企业盈利能力分析及改善策略-以河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司为例.docx

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1、题目企业盈利能力分析及改善策略-以河北衡水 老白干酿酒（集团）有限公司为例中国地质大学长城学院毕业论文任务书学生姓名XXX学号013141620专业班级会计学十六班指导教师XXX职称中级会计师单 位中国地质大学长城学院毕业论文 题目企业盈利能力分析及改善策略一以河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司为例毕业论文主要内容和要求：主要内容：本文主要分析企业盈利能力分析及改善策略问题，首先对企业盈利能力及其盈利能 力分析的意义进行概述，然后从股东权益报酬率、销售毛利率、成本费用利润率等方面进行分析， 剖析企业盈利能力存在股东权益报酬率不稳定、销售渠道单一等原因，最后提出提高净利润，调整 股东权益总额、提

2、高营业收入，降低营业成本等防范措施。要求：论文撰写要求思路清晰、内容充实、论点明确，论据充分，论证严密，语言通顺。撰写 论文前应首先阅读相关的研究资料，掌握学术前沿动态，对相关理论著作要很好的把握，提高理论 水平及思想深度。根据开题报告和老师提出的意见对论文提纲进行修改，确定大纲后认真撰写毕业 论文。撰写论文结束后要根据老师的修改意见，认真反复的修改论文，并按照要求参加毕业论文的 答辩，严格按照论文进度安排进行论文的写作。论文的格式、字数等撰写方面的要求参照中国地 质大学长城学院毕业论文（设计）撰写规范。毕业论文主要参考资料：1 张晶.企业盈利能力分析浅议M.合作经济与科技，2016.103-

3、105.2 吕会宾.企业盈利能力与可持续发展研究J.中国总会计师，2015，（148）： 76-77.3 陈瑞希，邢军.上市公司盈利能力财务分析J.财会研究，2018,（12）： 203-204.4 唐媚媚.营运资本管理效率与盈利能力相关性研究J.会计之友，2017，（14）： 30-34.5 靳姗姗.高端白酒企业盈利能力分析J.合作经济与科技，2017,（1）： 115.6 蒋尧明，陆音.制造业上市公司盈利能力分析模型构建J.会计之友，2016，（1）： 78-83.7 郑蕊，闫一玉.美的股份有限公司财务分析一盈利能力分析J.时代金融，2017,（652）： 278-279.8 武龙，雷炳苹

4、.基于经济含义的财务比率分析思路与要点J.财会研究，2016,（4）： 28-29.9 蔡依凝，巴璃，赵宣臣.企业盈利能力分析应注意的几个问题J.时代金融，2016,（11）： 336.10 李静.B2C电子商务企业盈利模式研究J.财会通讯，2017，（20）： 63-65.11 章笑欢，陈宏.公司盈利能力分析一以华润三九医药股份有限公司为例J.商场现代化，2016, （20）： 75-77.12 Hofmann,Erik、Lampe,Kerstin. Financial statement analysis of logistics service providers:ways of enh

5、ancing performanceJ. International Journal of Physical Distribution & Logistics Management, 2017, （03）， pp. 321-342.毕业论文应完成的主要工作：1. 利用中国知网、维普、万方等数据库完成与毕业论文相关内容的论文的检索；利用图书馆的图 书资源查阅相关的理论内容；充分的利用互联网进行资料的检索收集。2. 与实习相关的选题要注意在实习过程中观察收集相关的数据。3. 认真撰写开题报告，并对开题报告中指导教师所提出的意见进行修改。4. 认真撰写论文，并根据指导教师的意见进行修改。5. 论文定

6、稿之后，按照要求进行毕业论文的答辩。毕业论文进度安排：序号毕业论文各阶段内容时间安排备注1确定毕业论文的选题，收集资料，整理资料， 完成论文的任务书。2017-10-26 至 2017-11-102编写论文提纲，撰写开题报告，进行开题，并 完成开题答辩。2017-11-10 至 2017-11-253进一步查找资料，作社会调查。2017-11-26 至 2018-1-104撰写论文，完成第一稿，并交指导教师。2018-1-11 至 2018-1-315指导教师阅改论文。2018-2-1 至 2018-2-146修改论文，完成第二稿，并交指导教师。2018-2-15 至 2018-2-297指导

7、教师阅改论文，完成中期检查表。2018-3-1 至 2018-3-158修改论文，完成第三稿，并交指导教师。2018-3-16 至 2018-4-19指导教师阅改论文，并返还学生，修改后立即 交指导教师。2018-4-2 至 2018-4-1510专家评阅。2018-4-16 至 2018-4-3011毕业论文答辩。2018-5-1 至 2018-5-1512评定学生最终论文成绩，评出院内优秀论文。2018-5-16 至 2018-5-31课题信息：课题性质：设计口 论文J课题来源：教学J 科研口 生产口 其它口发出任务书日期：指导教师签名：年 月 日教研室意见：教研室主任签名：年 月 日学生

8、签名中国地质大学长城学院毕业论文开题报告学生姓名XXX学号013141620专业班级2014级会计学16班指导教师XXX职称中级会计师单 位中国地质大学长城学院课题性质设计口 论文J课题来源科研口 教学J生产口其它口毕业论文题目企业盈利能力分析及改善策略一以河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司为例开题报告(阐述课题的目的、意义、研究现状、研究内容、研究方案、进度安排、预期结果、参考 文献等)一、论文研究的目的、意义1. 研究目的：随着我国酿酒行业的快速发展，同行业间的竞争日益激烈，企业盈利水平的高低 直接影响着企业的生存与发展。本文阐述了影响企业盈利能力的因素并分析其主要指标进一步提出 完善和提

9、高企业的盈利能力的对策，以达到提高企业的盈利能力，最大限度的赚取利润并维持企业 持续稳定地经营和发展的目的。2. 研究意义：(1) 理论意义：经济全球化的发展的大潮中，我国经济正在慢慢融入世界范围中，战略经营管 理在企业中已得到充分的应用。如何正确、公正地评价企业的盈利能力对财务分析非常重要，为内 外部各个利益相关者做出正确财务决策与科学发展预测提供依据。使企业提高盈利能力，促进发展。(2) 现实意义：盈利能力分析是企业财务分析的重点，是企业管理活动的出发点和归宿点，通 过分析及时发现公司在盈利能力方面存在的问题，改善公司财务结构，提高企业偿债能力、经营能 力，最终提高公司的盈利能力，促进公司

10、持续稳定地发展。为改善公司经营管理指明了方向。二、研究现状1. 国外研究现状：Hirohiko Aral (2013)指出，利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，利润是投资者取得投 资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福 利设施不断完善的重要保障。因此企业盈利能力分析十分重要。F.Voulgaris,D.Asteriou,G.Agiomirgianakis (2010)指出，企业盈利能力高低的判断，取决于企业 提供的利润信息，企业利润的多少，直接影响企业的盈利能力。一般来说，在资产规模不变的情况 下，企业利润越多，企业盈利能力相应越好，反之，企

11、业利润越少，企业盈利能力越差。因此，很 多财务人员在对企业盈利能力进行分析时，非常重视利润数量的多少。2. 国内研究现状：吕会宾(2015)指出，在研究盈利能力时选取销售净利率、销售毛利率、总资产收益率、净资 产收益率和每股收益作为衡量盈利能力的指标，依次从年度大数据和行业数据两个角度实证分析了 企业盈利能力与可持续发展能力的关系。最终发现，虽然我国企业近几年来盈利能力较好，但可持 续发展能力略有不足，尤其是传统企业，虽然盈利能力远高于新兴行业，但就可持续发展能力而言， 传统行业远远落后于新兴行业，对新兴行业典型企业的分析更是很好地印证了这一点。最终研究得 出：虽然从某些盈利能力指标来看，上市

12、公司保持较好的发展势头，但从整体的宏观经济发展趋势 来看，我国的经济增长形势却并不乐观，企业的可持续发展能力需要改进。郑蕊、闫一玉（2017）指出，上市公司的盈利能力成为利益相关者密切关注的内容，公司的经 营者、投资人、债权人，无一不关注公司的盈利能力。不同的利益相关者，其盈利能力分析的目的 不同。盈利能力是指企业获取利润的能力，也指企业的资金或资本的增值能力，通常表现为一定时 期内企业收益数额的多少及其水平的高低。通过财务分析中的盈利能力分析，运用盈利能力分析的 各种指标，对财务数据进行分析，做出总结，并提出了促进发展的建议。蔡依凝、巴璃、赵宣臣（2016）指出，企业的盈利能力指的是在某个特

13、定的会计期间内，企业 通过将自己的资源投入到生产经营过程中，进而谋取经济利益的能力。企业盈利能力的强弱直接在 企业各环节经营成果中体现，还能体现出企业的经营状况。进行盈利能力分析时，将企业的传统四 大报表作为分析基础，通过对企业盈利能力指标的分析，进而找出其经营管理过程中存在的不足或 问题，进而采取相应的对策与建议，以促进企业核心竞争的提升。蒋尧明、陆音（2016）指出，传统的盈利能力分析只是单纯地通过会计利润财务指标或现金流 量指标进行分析，在众多的企业中，很难确定最具有投资价值的优质企业。从投资者的角度，研究 盈利能力模型。将会计利润指标与现金流量指标相结合，运用因子分析法，构建出评价综合

14、盈利能 力的模型；利用得出的盈利能力模型，计算公司的盈利能力综合得分，由此可以全面的对上市公司 的盈利能力进行分析比较，确定企业在同行业间的地位。以此，为投资者进行投资选择时，提供一 个更为准确的、全面的依据。综上所述，目前国内学者对盈利能力分析各抒己见，研究的视觉虽然宽泛，但最终都是为了帮 助企业提高盈利能力水平。本文从不同的角度分析企业盈利能力中存在的问题，提出一些解决企业 盈利能力的对策，进而提高企业的盈利能力使企业赚取更大利润。三、研究内容1前言2企业盈利能力的概述2.1盈利能力的概念2.2企业盈利能力分析的意义3河北衡水老白干酿酒有限公司简介及盈利能力分析3.1河北衡水老白干酿酒有限

15、公司简介3.2河北衡水老白干酿酒有限公司盈利能力分析3.2.1股东权益报酬率的指标分析3.2.2销售毛利率的指标分析3.2.3成本费用利润率的指标分析3.2.4每股利润的指标分析3.2.5每股净资产的指标分析4河北衡水老白干酿酒有限公司盈利能力存在的问题4.1股东权益报酬率不稳定4.2企业的销售毛利率增加过慢4.3成本费用利润率偏低4.4每股利润发展不稳定4.5每股净资产不稳定4.6销售渠道单一5河北衡水老白干酿酒有限公司盈利能力的对策及建议5.1提高净利润，调整股东权益总额5.2提高营业收入，降低营业成本5.3努力降低成本费用，提高产品的品质5.4增加每股盈余，适当调整发行股数5.5增加股东

16、权益，调整公司总股数5.6拓宽销售渠道6结论四、研究方案1. 利用中国知网、维普、万方等数据库完成与毕业论文相关内容的论文的检索；利用图书馆的 图书资源查阅相关的理论内容；充分的利用互联网进行资料的检索收集。2. 对所收集的资料进行加工、处理、去粗取精并结合公司的实际情况对公司的盈利能力进行分 析，得出结果。五、进度安排1. 确定毕业论文的选题，收集资料，整理资料，完成论文的任务书，2017-10-26至2017-11-10。2. 编写论文提纲，撰写开题报告，进行开题，并完成开题答辩，2017-11-10至2017-11-25。3 .进一步查找资料，作社会调查，2017-11-26至2018-

17、1-10。4. 撰写论文，完成第一稿，并交指导教师，2018-1-11至2018-1-31。5. 指导教师阅改论文，2018-2-1至2018-2-14。6. 修改论文，完成第二稿，并交指导教师，2018-2-15至2018-2-29。7. 指导教师阅改论文，完成中期检查表，2018-3-1至2018-3-15。8. 修改论文，完成第三稿，并交指导教师，2018-3-16至2018-4-1。9. 指导教师阅改论文，并返还学生，修改后立即交指导教师，2018-4-2至2018-4-15。10. 专家评阅，2018-4-16 至 2018-4-30。11. 毕业论文答辩，2018-5-1 至 20

18、18-5-15。12. 评定学生最终论文成绩，评出院内优秀论文，2018-5-16至2018-5-31。六、预期结果通过进一步提出完善和发展企业的盈利能力，有助于保障投资人的所有者权益、有利于债权人 衡量投资人资金的安全性、有利于政府部门行使社会管理职能、有利于保障企业职工的劳动者权益。七、参考文献1 张晶.企业盈利能力分析浅议M.合作经济与科技，2016.103-105.2 吕会宾.企业盈利能力与可持续发展研究J.中国总会计师，2015，(148)： 76-77.3 陈瑞希、邢军.上市公司盈利能力财务分析J.财会研究，2018, (12)： 203-204.4 唐媚媚.营运资本管理效率与盈利

19、能力相关性研究J.会计之友，2017，(14)： 30-34.5 靳姗姗.高端白酒企业盈利能力分析J.合作经济与科技，2017, (01)： 115.6 蒋尧明、陆音.制造业上市公司盈利能力分析模型构建J.会计之友，2016，(01)： 78-83.7 郑蕊、闫一玉.美的股份有限公司财务分析一盈利能力分析J.时代金融，2017, (652)： 278-279.8 武龙、雷炳苹.基于经济含义的财务比率分析思路与要点J.财会研究，2016, (04)： 28-29.9 蔡依凝、巴璃、赵宣臣.企业盈利能力分析应注意的几个问题J.时代金融，2016, (11)： 336.10 李静.B2C电子商务企业

20、盈利模式研究J.财会通讯，2017, (20)： 63-65.11 章笑欢、陈宏.公司盈利能力分析一以华润三九医药股份有限公司为例J.商场现代化，2016, (20)： 75-77.12 Hofmann,Erik Lampe,Kerstin. Financial statement analysis of logistics service providers:ways of enhancing performance. International Journal of Physical Distribution & Logistics Management, 2017, (03), pp.

21、321-342.中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述院另U：经济学院专业：会计学姓名:XXX学号：0131416202018年4月15日Hofmann,Erik、Lampe,Kerstin （2013）在物流服务供应商财务报表分析指出，利 润是企业内外有关各方都关心的中心问题，利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息 的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善 的重要保障。因此企业盈利能力分析十分重要。F.VOulgaris,D.Asteriou,G.Agiomirgianakis （2010）在财政限制和农业投资指出，企 业盈利能力高低的判断，取决于企

22、业提供的利润信息，企业利润的多少，直接影响企业的 盈利能力。一般来说，在资产规模不变的情况下，企业利润越多，企业盈利能力相应越好， 反之，企业利润越少，企业盈利能力越差。因此，很多财务人员在对企业盈利能力进行分 析时，非常重视利润数量的多少。吕会宾（2015）在企业盈利能力与可持续发展研究指出，在研究盈利能力时选取 销售净利率、销售毛利率、总资产收益率、净资产收益率和每股收益作为衡量盈利能力的 指标，依次从年度大数据和行业数据两个角度实证分析了企业盈利能力与可持续发展能力 的关系。最终发现，虽然我国企业近几年来盈利能力较好，但可持续发展能力略有不足， 尤其是传统企业，虽然盈利能力远高于新兴行业

23、，但就可持续发展能力而言，传统行业远 远落后于新兴行业，对新兴行业典型企业的分析更是很好地印证了这一点。最终研究得出： 虽然从某些盈利能力指标来看，上市公司保持较好的发展势头，但从整体的宏观经济发展 趋势来看，我国的经济增长形势却并不乐观，企业的可持续发展能力需要改进。郑蕊，闫一玉（2017）在美的股份有限公司财务分析指出，上市公司的盈利能力 成为利益相关者密切关注的内容，公司的经营者、投资人、债权人，无一不关注公司的盈 利能力。不同的利益相关者，其盈利能力分析的目的不同。盈利能力是指企业获取利润的 能力，也指企业的资金或资本的增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及 其水平的高低。

24、通过财务分析中的盈利能力分析，运用盈利能力分析的各种指标，对财务 数据进行分析，做出总结，并提出了促进发展的建议。蔡依凝，巴璃，赵宣臣（2016）在企业盈利能力分析应注意的几个问题指出，企 业的盈利能力指的是在某个特定的会计期间内，企业通过将自己的资源投入到生产经营过 程中，进而谋取经济利益的能力。企业盈利能力的强弱直接在企业各环节经营成果中体现， 还能体现出企业的经营状况。进行盈利能力分析时，将企业的传统四大报表作为分析基础， 通过对企业盈利能力指标的分析，进而找出其经营管理过程中存在的不足或问题，进而采 取相应的对策与建议，以促进企业核心竞争的提升。陈瑞希，邢军（2018）在上市公司盈利能

25、力财务分析指出，上市公司的业绩中， 相关投资人员最为注重的是其实际收益情况和未来的发展潜力。怎样评价企业盈利能力、 分析企业的盈利质量、一直是投资领域和会计行业讨论热点。蒋尧明，陆音（2016）在制造业上市公司盈利能力分析模型构建指出，传统的盈 利能力分析只是单纯地通过会计利润财务指标或现金流量指标进行分析，在众多的企业中， 很难确定最具有投资价值的优质企业。从投资者的角度，研究盈利能力模型。将会计利润 指标与现金流量指标相结合，运用因子分析法，构建出评价综合盈利能力的模型；利用得 出的盈利能力模型，计算公司的盈利能力综合得分，由此可以全面的对上市公司的盈利能 力进行分析比较，确定企业在同行业

26、间的地位。以此，为投资者进行投资选择时，提供一 个更为准确的、全面的依据。综上所述，目前国内学者对盈利能力分析各抒己见，研究的视觉虽然宽泛，但最终都 是为了帮助企业提高盈利能力水平。本文从不同的角度分析企业盈利能力中存在的问题， 提出一些解决企业盈利能力的对策，进而提高企业的盈利能力使企业赚取更大利润。企业盈利能力分析及改善策略-以河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司为例摘要盈利能力是企业在日常经济活动中所获得的利润，它是企业在作出合理的销售决策的 重要手段，它决定了企业下一年是否能在市场经济中获得一席之地。因此分析企业盈利能 力是必不可少的一部分。本文通过对衡水老白干公司2014-2016年的

27、财务报表数据分析， 利用了盈利能力分析的相关比率指标，对衡水老白干公司的整体财务状况和销售运营情况 进行详细的分析，得出该企业存在股东获得的权益不稳定、销售渠道单一、企业酿酒成本 提升等问题，并以此提出降低成本、提高利润等建议，以此来促进企业持续健康的发展， 同时帮助公司改善经营管理，充分利自身的有利资源，来提高该企业在白酒行业中竞争能 力和获利能力。关键词：盈利能力；利润；销售毛利率ABSTRACTProfitability is the profit that the enterprise obtains in the daily economic activities. It is an

28、 important means for the enterprise to make a reasonable sales decision. It determines whether the enterprise can gain a place in the market economy for the next year. Therefore, analyzing the profitability of enterprises is an essential part. In 2014-2015 using the ratio index of profitability anal

29、ysis, this paper makes a detailed analysis on the overall financial situation and sales and operation situation of Hengshui Lao Bai dry company, and draws a conclusion that the enterprise has some problems such as the instability of the rights and interests obtained by the shareholders, the single s

30、ales channel, the promotion of the cost of the enterprise and so on, and puts forward to reduce the cost and raise the profit by this enterprise. In order to promote the sustainable and healthy development of the enterprise, it also helps the company to improve its management and fully profit from i

31、ts own favorable resources to improve the competitiveness and profitability of the enterprise in the liquor industry.Keywords: profitability; profit; gross intevest rate1前言12企业盈利能力的概述12.1企业盈利能力的概念12.2企业盈利能力分析的意义13河北衡水老白干酿酒有限公司简介及盈利能力分析23.1河北衡水老白干酿酒有限公司简介23.2河北衡水老白干酿酒有限公司盈利能力分析23.2.1股东权益报酬率的指标分析23.2.

32、2销售毛利率的指标分析33.2.3成本费用利润率的指标分析33.2.4每股利润的指标分析43.2.5每股净资产的指标分析44河北衡水老白干酿酒有限公司盈利能力存在的问题54.1股东权益报酬率不稳定54.2企业的销售毛利率增加过慢54.3成本费用利润率偏低64.4每股利润发展不稳定64.5每股净资产不稳定64.6销售渠道单一65河北衡水老白干酿酒有限公司盈利能力的对策及建议75.1提高净利润，调整股东权益总额75.2提高营业收入，降低营业成本75.3努力降低成本费用，提高产品的品质75.4增加每股盈余，适当调整发行股数85.5增加股东权益，调整公司总股数85.6拓宽销售渠道86结论9参考文献10

33、致谢11中国地质大学长城学院2018届毕业论文盈利能力是企业利用各种经济资源赚取利润的能力，换句话说就是指企业资金或者资 本的增值能力，盈利能力的高低直接影响整个公司甚至整个集团的利益。通常情况下，我 们利用公司的财务报表对公司的盈利能力进行分析，根据分析的结果得出公司的发展状况 和在发展中所存在的问题，可以及时的加以改进，以此使公司的获利能力得以提高。因此， 公司全面分析他的的盈利能力是财务分析不可或缺的一部分，不仅能为信息使用者和利益 相关者提供科学决策的依据，还能帮助管理层及时发现问题并纠正和解决问题。白酒行业随着我国经济的发展和生活水平的提高，在我国的经济地位中扮演者重要角 色。白酒行

34、业在整个酒类的行业里名列前茅，所创造的收益也是很可观的，在整个酒类行 业中不可或缺。随着社会的发展，我国的白酒行业发展也非常迅速，每年为国家创造了很 高的利润，而且使酒类行业的发展日趋昌盛。随着人们生活质量的提高与当今时代科学技 术的进步我国酿酒行业的崛起，同行业间的竞争越来越激烈，所以企业盈利能力水平的高 低直接关乎着企业的生存与发展。我们对企业的盈利能力水平的提高也越来越重视。2企业盈利能力的概述2.1企业盈利能力的概念盈利能力是企业在日常经济活动中所获得的利润，它是企业在作出合理的销售决策的 重要手段，它决定了企业下一年是否能在市场经济中获得一席之地。因此分析企业盈利能 力是必不可少的一

35、部分。在经济活动中，企业获取利润越多证明盈利能力就越高，反之， 就越低。众所周知只有经过对企业的盈利能力进行精确、全方位、客观的分析，才会对企 业的经营成绩、投资价值以及发展前景等作出有实质性的评价与预测，并为投资者避免投 资风险、获取投资回报提供行之有效的帮助。通过对盈利能力进行分析，可以反应某一期 间内公司的经营成绩，找出管理中出现的问题并分析问题所产生的原因，然后采取有效的 解决问题的措施，总结以往的经验教训，提高公司的整体盈利水平。2.2企业盈利能力分析的意义在现在这个社会发展中，我国经济的地位越来越稳定，生活水平也在提高，经济的发 展也越来越好，整体各个方面也日趋变好。在企业的发展中

36、盈利能力分析在企业财务分析 中扮演着重要的角色，是公司进一步发展的引导者。如何正确、公平地评价公司的盈利能 力在财务分析方面来说尤为重要，为公司内外部各个的相关利益者做出准确的依据。我们 通过分析可以及时发现公司在盈利能力方面存在的问题，及时对公司存在的这些问题加以 调整，最终提高公司的盈利能力，使公司的发展能够持续稳定。为公司的发展方向做了引 导。公司发展的状况最终可通过企业的盈利能力来表现，因为公司管理工作人员的工作成 果、债权人的资金保障、投资人投入公司的资金收益、公司全体员工的工资水平高低甚至 整个国家的财政收入等都和公司获取利益的强弱有直接的关系，所以不管是公司的管理人 员、投资人、

37、债权人，或着是其他相关利益者对公司的获取利润的能力都十分关注。债权 人对公司的资本结构和偿还债务的能力也很关心，从而据此计算出他们能收回本息的多少， 通过对公司盈利能力的分析，可以看出公司的盈利能力是否客观，以及盈利能力的发展走 向，还可以得出债权人对公司投入资金的可靠性；其次，我们还能得出企业的销售成果， 为保障公司的利益进一步对公司做出相应的调整，增加收入，提高公司的盈利能力水平。3河北衡水老白干酿酒有限公司简介及盈利能力分析3.1河北衡水老白干酿酒有限公司简介河北衡水老白干酿酒有限公司，简称衡水老白干，是白酒行业中的佼佼者，也是河北 省数年来白酒行业领域的领跑者。衡水老白干始于汉朝，在唐

38、代名扬天下，定名于明朝， 有着几千年的历史渊源与文化传承。该集团位于河北省衡水市，有着优越地理位置与充沛 的资源。几十年来，衡水老白干积极响应国家政策的号召，顺应时代潮流，大力发展市场 经济。并不断借鉴国内国外先进企业的经验，完善自身企业的发展。经过不断地努力和探 索，产品的质量在不断地上升，产品种类也在逐渐实现多样化。在2010年，公司产品以 优良的品质在评比中获得头等奖，并在大型国际评选中斩获奖项。河北衡水老白干酿酒有 限公司利用知名优势，积极发展市场资源，使公司稳立于白酒行业。有优势也必然有弊端， 随着人们生活质量的提高与当今时代科学技术的进步，各大新兴酒业公司层出不穷，雨后 春笋般不断

39、成长，衡水老白干面临着很大的危机，势必要做出新的战略计划与经济发展模 式。所以企业充分利用公司的资金与优秀人才，将公司衡水老白干推向经济发展的最前端。 今天的衡水老白干产品质量日渐稳定，以其典型风格与浓香、清香优势共立于中华白酒行 业。近年来，白酒行业一直处于持续上升的阶段，无论是销量还是产量都在不断地提升， 行业盈利能力不断提高。衡水老白干有着广阔的发展前景，多年以后，一定会成为全国乃 至全世界的领跑者。3.2河北衡水老白干酿酒有限公司盈利能力分析3.2.1股东权益报酬率的指标分析股东权益报酬率是一定时期公司的净利润与股东权益平均总额的比率，该比率体现了 产品利润的大小及销售收入的高低，其比

40、率越高，说明产品的利润越大，反之越小。表1 2014年-2016年的股东权益报酬率项目名称2014 年2015 年2016 年股东权益报酬率9.13%6.78%7.05%股东权益平均总额（亿元）6.4611.0515.75净利润（亿元）0.590.751.11数据来源：2014-2016年衡水老白干股份有限公司年报从上表中可以看出股东权益报酬率在2014年为9.13%，2015年的为6.78%，2016年 为7.05%。2015年比2014年反而下降了 2.35%，是因为在净利润增加幅度不大的情况下， 公司的股东权益平均总额发生大幅度的增加，增加了 4.59亿，导致股东权益报酬率不仅没 有上升

41、反而还降低了。在2015年至2016年中，公司的股东权益报酬率又上升，是因为净 利润与股东权益平均总额相应的增加的原因。但是公司的股东权益报酬率十分不稳定，时 高时低，这表明企业在2014-2016年盈利能力变化比较大，经营业绩不理想。3.2.2销售毛利率的指标分析销售毛利率是企业销售毛利与销售收入的百分比，其中销售毛利是销售收入与销售成 本的差额，销售毛利率越大，说明销售成本占销售收入的比重越小，企业获得利润的能力 就越强。表2 2014年-2016年的销售毛利率项目名称2014 年2015 年2016 年销售毛利率58.17%56.94%59.23%营业收入（亿元）21.0923.3624

42、.38营业成本（亿元）8.8210.069.94数据来源：2014-2016年衡水老白干股份有限公司年报河北衡水老白干酿酒有限公司2014年的销售毛利率为58.17%，2015年为56.94%，2016 年为59.23%，2015年比2014年下降了 1.23%，虽然2015年营业成本较上年相比增加了 1.23亿，但是营业收入减少了 2.27亿，由此导致2015年的销售毛利率还是下降了。2016 年比2015年又增长了 2.29%，较上年相比，营业成本虽减少了 0.12亿但营业收入增加了 1.03亿，所以2016年的销售毛利率提高了。但是总体来看，企业整体处于增长过慢状态， 表明企业的增值能力

43、变弱。3.2.3成本费用利润率的指标分析成本费用利润率，即利润总额占营业成本、期间费用的比率，反映了企业生产经营过 程中发生的耗费和获得的收益之间的关系，体现了企业的投入产出水平，是综合反映企业 成本效益的重要指标。该指标越高，说明企业的利润就越大，反应企业的经济效益就越好。表3 2014年-2016年的成本费用利润项目名称2014年2015年2016年成本费用利润率8.79%10.06%9.70%数据来源：2014-2016年衡水老白干股份有限公司年报从上表中可以看出成本费用利润率2014年河北衡水老白干酿酒有限公司为8.79%， 2015年为10.06%，2016年为9.70%。2015年

44、成本费用利润率比2014年增加了 1.23%，2016 年比2015年又下降了 2.29%。企业的期间费用逐年在增加。企业成本费用利润率时高时低， 不稳定，不断波动，并且整体维持在一个较低的水平。由此导致企业的盈利能力偏低还不 稳定。3.2.4每股利润的指标分析每股利润，也称每股收益，是企业普通股每股所获得的净利润，直接反应企业盈利能 力大小，而且也与股票价格和股利发放率有密切关系，一般情况来说，每股收益越大企业 获利能力越强，企业的经营状况越好，企业发放较高股利的可能性越大，其股票价格将会 上涨。表4 2014年-2016年的每股利润项目名称2014 年2015 年2016 年每股利润0.4

45、20.540.25数据来源：2014-2016年衡水老白干股份有限公司年报从上表中看出河北衡水老白干酿酒有限公司每股利润2014年为0.42，其2015年为0.54, 2016年为0.25。从2014年到2015年每股利润增加了 0.12，表明企业获取利润能力提高了。 但是2015年每股利润0.54骤减至2016年的0.25，是因为2016年的净利润平稳增加而发 行在外普通股股数大幅度增加，使每股利润减少。企业的每股利润时高时低，企业的发展 状况不理想，经营成果不显著。3.2.5每股净资产的指标分析每股净资产，也称每股账面价值，等于股东权益总额除以发行在外的普通股股数，这 一指标反应每股股票所

46、拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的每股资产价值越多； 反之，越少。通常情况下，每股净资产越高越好。表5 2014年-2016年的每股净资产项目名称2014 年2015 年2016 年每股净资产4.778.803.67数据来源：2014-2016年衡水老白干股份有限公司年报每股净资产，河北衡水老白干酿酒有限公司2014年每股净资产为4.77,2015年为8.80， 2016年为3.67。从2014年到2015年每股净资产大幅度增加，是因为股东权益增加的幅度 大于总股数增加的幅度，自然会引起每股净资产的增加。而从2015年到2016年每股净资 产又大幅度的下降，原因是总股数增加的幅度大于股

47、东权益增加的幅度。从而导致每股净 资产下降了 5.13。单从这一指标可以看出，2014年到2015年股东权益总额上涨，公司股 东拥有的资产现值越来越多，股东投入的单位资本所获收益也越来越多，企业的盈利状况 越来越好，盈利能力在不断的加强。但在2016年大幅度下降，表明股东拥有的资产现值 也在减少，需要进一步调整。4河北衡水老白干酿酒有限公司盈利能力存在的问题4.1股东权益报酬率不稳定河北衡水老白干酿酒有限公司的股东权益报酬率不稳定，其中在销售管理方面，可能 由于消费者越来越多的原因薄利多销和在白酒行业之间的各自竞争发展的结果，使销售价 格相对较低，导致净利润增加缓慢。在资产管理方面，企业的股东权益可能增加的过快， 导致股东权益报酬率下降。从上面的分析中看出其原因是股东权