第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户.pptx

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1、国 际 金 融 学-开放经济内外均衡的金融视角开放经济内外均衡的金融视角 重庆理工大学经贸学院重庆理工大学经贸学院 国际经济与贸易教研室国际经济与贸易教研室 李旭鹏李旭鹏 第第 一一 章章 开放经济下的开放经济下的 国民收入账户与国际收支账户国民收入账户与国际收支账户 【教学目的与要求】本章要求了解开放条件下宏观经济的衡量方法，对经常账户的分析要求熟练掌握并会运用。 【教学重点和难点】开放经济下的经常账户分析，国际收支账户的设置、内容及差额分析 【教学方法】课堂讲授为主，对国际收支账户进行案例分析。 【课时安排】4课时开放经济的概念开放经济的概念 开放经济是指商品及资本、劳动力等生产要素跨越国

2、界流动的经济。 通过商品和要素的国际流动，一国与国际市场紧密地联系在一起，各国经济之间相互依存。 开放经济的运行拥有许多封闭条件下不具备的特征，从而也就产生了内外均衡的相互矛盾国际金融学研究的核心问题。总结： 开放经济本国经济与他国经济的相互依存内外均衡的相互矛盾（国际金融的核心问题）第一节第一节 开放经济下的国民收入账户开放经济下的国民收入账户一、封闭经济条件下的国民收入账户1、封闭经济下的国民收入： 全部产品与服务都是由本国居民在本国领土内生产出来的。2、国民收入账户： I=Sp+（T-G），设：Sg=T-G 则I=Sp+Sg=S (S：国民储蓄)TSCGICP二、开放经济下的国民收入等式

3、二、开放经济下的国民收入等式 1、仅有商品进出口的开放经济下的国民收入等式。 Y=C+I+G+X-M 其中，产品和服务进出口差额称为贸易余额（即净出口），记为TB（Trade Balance），则：TB=X-M2、既有商品进出口也有生产要素流动的开放经济下的国民收入1）GDP与GNP GDP：领土概念 GNP：居民概念 GDP居民与非居民共同生产居民生产的产品与服务居民生产的产品与服务GNP本国国外2)GDP与与GNP的关系：的关系： 某国某国GDP+GDP+该国居民在外国境内生该国居民在外国境内生产的产品、服务的数值产的产品、服务的数值 - - 外国居民外国居民在该国境内生产的产品与服务的数

4、在该国境内生产的产品与服务的数值值 = = 该国的该国的GNPGNP在采用收入法计算国民收入时， GNP=GDP + 本国居民在外国取得的收入 - 外国居民在本国取得的收入 =GDP+本国居民从外国取得的净要素收入 即：GNP=GDP+NFP（净要素收入） 其中，NFP包括：包括付给工人的净报酬、包括付给工人的净报酬、净投资收入及无偿转移净收入。净投资收入及无偿转移净收入。 这时，这时，GNP=C+I+G+TB+NFP =C+I+G+CA（经常账户余额）（经常账户余额）四、经常账户的宏观经济分析1、经常账户与进出口贸易当NFP=0时，CA=X-M结论：经常账户反映了进出口贸易情况2、经常账户与

5、国内吸收当NFP=0时，Y=C+I+G+X-M其中，C+I+G构成国内居民的支出“国内吸收”，用A表示，即： A= C+I+G 因此，CA=Y-A结论：经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系：CA顺差表明YA，反之则表明YA。3、经常账户与国际投资头寸国际投资头寸（IIP）国际投资净头寸（NIIP）经常账户引起国际投资头寸 因果关系的原理：商品进出口是实物交付行为与货币交付行为的统一，国际间商品与服务的流动对应着国际间资本的流动。 结论：一国某一时期的结论：一国某一时期的CA余额会形成新的净余额会形成新的净国外资产（或负债），造成本期的国外资产（或负债），造成本期的NIIP相对相对上

6、期发生变化。上期发生变化。 CA顺差：当期对外资产当期对外负债顺差：当期对外资产当期对外负债 CA逆差：当期对外资产当期对外负债逆差：当期对外资产当期对外负债 公式：公式： CA=NIIP-NIIP-1 或：或：NIIP=NIIP-1CA CA会引起会引起NIIP的变化，的变化，CA的这一性质使它对开的这一性质使它对开放经济的运行发挥着重要作用。放经济的运行发挥着重要作用。 思考题：为什么说经常账户逆差需要进行调整？4、经常账户与储蓄、投资 观点：观点：CA=S-I 推导：推导： Y=C+I+G+X-M=C+SP+T X-M=SP-I+T-G=（Sg+SP）-I =S-I 也就是：也就是：CA

7、=S-I 结论：开放经济下，结论：开放经济下，S与与I不必相等，两者之不必相等，两者之间的差额可以通过间的差额可以通过CA，进而通过资本流动，进而通过资本流动加以调节。加以调节。 将投资、储蓄进一步细分，利用上式，将投资、储蓄进一步细分，利用上式，有：有： CA=（SP-I）+（T-G） 公式的意义：CA余额是由私营部门与政府部门的行为共同决定的；在SP与I一定的条件下，T与G对CA有着直接的制约作用。(经常账户与财政政策关系密切)总结：本节从国民收入两种统计方法）阐述了内外均衡之间的有机联系 思路；把国民收入分解为若干变量，研究变量之间的关系（静态），为均衡的实现提供内在机制和政策着眼点。

8、其中重要的有：开放经济下，国民收入的组成发生了变化；I与S的关系 Y与A的关系可以可以不等不等CA的重的重要作用要作用CA的决的决定因素定因素内外均衡的内外均衡的相互作用相互作用l涉及的均衡有：I与SY与ACA三者相互联系，相互制约，其中重要的是外部均衡与内部均衡的关系。即：CAS与与IY与与A第二节开放经济下的国际收支账户第二节开放经济下的国际收支账户 口 经济开放经济开放( (CACA或或BPBP出现后出现后) )使得使得GNPGNP的构的构成和宏观变量的关系都发生的深刻的变化成和宏观变量的关系都发生的深刻的变化, ,为了全面认识开放经济为了全面认识开放经济, ,有必要对经济的开有必要对经

9、济的开放性放性( (CACA或或BP)BP)本身进行精确度量本身进行精确度量. .也就是要也就是要对一国与其他国家间的商品以及资本、劳对一国与其他国家间的商品以及资本、劳动力等要素的国际流动的方向、数量等有动力等要素的国际流动的方向、数量等有一个完整的记录工具：国际收支账户一个完整的记录工具：国际收支账户一、国际收支的概念一、国际收支的概念u国际收支（国际收支（balance of payments）是一国居民）是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济与外国居民在一定时期内各项经济交易交易的的货币价货币价值总和。值总和。 第一，国际收支是一个流量概念。 第二，国际收支反映的内容是以货币记录的交

10、易。 它包括四类：（1）交换，（2）转移，（3）移居（4）其他根据推论而存在的交易。 第三，国际收支记录的是本国居民与非居民之间的交易。二、国际收支账户及编制原理二、国际收支账户及编制原理u国际收支账户：指将国际收支根据一定原国际收支账户：指将国际收支根据一定原则用会计方法编制出来的报表。则用会计方法编制出来的报表。u编制原理：复式记帐法（对一笔交易进行编制原理：复式记帐法（对一笔交易进行借贷双向记录）借贷双向记录）原因：一笔贸易流量对应着一笔金融流量。原因：一笔贸易流量对应着一笔金融流量。据此，我们把国际收支账户分为两大类：据此，我们把国际收支账户分为两大类： 经常帐户经常帐户 资本与金融账

11、户。资本与金融账户。三、国际收支账户的基本要素1、账户设置、账户设置 1）经常账户经常账户：指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目： 货物货物 服务服务 收入收入 经常转移经常转移 2）资本与金融账户资本与金融账户：指对资产所有权在国：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包括资本际间流动行为进行记录的账户，它包括资本账户和金融账户两部分。账户和金融账户两部分。资本账户：资本转移和非生产、非金融资产资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。的收买或放弃。金融账户：经济体对外资产和负债所有权变金融账户：经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。更的所有

12、权交易。 根据投资类型及功能，金融账户可以分为根据投资类型及功能，金融账户可以分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四类。四类。2、记帐规则：复式记账法记帐规则：复式记账法 借（借（-） 贷（贷（+）资产的增加、负债的减少资产的增加、负债的减少资产的减少、负债的增加资产的减少、负债的增加进口。进口。非居民为本国居民提供服务或非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入。从本国取得收入。单向转移（居民对非居民）。单向转移（居民对非居民）。居民获得国外资产。居民获得国外资产。居民对非居民偿债居民对非居民偿债。官方储备（官方储备（+）。）。出口。出口。居民为非居

13、民提供服务或从外居民为非居民提供服务或从外国取得收入。国取得收入。单向转移（非居民对居民）。单向转移（非居民对居民）。非居民获得本国资产。非居民获得本国资产。非居民对居民偿债。非居民对居民偿债。官方储备（官方储备（-）。）。引起本国对外汇需求引起本国对外汇需求增加或支出增加。增加或支出增加。引起外汇供给增加或收入引起外汇供给增加或收入增加。增加。 记帐实例（教材记帐实例（教材11页）页） 国际收支平衡表的整体结构国际收支平衡表的整体结构（）（+）出口收入出口收入服务收入服务收入收益性收入收益性收入经常转移收入经常转移收入资本项目收入资本项目收入直接投资收入直接投资收入证券投资收入证券投资收入其

14、他投资收入其他投资收入错误与遗漏错误与遗漏储备资产（）储备资产（）三、国际收支账户的分析（一）贸易账户余额（二）经常账户余额贸易账户收入账户经常转移账户（暂不考虑）经常账户余额经常账户余额 贸易账户余额贸易账户余额 = 收入账户余额（果）收入账户余额（果）净国外资产（因）净国外资产（因）为为CA盈余做贡献盈余做贡献可适当赤字可适当赤字（三）资本与金融账户（三）资本与金融账户、资本与金融账户和经常账户的关系、资本与金融账户和经常账户的关系不考虑错误和遗漏不考虑错误和遗漏、资本与金融账户和经常账户之间存在着互、资本与金融账户和经常账户之间存在着互为融资关系。为融资关系。赤字赤字利率上升利率上升资本

15、流入资本流入增加流出增加流出减少减少k盈余盈余3、利用资本与金融账户为经常账户融资应注意的问题存在着制约因素；资本与金融账户具有独立性，其资本具有脱离贸易的独立的运动规律；债务融资对经常账户具有两面性。资本流入资本流入CA资本要素资本要素报酬支出报酬支出增加增加收入账收入账户恶化户恶化改善恶化恶化（四）综合账户余额（五）错误与遗漏 本节小结：教材17页经济开经济开放的重放的重要性要性了解开放了解开放很有必要很有必要国际国际收支收支国际收国际收支账户支账户经常账户经常账户资本与金资本与金融账户融账户错误与错误与遗漏账遗漏账户户复式复式记账记账法法分析分析国际收支的国际收支的平衡与失衡平衡与失衡不

16、同账户存在不同账户存在的融资关系的融资关系局部差额局部差额对本国的对外开放的状况对本国的对外开放的状况形成一个基本的判断形成一个基本的判断 本节分析思路小结不同类型国家国际收支平衡表的比较不同类型国家国际收支平衡表的比较 巴巴 西西20052006贷方贷方借方借方贷方贷方借方借方一、经常账户一、经常账户1415991276171685531549341商品商品11830873606137807913502服务服务160472435619462291163收入收入3194291626438339274经常转移经常转移40504934846541二、资本与金融账户二、资本与金融账户23920376

17、8053413679991资本账户资本账户90624310842152金融账户金融账户23014374375232967784直接投资直接投资150662517957428202证券投资证券投资6655177195740其他投资其他投资7855035234918914金融衍生工具金融衍生工具50854848299储备资产储备资产2756630569三、错误与遗漏三、错误与遗漏222967单位：百万美元单位：百万美元俄俄 罗罗 斯斯单位：百万美元单位：百万美元20052006贷方贷方借方借方贷方贷方借方借方一、经常账户一、经常账户2906502061983705592761931商品商品2437

18、981254343035501642812服务服务249703637129504591333收入收入173823637129504591334经常转移经常转移4490552864037940二、资本与金融账户二、资本与金融账户60268136384803641821981资本账户资本账户6781344210238322金融账户金融账户5959012294279341181366直接投资直接投资12886127673238723151证券投资证券投资011494153720其他投资其他投资45846326233034049408金融衍生工具金融衍生工具858109112421342储备资产储备资

19、产64968107466三、错误与遗漏三、错误与遗漏83367468单位：百万美元单位：百万美元印印 度度20052006贷方贷方借方借方贷方贷方借方借方一、经常账户一、经常账户1872091950432342152436311商品商品1021761347021236171666952服务服务558314798975354635373收入收入5082114757795120594经常转移经常转移24120877274491340二、资本与金融账户二、资本与金融账户296972263247490334511资本账户资本账户2金融账户金融账户29697226324749033451直接投资直接投资

20、66772495174539670证券投资证券投资12144095490其他投资其他投资1087655802048844金融衍生工具金融衍生工具0000储备资产储备资产1455523737三、错误与遗漏三、错误与遗漏7694623单位：百万美元单位：百万美元中中 国国20052006贷方贷方借方借方贷方贷方借方借方一、经常账户一、经常账户90358274276311479018946281商品商品7624846282959696827519322服务服务7440483795919991008333收入收入389592832454642394854经常转移经常转移2773523493157823

21、78二、资本与金融账户二、资本与金融账户1494272938051701764103641资本账户资本账户4155534102822金融账户金融账户145272293752166074410287直接投资直接投资79127113067809521160证券投资证券投资212242615742861110419其他投资其他投资44921489474511831853金融衍生工具金融衍生工具0000储备资产储备资产207342246850三、错误与遗漏三、错误与遗漏1644113085单位：单位：10亿美元亿美元美美 国国20052006贷方贷方借方借方贷方贷方借方借方一、经常账户一、经常账户18

22、37.982566.982167.332955.451商品商品898.461681.811026.851861.412服务服务385.30313.51430.16348.893收入收入535.26462.91685.15627.954经常转移经常转移18.96108.7525.17117.20二、资本与金融账户二、资本与金融账户1265.27568.592094.451259.251资本账户资本账户1.225.251.245.122金融账户金融账户1249.95560.742093.211254.17直接投资直接投资112.6436.24241.96241.25证券投资证券投资832.0425

23、7.541126.88498.98其他投资其他投资302.67266.96692.27513.90金融衍生工具金融衍生工具29.71储备资产储备资产14.102.39三、错误与遗漏三、错误与遗漏32.3147.10单位：单位：10亿美元亿美元德德 国国20052006贷方贷方借方借方贷方贷方借方借方一、经常账户一、经常账户1365.011217.021591.321410.121商品商品983.07788.731135.73934.862服务服务161.68203.71185.57219.083收入收入199.65167.88245.55198.214经常转移经常转移20.6156.7024.

24、4757.97二、资本与金融账户二、资本与金融账户341.24506.22381.18570.341资本账户资本账户4.315.983.974.212金融账户金融账户336.93500.24377.21566.13直接投资直接投资41.0670.1055.9494.46证券投资证券投资219.40256.45188.96201.33其他投资其他投资73.87161.99128.66262.27金融衍生工具金融衍生工具11.708.07储备资产储备资产2.603.65三、错误与遗漏三、错误与遗漏16.977.97单位：单位：10亿美元亿美元日日 本本20052006贷方贷方借方借方贷方贷方借方借

25、方一、经常账户一、经常账户828.58662.8905.09734.591商品商品567.57473.61615.81534.512服务服务110.21134.26117.30135.563收入收入141.0637.62165.8047.654经常转移经常转移9.7417.316.1816.87二、资本与金融账户二、资本与金融账户463.7613.6342.79481.871资本账户资本账户0.835.710.755.512金融账户金融账户452.87607.89342.04476.36直接投资直接投资3.2145.44056.95证券投资证券投资183.13196.40198.5671.04

26、其他投资其他投资45.94106.600175.36金融衍生工具金融衍生工具230.59237.12143.48141.03储备资产储备资产22.3331.98三、错误与遗漏三、错误与遗漏15.9031.4420052006经常账户经常账户差额差额资本金融资本金融账户差额账户差额储备资产储备资产经常账户经常账户差额差额资本金融资本金融账户差额账户差额储备资产储备资产巴西巴西139.82138.06-275.66136.19159.83-305.69俄罗斯俄罗斯844.52-111.48-649.68943.6656.32-1074.66印度印度-78.34216.20-145.55-94.16

27、377.76-237.37中国中国1608.19629.64-2073.42 2532.7366.62-2468.50美国美国-72906825.8141-7881.28328.123.9德国德国1479.9-1675.8261812-1928.136.5日本日本1657.8-1275.7-223.31705-1071-319.8单位：亿美元单位：亿美元【课后思考题课后思考题】 主要概念主要概念 开放经济 国内吸收 国际投资头寸 经常账户 贸易账户 资本与金融账户 错误与遗漏账户 综合账户 简答题简答题 1从国民收入账户角度看，开放经济与封闭经济有哪些区别？ 2如何完整理解经常账户的宏观经济含义？ 3国际收支平衡的含义是什么？它可以从哪些角度进行观察？ 分析题分析题 试根据本章的基本原理，对2005年以来的中国国际收支账户进行分析。