《金融风险管理》第8章表外业务风险和管理.pptx

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1、金融风险管理金融风险管理Financial Risk ManagementFinancial Risk Management 曹源芳南京审计学院 金融学院2011年曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 第八章第八章 表外业务风险和管理表外业务风险和管理 2曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 主要内容主要内容l表外业务概述表外业务概述l主要的表外业务主要的表外业务l表外业务风险的监管表外业务风险的监管l案例分析：案例分析：美国奥兰治县破产美国奥兰治县破产3曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 I 表外业务概述表外业务概述4曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 l2020世纪世纪8080年代以来，西方国家商业银行不断扩大表外年代以来，西方国家

2、商业银行不断扩大表外业务，许多大银行的表外业务量已经大大超过表内业务业务，许多大银行的表外业务量已经大大超过表内业务量。量。l银行表外业务一方面能够帮助银行适应多变的市场环银行表外业务一方面能够帮助银行适应多变的市场环境，为客户提供各种服务，增加手续费收入；另一方面，境，为客户提供各种服务，增加手续费收入；另一方面，表外业务又隐含一定的风险，对银行经营的安全性有所表外业务又隐含一定的风险，对银行经营的安全性有所影响，甚至威胁到银行的安全。影响，甚至威胁到银行的安全。l因此，必须重视对表外业务的研究，控制表外业务的因此，必须重视对表外业务的研究，控制表外业务的风险，加强对表外业务的管理。风险，加

3、强对表外业务的管理。5曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 表外业务的定义表外业务的定义l狭义的表外业务狭义的表外业务是指不在资产负债表上反映的、能形是指不在资产负债表上反映的、能形成银行成银行或有资产或有资产和和或有负债或有负债的业务的业务 。l未定权益未定权益l资产定价资产定价l状态空间几何状态空间几何l中间业务中间业务是指不在资产负债表上反映的仅为是指不在资产负债表上反映的仅为获取手续获取手续费费的纯粹服务性业务的纯粹服务性业务 。l广义的表外业务广义的表外业务是指所有不反映在资产负债表上的业是指所有不反映在资产负债表上的业务，包括狭义的表外业务和中间业务。务，包括狭义的表外业务和中间业务。l本幻灯

4、片所讨论的表外业务均指本幻灯片所讨论的表外业务均指狭义的表外业务狭义的表外业务。6曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 表外业务与金融机构：双刃剑表外业务与金融机构：双刃剑l在金融创新层出不穷的环境下，金融机构传统业务的市场在金融创新层出不穷的环境下，金融机构传统业务的市场份额正在不断受到侵蚀，传统业务的利差在缩小。份额正在不断受到侵蚀，传统业务的利差在缩小。l金融机构除了改善传统业务外，不断扩大资产负债表外业金融机构除了改善传统业务外，不断扩大资产负债表外业务的经营种类。表外业务已经成为现代金融机构收入的重要务的经营种类。表外业务已经成为现代金融机构收入的重要来源。来源。l混业经营与表外业务创新混业经营

5、与表外业务创新l一位一位MBAMBA学员的看法学员的看法l“双刃剑双刃剑”l增加收益增加收益l英国巴林投资银行的倒闭、信孚银行与宝洁公司和吉布英国巴林投资银行的倒闭、信孚银行与宝洁公司和吉布森贺卡公司进行互换交易的合法性问题以及美国加州奥森贺卡公司进行互换交易的合法性问题以及美国加州奥兰治县的倒闭兰治县的倒闭 l美国金融危机的成因与表外业务风险管理美国金融危机的成因与表外业务风险管理7曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 表外业务的特点表外业务的特点l1.1.从从会计角度会计角度来看，表外项目通常以来看，表外项目通常以附注附注的形式出现的形式出现在资产负债表的下面。在资产负债表的下面。l2.2.从从经济角

6、度经济角度来看，表外项目是或有资产和或有负债，来看，表外项目是或有资产和或有负债，它虽然不能影响金融机构它虽然不能影响金融机构现在的现在的资产负债，但却能影响资产负债，但却能影响其其未来未来的资产负债结构的资产负债结构 。l对表外业务的有效管理是对表外业务的有效管理是现代现代金融机构控制整体风险金融机构控制整体风险的核心。的核心。8曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 l如果一项原本不在资产负债表中的项目在如果一项原本不在资产负债表中的项目在某偶然事件某偶然事件发生后成为资产负债表资产方的一部分，那么它就是发生后成为资产负债表资产方的一部分，那么它就是表表外资产外资产。l如果一项原本不在资产负债表中的项目

7、在如果一项原本不在资产负债表中的项目在某偶然事件某偶然事件发生后成为资产负债表负债方的一部分，那么它就是发生后成为资产负债表负债方的一部分，那么它就是表表外负债外负债。l3 3 从从定价角度定价角度来看，表外资产和表外负债可能产生来看，表外资产和表外负债可能产生正正的或负的或负的的未来未来现金流。现金流。l金融机构的真实净值不仅仅是表内资产和负债的市场金融机构的真实净值不仅仅是表内资产和负债的市场价值的差额，而且还应反映表外或有资产和或有负债的价值的差额，而且还应反映表外或有资产和或有负债的当前市场价值的差额。当前市场价值的差额。表外资产、表外负债与定价表外资产、表外负债与定价9曹源芳曹源芳曹

8、源芳曹源芳 表外业务与股东权益表外业务与股东权益lE=E=（A-LA-L）+（CA-CL)CA-CL)lEE金融机构金融机构真实真实净值净值lAA金融机构金融机构表内表内资产市场价值资产市场价值lLL金融机构金融机构表内表内负债市场价值负债市场价值lCACA金融机构金融机构表外表外或有资产市场价值或有资产市场价值lCLCL金融机构金融机构表外表外或有负债市场价值或有负债市场价值l只考虑表内业务的股东权益，是对真实情形的有偏估计。只考虑表内业务的股东权益，是对真实情形的有偏估计。l或有事件的相关信息披露与资本市场的反应或有事件的相关信息披露与资本市场的反应l股谚：股谚：“利好出尽是利空，利空出尽

9、是利好利好出尽是利空，利空出尽是利好”l中国平安发出巨额再融资中国平安发出巨额再融资（12001200亿）亿）公告公告,被市场视为造成被市场视为造成A A股大跌股大跌“血案血案”的的“罪魁祸首罪魁祸首”。市场反应却不一样。市场反应却不一样。l不相关的一个例子：万通地产的不相关的一个例子：万通地产的“1010送送10”10”后的市场反应后的市场反应10曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融机构表外外业务的作用金融机构表外外业务的作用l1.1.增加收入增加收入将业务转到资产负债表外可以用增加将业务转到资产负债表外可以用增加的手续费收入来弥补传统中介业务上利差的缩小。的手续费收入来弥补传统中介业务上利差的缩

10、小。l2.2.规避监管规避监管可以避免监管成本，因为储备率要求、可以避免监管成本，因为储备率要求、存款保险和资本充足率要求对表外业务都不适用存款保险和资本充足率要求对表外业务都不适用 。l3.3.增加了金融机构的增加了金融机构的风险风险一部分表外业务的开展，一部分表外业务的开展，会构成金融机构的义务或负债，造成金融机构一定意义会构成金融机构的义务或负债，造成金融机构一定意义上的清偿力风险。上的清偿力风险。l4.4.为客户为客户提供多样化的提供多样化的服务。发展表外业务，正是为服务。发展表外业务，正是为客户提供一种多元化服务的思路体现，表外业务经营比客户提供一种多元化服务的思路体现，表外业务经营

11、比较灵活，只要交易双方同意，便可达成交易协议。较灵活，只要交易双方同意，便可达成交易协议。11曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 l5.5.转移和分散风险。转移和分散风险。l表外业务如互换、期货、期权等都有分散风险，转移风险的表外业务如互换、期货、期权等都有分散风险，转移风险的功能，给金融机构提供了控制资金成本，套期保值的投资手功能，给金融机构提供了控制资金成本，套期保值的投资手段。段。l6.6.增强资产流动性。增强资产流动性。l表外业务中的许多金融工具均具有表外业务中的许多金融工具均具有“现金性现金性”、流通性和可、流通性和可转让性，从而促进了金融资产的流动性。转让性，从而促进了金融资产的流动性。l例

12、如，商业银行可以通过有追索权的贷款债权转让，可将流例如，商业银行可以通过有追索权的贷款债权转让，可将流动性较差的贷款证券化后出售，获得新的资金来源，不仅加动性较差的贷款证券化后出售，获得新的资金来源，不仅加速了银行资金的周转，而且使得整个社会经济的资金流动性速了银行资金的周转，而且使得整个社会经济的资金流动性也提高了，银行获得新的资金后，可再用于拓展有关资产业也提高了，银行获得新的资金后，可再用于拓展有关资产业务，扩大业务容量，增加收益，这是在不改变资金总量的条务，扩大业务容量，增加收益，这是在不改变资金总量的条件下实现的。件下实现的。12曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 l7.7.创造信用，弥补资金

13、缺口。创造信用，弥补资金缺口。l银行通过资产证券化，利用贷款出售，发行备用信银行通过资产证券化，利用贷款出售，发行备用信用证，安排票据发行便利等方式，或使其资金运用用证，安排票据发行便利等方式，或使其资金运用转变为资金来源，或以银行自身的信用与信用评估转变为资金来源，或以银行自身的信用与信用评估能力满足客户的贷款需求。借助于表外业务，银行能力满足客户的贷款需求。借助于表外业务，银行大大地弥补了其资金缺口，信用规模扩大了。大大地弥补了其资金缺口，信用规模扩大了。l8.8.提高金融市场的效率。提高金融市场的效率。l表外业务的发展，尤其是衍生工具的膨胀，使金融表外业务的发展，尤其是衍生工具的膨胀，使

14、金融市场变得更富有效率、活力，更迅速地反馈各种信市场变得更富有效率、活力，更迅速地反馈各种信息，使资金流向更有效率的领域。息，使资金流向更有效率的领域。13曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 II 主要的表外业务主要的表外业务14曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融机构主要的表外业务金融机构主要的表外业务l贷款承诺贷款承诺l商业信用证商业信用证l备用信用证备用信用证l衍生合约（期货、远期、互换和期权）衍生合约（期货、远期、互换和期权）l贷款出售贷款出售15曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 贷款承诺（贷款承诺（Loan CommitmentLoan Commitment）l一、贷款承诺（一、贷款承诺（Loan Comm

15、itmentLoan Commitment）l贷款承诺是指银行或其他金融机构贷款承诺是指银行或其他金融机构承诺承诺客户在未来一客户在未来一定的时期内，按照双方事先确定的条件，应客户的要求，定的时期内，按照双方事先确定的条件，应客户的要求，随时随时提供不超过提供不超过一定限额一定限额的贷款。的贷款。l随机贷款随机贷款 l银行作出贷款承诺银行作出贷款承诺:l1.1.要收取一定的要收取一定的预付费用预付费用（up-front feeup-front fee）作为回报）作为回报;l2.2.必须在承诺期内随时准备提供承诺的全额贷款必须在承诺期内随时准备提供承诺的全额贷款;l3.3.银行还可以在承诺到期时

16、对贷款承诺中未使用的金银行还可以在承诺到期时对贷款承诺中未使用的金额收取额收取后端费后端费（back-end feeback-end fee）。）。16曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 贷款承诺对应的风险贷款承诺对应的风险l在贷款承诺下，银行将面临以下四种主要的风险：在贷款承诺下，银行将面临以下四种主要的风险：l1.1.利率风险利率风险l2.2.支取风险支取风险l3.3.信用风险信用风险l4.4.总筹资风险总筹资风险 l以上四种或有风险表明，贷款承诺增加了金融机构的以上四种或有风险表明，贷款承诺增加了金融机构的清偿力风险。清偿力风险。17曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 贷款承诺对应的风险贷款承诺对应的风险l

17、（一）利率风险（一）利率风险l利率风险是由于银行预先承诺在一定时期内以固定利利率风险是由于银行预先承诺在一定时期内以固定利率或浮动利率为借款者提供贷款而产生率或浮动利率为借款者提供贷款而产生的或有的或有风险。风险。l银行为了控制这种风险通常使用随即期贷款利率变动银行为了控制这种风险通常使用随即期贷款利率变动的浮动承诺利率的浮动承诺利率 ，但还是不能完全消除基差风险。，但还是不能完全消除基差风险。l基差风险基差风险18曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 贷款承诺对应的风险贷款承诺对应的风险l（二）支取风险（二）支取风险 l支取风险是指金融机构不能确定借款者将在承诺期内支取风险是指金融机构不能确定借款者将在

18、承诺期内的哪一天支取，也不能确定支取的具体金额，从而使得的哪一天支取，也不能确定支取的具体金额，从而使得金融机构面临一定的未来流动性风险和不确定性风险。金融机构面临一定的未来流动性风险和不确定性风险。l随机提取贷款随机提取贷款19曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 贷款承诺对应的风险贷款承诺对应的风险l（三）信用风险（三）信用风险 l这里的信用风险主要是指借款者的这里的信用风险主要是指借款者的信用等级信用等级的下降将的下降将导致金融机构面临较大的风险。导致金融机构面临较大的风险。l金融机构在制定贷款承诺的利率时通常要加上基于借金融机构在制定贷款承诺的利率时通常要加上基于借款者当前信用评估的款者当前信用评

19、估的信用风险溢价信用风险溢价 。如果借款者的信。如果借款者的信用等级下降将使金融机构面临较大的或有信用风险。用等级下降将使金融机构面临较大的或有信用风险。20曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 贷款承诺对应的风险贷款承诺对应的风险l （四）总筹资风险（四）总筹资风险 l信贷紧缩时，金融机构筹资最困难且成本最高，而借信贷紧缩时，金融机构筹资最困难且成本最高，而借款者支取贷款承诺的总需求可能最大。同时，在困难的款者支取贷款承诺的总需求可能最大。同时，在困难的信贷条件下，当众多的金融机构争夺资金以满足客户对信贷条件下，当众多的金融机构争夺资金以满足客户对贷款承诺的行使时，总承诺支取效应会使资金成本高于贷款承诺

20、的行使时，总承诺支取效应会使资金成本高于正常水平。正常水平。21曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 商业信用证和备用信用证商业信用证和备用信用证l二、商业信用证和备用信用证二、商业信用证和备用信用证l1.1.商业信用证和备用信用证属于金融机构的商业信用证和备用信用证属于金融机构的或有或有负债。负债。l2.2.在出售商业信用证和备用信用证时，金融机构既增在出售商业信用证和备用信用证时，金融机构既增加了手续费收入，又增加了未来或有负债。加了手续费收入，又增加了未来或有负债。22曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 商业信用证（商业信用证（L/CL/C）l（一）商业信用证（一）商业信用证（L/CL/C）l 商业信用证业务

21、是金融机构商业信用证业务是金融机构担保业务担保业务的一种，主要发的一种，主要发生在国际贸易结算中，属于生在国际贸易结算中，属于银行信用对商业信用的担保银行信用对商业信用的担保。l在进出口业务中最常使用的结算方式为在进出口业务中最常使用的结算方式为商业跟单信用商业跟单信用证证 。l跟单信用证是一个有条件的银行付款承诺，就是银行跟单信用证是一个有条件的银行付款承诺，就是银行根据买方（进口商）的要求和指示，向卖方（出口商）根据买方（进口商）的要求和指示，向卖方（出口商）开立的在规定的期限内凭与信用证条款相符的单据支付开立的在规定的期限内凭与信用证条款相符的单据支付一定金额的书面承诺。一定金额的书面承

22、诺。23曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 商业信用证（商业信用证（L/CL/C）l从银行的角度看，商业信用证业务是一种重要的从银行的角度看，商业信用证业务是一种重要的表外表外业务。业务。l在该业务中，银行以自己的在该业务中，银行以自己的信誉信誉为进出口商之间的业为进出口商之间的业务活动提供担保，要求开证申请人（进口商）交足一定务活动提供担保，要求开证申请人（进口商）交足一定比例的比例的押金押金，并且银行还可以收取一定的手续费，并且银行还可以收取一定的手续费 。l商业信用证是银行获取收益的一条重要途径，同时，商业信用证是银行获取收益的一条重要途径，同时，进口商所缴纳的押金在减小进口商所缴纳的押金在减小信

23、用证风险信用证风险的同时也为银行的同时也为银行提供了一定的提供了一定的流动资金流动资金。l信用证手续费收入应该超过信用证的信用证手续费收入应该超过信用证的预期违约风险预期违约风险，它等于违约的概率乘以信用证的预期净支出，净支出是它等于违约的概率乘以信用证的预期净支出，净支出是考虑了对违约进口商资产的追回和监督成本的净支出。考虑了对违约进口商资产的追回和监督成本的净支出。24曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 商业信用证（商业信用证（L/CL/C）对应的风险）对应的风险l1.1.信用风险信用风险商业银行可能面临由于商业银行可能面临由于开证方资信开证方资信和和资金实力资金实力等问题或者由于市场因素或者其他原

24、因引起开等问题或者由于市场因素或者其他原因引起开证申请人财务状况恶化，使开证申请人无力支付货款或证申请人财务状况恶化，使开证申请人无力支付货款或不愿意支付货款而带来的信用风险不愿意支付货款而带来的信用风险 。l2.2.操作风险操作风险指银行在开立、议付信用证及审单过指银行在开立、议付信用证及审单过程中业务人员违规操作或疏忽给银行带来的风险。程中业务人员违规操作或疏忽给银行带来的风险。l巨额存款不翼而飞巨额存款不翼而飞l欺诈欺诈 l3.3.国家风险国家风险进出口商所在的国家政治、经济是否进出口商所在的国家政治、经济是否稳定，法律、法规是否有健全以及对贸易、外汇管制的稳定，法律、法规是否有健全以及

25、对贸易、外汇管制的情况等都会给银行带来一定的风险。情况等都会给银行带来一定的风险。25曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 备用信用证（备用信用证（SLCSLC）l（二）备用信用证（二）备用信用证（SLCSLC）l 备用信用证是金融机构根据开证申请人的请求，对申备用信用证是金融机构根据开证申请人的请求，对申请人开立的承诺请人开立的承诺承担某种义务承担某种义务的凭证。的凭证。l开证行在开证申请人未能履行其应履行的义务时，受开证行在开证申请人未能履行其应履行的义务时，受益人只要凭备用信用证向开证行提交开证申请人未履行益人只要凭备用信用证向开证行提交开证申请人未履行义务的声明或证明文件，即可获得开证行的偿付，开

26、证义务的声明或证明文件，即可获得开证行的偿付，开证行一旦付款，开证申请人必须补偿开证行的损失，即银行一旦付款，开证申请人必须补偿开证行的损失，即银行对开证申请人有追索权。行对开证申请人有追索权。l备用信用证只是一种或有负债，在一般情况下，备用信用证只是一种或有负债，在一般情况下，备用备用信用证直至期满都不会被真正执行信用证直至期满都不会被真正执行。26曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 备用信用证（备用信用证（SLCSLC）l备用信用证比贷款本身的风险低得多，而且资产负债备用信用证比贷款本身的风险低得多，而且资产负债表外的备用信用证也可提高金融机构资产整体的多元化表外的备用信用证也可提高金融机构资产整体

27、的多元化程度。因此，一般说来，备用信用证如果应用得当可以程度。因此，一般说来，备用信用证如果应用得当可以降低金融机构的风险。降低金融机构的风险。l事实上，开展备用信用证业务的金融机构至少面临着事实上，开展备用信用证业务的金融机构至少面临着信用风险、利率风险和流动性风险。信用风险、利率风险和流动性风险。27曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具金融衍生工具l三、金融衍生工具：远期、期货、互换和期权三、金融衍生工具：远期、期货、互换和期权l远期（远期（ForwardForward）合约是指由交易双方订立的，约定在）合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日按签订合约时所约定的价格交割一定数量的特未来

28、某日按签订合约时所约定的价格交割一定数量的特定标的物的非标准化合约，是一种没有外部保证的柜台定标的物的非标准化合约，是一种没有外部保证的柜台或场外协议。或场外协议。l期货（期货（FutureFuture）合约是指由交易双方订立的，约定在）合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日按签订合约时所约定的价格交割一定数量的特未来某日按签订合约时所约定的价格交割一定数量的特定标的物的标准化合约，是一种由有组织的交易所保证定标的物的标准化合约，是一种由有组织的交易所保证的场内交易。的场内交易。28曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具金融衍生工具l期权（期权（OptionOption）合约实际上是一种选择

29、权。在此合约）合约实际上是一种选择权。在此合约中，其持有人有权利在未来一段时间内（或未来某一特中，其持有人有权利在未来一段时间内（或未来某一特定日期），以一定的价格向对方购买（或出售给对方）定日期），以一定的价格向对方购买（或出售给对方）一定数量的特定标的物。一定数量的特定标的物。l互换（互换（SwapSwap）是两个或两个以上的交易对手为达到转）是两个或两个以上的交易对手为达到转移、分散和降低风险及多方互利的目的，根据预先制定移、分散和降低风险及多方互利的目的，根据预先制定的规则，在一定时期内交换一系列款项的支付活动。互的规则，在一定时期内交换一系列款项的支付活动。互换主要有两种类型，即货币

30、互换和利率互换换主要有两种类型，即货币互换和利率互换 。29曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具的主要风险金融衍生工具的主要风险l金融衍生工具的主要风险有：金融衍生工具的主要风险有：l（一）市场风险（一）市场风险l（二）信用风险（二）信用风险l（三）流动性风险（三）流动性风险l（四）操作风险（四）操作风险l（五）基差风险（五）基差风险l（六）法律风险（六）法律风险l教父管金生的荣耀与凄惨生活教父管金生的荣耀与凄惨生活30曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具的主要风险金融衍生工具的主要风险l（一）市场风险（一）市场风险l定义：由定义：由基础资产的价格变动基础资产的价格变动导致衍生产品价格或价

31、导致衍生产品价格或价值变动而引起的风险称为金融衍生产品的市场风险。值变动而引起的风险称为金融衍生产品的市场风险。l这种风险可能由经济（如相关金融资产价格变动、社这种风险可能由经济（如相关金融资产价格变动、社会经济周期等）、政治、社会等因素导致会经济周期等）、政治、社会等因素导致 。31曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具的主要风险金融衍生工具的主要风险l（二）信用风险（二）信用风险l由于衍生工具具有契约性，当合约的一方损失惨重时由于衍生工具具有契约性，当合约的一方损失惨重时就极可能出现信用风险。就极可能出现信用风险。32曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具的主要风险金融衍生工具的主要风险l

32、（三）流动性风险（三）流动性风险l流动性风险可以分为资金风险和流通量风险流动性风险可以分为资金风险和流通量风险 。l资金风险主要是指交易方在结算日或在被要求增加保资金风险主要是指交易方在结算日或在被要求增加保证金时不能履行支付责任证金时不能履行支付责任 。l流通量风险则指由于市场深度不够或市场混乱，金融流通量风险则指由于市场深度不够或市场混乱，金融机构在市场上不能以接近原价格的水平结束或对冲某一机构在市场上不能以接近原价格的水平结束或对冲某一交易头寸。交易头寸。33曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具的主要风险金融衍生工具的主要风险l（四）操作风险（四）操作风险l操作风险是指由于计算机系统或

33、金融机构内部控制系操作风险是指由于计算机系统或金融机构内部控制系统不完善而导致的风险，它与人为失误、系统错误、程统不完善而导致的风险，它与人为失误、系统错误、程序不严谨和控制不充分有关。序不严谨和控制不充分有关。34曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具的主要风险金融衍生工具的主要风险l（五）基差风险（五）基差风险l这里的基差是指在现货市场上和在期货市场上的利率这里的基差是指在现货市场上和在期货市场上的利率差或价格差差或价格差 。l基差风险就是指在交易中由于基差变化而产生损失的基差风险就是指在交易中由于基差变化而产生损失的可能性。可能性。35曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具的主要风险金融

34、衍生工具的主要风险l（六）法律风险（六）法律风险l与衍生金融工具交易相关的法律显得很不健全，有些与衍生金融工具交易相关的法律显得很不健全，有些衍生合约可能不具有法律效力，交易双方的权利得不到衍生合约可能不具有法律效力，交易双方的权利得不到法律保护，其义务也可能不受法律的约束。法律保护，其义务也可能不受法律的约束。36曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 金融衍生工具的主要风险金融衍生工具的主要风险l尽管金融衍生工具具有上述风险，但金融机构仍使用尽管金融衍生工具具有上述风险，但金融机构仍使用它们来规避和管理利率风险、外汇风险、信用风险等。它们来规避和管理利率风险、外汇风险、信用风险等。当使用这些工具对利率、

35、外汇、信用风险进行套期保值当使用这些工具对利率、外汇、信用风险进行套期保值时，它们确实能起到减少金融机构整体清偿力风险的作时，它们确实能起到减少金融机构整体清偿力风险的作用。用。37曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 票据发行便利票据发行便利l四、票据发行便利（四、票据发行便利（Note Issuance FacilitiesNote Issuance Facilities）l票据发行便利是一种票据发行便利是一种中期中期的（一般期限为的（一般期限为5-75-7年）具有年）具有法律约束力的法律约束力的循环融资承诺循环融资承诺。根据这种承诺，客户（借。根据这种承诺，客户（借款者）可以在协议期限内用自己的名义

36、以不高于预定利款者）可以在协议期限内用自己的名义以不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金，金融机构承诺购买客率的水平发行短期票据筹集资金，金融机构承诺购买客户在市场上未能出售的票据或向客户提供等额贷款。户在市场上未能出售的票据或向客户提供等额贷款。38曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 票据发行便利对应的风险票据发行便利对应的风险l票据发行便利业务的主要风险为：票据发行便利业务的主要风险为：l（一）信用风险（一）信用风险主要是指在承诺期内客户财务状主要是指在承诺期内客户财务状况恶化和信用等级降低的可能性而增加了金融机构的负况恶化和信用等级降低的可能性而增加了金融机构的负担。担。l（二）流动性风险（二）

37、流动性风险若票据未能如期出售，则金融若票据未能如期出售，则金融机构就必须承担用其自有资金购入未出售票据的义务。机构就必须承担用其自有资金购入未出售票据的义务。在金融机构自身可用头寸不足的情况下，就会产生严重在金融机构自身可用头寸不足的情况下，就会产生严重的流动性问题的流动性问题 。39曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 贷款销售贷款销售l五、贷款销售五、贷款销售l贷款销售是银行或其他金融机构通过直接出售或证券贷款销售是银行或其他金融机构通过直接出售或证券化的方式，把贷款转让给第三方。第三方包括其他银行、化的方式，把贷款转让给第三方。第三方包括其他银行、保险公司、互助基金，甚至还包括一般的公司。保险公司、

38、互助基金，甚至还包括一般的公司。l如果出售的贷款是有追索权的，那么贷款出售对出售如果出售的贷款是有追索权的，那么贷款出售对出售贷款的金融机构意味着长期贷款的金融机构意味着长期或有信用风险或有信用风险。40曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 贷款销售对应的风险贷款销售对应的风险l出售贷款的金融机构面临的风险主要有信用风险和利出售贷款的金融机构面临的风险主要有信用风险和利率风险。率风险。l对于有追索权的贷款出售，如果借款者违约，金融机对于有追索权的贷款出售，如果借款者违约，金融机构将承担向贷款购买方付款的责任。当利率上升时，借构将承担向贷款购买方付款的责任。当利率上升时，借款者违约的风险更大，金融机构被迫买

39、回贷款的可能性款者违约的风险更大，金融机构被迫买回贷款的可能性更大。更大。l次贷危机次贷危机l对于无追索权的贷款出售，银行往往出于信誉的考虑，对于无追索权的贷款出售，银行往往出于信誉的考虑，在借款者违约时也会买回贷款。在借款者违约时也会买回贷款。41曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 表外业务的特点表外业务的特点l灵活性强灵活性强l品种丰富，形式自由，约束较少品种丰富，形式自由，约束较少l透明度低透明度低l场外交易，附注信息披露场外交易，附注信息披露l高杠杆作用高杠杆作用l股指期货股指期货l交易高度集中交易高度集中l金额巨大，主要集中于大型金融机构金额巨大，主要集中于大型金融机构l案例：奥巴马与案例：奥

40、巴马与AIGAIG（信用违约互换，（信用违约互换，CDSCDS）42曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 III 国际通行的表外业务监国际通行的表外业务监管原则及中国的现状管原则及中国的现状43曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 l对表外业务的监管标准和原则基本上可以分成对表外业务的监管标准和原则基本上可以分成四四大类：大类：l资本充足率原则资本充足率原则l信息披露原则信息披露原则l审慎会计制度原则审慎会计制度原则l内部控制原则内部控制原则44曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 资本充足率原则资本充足率原则l一、资本充足率原则一、资本充足率原则l采用采用“信用转换系数信用转换系数”把表外业务额先转换为相应的把表外业务额先转换

41、为相应的表内业务额，然后根据交易对方或资产的性质来确定转表内业务额，然后根据交易对方或资产的性质来确定转换后资产的风险权数换后资产的风险权数 ，其，其风险加权值风险加权值就是表外业务的就是表外业务的风险加权资产额。风险加权资产额。45曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 资本充足率原则资本充足率原则l由于由于或有担保合约或有担保合约（如信用证、贷款承诺等）与外汇（如信用证、贷款承诺等）与外汇和和利率的衍生合约利率的衍生合约的性质不同，因此它们计算表外风险的性质不同，因此它们计算表外风险加权资产额的方法也有所不同：加权资产额的方法也有所不同：l（一）资产负债表表外或有、担保合约风险资产计算（一）资产负债表表

42、外或有、担保合约风险资产计算l（二）资产负债表表外衍生金融工具（市场）合约风（二）资产负债表表外衍生金融工具（市场）合约风险资产的计算险资产的计算46曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 资本充足率原则资本充足率原则l（一）资产负债表表外或有、担保合约风险资产计算（一）资产负债表表外或有、担保合约风险资产计算l巴塞尔协议巴塞尔协议I I规定规定信用转换系数分为四级信用转换系数分为四级：0 0、2020，5050、100100l银行首先将表外业务额通过信用转换系数转换为表内银行首先将表外业务额通过信用转换系数转换为表内业务额，即业务额，即信贷风险等额信贷风险等额 ：l信贷风险等额表外项目的本币值信贷风险等额

43、表外项目的本币值相应的信用转换相应的信用转换系数系数 。l计算出相应的信贷风险等额后，再根据计算出相应的信贷风险等额后，再根据表内同等性质表内同等性质的项目权数进行风险加权的项目权数进行风险加权，即可以得到与或有担保合约，即可以得到与或有担保合约有关的表外项目的风险加权资产。有关的表外项目的风险加权资产。47曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 资本充足率原则资本充足率原则l（二）资产负债表表外（二）资产负债表表外衍生金融工具衍生金融工具（市场）合约风（市场）合约风险资产的计算险资产的计算 l巴塞尔协议巴塞尔协议I I建议采用建议采用现期风险暴露法现期风险暴露法，该法也分为两，该法也分为两个步骤：个步骤：

44、l一是将表外项目数额通过一是将表外项目数额通过信用转换系数转换信用转换系数转换为表内项为表内项目数额，目数额，即信贷风险等额即信贷风险等额；l二是将表内信贷风险等额与二是将表内信贷风险等额与适当的风险权数相乘适当的风险权数相乘，得，得到表外衍生合约风险资产额。到表外衍生合约风险资产额。48曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 资本充足率原则资本充足率原则l信贷风险等额的计算分为两个部分：信贷风险等额的计算分为两个部分：潜在风险敞口部潜在风险敞口部分和当期风险敞口部分分和当期风险敞口部分。即：。即：l信贷风险等额潜在风险敞口当期风险敞口信贷风险等额潜在风险敞口当期风险敞口 l潜在潜在风险敞口反映了未来合约的

45、另一方违约所产生的风险敞口反映了未来合约的另一方违约所产生的信用风险。信用风险。l当期当期风险敞口反映了合约的另一方如果现在违约所产风险敞口反映了合约的另一方如果现在违约所产生的生的合约替代成本合约替代成本。49曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 l银行计算替代成本的步骤：银行计算替代成本的步骤：l1.1.使用类似合约的当前利率或价格代替原合约中的初使用类似合约的当前利率或价格代替原合约中的初始利率或价格始利率或价格;l2.2.再计算在当前利率或汇率下产生的所有当期和未来再计算在当前利率或汇率下产生的所有当期和未来的现金流的现金流;l3.3.最后将所有未来现金流贴现，计算出合约的净收益最后将所有未来现金

46、流贴现，计算出合约的净收益或净损失的现值，即合约的替代成本现值。或净损失的现值，即合约的替代成本现值。50曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 l如果计算出的合约替代成本为负值，这意味着银行在如果计算出的合约替代成本为负值，这意味着银行在合约上存在潜在的损失，但如果合约的另一方违约，银合约上存在潜在的损失，但如果合约的另一方违约，银行将盈利，此时，银行的当期风险敞口为零。行将盈利，此时，银行的当期风险敞口为零。l如果计算出的替代成本为正值，这意味着合约对银行如果计算出的替代成本为正值，这意味着合约对银行是有利的，但如果对方违约，银行将遭受损失，此时，是有利的，但如果对方违约，银行将遭受损失，此时，银行的当

47、期风险敞口就是这个为正的替代成本。银行的当期风险敞口就是这个为正的替代成本。51曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 l将将潜在风险敞口潜在风险敞口和和当期风险敞口当期风险敞口加总就得到了每个合加总就得到了每个合约的信贷风险等额，然后再用适当的风险权重乘以以本约的信贷风险等额，然后再用适当的风险权重乘以以本币表示的信贷风险等额，即得到了资产负债表表外衍生币表示的信贷风险等额，即得到了资产负债表表外衍生金融工具（市场）合约风险资产，公式如下金融工具（市场）合约风险资产，公式如下:l衍生合约风险加权资产衍生合约风险加权资产=总的信贷风险等额总的信贷风险等额适当的风适当的风险权数险权数 52曹源芳曹源芳曹源芳曹

48、源芳 信息披露原则信息披露原则l二、信息披露原则二、信息披露原则l相对于表内业务，表外业务缺乏规范的信息披露制度相对于表内业务，表外业务缺乏规范的信息披露制度和会计准则。信息披露制度的不完善增加了表外业务风和会计准则。信息披露制度的不完善增加了表外业务风险的隐蔽性，这样不利于金融机构的监管。险的隐蔽性，这样不利于金融机构的监管。l巴塞尔委员会要求商业银行建立专门的表外业务报表，巴塞尔委员会要求商业银行建立专门的表外业务报表，定期向金融监管当局报告交易的协议总额、交易头寸，定期向金融监管当局报告交易的协议总额、交易头寸，反映对手的详细情况，使金融监管机构尽可能及时掌握反映对手的详细情况，使金融监

49、管机构尽可能及时掌握全面、准确的市场信息，以便采取适当的补救措施。全面、准确的市场信息，以便采取适当的补救措施。53曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 信息披露原则信息披露原则l中国金融监管当局越来越重视表外业务的信息披露，中国金融监管当局越来越重视表外业务的信息披露，制订了一系列相关的法规。制订了一系列相关的法规。l国内金融机构在披露表外业务方面可遵循的业务规范国内金融机构在披露表外业务方面可遵循的业务规范相对较多相对较多,主要有会计法、商业银行法、企主要有会计法、商业银行法、企业财务通则、企业会计准则、金融企业会计制业财务通则、企业会计准则、金融企业会计制度以及证监会发布的公开发行证券公司披露编报规

50、度以及证监会发布的公开发行证券公司披露编报规则。则。54曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 信息披露原则信息披露原则l我国表外业务信息披露方面存在的问题：我国表外业务信息披露方面存在的问题：l我国的这些法规普遍存在规范过于笼统问题我国的这些法规普遍存在规范过于笼统问题,规定披规定披露的表格格式过于简单；露的表格格式过于简单；l 提供的信息量不大且对表外业务披露缺少提供的信息量不大且对表外业务披露缺少市值信息市值信息，严重影响表外业务信息使用者对表外业务的了解。严重影响表外业务信息使用者对表外业务的了解。55曹源芳曹源芳曹源芳曹源芳 信息披露原则信息披露原则l我国目前还只是要求上市金融机构公开披露会计信息