教学课件项目四筹资管理（上.ppt

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1、LOGO1项目四项目四 筹资管理（上）筹资管理（上）企业筹资概述企业筹资概述1权益资金的筹集权益资金的筹集2负债资金的筹集负债资金的筹集3重点内容重点内容 企业取得必要的资金，是企业生存企业取得必要的资金，是企业生存和发展的前提。项目三首先概述企业筹和发展的前提。项目三首先概述企业筹资，其次，简单介绍权益资金的筹集方资，其次，简单介绍权益资金的筹集方式，最后重点学习负债资金的筹集方式。式，最后重点学习负债资金的筹集方式。LOGO2基本要点 一、筹资动机与类型 二、筹资渠道与筹资方式 三、企业筹资的基本原则 四、企业资金需要量预测任务一任务一 企业筹资概述企业筹资概述LOGO3企业筹资的动机企业

2、筹资的动机 生产经营动机生产经营动机 是企业因扩大生产经营规模或追加对是企业因扩大生产经营规模或追加对 外投资的需要而产生的筹资动机外投资的需要而产生的筹资动机。 调整筹资动机调整筹资动机 是企业因调整现有资本结构的需要而是企业因调整现有资本结构的需要而 产生的筹资动机。产生的筹资动机。 混合筹资动机混合筹资动机 企业同时既为扩张规模又为调整资本企业同时既为扩张规模又为调整资本 结构而产生的筹资动机。结构而产生的筹资动机。LOGO41.1.股权资本：股权资本：是企业依法取得并长期拥有、是企业依法取得并长期拥有、 自主调配运用的资本。自主调配运用的资本。属性：属性： 所有权归属于企业的所有者。所

3、有权归属于企业的所有者。 企业对股权资本依法享有经营权。企业对股权资本依法享有经营权。2.2.债权资本：债权资本：是企业依法取得并依约运用、是企业依法取得并依约运用、 按期偿还的资本。按期偿还的资本。属性：属性： 体现债务与债权关系。体现债务与债权关系。 债权人有权按期索取债券本息。债权人有权按期索取债券本息。 在约定期限内享有经营权，在约定期限内享有经营权， 并承担按期付息还本的义务。并承担按期付息还本的义务。企业筹资的类型企业筹资的类型LOGO5企业筹资的类型企业筹资的类型 1.1.长期资本：长期资本： 是指需用期限在一年以上的资金。是指需用期限在一年以上的资金。2. 2. 短期资本：短期

4、资本： 是指需用期限在一年以内的资金。是指需用期限在一年以内的资金。LOGO6企业筹资的类型企业筹资的类型 1.1.内部筹资：内部筹资： 是指企业内部通过计提折旧而形成现是指企业内部通过计提折旧而形成现金来源和通过留用利润而增加资来源。金来源和通过留用利润而增加资来源。 2.2.外部筹资：外部筹资： 是指在企业内部筹资不能满足需要是指在企业内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹集形成资金来源。时，向企业外部筹集形成资金来源。LOGO7企业筹资的类型企业筹资的类型 1.1.直接筹资：直接筹资：不经过银行等金融机构，用直不经过银行等金融机构，用直接与资金供应者协商借贷或发行股票、债券接与资金供应者协

5、商借贷或发行股票、债券等办法筹集资金。等办法筹集资金。 2.2.间接筹资：间接筹资：是指企业借助银行等金融机构是指企业借助银行等金融机构而进行的筹资活动。而进行的筹资活动。LOGO8筹资渠道 就是企业筹措资金的来源方向与通道。二、筹资筹资渠道与筹资方式及对应表国家财政资金银行信贷资金银行信贷资金非金融机构非金融机构资金资金企业自留资金企业自留资金其他企业资其他企业资金金居民个人资金居民个人资金外商资金外商资金LOGO9筹资渠道与筹资方式的对应关系表筹资渠道与筹资方式的对应关系表 筹资方式筹资方式筹资渠道筹资渠道吸收吸收投资投资发行发行股票股票利用留利用留存收益存收益借款借款利用商利用商业信用业

6、信用发行企发行企业债券业债券融资融资租赁租赁国家财政资金国家财政资金 银行信贷资金银行信贷资金 金融机构资金金融机构资金 其他企业资金其他企业资金 居民个人资金居民个人资金 外国企业资金外国企业资金 企业自留资金企业自留资金 LOGO10三、企业筹资的基本原则三、企业筹资的基本原则（一）来源合理（二）规模适当（三）筹措及时（四）方式经济LOGO11 销售百分比法就是根据不同的资金项目与销售百分比法就是根据不同的资金项目与销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测需要相应地追加多少资售额的增长情况来预测需要相应地追加多少资金的方法。金的方

7、法。 四、资金需要量的预测方法四、资金需要量的预测方法LOGO12 销售百分比法的各资金项目与销售收入总额之间的销售百分比法的各资金项目与销售收入总额之间的依存关系为：依存关系为： 资产类项目资产类项目（A）敏感资产，一般会因销售收入额的增长而相应地增长，它们同销售收入总额的关系较为密切。 （B）非敏感资产，是否会因销售收入额的增长而相应地增加，则取决于基期的固定资产是否已被充分利用。 负债类项目负债类项目（A）敏感负债，通常会因销售收入额的增长而自动增加。 （B）非敏感负债，则不随销售收入额的增加而增加，例如：应付票据、长期负债和股东权益等项目。四、资金需要量的预测方法四、资金需要量的预测方

8、法LOGO13 该公司2011年实现销售收入450000元，净利润54000元，并已发放股利27000元。预计2012年销售收入为630000元。假设其他条件不变，仍按基期股利发放率支付股利，按折旧计划提取15000元折旧，其中60%用于当年固定资产更新，预计需追加零星资金需要量10000元。要求： 1、假设生产能力已经饱和，用销售百分比法预测2012年需追加的资金量。 2、假设生产能力尚有足够的剩余，用销售百分比法预测2012年需追加的资金量。LOGO14例题 振华公司2011年12月31日简略资产负债表如表所示： 振华公司简略资产负债表 2011年12月31日 单位：元 资 产 金 额 负

9、债及所有者权益 金 额 现 金 5000 负 债 应收账款 122000 应付账款 120000存 货 108000 其他应付款 5000固定资产净值 380000 长期负债 50000 股东权益 股 本 400000 未分配利润 40000总 计 615000 总 计 615000 LOGO15解： 1、生产能力已经饱和时（与固定资产有关） A=5000+122000+108000+380000=615000（元） L=120000+5000=125000（元） D=15000（1-60%）=6000（元） E= 100%=50% F=(615000-125000)40%-6000-6300

10、00 12%50%+10000=162200（元）40%100%450000450000630000SS0)1(540002700012%100%45000054000PLOGO162、生产能力尚有足够剩余时（与固定资产无关） A=5000+122000+108000=235000（元） F=(235000-125000)40% -6000-63000012%50%+10000=10200（元）LOGO17任务二任务二 权益资金的筹集权益资金的筹集基本要点基本要点 一、吸收直接投资一、吸收直接投资 二、发行股票二、发行股票 三、留存收益筹资三、留存收益筹资LOGO18（一）吸收直接投资1、形式

11、、形式本着本着“共同投资、共同经营、共担风险、共享利共同投资、共同经营、共担风险、共享利润润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。的一种筹资方式。2、出资方式、出资方式(1)以现金出资以现金出资(2)以实物出资以实物出资(固定资产固定资产/流动资产流动资产)(3)以无形资产出资以无形资产出资(工业产权工业产权/土地使用权，估价土地使用权，估价困难困难)LOGO193、优缺点筹资规模受到限制。LOGO20（二）发行普通股1、公司向发行人、国家授权投资的机构和法人发行的股、公司向发行人、国家授权投资的机构和法人发行的股票，应当为记名股票；对社

12、会公众发行的股票，可以为票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。记名股票，也可以为无记名股票。2、股票发行的条件、股票发行的条件新设立的股份有限公司申请公开发行股票的条件：注意新设立的股份有限公司申请公开发行股票的条件：注意第点：在募集方式下，发起人认购的股份不少于公司第点：在募集方式下，发起人认购的股份不少于公司拟发行股份总数的拟发行股份总数的35%。国有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，应国有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，应满足的特殊条件：满足的特殊条件：发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于发行前一年末，净资产在总资产中所占

13、比例不低于30，无形资产在净资产中所占比例不高于，无形资产在净资产中所占比例不高于20，但证监，但证监会另有规定的除外。会另有规定的除外。 3、 股票上市股票上市 LOGO21LOGO22（三）、发行优先股支付给债权人支付给债权人税前支付税前支付借入资金；借入资金； 支付优先股支付优先股税税后支付后支付自有资金自有资金A、优先股种类、优先股种类1.累积优先股和非累积优先股累积优先股和非累积优先股例：优先股的总金额例：优先股的总金额100万元，约定的股息率万元，约定的股息率10，公司，公司当年可供分配的股利额为当年可供分配的股利额为8万。万。1001082万，如万，如果以后能补上果以后能补上2万

14、则是累积优先股，反之，为非累积优先万则是累积优先股，反之，为非累积优先股。股。LOGO23 当优先股价格不变时，优先股股东要行使转化权时，转当优先股价格不变时，优先股股东要行使转化权时，转化日普通股每股的价格高于化日普通股每股的价格高于25。当普通股价格不变时。当普通股价格不变时（25），优先股股东是否行使转化权，关键是优先股的价），优先股股东是否行使转化权，关键是优先股的价格是否低于格是否低于100元。元。 不可转换优先股是指不能转换成普通股的股票。不可转不可转换优先股是指不能转换成普通股的股票。不可转换优先股只能获得固定股利报酬，而不能获得转换收益。换优先股只能获得固定股利报酬，而不能获得

15、转换收益。3、参加优先股和不参加优先股、参加优先股和不参加优先股例：某公司当年，优先股总金额为例：某公司当年，优先股总金额为100万，优先股股息率万，优先股股息率10，当年可投资者分配的股利为，当年可投资者分配的股利为300万。万。4、可赎回优先股与不可赎回优先股（从公司角度）、可赎回优先股与不可赎回优先股（从公司角度）不可赎回优先股：指不能收回的优先股股票。不可赎回优先股：指不能收回的优先股股票。因为优先股都有固定股利，所以，不可赎回优先股一经因为优先股都有固定股利，所以，不可赎回优先股一经发行，便会成为一项永久性的财务负担。发行，便会成为一项永久性的财务负担。累积优先股、可转换优先股、参加

16、优先股均对股东有利，累积优先股、可转换优先股、参加优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利。而可赎回优先股则对股份公司有利。LOGO24B、优先股的性质：具有双重性质的证券（属于自有资金，、优先股的性质：具有双重性质的证券（属于自有资金，兼有债券性质）。兼有债券性质）。普通股的股东一般把优先股看成是一种特殊债券普通股的股东一般把优先股看成是一种特殊债券从债券的持有人来看，优先股属于股票从债券的持有人来看，优先股属于股票从公司管理当局和财务人员的观点来看，优先股则具从公司管理当局和财务人员的观点来看，优先股则具有双重性质。有双重性质。C、优缺点：、优缺点： 优点优点 缺点缺点无固定到期

17、日无固定到期日 筹资成本高筹资成本高股利支付有弹性股利支付有弹性 筹资限制多筹资限制多有利于增强企业信誉有利于增强企业信誉 财务负担重财务负担重LOGO25项目项目普通股普通股优先股优先股性质性质股票股票股票股票/债券双重性质债券双重性质剩余财产的分配剩余财产的分配权权后后先先经营管理权经营管理权有表决权有表决权无（除与自身利益有关问题外）无（除与自身利益有关问题外）控制权控制权易分散易分散不易分散不易分散分享盈余的权利分享盈余的权利不固定不固定固定固定风险风险大大小小是否可赎回是否可赎回不可不可大多可大多可筹资限制筹资限制少少多多比例比例大大小小 对比表：对比表：LOGO26（四）留存收益筹

18、资（一）留存收益筹资的渠道（一）留存收益筹资的渠道盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润（二）留存收益筹资的优缺点（二）留存收益筹资的优缺点留存收益筹资的优点留存收益筹资的优点: 资金成本较普通股低 保持普通股股东控制权 增强企业的信誉留存收益筹资的缺点留存收益筹资的缺点: 筹资数额有限 资金使用受限制LOGO27任务三、任务三、 负债资金的筹集负债资金的筹集基本要点基本要点 一、银行借款筹资一、银行借款筹资 二、发行债券筹资二、发行债券筹资 三、融资租赁筹资三、融资租赁筹资 四、商业信用筹资四、商业信用筹资LOGO28（一）银行借款1、种类、种类 短期（短期（1年）年）1）期限）期限 中期（中

19、期（15年年 长期（长期（5年）年） 信用借款信用借款2）借款条件）借款条件 担保担保(抵押抵押)借款借款 票据贴现票据贴现LOGO29（一）（一） 银行借款银行借款2、与银行借款有关的信用条件、与银行借款有关的信用条件信贷额度：是借款人与银行在协议中规定的允信贷额度：是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。许借款人借款的最高限额。如果企业信誉恶化，即使银行曾经同意按信贷限如果企业信誉恶化，即使银行曾经同意按信贷限额提供贷款，企业也可能得不到借款，这时，银额提供贷款，企业也可能得不到借款，这时，银行也不承担法律责任。行也不承担法律责任。周转信贷协定周转信贷协定 （会计算承诺费）（

20、会计算承诺费）例：某企业与银行商定的周转信贷额为例：某企业与银行商定的周转信贷额为2000万元，万元，期限是期限是1年，承诺费率为年，承诺费率为0.5，借款企业年度内，借款企业年度内使用了使用了1400万元，那么借款企业当年应向银行支万元，那么借款企业当年应向银行支付的承诺费分别分多少？付的承诺费分别分多少？LOGO30补偿性余额：银行要求借款人在银行中保持按贷款限额补偿性余额：银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。补偿性余额有助于银行降低贷款风险，补偿其可能遭受补偿性余额有助于银行降低贷款风险，补偿其可能遭

21、受的损失；但对企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利的损失；但对企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。率，加重了企业的利息负担。定量化计算补偿性余额的前提下，实际利率的计算？定量化计算补偿性余额的前提下，实际利率的计算？在补偿性余额的前提下，需向银行借入多少资金？在补偿性余额的前提下，需向银行借入多少资金？（1）根据比率预测法，预测出企业外部融资需求量（）根据比率预测法，预测出企业外部融资需求量（200万）万）（2）（）（200万）计划通过银行短期借款取得，银行要求补万）计划通过银行短期借款取得，银行要求补偿性余额是偿性余额是20，需向银行借入多少资金？，需向银行借入

22、多少资金？需向银行借入的资金需向银行借入的资金200/（120）250万万（一）（一） 银行借款银行借款LOGO31借款抵押借款抵押抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款原因：原因：1.高风险、高回报高风险、高回报2.额外发生的手续费额外发生的手续费3、借款利息的支付方式：、借款利息的支付方式：1）利随本清法：借款到期时向银行支付利息的方法）利随本清法：借款到期时向银行支付利息的方法名义利率实际利率名义利率实际利率2）贴现法：是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除）贴现法：是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息

23、利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法方法实际利率高于名义利率实际利率高于名义利率实际利率名义利率实际利率名义利率/（1名义利率）名义利率）（一）（一） 银行借款银行借款LOGO32例：某公司向银行借入短期借款例：某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：息的方式同银行协商后的结果是：如采用收款法，则利息率为如采用收款法，则利息率为14%；如采用贴现法，利息率为如采用贴现法，利息率为12%；如采用补偿性余额，利息率降为如采用补偿性余额，利息率降为10%，银行要求的补偿性，银行要求的补偿性余额比例为余额比例为20%。请问：

24、如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并说明理由。说明理由。答案：答案：采取补偿性余额。采取补偿性余额。采取收款法实际利率为采取收款法实际利率为14%。采取贴现法时实际利率为采取贴现法时实际利率为:12%/(1-12%)=13.6%采取补偿性余额实际利率为采取补偿性余额实际利率为:10%/(1-20%)=12.5%三者比较三者比较,采取补偿性余额实际利率最低。采取补偿性余额实际利率最低。LOGO33（一）银行借款（一）银行借款银行借款筹资的优缺点：银行借款筹资的优缺点：LOGO34课堂练习：课堂练习：1、某企业需借入资金、某企业需借入资

25、金60万元，由于银行要求将贷款数额的万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为多作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为多少元？少元？2、某周转信贷协定额度为、某周转信贷协定额度为100万元，承诺费率为万元，承诺费率为0.3%,借款企借款企业年度内使用了业年度内使用了70万元，应向银行支付的承诺费为多少元？万元，应向银行支付的承诺费为多少元？二、公司债券1、种类：（按有无抵押担保分类）信用债券、抵押债券、担保债券信用债券：发行信用债券有许多限制性条件，这些条件最重要的是反抵押条款。 （二）、发行债券LOGO35（其他分类）可转换债券、收益债券、无息

26、债券、浮动利（其他分类）可转换债券、收益债券、无息债券、浮动利率债券率债券收益债券：企业不盈利时，可暂时不支付利息，而到获利收益债券：企业不盈利时，可暂时不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券。时支付累积利息的债券。例：某公司发行的收益债券，第例：某公司发行的收益债券，第1年亏损年亏损20万万不需支付不需支付利息利息 第第2年实现利润年实现利润15万万不需支付利息不需支付利息 第第3年盈利年盈利50万万当年、以前利息都支付当年、以前利息都支付2、债券发行价格的确定、债券发行价格的确定（投资者愿意购买的价格）（投资者愿意购买的价格）（二）发行债券LOGO36 等价发行 债券发行价格 折价发行

27、溢价发行2012年1月1日A公司符合债券发行条件，准备对外发行面值为1000元、票面利率为10%，期限为10年，每年年末付息、到期还本的债券。 （依据为当时2012年1月1日的市场利率）2012年6月30日正式发行，市场上的利率会出现不变动；上升15%；降低5%三种情况在按期付息，到期一次还本，且不考虑发行费用的情况下，债券发行价格的计算公式为：债券发行价格=本金折现+利息折现 =本金（P/F, i市,n)+本金票面利率(P/A, i市,n)（二）发行债券LOGO37 到期一次还本付息，单利计息的债券发行价格=本金（1+i票n) (P/F, i市,n) 债券发行价格公式 1.掌握并会计算掌握并

28、会计算（二）发行债券LOGO38债券的提前偿还 只有在企业发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，企业才可以进行此项操作。例：具有提前收回条款的债券能够使企业融资有较大的弹性（ ） 3、债券筹资的优缺点： （二）发行债券LOGO391、含义、含义融资租赁：又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期融资租赁：又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，由于它可满足企业对资产的长期需要，故有时租赁形式，由于它可满足企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。也称为资本租赁。 2、形式、形式 从事售后租回的出租人为租赁公司等金融机构从事售后租回的出租人为租赁公司等金融机构 杠杆租赁：杠

29、杆租赁： 对出租人却不同，出租人只出购买资产所需对出租人却不同，出租人只出购买资产所需的部分资产，作为自己的投资；另外以该资产作为担保向的部分资产，作为自己的投资；另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。因此，它既是出租人又是借款资金出借者借入其余资金。因此，它既是出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，即收取租金又要偿付债务。人，同时拥有对资产的所有权，即收取租金又要偿付债务。如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要归如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要归资金出借者。资金出借者。 ( (三三) )融资租赁融资租赁LOGO40融资租赁与经营租赁的区别融资租赁与经营租

30、赁的区别3、融资租赁租金的计算、融资租赁租金的计算1）融资租赁租金的构成）融资租赁租金的构成设备的价款设备的价款资金成本资金成本租赁手续费（办公费、盈利）租赁手续费（办公费、盈利）2）租金的支付方式）租金的支付方式后付租金后付租金先付租金先付租金=/（1+i)( (三三) )融资租赁融资租赁LOGO41例：某企业为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的例：某企业为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的市价为市价为198万元，租期万元，租期10年，租赁公司的融资成本为年，租赁公司的融资成本为20万万元，租赁手续费为元，租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为万元。租赁公司要求的报酬率为15%

31、。要求：要求：（1）确定租金总额。）确定租金总额。（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？为多少？（3）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？为多少？已知已知(P/A,15%,9)=4.7716,（P/A，15%，10）= 5.0188 (P/A,15%,11)=6.2337,(F/A,15%,9)=16.786 (F/A,15%,10)=20.304, (F/A,15%,11)=24.349 ( (三三) )融资租赁融资租赁LOGO42【答案及解析答案及解析】(1) 租

32、金总额租金总额=198+20+15=233(万元万元)(2) 如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为为:A=233(P/A,15%,9)+1=233(4.7716+1)=40.37(万元万元) A=46.43(1+15%)=40.37 (万元万元)(3) 如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为为:A=233(P/A,15%,10)=2335.0188=46.43(万元万元)( (三三) )融资租赁融资租赁LOGO43(三三)融资租赁融资租赁LOGO44(四)商业信用1、形式、形式1）赊购商品

33、）赊购商品-应付账款应付账款2）预收账款）预收账款3）商业汇票）商业汇票-应付票据应付票据2、信用条件、信用条件销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定。销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定。1）形式）形式预收账款预收账款延期付款，但不涉及现金折扣延期付款，但不涉及现金折扣 “net45” 资金成本？资金成本？延期付款，但早付款可享受现金折扣延期付款，但早付款可享受现金折扣 “2/10,1/20,n/45”资金成本？放弃的收益资金成本？放弃的收益-机会成本机会成本3、放弃现金折扣的资金成本（机会成本）的计算、放弃现金折扣的资金成本（机会成本）的计算某企业拟以某企业拟以“2/10，n/30”

34、信用条件购进一批原料，价信用条件购进一批原料，价款款10万元。万元。LOGO45在这种情况下，企业的选择有：1、立即付款（、立即付款（10天内付款）天内付款）-2%的现金折扣的收益，的现金折扣的收益，不存在筹资成本；不存在筹资成本；2、延期延期付款（付款（1130天内付款），放弃了天内付款），放弃了2%的现金折的现金折扣，扣，机会成本；机会成本；选择（投资收益率）选择（投资收益率）计算放弃现金折扣的资金成本：计算放弃现金折扣的资金成本：每年每年的成本的成本/实筹金额实筹金额10 2%20 360 100%10 (1 2%) %100N360CD1CDCD：现金折扣率：现金折扣率 N：信用期折扣

35、期：信用期折扣期(四)商业信用LOGO46某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：1）立即付款，价格为）立即付款，价格为9630元；元；2）30天内付款，价格为天内付款，价格为9750元；元；3）3160天内付款，价格为天内付款，价格为9870元；元；4）6190天内付款，价格为天内付款，价格为10000元。元。要求计算放弃现金折扣的资金成本，并确定对该公司最有利的要求计算放弃现金折扣的资金成本，并确定对该公司最有利的日期和价格。日期和价格。 1)CD1=3.7% 2)CD2=2.5% 3)CD3=1.3%81.156090360%3 . 11%3 . 1%38.153090360%5 . 21%5 . 2%37.15090360%7 . 31%7 . 3对该公司最有利的日期和价格：对该公司最有利的日期和价格：3160天内付款，价格为天内付款，价格为9870元；元；(四)商业信用LOGO47(四)商业信用