沈阳机床股份有限公司财务报表分析.docx

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1、本科论文沈阳城市建设学院毕业论文论文题目： 沈阳机床股份有限公司财务报表分 （院）系： 管理系 专 业： 会计学 学生姓名： 马向荣 学 号： 166020101 班 级： 16级1班指导教师： 王华 职 称： 副教授 2020 年 5 月 31 日摘 要财务报表是企业资金运营情况的综合反映，在经济生活中发挥着举足轻重的作用。但概括性是财务报表数据的一大特点，因此把财务数据转化成对报表使用者有用的信息，正确的分析财务报表的信息可以帮助报表使用者全面的了解过去、评价现在和预测未来。本文以沈阳机床股份有限公司为例，对公司的报表进行分析。本文首先介绍了论文的研究的背景和研究意义、国内外的研究的发展历

2、程、涉及到的理论知识和研究内容方法；然后介绍了沈阳机床基本情况和经营业绩；对沈阳机床的从资产负债表、利润表和现金流量表的主要项目进行分析；再通过偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四种能力对公司进行财务比率的分析；最后针对分析的结论提出一些建议。沈阳机床股份有限公司作为行业的龙头企业，对其财务报表进行分析，从而找到经营管理上存在的缺陷，对同行业相同状况的企业具有一定的参考价值。关键词：财务报表；财务分析；财务指标AbstractFinancial statement is a comprehensive reflection of the capital operation of an en

3、terprise, which plays a decisive role in economic life. However, generality is a major feature of financial statement data. Therefore, financial data can be transformed into useful information for report users. Correct analysis of financial statement information can help report users comprehensively

4、 understand the past, evaluate the present and predict the future. This paper took Shenyang Machine Tool Co., Ltd as an example to analyze the companys statements. Firstly, this paper introduces the background and significance of the research, the development process of the research at home and abro

5、ad, the theoretical knowledge involved and the research contents and methods. Then the basic situation and operating performance of Shenyang machine tools are introduced. The main items of Shenyang machine tool from balance sheet, income statement and cash flow statement are analyzed. Then, the fina

6、ncial ratio of the company is analyzed through the four abilities of debt paying ability, operating ability, profitability and development ability. Finally, some Suggestions are put forward based on the conclusion of the analysis. As a leading enterprise in the industry, Shenyang Machine Tool Co., L

7、td analyzed its financial statements and found the defects in its operation and management, which had certain reference value for enterprises in the same situation in the same industry.Key words: Financial statements; Financial analysis; Financial indicators目 录目录摘 要IAbstract2目 录3第1章绪论11.1研究背景与意义11.1

8、.1研究背景11.1.2研究意义11.2国内外研究现状21.2.1国外研究现状21.2.2国内研究现状31.3研究内容31.4研究方法41.4.1文献分析法41.4.2案例分析法41.4.3比较分析法4第2章 相关理论概述52.1财务报表分析的含义、目的及意义52.1.1财务报表分析的含义52.1.2财务报表分析的目的52.1.3财务报表分析的意义52.2财务报表分析主要内容52.2.1偿债能力分析52.2.2营运能力分析62.2.3盈利能力分析72.2.4发展能力分析7第3章 沈阳机床股份有限公司概况83.1公司简介83.1.1基本情况83.1.2股权结构83.2经营业绩9第4章沈阳机床财务

9、报表项目变动分析114.1资产负债表分析114.2利润表分析：124.3现金流量表分析：15第5章 沈阳机床财务比率分析175.1偿债能力分析175.1.1短期偿债能力175.1.2长期偿债能力185.2营运能力分析195.3盈利能力分析195.4发展能力分析205.5分析结论215.5.1财务风险高215.5.2应收账款过大215.5.3成本费用过多21第6章 改善沈阳机床财务状况的建议226.1防范财务风险226.2加强应收账款管理226.3提高对成本费用的控制能力。226.4积极研发推动产业升级22参考文献24致 谢25附录一 中文译文26附录二 外文原文27本科论文第1章绪论1.1研究

10、背景与意义1.1.1研究背景数控机床的技术水平可以反映一个国家的综合国力。数控机床是现代化工业生产不可或缺的重要装备，它主要为军事、汽车、农业机器、工程机械、铁路和船舶等制造业提供母机，从小零件到大设备都需要用机床来加工，是装备制造业不可或缺的加工工具。在上个世纪的中期我国出现了许多的机床公司，例如沈阳机床、大连机床昆明机床等国有公司，都为给我国的装备制造业做出了很大的贡献。沈阳机床是从新中国成立之初就已经建成发展，在机床行业中一直都是举足轻重的地位。从2001年起，中国机床行业进入了不可复制的发展时期，沈阳机床的市场规模一度做到全球最大。但问题也随之而来，机床行业结束了迅猛发展，不仅市场结构

11、发生改变连市场规模也停止了快速增长的状态。由于科技的创新发展，行业的市场需求也发生了改变，低端需求减少了。但沈阳机床低端产品比重较大，需求量大幅度降低使公司剩余了大量的产品，最终导致公司卷入了市场竞争之中。本文以沈阳机床股份有限公司为例，参考公司2016年到2018年的财务报表对该公司进行全面的分析和评价。1.1.2研究意义财务报表是企业资金运营情况的综合反映。在“中国制造2025”计划的推动下，为使制造业的核心力量数控机床实现更好的产业转型，由大变强，本文以具有代表性的ST上市公司沈阳机床股份有限公司为研究对象，利用公司的财务报告对其进行全面系统的分析，找到问题所在。对于公司的管理者而言，通

12、过对公司财务报表分析可以发现公司在经营发展中存在的隐患，发现公司在行业竞争中的劣势和优势，调整管理者的管理决策，把公司的竞争优势发挥到最大，弥补竞争劣势，提高公司经营管理水平和盈利能力。因此报表分析是公司管理者进行有效管理活动的参考依据。对于报表的外部使用者而言，通过财务报表分析判断企业财务数据的真实性，进而知晓公司的财务状况、经营成果、未来发展状况，让投资者和债权人实现对其自身利益的最大保护化。因此财务报表分析对外部报表使用者具有重要的意义。对行业而言，通过对同行业公司的财务报表进行分析，可为行业的其他公司在资金管理、生产经营提供参考依据，激发企业活力，为企业可持续发展提供动力。1.2国内外

13、研究现状1.2.1国外研究现状美国银行业是财务分析一词最早的起源之处，银行在审批贷款之前，为保障放出的贷款可以及时的收回来，则要鉴定贷款人是否有偿还债务的能力。1900年著名学者Toms在书中第一次提出财务分析的概念。20世界20年代为更好的对财务进行分析，Alexander Wall提出了比率分析体系。但是由于这种分析方法无法反映公司的经营状况也无法反映资产负债表与比率之间的关系，James Bliss提出比较分析法Stephen提出趋势分析法后对其做出了补充。但是这些分析方法不能全面系统的分析公司的财务状况，每个方法只有其单独的分析意义。11919年美国杜邦公司的学者提出杜邦分析体系。该体

14、系正是利用几个主要的财务数率之间的关系，从整体的角度出发，全面的分析研究公司财务状况。1984 年当前发展阶段经济活动的经济分析一书由巴尔恩戈利茨创作，他把经济分析作为经济活动分析的分析主体。2财务分析技术管理与计量公司绩效的实践指南一书是由作者Erich AHelfert 在1997发表，作者认为财务分析体系主要由概述、运营方面、对资金的投资与筹集的方面分析、财务价值的预估分析这几部分构成。2010年埃里克赫尔弗特撰写了财务分析技术：价值创造指南，提出了关于融资选择和成本管理方面的专业意见，为股东价值最大化的目标进行深入研究。并且指出财务决策与财务分析工具之间的内在联系，从企业资金、经营业绩

15、和前景预估三方面进行阐述。3 Clyde P.stichney把企业竞争战略作为研究的出发点，建立财务分析的框架，并与资本市场结合在一起，系统全面的对报表分析方法进行论述。41.2.2国内研究现状1993年，财务分析的课程最先在东北财经大学会计专业中设立。1994年，东北财经大学会计学院教授张先治和陈友邦一起创作了我国第一部在财务分析领域的著作财务分析学，为我国财务分析的发展开创先河。1996年肖镜元提出建立财务分析学的几个问题，指出分析主体、确定分析的研究内容、设定财务分析的判定指标和判定的具体标准。5 在2006年，樊行健编写财务分析论纲一书，为我国财务分析的发展奠定了坚实的基础，使财务分

16、析能够更好的应用于会计学和相关科目的理解和研究中。上市公司财务报表分析新探是作者黄仁佳在2008年撰写，文中主要表达了“财务报表分析就是为投资决策提供依据，具体研究方法是通过一系列分析方法对报表中的财务数据、经营业绩、现金流量以及公司的发展趋势进行分析”。总而言之，是以会计数据为研究对象对公司财务状况和经营成果的进行评价。6钱爱民从战略角度作为研究出发点编写了财务报表分析一书，把财务报表分析和现行会计准则紧密的联系在一起，将项目质量分析方法整合到财务分析的环节中，弥补传统比率分析的不足。71.3研究内容本文以沈阳机床股份有限公司为例，以财务报表为辅助工具，对公司2016年到2018年的财务数据

17、进行分析。本文主要由六章构成。第一章主要介绍了研究的背景与意义；其次从财务报表分析的国内外发展历史进行论述，之后对本文各章内容的撰写与运用的方法进行详细介绍。第二章是对本文涉及到的理论知识进行详细的概述，主要论述了财务报表分析的含义、目的、意义和主要内容。第三章为沈阳机床股份有限公司简介及财务现状，首先对公司的基本情况、股权结构和经营业绩和公司财务状况进行详细的介绍，发现公司存在的财务问题。第四章是公司财务报表项目变动分析，分别从资产负债表、利润表和现金流量表中选取变动幅度较大或者重要的项目进行分析，第五章是公司财务比率的分析，主要从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力四个角度对财务数据进行

18、比率分析，找到公司的经营漏洞。第六章改进建议。依据第五章对于公司财务报表分析得出的结论，提出相应的改进建议。1.4研究方法1.4.1文献分析法本文通过阅读大量的财务报表分析的文献论文，研究我国相关的财务分析内容，总结当中的理论和分析方法，为本文的研究提供理论依据。1.4.2案例分析法本文选取沈阳机床股份有限公司作为研究对象，针对公司近3年来的财务报表，选取变动幅度较大或者重要的项目进行研究，并对企业从偿债能力等四个层面进行深入剖析，分析出问题所在，并为使用者提供有价值的分析结论。1.4.3比较分析法比较分析法主要是通过数据之间的比较，发现变化趋势和差异。主要从横向比较和纵向比较两个方面进行分析

19、。一项财务数据从多个方面进行比较更能够全面严谨的找到存在的问题和差异。横向比较目的是发现沈阳机床股份有限公司在整个行业中的发展情况，即与同行业的企业进行比较，纵向比较则是与公司的历史数据进行比较，从而分析掌握公司近几年的发展情况。第2章 相关理论概述2.1财务报表分析的含义、目的及意义2.1.1财务报表分析的含义财务报表分析主要是根据公司的财务报告，为公司利益的相关者全面客观地评价公司财务状况和经营成果，对公司财务发展的情况及其形成过程和原因进行分析，最后为财务决策提供有用的信息。82.1.2财务报表分析的目的财务报表分析的目的是评价以前的经营成果、分析现在的财务状况、预测未来的发展趋势，并且

20、通过运用的一系列分析方法把财务报表中的数据转换成有价值的信息，以帮助决策者更好的完善决策。2.1.3财务报表分析的意义财务报表分析是一项关键的经济管理活动，如何对财务报表数据进行有效的分析、利用报表反映公司的潜在盈利趋势和未来前景受到报表使用者的重视。财务报表能够全面反映公司的财务状况、经营成果和现金流量情况，使报表使用者可以快速的掌握公司在某段时间财务状况和经济管理情况，并对其进行有效的定性和定量分析评价。但是仅仅通过财务报表上的数据来反映公司的财务状况还不够，尤其是不能说明公司经营状况的好坏和经营成果的高低，所以要想说明公司财务状况一定要将公司的财务数据与有关的指标进行比较，因此要进行财务

21、报表分析。92.2财务报表分析主要内容2.2.1偿债能力分析偿债能力是指公司利用资产偿还债务的能力。短期债务和长期债务的划分一般按到期时间为依据，因此，把偿债能力分析划分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两部分。10评价公司短期偿债能力的指标主要为流动比率、速动比率和现金比率。（1）流动比率：是用流动资产除以流动负债的数值，数值越大代表资产变成现金的速度越快，债权人的权益得到保障的概率越大。但不存在统一标准的流动比率数值。不同类型的企业对流动利率的判定通常有很明显区别，所以要根据企业的具体情况进行分析。11（2）速动比率：是速冻资产与流动负债的比值。这项比值越大说明公司未来的偿债能力越有保证

22、，但是比率过高对企业而言也不是有益的事情，说明公司拥有过多的闲置资金没有投入到公司的经营生产中，进而说明资金的运用效率不高。12（3）现金比率：是货币资金与流动负债的比值，由于现金可直接投入到公司的经营生产中，也可直接用于偿还债务，所以要对这项指标进行分析。现金比率升高说明公司的短期偿债能力强，公司货币资金充裕，可以偿还全部的流动负债。本文评价公司长期偿债能力主要从资产负债率、产权比率两个指标着重分析。（1）资产负债率是总资产与总负债的比值。反映企业的总资产有多少是由负债筹集而来的，借此来判断企业对债权人利益的有多少保障。数值比率越低，公司偿还债务的可能性越大，负债越安全。13（2）产权比率是

23、总负债与股东权益的比值。这项数率主要是用来判断公司长期资本结构稳定性的财务杠杆指标。2.2.2营运能力分析营运能力是企业运用内部各项资产创造利润的能力。常用的财务比率主要有：应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。通过企业资产营运效率来评价企业的营运能力。营运能力分析能够发现企业在资产营运中存在的问题，对盈利能力分析和偿债能力分析起到补充的作用14。（1）营业收入与应收账款的比值是应收账款周转率。该指标可用来判断企业销售货款能否及时收回。（2）存货周转率是营业收入与存货的比率。该指标可用来判断企业存货的变现能力。通常情况下存货的运营速度越快，说明流转性越强，存货的转变成现金的速度越快。（3

24、）总资产周转率是营业收入与总资产的比率。比率越高，说明企业销售能力越强，资产投资效益越好，所以该项数率作为判断企业销售能力强弱的关键指标。2.2.3盈利能力分析盈利能力是指公司获取利益的能力。本文主要从销售净利率和总资产净利率这两个数率进行分析。（1）销售净利率是净利润与营业收入的比率。“净利润”“营业收入”这两个科目可以总结分析出公司的运营状况。营业净利率越高，就意味公司具有很强的赚钱能力。（2）销售毛利率反映的是一个商品经过生产转换成内部系统以后增值的那一部分，销售价格越高，销售数量越多，数率就越高。毛利率高说明公司收益能力越强，公司成本控制好，产品竞争力强。（3）营业利润率是营业利润与营

25、业收入的比值。当数率越高，可以判断出企业的赚钱能力越强。2.2.4发展能力分析对企业扩展经营能力的分析就是对企业发展能力的分析。本文评价分析这项能力着重从主营业务增长率、净利润增长率这两个比率基础上来判断。在经济生活中，使收入和利润发生改变的原因有很多，需要紧密结合企业的实际经营状况和市场环境做出判断。15（1）本期销售收入增长额与上期销售收入总额的比值为主营业务增长率。该项数值越高，则表明企业生产的商品拥有大量的消费客户，企业的发展趋势很稳定，具有防范经营风险的能力。（2）本期净利润增加额与上期净利润总额的比值为净利润增长率。净利润的增长是企业成长性的主要标志，数率增大变动幅度大，表明企业经

26、营状况尚佳，在市场上具有一定的竞争力。反之，数率减小变动幅度小或者出现负增长的状况，企业则谈不上具有成长性。16第3章 沈阳机床股份有限公司概况3.1公司简介3.1.1基本情况沈阳机床股份有限公司（以下简称沈阳机床），作为一家国有公司在1993年5月登记注册正式成立。 在1996年7月作为中国机床里第一家上市公司在深圳交易所上市，股票代码为000410，公司主要为汽车、军工、农机、工程机械、电力机械、铁路机车和船舶等制造业生产母机，是装备制造业不可或缺的加工工具。公司作为机床行业的龙头代表肩负着重要的责任。“唯用唯新”是沈阳机床的研发理念。为更好的研究创新机床产品，沈阳机床建立全面系统的研发体

27、系。设计研究院与上海研究院所作为国内机床研发主体，德国希斯公司和希斯泰克公司作为国外机床研发主体，他们的主要工作是研究开发核心部件的功能、开发中大型智能机床、更新升级产品等。经过不懈的努力，在2012年沈阳机床实现研发突破成功开发出具有互联功能的i5智能控制系统。并在2014年应用于机床的生产，成果推出i5系列智能机床。3.1.2股权结构2019年沈阳机床实施了一系列重整计划，最终沈阳机床和沈机集团的最大投资者是投入18亿元的中国通用技术集团，沈阳机床的股本结构发生变化。表3-1 沈阳机床2020年3月十大股东情况表排名股东名称持股数量持股比例1中国通用技术控股有限责任公司5.05亿26.99

28、%2沈阳机床(集团)有限责任公司1.19亿24.91%3沈阳机床股份有限公司破产公司资产处置专用账户1.58亿9.38%4沈阳机床(集团)有限责任公司破产公司财产处置专业账户1.44亿8.58%5沈阳盛京资产管理集团有限公司4000.00万5.23%6余双利318.63万0.42%7马雨迪250.00万0.33%8忻敏247.00万0.32%9钟振鑫230.00万0.30%10沈阳市风险投资公司208.00万0.27%资料来源：雪球网如表3-1的数据显示，到2020年3月持股比例预计为29.99%的中国通用技术(集团)控股有限责任公司成为第一大股东，对公司有绝对的控制权；沈阳机床(集团)持股比

29、例为24.91%成为第二大股东；普通股民对沈阳机床股份的持股比例约为25%。3.2经营业绩2002年起，机床明显供不应求，沈阳机床迅速扩大生产规模，我国成为全世界最大的机床交易市场；2004年以来，沈阳机床逐渐并购一系列国内外的机床厂，跨地区、跨国经营的布局重新形成。2008年全球的金融危机爆发，我国出台了“四万亿”政策，机床行业迅速发展。之后沈阳机床集团研发机构取得了很多重要的成就，国家级的奖项主要有：中国机械工业科学技术奖、中国专利奖外观优秀奖；省市奖项主要有：辽宁省科技进步奖2项、沈阳市科技进步奖5项等荣誉。沈阳机床的主要产品一直是通用类产品，但机床产品并不能针对产品的销售数量判断出企业

30、经营的好坏。从2015年起沈阳机床的经营业绩不容乐观。具体情况如图所示：（单位：百万）图3-1 中航高科与沈阳机床2015-2018营业收入的对比图（单位：亿元）如图3-1所示，沈阳机床的营业收入在2015年-2017年大幅度的降低，2018年缓。对比可同时期同行业的中航高科的营业收入却逐年都在呈向上的趋势增长没有大幅度的波动经营状况比较稳定，以上可以得出沈阳机床的经营业绩不容乐观。表3-2 2015年2018年主要营业指标 单位：亿元2015201620172018营业收入63.8462.4441.8950.15营业成本46.9048.0531.0537.29营业利润-8.02-15.25-

31、0.86-7.71利润总额-7.53-14.910.53-8.16净利润-6.40-14.371.08-8.64在2015开始净利润为-6.04亿元出现负值，到2016年情况仍然没有好转，由于连续两年的亏损沈阳机床面临退市的风险，2017年沈阳机床计划发行新债券还旧债，但因为东北债务危机发行失败，银行察觉公司经营出现状况提前收回贷款，后在政府的支持下采取紧急措施将负债资产转让给母公司最终使净利润达到1.08亿元净利润，转亏为盈扭转局面。但好景不长在2018局面仍然没有很好的转变，沈阳机床亏损额达到-8.64亿元。2019年8月20日，因连年出现亏损，导致沈阳机床被申请重整，最终沈机股份被降为“

32、*ST沈机(5.060, -0.09,-1.75%)”。第4章沈阳机床财务报表项目变动分析4.1资产负债表分析从沈阳机床资产负债表中选取数额较大或增减幅度明显的项目进行分析，具体详见表4-1。表4-1 沈阳机床资产负债表主要项目变动表 单位：亿元资产项目2016年2017年2018年金额金额同比金额同比货币资金25.658.39128.09%35.09-39.90%应收账款78.949.10-37.77%47.543.18%存货85.755.04-35.78%61.4511.65%流动资产合计201.8170.8318.30%154.79-9.40%固定资产28.2330.046.41%34.

33、2013.85%无形资产10.867.05-35.08%8.0714.47%非流动资产合计46.1943.27-6.32%49.1313.54%短期借款92.78102.6910.68%108.265.41%应付票据27.4432.6118.84%37.3714.60%应付账款26.0814.62-43.94%17.5419.97%流动负债合计182.21189.023.74%180.01-4.77%非流动负债合计57.5414.88-74.40%22.4150.60%来源: 沈阳机床股份有限公司财务报告（1）货币资金:货币资金三年的增减趋势是先增加后减少的状态，在2016年到2017年的增长

34、幅度较大，增长了32.79亿元，查找企业的年度报告上说明了资金的增长主要是由于资金结算量以及银行保证金增加所致。（2）应收账款:从表4-1以看出，应收账款三年的数额是呈现一个下降的趋势，仔细观察2016年企业有78.9亿元的应收账款，数额较大，说明企业应收账款回款困难，企业结算工作的质量有待提高；应收账款过多引起企业管理者的重视，2017年加强了对应收账款的管理2017年同比减少了37.77%；2018年应收账款增多主要是由于销售量的增长所致。（3）存货。存货三年占流动资产比重都在30%以上，在2016-2017年存货减少了30.66亿元是由于企业将部分非i5业务的存货转给了集团缓解公司存货大

35、量堆积的状况；2017-2018年由于i5智能数控的应用生产了智能机床，使存货的数量增加。（4）流动资产。流动资产逐年大幅度的下降，这种变动情况对流动资产来说会导致流动比率的减小，使企业的短期偿债能力下降，应引起企业管理者的关注。（5）固定资产。固定资产呈现逐年增长的趋势，查看企业的财务附注，发现引起这种情况主要是由于2016年在建工程完工并投入使用，在2017年转成固定资产；2017年新增的固定资产是智能制造谷设备安装工程，在完工时转入固定资产。（6）无形资产。如表4-1所示，无形资产总额三年都在7亿元以上，无形资产主要体现企业的研发技术水平，企业着力研究开发i5智能系统，持续推进从传统制造

36、业向工业服务业转型升级。（7）短期借款。如表4-1所示，在2019-2018年企业的短期借款的数额都很大，因为企业为了维持规模的增长和技术投入，赶上市场不景气，导致资金链不断地恶化，企业不断地需要用短期贷款来维持企业的生产经营和研发投入。（8）应付票据与应付账款。如表4-1所示，应付票据逐年的增加，应付票据呈现降低后增长的趋势但是增长的幅度不大。2016-2018年应付票据的数额都高于应付账款的数额，这是由于企业在结算时主要应用银行承兑汇票进行结算。（9）流动负债与非流动负债。如表4-1所示，流动负债在180亿元上下浮动，变化不大。非流动负债2016-2017年减少的数额较大，够在2017-2

37、018年数额有所增长，主要是由长期借款的变动所导致。总之，流动负债占负债总额的比重远远高于非流动负债，债务结构不合理，企业的偿债压力大。4.2利润表分析：利润表，是反映企业在一定会计期间的经营成果的报表。通过利润表，可以发现企业在一定会计期间收入、费用、利润（或亏损）的金额和构成情况，帮助财务报表使用者全面了解企业的经营成果。（1）营业收入根据沈阳机床三年营业收入的业务类型的变动情况进行分析，具体详见：表4-2。表4-2 沈阳机床营业收入变动表 （单位：百万元） 业务类型201820172016金额占营业收入百分比金额占营业收入百分比 业务类型金额占营业收入半分比合计5014.89100%41

38、89.23100%合计6243.79100%分产品分产品I5机床销售1506.1930.03%1417.1333.83%数控机床4716.3575.54%非I5机床销售2344.5946.76%1860.9844.42%普通三类车床568.969.11%服务业420.928.39%555.5413.26%备件及其他501.468.03%其他业务743.1914.82%355.588.49%其他业务457.027.32%来源：根据沈阳机床年度报告总结2016年数控机床的销售额占营业收入的75%，是企业的主要利润来源。如表4-2所示，2017年起企业的产品类型发生变化，新增了i5机床产品销售，占营

39、业收入的30%以上，非i5机床销售只占营业收入的40%以上，主要是因为企业2017年的主要工作是发展i5智能机床业务，优化产品结构，研发的i5智能系统应用到企业的生产中，使企业的产品不断丰富，根据各行业的工艺需求和机床特征，提高产品的核心竞争力，推动企业的营业收入增加，促进企业稳定发展。（2）营业成本从沈阳机床利润表中选取数值计算各年的营业成本占总成本的比值，进行分析，具体详见图4-1。图4-1 2016年2018年营业成本变动情况图从图4-1中我们可以看出在2016-2018年中，营业成本到2017年出现了大幅度的下降，主要是因为企业营业收入减少并且加大了对成本费用的控制管理，合理控制材料成

40、本，压缩数控系统等关键零部件的采购成本，进一步降低产品的成本。在2018年随着销售量的扩大，营业成本相应增长。（3）三项费用三项费用是指销售费用、财务费用和管理费，沈阳机床2016年2018年三项费用情况如图4-2。（单位：百万）图4-2 2016年2018年三项费用变动情况图销售费用和管理费用逐年的减少，并且减少金额很大。主要是由于2016年销售费用和管理费用过多，引起了企业管理者的重视，从2017年开始企业着重强调提升区域的管理水平，降低冗余的销售费用，逐渐减少重复的区域销售费用的开支，使这两项费用得到了进一步的控制，成效显著。财务费用是三项费用中耗费最大的，在2016-2017年增长到了

41、1013.78，虽然在2017-2018年财务费用有所减少但是数额仍然很庞大。结合资产负债表发现企业每年借入的短期借款基本在100亿元左右，因为企业为了维持规模的增长和技术投入，赶上市场不景气，导致企业的资金不足，企业需要用借款去偿还之前欠下的债务，最终致使财务成本不断地提高，所以沈阳机床要重视企业财务费用过多的情况，提出有效改进的措施。4.3现金流量表分析：现金流量表是财务报表的组成部分之一，这项报表主要是反映企业的货币资金的增减变动情况。现金流量表是由经营、投资及融资三个部分组成，主要是想反映资产负债表项目变动对现金流量造成的影响。从沈阳机床现金流量表中选取现金流入流出额进行分析，具体详见

42、表4-3。 表4-3 2016-2018年沈阳机床现金流入流出变动表：（单位：百万）现金流量表201620172018一、经营活动：经营活动现金流入4334.113342.703924.81经营活动现金流出6269.804465.973981.72经营活动现金流量净额-1935.69-1123.27-56.91二、投资活动：投资活动现金流入0.077560.1634.58投资活动现金流出504.801131.7683.73投资活动现金流量净额-504.736428.40-49.15三、筹资活动筹资活动现金流入13526.8314170.1616350.45筹资活动现金流出11458.70176

43、10.4718483.67筹资活动现金流量净额2068.13-3440.30-2133.22来源: 沈阳机床财务报表经营活动中现金流入和现金流出的变化趋势大体相近都是逐年减少，经营现金流量三年都为负值，则表明沈阳机床在生产过程中并没有获得资金，如表4-3所示，在2016年时结合资产负债表发现企业的应收账款增多、存货大量的堆积导致经营活动为负。2017年企业公司将部分非i5业务的存货转给了集团使公司存货大量堆积的状况开始有所好转。2018年经营活动流量净额为负，主要是由于制造业下游行业的不景气，机床增量市场萎缩严重，使经营活动流入资金没有更快的增长，并且企业购买了商品增加了现金流出量，使流量净额

44、为负。投资活动如表4-3发现在2017年流入量增加7560.16，数据变化最明显，主要来源是收到其他与投资活动有关的现金，说明企业的投资活动在本期出现显著的成果，有所回报。2018年投资活动现金流出量增加了，主要由于企业新增了制造设备安装工程，但在金融收缩的背景下，固定资产投资增速持续疲软，导致投资活动现金流量净额为负值。筹资活动是指引起企业筹资规模和组成发生变化的活动。对沈阳机床的筹资活动分析主要从现金的流入流出两方面进行深入研究。企业现金流入主要是因为借款所得，2016年筹资活动现金流量净额为正，此后两年都为负值，主要是由于企业的之前筹集的借款到期需要还款，但没有多余现金，只能不断用新的借

45、款来偿还旧债。第5章 沈阳机床财务比率分析5.1偿债能力分析偿债能力是分析企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力，是企业能否生存和健康发展的关键。5.1.1短期偿债能力对企业的短期偿债能力是指企业偿还短期偿债的能力，选用2016-2018年的数据对沈阳机床短期偿债能力相关比率进行计算，如图5-1所示。图5-1 短期偿债能力比率趋势图（1）对流动比率而言一般认为合理的比率是2:1较为合适，企业流动比率与其偿还保障程度呈正比关系，流动比率越高越有保证。而沈阳机床的流动比率除2016年比率在1以上其余都在1以下，逐年减小，由此可见企业的短期偿债能力不断地减弱，资产变现能力逐年变差，流动负债得到偿还的概率越来越低。（2）对速动比率而言一般认为合理的指标应为1:1，流动资产去除存货就是速动资产，一般而言，主要是由于存货的流动速度较慢，变现的程度很差，除去存货所得的结果更能体现出企业短期偿债能力。影响沈阳机床速动比率总体逐年降低的主要因素是应收账款的变现能力，说明企业的应收账款逐年减少，但是速动比率小于1，则说明企业的短期偿债能力没有保障。把流动比率和速动比率相结合来看，2016年-2017年流动比率的变