通货膨胀货膨胀货膨胀.ppt

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1、第十一章第十一章 通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩的效应的效应通货膨胀与紧缩的概念、成因通货膨胀与紧缩的概念、成因通货膨胀与通货紧缩的概念通货膨胀与通货紧缩的概念n通货膨胀与通货紧缩在任何时空条件下都是通货膨胀与通货紧缩在任何时空条件下都是一种货币现象。一种货币现象。n通货膨胀：一般物价水平持续上升。通货膨胀：一般物价水平持续上升。n通货紧缩：一般物价水平持续下降。通货紧缩：一般物价水平持续下降。n无论是通货膨胀还是通货紧缩都会破坏原有无论是通货膨胀还是通货紧缩都会破坏原有的商品、服务的

2、比价关系，从而使社会各经的商品、服务的比价关系，从而使社会各经济主体的利益出现重新调整。这种不确定性济主体的利益出现重新调整。这种不确定性将影响到企业的投资决策和居民的消费行为，将影响到企业的投资决策和居民的消费行为，并不利于经济的成长。并不利于经济的成长。通货膨胀的效应通货膨胀的效应n影响收入分配：（影响收入分配：（1 1）收入从那些没有市场）收入从那些没有市场支配力、机构地位、法律能力以及（或）预支配力、机构地位、法律能力以及（或）预见来保持他们的货币收入随着物价水平一并见来保持他们的货币收入随着物价水平一并增加的集团，转向能够这样做的集团。增加的集团，转向能够这样做的集团。（2 2）收入

3、从纳税人转移到政府。通常说通）收入从纳税人转移到政府。通常说通货膨胀有利于可变收入者而不利于固定收入货膨胀有利于可变收入者而不利于固定收入者。者。n影响资源分配：影响资源分配：（1 1）阻碍储蓄流入金融资）阻碍储蓄流入金融资产产.(2).(2)可能会使大多数潜在投资项目减少吸可能会使大多数潜在投资项目减少吸引力。引力。通常说通货膨胀有利于债务者而不利通常说通货膨胀有利于债务者而不利于债权者。于债权者。通货紧缩的效应通货紧缩的效应n对投资的影响：通过影响投资成本和投资收益；通对投资的影响：通过影响投资成本和投资收益；通过资产价格变化。过资产价格变化。通货紧缩通货紧缩实际利率实际利率社会投资的实际

4、成本社会投资的实际成本投资投资。通货紧缩通货紧缩投资的预期收益投资的预期收益投资倾向投资倾向。n对消费的影响：有价格和收入两种效应。对消费的影响：有价格和收入两种效应。通货紧缩通货紧缩物价物价消费者预期将来的价格消费者预期将来的价格推推迟消费。所以价格效应使消费者缩减消费。迟消费。所以价格效应使消费者缩减消费。通货紧缩通货紧缩经济增幅经济增幅人们预期就业和收入人们预期就业和收入消费者消费消费者消费。因此收入效应使消费水平缩减支出。因此收入效应使消费水平缩减支出。n对收入再分配的影响：与通货膨胀刚好相反。对收入再分配的影响：与通货膨胀刚好相反。需求拉上需求拉上Y YASASADAD2 2ADAD

5、1 1M MS S增加，增加，ADAD右移右移M MS S减少，减少，ADAD左移左移AD=C+I+GAD=C+I+GCC、IIADAD右移右移TCADTCAD右移右移GADGAD右移右移P P成本推进成本推进Y YADAS1AS2生产成本生产成本ASAS左移左移生产成本生产成本ASAS右移右移工资工资ASAS左移左移利润利润ASAS左移左移预期通货膨胀预期通货膨胀ASAS左移左移P总供求均衡总供求均衡短期均衡短期均衡总需求AD总供给AS总产出Y价格水平P总产出量的均衡总产出量的均衡价格的均衡价格的均衡总供求均衡总供求均衡长期均衡（长期均衡（1）YPADAS1AS2AS3原来均衡的产原来均衡的

6、产出高于自然率出高于自然率水平条件下均水平条件下均衡的产出，总衡的产出，总供给曲线左移供给曲线左移Y1Y3P1P2总供求均衡总供求均衡长期均衡（长期均衡（2）YPADAS3AS2AS1原来均衡的产原来均衡的产出低于自然率出低于自然率水平条件下均水平条件下均衡的产出，总衡的产出，总供给曲线右移供给曲线右移Y1Y3P3P1总需求曲线的位移总需求曲线的位移AD1AD2AS1AS2PYY1Y2Y1P1P2P1Ms（）ADAD右（左）移右（左）移GG（）ADAD右（左）移右（左）移TT（）ADAD左（右）移左（右）移CC（）ADAD右（左）移右（左）移II（）ADAD右（左）移右（左）移总供给曲线的位移

7、总供给曲线的位移AD1AS1AS2PYP1P2Y1Y2预期预期P（）ASAS左左（右）移（右）移工资工资（）ASAS左左（右）移（右）移与工资无关的生产成与工资无关的生产成本本（）ASAS左（右）左（右）移移小结小结n货币政策、财政政策或微观经济主体的变动，能货币政策、财政政策或微观经济主体的变动，能导致总需求曲线的位移。这种位移只在短期里影导致总需求曲线的位移。这种位移只在短期里影响产出，在长期里则不起作用。但是价格水平却响产出，在长期里则不起作用。但是价格水平却会发生变化。会发生变化。n预期通货膨胀率的变动、工人要求实际工资或与预期通货膨胀率的变动、工人要求实际工资或与工资无关的生产成本的

8、变动，能导致总供给曲线工资无关的生产成本的变动，能导致总供给曲线的位移。这种位移只能在短期里影响产出和价格，的位移。这种位移只能在短期里影响产出和价格，在长期里则不起作用（假定总需求不变）。在长期里则不起作用（假定总需求不变）。n经济具有一种自我校正机制，它使经济能随时间经济具有一种自我校正机制，它使经济能随时间的推移而回复到充分就业水平（自然失业率）。的推移而回复到充分就业水平（自然失业率）。物价水平的持续上升只能发生在物价水平的持续上升只能发生在货币供应不断增加时货币供应不断增加时PYAD1AD2AD3AD4AS1AS2AS3AS4P1P2P3P4货币供应不断增货币供应不断增加的反应：加的

9、反应：结论：只要货币结论：只要货币供应增加，这一供应增加，这一过程就会继续，过程就会继续，通货膨胀就会发通货膨胀就会发生。生。财政政策不能独自引起通货膨胀财政政策不能独自引起通货膨胀PYAD1AD2AS1AS2P1P2政府支出的一次性增加政府支出的一次性增加的反应：的反应：结论：政府支出的一次结论：政府支出的一次性增长只会导致物价水性增长只会导致物价水平一次性上升，而不会平一次性上升，而不会引起物价水平的持续上引起物价水平的持续上升。升。同理，财政的一次性减同理，财政的一次性减税的结果和政府支出的税的结果和政府支出的一次性增加是一样的。一次性增加是一样的。成本的增加不能独自引起通货膨胀成本的增

10、加不能独自引起通货膨胀AD1AS1AS2P1P2PY成本变动的净结成本变动的净结果：果：价格水平回到了价格水平回到了原来充分就业时原来充分就业时的价格水平。即的价格水平。即供给方面不可能供给方面不可能是通货膨胀的根是通货膨胀的根源。源。为什么会出现通货膨胀性的货币政策为什么会出现通货膨胀性的货币政策n通货膨胀必备的条件是高货币增长通货膨胀必备的条件是高货币增长率，但是货币增长率为什么高？就率，但是货币增长率为什么高？就是通货膨胀性货币政策。那么，为是通货膨胀性货币政策。那么，为什么要实行通货膨胀性货币政策，什么要实行通货膨胀性货币政策，只有一个答案：就是为了达到其它只有一个答案：就是为了达到其

11、它目标（高的就业目标和持续高额的目标（高的就业目标和持续高额的政府预算赤字）。政府预算赤字）。高就业目标高就业目标成本推动成本推动AD1AD2AD3AD4AS1AS2AS3AS4PYP1P2P3P4以高就业为目标以高就业为目标的主动政策，使的主动政策，使总供给曲线由总供给曲线由ASAS1 1位移到位移到ASAS2 2产出产出量量失业失业总需求曲线由总需求曲线由ADAD1 1位移到位移到ADAD2 2。依此。依此类推。类推。高就业目标高就业目标需求拉动需求拉动YPAD1AD2AD3AD4AS1AS2AS3AS4P1P2P3P4以高就业为目标的主以高就业为目标的主动政策使失业率目标动政策使失业率目

12、标低于自然失业率目标低于自然失业率目标制定总需求制定总需求的政的政策策总需求曲线从总需求曲线从ADAD1 1位移到位移到ADAD2 2失业率低失业率低于自然失业率水平于自然失业率水平总供给曲线由总供给曲线由ASAS1 1位移位移到到ASAS2 2。依此类推。依此类推。预算赤字预算赤字n通货膨胀性货币政策的又一可能根源。通货膨胀性货币政策的又一可能根源。n以货币创造来筹措资金以应付持续不以货币创造来筹措资金以应付持续不断的赤字，将导致通货膨胀。断的赤字，将导致通货膨胀。n不发达的政府债券市场；巨大的政府不发达的政府债券市场；巨大的政府预算赤字规模；将制止高利率作为政预算赤字规模；将制止高利率作为政策目标。策目标。通货膨胀对策通货膨胀对策n宏观紧缩政策，它的基本内容由紧缩宏观紧缩政策，它的基本内容由紧缩性货币政策和紧缩性财政政策构成。性货币政策和紧缩性财政政策构成。紧缩性货币政策：紧缩性货币政策：紧缩性财政政策：紧缩性财政政策：n其它政策：价格政策、供给政策、指其它政策：价格政策、供给政策、指数化方案等。数化方案等。