延江股份：2022年半年度报告.PDF

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1、厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 1 厦门延江新材料股份有限公司厦门延江新材料股份有限公司 2022 年半年度报告年半年度报告 2022 年年 8 月月 30 日日 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。个别和连带的法律责任。

2、 公司负责人谢继华、主管会计工作负责人黄腾及会计机构负责人公司负责人谢继华、主管会计工作负责人黄腾及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)康忠闻声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。康忠闻声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉及的发展战略及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资本报告所涉及的发展战略及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质者的实质承诺。投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应承诺。投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且

3、应当理解计划、预测与承诺之间的差异。当理解计划、预测与承诺之间的差异。 1、行业竞争加剧风险、行业竞争加剧风险 近年来，国内一次性卫生用品总体上处于相对平稳的阶段，发展放缓。近年来，国内一次性卫生用品总体上处于相对平稳的阶段，发展放缓。尽管目前国家已开放三胎政策，但效果并不明显；另一方面，在国家政策、尽管目前国家已开放三胎政策，但效果并不明显；另一方面，在国家政策、渠道变革、成本上涨等诸多因素趋动下，市场竞争更加白热化，对上游供应渠道变革、成本上涨等诸多因素趋动下，市场竞争更加白热化，对上游供应商造成较大的压力，促使上游企业通过研发创新、技术改造等方式迎合行业商造成较大的压力，促使上游企业通过

4、研发创新、技术改造等方式迎合行业趋势变化。趋势变化。 2、重大客户流失的风险、重大客户流失的风险 2019-2022 年上半年，公司前五大客户销售收入分别为：年上半年，公司前五大客户销售收入分别为：89,432.44 万元、万元、99,258.73 万元、万元、104,356.18 万元、万元、51,138.34 万元，分别占营业收入的万元，分别占营业收入的86.15%、62.59%、83.54%和和 83.1%，客户集中度较高。公司要稳定和上述，客户集中度较高。公司要稳定和上述厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 3 客户的合作业务，除必须不断根据客户要求同步开发新的配套产品

5、外，每年客户的合作业务，除必须不断根据客户要求同步开发新的配套产品外，每年还必须通过上述客户对公司的过程能力、质量管理体系、环境管理体系和职还必须通过上述客户对公司的过程能力、质量管理体系、环境管理体系和职业健康安全管理体系等的审核。业健康安全管理体系等的审核。 如果公司研发设计、制造和品质保证能力等不能持续满足上述客户的要如果公司研发设计、制造和品质保证能力等不能持续满足上述客户的要求，将存在大客户流失风险；另一方面，目前这些大客户在中国市场也面临求，将存在大客户流失风险；另一方面，目前这些大客户在中国市场也面临很大的价格竞争压力，如果公司无法满足其要求，中国市场上也有丢失订很大的价格竞争压

6、力，如果公司无法满足其要求，中国市场上也有丢失订单单的风险。的风险。 3、宏观经济波动的风险、宏观经济波动的风险 近几年，我国经济处于结构调整阶段，中国特色社会主义进入新时代，近几年，我国经济处于结构调整阶段，中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。未来全社会也将逐渐完善并促进消费的体制机制，增强的发展之间的矛盾。未来全社会也将逐渐完善并促进消费的体制机制，增强消费对经济发展的基础性作用，这些因素会为公司发展提供强大的助力。但消费对经济发展的基础性作用，这些

7、因素会为公司发展提供强大的助力。但另一方面，我国的经济增速已经从高速向中低速转换，经济增速放缓可能会另一方面，我国的经济增速已经从高速向中低速转换，经济增速放缓可能会导致消费需求在上升通道中出现一定的短时波动。导致消费需求在上升通道中出现一定的短时波动。 今年上半年以来，在全球尚未完全走出新冠疫情的大背景下，叠加俄乌今年上半年以来，在全球尚未完全走出新冠疫情的大背景下，叠加俄乌冲突导致的能源价格大幅波动，美联储为抑制通冲突导致的能源价格大幅波动，美联储为抑制通化膨胀的加息缩表所引发的化膨胀的加息缩表所引发的全球资金及金融资本市场震荡，中美两国竞争加剧等因素，整体宏观经济环全球资金及金融资本市场

8、震荡，中美两国竞争加剧等因素，整体宏观经济环境变得更加不稳定，不确定性因素急剧增加，风险持续上升。境变得更加不稳定，不确定性因素急剧增加，风险持续上升。 4、行业增速不确定性的风险、行业增速不确定性的风险 一次性卫生用品行业中，近年来女性卫生巾产品市场规模保持相对稳定一次性卫生用品行业中，近年来女性卫生巾产品市场规模保持相对稳定增长；婴儿纸尿裤产品，由于现代社会环境压力增大、年轻人生育观念转变增长；婴儿纸尿裤产品，由于现代社会环境压力增大、年轻人生育观念转变厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 4 等因素，近年来新生婴幼儿数量连续下降，增长乏力，国内婴儿纸尿裤市场等因素，近年来

9、新生婴幼儿数量连续下降，增长乏力，国内婴儿纸尿裤市场规模甚至略有下滑，一定程度上影响了行业的增速。国内纸尿裤市场基数较规模甚至略有下滑，一定程度上影响了行业的增速。国内纸尿裤市场基数较大，渗透率较发达市场低，纸尿裤行业仍有提升空间。目前国家已开放三胎大，渗透率较发达市场低，纸尿裤行业仍有提升空间。目前国家已开放三胎政策，但对婴政策，但对婴儿出生率的影响尚待观察。而成人纸尿裤和擦拭巾等其它一次儿出生率的影响尚待观察。而成人纸尿裤和擦拭巾等其它一次性卫生产品的市场成长性较为明确，总体来看，未来行业仍将保持增长，但性卫生产品的市场成长性较为明确，总体来看，未来行业仍将保持增长，但增长速度存在一定不确

10、定性。增长速度存在一定不确定性。 5、汇率波动风险、汇率波动风险 随着公司国际化程度的不断深入，出口比例或是海外营收比例在集团总随着公司国际化程度的不断深入，出口比例或是海外营收比例在集团总体业绩中所占的比重越来越大。这些业务基本都以美元计价结算，美元兑人体业绩中所占的比重越来越大。这些业务基本都以美元计价结算，美元兑人民币汇率的大幅波动将直接影响公司的经营业绩，具体影响体现在以下几个民币汇率的大幅波动将直接影响公司的经营业绩，具体影响体现在以下几个方面：方面：产品出口的外汇收入在结汇时会因汇率波动而产生汇兑损益；产品出口的外汇收入在结汇时会因汇率波动而产生汇兑损益；人人民币持续升值可能削弱公

11、司产品在国际市场的价格优势；民币持续升值可能削弱公司产品在国际市场的价格优势；公司产品的出口公司产品的出口价格若无法根据汇率进价格若无法根据汇率进行适时调整，将导致公司毛利率出现波动。行适时调整，将导致公司毛利率出现波动。 6、原材料价格波动风险、原材料价格波动风险 公司主要原材料为公司主要原材料为 ES 纤维、塑料米等，材料成本占主营业务成本的比例纤维、塑料米等，材料成本占主营业务成本的比例较高。较高。ES 纤维主要是聚乙烯纤维主要是聚乙烯/聚丙烯复合纤维，塑料米主要是聚乙烯、聚丙聚丙烯复合纤维，塑料米主要是聚乙烯、聚丙烯颗粒，均属于石油化工行业的下游产品，价格受供求关系及国际原油价格烯颗粒

12、，均属于石油化工行业的下游产品，价格受供求关系及国际原油价格的双重影响。由于原材料具有公开、实时的市场报价，若其价格大幅下跌或的双重影响。由于原材料具有公开、实时的市场报价，若其价格大幅下跌或形成明显的下跌趋势，虽可降低公司的生产成本，但下游客户可能由此采用形成明显的下跌趋势，虽可降低公司的生产成本，但下游客户可能由此采用较保守的采购或付款策略，或要求公司降低产品价格，这将影响到公司的产较保守的采购或付款策略，或要求公司降低产品价格，这将影响到公司的产厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 5 品销售和货款回收，从而增加公司的经营风险。相反，在原品销售和货款回收，从而增加公司的经

13、营风险。相反，在原料价格上涨的情料价格上涨的情况下，若公司无法及时将成本上涨传导至下游，将导致公司毛利率下降。况下，若公司无法及时将成本上涨传导至下游，将导致公司毛利率下降。 7、对外投资管理风险、对外投资管理风险 公司已经在国外设立多家子公司，并且加大对外投资规模的战略布局，公司已经在国外设立多家子公司，并且加大对外投资规模的战略布局，未来将会设立更多的海外生产基地。由于政策、人文、地域、法律、财税制未来将会设立更多的海外生产基地。由于政策、人文、地域、法律、财税制度不同，其带来的管理挑战很大；并且由于存在空间时间上的差异，可能会度不同，其带来的管理挑战很大；并且由于存在空间时间上的差异，可

14、能会导致信息传递滞后或信息传递的不准确，这也会导致公司管理效率的下降，导致信息传递滞后或信息传递的不准确，这也会导致公司管理效率的下降，对公司的集团管理要求进一步提高。对公司的集团管理要求进一步提高。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 6 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 . 2 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 . 9 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 . 12 第四节第四节 公司治理公司治理

15、 . 33 第五节第五节 环境和社会责任环境和社会责任 . 34 第六节第六节 重要事项重要事项 . 36 第七节第七节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况 . 44 第八节第八节 优先股相关情况优先股相关情况 . 49 第九节第九节 债券相关情况债券相关情况 . 50 第十节第十节 财务报告财务报告 . 51 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 7 备查文件目录备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他有关资料。 以上备查文件的备至

16、地点：公司证券部 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 8 释义释义 释义项 指 释义内容 延江股份、本公司、公司、集团 指 厦门延江新材料股份有限公司，或根据上下文，指厦门延江新材料股份有限公司、母公司或其子公司 上海延钗 指 上海延钗企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 【原名：厦门市延兴投资管理合伙企业（有限合伙） 】 青岛瑙延 指 青岛瑙延企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 【原名：上海瑙延企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 、厦门市兴延投资管理合伙企业（有限合伙） 】 厦门盛洁 指 公司全资子公司厦门盛洁无纺布制品有限公司 南京延江 指 公司全资子公司南京延江无纺布制品有限公

17、司 埃及延江、埃及工厂 指 公司全资子公司 Egypt Yanjan New Material Co., Ltd. 印度延江、印度工厂 指 公司全资子公司 Yanjan New Material India Private Limited 埃及产品 指 公司全资子公司 Yanjan（Egypt）Product Co., Ltd. YJI 新加坡控股 指 公司全资子公司 YJI Singapore Holding Pte. Ltd 延江国际 指 公司全资子公司 Yanjan Internatitonal Trading Pte. Ltd 美国延江、美国工厂 指 公司控股子公司 Yanjan US

18、A LLC 厦门和洁 指 公司控股子公司厦门和洁无纺布制品有限公司 匈牙利 SPINTECH 指 公司控股子公司 SPINTECH Kft. 佛山延江 指 公司全资子公司佛山延江新材料有限公司 控股股东、实际控制人、谢氏家族 指 谢氏家族谢继华先生、谢继权先生、谢影秋女士、谢淑冬女士、谢道平先生和林彬彬女士六人（谢道平先生和林彬彬女士系夫妻关系，谢继华先生、谢继权先生、谢影秋女士、谢淑冬女士系谢道平和林彬彬夫妇的子女） 厦门延盛 指 本公司控股股东之谢继华先生、谢继权先生、谢影秋女士、谢淑冬女士共同控股的厦门延盛实业有限公司 深交所 指 深圳证券交易所 本报告 指 厦门延江新材料股份有限公司

19、2022年半年度报告 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 9 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司简介一、公司简介 股票简称 延江股份 股票代码 300658 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 厦门延江新材料股份有限公司 公司的中文简称（如有） 延江股份 公司的外文名称（如有） Xiamen Yanjan New Material Co.Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） Yanjan 公司的法定代表人 谢继华 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 黄腾 朱小聘 联系地址 厦门市翔安区(内

20、厝)工业集中区后堤路 666号 厦门市翔安区(内厝)工业集中区后堤路 666号 电话 0592-7268020 0592-7268020 传真 0592-5229833 0592-5229833 电子信箱 三、其他情况三、其他情况 1、公司联系方式、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 适用 不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2021年年报。 2、信息披露及备置地点、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 适用 不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国

21、证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具体可参见 2021年年报。 3、注册变更情况、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 适用 不适用 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 10 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2021年年报。 四、主要会计数据和财务指标四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 追溯调整或重述原因 会计政策变更 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 调整前 调整后 调整后 营业收入（元） 615,314,637.57 564,905,869.62 568,300,710.42 8.27

22、% 归属于上市公司股东的净利润（元） 16,169,698.22 4,074,793.68 4,074,793.68 296.82% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） 11,637,502.74 -5,024,118.71 -5,024,118.71 331.63% 经营活动产生的现金流量净额（元） 38,660,227.54 76,581,727.53 76,581,727.53 -49.52% 基本每股收益（元/股） 0.07 0.02 0.02 250.00% 稀释每股收益（元/股） 0.07 0.02 0.02 250.00% 加权平均净资产收益率 1.59% 0.3

23、8% 0.38% 1.21% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减 调整前 调整后 调整后 总资产（元） 2,263,385,474.22 2,153,157,807.64 2,154,396,233.90 5.06% 归属于上市公司股东的净资产（元） 1,019,449,040.50 1,010,017,457.10 1,011,255,883.36 0.81% 会计政策变更的原因及会计差错更正的情况 2021年 12月，财政部发布了企业会计准则解释第 15号（财会202135号）（以下简称“解释第 15号”），要求本解释“关于企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的

24、产品或副产品对外销售的会计处理”、“关于亏损合同的判断”内容自 2022 年 1月 1日起施行。根据解释要求，公司自 2022年 1月 1日起施行 15号解释。 公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 是 否 支付的优先股股利 0.00 支付的永续债利息（元） 0.00 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股） 0.0581 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 11 五、境内外会计准则下会计数据差异五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净

25、资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额六、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准

26、备的冲销部分） -37,318.59 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外） 4,152,576.93 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 862,684.98 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 166,066.40 其他符合非经常性损益定义的损益项目 222,382.56 减：所得税影响额 839,141.37 少数股东权益影响额（税后） -4,944.57 合计 4,53

27、2,195.48 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号非经常性损益中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 适用 不适用 公司不存在将公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号非经常性损益中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 12 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司的经营范围和主营业务（一）公司

28、的经营范围和主营业务 公司成立于 2000年，主要从事一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售，在 20余年的发展历程中，公司一直致力于创新型面层材料的生产与研发，与客户紧密合作，为客户量身定制了各种面料。公司的主要产品为 3D 打孔无纺布和 PE打孔膜等，主要是用作妇女卫生用品、婴儿纸尿布等一次性卫生用品的面层材料，其中 3D 打孔无纺布是应用于高端纸尿布的面层材料。公司与国内外众多知名品牌企业建立了良好、稳固的合作伙伴关系，是国内极少数进入下游客户高端产品领域的供应商之一，已逐步形成强大的人才、技术和品牌优势。 报告期内，公司继续深耕热风/打孔无纺布及 PE膜业务，公司主营业务保持稳健发展

29、。 （二）公司主要经营模式（二）公司主要经营模式 1、采购模式 公司设置了采购中心，下设采购部，由其负责维持公司生产经营活动所必需的原辅材料的采购以及供应商的开发和管理。公司建立采购业务岗位责任制，明确规定相关的部门和岗位的职责与权限，确保办理采购业务的不相容岗位相互分离、制约和监督。 公司目前实行以订单为导向的直接采购模式，在保证完成订单生产目标的前提下，遵循合理的储备指标及严格的采购流程，确定采购数量，减少因盲目采购而导致材料的积压闲置。 公司十分重视合格供应方的开发，以持续保证原材料的品质符合要求并紧跟市场新产品、新材料的发展趋势。公司建有供应商名录，通过完整、严格的筛选体系来确定进入名

30、录的供应商，并会在每年都会对供应商进行定期与不定期相结合的质量考核。供应商名录制度保证了原材料的采购质量，有效控制了采购成本。 2、生产模式 在生产架构设置方面，公司的生产中心由主管生产的副总经理领导，下辖计划物流部、生产部和设备维护部。其中，计划物流部负责生产计划和材料需求计划的制定、仓储管理和物流安排；生产部负责领料、生产、包装等整个生产过程；设备维护部负责机器设备的日常运行维护保养工作。各部门间分工明确、配合良好，充分保证了产品生产过程的正常运转。 公司的生产主要根据产品的销售计划和订单情况，制定生产计划，组织安排生产。公司对于生产计划的完成情况制定了明确的奖惩制度，以确保各生产车间能严

31、格按照生产计划安排生产，有效避免了超量生产带来的库存商品呆滞情况的发生。公司亦制定了严格的生产质量控制制度，确保各步骤生产工艺流程均按照质量控制程序规范操作。 3、销售模式 公司的销售主要以直接销售的形式进行。公司营销中心负责对外开拓市场、展开营销，其下设的国内营销部和国际营销部分别处理国内和国际客户的业务订单。 公司十分重视营销过程中对客户的技术服务支持，通过面谈、信函、电话、传真、邮件等形式为客户全程提供产品技术咨询服务。营销部设专人负责组织、协调产品的服务工作，与客户进行日常联络，了解分析客户的需求和潜在需求，并作出相应的应对措施。公司每年都会对客户发出满意程度调查，并妥善处理客户的投诉

32、，通过持续的改进不断提升公司的品牌形象。 （三）报告期内主要的业绩驱动因素（三）报告期内主要的业绩驱动因素 1、在全球化战略取得阶段性成功的基础上，继续深耕国内市场，挖掘中国市场的潜力 自 2017年下半年以来，公司先后在埃及、美国和印度设立了海外生产基地，分别对应了中东非洲地中海市场、北美市场和印度市场。这些海外生产基地建成后，缩小了公司的运输半径，缩短了物流时间，减少了物流成本。客户的海外厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 13 公司将相关市场及周边地区的订单转移给公司对应的海外生产基地，使得公司的海外需求得到快速提升，公司全球化战略取得阶段性成功。 得益于公司近年来全球

33、产能布局的战略实施，公司没有因为新冠疫情的影响导致供应链断裂，海外子公司保持较为正常的生产经营状态。 在此基础上，公司近年来一直很重视国内市场的开拓，更积极的为国内客户提供更符合中国消费者需求的一次性卫生用品面层材料，同时采用不同的方案以满足国内客户更加个性化的需求。这些措施正逐步为公司争取到越来越多国内客户的青睐。2022年上半年，公司国内市场的运营和销售都取得了不小的进步，为公司业务的发展奠定了更为坚实的基础。 2、内部管理持续优化，总体稳健运营 报告期内，公司继续强化内部管理，通过更细化的分解运营指标，控制成本增速，以保证全球化运营效率的提升，使得业绩的增长能有效的转化为公司的利润；另一

34、方面，经过几年来的持续努力，公司海外运营团队已经日趋成熟，外籍管理人员能够有效的按照公司的经营理念及制度方针进行海外子公司的日常运营管理。报告期内，公司总体保持稳健运营。 3、美元走强有利于公司的出口与外币资产的增值 报告期内，随着美联储加息，美元逐步走强。一方面人民币贬值对出口业务有利，同时因为公司持有较多的美元资产，美元的升值导致较多的汇兑收益。 （四）公司所处行业分析（四）公司所处行业分析 1、行业竞争格局和市场化程度 公司的产品主要用在一次性卫生用品的面层，是与人民生活密切相关的重要行业。 根据生活用纸委员会统计，2021年国内一次性卫生用品（包括吸收性卫生用品和擦拭巾）市场发展放缓。

35、经期裤、成人失禁用品的消费量比 2020年显著增长，婴儿纸尿裤的消费量自 2020年首次出现下降以来，2021年继续下降且下降幅度增大。2021年吸收性卫生用品的市场规模（市场总销售额）约 1,142.5亿元，比 2020年下降 5.9%。擦拭巾的市场规模约为 214.2亿元，比 2020年下降 4.6%。 在吸收性卫生用品（包括女性卫生用品、婴儿纸尿裤/片和成人失禁用品）市场总规模中，女性卫生用品（包括卫生巾、经期裤和卫生护垫）占 54.1%，婴儿纸尿裤/片占 36.1%，成人失禁用品（包括成人纸尿裤/片和护理垫）占 9.8%， 相比 2020年，女性卫生用品占比略有提升，婴儿纸尿裤/片占比

36、继续下降，成人失禁用品占比继续提升。 （1）女性卫生用品 2021年，女性卫生用品市场平稳发展，市场规模继续增长,但增速放缓。根据中国造纸协会生活用纸专业委员会（以下简称生活用纸委员会）统计，女性卫生用品合计市场规模 617.8亿元，比上年增长 0.8%。2021年，虽然 1549岁(适龄女性)人口继续减少，但女性初经低龄化和行经时间延长，为卫生巾市场容量扩充提供了空间。同时，人均可支配收入和女性消费者卫生意识的提高，使女性卫生用品的消费量略有增长。尤其是经期裤产品的工厂销售量增长率达到59.2%，但市场竞争及品牌推广活动导致经期裤的平均单价出现下降。 从市场格局来看，经过多年的发展，女性卫生

37、用品市场已经基本饱和，没有大型企业进入。2021年，生活用纸委员会统计在册的女性卫生用品生产企业约 597家，比 2020年减少 87家，总体集中度仍然较低，市场竞争者仍由多个生产商组成。中国女性卫生用品渗透率基本达到 100%，市场发展空间较小，未来行业发展的主要动力是用户使用频次提高和产品高端化发展。 （2）婴儿纸尿布 2021年，婴儿纸尿裤/片整体市场规模较上年出现明显下降。根据生活用纸委员会统计，婴儿纸尿裤/片总产量约385.2亿片，工厂总销售量约 395.3亿片，分别比上年降低 9.1%和 4.6%；总消费量约 336.4亿片，比上年下降 10.5%。婴儿纸尿裤/片的工厂销售额合计约

38、 308.1亿元，较上年下降 8.3%；市场规模为 412.6亿元，比上年下降 15.1%。市场渗透率由 2020年的 77.3%上升到 81.5%，提高了 4.2个百分点。 其中，2021年中国婴儿纸尿裤的产量、工厂销售量和销售额近年来首次出现下降，呈现量价齐跌的情况。中国 02岁婴儿人数持续下降，使得国内婴儿纸尿裤需求量下降，是市场规模降低的最主要因素。同时，婴儿纸尿裤的市场渗透率则进一步提高。 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 14 （3）成人失禁用品 2021 年，成人失禁用品消费量继续保持两位数增长，但市场规模略有下降。其中成人纸尿裤产销量均略有下降，由于受到出口

39、减少和国内激烈竞争的影响，平均出厂价有所降低。 （4）擦拭巾 2020年，全球新冠肺炎疫情暴发，使国内外卫生消毒产品需求激增，带动了卫生湿巾和消毒湿巾的消费量大幅增长，国内外市场的双双增长使擦拭巾的工厂销售额和市场规模出现双位百分数增长。2021年来随着疫情防控的常态化，湿巾需求趋于正常，使湿巾的非织造布消耗量和工厂销售额从 2020年的高位回落正常水平。 2、行业的周期性、区域性和季节性特点 （1）周期性特征 PE膜和打孔热风无纺布行业的下游客户为直接面对终端消费者需求的卫生用品行业生产商,主要生产妇女卫生巾、儿童纸尿裤等。受宏观经济的周期影响，其发展与国民经济社会发展水平、年人均消费性支出

40、存在相关性。消费导向与国民人均收入相关联，所以行业总体上与宏观经济周期保持同步。但另一方面，经由成熟市场以及我国市场发展的历史经验来看，一旦消费水平达到，消费者对相关产品的消费粘性较高，且对产品品质需求表现出一定的刚性，波动幅度与一般商品相比较来看，受经济周期影响较小。 （2）区域性特征 PE膜和打孔热风无纺布由于自身的体积大、重量轻，长距离运输将导致商品单价过高，因此面层材料的销售会受到运输条件和运输距离的制约。但是随着产业集群作为一种新的生产组织形式以及全新的区域发展模式出现，产业集群成为了众多区域实现经济发展的重要手段，另外随着物流行业的高速发展，区域性限制将逐渐减弱。不过，如果要实现跨

41、洲供应，从目前的情况来看，仍需要设置区域性生产配套。 （3）季节性特征 PE膜和打孔热风无纺布本身不受季节性影响，但由于夏季天气炎热，大部分家庭会减少婴儿纸尿布的使用量，以防婴儿臀部皮肤过热发生皮疹等现象。这就会间接影响了上游供应商的产销量，春秋冬则是消费者购买的旺季，但随着卫生用品越来越向轻薄性、功能性和时尚性发展,产品应用领域不断扩大，产品消费群规模不断增加，无纺布产品的需求在稳步上升，生产和销售季节性特征正在逐渐淡化。 3、行业发展趋势 （1）一次性卫生用品包括女性卫生用品及婴儿纸尿裤等继续向高端方向发展，满足消费者个性化、高品质、健康生活需求的创新产品不断涌现。 （2）一次性卫生用品销

42、售渠道多元化、碎片化，新零售发展如火如荼。卫生用品零售业的主要渠道及消费人群都发生了巨大的变化，销售渠道更加多元化、碎片化，80 后、90 后已成为主要的消费人群，他们追求高品质、个性化，拥有一定的消费能力，更注重产品体验。 （3）“中国质造”与渠道裂变助推国产品牌崛起。一方面，我国居民可支配收入持续稳定增长为消费升级提供基础；另一方面，渠道裂变为国产品牌迅速崛起提供重要机遇。 （4）消毒湿巾、婴儿擦拭巾等需求将继续较快增长。后疫情时代，人们将更加关注卫生习惯，并将促使消费者在更多的场合（如餐饮、酒店）购买使用一次性卫生用品，进一步提高擦拭巾的需求。 （5）全球包括中国老龄化程度加速，老年人口

43、不断增多，在消费能力提升、健康观念转变的情况下，市场对成人失禁用品需求将不断增长，预计未来仍将保持快速上升态势。 目前国家已开放三胎政策，尽管该政策对婴儿出生率的影响尚待观察。但成人纸尿裤和擦拭巾等其它一次性卫生产品的市场成长性较为明确，总体而看，未来行业仍将保持增长。 二、核心竞争力分析二、核心竞争力分析 公司自成立以来，一直专注于卫生用品面层材料的创新型研发，目前拥有一批具备专业知识背景、忠诚度高、稳定性好、具有十几年甚至二十年以上专业从业经验的管理团队和技术团队。截止 2022 年 6 月 30 日公司共拥有 26 项发明专利，56项实用新型专利，41项外观专利；其中，2022年公司新增

44、 4项发明专利、7项实用新型专利和 2项外观专利。在厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 15 材料改良、结构优化、工艺创新、设备改造等多个领域，公司均拥有多项市场领先技术。基于深厚的技术积累及领先的技术研发能力，公司不仅可以根据客户的产品性能要求开发适用的面层材料，而且可以与客户同步甚至是提前研发适应市场需求的面层材料，从而能够与客户一起引导消费潮流。 公司的 3D 锥形打孔技术对面层材料的渗透性能具有良好的提升作用。按照 EDANA 153.0-02（European Disposables and Non-Wovens Association，即欧洲非织造材料行业协会）的

45、多次穿透测试方法，采用 3D 锥形打孔工艺生产的打孔无纺布在每次液体渗透速度上明显要快于未打孔热风无纺布（每次至少要快 0.5 秒），并且随着液体穿透次数的增多，这种差距越明显。该项技术出现前，卫生巾、纸尿裤的面层材料主要是 PE打孔膜或不打孔无纺布。为推广 3D 打孔无纺布，公司积极配合客户进行性能测试、商业化验证及市场推广，现已成功应用于中高端卫生巾及一线婴儿纸尿布的面层材料，推动了公司业务的持续增长。 （二）工艺技术优势（二）工艺技术优势 打孔和收卷是公司打孔工艺的核心技术环节。经过多年的设备改良和生产工艺优化，公司已在这两个核心点上完全实现了技术上的突破：对于打孔模具的设计开发，公司不

46、仅已熟练掌握 3D 锥形孔型，而且已可根据不同客户需求在模具中加入个性化设计；对于最终收卷设备的开发制造，公司已能满足主要客户对卷材的生产连续性和稳定性的要求。这两项关键工艺设备，公司均是独立开发设计，为保护技术秘密，公司分别向各不同零配件加工厂商定制核心部件，然后自行组装，涉及特别关键的零部件还需与加工厂商签订商业保密协议。目前，公司已实现了 PE 打孔膜制模、打孔一次成型，实现了热风无纺布的生产、梳理、打孔、表面处理、在线检测、分切、收卷全流程的自动化，大幅提高了生产效率和产品质量的稳定性。 （三）市场先发优势（三）市场先发优势 面层材料质量的优劣直接影响纸尿裤和卫生巾的市场认可度，因此一

47、次性卫生用品面层材料行业的市场准入条件较高（中高端市场尤甚），下游客户，尤其是知名客户选择合格供应商所需的认证和审核的周期较长（一般需要 2-3 年），而且，为了保证产品质量的稳定性，一般不会轻易更换供应商。 本公司的客户涵盖了国际以及国内各大主要卫生用品龙头企业，已在市场上建立了较强先发优势。 （四）客户资源优势（四）客户资源优势 公司与主要客户的合作时间都长达 10年以上，目前公司已成为多家知名卫生巾与纸尿裤生产商的核心供应商。公司以持续的创新能力和良好的口碑维护了大型企业客户。与大型客户长期、稳定的商业合作，有利于公司更好地了解高端客户的需求动向和产品最新技术发展趋势，同时亦能提升公司的

48、品牌知名度，有助于公司更好地拓展优质客户资源，提升市场份额。 （五）国（五）国际化优势际化优势 经过多年的努力，公司的品牌与产品得到了市场上主流卫生巾与纸尿裤生产商的肯定。因应国际客户全球产品升级换代计划，以及国内厂商走出去战略的实施，公司于 2017 年正式跨出国际化的第一步。埃及延江于 2017 年下半年正式投产，美国延江于 2018 年第三季度开始试产，2019 年下半年印度工厂开始正式运营，以及埃及产品的筹建，都标志着公司海外市场拓展上升到了一个新的平台，国际化带来的全球市场、技术资源的整合，将给公司带来更大的竞争优势。2020 年上半年，新加坡子公司“新加坡控股”及“延江国际”完成注

49、册登记。公司将建立以新加坡控股为境外控股主体的境外股权架构，由新加坡控股为公司海外子公司的设立和运营提供资金支持和统一的财务管理，优化全球化产业链的管理流程，提高管理运营效率，同时进一步强化对子公司尤其是海外子公司的精细化管控，推进公司以“致力成为全球创新型卫生用品面层材料领导者”为宗旨的发展战略的执行。 三、主营业务分析三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元 厦门延江新材料股份有限公司 2022年半年度报告全文 16 本报告期 上年同期 同比增减 变动原因 营业收入 615,314,637.57 568,300,710.4

50、2 8.27% 营业成本 521,072,766.18 475,065,287.36 9.68% 销售费用 7,512,234.67 6,687,450.50 12.33% 管理费用 40,310,093.19 38,295,502.93 5.26% 财务费用 9,305,073.70 18,019,066.22 -48.36% 因本报告期人民币贬值产生较多的汇兑收益所致。 所得税费用 8,543,256.10 4,064,784.00 110.18% 因本报告期母公司税前利润增加所致。 经营活动产生的现金流量净额 38,660,227.54 76,581,727.53 -49.52% 因本报