《周莉证券投资基金》PPT课件.ppt

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1、第五章第五章第五章第五章 证券投资基金证券投资基金证券投资基金证券投资基金证证券券投投资资基基金金是是一一种种大大众众化化的的间间接接证证券券投投资资工工具具，也也是是一一种种新新的的金金融融组组织织形形式式。基基金金业业是是目目前前发发展展最最快快的的金金融融行行业业。由由于于投投资资银银行行拥拥有有高高水水平平的的金金融融专专业业人人才才、迅迅捷捷的的信信息息渠渠道道、先先进进的的技技术术和和丰丰富富的的经经验验、广广泛泛的的金金融融业业务务网网络络，从从而而具具有有在在开开展展基基金金管管理理业业务务方方面面的的优优势势，因因此此，投投资资银银行行纷纷纷纷涉涉足足基基金金管管理理，以以赚

2、赚取取丰丰厚厚的的基基金金管管理理收收入入。随随着着国国际际金金融融市市场场资资产产的的资资本本化化、证证券券化化和和基基金金化化，基基金金管管理理成成为为越越来来越越重重要要的的一一项项投投资资银行业务。银行业务。1第五章第五章第五章第五章 证券投资基金证券投资基金证券投资基金证券投资基金第一节第一节 证券投资基金概述证券投资基金概述 第二节第二节 证券投资基金当事人证券投资基金当事人 第三节第三节 投资基金的运作投资基金的运作 第四节第四节 投资银行在证券投资投资银行在证券投资基金运作中的作用基金运作中的作用 本章小结本章小结2第一节第一节第一节第一节 证券投资基金概述证券投资基金概述证券

3、投资基金概述证券投资基金概述四、我国基金业的发展概况四、我国基金业的发展概况四、我国基金业的发展概况四、我国基金业的发展概况三、基金分类三、基金分类三、基金分类三、基金分类二、证券投资基金的起源和发展二、证券投资基金的起源和发展二、证券投资基金的起源和发展二、证券投资基金的起源和发展一、投资基金的含义和特点一、投资基金的含义和特点一、投资基金的含义和特点一、投资基金的含义和特点3一、投资基金的含义和特点一、投资基金的含义和特点一、投资基金的含义和特点一、投资基金的含义和特点证券投资基金含义证券投资基金含义1 1证券投资基金的特点证券投资基金的特点2 24证券投资基金含义证券投资基金含义证券投资

4、基金含义证券投资基金含义证券投资基金在不同国家和地区有不同称谓证券投资基金在不同国家和地区有不同称谓 美国、德国和法国的有关法规称其为美国、德国和法国的有关法规称其为“投资公司投资公司”英国称其为英国称其为“单位信托单位信托”日本和我国台湾地区称其为日本和我国台湾地区称其为“证券投资信托证券投资信托”香港称其为香港称其为“单位信托与互惠基金单位信托与互惠基金”我国称其为我国称其为“证券投资基金证券投资基金”证券投资基金是一种大众化的间接证券投资工具，也是一种新的金融组织形式。证券投资基金是一种大众化的间接证券投资工具，也是一种新的金融组织形式。5证券投资基金的特点证券投资基金的特点证券投资基金

5、的特点证券投资基金的特点证券投资基证券投资基金的特点金的特点 利益共享，风险共担利益共享，风险共担 严格监管，信息透明严格监管，信息透明 组合投资，分散风险组合投资，分散风险 独立托管，保障安全独立托管，保障安全 集合理财，专业管理集合理财，专业管理 6二、证券投资基金的起源和发展二、证券投资基金的起源和发展二、证券投资基金的起源和发展二、证券投资基金的起源和发展起源英国起源英国1证券投资基金的发展证券投资基金的发展2全球基金业发展的趋势与特点全球基金业发展的趋势与特点37起源英国起源英国起源英国起源英国证券投资基金作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。产业革命极大的推动了英国生产力

6、的发展，国民收入大幅增加，社会财富迅速增长。证券投资基金由此萌芽。1868年，英国成立“海外及殖民地政府信托基金”,金融史学家将之视为证券投资基金的雏形。1873年，苏格兰人罗伯特弗莱明创立“苏格兰美国投资信托”，专门办理新大陆的铁路投资，聘请专职的管理人进行管理，投资信托才成为一种专门的赢利业务。1897年，英国股份有限公司法公布，投资基金脱离原来的契约形式，发展成为股份有限公司式的组织形式 到1890年，营运中的英国投资信托基金超过100家，以公债为主要投资对象，在类型上主要是封闭型基金。8证券投资基金的发展证券投资基金的发展证券投资基金的发展证券投资基金的发展1924年年3月月21日，日

7、，“马萨诸马萨诸塞投资信托基塞投资信托基金金”在美国波在美国波士顿成立，这士顿成立，这是世界上第一是世界上第一公司型开放式公司型开放式基金。基金。从从1926年到年到1928年年3月间月间美国成立的美国成立的公司型基金公司型基金多达多达480家。家。1929年年10月，月，全球股市崩溃，全球股市崩溃，大部分基金倒大部分基金倒闭或停业闭或停业 整个整个20世纪世纪30年代，基年代，基金业的发展金业的发展一直处于低一直处于低速迟缓阶段。速迟缓阶段。20世纪世纪40年代年代以后，各发达以后，各发达国家的政府认国家的政府认识到证券投资识到证券投资基金的重要性，基金的重要性，纷纷立法加强纷纷立法加强监管

8、监管 1940年，美国颁布投资公司法年，美国颁布投资公司法和投资顾问法，以法律形式明和投资顾问法，以法律形式明确基金的运作规范，并成为其他国确基金的运作规范，并成为其他国家制定相关基金法律的典范。此后家制定相关基金法律的典范。此后的世界基金业基本处于稳中有升的的世界基金业基本处于稳中有升的发展态势。发展态势。9全球基金业发展的趋势与特点全球基金业发展的趋势与特点全球基金业发展的趋势与特点全球基金业发展的趋势与特点1234美国占据主导地位，美国占据主导地位，其他国家发展迅猛其他国家发展迅猛 开放式基金成为证开放式基金成为证券投资基金的主流产品券投资基金的主流产品 基金市场竞争加剧，基金市场竞争加

9、剧，行业集中趋势突出行业集中趋势突出 基金的资金来源发基金的资金来源发生了重大变化生了重大变化 10三、基金分类三、基金分类三、基金分类三、基金分类根据运作方式不同根据运作方式不同1根据组织形式不同根据组织形式不同2根据投资对象不同根据投资对象不同3根据投资目标不同根据投资目标不同4根据投资理念不同根据投资理念不同5根据募集方式不同根据募集方式不同6根据基金的资金来源和用途不同根据基金的资金来源和用途不同7特殊类型基金特殊类型基金811根据运作方式不同根据运作方式不同根据运作方式不同根据运作方式不同封闭式基金封闭式基金 开放式基金开放式基金 12根据组织形式不同根据组织形式不同根据组织形式不同

10、根据组织形式不同契约型基金契约型基金 公司型基金公司型基金 13根据投资对象不同根据投资对象不同根据投资对象不同根据投资对象不同股票型基金股票型基金 债券型基金债券型基金货币型基金货币型基金混合型基金混合型基金14根据投资目标不同根据投资目标不同根据投资目标不同根据投资目标不同成长型基金成长型基金平衡型基金平衡型基金 收入型基金收入型基金 15根据投资理念不同根据投资理念不同根据投资理念不同根据投资理念不同主动型基金主动型基金 被动被动(指数指数)型基金型基金 16根据募集方式不同根据募集方式不同根据募集方式不同根据募集方式不同公募基金公募基金 私募基金私募基金 17根据基金的资金来源和用途不

11、同根据基金的资金来源和用途不同根据基金的资金来源和用途不同根据基金的资金来源和用途不同在岸基金在岸基金 离岸基金离岸基金 18特殊类型基金特殊类型基金特殊类型基金特殊类型基金系列基金系列基金 1 1基金中的基金基金中的基金 2 2保本基金保本基金 3 3交易所交易基金（交易所交易基金（ETF）4 4上市开放式基金（上市开放式基金（LOF）5 519四、我国基金业的发展概况四、我国基金业的发展概况四、我国基金业的发展概况四、我国基金业的发展概况20第二节第二节第二节第二节 证券投资基金当事人证券投资基金当事人证券投资基金当事人证券投资基金当事人证券投资基金当事人证券投资基金当事人证券投资基金当事

12、人证券投资基金当事人1.基金持有人基金持有人(基金投基金投资者者)4.基金基金销售机构售机构5.过户代理商代理商2.基金管理人基金管理人（基金管理公司）（基金管理公司）6.投投资顾问公司公司3.基金托管人基金托管人7.会会计师事事务所所8.律律师事事务所所其中主要当事人为前三者。其中主要当事人为前三者。21第二节第二节第二节第二节 证券投资基金当事人证券投资基金当事人证券投资基金当事人证券投资基金当事人五、其他当事人五、其他当事人五、其他当事人五、其他当事人四、基金监管和自律机构四、基金监管和自律机构四、基金监管和自律机构四、基金监管和自律机构三、基金投资者三、基金投资者三、基金投资者三、基金

13、投资者二、基金托管人二、基金托管人二、基金托管人二、基金托管人一、基金管理人（基金管理公司）一、基金管理人（基金管理公司）一、基金管理人（基金管理公司）一、基金管理人（基金管理公司）22一、基金管理人（基金管理公司）一、基金管理人（基金管理公司）一、基金管理人（基金管理公司）一、基金管理人（基金管理公司）基金管理人的职责基金管理人的职责1基金管理人的资格条件基金管理人的资格条件2基金管理公司的组建程序基金管理公司的组建程序3基金管理公司的组织框架基金管理公司的组织框架423基金管理人的职责基金管理人的职责基金管理人的职责基金管理人的职责基金管理人的具体职责主要有：（1）依法募集基金，办理或者委

14、托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜；（2）办理基金备案手续；（3）对所管理的不同基金财产分别管理、分别记帐，进行证券投资；（4）按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益；（5）进行基金会计核算并编制基金财务会计报告；（6）编制中期和年度基金报告；（7）计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格；（8）办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项；（9）召集基金份额持有人大会；（10）保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；（11）以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其

15、他法律行为；（12）国务院证券监督管理机构规定的其他职责。24基金管理人的资格条件基金管理人的资格条件基金管理人的资格条件基金管理人的资格条件25基金管理公司的组建程序基金管理公司的组建程序基金管理公司的组建程序基金管理公司的组建程序基金管理公司的组建行为与程序也类似于股份公司的组建行为和程序基金管理公司的组建行为与程序也类似于股份公司的组建行为和程序 要设立一个基金管理要设立一个基金管理公司首先要有发起人，公司首先要有发起人，签订一个协议书作为签订一个协议书作为筹建该基金管理公司筹建该基金管理公司行为规范文件行为规范文件 基金管理公司的发基金管理公司的发起人协议应该说明起人协议应该说明的主要

16、事项，全体的主要事项，全体发起人还应签署章发起人还应签署章程。程。基金管理公司的主要发起基金管理公司的主要发起人作为申请人向中国证监人作为申请人向中国证监会提交符合规定的申请材会提交符合规定的申请材料，在筹建工作就绪后，料，在筹建工作就绪后，基金管理公司可由申请人基金管理公司可由申请人向证监会提出开业申请向证监会提出开业申请 经批准设立的基金管理经批准设立的基金管理公司，持证监会的批准公司，持证监会的批准文件到工商行政管理部文件到工商行政管理部门办理登记注册手续门办理登记注册手续,并并在证监会统一指定的报在证监会统一指定的报刊上向社会公告。刊上向社会公告。26基金管理公司的组织框架基金管理公司

17、的组织框架基金管理公司的组织框架基金管理公司的组织框架27二、基金托管人二、基金托管人二、基金托管人二、基金托管人基金托管人资格基金托管人资格1托管人的职责托管人的职责2托管人的机构设置托管人的机构设置3委托保管协议书委托保管协议书428基金托管人资格基金托管人资格基金托管人资格基金托管人资格29托管人的职责托管人的职责托管人的职责托管人的职责资产保管，基金托管人负责接受基金管理人指资产保管，基金托管人负责接受基金管理人指示保管基金信托财产示保管基金信托财产 会计复核，即建立基金账册并进行会计核算会计复核，即建立基金账册并进行会计核算 基金运作事务基金运作事务结算业务，基金托管人要执行基金管理

18、人的投结算业务，基金托管人要执行基金管理人的投资指令资指令 根据法律法规或国际惯例，基金托管人的主要职责大体上分为四项根据法律法规或国际惯例，基金托管人的主要职责大体上分为四项 30托管人的机构设置托管人的机构设置托管人的机构设置托管人的机构设置根据证券投资基金法的规根据证券投资基金法的规根据证券投资基金法的规根据证券投资基金法的规定，基金托管人为履行职责，定，基金托管人为履行职责，定，基金托管人为履行职责，定，基金托管人为履行职责，要有以下四个部门要有以下四个部门要有以下四个部门要有以下四个部门市场部门市场部门市场部门市场部门核算部门核算部门核算部门核算部门系统开发部门系统开发部门系统开发部

19、门系统开发部门风险管理部门风险管理部门风险管理部门风险管理部门31委托保管协议书委托保管协议书委托保管协议书委托保管协议书基金公司将基金公司将其基金资产其基金资产委托给银行委托给银行进行保管，进行保管，需签订委托需签订委托保管协议书保管协议书 乙方受委托乙方受委托保管基金资保管基金资产的范围产的范围 乙方受托履乙方受托履行的各项责行的各项责任、权利和任、权利和义务义务 甲乙双方的甲乙双方的名称，住所名称，住所及法定地位及法定地位 甲方委托，甲方委托，乙方愿意接乙方愿意接受委托承诺受委托承诺 并应载明：保管基金现金资产的年息和支出要并应载明：保管基金现金资产的年息和支出要求；乙方违约责任；协议修

20、改、终止以及保管求；乙方违约责任；协议修改、终止以及保管基金资产报酬及其支付方式条款等。基金资产报酬及其支付方式条款等。32三、基金投资者三、基金投资者三、基金投资者三、基金投资者基金持有人的权利与义务基金持有人的权利与义务1 1基金持有人大会基金持有人大会2 233基金持有人的权利与义务基金持有人的权利与义务基金持有人的权利与义务基金持有人的权利与义务主要表现为主要表现为 第七十条：第七十条：（1）分享基金财产收益；）分享基金财产收益；（2）参与分配清算后的剩余基）参与分配清算后的剩余基金财产；金财产；（3）依法转让或者申请赎回其）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；持有的基金份额；（4）

21、按照规定要求召开基金份）按照规定要求召开基金份额持有人大会；额持有人大会；（5）对基金份额持有人大会审）对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；议事项行使表决权；（6）查阅或者复制公开披露的）查阅或者复制公开披露的基金信息资料；基金信息资料；（7）对基金管理人、基金托管）对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼；法权益的行为依法提起诉讼；（8）基金合同约定的其他权利。）基金合同约定的其他权利。证券投资基金法证券投资基金法（1）遵守基金契约；）遵守基金契约；（2）交纳相应的基金费用；）交纳相应的基金费用；（3）承担基金亏损或者终止）承

22、担基金亏损或者终止的有限责任；的有限责任；（4）不从事任何有损基金及）不从事任何有损基金及其他基金持有人利益的活动。其他基金持有人利益的活动。基金持有人须履行的义务基金持有人须履行的义务 34基金持有人大会基金持有人大会基金持有人大会基金持有人大会基金法规定，有下列情形之一，基金法规定，有下列情形之一，应召开基金持有人大会应召开基金持有人大会（1）提前终止基金合同；（2）基金扩募或者延长基金合同期限；（3）转换基金运作方式；（4）提高基金管理人、基金托管人的报酬标准；（5）更换基金管理人、基金托管人；（6）基金合同约定的其他事项。35四、基金监管和自律机构四、基金监管和自律机构四、基金监管和自

23、律机构四、基金监管和自律机构 中国证券业中国证券业协会协会中国证监会中国证监会证券交易所证券交易所36五、其他当事人五、其他当事人五、其他当事人五、其他当事人注册登记机构注册登记机构基金销售机构基金销售机构注册会计师和律师注册会计师和律师基金投资顾问基金投资顾问37第三节第三节第三节第三节 投资基金的运作投资基金的运作投资基金的运作投资基金的运作证券投资证券投资证券投资证券投资基金的运作基金的运作基金的运作基金的运作 15432基金的设立基金的设立基金的发行与交易基金的发行与交易基金投资管理基金投资管理基金投资收益的分配基金投资收益的分配信息披露信息披露38第三节第三节第三节第三节 投资基金的

24、运作投资基金的运作投资基金的运作投资基金的运作五、基金费用与收益分配五、基金费用与收益分配五、基金费用与收益分配五、基金费用与收益分配四、基金的投资管理和策略四、基金的投资管理和策略四、基金的投资管理和策略四、基金的投资管理和策略三、基金的市场营销三、基金的市场营销三、基金的市场营销三、基金的市场营销二、基金的募集与交易二、基金的募集与交易二、基金的募集与交易二、基金的募集与交易一、基金的设立一、基金的设立一、基金的设立一、基金的设立六、基金的信息披露六、基金的信息披露六、基金的信息披露六、基金的信息披露七、基金绩效七、基金绩效七、基金绩效七、基金绩效39一、基金的设立一、基金的设立一、基金的

25、设立一、基金的设立实证：证券投资基金招募说明书的内容与格式实证：证券投资基金招募说明书的内容与格式 一、绪言一、绪言二、释义二、释义 三、基金设立三、基金设立四、本次发行有关当事人四、本次发行有关当事人五、发行安排五、发行安排 六、基金成立六、基金成立七、基金投资七、基金投资八、风险揭示八、风险揭示九、基金资产九、基金资产十、基金资产估值十、基金资产估值 十一、基金费用十一、基金费用十二、基金税收十二、基金税收十三、基金收益与分配十三、基金收益与分配十四、基金的会计与审计十四、基金的会计与审计十五、交易安排十五、交易安排十六、基金的信息披露十六、基金的信息披露十七、基金持有人十七、基金持有人十

26、八、基金发起人十八、基金发起人十九、基金管理人十九、基金管理人 二十、基金托管人二十、基金托管人二十一、基金终止二十一、基金终止二十二、基金清算二十二、基金清算二十三、其他应披露事项二十三、其他应披露事项二十四、招募说明书存放或查阅方式二十四、招募说明书存放或查阅方式40二、基金的募集与交易二、基金的募集与交易二、基金的募集与交易二、基金的募集与交易基金募集基金募集1 1基金的交易基金的交易2 241基金募集基金募集基金募集基金募集实证：广发聚丰股票型证券投资基金招募说明书目录实证：广发聚丰股票型证券投资基金招募说明书目录 一、绪言一、绪言二、释义二、释义三、基金管理人三、基金管理人四、基金托

27、管人四、基金托管人五、相关服务机构五、相关服务机构六、基金的募集六、基金的募集七、基金合同的生效七、基金合同的生效八、基金份额的申购、赎回与转换八、基金份额的申购、赎回与转换九、基金的投资九、基金的投资十一、基金的财产十一、基金的财产十二、基金资产的估值十二、基金资产的估值十三、基金的收益分配十三、基金的收益分配十四、基金费用与税收十四、基金费用与税收十五、基金的会计与审计十五、基金的会计与审计十六、基金的信息披露十六、基金的信息披露十七、风险揭示十七、风险揭示十八、基金的终止与清算十八、基金的终止与清算十九、基金合同的内容摘要十九、基金合同的内容摘要二十、基金托管协议的内容摘要二十、基金托管

28、协议的内容摘要二十一、对基金份额持有人的服务二十一、对基金份额持有人的服务二十二、其他应披露的事项二十二、其他应披露的事项二十三、招募说明书存放及查阅方式二十三、招募说明书存放及查阅方式二十四、备查文件二十四、备查文件 42基金的交易基金的交易基金的交易基金的交易43三、基金的市场营销三、基金的市场营销三、基金的市场营销三、基金的市场营销营销目标营销目标销售销售渠道渠道促销手段促销手段44销售渠道销售渠道销售渠道销售渠道主要渠道主要渠道 商业银行商业银行商业银行商业银行证券公司证券公司证券公司证券公司证券投资咨询机构和证券投资咨询机构和证券投资咨询机构和证券投资咨询机构和专业基金销售公司专业基

29、金销售公司专业基金销售公司专业基金销售公司 基金公司直销中心基金公司直销中心基金公司直销中心基金公司直销中心 网上交易和基金超市网上交易和基金超市网上交易和基金超市网上交易和基金超市 45四、基金的投资管理和策略四、基金的投资管理和策略四、基金的投资管理和策略四、基金的投资管理和策略基金投资范围基金投资范围1投资目标投资目标2基金的投资决策体系基金的投资决策体系3基金的投资管理基金的投资管理4基金的投资策略基金的投资策略5从资产配置角度分类从资产配置角度分类从投资风格角度分类从投资风格角度分类46基金投资范围基金投资范围基金投资范围基金投资范围我国证券投资基金法明确规定，基金管理人运用基金我国

30、证券投资基金法明确规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资财产进行证券投资,应当采用资产组合的方式。应当采用资产组合的方式。此外，证券投资基金运作管理办法也规定，基金管理此外，证券投资基金运作管理办法也规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形（1）一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超过）一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超过基金资产净值的百分之十；基金资产净值的百分之十；（2）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十；行的证券，超过该证券的百分之十；（3

31、）基金财产参与股票发行申购，单只基金所申报的）基金财产参与股票发行申购，单只基金所申报的金额超过该基金的总资产，单只基金所申报的股票金额超过该基金的总资产，单只基金所申报的股票数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；（4）违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比）违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例等约定；例等约定；（5）中国证监会规定禁止的其他情形。）中国证监会规定禁止的其他情形。47投资目标投资目标投资目标投资目标任何基金的主要投资目标都是下列三个目标之一任何基金的主要投资目标都是下列三个目标之一任何基金的主要投资目标都是下列三个目标之

32、一任何基金的主要投资目标都是下列三个目标之一 当期收入当期收入资本利得资本利得资本利得资本利得当期收入和资本利当期收入和资本利得得48基金的投资决策体系基金的投资决策体系基金的投资决策体系基金的投资决策体系决策机构决策机构 决策制定决策制定 决策实施决策实施决策实施决策实施 风险管理风险管理 基金的决策系统通常包括基金的决策系统通常包括基金的决策系统通常包括基金的决策系统通常包括 49基金投资管理基金投资管理基金投资管理基金投资管理 50基金的投资策略基金的投资策略基金的投资策略基金的投资策略 购买持有策略购买持有策略 从资产配置的角度可以将投资策略分为以下几类从资产配置的角度可以将投资策略分

33、为以下几类 固定比例策略固定比例策略 应变的资产应变的资产配置策略配置策略 组合保险策略组合保险策略 51基金的投资策略基金的投资策略基金的投资策略基金的投资策略 混合的混合的投资策略投资策略 积极的积极的投资策投资策 消极的消极的投资策略投资策略 从投资风格角度上，可以分为以下几类从投资风格角度上，可以分为以下几类 52五、基金费用与收益分配五、基金费用与收益分配五、基金费用与收益分配五、基金费用与收益分配基金管理费基金管理费基金运作费基金运作费基金的销售费用基金的销售费用基金托管费基金托管费基金收益分配基金收益分配基金交易费基金交易费基金费用与收益分配基金费用与收益分配基金收益来源基金收益

34、来源53六、基金的信息披露六、基金的信息披露六、基金的信息披露六、基金的信息披露信息披露的法律体系信息披露的法律体系1基金募集信息披露基金募集信息披露2基金运作信息披露基金运作信息披露3基金临时信息披露基金临时信息披露454信息披露的法律体系信息披露的法律体系信息披露的法律体系信息披露的法律体系证券投资基金法证券投资基金法 基金信息披露管理办法基金信息披露管理办法 55基金募集信息披露基金募集信息披露基金募集信息披露基金募集信息披露 在基金募集信息披露中，基金招募说明书和基金合同在基金募集信息披露中，基金招募说明书和基金合同在基金募集信息披露中，基金招募说明书和基金合同在基金募集信息披露中，基

35、金招募说明书和基金合同在基金募集信息披露中，基金招募说明书和基金合同在基金募集信息披露中，基金招募说明书和基金合同是最为重要的两个法律文件是最为重要的两个法律文件是最为重要的两个法律文件是最为重要的两个法律文件是最为重要的两个法律文件是最为重要的两个法律文件 基金招募说明书基金招募说明书基金招募说明书基金招募说明书 基金合同基金合同基金合同基金合同 56基金运作信息披露基金运作信息披露基金运作信息披露基金运作信息披露57基金临时信息披露基金临时信息披露基金临时信息披露基金临时信息披露 实证：华夏成长证券投资基金实证：华夏成长证券投资基金2006年第四季度报告年第四季度报告 一、重要提示一、重要

36、提示二、基金产品概况二、基金产品概况三、主要财务指标和基金净值表现三、主要财务指标和基金净值表现四、管理人报告四、管理人报告五、投资组合报告五、投资组合报告六、开放式基金份额变动六、开放式基金份额变动七、备查文件目录七、备查文件目录58七、基金绩效七、基金绩效七、基金绩效七、基金绩效评估内容评估内容1经典基金绩效评估方法经典基金绩效评估方法259评估内容评估内容评估内容评估内容尽管对基金的绩效评估方面各种方法和技术层出不穷尽管对基金的绩效评估方面各种方法和技术层出不穷但至今仍没有一个为人们广泛认可的方法但至今仍没有一个为人们广泛认可的方法 基金的投资目标基金的投资目标基金风险水平基金风险水平比

37、较基准比较基准时期选择时期选择基金组合的稳定性基金组合的稳定性60经典基金绩效评估方法经典基金绩效评估方法经典基金绩效评估方法经典基金绩效评估方法Treynor指数指数杰克杰克特瑞纳特瑞纳 Sharpe指数指数威廉威廉夏普夏普 单因素的单因素的Jensen指数指数迈克尔迈克尔詹森詹森 61第四节第四节第四节第四节 投资银行在证券投资基金运作中的作用投资银行在证券投资基金运作中的作用投资银行在证券投资基金运作中的作用投资银行在证券投资基金运作中的作用由于投资银行拥有高水平的金融专业人才、迅由于投资银行拥有高水平的金融专业人才、迅捷的信息渠道、先进的技术和丰富的经验、广泛的金捷的信息渠道、先进的技

38、术和丰富的经验、广泛的金融业务网络，从而具有在开展基金管理业务方面的优融业务网络，从而具有在开展基金管理业务方面的优势，因此，投资银行纷纷涉足基金管理，以赚取丰厚势，因此，投资银行纷纷涉足基金管理，以赚取丰厚的基金管理收入。的基金管理收入。证券投资基金业务是投资银行在证券承销、项目证券投资基金业务是投资银行在证券承销、项目融资、财务顾问等业务的基础上发展起来的一项业融资、财务顾问等业务的基础上发展起来的一项业务并成为一项越来越重要的业务。在证券投资基金务并成为一项越来越重要的业务。在证券投资基金的运作中，投资银行既可以作为投资基金发起人设的运作中，投资银行既可以作为投资基金发起人设立基金，也可

39、以接受基金发起人的委托进行基金管立基金，也可以接受基金发起人的委托进行基金管理，还可以作为基金的承销人承销基金。当然，投理，还可以作为基金的承销人承销基金。当然，投资银行也可以同时开展这三种业务。资银行也可以同时开展这三种业务。62第四节第四节第四节第四节 投资银行在证券投资基金运作中的作用投资银行在证券投资基金运作中的作用投资银行在证券投资基金运作中的作用投资银行在证券投资基金运作中的作用由于投资银行作为基金的承由于投资银行作为基金的承销人承销基金的业务与证券承销销人承销基金的业务与证券承销业务类似，投资银行证券承销业业务类似，投资银行证券承销业务的有关内容在本书前面已有详务的有关内容在本书

40、前面已有详细介绍，因此，本节主要就投资细介绍，因此，本节主要就投资银行作为发起人设立投资基金以银行作为发起人设立投资基金以及作为基金的管理人进行基金投及作为基金的管理人进行基金投资管理方面的业务进行介绍。资管理方面的业务进行介绍。63第四节第四节第四节第四节 投资银行在证券投资基金运作中的作用投资银行在证券投资基金运作中的作用投资银行在证券投资基金运作中的作用投资银行在证券投资基金运作中的作用二、投资银行作为证券投资基金的管理人二、投资银行作为证券投资基金的管理人二、投资银行作为证券投资基金的管理人二、投资银行作为证券投资基金的管理人一、投资银行作为投资基金的发起人一、投资银行作为投资基金的发

41、起人一、投资银行作为投资基金的发起人一、投资银行作为投资基金的发起人64一、投资银行作为投资基金的发起人一、投资银行作为投资基金的发起人一、投资银行作为投资基金的发起人一、投资银行作为投资基金的发起人发起和设立基金发起和设立基金确定投资基金的性质和设计投资基金的品种确定投资基金的性质和设计投资基金的品种1 1拟订各项基金文件拟订各项基金文件2 265确定投资基金的性质和设计投资基金的品种确定投资基金的性质和设计投资基金的品种确定投资基金的性质和设计投资基金的品种确定投资基金的性质和设计投资基金的品种设计投资基金品种就是根据投资者需求和风格偏好设计投资基金品种就是根据投资者需求和风格偏好设计具有

42、不同风险和收益组合特征的基金产品。设计具有不同风险和收益组合特征的基金产品。在设计基在设计基金产品时金产品时主要考虑主要考虑两方面的两方面的因素因素投资者需求投资者需求投资者需求投资者需求与目标与目标与目标与目标投资者风险投资者风险投资者风险投资者风险承受能力承受能力承受能力承受能力66拟订各项基金文件拟订各项基金文件拟订各项基金文件拟订各项基金文件67二、投资银行作为证券投资基金的管理人二、投资银行作为证券投资基金的管理人二、投资银行作为证券投资基金的管理人二、投资银行作为证券投资基金的管理人进行基金投资管理进行基金投资管理宏观分析宏观分析行业分行业分析析公司公司分析分析68本章小结本章小结

43、本章小结本章小结本章从证券投资基金的概念、特点入手，系统地阐述了证券投资基金的相关本章从证券投资基金的概念、特点入手，系统地阐述了证券投资基金的相关知识，比如证券投资基金的种类、基金运作的各个环节等，为理解投资银行如何知识，比如证券投资基金的种类、基金运作的各个环节等，为理解投资银行如何介入证券投资基金管理作好理论准备。最后着重介绍投资银行基金管理业务的核介入证券投资基金管理作好理论准备。最后着重介绍投资银行基金管理业务的核心内容。心内容。证券投资基金是一种大众化的间接证券投资工具，也是一种新的金融组织形证券投资基金是一种大众化的间接证券投资工具，也是一种新的金融组织形式。具体说，证券投资基金

44、是一种集合投资的制度，可以将其描述为：通过发行式。具体说，证券投资基金是一种集合投资的制度，可以将其描述为：通过发行基金单位或股份的形式将众多投资者的资金汇集起来，交由专业管理机构基金单位或股份的形式将众多投资者的资金汇集起来，交由专业管理机构(即基金即基金管理人管理人)管理，按照风险规避的原则进行分散化投资，从事股票、债券、货币市场管理，按照风险规避的原则进行分散化投资，从事股票、债券、货币市场工具等有价证券投资，基金投资所得按照利益共享、风险共担的原则为众多基金工具等有价证券投资，基金投资所得按照利益共享、风险共担的原则为众多基金持有者所共同享有。持有者所共同享有。在证券投资基金的运作中，

45、涉及到多个当事人，具体包括：基金持有人在证券投资基金的运作中，涉及到多个当事人，具体包括：基金持有人(基金基金投资者投资者)、基金管理人（基金管理公司）、基金托管人，以及基金销售机构、过户、基金管理人（基金管理公司）、基金托管人，以及基金销售机构、过户代理商、投资顾问公司、会计师事务所、律师事务所等中介服务机构，其中主要代理商、投资顾问公司、会计师事务所、律师事务所等中介服务机构，其中主要当事人为前三者。当事人为前三者。证券投资基金的运作具体包括：基金的设立、基金的发行与交易、基金投资证券投资基金的运作具体包括：基金的设立、基金的发行与交易、基金投资管理、基金投资收益的分配以及信息披露。管理、基金投资收益的分配以及信息披露。在证券投资基金的运作中，投资银行既可以作为投资基金发起人设立基金，在证券投资基金的运作中，投资银行既可以作为投资基金发起人设立基金，也可以接受基金发起人的委托进行基金管理，还可以作为基金的承销人承销基金。也可以接受基金发起人的委托进行基金管理，还可以作为基金的承销人承销基金。当然，投资银行也可以同时开展这三种业务。当然，投资银行也可以同时开展这三种业务。69