信息不对称角度下的盈余管理问题_什么是信息不对称.docx

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1、信息不对称角度下的盈余管理问题_什么是信息不对称(山东经济学院，山东 济南 250014)摘 要：文章从盈余管理的动机入手，分析其根本缘由是因为信息不对称，然后借鉴信息经济学中对信息不对称的应对措施，即信号传递，完善契约理论设计，规范市场制度，应用于企业管理过程中，以求降低盈余管理的不利影响。关键词：盈余管理；信息不对称中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：10176921(2022)120027021 盈余管理的涵义美国会计学家斯可特(William R ?Scott)认为，盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种详细表现。它是指当经营者可在一系列的会计政策中进行选择时，经营者选

2、择那些使自身效用或企业市场价值最大化的会计政策的行为。美国另一位会计学家凯瑟琳?雪珀则在会计数据信息具有有用性的基础上，认为盈余管理人员有意地限制对外财务报告过程，而获得某些私人利益。邹小、陈雪洁（2002）认为盈余管理是指企业管理当局为了使企业价值达到最大或迫于相关利益集团对其达到预期盈利的压力，在公认会计原则的框架下选择最有利的会计政策或限制应计项目，使报告盈余达到预期水准。2 盈余管理的动机分析盈余管理要有肯定的必要性和可能性才能够发生，所谓必要性是指存在进行盈余管理的动机与目的，所谓可能性是指会计政策存在可选择性，即涉及进行盈余管理能够应用哪些手段的问题。在企业管理中，董事长与总经理、

3、管理者与被管理者、总部与分部等各利益主体对企业的总体状况或个别特定状况所驾驭的信息是不同的。也就是说，有的员工或部门驾驭了其他员工或部门所不知道的信息，即“私人信息”。这些“私人信息”的拥有者有可能将其用于“寻租”，从而引发“道德风险”，使其他利益主体遭遇损失。从信息经济学的角度看盈余管理的根本缘由是信息不对称，即进行盈余管理的一方和运用报表的一方所拥有的信息是不对称的。信息不对称在政治、经济、生活中是一种常见现象。它的基本意思是人们对同一事项、同一事务、同一客体所驾驭的信息在质和量上存在差异，也就是说，信息在不同经济主体、不同人之间的分布不是均衡的。从对盈余管理的定义来看，可以看出盈余管理的

4、根本动机是为了获得个人或部分人的私利，不论采纳何种手段，这才是本质的动机。根据详细方式又可以分为三类：2.1 契约动机现代企业实行的两权分别经营制度，在全部者与管理者之间形成了托付代理关系，为了对管理当局进行约束和激励，双方形成了一系列契约，并围绕这些契约条框建立了一系列奖惩制度。管理当局为了自身利益，会利用自己的信息优势，选择对自己最有利的会计政策，尤其是在将管理层酬劳与利润挂钩时，这种动机更为明显。此外，作为公司外部的债权人，为了降低风险，在签订借款合同时，也会设定一系列的限制性条款，管理当局为了达到筹资目的，也会实行一些措施即通过盈余管理来达到条款的要求。2.2 融资动机企业为了从证券市

5、场上筹集到资金，会努力使自己的各项经济指标符合上市或者增发新股的要求，从而产生盈余管理的动机。在我国依据中国证监会的有关规定，上市公司增发新股(包括向社会公开募集和向原股东配售)应当符合如下条件:最近3个会计年度加权平均净资产率平均不低于10% ,且最近一个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%;若发生重大的资产重组，则不得低于6%；发行可转换债券也有类似的规定。若企业的真实盈利实力达不到要求，而又希望上市筹资，便产生了盈余管理的动机，况且，经过盈余管理粉饰的报表看起来盈利实力很强，能够获得较高的股票定价。2.3 税收动机针对税收的盈余管理是一个很明显的动机。尽管税务部门采纳税务会计的规定来

6、计算应纳税款的，在肯定程度上缩小了企业操纵的空间。比如，对应收账款提取坏账比例就是一个选择余地很大的项目。企业可以依据须要选择应收账款余额一百零一分比法、应收账款年限法、干脆抵消法等方法。以应收账款一百零一分比法和应收账款年限法为例。假如企业的应收账款状况如下：740)this.width=740 border=undefined假设坏账打算期初余额为2万在采纳应收账款一百零一分比法时,提取比例为 2%，此时提取打算为2402%-2=2.8万元，采纳年限一百零一分比法提取打算为（1010.5%+101%+202%+503%+605%）-2=3.5。企业既可以选择年限法来降低盈利、削减税负、增加

7、现金流量，也可以选余额一百零一分比法来提高盈利、增加税负、削减现金流量。当企业过去年份时的应收账款较多时采纳年限法能削减当期利润，假如想调增利润则选择余额一百零一分比法。对于我国盈余管理的税收动机，不同类型的企业存在不同。私营企业大多表现为虚减利润，以达到税负最小的目的;而国有企业则大多表现为虚增利润，以形成代理业绩好的经营形象。上市公司情形怎样呢?不论私营或国企背景的上市公司，因证券管理制度如配股、挂牌的存在，往往表现为将利润尽可能做大，以绩优股的形象出现。至于利润率增加引起的税收支出，不但不会引起上市公司管理层酬劳削减，而且会得到绩优公司的称号，还会给上市公司的管理层带来声望和政治前途。3

8、 信息不对称理论在盈余管理中的应用目前学术探讨从期权理论角度，公司治理角度取得了一些探讨成果，但从信息不对称角度，从股东约束角度进行探讨是非常必要的。信息不对称理论信息不对称(Information Asymmetry)理论产生于20世纪70年头，用来说明相关信息在交易双方的不对称分布对于交易行为、交易定价、市场效率所产生的影响。这一理论的基本内容是:有关交易的信息在交易双方之间的分布是不对称的，一方比另一方占有较多的相关信息，即有一方处于信息优势地位，另一方处于信息劣势地位。交易双方对于各自由信息占有上的相对地位是清晰的。这种相关信息占有的不对称状况导致在交易前后分别发生“逆向选择”和“道德

9、风险”，严峻降低市场运行效率，在极端的状况下甚至会造成市场交易停顿。经济学中最基本的假设是理性人假设，即经济学中的人都是在各种约束条件下追求自身利益的最大化。非对称信息条件下的市场交易双方之间的关系在经济学上称为托付代理关系，其中占有信息优势的一方称为代理人，而处于信息劣势的相对方称为托付人。在交易双方占有信息不对称的状况下，代理人为了自身利益的最大化，就有可能凭借自己的信息优势，选择对托付人不利的行为，从而产生信息不对称理论中的两个核心内容逆向选择和道德风险。通常可采纳市场信号传递、完善契约设计和规范的市场制度三种方法诣加长来削减信息不对称，限制逆向选择和道德风险，确保市场的有效运行。我们利

10、用信息经济学中对信息不对称问题的解决方法，来识别和解决企业的盈余管理行为。3.1 从完善契约设计的角度看3.1.1 应当优化管理者的酬劳制度。建立以会计信息为基础的短期激励与以市场价值信息为基础的长期激励相结合的酬劳结构。由于会计盈利的滞后性和可操纵性，单纯以会计信息作为管理者酬劳的依据，经理人员就有着较大的动机进行盈余管理。若在管理酬劳契约中恰当地引入股票价格信号，便可驱动经理人员偏好于以提高企业总价值为目的来实行相应的会计政策和会计估计。目前，我国上市公司高级管理人员酬劳结构不合理、形式单一，主要由工资和奖金构成，很少采纳利用股票价格作为酬劳依据的长期激励措施，西方极其普遍应用的股权激励酬

11、劳形式在我国更是少见，这就不行避开造成了高层管理人员经营短期化现象。利用股票价格信息可以有两种方式:依据股票的回报率作为确定奖金的依据；干脆以股票或股票认购权作为对经理人员的激励。3.1.2 引入债权人“相机性限制”机制。所谓“相机性限制”是指当企业偿债实力不足时，在破产机制的作用下，股东、作为全部者所拥有的企业剩余索取权和剩余限制权便转移到债权人手中。与股东相比，银行拥有更多的信息，可削减经理层与债权人之间的信息不对称，因为企业的商贸核算和贷款都是由银行进行的，银行对企业资产负债信息的驾驭比股东更多、更精确。把债权人尤其是银行的“相机限制”机制引入企业的治理结构，不但有利于提高ST或亏损的上

12、市公司治理结构的效率，并且有助于限制公司盈余管理的银行借款动机的生成和强度。3.2 从信号传递方面看企业管理当局在进行盈余管理时，必定会涉及对会计政策的选择变动，比如原来采纳先进先出法作为存货的收发计量假设，现在却突然变更为加权平均法，假如没有合理的理由，公司股东就应当留意是否是管理当局为了对利润进行调整而做的处理。再比如当上市公司发生亏损时，管理当局在不得不披露时，会夸大这一亏损额，计提一笔巨额费用，把将来发生的费用列支当期，以便提高将来盈余的可能性。因此，若财务报表表明一些巨额费用被列支，报表运用者应当提高警惕，这很有可能是盈余管理的信号。当这些状况出现时，公司全部者可以要求外部审计部门对

13、公司的可疑项目进行审计，以查清事实刚好实行订正措施。3.3 从规范市场制度方面看完善股票发行制度，弱化企业盈余管理的上市和配股、保牌动机。当前，股票发行制度正处于由核准制向市场化方向改革时期，其中仍存在导致公司进行盈余管理的诱因，如对首次公开发行股票近3年连续盈利的一些硬性规定，配股条件中规定的净资产收益率指标等。因此，应接着推动股票发行制度的市场化与科学化，推行主承销商保举制度，在满意充分披露要求的条件下，均可以公开发行股票;将配股条件由固定的单变量限制改为动态的多变量限制。同时，修改股票暂停上市和终止上市的条件。依据现行规定，假如上市公司连续3年亏损，公司将被处以暂停上市，即沦落为ST公司

14、。应当说这一规定本身是符合证券市场规范运作的，问题是该规定较为简洁，往往促使一些上市公司通过盈余答理方式来躲避惩处。对于上述问题，可从以下几个方面以治理：可考虑将常常性损益作为主要的考核指标，比如主营业务收入指标；引入经营现金流量指标；增加非会计信息的披露，努力达到充分披露。依据斯可特的探讨表明，在信息不对称的市场上，股票价格不能完全的反应公司的全部公开信息，通过对非会计信息的披露能提高报表信息的相关性，充分披露一方面能够增加公众可获得的信息量，另一方面要求披露的刚好性，这样就削减了内部人借以从信息有利中获利的时间。参考文献1 Wanda A Wallace and Richard W Kre

15、utzfeldt.“Distinctive characteristics of entities with an internal audit department and the association of the quality of such departments with errors”. Con-temporary Accounting Research, 11011, 7 (2):485512.ZK)2 William R. Scott Financial accounting theory (Second Edition). 139165.3 任春燕.上市公司盈余管理与会计准则制定M.北京：中国财政经济出版社，2004.4 中国会计师协会.经济法M.北京：经济科学出版社，2022. 第10页 共10页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页