晨鸣纸业：2017年年度报告.PDF

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1、山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文1山东晨鸣纸业集团股份有限公司山东晨鸣纸业集团股份有限公司2017 年年度报告年年度报告2018 年年 03 月月山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文2第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。带的法律责任。公司负责人陈洪国公司负责人陈洪

2、国、主管会计工作负责人胡金宝及会计机构负责人主管会计工作负责人胡金宝及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)张波声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。张波声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议未亲自出席董事姓名未亲自出席董事职务未亲自出席会议原因被委托人姓名潘爱玲独立董事因身体原因王凤荣公司面临宏观经济波动、国家政策调整、行业竞争等风险因素影响，敬请公司面临宏观经济波动、国家政策调整、行业竞争等风险因素影响，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容敬请查阅经营情况

3、讨论与分析中关于公司广大投资者注意投资风险。详细内容敬请查阅经营情况讨论与分析中关于公司未来发展的展望中可能面对的风险因素和对策部分的内容。未来发展的展望中可能面对的风险因素和对策部分的内容。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：2017 年度，公司按中国企业会计准则核算并经审计的合并归属于母公司所年度，公司按中国企业会计准则核算并经审计的合并归属于母公司所有者的净利润为人民币有者的净利润为人民币 3,769,325,450.93 元，扣除元，扣除 2017 年度永续债利息人民年度永续债利息人民币币153,140,000 元、优先股股息人民币元、优

4、先股股息人民币 333,702,107.35 元，元，2017 年度实现的剩余可年度实现的剩余可供分配的利润人民币供分配的利润人民币 3,282,483,343.58 元。元。根据根据公司章程公司章程、非公开发行优先股募集说明书非公开发行优先股募集说明书规定规定，以以 2017 年末普年末普通股总股本通股总股本 1,936,405,467 股、优先股模拟折算普通股股、优先股模拟折算普通股 774,526,678 股（每股（每 5.81元摸拟折合元摸拟折合 1 股）为基数，向普通股股东每股）为基数，向普通股股东每 10 股派发现金红利人民币股派发现金红利人民币 6 元元(含含山东晨鸣纸业集团股份

5、有限公司 2017 年年度报告全文3税税)、向优先股股东模拟折算普通股后每向优先股股东模拟折算普通股后每 10 股派发现金红利人民币股派发现金红利人民币 6 元元（含税含税），以资本公积金向普通股股东每以资本公积金向普通股股东每 10 股转增股转增 5 股股。普通股股东派发现金红利人民普通股股东派发现金红利人民币币1,161,843,280.20 元；优先股股东派发浮动现金红利人民币元；优先股股东派发浮动现金红利人民币 464,716,006.88 元，元，即优先股股东每股优先股即优先股股东每股优先股（每股面值每股面值 100 元元）派发现金红利人民币派发现金红利人民币 10.33 元元（含含

6、税税）。送红股。送红股 0 股（含税股（含税）。山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文4目录目录第一节重要提示、目录和释义第一节重要提示、目录和释义.2第二节公司简介和主要财务指标第二节公司简介和主要财务指标.6第三节董事长报告第三节董事长报告.11第四节公司业务概要第四节公司业务概要.13第五节经营情况讨论与分析第五节经营情况讨论与分析.16第六节董事会报告第六节董事会报告.38第七节重要事项第七节重要事项.45第八节股份变动及股东情况第八节股份变动及股东情况.69第九节优先股相关情况第九节优先股相关情况.74第十节董事、监事、高级管理人员和员工情况第十节董事、监事、高级管理

7、人员和员工情况.77第十一节公司治理第十一节公司治理.85第十二节公司债券相关情况第十二节公司债券相关情况.98第十三节财务报告第十三节财务报告.102第十四节备查文件目录第十四节备查文件目录.217山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文5释义释义释义项指释义内容公司、本公司、晨鸣集团、晨鸣纸业指山东晨鸣纸业集团股份有限公司及其附属企业母公司、寿光本部指山东晨鸣纸业集团股份有限公司晨鸣控股指寿光晨鸣控股有限公司深交所指深圳证券交易所联交所指香港联合交易所证监会指中国证券监督管理委员会山东证监局指中国证券监督管理委员会山东监管局湛江晨鸣指湛江晨鸣浆纸有限公司江西晨鸣指江西晨鸣纸业

8、有限责任公司武汉晨鸣指武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司香港晨鸣指晨鸣（香港）有限公司海鸣矿业指海城海鸣矿业有限责任公司吉林晨鸣指吉林晨鸣纸业有限责任公司寿光美伦指寿光美伦纸业有限责任公司晨鸣销售公司指山东晨鸣纸业销售有限公司财务公司指山东晨鸣集团财务有限公司融资租赁公司指山东晨鸣融资租赁有限公司本报告期、报告期内、本年指2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日年初、期初指2017 年 1 月 1 日年末、期末指2017 年 12 月 31 日上年指2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文6第二节第

9、二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标一、公司信息一、公司信息股票简称晨鸣纸业股票代码000488晨鸣 B股票代码200488晨鸣优 01股票代码140003晨鸣优 02股票代码140004晨鸣优 03股票代码140005股票上市证券交易所深圳证券交易所股票简称晨鸣纸业股票代码01812股票上市证券交易所香港联合交易所有限公司公司的中文名称山东晨鸣纸业集团股份有限公司公司的中文简称晨鸣纸业公司的外文名称（如有）SHANDONGCHENMINGPAPERHOLDINGSLIMITED公司的外文名称缩写（如有）SCPH公司的法定代表人陈洪国注册地址山东省寿光市圣城街 595 号注册地址

10、的邮政编码262700办公地址山东省寿光市农圣东街 2199 号办公地址的邮政编码262705公司网址http:/电子信箱二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式董事会秘书（代）证券事务代表香港公司秘书姓名陈洪国袁西坤潘兆昌联系地址山东省寿光市农圣东街 2199号山东省寿光市农圣东街 2199号香港中环环球大厦 22 楼电话(86)-0536-2158008(86)-0536-2158008(852)-2501 0088传真(86)-0536-2158977(86)-0536-2158977(852)-2501 0028电子信箱kentpoon_.hk山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年

11、年度报告全文7三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点公司选定的信息披露媒体的名称中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报和香港商报登载年度报告的中国证监会指定网站的网址境内：http:/；境外：http:/.hk公司年度报告备置地点公司证券投资部四、注册变更情况四、注册变更情况组织机构代码913700006135889860公司上市以来主营业务的变化情况（如有）无变更历次控股股东的变更情况（如有）无变更五、其他有关资料五、其他有关资料公司聘请的会计师事务所会计师事务所名称瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址北京市海淀区西四环中路 16 号院 2 号楼 4 层签字会计师姓

12、名赵艳美、王宗佩公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用保荐机构名称保荐机构办公地址保荐代表人姓名持续督导期间中信建投证券股份有限公司北京市东城区朝内大街 2 号凯恒中心 B、E 座 9 层宋双喜、申希强2017 年 1 月1 日-2017 年 12 月31 日公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用六、主要会计数据和财务指标六、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否追溯调整或重述原因会计差错更正2017 年2016 年本年比上年增减2015 年调整前调整后调整后调整前调整后营业收入（元）29,851,743,848.1322

13、,907,118,241.8422,907,118,241.8430.32%20,241,906,131.8120,241,906,131.81山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文8归属于上市公司股东的净利润（元）3,769,325,450.932,063,986,822.251,998,578,788.7588.60%1,021,224,678.041,086,632,711.54归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）3,425,779,016.951,611,533,699.221,546,125,665.72121.57%719,891,359.63 785

14、,299,393.13经营活动产生的现金流量净额（元）23,766,042.932,153,049,269.842,153,049,269.84-98.90%-9,721,363,524.30-9,721,363,524.30基本每股收益（元/股）1.700.990.9578.95%0.500.53稀释每股收益（元/股）1.700.990.9578.95%0.500.53加权平均净资产收益率15.80%9.59%9.23%6.57%6.73%7.17%2017 年末2016 年末本年末比上年末增减2015 年末调整前调整后调整后调整前调整后总资产（元）105,625,096,076.9282,

15、285,354,532.1582,285,354,532.1528.36%77,961,699,547.5977,961,154,948.14归属于上市公司股东的净资产（元）27,778,529,074.9022,218,808,367.4322,218,808,367.4325.02%16,871,494,584.8216,936,902,618.321、会计政策变更的原因及会计差错更正的情况：本公司子公司湛江晨鸣浆纸有限公司于 2015 年开始申请高新技术企业认定。本公司于 2016 年 3 月 28 日收到高新技术企业认定证书并发布公告公示，而公司年报公布时间为 2016 年 3 月 3

16、0 日，由于公司收到证书与公告时间相近，对湛江晨鸣 2015年度仍按 25%的所得税率进行了预提所得税费用。而 2016 年 5 月，湛江晨鸣对 2015 年度所得税进行汇算清缴时，税务机关同意 2015 年度按 15%的税率计缴所得税，并于 2016 年 8 月将多缴税款 65,952,632.95 元退回，公司收到后直接冲减了 2016年度当期所得税费用，因此造成 2015 年度、2016 年度的所得税金额发生差错，公司本年度进行了前期差错更正。公司 2015年度按 15%的所得税率预缴税款，将会减少 2015 年 12 月 31 日递延所得税资产 544,599.45 元，减少 2015

17、 年度所得税费用65,408,033.50 元（其中，当期所得税费用调减 65,952,632.95 元，递延所得税费用调增 544,599.45 元）。2、基本每股收益、稀释每股收益、加权平均净资产收益率数据说明：归属于上市公司股东的净利润未扣除其他权益工具永续债可递延并累计至以后期间支付的利息和经审议批准宣告发放的其他权益工具优先股股利的影响。在计算每股收益、加权平均净资产收益率财务指标时，将报告期内永续债利息人民币153,140,000.00 元和宣告发放优先股股息人民币 333,702,107.35 元扣除，详见本报告第十三节、附注十七、2.七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会

18、计准则下会计数据差异1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文9

19、八、分季度主要财务指标八、分季度主要财务指标单位：元第一季度第二季度第三季度第四季度营业收入6,274,273,821.637,474,961,185.618,179,965,762.077,922,543,078.82归属于上市公司股东的净利润702,517,923.911,042,996,914.32966,000,240.511,057,810,372.19归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润615,479,547.221,007,815,010.99927,544,638.20874,939,820.54经营活动产生的现金流量净额-1,799,933,755.66-2,313,

20、008,012.732,499,802,074.061,636,905,737.26上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否九、根据香港上市规则附录十六第十九条编制的近五年财务概要九、根据香港上市规则附录十六第十九条编制的近五年财务概要截至12月31日止年度单位：万元2017年2016年2015年2014年2013年调整前调整后调整前调整后营业额2,985,1742,290,7112,290,7112,024,1912,024,1911,910,1682,038,889除税前盈利453,648258,317258,317141,017141,0

21、1756,10186,629税项77,75256,05662,59743,22436,68310,77017,594归属于上市公司股东的当期利润376,933206,399199,858102,122108,66350,52071,066少数股东损益-1,036-4,138-4,138-4,329-4,329-5,190-2,030基本每股收益（元/股）1.70.990.950.50.530.260.35加权平均净资产收益率（%）15.80%9.59%9.23%6.73%7.17%3.62%5.11%截至12月31日止年度单位：万元2017年2016年2015年2014年2013年调整前调整后

22、调整前调整后总资产10,562,5108,228,5358,228,5357,796,1707,796,1165,682,2034,752,188总负债7,535,0925,972,0505,972,0506,070,2776,063,7364,247,3963,288,353少数股东权益249,56534,60534,60538,74338,74343,07359,847归属于上市公司股东权益2,777,8532,221,8812,221,8811,687,1491,693,6901,391,7341,403,989流动资产净值（负债净额）-783,090-1,094,182-1,094,1

23、82-1,347,029-1,340,488-452,549-106,347总资产减流动负债4,837,6463,557,6713,557,6712,932,7562,939,2422,872,6372,823,321山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文10十、非经常性损益项目及金额十、非经常性损益项目及金额 适用 不适用单位：元项目2017 年金额2016 年金额2015 年金额说明非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）65,853,273.77-1,536,454.1818,317,909.85计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定

24、额或定量享受的政府补助除外）392,774,230.02472,476,962.83244,716,579.78企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益143,867,008.14债务重组损益24,309.62-90,997.9032,089,863.80与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益-325,259,082.28除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益94,000,000.00对外委托

25、贷款取得的损益13,312,368.9787,608,490.5694,777,777.77采用公允价值模式进行后续计量的消耗性生物资产公允价值变动产生的损益-21,000,042.33-20,084,425.90-19,078,538.02除上述各项之外的其他营业外收入和支出33,659,216.9910,022,635.8910,274,311.04减：所得税影响额50,196,013.1592,004,074.2776,729,624.38少数股东权益影响额（税后）3,488,835.773,939,014.003,034,961.43合计343,546,433.98452,453,12

26、3.03301,333,318.41-对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目，以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 适用 不适用公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文11第三节第三节 董事长报告董事长报告尊敬的各位股东：本人向各位股东欣然提呈本公司截至 2017 年 12 月 31 日之财政年度

27、报告，并谨此代表董事会向各位股东对本公司的关心和支持表示诚挚的谢意。供给侧改革的持续推进、产业结构的不断调整以及环保政策的细化趋严，为部分企业带来了商机和发展机遇，同时加速了行业洗牌，造纸行业集中度进一步提高，行业景气程度也持续不断提升。一方面，受木桨、废纸、物流等成本影响推动，纸品价格上涨，龙头纸企凭纸浆库存以及自有制浆能力维持成本的优势，盈利能力得到改善；另一方面，融资租赁业务稳健发展，已经成为公司重要的利润构成部分，发展态势良好。2017 年，面对复杂的宏观经济形势，面对来自市场、环保、成本上涨等方面的压力，公司以“打造千亿企业、铸就百年晨鸣”为目标，坚决贯彻落实“打造团队、严细管理、业

28、务精湛、创出佳绩”十六字工作方针，拼搏进取，创新实干，全面提升质量效益、管理水平、科技含量、幸福指数和品牌形象，圆满完成了全年的各项工作指标，取得了令人满意的成绩。一、经营业绩一、经营业绩2017年，公司完成机制纸产量510万吨、销量496万吨，实现营业收入人民币298.52亿元，同比增长30.32%；营业成本人民币197.29亿元，同比增长24.97%；实现利润总额及归属于母公司所有者的净利润分别为人民币45.36亿元、人民币37.69亿元，同比增长75.62%和88.60%。公司资产总额达人民币1,056.25亿元。金融板块各项业务发展平稳，管理制度不断完善，风险防控扎实有效。二、公司治理

29、二、公司治理报告期内，公司按照公司法、证券法、上市公司治理准则、深圳证券交易所股票上市规则、香港联合交易所上市规则和中国证监会有关规定的要求规范运作，在实践中不断健全和完善公司法人治理结构、规范公司运作。董事会认为公司治理的实际情况与上市公司治理准则等规范性文件的规定和要求基本相符。报告期内，董事会着力从完善公司治理入手，规范公司运行。根据监管规定，适时完善公司治理制度，修订完善了股东大会议事规则、董事会议事规则、公司章程修订案等管理制度。通过严格执行内部控制的相关制度，促进了公司的规范运作和健康发展，保护了投资者合法权益，公司治理总体情况与中国证监会的要求不存在差异，随着公司的发展，公司规范

30、运作状况及内部控制水平将不断提升。三、股息分配三、股息分配追求企业价值最大化是公司长期坚持的目标，公司一贯重视股东的利益和回报。2017年度，公司按中国企业会计准则核算并经审计的合并归属于母公司所有者的净利润为人民币3,769,325,450.93元，扣除2017年度永续债利息人民币153,140,000元和优先股利息333,702,107.35元，2017年度实现的剩余可供分配的利润为人民币3,282,483,343.58元。根据公司章程、非公开发行优先股募集说明书规定，公司2017年度利润分配预案如下：以2017年末普通股总股本1,936,405,467股、优先股模拟折算普通股774,52

31、6,678股（每5.81元摸拟折合1股）为基数，向普通股股东每10股派发现金红利人民币6元(含税)、向优先股股东模拟折算普通股后每10股派发现金红利人民币6元（含税），以资本公积金向普通股股东每10股转增5股。普通股股东派发现金红利人民币1,161,843,280.20元；优先股股东派发浮动现金红利人民币464,716,006.88元，即优先股股东每股优先股（每股面值100元）派发现金红利人民币10.33元（含税）。公司将一如既往的致力于公司未来的长远发展，以更优异的成绩为股东创造最佳回报。山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文12四、未来发展四、未来发展受益于宏观经济的持续稳

32、定增长，从长期看来，造纸行业的发展空间仍将保持稳定扩张。近年来，国家相继出台去产能、供给侧改革、水十条、大气十条等产业政策，通过提高排放标准、严格限制企业规模与结构等措施加大对造纸行业的约束，迫使落后造纸产能主动退出市场。随着供给侧改革、新旧动能转换等政策的不断推进，环保政策持续趋严，造纸行业淘汰落后产能进展顺利，新增产能主要来自于大厂，行业集中度有望进一步提升。行业供给格局的改善有效推动造纸行业营收规模与盈利水平的双增长，造纸行业的下游行业需求将随国民经济增长持续提升，行业供需结构拐点逐步形成，行业景气程度将持续不断提升。随着“十三五”规划的展开，我国城镇化、工业化步伐加快，经济增长方式转变

33、、传统产业升级、新兴行业崛起和基础设施建设的持续发展都需大量的固定资产的投资，我国将成长为世界上最大租赁市场，据中商产业研究院2016-2021年中国融资租赁行业市场前景调查及投资战略研究报告显示，融资租赁行业未来仍将保持年均20%以上的复合增速。预计我国融资租赁行业到2021年租赁合同余额将有望达到人民币20.79万亿元，融资租赁在中国具有广阔的市场前景。面向未来，公司将坚持绿色、低碳、循环、可持续发展的总基调，以中国制造2025规划为指导，以科学发展为主题，以提质增效为中心，以促进生产制造业与金融服务业产融结合、工业化与智能化深度融合为主线，进一步转方式、调结构，全面提升质量效益，全面提升

34、管理水平，全面提升科技含量，全面提升幸福指数，全面提升品牌形象，推进公司做强做优做大，力争“十三五”期间实现利税过百亿，建成最具成长性的世界一流企业集团。陈洪国陈洪国董事长董事长2018 年年 3 月月 27 日日山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文13第第四四节节 公司业务概要公司业务概要一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务公司是否需要遵守特殊行业的披露要求否（一）报告期内公司从事的主要业务公司是以造纸、金融、浆纤、矿业等产业板块为主体，同时涉足林业、物流、建材等领域的大型企业集团。公司是造纸行业内第一家同时拥有财务公司和融资租赁公司的产融结合企业，

35、是全国唯一一家A、B、H及优先股股票上市公司，企业经济效益主要指标连续20年在全国同行业保持领先地位。机制纸业务、融资租赁业务是公司收入和利润的主要来源，报告期内，公司主营业务未发生重大变化。1、机制纸业务公司是中国造纸龙头企业，在山东、广东、湖北、江西、吉林等地均建有生产基地，年浆纸产能1000多万吨，拥有全球规模最大、工艺装备最先进的林浆纸一体化工程和数十余条国际尖端水平的制浆造纸生产线，产品逐步形成了以高档胶版纸、铜版纸、白卡纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸、格拉辛纸为主导的高中档并举的八大系列产品结构。公司拥有国家级技术中心、博士后科研工作站、国家认定CNAS浆纸检测中心等科研机

36、构，获得国家授权专利150余项，其中发明专利12项；7个产品被评为“国家级新产品”，35个产品填补国内空白，获得省级以上科技进步奖21项，承担国家级科技项目5项、省级技术创新项目26项。在全国同行业率先通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环保体系认证和FSC-COC体系认证。2、融资租赁业务融资租赁公司自成立以来业务发展迅速，依托公司雄厚的资金实力，晨鸣租赁以卓越的业务方案设计能力、高度的信用整合能力、优质的风险控制能力，充分发挥上市公司国际化、市场化的运作优势，谋求产业资本和金融资本的有机结合，在服务于造纸行业上下游产业链的基础上，积极为大型国有企业、上市公司、政府融资平台、优质

37、民营企业、高新技术企业、学校、医院等提供融资、增值服务解决方案，大大推动了实体经济的健康快速发展。融资租赁业务主要开展售后回租模式。目前融资租赁业务已经成为公司重要的利润构成部分，未来发展态势良好。（二）报告期内公司所属行业基本情况1、造纸行业造纸产业是与国民经济和社会发展关系密切并具有可持续发展特点的重要基础原材料产业，2017年以来，中国经济不仅延续了稳中有进的发展态势，而且稳中向好特征更趋明显。十三五规划对造纸行业提出了更为严格的环保要求，陆续推行的环保督查、排污许可证制度等表明环保行动趋严将成为行业的长期趋势，通过提高排放标准、严格限制企业规模与结构等措施加大对造纸行业的约束，迫使落后

38、造纸产能主动退出市场，大型龙头企业环保设施齐全且有明显规模效应，成为环保政策下的真正受益者。随着去产能、供给侧改革等政策的不断推进，环保政策持续趋严，造纸行业淘汰落后产能进展顺利，新增产能主要来自于大厂，将为部分企业带来商机和发展机遇，同时加速行业洗牌，行业集中度进一步提升，行业景气程度将持续不断提升。受木桨、废纸、物流等成本推动影响，纸品价格上涨，龙头纸企凭纸浆库存以及自有制浆能力维持成本优势，盈利能力得到改善，行业高景气度得到延续。公司是中国造纸龙头企业，世界纸业10强，年浆纸产能1000多万吨，企业经济效益主要指标连续20年在全国同行业保持领先地位，在行业中具有突出的规模优势，在未来发展

39、中处于相对有利的地位。作为国内首家A+B+H股及优先股上市公司，晨鸣纸业拥有畅通的资本市场融资渠道，为公司未来项目投资提供了有效的支撑，且公司机制纸业务的整体上市也使公司管理较为规范，业务操作更加透明化，为公司长远发展奠定了良好的基础。山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文142、融资租赁行业国务院于2015年印发了关于加快融资租赁业发展的指导意见和促进金融租赁行业健康发展的指导意见，上述意见作为我国首个扶持融资租赁业的全国性政策为未来融资租赁行业的发展铺平了道路。在经济发展新常态下，我国融资租赁行业发展步入黄金期，据中国租赁联盟和天津滨海融资租赁研究院统计，截止2017年底，

40、全国融资租赁企业总数约为9,090家，比上年增加约1,954家；融资租赁合同余额达到人民币6.06万亿人民币，比上年增长约13.70%。据中商产业研究院2016-2021年中国融资租赁行业市场前景调查及投资战略研究报告显示，融资租赁行业未来仍将保持年均20%以上的复合增速，到2021年将有望达到人民币20.79万亿元，融资租赁在中国具有广阔的市场前景。二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况主要资产重大变化说明股权资产公司在报告期内，主要新增对宁波启辰华美和潍坊森达美西港的股权投资。投资性房地产报告期内，公司出售了北京数码大厦，新增了上海浦

41、江金融广场的投资性房地产。固定资产报告期内，公司新增了上海浦江金融广场的固定资产自用。在建工程报告期内，美伦化学浆项目、高档文化纸项目、黄冈浆纸项目持续投入，原新闻纸改文化纸项目开始投入。2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析公司是否需要遵守特殊行业的披露要求否公司是中国造纸行业龙头企业，历经半个多世纪的创新发展，现已发展成为以造纸、金融、浆纤、矿业等产业板块为主体，同时涉足林业、物流、建材等领域的大型企业集团，是全国惟一一家A、B、H三种股票及发行优先股的上市公司，以及造纸行业内第一家拥有财务公司和融资租赁公司的产融结合企业。与同行业其他企业

42、相比，本公司具有以下竞争优势：1、规模优势作为中国造纸行业龙头企业，通过多年的发展，公司目前已形成年产浆纸产能1000多万吨，具备与国际造纸企业相抗衡的规模。大规模集中的生产经营模式使公司具有明显的经济效益，而且公司在原材料采购、产品定价、行业政策制订等方面都具有很强的市场影响力。2、产品优势公司在产品规模迅速扩大的同时，产品结构也在不断优化。近年来，公司先后建设了高档铜版纸、高档食品包装纸、高档白卡纸等文化用纸生产线，产品逐步形成了以高档胶版纸、铜版纸、白卡纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸、格拉辛纸为主导的高中档并举的八大系列产品结构，成为中国造纸行业中产品品种最多的公司。多元化、高档

43、化的产品结构不仅使得公司抵御市场风险的能力大大增强，还可以使公司保持相对较强的盈利能力。3、技术装备优势公司现拥有全球规模最大、工艺装备最先进的林浆纸一体化工程和数十余条国际尖端水平的制浆造纸生产线,公司总体山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文15技术装备具有世界先进水平，主要生产设备均引进国际知名的芬兰维美德、奥斯龙、美卓、德国福伊特和美国TBC等厂家产品，达到国际先进水平。公司采用的技术装备集中体现了当今造纸工业技术密集、机电一体的特点。浆料系统的除气技术、湿部化学技术、纸页智能横向控制技术、涂料制备技术、自由喷射上料涂布技术、多压区压力平衡压光技术和公司自主开发的工艺流

44、程，都达到了国际先进水平。4、科研创新和新产品开发优势公司为高新技术企业，发挥自身强大的科研优势，以国家级企业技术中心和博士后科研工作站为依托，构建完善的知识产权体系，不断加大技术创新能力和科研开发力度，积极开发科技含量高、附加值高的新产品和企业专有技术。同时，公司技术中心积极与院校、科研单位和国际先进企业进行技术合作，获得国家授权专利150余项，其中发明专利12项；7个产品评为国家级新产品，35种填补国内空白，参与制订4项国家标准，获得“中国专利山东明星企业”等荣誉，成为推动造纸行业转型升级的“绿色引擎”，引领了中国造纸工业最新、最高端的技术方向。5、资金优势造纸行业是资金密集型行业，资金是

45、对造纸行业发展最为重要的要素之一。公司具有良好的盈利能力和资信状况，长期与银行保持较为稳定的合作关系，使公司具有通畅的间接融资能力。公司自上市以来一直保持良好的经营业绩，具备较为完善的法人治理结构，公司先后通过境内外资本市场实现多次融资，且融资获取的资金使用效果良好，市场形象好，这也使公司具备了较强的通过资本市场直接融资的能力。6、团队优势公司的主要高管和核心人员保持稳定。晨鸣纸业在开展业务的过程中，稳定的核心团队形成了适合公司发展的内部企业文化，并将具有行业特点的管理经验固化，形成了管理与文化相结合的团队优势。同时，凭借先进的经营理念和广阔的发展空间，公司吸引了一批具有金融、法律、财务管理等

46、专业背景的资深人才，高素质、专业化的团队为公司的长远发展提供了强有力的人才保障。7、环保治理优势公司及子公司近年来投资建设了碱回收系统、中段水处理系统、白水回收系统、黑液综合利用系统等污染治理设施，环保排放指标在行业中稳居前列。同时国家淘汰落后产能政策将为造纸行业的发展扫清障碍，而先进产能的补充和替代将给造纸行业带来新鲜的血液和动力，有利于提升行业集中度，形成良好的行业循环。山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文16第第五五节节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析一、概述一、概述2017年，面对复杂的宏观经济形势和来自市场、环保、成本上涨等方面的压力，公司以“打造千亿企业、铸

47、就百年晨鸣”为目标，坚决贯彻落实“打造团队、严细管理、业务精湛、创出佳绩”十六字工作方针，拼搏进取，创新实干，全面提升质量效益、管理水平、科技含量、幸福指数和品牌形象，圆满完成了全年的各项工作指标，取得了非常瞩目的成绩。2017年，公司完成机制纸产量510万吨、销量496万吨，实现营业收入人民币298.52亿元，同比增长30.32%；营业成本人民币197.29亿元，同比增长24.97%；实现利润总额及归属于母公司所有者的净利润分别为人民币45.36亿元、人民币37.69亿元，同比增长75.62%和88.60%。公司资产总额达人民币1,056.25亿元。金融板块各项业务发展平稳，管理制度不断完善

48、，风险防控扎实有效。（一）经营管理实现新突破面对复杂多变的市场形势，销售系统坚决执行公司管理层的决策部署，迎难而上，开拓进取，开创了前所未有的新局面。通过加强业务培训，完善考核办法和激励措施，以业绩为导向，关心员工生活等措施，销售队伍的战斗力明显提升，精神面貌焕然一新。加强市场运作，规范市场秩序，营销策略实用高效。加强应收账款管理，强化渠道建设，市场建设得到稳步提升。（二）生产管理取得新进步得益于基础管理的加强、团队建设的进步和员工操作技能的提升，生产系统整体稳定可控，持续向好。通过强化管控与考核，全年各机台运行稳定高效。落实自制浆线提产工作，调整产品结构，重点开发生产高效益产品，优化工艺，推

49、广应用新技术、新原料，增加效益。（三）金融板块稳健运营金融板块通过积极拓展业务、严控风险，构建起了布局更加合理的金融业务体系。加强金融业务的集中管理，成立融资租赁管理总部，新设成立上海、广州两家融资租赁公司和山东、广州保理公司，进一步化解业务风险，提高内部的管理水平和盈利水平。通过发行30亿元永续债、12亿元公司债，降低资产负债率，改善了负债结构。加大银企合作，通过与齐鲁银行达成战略合作，与兴业银行、邮储银行等加大合作力度，新增授信180多亿元。（四）项目建设多点开花、如火如荼海鸣矿业菱镁矿项目一期已于2018年1月份成功投运；寿光美伦40万吨化学浆项目、51万吨高级文化纸项目以及黄冈晨鸣30

50、万吨木桨项目按计划稳步推进。以上项目投产后将对增强企业发展后劲、推动企业战略目标的实现起到非常重要的作用。（五）企业管理取得一定成效全面落实组织架构和薪酬体系的规划调整，职能管理进一步加强，薪酬激励作用更加明显。积极开展流程与信息化建设，推进管理变革和体系升级。进一步健全管理制度体系，使基础管理有章可循。重点加强层级管理，制定管理办法，明确管理职责，目前各层级发现解决问题的能力得以提升，团队执行力逐步增强。积极完善薪酬激励，加大正激励力度，激发了团队活力，干部员工的积极性和创造性明显提高。二、主营业务分析二、主营业务分析1、概述、概述参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。山东晨鸣