证券投资学试题整合.pdf

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1、证券投资学名词解释1 .债券：是种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。2.股票价格指数：简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。3 .市净率：是指股票价格与每股净资产的比例。4 .趋势线：是描述价格趋势的直线，由趋势线的方向可以看出价格的趋势。二.填空1.债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、流通性、安全性、收益性特征。2.证券投资基金按组织形式划分，可分为契约型基金和公司型基金。3 金融市场

2、可以分为货币市场、资本市场、_ 外汇市场一、黄金市场。4.8浪理论中8浪分为主浪和_调整浪_.5.M A C D是由正负差（D I F）和_ 异同平均数（D E A）_两部分组成。三.单选1 ,交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（期货）2.股票理论价值和每股收益的比例是指（,市盈率）3.下列情况属于多头市场的是（B.短期R S I 长期R S I）4.证券按其性质不同，可 以 分 为（A.凭证证券和有价证券）5 .投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（A.正比）关系。6.安全性

3、最高的有价证券是（B.国债）7 .在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（B.收盘价）为准。8 .金融期货的交易对象是（C.金融期货合约）9 .（C.上市公司质量）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。1 0、行业分析属于-种（B.中观分析）。1 1.反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（B.利润表）1 2.开盘价与收盘价相等的K线 是（C.卜字形）1 3.K线中四个价格中最重要的价格是（B.收盘价）1 4.连接连续下降的的高点，得 到（D.下降趋势线）1 5.我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值（C.股票的内在价值）四.判断题1 .短期均线从

4、上向下穿越长期均线叫黄金交叉。（X）2.投机者可以买空但不能卖空。（X）3.股票按上市地区可划分为A股，B股,H股,N股S股。（J）4 .一般来说，当市场利率下跌时，债券的市场价格也跟着下跌。（X）5 .头肩顶形态中，右肩形成时股价下跌突破颈线是一种卖出信号。（7）6 股价创新高，指标没有创新高，称为顶背离，是买入信号。（X）7.当DIF0说明短期指数平滑线比长期指数平滑线高，是多头市场。（V）8.证券市场是股票，债券，证券投资基金，金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的分析。（V）9.如果今收盘价去前收盘价，则这一潮水是属于多方的潮水。（V）I 0.如果企业在年度内没有足够现金派发优先股股息

5、，普通股可以分发股息。（X）五.简答题1 .证券市场价格的主要影响因素有哪些？答：影响证券市场价格的影响因素主要有以下儿方面：（1）.宏观因素。包括宏观经济因素；政治因素；法律因素：军事因素：文化、自然因素。（2）产业和区域因素。（3）公司因素。（4）市场因素。2 .技术分析理论的三大假设是什么？答：假设1市场行为包括 切信息。假设2 价格沿趋势波动，并保持趋势。假设3 历史会重复。3.中央银行调整货币政策的手段有哪些？答：（1）.调整法定存款准备金；（2）.再贴现政策；（3）.公开市场 业务。4.简述格兰维尔法则的买入信号答：平均线从下降开始走平，价格从下向上穿平均线；价格连续上升远离平均线

6、，突然下跌，但在平均线附近再度上升；价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线：价格跌破均线，均线继续上涨。以上四种情况均为买入信号。六.计算题假设某股市三种股票的交易资料如下，假设基期股票价格指数为10 0,利用加权综合法以报告期交易量为权数求出股价指数。项目股价交易量种类基期（P）报告期（P）基期（W）报告期（W）A61080150B41160100解：P=XIOO=X100=200答：股价指数为200。一、选择题1、有价证券是（虚拟资本）的一种形式。2、计算利息时按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算被称B复利债券。3、股份有限公司的最高权力机构是（股东大会）。4、证券投资基金通过

7、发行基金单位集中的资金，交 由（基金管理人）管理和运用。5、下列指标中，反映市场趋势的指标是（平滑异同移动平均线MACD）。6、在下列K线组合中，那个是鲸吞型组合（）。7、先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的盈利弥补现货市场的损失从而达到保值的期货交易方式是（空头套期保值）。8、证券按其性质不同，可以分为（凭证证券和有价证券）.9、贴现债券的发行属于（折价发行）。10、蓝筹股通常指（经营业绩好的大公司）的股票。11、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交 由（基金托管人）托管。12、先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因现货价格上涨而造成经济损失的期货交易方式

8、是（多头套期保值）。13、证券公司的主要业务内容有（承销、经纪、自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理）。14、在双重顶反转突破形态中，颈线是（支撑线）。二、名词解释系统性风险；系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。开放型基金;开放式基金是投资人直接向基金公司（国内称之为 投资信托公司，简称 投信公司）或透过银行信托部买卖的国内外共同基金，亦即投资人可以在每个交易日，依基金净值向基金公司进行买卖法定存款准备金率；法定存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。周

9、期型产业;周期型产业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些产业也相应跌落。金融衍生工具；金融衍生工具是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。金融衍生工具是相对于原生金融工具而言的。这些相关的或原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。套期保值；套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后传出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。资本资产定价模型（C A P M）;资本资产定价模型就是在投资组合理

10、论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的.优先股股票；所谓优先股股票是指持有该种股票股东的权益要受一定的限制。优先股股票的发行一般是股份公司出于某种特定的目的和需要，且在票面上要注明“优先股”字样。优先股股东的特别权利就是可优先于普通股股东以固定的股息分取公司收益并在公司破产清算时优先分取剩余资产，但 般不能参与公司的经营活动，其具体的优先条件必须由公司章程加以明确。市盈率；市盈率指在一个考察期（通常为1 2个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。三 简答题1、简述系统性风险和非系统性风险的主要内容系统性风险是指

11、由政治、经济、社会等宏观环境因素对证券价格所造成的不确定性，主要包括：（1）政策风险。（2）利率风险。（3）购买力风险。（4）市场风险。非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。非系统性风险主要有:（1）经营风险，（2）财务风险，（3）信用风险，（4）道德风险，2、简述债券的定价原理定理一：债券的价格与债券的收益率成反比例关系。换句话说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。定 理：当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不

12、变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。定理三：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之,到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。这个定理同样适用于不同债券之间的价格波动的比较，以及同一债券的价格波动与其到期时间的关系。定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。3、什么是股票市场的基本分析I、国家政策，包括存准率，利息率2、近期热点，包括炒作题材股，国家政策扶植股等3、隔

13、夜的欧美股市，般对第二天的国内股市也有一定影响，早上开盘前看看4、上市公司的财务报告，股本,市盈率等4、通货膨胀对证券市场有哪些影响？(1)温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。但通货膨胀提高了对债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。(2)如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。(3)严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，这时人们将会囤积商品、购买房地产以期对资金保值。(4)政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会动用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀,这些政策必然对经济运行造成影响。这种影响将改

14、变资金流向和企业的经营利润，从而影响股价。(5)通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，以及产量和就业的扭曲，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。(6)通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响公众的心理和预期，从而对股价产生影响。(7)通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而影响市场对股息的预期，并增大获得预期股息的风险，从而导致股价下跌。(8)通货膨胀对企业(公司)的微观影响表现为：通货膨胀之初，税收效应、负债效应、存货效应、波纹效应等有可能

15、刺激股价上涨。但长期严重的通货膨胀，必然恶化经济环境、社会环境，股价必受大环境影响而下跌，短期效应的表现便不复存在。5、简述技术指标M A C D,并说明其使用方法。指数平滑异同移动平均线，简 称M A C D,它是一项利用短期指数平均数指标与长期指数平均数指标之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。通常情况下，当 MACD从负数转向正数，是买的信号。当 M ACD从正数转向负数，是卖的信号。当 M A C D以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。6、简述什么是资产多样化原则？在具体应用是应该采取怎样的策略？一是在单

16、项资产类别上的多样化。资本市场上流传着一个所谓的“8”定律。例如，对于股票投资来说，投资组合中至少应该包括8 只股票才能充分分散风险。二是总资产类别上的多样化。即保险资金应该在定期存款、股票、债券、基金、房地产、PE等多类资产上进行分散投资。三是地域上的分散。除了本土投资之外，还应涉足海外市场。有人曾研究证明，对于美国的投资者而言，必须至少将投资的25%放在美国本土之外才能充分分散风险。7.简述通货膨胀对证券市场有哪些影响？通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨。通货膨胀一般以两种方式影响经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。具体地说，通货膨胀对社会经济产生的

17、影响主要有：引起收入与财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配资效率，引发经济泡沫乃至损害一国的经济基础和政权基础。8 简述金融衍生工具的主要功能有哪些？金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上其价格决定于后者变动的派生金融产品。按基础工具种类，可分为股权式衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具：按产品形态可分为远期、期货、期权和掉期四大类：按风险一收益特性可分为对称型与不对称型两类。我国主要的金融衍生工具是权证：权证分为认购权证和认沽权证。认购权证赋予持有人在约定的日期以约定的价格认购某种股票的权利，认沽权证赋予持有人在约定的日期以约定的价格卖出某种股票的权利。目前沪深两市中的权证主要是

18、由上市公司股权分置改革对价时而发行的，以及从公司可转债分拆而衍生出的权证。即将推出的股指期货也是一种金融衍生工具。股票指数期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。推出股指期货将给市场增加新的投资与获利工具，同时也增加了一种新的避险工具,提升股票市场的价格发现功能和敏感性。由于具有交易成本低、杠杆性强等特点，股指期货对于市场信息反应，要比现货市场更加快捷迅速。随着现货市场信息传导机制加强，最终会使市场流动性增强，不仅不会增加现货市场波动性，反而能够起到对冲不确定性，稳定现货市场的功能

19、9 简述不同周期阶段上的产业在证券市场上的表现。1 明确风险投资主体2建立风险资本释放机制3完善风险资本市场的法律制度(风险投资保险的法律制度税收优惠的法律制度有关知识产权的法律)四、计算题1 A公司需要筹集9 9 0万元资金，使用期5 年，有以下两个筹资方案：甲方案，委托某证券公司公开发行证券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是5 1.6 0元，票面利率14%,每年付息一次，5 年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。乙方案，向某银行借款，名义利率是10%,补偿性余额为10%,5 年后到期时一次还本并付息(单利计算假设当时的预期市场利率(资金的机会

20、成本)为1胡，不考虑所得税的影响。请回答下列问题：(1)甲方案的债券发行价格应该是多少？(2)根据价格得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低？(3)如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？答 案(1)甲方案债券发行价格=面值的现值+利息的现值=1000X 0.6 2 09+1000X14%X3.7 9 07=6 2 0.9+5 3 0.7 0=115 1.6 0 元/张(2)不考虑时间价值甲方案:每张债券公司可得现金=115 1.6 0-5 1.6 0=1100元.发行债券的张数=9 9 0万元+1100元/张=9 000张.总成本=还本数额+利息数

21、额=9 000X 1000X (1+14%X 5)=15 3 0万.乙方案:借款总额=9 9 0/(1-1本)=1100万元.借款本金与利息=1100X (l +10%X 5)=16 5 0万元.因此,甲方案的成本较低。(3)考虑时间价值.甲方案:每年付息现金流出=9 00X 14%=12 6 万元.利息流出的总现值=12 6 X 3.7 9 07=4 7 7.6 3 万元.5 年末还本流出现值=9 00X 0.6 2 09=5 5 8.8 1万元.利息与本金流出总现值=5 5 8.8 1+4 7 7.6 3=103 6.4 4 万元.乙方案:5年末本金和利息流出=1100X (l+10%X

22、5)=16 5 0万元.5 年末本金和利息流出的现值=16 5 0X 0.6 2 09=102 4.4 9 万元.因此，乙方案的成本较低。2 A公司的资本结构如3 普通股2 00万股，股本总额1000万元，公司债券6 00万元，现公司拟扩大资本规模，有两个备选方案：一是增发普通股5 0万股，每股发行价格为8元，二是平行发行公司债券4 00万元。如果公司债券年利率为10乐所得税为3 3%。请回答：(1)这两个方案的每股收益无差别点？(2)如果该公司预计息税前利润为3 00万元，请问哪个增值方案最优，为什么？解：(1)这里，可以用利润代替销售额。(E B I T-6 00X 10%)X (1-3

23、3%)/(5 0+2 00)=(E B I T-1000X10%)X (1-3 3%)/2 00计算得：EBIT=260（万元）（2）因为预计息税前利润300万元大于260万元，所以，应选择增发债券筹措新资金。1、有价证券可分为 债 券、股票 和 基 金。2、投资基金按运作和变现方式分为封闭型基金 和 开放型基金。3、期货商品一般具有套期保值、投机和价格发现三大功能。4、期权一般有两大类：即 看 涨 期 权（买进期权）和 看 跌 期 权（卖进期权）。5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此可买入看涨期权和 卖出看跌期 权。6、证券投资风险有两大类：系统性风险和非系统性风险。7,公司

24、法中规定，购并指吸收合并 和 新设合并。8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式 资产置换方式和收购兼并方式。9、证券发行审核制度包括两种，即：证券发行注册制度和 证券发行核准制度。二、判断题1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（x）2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（x）3、股东权益比率越高越好。（X ）4、企业实行购并后，-般都会产生1+1大于2 的效果。（x）5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（Y ）6、我国目前实行的是证券发行注册制度。（x）1、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中

25、的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01,每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3 个月后，投资者手中的股票损失了 7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。1、该组合的贝他值=1.05x20%+1.08x 10%+0.96x 15%+1.13x25%+1.01 x30%=1.0475 则卖出合约的份数=1000000/（50X9000）X1.0475=2.3取整数为2 份。3 个月后，每份合约价值为50 x8300=415000元）,对冲盈利2 份合

26、约为7 万元，即（450000415000）x2=70000（元）由于在现货市场上其损失了 7 万元，而在期货市场上盈利了 7 万元，总体不盈不亏。2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1 元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5 手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。第一种方法盈利为：（26-20）x500=3000元收益率=3000/10000 x100%=30%第二种方法:每个合约期权费为100

27、x1=100（元）则 10000元可购合约数为10000+100=100（份）贝 IJ 盈利为（2621）X 100 x 100-10000=40000（元）收益率=40000/1 OOO O x 100%=400%四、综合运用题：1、国际资本与国际游资的区别？（1）投资目的（2）投资对象（3）投资手段2、试述我国信息披露存在的问题。（6 分）（1）信息披露未能及时有效（2）信息披露未能完整详尽（3）信息披露未必真实准确（4）信息披露未能前后一致3、如何理解财务状况分析的局限性。（7 分）1）财务报告的信息不完备性（2）财务报表中非货币信息的峡陷（3）财务报告分期的缺陷（4）历史成本数据的局限

28、性（5）会计方法的局限性4、我国上市公司购并存在的问题。（7 分）（1）购并法规问题（2）资产评估问题（3）政府行为问题（4）信息披露与股价异常波动问题（5）购并风险控制问题（6）购并创新问 题（7）社会保障体系的完善问题1、垄断竞争市场行业的企业对产品的价格没有控制权。（X）2、优先股即具有优先购买权的股票。（X）3、价格优先原则表现为：价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖给出申报。（）4、如果B （贝塔系数）值小于1,说明它的风险大于整个证券市场风险水平。义5、通过有效的投资组合可以将非系统风险消除。（J）6、一般来说，机构的操作分为吸货、洗盘、

29、拉升和出货四个阶段。（X）7、利用MACD指标进行技术分析时，DIF上交叉DEA线，形成黄金交叉，同时，BAR（绿色柱状线）缩短，发出卖出信号。（X）8、证券投资的收益与风险成反比例互换关系，这种关系表现为：预期收益率=无风险利率+风险补偿。（X）9、头肩顶形态中，右肩形成时股价下跌突破颈线是一个卖出信号。（J）10、看涨期权亦称为买入期权。（J）二、单项选择题1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值：（股票的内在价值）2、以下哪种风险属于系统性风险：（市场风险）3、经济周期属于以下哪类风险：（市场风险）4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标：（货币政策）5、以下哪种货币政策对

30、证券市场影响最为直接和迅速的金融因素：（利率政策）6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型：（寡头垄断）7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为1 5,那么该股票的价格是（20元）8、k线理论起源于：（日本）9、连接连续下降的高点，得到：（卜降趋势线）1 0、就单枝K线而言，反映多方占据绝对优势的K线形状是（光头光脚大阳线）三、多项选择题1、股票 属 于（有价证券资本证券）2、股份公司的设立，分为：（发起设立募集设立；）3、我国的股东大会分为：（创立大会年度股东大会临时股东大会）4、下列指标中反映公司经营效率的有（应收帐款周转率存货周转率固定资产周转率总资产周转率）。5、衡量风险方法有：（价

31、差率法。系数法标准差。法收益率法）6、股份公司的变更包括：（合并分立转换）7、我国境外上市外资股包括：（H股、S股、N股）8、证券投资分析的基本要素包括：（信息、步骤、方法）9、K D J指标的数值分析中，可以分为哪几个区域：（超买区、超卖区）1 0、证券变现性又叫做：（流动性、可兑换性）四、简答题1、我国刑法主要规定了哪五种证券犯罪行为？第一，擅自发行股票和公司、企业债券罪第二、内幕交易、泄露内幕交易罪第三、编造并传播证券交易虚假信息罪第四、诱骗投资者买卖证券罪第五、操纵证券交易价格罪2、股市上通常的解套策略主要哪五种？答：通常的解套策略主要有以下五种：（一）以快刀斩乱麻的方式停损了结（二）

32、弃弱择强，换股操作（三）采用拨档子的方式进行操 作（四）采取向下平摊的操作方法（五）采取以不变应万变的“不卖不赔”方法3、证券投资基金的目标一般有哪五种类型？1）积极成长型基金2）成长型基金3）稳健成长型基金4）平衡型基金5）收入型基金4、证券投资过程通常包括哪五个基本步骤？（一）确定证券投资政策（二）进行证券投资分析（三）组建证券投资组合（四）投资组合的修正（五）投资组合业绩评估五、论述题1、请论述股票与债券的联系与区别？答：一）债券与股票的相同点1.两者都属于有价证券2、两者都是筹措资金的手段3、两者的收益率相互影响-）债券与股票的不同点1、两者权利不同2、两者的目的不同3、两者期限不同4

33、、两者收益不同5、两者风险不同2、证券投资的宏观经济分析主要包括哪些方面？答：宏观经济分析是考察些客观经济因素对证券投资的影响。宏观经济分析最主要的指标包括国民经济状况指标和经济周期指标，通货膨胀率、市场利率、货币政策、财政政策等因素。一）国民生产总值分析（4 分）一般来说，真实国民生产总值持续增长，表明国民经济繁荣景气，大多数公司、企业经营状况较好，盈利较多，人们对未来产生好的预期，投资于普通股的收益将大大提高；反之亦然。国民生产总值按支出可划分为私人投资、私人消费、政府购买和净出口四部分。投资者可根据国民生产总值及其构成等信息资料判断整个经济总的前景以及行业发展趋势，从而为证券投资奠定基础

34、。持续稳定高速的GNP增长，证券市场总体呈上升趋势。高通货膨胀下的GNP增长最终将导致证券市场价格的下跌。宏观调控下的GNP减速增长将使证券市场呈平稳渐升的态势。我们在证券投资中进行GNP变动分析时必须着眼于未来。-）经济周期分析（4 分）经济周期对证券价格有极其重要的影响。经济周期与股价之间存在着相当的关联性。经济周期的波动可以通过很多指标来衡量和预测，按时间划分可分为先行指标、重合指标和后续指标。三）通货膨胀因素分析（3 分）通货膨胀对证券投资的影响很大，它既有刺激推动证券市场价格的作用，又有相反的压抑作用，而且这种影响也较复杂，完全可能同时产生相反方向的影响。四）市场利率因素分析（3 分

35、）市场利率与证券市场呈反方向变动。（略）五）货币政策（3 分）货币政策主要借助于中央银行的存款准备金率政策、在贴现政策和公开市场政策工具，来调控货币供给量，从而对证券市场产生影响。六）财政政策因素分析（3 分）财政政策对证券市场的影响十分深刻复杂。财政政策主要是通过国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等手段来影响证券市场的。财政政策包括松的和紧的财政政策。3、如何根据k线图判断股价走势？1）当股价一直处于下跌状况时，突然出现大红线，收盘价高于开盘价，开盘价为最低价，这是一种买进信号。2）股价长期下跌，或者价格属低价区位，出现带有长下影线的红线，并伴随着成交量的上升，是一种

36、买进信号。3）当股价在长期下跌或暴跌之后，在低价位处变动，突然出现“跳空”上涨现象，这是利买进信号。4）当股价在低价位区徘徊，出现十字星，且十字星的竖线拉长，这 是 种买进信号。5）股价下跌一段时间后，股价下跌幅度逐步减少，随后出现3个或3个以上的小阳线，这是买进信号。6）当股价在高价区位变动，突然出现大阴线，这是一种卖出信号。7）当股价在高价位处变动，突然出现带长上影线的阴阳线时，这是一种卖出信号。8）当股价在高价位处变动，突然发生“跳空”的黑体线，这是 种卖出信号。9）股价在高价位处变动，突然出现十字星，这是一种卖出信号。10）股价在高位处变动，如连续出现三条或三条以上的阴线，这是一种卖出

37、信号。一、名词解释1、股票：是指股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。2、衍生证券：衍生证券，也称金融衍生工具，是一种或有权益合约，其合约价值取决于基础资产的价格及其变化。3、可转换债券：是指在特定时期内可以按某固定的比例换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。4,封闭式基金：指有固定的存续期，在存续期间资金的总体规模固定，投资者通过二级市场买卖的基金。5、系统性风险：又成为不可回避风险或不可分散风险，是指与整个市场波动相联系的风险，它由影响所有证券价格的因素所导致。这些风险主要包括社会风险、政治风险和经济风险等各个方面的全局

38、性风险。二、简答题1、什么是资产多样化原则？在具体应用时应该采取怎样的策略？资产多样化的概念和一个谚语所表达的思想相同，：“不把鸡蛋放在一个篮子里”。如果你把鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子掉在了地匕那么所有的鸡蛋都会被摔坏。同样地,一个人也不能将投资集中在一个公司或者一个行业里，这样很容易发生问题。例如，2001年11月，在美国安然公司财务造假被披露以后，安然公司的股价从80美元/股一路下滑到0.65美元/股，给投资者造成了巨大的损失。为了使资产多样化产生最大的收益，投资者不仅要考虑投资于不同的资产类别（如股票和债券）和不同的产业，还可以考虑进行全球化的投资。2、为什么资产配置决策非常重要？资产

39、配置都包括哪些程序？在任何个具体的证券投资的决定做出之前，投资者必须由个相对明确的资产配置方案。所谓资产配置决策就是指如何将有限的资金分配到不同类型的资产上的决策。资产配置对投资业绩具有重要意义，具体表现在两个方面：第一，资产配置综合了不同类别资产的主要特征，在此基础上形成投资组合，相对每一组成部分，该投资组合具有更好的风险一收益特征；第二，资产配置有利于实现多种类别资产和特定投资品种的分散投资，从而将投资组合的期望风险特征和投资者自身的风险承受能力相匹配。资产配置有以下三个关键步骤：1、将资本市场条件和投资者的具体目标及限制条件进行归纳；2、根据第一步的相关条件来选择投资者要求的最佳投资组合

40、；3、资产组合的评估、调整与再平衡。3、选择证券投资基金进行投资都有哪些好处，面临哪些风险？证券投资基金是指通过发售基金份额,将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的种利益共享、风险共担的集合投资方式。选择证券投资基金进行投资的好处在于：1、集合理财，专业管理；2、组合投资，分散风险；3、利益共享，风险共担；4、严格监管，信息透明；5、独立托管，保障安全.选择基金时，就必须留意以下几种风险：1、流动性风险；2、折价风险；3、管理风险；4,系统性风险：5、购买力风险。后两个答对其中四点即可。4、按照股票基本面与价位的排列组合，可以

41、将股票划分为哪几种类型？应该怎样进行投资？按照股票基本面与价位的排列组合，可以将股票划分为四种类型：（1）白马股：基本面好，价位高；（2）黑马股：基本面好，价位低；（3）朦胧股：基本面差，价位高；（4）垃圾股：基本面差，价位低。将股票内容与价位进行了排列组合后，其买卖策略是：适时卖出朦胧股、及时买进黑马股。三、综合分析题1、结合中国证券市场的实际，谈一谈在中国证券市场投资的特殊性从投资主体来讲，中国股市以个人投资者占主导地位，机构投资规模小，不论个人投资者或机构投资者都短线交易，市场中缺少长期投资者，以个人投资者为例，大多数投资者的持股期不超过2周。从投资客体来讲，中国股市可供选择的投资工具少

42、，而且缺乏做空机制，市场交易以单向买卖为主。具体就股票而言，存在以下特殊性：上市公司股权结构特殊，存在大量非流通股待流通；上市公司很少给投资者现金分红，即使分红，金额也很小；上市公司信息披露制度不完善，有造假成分；新股发行制度不合理，新股定价过高从投资环境来看，存在以下特殊性：市场投机现象严重、价格大起大落：政出多门，政策易变，管理层对证券市场的过度干预：假 消 息 漫 天 长,媒体宣传不规范；缺少指数期货等避险工具风险：未来结果的不确定性或损失.股票：股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的的股份凭证，代表股东对股份公司的所有权.证券市场：股票，债券，证券投资基金，金融衍生工具等各种有

43、价证券发行和买卖的场所.经济周期：由于受多种因素的影响，宏观经济的运行总是呈现出周期性变化，一般包括四个阶段:即萧条，附属，繁荣，衰退.财政政策：通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策.成长型产、必 依 靠 技 术 进 步，推出新产品，提供更优质的服务及改善经营管理,可实现持续成长.产 业 生 命：周期:产业经历个有产生到成长再到衰落的发展演变过程.财务杠杆：总资产和所有者权利的比值.杜邦分解：将资产用净资产收益率(ROE),总资产收益率(RO A),财务杠杆(F L),销售净利率(PM),总资产周转率(TAT)表现出来的形式。市盈率：股票理论价值和每股收益的比例.股利贴

44、现模型：满 足 假 设“股票的价值等于未来用虚线现金流的现值”的模型。1.简述普通股股票的基本特征和主要种类。基本特征：不可偿性，参与性，收益性，流通性，价格的波动性和风险性主要种类：按上市地区划分：A股，B股 H股 N股S股按股票代表的股东权利划分：优先股，普通股其他分类：记名股票和无记名股票，有票面价值股票和无票面值股票，单一股票和复数股票，表决权股票和无表决权股票2 .金融衍生工具的主要功能有哪些？衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，事先避险目的，衍生工具一招所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价，两大功能：转移风险，发现价格3.简述证券市场的基本

45、功能融通资金，资本定价，资本配置，转换机制，宏观调控4.套利定价理论的思想是什么？它与资木资产定价模型的差异和联系是什么？套利定价理论（A P T）的思想是套利均衡；A P T所做的假设比资本资产定价模型（C A P M）少很多，其核心是假设不存在套利机会，A P T认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型，A P T在更广泛的意义I：建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对于C A P M而言更具有实用性，并且其套利均衡思想为将来的期权定价的推导提供了重要的思想武器。5货币政策的变动对证券市场价格有何影响？增加货币供 应 量 方面证券市场的资金增多，另方面通货膨胀也

46、使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬，反之亦然；利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格；中央银行在公开市场买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格的上扬，反之亦然。6证券投资的产业投资需遵循哪些原则？顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资；对处在生命周期不同阶段的产业们不同的投资者，不同性质的资金应有不同的处理；正确理解国家的产业政策，把握投资机会。7.简述资产负债率、财务杠杆变化对企业的影响在资产总额、息税前盈余不变的情况下，资产负债率越高，财务杠杆系数越大，预期股收益越大，但相应地，筹资风险也越大。8.简述杜邦分解的含义及其对企

47、业经营的意义含义：利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。对经营的意义：为企业带来更高的投资回报率.，资产根据其账面总值，而不是账面净值来进行评估。杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企 也的盈利水平，具体很鲜明的层次结构，9.简述M M定理的基本内容在不考虑公司所得税的条件下，M M定理有两个命题：命题一：公司的价值取决于未来经营获得净收益的资本化程度，资本化率与公司的风险相致，推 论 r 公司的平均资本成本与公司的资本结构无关；推论二

48、：公司的平均资本成本等于与之风险相同的零举债经营公司的资本化率。命题二：举债经营公司的权益资木成本=零举债经营公司的权益资本成本+风险报酬率。其中风险报酬率的多少取决于公司的举债经营的程度，表明随着公司负债的增加，公司的权益资本成本也将提高。10.影响价格波动的最根本因素是什么？最根本的因素是成交量11.如何理解技术分析的三大假设？假设一是进行技术分析的基础，影响股票价格的全部因素都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分关心；假设二认为股票价格的变动是按照趋势进行的，其运动有保持惯性的特点；假设三是冲统计学和心理学方面考虑，方面价格的波动有可能存在某种规律，而这一点将通过统

49、计结果得到，另一方面市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作行为12.为什么K线理论的结论能够影响的时间是不长的？13.支撑线和压力线起什么作用？支撑线起阻止价格继续卜.跌下跌的作用，当价格卜.降到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至可能会回升；压力线起阻止价格继续上升的作用，当价格L涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。14.应用技术指标的法则有哪几条？指标的背离，指标的交叉，指标的极端值，指标的形态，指标的转折，指标的盲点15.何谓技术指标与价格的背离？应该如何使用？背 离 即：价格指数的走向与技术指标的走向沿相反方向。市场趋势指标，市场动量指标，市场大盘指标，市场人气指标的走

50、向与价格走向相背离，则是采取行动的信号一底背离买进，顶背离卖出。三、计算题1.张强在对某上市公司做估值分析的时候，对该公司的自由现金流做出了以卜预测，见下表。某公司自由现金流预测表张强还认为，从2014年开始，该公司的自由现金流将开始稳定增长，增长率为5%。通过进一步研究，张强又获得了以下数据：(1)该公司的目标资产负债率为33.33%。(2)该公司的税后债务成本为6%。(3)该公司的B系数为1.3.(4)市场预期收益率为10%,(5)无风险收益率为4%。试计算该公司2008年股权价值及公司价值分别是多少？解:由题意及 CAPM火=rf+B(rm-rf)知：k=4%+1.3(10%-4%)=1