基于BCC-DEA的区块链概念股上市公司投入产出效率测度.docx

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1、基于BCC-DEA的区块链概念股上市公司投入产出效率测度 打开文本图片集 摘要：随着人工智能、物联网等新技术的大规模应用，数字经济成为经济社会发展的一种新形态，特殊是区块链技术更是成为新时代信息化建设的新目标，成为引领经济高质量发展的新动力，区块链概念股也随之受到高度关注。基于20222022年区块链概念股65家上市公司数据，利用规模報酬可变的数据包络分析方法测算其投入产出效率可以发觉，65家上市公司投入产出效率在行业和地区上存在显著差异，在21个细分行业中占比33.8%的软件服务行业的效率水平并不突出，而农业综合行业的最高；投入产出效率处在最优生产前沿面上的企业有七家，仅占所选样本企业的10

2、.8%，大部分样本企业由于规模不经济，或者纯技术无效率，或者规模无效率，不过其投入产出效率仍有上升空间。为更好地提升区块链概念股上市公司投入产出效率，一要提高资源利用效率，特殊是加大企业技术资源投入，加快技术成果转化，提高企业技术效率和纯技术效率水平；二要加大技术研发投入力度，加强区块链技术和业务创新，依据统一的行业标准和业务范围有效推动区块链技术应用与发展；三要加强政策扶持与融入，重视对区块链板块上市公司的监管。 关键词：区块链；概念股上市公司；投入产出效率；数据包络分析 中图分类号：F276.6文献标识码：A文章编号：1017-826607-0045-11 一、引言 随着数字经济的不断深化

3、与发展，人工智能、物联网等新技术大规模应用，数字经济已经成为经济社会发展的一种新形态，特殊是区块链技术更是对经济社会产生了颠覆性和破坏性的创新作用，给相关行业带来了技术、商业模式、政府监管、生态系统等方面的挑战。那么，什么是区块链技术呢？区块链技术作为全部交易的公共账簿，在金融领域已经成为电子货币比特币的核心组成部分，区块链系统在实体之间应用的潜力更大，因为实体须要与其他实体协同工作以实现共同目标，如沃尔玛可借助区块链获得有关货物溯源的关键数据。区块链也可用于行业平台，通过共享帮助整个行业数据的利用，假如跨行业运用区块链，其增加价值的潜力更高。2022年12月，美国证券交易委员会批准Overs

4、tock公司通过比特币区块链发行自己的股票。2022年12月，我国“十三五”国家信息化规划提出，要加强区块链等新技术的基础研发与前沿布局。区块链作为一种技术，基于某种算法，在共享数据库中添加新的数据，必先获得一些节点的认可，这些新的数据形成新的区块，并被数据库中的其他数据识别，且这些区块能够进行自我管理，无需人工管理。比如，新加坡在打造智能国家的过程中，可通过区块链用分散的分类账取代集中的注册管理机构，并凭借政治意愿创建可以信任的防篡改存储库。 总之，区块链比特币的设计已经成为其他应用程序灵感的来源，很多公司都给自己贴上了区块链的标签，区块链概念股也随之大热，其中有些公司出资设立了区块链投资基

5、金，有些公司尝试引入区块链技术，甚至有些公司并没有任何区块链业务，而仅仅是在官方网站宣布要进军区块链行业，或者仅仅是参与了某个区块链行业组织。那么，区块链概念股上市公司投入产出效率如何，导致某些行业和地区区块链概念股上市公司投入产出效率低下的缘由是纯技术无效率还是规模无效率，我国区块链概念股上市公司发展前景如何等，这是本文进一步探讨的主要内容。本文基于20222022年中信建投证券区块链概念股上市公司数据，运用规模酬劳可变的BCC-DEA模型测算全部65家中国区块链概念股上市公司投入产出效率动态改变状况，并以软件行业为例，应用四象限图更加直观地描述各区块链概念股上市公司效率分布状况，最终依据实

6、证探讨结果提出相应的政策建议。本探讨对区块链概念股上市公司整体提升投入产出效率水平具有重要理论和实践参考价值。 二、区块链相关文献综述 区块链是比特币中的一个重要概念，2022年被独创出来用于公共事务。20222022全球比特币发展探讨报告提到，区块链是比特币的底层技术和基础架构。区块链是一个记录列表，称为块，可以有机地增长。各块之间通过一种特别类型的密码进行连接并构建爱护机制。每个块通常包含以前的块、时间戳和事务数据。这种设计使外部人士很难修改数据，只要数据被记录下来，进入任何给定的块都不行能在不变更全部块的状况下进行逆向修改。 国内外学者对区块链进行了广泛探讨，王珍珍等 1 就曾对区块链国

7、外探讨动态和详细应用场景进行过归纳，并分析了区块链带来的变革和挑战。区块链技术为全球互联互通建立了新的信任模式，其在优化交易流程、降低交易成本、提升协同效率方面的优势为各行业痛点带来了变革性解决方案。王娟娟等 2 借助仿真模拟与层次分析相结合的方法进一步验证了区块链技术在实践层面的可应用性，发觉该技术有助于“一带一路”区域提升物流服务透亮度和构建高效物流机制。罗航等 3 分析了区块链技术的基本逻辑和特征，探讨了该技术在经济和金融领域应用的优势，并结合目前区块链技术在我国经济和金融领域应用过程中出现的一些问题指出，区块链经济的健康发展须要政府监管部门的正确引导，偏离实体经济须要和规避监管的伪创新

8、不仅不能助推我国经济健康有序发展，而且会对我国金融市场稳定运行造成极大的隐患。杨慧琴等 4 探讨了区块链智能合约在供应链上的应用，提出了适用于供应链联盟的随机动态股权证明共识机制，并以汽车供应链为应用场景分析了区块链技术在供应链信息系统中的适用性和优越性，为区块链技术在供应链及其他领域的应用供应了新思路。刘蕾等 5 认为，区块链技术作为一种新型的信任重构系统，可以在降低交易成本、提高交易平安性的同时确保数据信息平安牢靠，能够在产业集群融资信任机制构建和保障方面发挥重要作用。乔鹏程 6 发觉，国际探讨尚未形成完整的分布式账本技术理论体系，国际探讨偏重基础、技术、管理等底层技术，国内探讨偏重经济管

9、理详细应用，专利数据统计也呈现出这样的特征。曾雪云等 7 认为，区块链技术还可用于遏制会计舞弊和实现会计转型，且财会人员可将更多精力投入到分析、询问、监测、决策等富有挑战性的工作中，在价值创建、价值传递、价值管理等方面发挥主动作用。区块链技术通过分布式数据存储、加密算法、共识机制等技术手段构建了互联网时代分布式的“公开大账本”。赵增奎 8 探讨了区块链去中心化、信息平安牢靠、信任共识等特点，认为其在互联网金融业务领域信任获得、系统平安性、创新监管模式等方面具有明显优势。伴随着互联网金融和金融科技日新月异的发展，区块链技术渐渐进入商业银行场景。李菲雅等 9 探讨了区块链技术在解决产业链金融领域中

10、小微企业道德风险方面的问题，认为将来十年区块链+产业链将是商业银行小微金融业务发展的必定趋势。尽管互联网+财务取得了特别明显的成效，但仍旧存在财务运作成本高、时间长等问题，而金融领域支持数字货币的底层技术区块链技术的应用给财务带来了业务上的创新。司淑娴 10 认为，区块链技术的运用正在提高审计工作效率，降低审计费用，推动自审计时代的到来，颠覆传统会计事务所商业模式。许金叶等 11 认为，区块链技术运用智能合约等能够提高效率，提高财务运作刚好性，凭借弱中心化的特点能够从根本上降低财务资金筹集和调配成本，运用密码学原理共享信息能够确保财务交易的透亮性和平安性，促进市场经济旺盛发展。郭艳等 12 在

11、抽象的区块链技术与友好的金融应用之间进行弥合，探讨新的信用生态在缓解信息不对称过程中的应用场景，进一步展望区块链对整个金融业态的价值、贡献、限制及其他可能性。区块链技术通过干脆和间接方式应用于金融领域，使全球出现了一批不同形式的区块链金融，不过相关法律的滞后在肯定程度上影响了区块链金融的发展，而一些区块链技术与法律相结合的解决方案能够在客观上缓和这一冲突，为区块链金融健康发展供应良好基础 13 。区块链技术去中心化的理念创新将变更传统金融行业运行规则及金融业态，变更始于技术层面的基础交易流程、金融交易基本准则以及相应的监管体系 14 。钟玮等 15 从区块链的本质和特征动身，探讨了该技术对会计

12、业务的重要价值和应用场景，总结了发展过程中的瓶颈问题，梳理了当前区块链技术在会计行业的应用，探讨了其发展趋势。巩世广等 16 基于区块链技术和理念建立了三位一体的科技金融发展模型，其目的在于从宏观整体着手为科技金融发展供应相应的生态环境，如政府、科技公司、投资机构依托大数据和征信体系建立区块连接、撮合匹配的投资融资。张健 17 认为，区块链将成为互联网的基础协议之一，其最终影响的范围和深度也会远远超出大多数人的想象。尼科尔森 18 认为，在支持发展中国家的背景下，比特币是一种交换系统，其基础是区块链技术，这种新兴技术可以替代传统的中心财政体系。科尔泽诺夫斯基 19 的探讨认为，尽管区块链技术有

13、其金融根源，但与其他高科技解决方案一样，区块链也很有可能极大地变更全部企业应用程序的设计方式。 总之，区块链本质上是一个去中心化的数据库，同时作为比特币的底层技术，区块链也是一串运用密码学方法相关联而产生的数据块，每一个数据块都包含一次比特币网络交易信息，用于验证其信息的有效性并生成下一个区块。由区块链技术的特性可知，假如将区块链技术应用到实际经济中，将具有连接社会经济、提升资产管理效率、智能化社会资产、优化社会结构等众多商业价值。市场探讨公司瞻博探讨预料与询问主管温莎霍尔登预料，区块链在客户关系管理中得以广泛应用还须要三到五年的时间。区块链代表了一种完全不同的软件编写方法。 三、区块链概念股

14、上市公司行业、地区分布 通过调查发觉，我国区块链概念股上市公司共涉及21个行业，分属软件服务、电脑设备、互联网、广告设备、电气设备等领域；分布在北京、深圳、广东、浙江、山东等17个省市区，其中北京12家，浙江4家，深圳4家，上海3家，广东2家，河南1家，四川1家。详细参见表1和表2。从细分行业来看，区块链概念股板块上市公司主要分布在软件服务行业，占上市公司总数的41.54%，电脑设备行业占比10.77%，互联网行业占比9.23%，涉及其他行业的上市公司很少，如证券、造纸、种植等行业上市公司占比仅为1.54%，这反映了目前软件服务行业、电脑设备行业、互联网行业在区块链概念股板块中的重要地位。参见

15、表1。 从地区分布来看，区块链概念股上市公司分布广泛，各细分行业主要集中在北京、深圳、广东及浙江等地。由此可见，区块链技术作为一项新兴技术，主要被应用于经济较为富足、科技较为发达的地区。参见表2。 四、探讨方法 测度企业投入产出效率的方法许多，本文应用的是规模酬劳可变的数据包络方法。该方法由闻名运筹学家查恩斯等 20 提出，是一个管理学与运筹学交叉的新兴探讨领域，是一种有效率的非参数化方法，运用数学规划模型评价具有多个投入、多个产出的决策单元之间的相对有效性。其经济学原理是，在肯定的投入和产出条件下计算效率前沿面，通过测算决策单元生产曲面与最佳前沿面之间的距离来计算效率值，并以此衡量决策单元是

16、否最有效，假如有效就称为DEA有效。 六、投入产出效率实证分析 20222022年平均投入产出效率分解 区块链概念股板块65家上市公司的投入产出效率是技术效率、纯技术效率与规模效率的综合反映，当效率值水平达到1时，决策单元DEA有效，该上市公司处在生产前沿面上。由表4可知，整体技术效率均值为0.666，纯技术效率均值为0.773，规模效率均值为0.873，均不太显著。详细参见表4和表5。 由表5可以看出，技术效率、纯技术效率、规模效率变动趋势明显。其中，中国长城、二三四五、恺英网络、佳沃股份、赢时胜、优博讯、思特奇、宣亚国际、易见股份、恒生电子等10家上市公司的技术效率处于最优状态，深科技、省

17、广股份、金溢科技、先进数通、新晨科技、科蓝科技、航天信息、信雅达、游久嬉戏等9家上市公司的技术效率处于较优阶段，其技术效率值均在0.8以上，说明这些公司生产运营状况良好，公司处于上升阶段，具有良好的上升空间；有18家上市公司的技术效率处在0.60.8之间，部分企业在生产运营过程中仍旧存在较多问题，影响企业技术效率水平，应进一步加强自身技术管理与人力管理，从运营成本、企业生产规模、技术限制等多方面着手，多管齐下，提高企业技术效率，达到技术效率最优，改善企业生产运营状况；还有28家上市公司的技术效率在0.6以下，占43.1%，这部分上市公司技术效率相对较低，资源投入和产出均未达到最优状态。 202

18、22022年投入产出技术效率、规模效率比较分析 进一步分析65家上市公司技术效率的改变趋势可以发觉，区块链概念股板块65家上市公司整体技术效率的均值2022年为0.736，2022年为0.627，2022年为0.666，呈小幅波动状态。其中，2022年和2022年均有12家上市公司处于DEA有效状态，占总体样本的18.46%。那么，20222022年分属不同行业和地区的65家公司其投入产出技术效率是如何变动的呢？ 从表6来看，20222022年处于DEA有效状态的七家企业中有四家分布在软件服务行业，一家分布在电脑设备行业，一家分布在农业综合行业，一家在广告包装行业。由此可见，软件服务行业整体发

19、展趋势平稳，并在原有基础上向其他行业辐射。从三年数据的总体来看，尽管农业综合行业仅有佳沃股份一家企业，但其表现非常突出，而软件服务行业综合效率平均值在21个行业中的表现并不突出。由此可知，尽管软件服务行业有好的企业，但整个行业是鱼龙混杂的。 规模效率代表生产规模的有效程度，规模效率值为1，则决策单元规模效率有效；规模效率值小于1，则上市公司规模效率低效。20222022年65家上市公司规模效率分析结果可参见表7。 从规模效率角度来看，20222022年65家上市公司规模效率的平均值分别为0.886、0.896、0.873。有七家公司的规模效率三年内持续处于有效阶段，仅占全部样本的10.77%。

20、2022年，佳沃股份、高伟达、优博讯、新晨科技、思特奇、宣亚国际、商赢环球、航天信息等13家上市公司实现了规模效率有效；2022年，游久嬉戏、恒生电子、中国长城、恺英网络、赢时胜等12家上市公司处于规模效率有效状态；2022年，恒生电子、宣亚国际、易见股份、佳沃股份、恺英网络、二三四五等10家上市公司处于规模效率有效状态。对于处在规模酬劳递减阶段的上市公司，应当通过缩小生产规模，削减生产要素投入来提高产出；对于处在规模酬劳递增阶段的公司，应当通过增加生产要素投入来提高产出。 为进一步分析65家上市公司的规模效率，对65家公司的规模效率进行分类。其中，仅有10家公司处于最优规模状态，3家公司处于

21、简单改进状态，而29家公司处于规模过大状态，23家公司处于技术无效率状态。由此可见，20222022年在65家区块链概念股上市公司中，有近半数企业存在规模过大问题，有很大一部分企业存在技术无效率问题，表现良好的企业仅占全部样本的15.38%。详细参见表8。 投入产出冗余分析 有27家企业属于软件服务行业，占全部样本的41.54%，因此仍以软件服务行业为例，单独对这27家上市公司进行有效性和冗余分析。结果参见表9。以远光软件为例，若要达到DEA最优效率，须要调整投入指标中的资产总额、固定资产和主营业务成本以及产出指标中的投资收益和净资产收益率。投入指标中的资产总额松弛变量须要增加53 783.8

22、9万元，目标值调整为178 1011.11万元，才能达到效率最优；固定资产松弛变量须要削减1 047.93万元，同时径向变量削减2 758.07万元，目标值调整为792.00万元，才能达到效率最优；主营业务成本松弛变量须要削减9 588.46万元，目标值调整为31 906.54万元，才能達到效率最优。产出指标中的投资收益径向变量须要增加2 133.75万元，目标值调整为3 789.75万元，才能达到效率最优；净资产收益率径向变量须要增加4.15%，目标值调整为11.15%，才能使企业投入产出效率实现DEA最优。软件服务行业有超过半数的公司须要进行调整，这些公司普遍存在规模过大的问题，应刚好通过

23、削减投入增加产出的方式来提高投入产出效率。 为达到投入产出DEA有效，大部分公司的投入和产出均须要进行冗余调整，只有如此才能促使企业投入产出效率达到最优。大部分公司存在规模过大问题，即规模效率小于等于0.9，规模酬劳递减。其他非最优决策单元的投入产出冗余分析同上。可以发觉，这部分企业属于非最优决策单元，但其投入松弛变量和产出剩余变量均为0。这是因为，公司规模效率非有效，且处于规模酬劳递减阶段。对于出现这种状况的公司而言，可通过缩减企业规模来实现投入产出效率有效。 七、结论以及建议 首先，企业要提高资源利用效率，特殊是加大企业技术资源投入，加快技术成果转化，使企业技术效率和纯技术效率水平有所提高

24、。基于区块链概念股板块65家上市公司样本数据测算结果，通过对20222022年区块链概念股板块65家上市公司投入产出效率进行分解可以发觉，不同行业和地区的企业在技术效率、纯技术效率、规模效率上变动趋势明显，有43.1%的上市公司技术效率在0.6以下，技术效率相对较低，说明其资源投入与产出并未达到最优状态。有近半数的企业存在规模过大问题，有很大一部分企业存在技术无效率问题，表现良好的企业仅占全部样本的15.38%。在21个细分行业中，仅农业综合行业和汽车配件行业的两家公司技术效率值达到了1，而占65家上市公司比重最大的软件服务行业在21个行业技术效率值的比较中表现并不突出。 其次，区块链技术和业

25、务创新是将来数字经济发展的核心力气，企业应依据统一的行业标准和业务范围，有效推动区块链技术的应用和发展。企业是在动态环境中成长的，必需基于对市场改变的把握、对将来的推断、对自身条件的分析，从企业规模层次入手来改善生产运营状况，并依据冗余分析结果，在生产经营中重点削减资产总额的投入。比如，传化智联尽管目前技术效率不高，但可以通过研发转型、协同物流业务进行区块链技术创新来解决化工行业固有的供应链物流问题，推动化工业务持续平稳增长；东华软件尽管纯技术效率较高，但规模效率明显偏低，应借助投资收购主动在互联网领域布局，适当变更企业发展战略，调整企业管理模式，相应扩大企业规模，明确与区块链概念的必要联系，

26、主打互联网社区、互联网医疗、互联网金融领域，为公司找寻更好的增长点。 最终，从政府角度来看，要高度重视政策融入和监管。区块链技术作为我国当前探讨、应用和投资前景最为广袤的技术，其发展前进过程中确定会面临各种各样的障碍，假如缺乏实质性政策的支持以及各方面的合作努力，区块链技术到数字经济的跨越将难以实现，因此必需加强对区块链概念股板块上市公司的监管。假如对区块链概念股板块的定义更加明确，对该板块上市公司的监管更加严格，板块内上市公司对自身投入产出效率的调整更加主动，那么区块链技术基础研发及将来前沿布局会更加值得期盼，可以有效推动企业投入产出效率的提升。 注釋： 由于深圳是特区，许多数据的统计都是与

27、广东省分开的，故本文中广东的数据并不包含深圳的企业。 参考文献： 1王珍珍，陈婷.区块链真的可以颠覆世界吗内涵、应用场景、改革与挑战J.中国科技论坛，2022：112-119. 2王娟娟，刘萍.区块链技术在“一带一路”区域物流领域的应用J.中国流通经济，2022，32：57-65. 3罗航，成欢.透视区块链技术在经济和金融领域的应用J.西华高校学报，2022，37：66-73. 4杨慧琴，孙磊，赵西超.基于区块链技术的互信共赢型供应链信息平台构建J.科技进步与对策，2022，35：21-31. 5刘蕾，鄢章华.区块链体系下的产业集群融资信任机制J.中国流通经济，2022，31：73-79. 6

28、乔鹏程.分布式账本技术：区块链与经济管理探讨的国际演进Citespace和NVivo计量与多数据比较J.科技进步与对策，2022，34：33-41. 7曾雪云，马宾，徐经长，等.区块链技术在财务与会计领域的将来应用：一个分析框架J.财务探讨，2022：46-52. 8赵增奎.以区块链技术推动互联网金融稳健发展探讨J.经济纵横，2022：112-117. 9李菲雅，蒋若凡，陈泽明.区块链+产业链：商业银行小微金融业务发展趋势探究J.企业经济，2022，36：178-184. 10司淑娴.大数据时代对会计行业的重塑基于区块链视角的分析J.财会探讨，2022：24-28. 11许金叶，夏凡.基于区块

29、链的企业财务业务创新J.会计之友，2022：129-132. 12郭艳，王立荣，韩燕.金融市场中的区块链技术：场景应用与价值展望J.技术经济，2022，36：110-116. 13李俊.技术和法律：区块链金融发展的双轨J.上海立信会计金融学院学报，2022：54-59. 14李淼焱，何利辉，李靖.区块链技术对金融体系的冲击、塑形及风险分析J.宏观经济管理，2022：50-55. 15钟玮，贾英姿.区块链技术在会计中的应用展望J.会计之友，2022：122-125. 16巩世广，郭继涛.基于区块链的科技金融模式创新探讨J.科学管理探讨，2022，34：110-113. 17张健.区块链技术的核心

30、、发展与将来J.清华金融评论，2022：33-35. 18NICHOLSON J.The library as a facilitator：how bitcoin and block chain technology can aid developing nationsJ.The serials librarian，2022，73：357-364. 19KORZENIOWSKI P.CRM looks for its link on the block chain：largely used for financal transactions，blockchain technology is f

31、inding its way into front-and back-office ap plicationsJ.CRM magazine，2022，22：26-31. 20CHARNES A，COOPER W W，RHODES E.Measuring the efficiency of efficiency of decision making unitsJ.Europe an journal of operational research，11018：429-444. Research on Measurement of the Input-output Efficiency of Lis

32、ted Companies in Blockchain Concept Based on BCC-DEA LI Xiao-mei and SUN Hui Abstract：With the continuous deepening and development of new technologies such as block chain and IOT，digital economy has become a new type of economic social development；especially，the block chain has become the new targe

33、t in informatization construction in the new era，and the new core force to promote the high quality development of Chinas digital economy. As the result，the Block Chain concept shares attract much more attention. Therefore，it is of great economic significance to deeply understand the input-output ef

34、ficiency of Chinas Block Chain listed companies. Based on the data of 65 listed companies in Block Chain concept from 2022 to 2022，the size of the variable remuneration data envelopment analysismethod，the authors calculate the input-output efficiency. The results show that：first，the input-output eff

35、iciency of 65 listed companies have significant differences in terms of industries and regions，the efficiency level of 21 niche business accounted for 33.8% of the software service industry is not outstanding，and the comprehensive agricultural industry has the highest one；second，there are only seven

36、 enterprises on the optimal production frontier surface of input-output efficiency，which accounted for only 10.8% of sample enterprises；third，there is still room for improvement in the input-output efficiency of some listed companies with diseconomies of scale，or pure technical inefficiency，or scale

37、 inefficiency. To better improve the inputoutput efficiency of listed companies in Block Chain concept，we should，first，increase resources utilization efficiency，increase investment in technological resources，accelerate transformation of scientific and technological achievements，and increase enterpri

38、se technological efficiency and pure technological efficiency；second，we should increase investment in technological R&D and strengthen innovation in Block Chain related technology and business；and third，we should strengthen government support and integration，and pay more attention to supervision on related listed companies. Key words：Block Chain；listed companies in concept shares；input-output efficiency；Data envelopment analysis 第19页 共19页第 19 页 共 19 页第 19 页 共 19 页第 19 页 共 19 页第 19 页 共 19 页第 19 页 共 19 页第 19 页 共 19 页第 19 页 共 19 页第 19 页 共 19 页第 19 页 共 19 页第 19 页 共 19 页