银行校园招聘考试会计财务重点难点分析.pdf

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1、银 行 校 园 招 聘 考 试 会 计 财 务 重 点 难 点 分 析 第 一 章 总 论 通 过 本 章 的 学 习，要 求 掌 握 企 业 财 务 管 理 的 概 念；财 务 活 动 及 其 内 容；财 务 关 系 及 其 内 容。掌 握 企 业 目 标 对 财 务 管 理 的 要 求；企 业 财 务 管 理 目 标 的 三 种 观 点。熟 悉 财 务 管 理 的 环 节。了 解 财 务 管 理 环 境。本 章 重 点 为：资 金 的 实 质；财 务 活 动 与 财 务 管 理 的 关 系；财 务 活 动 包 括 的 具 体 内 容；各 种 财 务 关 系 所 体 现 的 经 济 实 质；

2、企 业 目 标 对 财 务 管 理 的 具 体 要 求：财 务 管 理 目 标 各 种 观 点 的 主 张、理 由 和 存 在 的 问 题；为 什 么 说 企 业 价 值 最 大 化 是 较 为 合 理 的 财 务 管 理 目 标；所 有 者、经 营 者 和 债 权 人 的 矛 盾 表 现 及 协 调 方 法；金 融 市 场 的 分 类；影 响 市 场 利 率 的 因 素。难 点 分 析（-）财 务 管 理 的 内 容 1.资 金 的 实 质：资 金 是 再 生 产 过 程 中，商 品 价 值 的 货 币 表 现，资 金 的 实 质 是 再 生 产 过 程 中 运 动 着 的 价 值。2.财

3、务 活 动：是 指 资 金 的 筹 集、投 放、使 用、收 回 及 分 配 等 一 系 列 行 为 的 总 称。企 业 财 务 活 动 可 分 为 四 个 方 面：（1）筹 资 活 动；（2）投 资 活 动；（3）资 金 营 运 活 动；（4）分 配 活 动 3.财 务 关 系：是 指 企 业 在 组 织 财 务 活 动 过 程 中 与 各 有 关 方 面 发 生 的 经 济 利 益 关 系。可 概 括 为 以 下 七 个 方 面：（1）企 业 与 政 府 之 间 的 财 务 关 系；（2）企 业 与 投 资 者 之 间 的 财 务 关 系；（3）企 业 与 债 权 人 之 间 的 财 务 关

4、 系；（4）企 业 与 受 资 者 之 间 的 财 务 关 系；（5）企 业 与 债 务 人 之 间 的 财 务 关 系；（6）企 业 内 部 各 单 位 之 间 的 财 务 关 系；（7）企 业 与 职 工 之 间 的 财 务 关 系 4.财 务 管 理 的 概 念：财 务 管 理 是 基 本 企 业 再 生 产 过 程 中 客 观 存 在 的 财 务 活 动 和 财 务 关 系 而 产 生 的，是 企 业 组 织 财 务 活 动、处 理 同 各 方 面 财 务 关 系 的 一 项 经 济 管 理 工 作。（二）财 务 管 理 的 目 标 1.企 业 目 标 对 财 务 管 理 的 要 求

5、企 业 目 标 可 以 概 括 为 生 存、发 展 和 获 利。（1）企 业 生 存 目 标 对 财 务 管 理 的 要 求 是：以 收 抵 支 和 偿 还 到 期 债 务。（长 期 亏 损 是 企 业 终 止 的 根 本 原 因；不 能 偿 还 到 期 债 务 是 企 业 终 止 的 直 接 原 因。）（2）企 业 发 展 目 标 对 财 务 管 理 的 要 求 是：筹 集 企 业 发 展 所 需 的 资 金。(3)企 业 获 利 目 标 对 财 务 管 理 的 要 求 是：合 理、有 效 地 使 用 资 金。2.财 务 管 理 目 标 含 义 的 表 达(1)利 润 最 大 化 主 张：追

6、 逐 利 润 最 大 化 作 为 财 务 管 理 的 目 标 理 由：剩 余 产 品 的 多 少 可 以 用 利 润 指 标 来 衡 量；自 由 竞 争 的 资 本 市 场 中，资 本 的 使 用 权 最 终 属 于 获 利 最 多 的 企 业；只 有 每 个 企 业 都 最 大 限 度 获 利，整 个 社 会 的 财 富 才 能 实 现 最 大 化。问 题：没 有 考 虑 实 现 利 润 的 时 间 价 值；没 有 反 映 获 得 利 润 与 投 入 资 本 的 关 系；没 有 考 虑 风 险 因 素；导 致 企 业 短 期 行 为。(2)资 本 利 润 率 最 大 化 或 每 股 利 润

7、最 大 化 主 张：应 将 企 业 的 税 后 净 利 润 与 出 资 额 联 系 起 来 考 察。理 由：投 资 者 投 资 的 目 的 是 取 得 资 本 收 益；将 获 得 的 利 润 同 投 入 资 本 对 比，能 反 映 企 业 的 盈 利 水 平。问 题：没 有 考 虑 资 金 时 间 价 值 和 风 险 因 素；不 能 避 免 短 期 行 为。(3)企 业 价 值 最 大 化 主 张：企 业 价 值 最 大 化 或 股 东 财 富 最 大 化 作 为 财 务 管 理 目 标。理 由：投 资 者 建 立 企 业 的 目 的 是 创 造 财 富，这 种 财 富 首 先 表 现 为 企

8、 业 价 值。优 点：考 虑 了 资 金 时 间 价 值 和 投 资 的 风 险 价 值；反 映 了 对 企 业 资 产 保 值 增 值 的 要 求;克 服 了 短 期 行 为；有 利 于 社 会 资 源 的 合 理 配 置。结 论：企 业 价 值 最 大 化 有 利 于 体 现 企 业 管 理 目 标，能 揭 示 市 场 认 可 的 企 业 价 值，考 虑 了 资 金 时 间 价 值 和 风 险，通 常 被 认 为 是 较 为 合 理 的 财 务 管 理 目 标。3.财 务 管 理 目 标 的 协 调(1)所 有 者 与 经 营 者 的 矛 盾 与 协 调 矛 盾：经 营 者 要 求 能 更

9、 多 的 增 加 享 受 成 本；而 所 有 者 则 希 望 以 较 小 的 享 受 成 本 支 出 带 来 更 高 的 企 业 价 值 或 股 东 财 富。解 决 矛 盾 的 措 施：解 聘；接 收；激 励（2）所 有 者 与 债 权 人 的 矛 盾 与 协 调 矛 盾：所 有 者 未 经 债 权 人 同 意，投 资 于 比 债 权 人 预 计 风 险 要 高 的 项 目；未 经 现 有 债 权 人 同 意，发 行 新 债 致 使 是 债 券 或 老 债 的 价 值 降 低。协 调 方 法：限 制 性 借 债；收 回 借 款 或 不 再 借 款。（三）财 务 管 理 的 环 节 包 括：财

10、务 预 测、财 务 决 策、财 务 预 算、财 务 控 制 和 财 务 分 析。（四）财 务 管 理 的 环 境 1.财 务 管 理 环 境 的 概 念：财 务 管 理 环 境 又 称 理 财 环 境，是 指 对 企 业 财 务 活 动 和 财 务 管 理 产 生 影 响 作 用 的 企 业 内 外 的 各 种 条 件。财 务 管 理 的 环 境，一 般 包 括：经 济 环 境、法 律 环 境、金 融 环 境 2.资 金 的 利 率：通 常 由 纯 利 率、通 货 膨 胀 补 偿 和 风 险 报 酬 三 部 分 组 成，一 般 表 达 公 式 如 下：利 率=纯 利 率+通 货 膨 胀 补 偿

11、 率+违 约 风 险 报 酬 率+流 动 性 风 险 报 酬 率+期 限 风 险 报 酬 率 第 二 章 资 金 时 间 价 值 与 货 币 价 值 重 点、难 点 分 析 本 章 的 重 点 内 容 是：资 金 时 间 价 值 的 实 质；复 利 终 值 和 现 值 的 计 算；普 通 年 金 终 值 和 现 值 的 计 算；即 付 年 金 终 值 和 现 值 的 计 算；递 延 年 金 现 值 的 计 算；永 续 年 金 现 值 的 计 算；名 义 利 率 与 实 际 利 率 的 换 算；内 插 法 的 应 用；风 险 的 概 念 和 种 类；风 险 报 酬 的 含 义；风 险 衡 量 的

12、 指 标 及 计 算；风 险 与 报 酬 的 关 系。难 点 分 析：（一）资 金 时 间 价 值 1,资 金 时 间 价 值 的 概 念 表 述：资 金 时 间 价 值 是 指 一 定 量 的 资 金 在 不 同 时 点 上 的 价 值 量 的 差 额。来 源；资 金 时 间 价 值 是 资 金 在 周 转 使 用 中 产 生 的，是 资 金 所 有 者 让 渡 资 金 使 用 权 而 参 与 社 会 财 富 分 配 的 一 种 形 式。前 提 条 件：通 常 情 况 下，资 金 时 间 价 值 被 认 为 是 没 有 风 险 和 没 有 通 货 膨 胀 条 件 下 的 社 会平 均 资 金

13、 利 润 率。因 此，市 场 利 率 不 仅 包 含 时 间 价 值，而 且 还 包 括 风 险 价 值 和 通 货 膨 胀 的 因 素。2.复 利 终 值 和 现 值 资 金 时 间 价 值 一 般 用 相 对 数 表 示，按 复 利 计 算。(1)复 利 终 值 的 计 算 复 利 终 值 是 指 一 定 量 的 本 金 按 复 利 计 算 若 干 期 后 的 本 利 和。(2)复 利 现 值 的 计 算 复 利 现 值 是 指 未 来 一 定 时 期 收 入 或 支 出 资 金 按 复 利 计 算 现 在 的 价 值。或 者 说 为 取 得 将 来 一 定 本 利 和 现 在 所 需 要

14、 的 本 金。复 利 终 值 和 复 利 现 值 的 应 用：复 利 现 值 是 复 利 终 值 的 逆 运 算，计 算 时 有 F、P、i、n四 个 变 量，要 求 给 出 其 中 三 个 变 量，要 能 计 算 出 另 一 个 变 量。3.普 通 年 金 终 值 和 年 金 现 值 年 金 是 指 等 额、定 期 的 系 列 收 支 款 项。如 折 旧、利 息、租 金、保 险 费 等 通 常 表 现 为 年 金 形 式。按 照 收 付 的 次 数 和 支 付 的 时 间 划 分，年 金 可 分 为 普 通 年 金、即 付 年 金、递 延 年 金 和 永 续 年 金 四 类。(1)普 通 年

15、 金 终 值 的 计 算 普 通 年 金 终 值 是 指 一 定 时 期 内 每 期 期 末 收 付 款 项 的 复 利 终 值 之 和。(2)普 通 年 金 现 值 的 计 算 普 通 年 金 现 值 是 指 为 在 每 期 期 末 取 得 相 等 金 额 的 款 项，现 在 需 要 投 入 的 金 额。4.即 付 年 金 终 值 和 现 值 的 计 算 即 付 年 金 是 指 在 一 定 时 期 内 每 期 期 初 有 等 额 收 付 款 项 的 年 金。5.递 延 年 金 的 计 算 递 延 年 金 是 指 在 最 初 若 干 期 没 有 收 付 款 项 的 情 况 下，后 面 若 干

16、期 等 额 的 系 列 收 付 款 项。递 延 年 金 收 付 形 式 中，最 初 若 干 期 没 有 发 生 收 付，一 般 用 m 表 示 递 延 期 数，后 面 若 干 期 连 续 收 付 的 期 数 用 n表 示.递 延 年 金 终 值 的 大 小，与 递 延 期 无 关，其 计 算 方 法 与 普 通 年 金 终 值 计 算 相 同。递 延 年 金 现 值 的 计 算 有 两 种 方 法:第 一 种 方 法：先 计 算 出 从 第 1年 到 第 m+n年 的 普 通 年 金 现 值（相 当 于 多 计 算 了 从 第 1年 到 第 m 年 的 普 通 年 金 现 值），然 后 减 去

17、 m 期 的 普 通 年 金 现 值。第 二 种 方 法：先 计 算 出 从 第 m 年 到 第 m+n年 的 普 通 年 金 现 值，再 将 结 果 贴 现 至 第 1年 年 初。6.永 续 年 金 的 计 算 永 续 年 金 是 指 无 限 期 的 定 额 支 付 的 年 金。永 续 年 金 的 特 点 是 没 有 终 止 的 时 间，也 没 有 终 值。（二）风 险 分 析 1.风 险 的 概 念：风 险 一 般 是 指 某 一 行 动 的 结 果 具 有 变 动 性。2.风 险 的 种 类：按 风 险 形 成 的 原 因 可 分 为 经 营 风 险 和 财 务 风 险。（1）经 营 风

18、 险：是 指 因 生 产 经 营 方 面 的 原 因 给 企 业 盈 利 带 来 的 不 确 定 性。（2）财 务 风 险：是 指 由 于 举 债 而 给 企 业 财 务 成 果 带 来 的 不 确 定 性。3.风 险 报 酬：所 谓 风 险 报 酬 率 是 指 投 资 者 因 冒 风 险 进 行 投 资 而 获 得 的 超 过 时 间 价 值 率 的 那 部 分 额 外 报 酬 率，即 风 险 报 酬 额 与 原 投 资 额 的 比 率。如 果 不 考 虑 通 货 膨 胀 因 素，风 险 投 资 所 要 求 或 期 望 的 投 资 报 酬 率 就 是 无 风 险 报 酬 率（资 金 时 间

19、价 值）与 风 险 报 酬 率 之 和。4.风 险 衡 量（D 概 率（Pi）分 布 概 率 是 指 用 来 表 示 随 机 事 件 发 生 可 能 性 及 出 现 某 种 结 果 可 能 性 大 小 的 数 值。概 率 分 布 必 须 符 合 以 下 两 个 要 求：所 有 的 概 率 是 介 于 0与 1之 间 的 一 个 数；所 有 结 果 的 概 率 之 和 应 等 于 1。（2）期 望 值：期 望 值 是 各 种 可 能 的 结 果 按 其 概 率 进 行 加 权 平 均 得 到 的 平 均 值。（3）标 准 离 差：标 准 离 差 是 反 映 概 率 分 布 中 各 种 可 能 结

20、 果 对 期 望 值 的 偏 离 程 度，是 反 映离 散 程 度 的 一 个 数 值。标 准 离 差 以 绝 对 数 来 衡 量 决 策 方 案 的 风 险，在 期 望 值 相 同 的 情 况 下，标 准 离 差 越 大，风 险 越 大；反 之，标 准 离 差 越 小，则 风 险 越 校（4）标 准 离 差 率；标 准 离 差 率 是 标 准 离 差 同 期 望 值 的 比 值。标 准 离 差 作 为 绝 对 数，只 适 于 相 同 期 望 值 决 策 方 案 风 险 程 度 的 比 较，对 于 期 望 值 不 同 的 决 策 方 案，只 能 运 用 标 准 离 差 率 这 一 相 对 数

21、指 标 来 比 较 或 评 价。第 三 章 财 务 分 析 财 务 报 表 分 析 是 财 务 管 理 的 重 要 工 具。本 章 涉 及 的 主 要 内 容 有 各 项 基 本 财 务 比 率 的 含 义、计 算 和 分 析；财 务 分 析 概 述 和 财 务 报 表 分 析 的 应 用。财 务 分 析 的 应 用,包 括 杜 邦 财 务 分 析 体 系 和 财 务 状 况 的 综 合 评 价，上 市 公 司 财 务 报 告 分 析。重 点、难 点 导 学 第 一 节 财 务 报 表 分 析 概 述 一、什 么 是 财 务 报 表 分 析 财 务 报 表 分 析 是 以 财 务 报 表 和

22、其 他 资 料 为 依 据 和 起 点，采 用 专 门 方 法,系 统 分 析 和 评 价 企 业 过 去 和 现 金 的 经 营 成 果、财 务 状 况 及 其 变 动，目 的 是 了 解 过 去、评 价 现 在、预 测 未 来,帮 助 利 益 关 系 集 团 改 善 决 策。二、财 务 报 表 分 析 的 目 的 一 般 目 的 可 概 括 为:评 价 过 去 的 经 营 业 绩；衡 量 现 在 的 财 务 状 况；预 测 未 来 的 发 展 趋 势。三、财 务 报 表 分 析 的 方 法 比 较 分 析 法 按 比 较 对 象 分 类 与 企 业 历 史 比,即 不 同 时 期 指 标

23、相 比,也 称“趋 势 分 析”。与 同 类 企 业 比,即 与 行 业 平 均 数 或 竞 争 对 手 指 标 比 较，也 称“横 向 比 较”。与 计 划 预 算 比,即 实 际 执 行 结 果 与 计 划 指 标 比 较,也 称“差 异 分 析”。按 比 较 内 容 分 类 比 较 会 计 要 素 的 总 量:总 量 比 较 主 要 用 于 时 间 序 列 分 析,也 用 于 同 业 对 比。比 较 结 构 百 分 比:把 损 益 表、资 产 负 债 表、现 金 流 量 表 转 换 成 结 构 百 分 比 报 表。比 较 财 务 比 率:财 务 比 率 是 各 会 计 要 素 的 相 互

24、 关 系,反 映 其 内 在 联 系。比 率 的 比 较 是 最 重 要 的 分 析。因 素 分 析 法 差 额 分 析 法:如 固 定 资 产 净 值 增 加 的 原 因 分 析,可 分 解 为 原 值 变 化 和 折 旧 变 化 两 部 分。指 标 分 解 法:如 资 产 利 润 率,可 分 解 为 资 产 周 转 率 和 销 售 利 润 率 的 乘 积。连 环 替 代 法:依 次 用 分 析 值 替 代 标 准 值,测 定 各 因 素 对 财 务 指 标 的 影 响。定 基 替 代 法:分 别 用 分 析 值 替 代 标 准 值,测 定 各 因 素 对 财 务 指 标 的 影 响。四、财

25、 务 报 表 分 析 的 一 般 步 骤 和 原 则 一 般 步 骤 原 则 明 确 分 析 的 目 的；要 从 实 际 出 发,坚 持 实 事 求 是,反 对 主 观 臆 断、结 论 先 行、搞 数 字 游 戏；收 集 有 关 的 信 息；要 全 面 看 问 题,坚 持 一 分 为 二,反 对 片 面 地 看 问 题；根 据 分 析 目 的 把 整 体 的 各 个 部 分 分 割 开 来，予 以 适 当 安 排,使 之 符 合 需 要；要 注 重 事 物 的 联 系,坚 持 相 互 联 系 地 看 问 题，反 对 孤 立 地 看 问 题；深 入 研 究 各 部 分 的 特 殊 本 质；要 发

26、 展 地 看 问 题,反 对 静 止 地 看 问 题；进 一 步 研 究 各 个 部 分 的 联 系；要 定 量 分 析 与 定 性 分 析 结 合，坚 持 定 量 为 主。解 释 结 果,提 供 对 决 策 有 帮 助 的 信 息。五、财 务 报 表 分 析 的 局 限 性 财 务 报 表 本 身 的 局 限 性 表 现 在:以 历 史 成 本 报 告 资 产，不 代 表 其 现 行 成 本 或 变 现 价 值；假 设 币 值 不 变,不 按 通 货 膨 胀 率 或 物 价 水 平 调 整；稳 健 原 则 要 求 预 计 损 失 而 不 预 计 收 益,有 可 能 夸 大 费 用,少 计 收

27、 益 和 资 产；按 年 度 分 期 报 告，只 报 告 了 短 期 信 息,不 能 提 供 反 映 长 期 潜 力 的 信 息。报 表 的 真 实 性 问 题 只 有 根 据 真 实 的 财 务 报 表,才 有 可 能 得 出 正 确 的 分 析 结 论。企 业 会 计 政 策 的 不 同 选 择 影 响 可 比 性 对 同 一 会 计 事 项 的 账 务 处 理,会 计 准 则 允 许 使 用 几 种 不 同 的 规 则 和 程 序,企 业 可 以 自 行 选 择。比 较 基 础 问 题 横 向 比 较 时 使 用 同 业 标 准；趋 势 分 析 以 本 企 业 历 史 数 据 作 比 较

28、 基 础；实 际 与 计 划 的 差 异 分 析，以 计 划 预 算 做 比 较 基 础。第 二 节 基 本 的 财 务 比 率 企 业 的 经 营 管 理 涉 及 各 个 方 面,据 此 设 计 出 了 反 映 不 同 方 面 的 财 务 比 率 指 标,包 括 变 现 能 力 比 率、资 产 管 理 比 率、负 债 比 率 以 及 盈 利 能 力 比 率。对 于 每 一 比 率 指 标 都 要 从 它 的 含 义、计 算 要 求、分 析 过 程、影 响 因 素、注 意 问 题 等 诸 多 方 面 去 把 握。单 项 比 率 是 综 合 分 析 的 基 础。一、变 现 能 力 比 率 变 现

29、 能 力 是 企 业 产 生 现 金 的 能 力，它 取 决 于 可 以 在 近 期 转 变 为 现 金 的 流 动 资 产 的 多 少。反 映 变 现 能 力 的 财 务 比 率 主 要 有 流 动 比 率 和 速 动 比 率。流 动 比 率 速 动 比 率 流 动 比 率=流 动 资 产+流 动 负 债 速 动 比 率=（流 动 资 产-存 货）+流 动 负 债 流 动 比 率 可 以 反 映 短 期 偿 债 能 力。流 动 比 率 越 高,其 偿 还 短 期 债 务 的 能 力 越 强；反 之，则 越 差。该 指 标 与 流 动 比 率 的 不 同 在 于 从 流 动 资 产 中 扣 除

30、 存 货,这 样 做 的 原 因 在 于：存 货 的 变 现 速 度 最 慢；部 分 存 货 已 损 失 报 废，影 响 流 动 比 率 的 主 要 因 素 有 营 业 周 期、流 动 资 产 中 的 应 收 账 款 数 额 和 存 货 的 周 转 速 尚 未 处 理；部 分 存 货 已 抵 押 给 某 债 权 人；存 货 估 价 还 存 在 成 本 与 合 理 市 价 相 差 悬 殊 的 问度。一 般 认 为 生 产 企 业 合 理 的 流 动 比 率 为 2。题。影 响 速 动 比 率 可 信 性 的 重 要 因 素 是 应 收 账 款 的 变 现 能 力。通 常 认 为 正 常 的 速

31、动 比 率 为 l o 还 可 以 通 过 计 算 保 守 的 速 动 比 率 来 进 一 步 反 映 其 变 现 能 力。保 守 的 速 动 比 率=（现 金+短 期 证 券+应 收 账 款 净 额）/流 动 负 债 二、资 产 管 理 比 率 资 产 管 理 比 率 是 用 来 衡 量 公 司 在 资 产 管 理 方 面 效 率 的 财 务 比 率。包 括 营 业 周 期、存 货 周 转 率、应 收 账 款 周 转 率、流 动 资 产 周 转 率 和 总 资 产 周 转 率。三、负 债 比 率 营 业 周 期 营 业 周 期 的 长 短 取 决 于 存 货 周 转 天 数 和 应 收 账

32、款 周 转 天 数,即 营 业 周 转=存 货 周 转 天 数+应 收 账 款 周 转 天 数 一 般 情 况 下,营 业 周 转 短,说 明 资 金 周 转 速 度 快,反 之,说 明 资 金 周 转 速 度 慢。存 货 周 转 天 数 存 货 的 流 动 性，一 般 用 存 货 的 周 转 速 度 指 标 来 反 映,即 存 货 周 转 率 或 存 货 周 转 天 数。其 公 式 为:存 货 周 转 率=销 售 成 本+平 均 存 货 一 般 来 讲,存 货 周 转 速 度 越 快,存 货 的 占 用 水 平 越 低,流 动 性 越 强,存 货 转 换 为 现 金 或 应 收 账 款 的

33、速 度 越 快。应 收 账 款 周 转 率 应 收 账 款 周 转 率 反 映 应 收 账 款 周 转 速 度。它 说 明 应 收 账 款 流 动 的 速 度。其 公 式 为:应 收 账 款 周 转 率=销 售 收 入+平 均 应 收 账 款 一 般 来 说,应 收 账 款 周 转 率 越 高，平 均 收 账 期 越 短,说 明 应 收 账 款 的 收 回 越 快。影 响 该 指 标 正 确 计 算 的 因 素 有:季 节 性 经 营 的 企 业 使 用 这 个 指 标 时 不 能 反 映 实 际 情 况；大 量 使 用 分 期 付 款 结 算 方 式；大 量 使 用 现 金 结 算 的 销

34、售；年 末 大 量 销 售 或 年 末 销 售 大 幅 度 下 降。流 动 资 产 周 转 率 流 动 资 产 周 转 率=销 售 收 入+平 均 流 动 资 产 流 动 资 产 周 转 率 反 映 流 动 资 产 的 周 转 速 度,周 转 速 度 快,会 相 对 节 约 流 动 资 产,等 于 相 对 扩 大 资 产 投 入,增 强 企 业 盈 利 能 力。总 资 产 周 转 率 总 资 产 周 转 率=销 售 收 入+平 均 资 产 总 额 该 指 标 反 映 资 产 总 额 的 周 转 速 度，周 转 越 快，反 映 销 售 能 力 越 强。负 债 比 率 是 指 债 务 和 资 产、

35、净 资 产 的 关 系，它 反 映 企 业 偿 付 到 期 长 期 债 务 的 能 力。主 要 指 标 有：四、盈 利 能 力 比 率 资 产 负 债 率 资 产 负 债 率 是 负 债 总 额 除 以 资 产 总 额 的 百 分 比,它 反 映 在 总 资 产 中 有 多 大 比 例 是 通 过 举 债 来 筹 资 的，也 可 以 衡 量 企 业 清 算 时 保 护 债 权 人 利 益 的 程 度,其 计 算 公 式 为:资 产 负 债 率=（负 债 总 额+资 产 总 额）X 100%对 于 这 一 指 标,债 权 人 认 为 资 产 负 债 率 越 低 越 好,越 低 债 权 人 越 有

36、 保 障,贷 款 风 险 越 小；而 从 股 东 的 角 度 看,如 果 能 够 保 证 全 部 资 本 利 润 率 大 于 借 债 利 率,则 希 望 该 指 标 越 大 越 好,否 则 反 之；经 营 者 从 财 务 的 角 度 看,应 审 时 度 势,全 面 考 虑,权 衡 之 后 作 出 正 确 决 策。产 权 比 率 产 权 比 率 是 负 债 总 额 与 股 东 权 益 总 额 之 比 率,它 也 是 衡 量 长 期 偿 债 能 力 的 指 标,计 算 公 式 为:产 权 比 率=（负 债 总 额+股 东 权 益）X 100%该 指 标 一 方 面 反 映 了 由 债 权 人 提

37、供 的 资 本 和 股 东 提 供 的 资 本 的 相 对 关 系,反 映 企 业 基 本 财 务 结 构 是 否 稳 定。产 权 比 率 高，是 高 风 险、高 报 酬 的 财 务 结 构；产 权 比 率 低，是 低 风 险、低 报 酬 的 财 务 结 构。另 一 方 面 也 表 明 债 权 人 投 入 的 资 本 受 到 股 东 权 益 的 保 障 程 度,或 者 说 是 企 业 清 算 时 对 债 权 人 利 益 的 保 障 程 度。有 形 净 值 债 务 率 有 形 净 值 债 务 率 是 企 业 负 债 总 额 与 有 形 净 值 的 百 分 比。其 公 式 为：有 形 净 值 债

38、务 率=负 债 总 额-（股 东 权 益-无 形 资 产 净 值）X 100%有 形 净 值 债 务 率 指 标 实 质 上 是 产 权 比 率 指 标 的 延 伸,更 为 谨 慎、保 守 地 反 映 在 企 业 清 算 时 债 权 人 投 入 的 资 本 受 到 股 东 权 益 保 障 的 程 序。从 长 期 偿 债 能 力 来 讲，比 率 越 低 越 好。已 获 利 息 倍 数 已 获 利 息 倍 数 也 叫 利 息 保 障 倍 数,是 指 企 业 经 营 业 务 收 益 与 利 息 费 用 的 比 率，用 以 衡 量 偿 付 借 款 利 息 的 能 力。其 计 算 公 式 是：已 获 利

39、 息 倍 数=税 息 前 利 润+利 息 费 用 式 中 的 利 息 费 用 既 包 括 计 入 财 务 费 用 中 的 利 息,也 包 括 计 入 固 定 资 产 成 本 的 资 本 化 利 息。已 获 利 息 倍 数 指 标 反 映 了 企 业 经 营 收 益 为 所 需 支 付 债 务 利 息 的 倍 数，倍 数 越 大,偿 付 债 务 利 息 的 能 力 越 强；在 确 定 已 获 利 息 的 倍 数 时 应 本 着 稳 健 性 原 则,采 用 指 标 最 低 年 度 的 数 据 来 确 定,以 保 证 最 低 的 偿 债 能 力；另 外,也 可 以 结 合 这 一 指 标 测 算 长

40、 期 负 债 与 营 运 资 金 的 比 率。除 了 上 述 影 响 企 业 长 期 偿 债 能 力 的 因 素 外，还 有 一 些 因 素 影 响 企 业 的 长 期 偿 债 能 力，包 括 长 期 租 赁、担 保 责 任、或 有 项 目 等。反 映 企 业 盈 利 能 力 的 指 标 很 多,通 常 使 用 的 有 销 售 毛 利 率、销 售 净 利 率、资 产 净 利 率、净 值 报 酬 率 等。销 售 净 利 率 销 售 净 利 率 是 指 净 利 润 与 销 售 收 入 的 百 分 比,其 计 算 公 式 为：销 售 净 利 率=（净 利 润+销 售 收 入）X 100%该 指 标

41、反 映 每 一 元 销 售 收 入 带 来 的 净 利 润 的 多 少,表 示 收 入 的 收 益 水 平；同 时 该 指 标 还 可 以 进 一 步 分 解 为 销 售 毛 利 率、销 售 税 金 率、销 售 成 本 率、销 售 期 间 费 用 率 来 分 析。销 售 毛 利 率 是 销 售 毛 利 占 销 售 收 入 的 百 分 比，其 中 销 售 毛 利 是 销 售 收 入销 售 毛 利 率 与 销 售 成 本 之 差,其 计 算 公 式 为：销 售 毛 利 率=（销 售 收 入 一 销 售 成 本）+销 售 收 入 X 100%该 指 标 表 示 销 售 收 入 扣 除 销 售 成 本

42、 后，有 多 少 可 用 于 各 项 期 间 费 用 和 形 成 盈 利。它 是 销 售 净 利 率 的 最 初 基 础。资 产 净 利 率 资 产 净 利 率=（净 利 润/平 均 资 产 总 额）X 100%通 过 该 指 标 的 计 算 和 分 析,说 明 了 三 个 方 面 的 问 题:表 明 企 业 资 产 利 用 的 综 合 效 果；指 出 了 影 响 资 产 净 利 率 的 因 素 有 产 品 价 格、单 位 成 本 高 低、产 量 和 销 量 的 大 小、资 金 占 用 量 的 大 小；可 以 利 用 它 来 分 析 经 营 中 存 在 的 问 题,提 高 销 售 利 润 率,

43、加 速 资 金 周 转。净 资 产 收 益 率 净 资 产 收 益 率=（净 利 润/平 均 净 资 产）X 100%该 指 标 反 映 公 司 所 有 者 权 益 的 投 资 报 酬 率,具 有 很 强 的 综 合 性。第 三 节 财 务 报 表 分 析 的 应 用 一、杜 邦 财 务 分 析 体 系 杜 邦 分 析 方 法 把 一 个 个 综 合 的 指 标 分 解 为 简 单 的 指 标,最 终 分 解 成 报 表 中 的 单 个 项 目，并 在 分 解 过 程 中 体 现 各 指 标 间 的 关 系,形 成 完 整 的 指 标 体 系。1.权 益 乘 数 的 含 义 和 计 算 权 益

44、 乘 数 表 示 企 业 的 负 债 程 度。权 益 乘 数 越 大,企 业 负 债 程 度 越 高,通 常 的 财 务 比 率 都 是 除 数,除 数 的 倒 数 叫 乘 数，权 益 除 以 资 产 是 资 产 权 益 率,权 益 乘 数 是 其 倒 数,即 资 产 除 以 权 益。2.杜 邦 财 务 分 析 方 法 是 由 美 国 杜 邦 公 司 创 造 的,用 于 进 行 比 率 分 解”指 出 产 生 差 异 的 原 因，分 析 企 业 财 务 状 况。其 计 算 公 式 为：权 益 净 利 率（净 值 报 酬 率）=净 利/平 均 净 资 产=资 产 净 利 率 X 权 益 乘 数

45、资 产 净 利 率=销 售 净 利 率 X 资 产 周 转 率 权 益 乘 数=1/（1-资 产 负 债 率）=平 均 总 资 产/平 均 净 资 产 二、财 务 状 况 的 综 合 评 价 1.财 务 状 况 的 综 合 评 价 有 两 种 评 分 法:沃 尔 评 分 法 和 综 合 评 分 法。这 两 种 方 法 都 是 建 立 在 选 定 指 标 和 确 定 比 重 以 求 出 总 分 值 的 基 础 上。2.国 有 资 本 金 绩 效 评 价,主 要 采 用 了 沃 尔 评 分 法 的 思 想,根 据 各 指 标 的 分 值 与 系 数 来 确 定 总 分，以 此 进 行 评 价。这

46、一 过 程 分 为 5 步：（1）基 本 指 标 的 评 价；（2）修 正 系 数 的 计 算；（3）修 正 后 得 分 的 计 算；（4）定 性 指 标 的 计 分 方 法；（5）综 合 计 分 方 法 和 结 果 分 级。这 一 过 程 由 国 有 资 本 金 绩 效 评 价 规 则 规 定。三、上 市 公 司 财 务 报 告 分 析 上 市 公 司 财 务 报 告 分 析 是 本 章 的 重 点 内 容。（一）上 市 公 司 信 息 披 露 的 内 容 按 照 我 国 证 监 会 的 规 定,上 市 公 司 的 信 息 披 露 应 包 括 招 股 说 明 书、上 市 公 告、定 期 报

47、告 和 临 时 报 告 四 大 内 容。由 于 这 些 内 容 大 部 分 都 是 财 务 性 质 的 或 与 财 务 有 关,因 而 统 称 为 上 市 公 司 财 务 报 告。（二）上 市 公 司 的 财 务 比 率 上 市 公 司 公 开 披 露 财 务 信 息 也 要 使 用 财 务 比 率,对 于 上 市 公 司 来 说,大 多 数 财 务 指 标 与 前 述 指 标 相 同,但 由 于 其 特 殊 性,其 最 重 要 的 财 务 指 标 是 每 股 收 益、每 股 净 资 产 和 净 资 产 收 益 率。第 五 章 企 业 筹 资 方 式 每 股 收 益 每 股 收 益 是 指 本

48、 年 净 收 益 与 年 末 普 通 股 份 总 数 的 比 值。其 计 算 公 式 为:每 股 收 益=净 利 润/年 末 普 通 股 份 总 数 在 计 算 每 股 收 益 时 要 注 意 四 个 方 面 的 问 题 即 合 并 报 表 问 题、优 先 股 问 题、年 度 中 普 通 股 增 减 问 题、复 杂 股 权 结 构 问 题。每 股 收 益 是 衡 量 上 市 公 司 盈 利 能 力 最 重 要 的 财 务 指 标,它 反 映 普 通 股 的 获 利 水 平。但 每 股 收 益 指 标 也 有 相 应 的 局 限 性，它 不 反 映 股 票 所 含 有 的 风 险；由 于 不 同

49、 股 票 换 取 每 股 收 益 的 投 入 量 不 同，限 制 了 公 司 间 的 比 较；每 股 收 益 多,并 不 意 味 着 分 红 多,还 要 看 公 司 的 股 利 分 配 政 策。市 盈 率:市 盈 率 是 指 普 通 股 市 价 为 每 股 收 益 的 倍 数,其 计 算 公 式 为：市 盈 率=普 通 股 每 股 市 价/普 通 股 每 股 收 益 该 比 率 反 映 投 资 人 对 每 元 净 利 润 所 愿 支 付 的 价 格，可 以 用 来 估 计 股 票 投 资 报 酬 率 和 风 险。市 盈 率 越 高,表 明 市 场 对 公 司 的 未 来 越 看 好,风 险 越

50、 高。市 盈 率 的 高 低 随 市 价 和 每 股 收 益 的 变 动 而 变 动。每 股 股 利:是 指 股 利 总 额 与 期 末 普 通 股 股 份 总 数 之 比。其 公 式 为：每 股 股 利=股 利 总 额+年 末 普 通 股 股 份 总 数 股 票 获 利 率=普 通 股 每 股 股 利+普 通 股 每 股 市 价 X 100%股 利 支 付 率=普 通 股 每 股 股 利+普 通 股 每 股 净 收 益 X 100%股 利 保 障 倍 数=普 通 股 每 股 收 益+普 通 股 每 股 股 利 留 存 盈 利 比 率=（净 利 润-全 部 股 利）净 利 润 X 100%每