延江股份：2021年半年度报告.PDF

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1、厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 1 厦门延江新材料股份有限公司厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告年半年度报告 2021-086 2021 年年 08 月月 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。和

2、连带的法律责任。 公司负责人谢继华、主管会计工作负责人黄腾及会计机构负责人公司负责人谢继华、主管会计工作负责人黄腾及会计机构负责人(会计主管会计主管 人员人员)康忠闻声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。康忠闻声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉及的发展战本报告所涉及的发展战略及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者略及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者 的实质承诺。投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理的实质承诺。投资者及相关人士均应当对此

3、保持足够的风险认识，并且应当理 解计划、预测与承诺之间的差异。解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司敬请广大投资者认真阅读本报告第三节本公司敬请广大投资者认真阅读本报告第三节“管理层讨论与分析管理层讨论与分析”之第十之第十 部分部分“公司面临的风险和应对措施公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的主部分，详细描述了公司经营中可能存在的主 要风险，敬请广大投资者注意风险。要风险，敬请广大投资者注意风险。 1、行业竞争加剧风险、行业竞争加剧风险 近年来，国内一次性卫生用品处于上升发展通道，目前国家已开放三胎政近年来，国内一次性卫生用品处于上升发展通道，目前国家已开放三胎政 策

4、，在国家政策、渠道变革等诸多因素趋动下，市场竞争将更加白热化，行业策，在国家政策、渠道变革等诸多因素趋动下，市场竞争将更加白热化，行业 洗牌不可避免。下游客户的激烈竞争，将会对上游洗牌不可避免。下游客户的激烈竞争，将会对上游供应商造成较大的压力，促供应商造成较大的压力，促 使上游企业通过研发创新、技术改造等方式迎合行业趋势变化。使上游企业通过研发创新、技术改造等方式迎合行业趋势变化。 2、重大客户流失的风险、重大客户流失的风险 2018-2020 年，公司前五大客户销售收入分别为：年，公司前五大客户销售收入分别为：61,935.23 万元、万元、89,432.44 厦门延江新材料股份有限公司

5、2021 年半年度报告全文 3 万元和万元和 99,258.73 万元。分别占营业收入的万元。分别占营业收入的 80.83%、 86.15%和和 62.59%，客户，客户 集中度较高【集中度较高【2020 年由于公司新增熔喷布产品收入，该业务客户较为分散，故年由于公司新增熔喷布产品收入，该业务客户较为分散，故 2020 年前五大客户的销售收入占比有所下降】 。 公司要稳定和上述客户的合作业年前五大客户的销售收入占比有所下降】 。 公司要稳定和上述客户的合作业 务，除必须不断根据客户要求同步开发新的配套产品外，每年还必须通过上述务，除必须不断根据客户要求同步开发新的配套产品外，每年还必须通过上述

6、 客户客户对公司的过程能力、质量管理体系、环境管理体系和职业健康安全管理体对公司的过程能力、质量管理体系、环境管理体系和职业健康安全管理体 系等的审核。如果公司研发设计、制造和品质保证能力等不能持续满足上述客系等的审核。如果公司研发设计、制造和品质保证能力等不能持续满足上述客 户的要求，将存在大客户流失风险；另一方面，目前这些大客户在中国市场也户的要求，将存在大客户流失风险；另一方面，目前这些大客户在中国市场也 面临很大的价格竞争压力，如果公司无法满足其要求，中国市场上也有丢失订面临很大的价格竞争压力，如果公司无法满足其要求，中国市场上也有丢失订 单的风险。单的风险。 3、宏观经济波动的风险、

7、宏观经济波动的风险 近几年，我国经济处于结构调整阶段，中国特色社会主义进入新时代，我近几年，我国经济处于结构调整阶段，中国特色社会主义进入新时代，我 国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发 展之间的矛盾。未来全社会也将逐渐完善并促进消费的体制机制，增强消费对展之间的矛盾。未来全社会也将逐渐完善并促进消费的体制机制，增强消费对 经济发展经济发展的基础性作用，这些因素会为公司发展提供强大的助力。但另一方面，的基础性作用，这些因素会为公司发展提供强大的助力。但另一方面， 我国的经济增速已经从高速向中低速

8、转换，经济增速放缓可能会导致消费需求我国的经济增速已经从高速向中低速转换，经济增速放缓可能会导致消费需求 在上升通道中出现一定的短时波动。在上升通道中出现一定的短时波动。 4、行业增速不确定性的风险、行业增速不确定性的风险 一次性卫生用品行业中，近年来女性卫生巾产品市场规模保持相对稳定增一次性卫生用品行业中，近年来女性卫生巾产品市场规模保持相对稳定增 长；婴儿纸尿裤产品，由于现代社会环境压力增大、年轻人生育观念转变等因长；婴儿纸尿裤产品，由于现代社会环境压力增大、年轻人生育观念转变等因 素，近年来新生婴幼儿数量连续下降，增长乏力，国内婴儿纸尿裤市场规模甚素，近年来新生婴幼儿数量连续下降，增长乏

9、力，国内婴儿纸尿裤市场规模甚 至略有下滑，一定程度上影响了行业的增速。国内纸尿裤市场基数较大，渗透至略有下滑，一定程度上影响了行业的增速。国内纸尿裤市场基数较大，渗透 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 4 率较发达市场低，纸尿裤行业仍有提升空间。目前国家已开率较发达市场低，纸尿裤行业仍有提升空间。目前国家已开放三胎政策，但对放三胎政策，但对 婴儿出生率的影响尚待观察。而成人纸尿裤和擦拭巾等其它一次性卫生产品的婴儿出生率的影响尚待观察。而成人纸尿裤和擦拭巾等其它一次性卫生产品的 市场成长性较为明确，总体来看，未来行业仍将保持增长，但增长速度存在一市场成长性较为明确，总体来看

10、，未来行业仍将保持增长，但增长速度存在一 定不确定性。定不确定性。 5、汇率波动风险、汇率波动风险 随着公司国际化程度的不断深入，出口比例或是海外营收比例在集团总体随着公司国际化程度的不断深入，出口比例或是海外营收比例在集团总体 业绩中所占的比重越来越大。这些业务基本都以美元计价结算，美元兑人民币业绩中所占的比重越来越大。这些业务基本都以美元计价结算，美元兑人民币 汇率的大幅波动将直接影响公司的经营业绩，具体影响体现在以下几个方面：汇率的大幅波动将直接影响公司的经营业绩，具体影响体现在以下几个方面： 产品出口的外汇收入在结汇时会因汇率波动而产生汇兑损益；产品出口的外汇收入在结汇时会因汇率波动而

11、产生汇兑损益；人民币持续人民币持续 升值可能削弱公司产品在国际市场的价格优势；升值可能削弱公司产品在国际市场的价格优势；公司产品的出口价公司产品的出口价格若无法格若无法 根据汇率进行适时调整，将导致公司毛利率出现波动。根据汇率进行适时调整，将导致公司毛利率出现波动。 6、原材料价格波动风险、原材料价格波动风险 公司主要原材料为公司主要原材料为 ES 纤维、 塑料米等， 材料成本占主营业务成本的比例较纤维、 塑料米等， 材料成本占主营业务成本的比例较 高。高。 ES 纤维主要是聚乙烯纤维主要是聚乙烯/聚丙烯复合纤维， 塑料米主要是聚乙烯、 聚丙烯颗粒，聚丙烯复合纤维， 塑料米主要是聚乙烯、 聚丙

12、烯颗粒， 均属于石油化工行业的下游产品，价格受供求关系及国际原油价格的双重影响。均属于石油化工行业的下游产品，价格受供求关系及国际原油价格的双重影响。 由于原材料具有公开、实时的市场报价，若其价格大幅下跌或形成明显的下跌由于原材料具有公开、实时的市场报价，若其价格大幅下跌或形成明显的下跌 趋势，虽可降低公司的生产成本，但下游客户可能由此采用较保守的采购或付趋势，虽可降低公司的生产成本，但下游客户可能由此采用较保守的采购或付 款策略，或要求公司降低产品价格，这将影响到公司的产品销售和货款回收，款策略，或要求公司降低产品价格，这将影响到公司的产品销售和货款回收， 从而增加公司的经从而增加公司的经营

13、风险。相反，在原料价格上涨的情况下，若公司无法及时营风险。相反，在原料价格上涨的情况下，若公司无法及时 将成本上涨传导至下游，将导致公司毛利率下降。将成本上涨传导至下游，将导致公司毛利率下降。 7、对外投资管理风险、对外投资管理风险 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 5 公司已经在国外设立子公司，并且加大对外投资规模的战略布局，未来将公司已经在国外设立子公司，并且加大对外投资规模的战略布局，未来将 会设立更多的海外生产基地。由于政策、人文、地域、法律、财税制度不同，会设立更多的海外生产基地。由于政策、人文、地域、法律、财税制度不同， 其带来的管理挑战很大；并且由于存在空间

14、时间上的差异，可能会导致信息传其带来的管理挑战很大；并且由于存在空间时间上的差异，可能会导致信息传 递滞后或信息传递的不准确，这也会导致公司管理效率的下降，对公司的集团递滞后或信息传递的不准确，这也会导致公司管理效率的下降，对公司的集团 管理要求进一步提高。管理要求进一步提高。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 6 目录目录 第一节 重要提示、目录和释义 . 2 第二节 公司简介和主要财务指标 . 9 第三节 管理层讨论与分析 . 12 第四节 公司治理 . 36

15、 第五节 环境与社会责任 . 37 第六节 重要事项 . 39 第七节 股份变动及股东情况 . 49 第八节 优先股相关情况 . 54 第九节 债券相关情况 . 55 第十节 财务报告 . 56 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 7 备查文件目录备查文件目录 （一）载有单位负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿； （三）其他有关资料。 以上备查文件的备置地点：公司证券部 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 8 释义释义 释义项 指 释义内容 延江股份、本公司、公司、集团

16、指 厦门延江新材料股份有限公司，或根据上下文，指厦门延江新材料股 份有限公司、母公司或其子公司 上海延钗 指 上海延钗企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 【原名：厦门市延兴投 资管理合伙企业（有限合伙） 】 上海瑙延 指 上海瑙延企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 【原名：厦门市兴延投 资管理合伙企业（有限合伙） 】 厦门盛洁 指 公司全资子公司厦门盛洁无纺布制品有限公司 南京延江 指 公司全资子公司南京延江无纺布制品有限公司 埃及延江、埃及工厂 指 公司全资子公司 Egypt Yanjan New Material Co., Ltd. 印度延江、印度工厂 指 公司全资子公司 Yanjan New

17、 Material India Private Limited 埃及产品 指 公司全资子公司 Yanjan（Egypt）Product Co., Ltd. YJI 新加坡控股 指 公司全资子公司 YJI Singapore Holding Pte. Ltd 延江国际 指 公司全资子公司 Yanjan Internatitonal Trading Pte. Ltd 美国延江、美国工厂 指 公司控股子公司 Yanjan USA LLC 厦门和洁 指 公司控股子公司厦门和洁无纺布制品有限公司 匈牙利 SPINTECH 指 公司控股子公司 SPINTECH Kft. 控股股东、实际控制人、谢氏家族 指

18、 谢氏家族谢继华先生、谢继权先生、谢影秋女士、谢淑冬女士、谢道 平先生和林彬彬女士六人（谢道平先生和林彬彬女士系夫妻关系，谢 继华先生、谢继权先生、谢影秋女士、谢淑冬女士系谢道平和林彬彬 夫妇的子女） 厦门延盛 指 本公司控股股东之谢继华先生、谢继权先生、谢影秋女士、谢淑冬女 士共同控股的厦门延盛实业有限公司 深交所 指 深圳证券交易所 本报告 指 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 9 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司简介一、公司简介 股票简称 延江股份 股票代码 300658 股票上

19、市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 厦门延江新材料股份有限公司 公司的中文简称（如有） 延江股份 公司的外文名称（如有） Xiamen Yanjan New Material Co.Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） Yanjan 公司的法定代表人 谢继华 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 黄腾 朱小聘 联系地址 厦门市同安工业集中区湖里园 87-88 号 厦门市同安工业集中区湖里园 87-88 号 电话 0592-7268020 0592-7268020 传真 0592-5229833 0592-5229833 电子信箱 三、其他情况三、其

20、他情况 1、公司联系方式、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 适用 不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2020 年年报。 2、信息披露及备置地点、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 适用 不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具 体可参见 2020 年年报。 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 10 3、注册变更、注册变更情况情况 注册情况在报告期是否变更情况 适用 不

21、适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2020 年年报。 四、主要会计数据和财务指标四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 营业收入（元） 564,905,869.62 948,681,819.73 -40.45% 归属于上市公司股东的净利润（元） 4,074,793.68 304,348,525.03 -98.66% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益后的净利润（元） -5,024,118.71 289,588,617.32 -101.73% 经营活动产生的现金流量净额（元） 76,581,727.

22、53 336,573,382.55 -77.25% 基本每股收益（元/股） 0.02 2.01 -99.00% 稀释每股收益（元/股） 0.02 1.99 -98.99% 加权平均净资产收益率 0.38% 30.88% -30.50% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增 减 总资产（元） 1,895,935,614.27 1,973,354,374.96 -3.92% 归属于上市公司股东的净资产（元） 999,223,074.95 1,093,590,612.70 -8.63% 五、境内外会计准则下会计数据差异五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准

23、则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额六、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 厦门延江新材料股份有限公司 2

24、021 年半年度报告全文 11 项目 金额 说明 计入当期损益的政府补助 （与企业业务密切相关， 按照国家统 一标准定额或定量享受的政府补助除外） 4,825,660.76 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外， 持有交易 性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债 产生的公允价值变动损益， 以及处置交易性金融资产、 衍生金 融资产、 交易性金融负债、 衍生金融负债和其他债权投资取得 的投资收益 5,489,494.03 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 436,210.03 减：所得税影响额 1,651,052.32 少数股东权益影响额（税后） 1,400.11 合计

25、 9,098,912.39 - 对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目， 以及把 公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 12 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公

26、司的经营范围和主营业务（一）公司的经营范围和主营业务 公司成立于2000年，主要从事一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售，在20年的发展历程中，公司一直致力于 创新型面层材料的生产与研发，与客户紧密合作，为客户量身定制了各种面料。公司的主要产品为3D打孔无纺布和PE打孔 膜，主要是用作妇女卫生用品、婴儿纸尿布等一次性卫生用品的面层材料，其中3D打孔无纺布是应用于高端纸尿布的面层 材料。公司与国内外众多知名品牌企业建立了良好、稳固的合作伙伴关系，是国内极少数进入下游客户高端产品领域的供应 商之一，已逐步形成强大的人才、技术和品牌优势。 报告期内，公司继续深耕热风/打孔无纺布及PE膜业务，积极

27、应对海运运费上涨及人民币升值等不利因素影响，公司主 营业务保持稳健发展。同时，为扩充公司产品品类，优化产品结构，在保持公司原有产品和业务稳步增长的同时打造新的利 润增长点，进一步提升公司实力与竞争力，提升行业地位，报告期内公司启动了向特定对象发行股票项目，募集资金将用于 纺粘热风无纺布项目、擦拭无纺布项目的建设。 （二）公司主要经营模式（二）公司主要经营模式 1、采购模式 公司设置了采购中心，下设采购部，由其负责维持公司生产经营活动所必需的原辅材料的采购以及供应商的开发和管 理。公司建立采购业务岗位责任制，明确规定相关的部门和岗位的职责与权限，确保办理采购业务的不相容岗位相互分离、 制约和监督

28、。 公司目前实行以订单为导向的直接采购模式，在保证完成订单生产目标的前提下，遵循合理的储备指标及严格的采购 流程，确定采购数量，减少因盲目采购而导致材料的积压闲置。 公司十分重视合格供应方的开发，以持续保证原材料的品质符合要求并紧跟市场新产品、新材料的发展趋势。公司建有 供应商名录，通过完整、严格的筛选体系来确定进入名录的供应商，并会在每年都会对供应商进行定期与不定期相结合的质 量考核。供应商名录制度保证了原材料的采购质量，有效控制了采购成本。 2、生产模式 在生产架构设置方面，公司的生产中心由主管生产的副总经理领导，下辖计划物流部、生产部和设备维护部。其中， 计划物流部负责生产计划和材料需求

29、计划的制定、仓储管理和物流安排；生产部负责领料、生产、包装等整个生产过程；设 备维护部负责机器设备的日常运行维护保养工作。各部门间分工明确、配合良好，充分保证了产品生产过程的正常运转。 公司的生产主要根据产品的销售计划和订单情况，制定生产计划，组织安排生产。公司对于生产计划的完成情况制定了 明确的奖惩制度，以确保各生产车间能严格按照生产计划安排生产，有效避免了超量生产带来的库存商品呆滞情况的发生。 公司亦制定了严格的生产质量控制制度，确保各步骤生产工艺流程均按照质量控制程序规范操作。 3、销售模式 公司的销售主要以直接销售的形式进行。公司营销中心负责对外开拓市场、展开营销，其下设的国内营销部和

30、国际营 销部分别处理国内和国际客户的业务订单。 公司十分重视营销过程中对客户的技术服务支持，通过面谈、信函、电话、传真、邮件等形式为客户全程提供产品技 术咨询服务。营销部设专人负责组织、协调产品的服务工作，与客户进行日常联络，了解分析客户的需求和潜在需求，并作 出相应的应对措施。公司每年都会对客户发出满意程度调查，并妥善处理客户的投诉，通过持续的改进不断提升公司的品牌 形象。 （三）报告期内主要的业绩驱动因素（三）报告期内主要的业绩驱动因素 1、全球供应链体系初步完成，海外业务稳健发展 自2017年下半年以来，公司先后在埃及、美国和印度设立了海外生产基地，分别对应了中东非洲地中海市场、北美市场

31、 和印度市场。这些海外生产基地建成后，缩小了公司的运输半径，缩短了物流时间，减少了物流成本。客户的海外公司将相 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 13 关市场及周边地区的订单转移给公司对应的海外生产基地，使得公司的海外需求得到快速提升，公司全球化战略取得阶段性 成功。 得益于公司近年来全球产能布局的战略实施， 公司没有因为新冠疫情的影响导致供应链断裂，海外子公司均保持较为正 常的生产经营状态。2020年度美国子公司Yanjan USA LLC不仅实现了同比扭亏为盈，而且实现自成立以来的年度最高盈利； 埃及子公司亦创下年度业绩新高；印度子公司2020年实现首次年度盈利。 报

32、告期内，公司各海外子公司继续保持良好的发展势头。 2、内部管理持续优化，运营效率提升 近年来，公司一直没有停止对外投资的步伐，已经初步成为一家拥有一定规模的集生产、研发、销售运营为一体的跨 国集团。报告期内，公司继续强化内部管理，通过更细化的分解运营指标，控制成本增速，以保证全球化运营效率的提升， 使得业绩的增长能有效的转化为公司的利润；另一方面，经过几年来的持续努力，公司海外运营团队已经日趋成熟，外籍管 理人员能够有效的按照公司的经营理念及制度方针进行海外子公司的日常运营管理， 报告期内有效地克服了新冠疫情对生产 经营管理带来的不利影响，海外各子公司生产经常总体正常，运营效率继续提升。 （四

33、）公司所处行业分析（四）公司所处行业分析 1、行业竞争格局和市场化程度 公司的产品主要用在一次性卫生用品的面层。近年来，国内一次性卫生用品（包括吸收性卫生用品和擦拭巾）市场持续 增长。特别是经过30多年的快速发展，我国吸收性卫生用品行业产品种类不断丰富、功能不断完善、普及程度不断提升，已 成为与人民生活密切相关的重要行业。 根据生活用纸委员会统计，2020年国内一次性卫生用品（包括吸收性卫生用品和擦拭巾）市场规模继续保持增长。 （1）女性卫生用品 根据生活用纸委员会的统计，国内女性卫生用品市场规模613.0亿元，比上年增长7.11%。一方面女性初经低龄化和行经 时间延长，为卫生巾市场容量扩充进

34、供了空间。同时，人均可支配收入和女性消费者卫生意识提高，使女性卫生用品的消费 量略有增长，尤其是经期裤产品的工厂销售量增长率达54.3%。卫生巾增均出厂价比上年提高，进口卫生巾的平均价格有所 提高，出口卫生巾的平均价格提高8.43%，产品优化升级，高端化趋势延续。 从市场格局来看，经过多年的发展，女性卫生用品市场已经基本饱和，没有大型企业进入。据生活用纸委员会的统计， 2020年国内统计在册的女性卫生用品生产企业约684家，比2019年增加69家，总体集中度仍较低。2020年由于新冠疫情的爆 发使卫生用品产业供应链受到前所未有的挑战， 国内领先品牌和国际品牌凭借供应链优势和及时有效的应对措施克

35、服重重困 难，获得稳定发展。部分区域性品牌则由于缺乏应急机制、应对突发紧急事件能力不足等因素，业绩出现下滑。 （2）婴儿纸尿布 根据生活用纸委员会的统计， 2020年婴儿纸尿裤/片整体市场规模为486.0亿元， 较上年稍微下降2.6%。 市场渗透率由2019 年的72.2%上升到77.1%，与欧美、日本等发达国家90%以上的市场渗透率水平相比，中国婴儿纸尿裤市场渗透率仍有较大提 升空间。 2020年婴儿纸尿裤的工厂销售量和销售额同比均有增长，出厂价提高；全年婴儿纸尿裤出口量和出口额继续增长，且 增长率高于工厂销售量和销售额的增长。另一方面，由于国内0-2岁婴儿人数持续下降，使得国内婴儿纸尿裤市

36、场规模同比 微降1.3%，另外新冠疫情对生育计划进而对国内婴儿纸尿裤的消费量和市场规模亦造成一定影响。 （3）成人失禁用品 2020年，成人失禁用品市场规模继续保持两位数的高速增长，市场规模约为115.0亿元，比2019年增长22.5%。其中， 成人纸尿裤和护理垫的消费量和市场规模显著增长。在按片计的总消费量中，纸尿裤占71.3%，同比增加1.8个百分点；纸尿 片占7.3%，同比减少3.5个百分点；护理垫占21.4%，同比增加1.8个百分点。 国内市场对成人失禁用品的认知和消费观念正在发生变化，此类产品正进入发展的上升期。关于促进老年用品产业 发展的指导意见指出到2025年，老年用品产业总体规

37、模超过5万亿元。对于老人一次性卫生用品如成人纸尿裤等将得到进 一步发展。 （4）擦拭巾 2020年国内擦拭巾的市场规模约为224.6亿元，同比增长16.4%。2020年由于新冠疫情，卫生消毒产品需求激增，带动 了卫生湿巾和消毒湿巾消费量的大幅增长，特别是出口净额实现了151.9%的高增长。 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 14 2、行业的周期性、区域性和季节性特点 （1）周期性特征 PE膜和打孔热风无纺布行业的下游客户为直接面对终端消费者需求的卫生用品行业生产商,主要生产妇女卫生巾、 儿童 纸尿裤等。受宏观经济的周期影响，其发展与国民经济社会发展水平、年人均消费性支出存

38、在相关性。消费导向与国民人均 收入相关联，所以行业总体上与宏观经济周期保持同步。但另一方面，经由成熟市场以及我国市场发展的历史经验来看，一 旦消费水平达到，消费者对相关产品的消费粘性较高，且对产品品质需求表现出一定的刚性，波动幅度与一般商品相比较来 看，受经济周期影响较小。 （2）区域性特征 PE膜和打孔热风无纺布由于自身的体积大、重量轻，长距离运输将导致商品单价过高，因此面层材料的销售会受到运 输条件和运输距离的制约。 但是随着产业集群作为一种新的生产组织形式以及全新的区域发展模式出现，产业集群成为了众 多区域实现经济发展的重要手段，另外随着物流行业的高速发展，区域性限制将逐渐减弱。不过，如

39、果要实现跨洲供应，从 目前的情况来看，仍需要设置区域性生产配套。 （3）季节性特征 PE膜和打孔热风无纺布本身不受季节性影响，但由于夏季天气炎热，大部分家庭会减少婴儿纸尿布的使用量，以防婴 儿臀部皮肤过热发生皮疹等现象。这就会间接影响了上游供应商的产销量，春秋冬则是消费者购买的旺季，但随着卫生用品 越来越向轻薄性、功能性和时尚性发展,产品应用领域不断扩大，产品消费群规模不断增加，无纺布产品的需求在稳步上升， 生产和销售季节性特征正在逐渐淡化。 3、行业发展趋势 （1）一次性卫生用品包括女性卫生用品及婴儿纸尿裤等继续向高端方向发展，满足消费者个性化、高品质、健康生活 需求的创新产品不断涌现。 （

40、2）一次性卫生用品销售渠道多元化、碎片化，新零售发展如火如荼。卫生用品零售业的主要渠道及消费人群都发生 了巨大的变化，销售渠道更加多元化、碎片化，80 后、90 后已成为主要的消费人群，他们追求高品质、个性化，拥有一定 的消费能力，更注重产品体验。 （3）“中国质造”与渠道裂变助推国产品牌崛起。一方面，我国居民可支配收入持续稳定增长为消费升级提供基础；另 一方面，渠道裂变为国产品牌迅速崛起提供重要机遇。 （4）消毒湿巾、婴儿擦拭巾等需求将较快增长。2020年新冠疫情大流行，全球擦拭巾市场规模增加至190多亿美元。 后疫情时代，人们将更加关注卫生习惯，并将促使消费者在更多的场合（如餐饮、酒店）购

41、买使用一次性卫生用品，进一步 提高擦拭巾的需求。 目前国家已开放三胎政策，尽管该政策对婴儿出生率的影响尚待观察。但成人纸尿裤和擦拭巾等其它一次性卫生产品 的市场成长性较为明确，总体而看，未来行业仍将保持增长。 二、核心竞争力分析二、核心竞争力分析 （一）技术研发优势（一）技术研发优势 公司自成立以来，一直专注于卫生用品面层材料的创新型研发，目前拥有一批具备专业知识背景、忠诚度高、稳定性 好、具有十几年甚至二十年以上专业从业经验的管理团队和技术团队。截止2021年6月30日公司共拥有20项发明专利，53项 实用新型专利，28项外观专利；其中，2021年上半年公司新增3项实用新型专利和3项外观专利

42、。在材料改良、结构优化、工 艺创新、设备改造等多个领域，公司均拥有多项市场领先技术。基于深厚的技术积累及领先的技术研发能力，公司不仅可以 根据客户的产品性能要求开发适用的面层材料， 而且可以与客户同步甚至是提前研发适应市场需求的面层材料，从而能够与 客户一起引导消费潮流。 公司的3D锥形打孔技术对面层材料的渗透性能具有良好的提升作用。按照EDANA 153.0-02（European Disposables and Non-Wovens Association，即欧洲非织造材料行业协会）的多次穿透测试方法，采用3D锥形打孔工艺生产的打孔无纺布在每 次液体渗透速度上明显要快于未打孔热风无纺布（每

43、次至少要快0.5秒），并且随着液体穿透次数的增多，这种差距越明显。 该项技术出现前，卫生巾、纸尿裤的面层材料主要是PE打孔膜或不打孔无纺布。为推广3D打孔无纺布，公司积极配合客户 厦门延江新材料股份有限公司 2021 年半年度报告全文 15 进行性能测试、商业化验证及市场推广，已成功应用于中高端卫生巾及一线婴儿纸尿布的面层材料，推动了公司业务的持续 增长。 （二）工艺技术优势（二）工艺技术优势 打孔和收卷是公司打孔工艺的核心技术环节。经过多年的设备改良和生产工艺优化，公司已在这两个核心点上完全实 现了技术上的突破：对于打孔模具的设计开发，公司不仅已熟练掌握3D锥形孔型，而且已可根据不同客户需求

44、在模具中加 入个性化设计；对于最终收卷设备的开发制造，公司已能满足主要客户对卷材的生产连续性和稳定性的要求。这两项关键工 艺设备，公司均是独立开发设计，为保护技术秘密，公司分别向各不同零配件加工厂商定制核心部件，然后自行组装，涉及 特别关键的零部件还需与加工厂商签订商业保密协议。公司已实现了PE打孔膜制模、打孔一次成型，实现了热风无纺布的 生产、梳理、打孔、表面处理、在线检测、分切、收卷全流程的自动化，大幅提高了生产效率和产品质量的稳定性。 （三）市场先发优势（三）市场先发优势 面层材料质量的优劣直接影响纸尿裤和卫生巾的市场认可度，因此一次性卫生用品面层材料行业的市场准入条件较高 （中高端市场尤甚），下游客户，尤其是知名客户选择合格供应商所需的认证和审核的周期较长（一般需要2-3年），而且， 为了保证产品质量的稳定性，一般不会轻易更换