银行校园招聘考试金融部分基础知识讲义和总结.pdf

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1、第 一 部 分：国 际 货 币 与 国 际 金 融 一、不 同 货 币 制 度 下 汇 率 是 如 何 决 定 的？在 金 本 位 制 下，两 国 货 币 之 间 的 汇 率 是 由 两 国 本 位 币 的 含 金 量 之 比，即 铸 币 平 价 决 定 的。在 纸 币 流 通 条 件 下，两 国 货 币 间 的 比 价，是 由 两 国 货 币 在 外 汇 市 场 上 的 供 求 状 况 来 决 定 的。二、在 纸 币 流 通 条 件 下，影 响 各 国 汇 率 变 动 的 深 层 因 素 有 哪 些？在 纸 币 流 通 条 件 下，外 汇 供 求 状 况 对 汇 率 变 动 的 影 响 只

2、是 表 面 的，汇 率 变 动 还 有 更 深 层 次 的 影 响 因 素：1.国 际 收 支。国 际 收 支 逆 差，对 外 债 务 增 加，对 外 汇 需 求 增 加，外 汇 汇 率 上 升，本 币 汇 率 下 降。国 际 收 支 顺 差，对 外 债 权 增 加，对 本 币 需 求 增 加，本 币 汇 率 上 升，外 汇 汇 率 下 降。2.通 货 膨 胀。通 货 膨 胀，纸 币 贬 值，引 起 国 际 收 支 亏 损，贬 值 货 币 也 会 在 市 场 上 遭 到 抛 售，造 成 本 币 汇 率 下 降。3.利 率。利 率 的 高 低 调 整 会 使 外 资 的 流 入 或 流 出 增

3、加，改 变 外 汇 的 供 求 状 况，引 起 汇 率 的 变 动。4.经 济 增 长 状 况。经 济 增 长 在 短 期 内 会 带 来 更 多 的 进 口，造 成 经 常 项 目 逆 差，本 币 汇 率 下 降。长 期 看，一 国 经 济 实 力 的 增 强 会 增 强 对 其 货 币 的 信 心，使 其 币 值 稳 定 坚 挺。5.中 央 银 行 的 干 预。中 央 银 行 出 于 某 种 经 济 政 策 的 考 虑，可 能 会 对 外 汇 市 场 进 行 直 接 干 预，在 短 期 内 会 影 响 外 汇 市 场 的 供 求 状 况 和 汇 率 的 变 动。6.市 场 预 期。在 国

4、际 金 融 市 场 上，庞 大 的 游 资 流 动 迅 速，受 预 期 因 素 的 影 响 很 大，预 期 因 素 成 为 短 期 内 影 响 汇 率 变 动 的 最 主 要 因 素 之 一。三、造 成 国 际 收 支 失 衡 的 原 因 是 什 么？造 成 国 际 收 支 失 衡 的 原 因 主 要 有：1.经 济 发 展 的 不 平 衡。在 各 国 的 经 济 增 长 过 程 中，由 于 经 济 制 度、经 济 政 策 等 原 因 会 印 发 周 期 性 经 济 波 动，导 致 国 际 收 支 恶 化。这 属 于 周 期 性 失 衡。2.经 济 结 构 性 原 因。一 国 的 产 业 结

5、构 与 国 际 分 工 结 构 失 调，无 法 适 应 国 际 市 场 的 需 求，会 引 起 该 国 的 国 际 收 支 的 失 衡。这 属 于 结 构 性 失 衡。3.货 币 价 值 的 变 动。当 一 国 出 现 通 货 膨 胀，物 价 上 涨，短 期 内 出 口 商 品 的 价 格 没 有 竞 争 力，导 致 国 际 收 支 恶 化，当 一 国 出 现 通 货 紧 缩，物 价 下 降，短 期 内 出 口 商 品 具 有 价 格 优 势，国 际 收 支 顺 差。这 属 于 货 币 性 失 衡。4 国 民 收 入 的 变 动。当 一 国 的 国 内 和 国 外 的 政 治 和 经 济 发

6、生 重 大 变 化，引 起 国 民 收 入 的 变 动，也 成 为 影 响 国 际 收 支 不 平 衡 的 重 要 因 素。四、如 何 对 国 际 收 支 失 衡 进 行 调 节？当 国 际 收 支 失 衡 时，可 以 采 用 以 下 的 一 些 方 法 进 行 调 节：1.商 品 调 节。采 取 对 出 口 商 品 给 予 补 贴 用 优 惠 利 率 刺 激 出 口 等 奖 出 限 入 的 措 施 来 改 善 国 际 收 支 逆 差。2 实 施 金 融 政 策。以 调 节 利 率 或 汇 率 的 办 法 来 平 衡 国 际 收 支。当 国 际 收 支 出 现 逆 差,就 利 用 提 高 再

7、贴 现 率 或 使 货 币 贬 值 来 刺 激 出 口，当 国 际 收 支 出 现 顺 差，则 降 低 再 贴 现 率 或 使 货 币 升 值 以 增 加 进 口。3.实 施 财 政 政 策。即 以 扩 大 和 缩 小 财 政 开 支 或 调 节 税 率 的 办 法 来 进 行 国 际 收 支 调 节 的 政 策 措 施。一 般 是 采 取 增 税 减 支 来 扭 转 国 际 收 支 逆 差，采 取 减 税 增 支 来 调 节 国 际 收 支 顺 差。4.利 用 国 际 贷 款。利 用 国 际 贷 款 来 及 时 灵 活 地 融 通 资 金 是 最 普 遍 使 用 的 措 施。5.直 接 管

8、制。国 家 以 行 政 命 令 的 方 式 直 接 干 预 国 际 收 支，包 括 外 汇 管 制 和 外 贸 管 制。第 二 部 分：货 币 供 求 及 其 均 衡 一、如 何 理 解 货 币 需 求 的 概 念？货 币 需 求 是 指 社 会 各 部 门 在 既 定 的 收 入 或 财 富 范 围 内 能 够 而 且 愿 意 以 货 币 形 式 持 有 的 数 量。在 理 解 货 币 需 求 概 念 时 我 们 还 要 注 意 把 握 以 下 几 点：1.货 币 需 求 是 一 个 存 量 的 概 念。它 考 察 的 是 在 特 定 时 点 和 空 间 范 围 内 社 会 各 部 门 在

9、其 拥 有 的 全 部 资 产 中 愿 意 以 货 币 形 式 持 有 的 数 量 或 份 额；2.货 币 需 求 是 一 种 能 力 与 愿 望 的 统 一。只 有 同 时 满 足 两 个 基 本 条 件 才 能 形 成 货 币 需 求：一 是 有 能 力 获 得 或 持 有 货 币，二 是 必 须 愿 意 以 货 币 形 式 保 有 其 资 产；3.现 实 中 的 货 币 需 求 包 括 对 现 金 和 存 款 货 币 的 需 求；4.货 币 需 求 的 职 能 范 畴 包 括 执 行 流 通 手 段、支 付 手 段、贮 臧 手 段 职 能 的 货 币 需 求。二、如 何 掌 握 马 克

10、思 的 货 币 需 求 理 论？马 克 思 的 货 币 需 求 理 论 集 中 反 映 在 他 的 货 币 必 要 量 公 式 中。其 理 论 的 假 设 条 件 是 完 全 的 金 币 流 通。在 此 条 件 下，马 克 思 进 行 如 下 论 证：1）商 品 价 格 取 决 于 商 品 价 值 和 黄 金 的 价 值，商 品 价 值 取 决 于 生 产 过 程，所 以 商 品 是 带 着 价 格 进 入 流 通 的；2）商 品 数 量 和 商 品 价 格 的 多 少 决 定 了 需 要 多 少 金 币 来 实 现 它；3）商 品 与 货 币 交 换 后，商 品 退 出 流 通，货 币 仍

11、留 在 流 通 中 多 次 媒 介 商 品 交 换，从 而 一 定 数 量 的 货 币 流 通 几 次，就 可 相 应 媒 介 几 倍 于 它 的 商 品 进 行 交 换。这 一 论 证 用 公 式 表 示 就 是：执 行 流 通 手 段 的 货 币 必 要 量=商 品 价 格 总 额/同 名 货 币 的 流 通 次 数 M=PQ/V这 一 公 式 表 明：在 一 定 时 期 内，执 行 流 通 手 段 的 货 币 必 要 量 主 要 取 决 于 商 品 价 格 总、额 和 货 币 流 通 速 度 两 类 因 素，它 与 商 品 价 格 总 额 成 正 比，与 货 币 流 通 速 度 成 反

12、比。马 克 思 的 货 币 需 求 理 论 的 重 要 理 论 意 义 在 于：反 映 了 商 品 流 通 决 定 货 币 流 通 这 一 基 本 原 理。我 们 在 掌 握 这 一 理 论 时 也 要 注 意：A.本 论 断 适 用 于 金 属 货 币 流 通，而 在 纸 币 或 信 用 货 币 流 通 条 件 下，商 品 价 格 水 平 会 随 货 币 数 量 的 增 减 而 涨 跌。B.直 接 运 用 本 公 式 测 算 实 际 生 活 中 的 货 币 需 求 还 存 在 很 多 困 难。C.仅 反 映 执 行 流 通 手 段 职 能 的 货 币 需 要 量。三、凯 恩 斯 的 货 币

13、需 求 理 论(流 动 偏 好 理 论)凯 恩 斯 研 究 影 响 货 币 需 求 的 因 素 时 假 定 对 货 币 的 需 求 出 于 三 个 动 机，即 交 易 动 机、谨 慎 动 机 和 投 机 动 机。交 易 动 机 是 人 们 为 了 日 常 交 易 的 方 便 而 在 手 头 保 留 一 部 分 货 币。因 交 易 动 机 而 产 生 的 货 币 需 求 与 收 入 同 方 向 变 动。谨 慎 动 机 也 叫 预 防 动 机，是 人 们 需 要 保 留 一 部 分 货 币 以 备 未 曾 预 料 的 支 付。因 谨 慎 动 机 而 产 生 的 货 币 需 求，也 与 收 入 同

14、方 向 变 动。投 机 动 机 是 指 由 于 未 来 利 息 率 的 不 确 定，人 们 为 避 免 资 本 损 失 或 增 加 资 本 收 益，及 时 调 整 资 产 结 构 而 形 成 的 对 货 币 的 需 求。投 机 性 货 币 需 求 同 利 率 的 高 低 呈 反 方 向 变 化，是 利 率 的 递 减 函 数。由 交 易 动 机 和 谨 慎 动 机 而 产 生 的 货 币 需 求 一 般 用 于 商 品 或 劳 务 交 易，称 为 交 易 性 货 币 需 求，用 L1表 示，是 收 入 Y 的 递 增 函 数，即 L1=L1(Y);投 机 性 货 币 需 求 L2则 与 利 率

15、 有 关，是 利 率 的 递 减 函 数，即 L2=L2(i);货 币 总 需 求 L 由 交 易 性 货 币 需 求 和 投 机 性 货 币 需 求 构 成，即 L=L1(Y)+L2(i)表 明 对 货 币 的 总 需 求 是 由 收 入 和 利 率 两 个 因 素 决 定 的。四、影 响 我 国 货 币 需 求 的 主 要 因 素 是 什 么？1)收 入：收 入 与 货 币 需 求 总 量 呈 同 方 向 变 动。在 经 济 货 币 化 的 过 程 中，货 币 需 求 有 增 加 的 趋 势。2)价 格：价 格 和 货 币 需 求 尤 其 是 交 易 性 货 币 需 求 之 间 是 同 方

16、 向 变 动 的 关 系。3)利 率：利 率 变 动 与 货 币 需 求 量 之 间 的 关 系 是 反 方 向 的。4）货 币 流 通 速 度：货 币 流 通 速 度 与 货 币 总 需 求 是 反 向 变 动 的 关 系，并 在 不 考 虑 其 他 因 素 的 条 件 下，二 者 之 间 的 变 化 存 在 固 定 的 比 率。5）金 融 资 产 的 收 益 率：更 多 的 影 响 货 币 需 求 的 结 构 6）企 业 与 个 人 对 利 率 与 价 格 的 预 期 对 利 润 的 预 期 同 货 币 呈 同 方 向 变 化，对 通 货 膨 胀 的 预 期 同 货 币 需 求 呈 反 方

17、 向 变 化。7）财 政 收 支 状 况 收 大 于 支 有 结 余，对 货 币 需 求 减 少 支 大 于 收 有 赤 字，对 货 币 需 求 增 加。8）其 他 因 素：信 用 的 发 展 状 况，金 融 机 构 技 术 手 段 的 先 进 和 服 务 质 量 的 优 劣，国 家 的 政 治 形 势 对 货 币 需 求 的 影 响 等。五、货 币 供 给 的 层 次 划 分 现 实 经 济 中 存 在 着 形 形 色 色 的 货 币，许 多 新 的 金 融 根 据 也 都 不 同 程 度 的 具 有 一 定 的 货 币 性。这 就 给 货 币 供 给 和 货 币 供 给 量 的 计 量 带

18、 来 新 的 问 题，即 货 币 供 给 的 层 次 划 分 问 题。在 各 国 对 货 币 供 给 的 层 次 划 分 中，普 遍 都 把 金 融 资 产 的 流 动 性 也 即 是 资 金 融 资 产 能 够 及 时 转 化 为 现 实 购 买 力，而 使 持 有 人 不 蒙 受 损 失 的 能 力 作 为 划 分 的 依 据。按 国 际 货 币 基 金 组 织 的 划 分 口 径 可 以 把 货 币 供 给 划 分 为：M。（现 钞）：是 指 流 通 于 银 行 体 系 以 外 的 现 钞，即 居 民 手 中 的 现 钞 和 企 业 单 位 的 备 用 金，不 包 括 商 业 银 行 的

19、 库 存 现 金。M,（狭 义 货 币）：M。加 上 商 业 银 行 活 期 存 款 构 成。M 2（广 义 货 币）：由 瓜 加 上 准 货 币 构 成。准 货 币 由 银 行 的 定 期 存 款、储 蓄 存 款、外 币 存 款 以 及 各 种 短 期 信 用 工 具 如 银 行 承 兑 汇 票、短 期 国 库 券 等 构 成。我 国 参 照 国 际 货 币 基 金 组 织 的 的 划 分 口 径，把 货 币 供 给 层 次 划 分 如 下:临=现 金 M.=M0+活 期 存 款 M2=Mi+城 乡 居 民 储 蓄 存 款+定 期 存 款+其 他 存 款 六、影 响 货 币 供 给 的 基

20、本 因 素 是 什 么？影 响 货 币 供 给 的 两 大 基 本 因 素 是 基 础 货 币 和 货 币 乘 数。基 础 货 币 又 称 强 力 货 币 和 高 能 货 币，是 指 处 于 流 通 界 为 社 会 公 众 所 持 有 的 通 货 及 商 业 银 行 存 于 中 央 银 行 的 准 备 金 的 总 和。货 币 乘 数 又 叫 货 币 供 给 的 扩 张 倍 数，它 反 映 货 币 供 给 量 与 基 础 货 币 之 间 的 数 量 关 系。即 m=M/B基 础 货 币 是 货 币 供 给 扩 张 的 决 定 因 素，也 是 货 币 供 给 中 的 外 生 变 量；而 货 币 供

21、 给 的 内 生 性 则 包 含 在 货 币 乘 数 的 影 响 因 素 之 中。七、基 础 货 币 的 变 化 受 那 些 因 素 的 影 响？作 为 银 行 体 系 内 存 款 扩 张、货 币 创 造 的 基 础，基 础 货 币 数 量 大 小 对 货 币 供 应 总 量 有 决 定 性 的 影 响。基 础 货 币 可 以 由 中 央 银 行 对 其 进 行 有 效 控 制，通 过 中 央 银 行 的 资 产 负 债 表 就 能 考 察 影 响 基 础 货 币 变 动 的 因 素：资 产 负 债 国 外 净 资 产 流 通 中 货 币 对 政 府 债 权 净 额 准 备 金 存 款 对 商

22、 业 银 行 债 权 其 他 项 目 净 值 资 产 合 计 负 债 合 计 基 础 货 币 有 现 金 和 存 款 准 备 金 两 部 分 构 成，二 者 都 是 中 央 银 行 的 负 债。基 础 货 币 的 增 减 变 化，通 常 取 决 于 四 个 因 素：1.国 外 净 资 产。由 外 汇、黄 金 占 款 和 中 央 银 行 在 国 际 金 融 机 构 的 净 资 产 构 成。如 果 追 求 稳 定 汇 率 目 标，通 过 外 汇 买 卖 投 放 基 础 货 币 受 外 汇 市 场 供 求 状 况 的 影 响，具 有 相 当 的 被 动 性。2.对 政 府 债 权 净 额。中 央 银

23、 行 通 过 认 购 政 府 债 券 或 贷 款 给 财 政 部 门 弥 补 赤 字 把 基 础 货 币 注 入 流 通 领 域。3.对 商 业 银 行 债 权。即 对 商 业 银 行 再 贷 款、再 贴 现。中 央 银 行 对 此 项 具 有 较 强 的 控 制 九 其 他 项 目 净 值。固 定 资 产 的 增 减 变 化 以 及 中 央 银 行 在 资 金 清 算 过 程 中 应 收 应 付 的 增 减 变 化。会 对 基 础 货 币 量 产 生 影 响。八、决 定 货 币 乘 数 的 大 小 的 因 素 有 哪 些？对 于 决 定 货 币 乘 数 的 具 体 因 素，中 央 银 行 不

24、 能 直 接 控 制，但 可 以 通 过 对 其 施 加 影 响 来 控 制 货 币 供 应 量。决 定 货 币 乘 数 的 因 素 一 般 有 以 下 5 项：1.现 金 比 率。即 流 通 中 现 金 与 商 业 银 行 活 期 存 款 的 比 率。现 金 比 率 对 乘 数 的 确 定 有 重 大 影 响，现 金 比 率 越 高，货 币 乘 数 也 高，反 之，亦 然。2.超 额）隹 备 率。商 业 银 行 的 超 额）隹 备 率 越 高，货 币 乘 数 就 越 小，反 之，越 大。3.定 期 和 活 期 存 款 法 定 准 备 率。法 定 准 备 率 越 高，货 币 乘 数 越 小，反

25、 之，越 大。4.定 期 存 款 对 活 期 存 款 的 比 率 上 升，货 币 乘 数 变 小，反 之，变 大。十、货 币 均 衡 的 实 现 机 制 在 完 全 市 场 经 济 条 件 下，货 币 均 衡 的 实 现 是 通 过 利 率 机 制 完 成 的。利 率 与 货 币 供 给 量 之 间 存 在 同 方 向 变 化 的 关 系；同 货 币 需 求 之 间 是 反 方 向 变 化 的 关 系，当 货 币 供 给 与 货 币 需 求 相 等 时，即 达 到 了 货 币 均 衡，供 给 曲 线 和 需 求 曲 线 的 交 点 为 均 衡 点，此 点 决 定 了 均 衡 利 率 和 均 衡

26、 货 币 量。市 场 利 率 和 货 币 供 应 量 是 经 常 变 化 的，如 果 SS.,供 大 于 求，利 率 下 降，利 率 与 货 币 需 求 反 方 向 变 动，货 币 需 求 上 升，DD.,货 币 供 给 与 货 币 需 求 重 新 实 现 均 衡。第 三 部 分：通 货 膨 胀 及 其 治 理 一、造 成 通 货 膨 胀 的 原 因 是 什 么？造 成 通 货 膨 胀 的 最 直 接 原 因 就 是 货 币 供 应 量 过 多。货 币 供 应 量 与 货 币 需 求 量 相 适 应，是 货 币 流 通 规 律 的 要 求。一 旦 违 背 了 这 一 经 济 规 律，过 多 发

27、 行 货 币，就 会 导 致 货 币 贬 值，物 价 水 平 持 续 上 涨，通 货 膨 胀。通 货 膨 胀 的 深 层 原 因 则 主 要 有 需 求 拉 上、成 本 推 动、结 构 因 素 以 及 供 给 不 足、预 期 不 当、体 制 制 约 等。需 求 拉 上。这 是 指 经 济 运 行 中 社 会 消 费 支 出 和 投 资 支 出 激 增，总 需 求 过 度 增 加，超 过 了 即 定 价 格 水 平 下 商 品 和 劳 务 等 方 面 的 供 给，从 而 引 起 货 币 贬 值、物 价 总 水 平 上 涨，形 成 通 货 膨 胀。成 本 推 动。这 是 指 由 于 生 产 成 本

28、 上 升 引 起 的 物 价 持 续 上 涨 的 现 象。成 本 提 高 的 原 因 主 要 是 工 会 力 量 要 求 提 高 工 资 和 垄 断 行 业 和 垄 断 大 公 同 为 追 求 垄 断 利 润 而 制 定 的 垄 断 价 格。所 以 有 把 成 本 推 动 的 通 货 膨 胀 分 为 工 资 推 进 型 通 货 膨 胀 和 利 润 推 进 性 通 货 膨 胀。结 构 因 素。除 了 总 量 因 素 之 外，即 便 总 需 求 和 总 供 给 处 于 平 衡 状 态 时，由 于 经 济 结 构 方 面 的 问 题，也 会 使 物 价 水 平 持 续 上 涨，导 致 通 货 膨 胀

29、。对 于 这 类 通 货 膨 胀 的 分 析 主 要 有 两 种 模 型。一 种 是 以 北 欧 一 些 开 放 经 济 的 小 国 为 对 象 的 北 欧 模 型。由 于 小 国 是 世 界 市 场 上 的 价 格 接 受 者，世 界 通 货 膨 胀 从 小 国 的 开 放 经 济 部 门 传 递 到 不 开 放 经 济 部门，从 而 导 致 全 面 通 货 膨 胀。另 一 种 模 型 是 以 传 统 农 业 部 门 和 现 代 工 业 部 门 并 存 的 发 展 中 国 家 为 对 象 的 二 元 经 济 结 构 模 型。在 二 元 经 济 中 资 本 短 缺、市 场 化 程 度 低、货

30、币 化 程 度 低 等 结 构 因 素 的 制 约 下，要 发 展 经 济，往 往 要 靠 赤 字 预 算、多 发 货 币 来 积 累 资 金，从 而 带 动 物 价 全 面 上 涨，引 发 通 货 膨 胀。如 果 以 消 费 物 价 总、水 平 变 动 作 为 通 货 膨 胀 的 代 表 性 指 标，那 么 我 国 近 年 来 的 通 货 膨 胀 主 要 是 需 求 拉 上 性 的，但 是 成 本 推 进、结 构 失 调、制 度 变 革 以 及 微 观 经 济 主 体 的 不 合 理 提 价 行 为 等 因 素 也 形 成 了 促 使 物 价 全 面 上 升 的 强 大 合 力，所 以，应

31、该 说 我 国 近 年 来 的 通 货 膨 胀 的 原 因 是 多 种 因 素 混 合 的。二、通 货 膨 胀 对 经 济 的 影 响 1.通 货 膨 胀 对 生 产 的 影 响 通 货 膨 胀 对 生 产 的 影 响 主 要 表 现 在 两 个 方 面，首 先，通 货 膨 胀 破 坏 社 会 再 生 产 的 正 常 进 行。在 通 货 膨 胀 期 间，由 于 物 价 上 涨 的 不 平 衡 造 成 各 生 产 部 门 和 企 业 利 润 分 配 的 不 平 衡 使 经 济 中 的 一 些 稀 有 资 源 转 移 到 非 生 产 领 域，造 成 资 源 浪 费，妨 碍 社 会 再 生 产 的

32、正 常 进 行。同 时，通 货 膨 胀 妨 碍 货 币 职 能 的 正 常 发 挥，由 于 币 值 不 稳 和 易 变 货 币 不 能 知 识 表 现 价 值，市 场 价 格 信 号 紊 乱，不 利 于 再 生 产 的 进 行。其 次，通 货 膨 胀 使 生 产 性 投 资 减 少，不 利 于 生 产 的 长 期 稳 定 发 展。预 期 的 物 价 上 涨 回 促 使 社 会 消 费 增 加、社 会 储 蓄 减 少，从 而 缩 减 了 社 会 投 资、制 约 生 产 的 发 展。2.通 货 膨 胀 对 流 通 的 影 响 通 货 膨 胀 打 破 了 流 通 领 域 原 有 的 平 衡，使 正

33、常 的 流 通 受 阻。通 货 膨 胀 会 鼓 励 企 业 大 量 囤 积 商 品，人 为 加 剧 市 场 的 供 求 矛 盾。而 且 由 于 币 值 的 降 低，潜 在 的 货 币 购 买 力 就 会 转 化 为 实 际 的 货 币 购 买 力，加 快 货 币 流 通 速 度，也 进 一 步 加 剧 通 货 膨 胀。3.通 货 膨 胀 对 分 配 的 影 响。通 货 膨 胀 改 变 了 原 有 的 收 入 分 配 的 比 例 和 原 有 的 财 富 占 有 比 例。依 靠 固 定 收 入 的 人 群 在 整 体 收 入 分 配 中 所 占 的 比 例 变 小 了。以 货 币 形 式 持 有

34、财 富 的 人 也 受 到 损 害。通货 膨 胀 哈 影 响 到 国 民 收 入 的 初 次 分 配 和 再 分 配 环 节。通 货 膨 胀 通 过“强 制 储 蓄 效 应”把 居 民、企 业 持 有 的 一 部 分 收 入 转 移 到 发 行 货 币 的 政 府 部 门。货 币 供 应 总 量 增 加 使 社 会 总 名 义 收 入 增 加，社 会 实 际 总 收 入 不 会 增 加。不 同 的 阶 层 有 不 同 的 消 费 支 出 倾 向，必 然 回 引 起 国 民 收 入 再 分 配 的 变 化。4.通 货 膨 胀 对 消 费 的 影 响 通 货 膨 胀 使 居 民 的 实 际 收 入

35、 减 少，这 意 味 这 居 民 消 费 水 平 的 下 降，物 价 上 涨 的 不 平 衡 性 和 市 场 上 囤 积 居 奇 和 投 机 活 动 的 盛 行 使 一 般 消 费 着 受 到 的 损 失 更 大。三、如 何 治 理 通 货 膨 胀？由 于 通 货 膨 胀 对 于 经 济 的 正 常 发 展 有 相 当 的 不 利 影 响，所 以 许 多 国 家 都 十 分 重 视 平 抑 通 货 膨 胀。主 要 的 治 理 措 施 有：1.控 制 货 币 供 应 量。由 于 通 货 膨 胀 作 为 纸 币 流 通 条 件 下 的 一 种 货 币 现 象，其 最 直 接 的 原 因 就 是 流

36、 通 中 的 货 币 量 过 多，所 以 各 国 在 治 理 通 货 膨 胀 时 所 采 取 的 一 个 重 要 对 策 就 是 控 制 货 币 供 应 量，使 之 与 货 币 需 求 量 相 适 应，减 轻 货 币 贬 值 和 通 货 膨 胀 的 压 力。2.调 节 和 控 制 社 会 总 需 求。对 于 需 求 拉 上 型 通 货 膨 胀，调 节 和 控 制 社 会 总 需 求 是 个 关 键。这 主 要 通 过 实 施 正 确 的 财 政 和 货 币 政 策 来 实 现。在 财 政 政 策 方 面，就 是 通 过 紧 缩 财 政 支 出，增 加 税 收，谋 求 预 算 平 衡、减 少 财

37、 政 赤 字 来 实 现。在 货 币 政 策 方 面，主 要 是 紧 缩 信 贷，控 制 货 币 投 放，减 少 货 币 供 应 量。财 政 政 策 和 货 币 政 策 想 配 合 综 合 治 理 通 货 膨 胀，其 重 要 途 径 就 是 通 过 控 制 固 定 资 产 投 资 规 模 和 控 制 消 费 基 金 过 快 增 长 来 实 现 控 制 社 会 总 需 求 的 目 的。3.增 加 商 品 有 效 供 给，调 整 经 济 结 构。治 理 通 货 膨 胀 的 另 一 个 重 要 方 面 就 是 增 加 有 效 商 品 供 给，主 要 的 手 段 有 降 低 成 本,减 少 消 耗，提

38、 高 经 济 效 益，提 高 投 入 产 出 的 比 例，同 时，调 整 产 业 和 产 品 结 构，支 持 短 缺 商 品 的 生 产。4.其 他 政 策。治 理 通 货 膨 胀 的 其 他 政 策 还 包 括 限 价、减 税、指 数 化 等。第 四 部 分：金 融 市 场 与 金 融 工 具 一、金 融 市 场 的 分 类 金 融 市 场 是 资 金 供 求 双 方 借 助 金 融 工 具 进 行 各 种 资 金 交 易 活 动 的 场 所。按 照 不 同 的 标 准 可 以 对 金 融 市 场 进 行 不 同 的 分 类。按 交 易 工 具 期 限 不 同，分 为 货 币 市 场 和 资

39、 本 市 场。按 交 易 你 的 物 的 不 同，分 为 票 据 市 场、证 券 市 场、衍 生 工 具 市 场、外 汇 市 场 和 黄 金 市 场。按 交 割 期 限 不 同，分 为 现 货 市 场 和 期 货 市 场。按 地 域 划 分 为 地 方 性、全 国 性、区 域 性 以 及 国 际 性 金 融 市 场。二、金 融 市 场 的 构 成 要 素 与 商 品 市 场 或 要 素 市 场 一 样，一 个 完 整 的 金 融 市 场 需 要 有 一 些 必 备 的 市 场 要 素，否 则，市 场 活 动 就 难 以 顺 畅 地 运 行。金 融 市 场 的 主 要 构 成 要 素 有：1、市

40、 场 参 与 者。主 要 有 五 个 主 体，即 政 府 机 构、中 央 银 行、商 业 性 金 融 机 构、企 业 和 个 人。2、金 融 工 具。金 融 市 场 的 交 易 对 象 就 是 货 币 资 金，但 由 于 货 币 资 金 之 间 不 能 直 接 进 行 交 易，需 要 借 助 金 融 工 具 来 进 行 交 易。金 融 工 具 最 初 又 称 信 用 工 具，它 是 证 明 债 权 债 务 关 系 并 据 以 进 行 货 币 资 金 交 易 的 合 法 凭 证。金 融 工 具 是 法 律 契 约，交 易 双 方 的权 利 和 义 务 受 法 律 保 护。金 融 工 具 一 般

41、具 有 广 泛 的 社 会 可 接 受 性，随 时 可 以 流 通 转 让。依 金 融 工 具 与 实 体 经 济 的 关 系，可 分 为 原 生 金 融 工 具 和 衍 生 金 融 工 具。3、金 融 工 具 的 价 格。4、金 融 交 易 的 组 织 方 式。主 要 有 三 种 方 式：一 是 有 固 定 场 所 的 有 组 织、有 制 度、集 中 进 行 交 易 的 方 式，如 交 易 所 方 式；二 是 在 各 金 融 机 构 柜 台 上 买 卖 双 方 进 行 面 议 的、分 散 交 易 的 方 式，如 柜 台 交 易 方 式；三 是 电 讯 交 易 方 式，即 没 有 固 定 场

42、所，交 易 双 方 也 不 直 接 接 触，主 要 借 助 电 讯 手 段 来 完 成 交 易 的 方 式。三、金 融 市 场 的 地 位 与 功 能 金 融 市 场 的 地 位。在 整 个 市 场 体 系 中，一 般 可 分 为 产 品 市 场（如 消 费 品 市 场、生 产 资 料 市 场、旅 游 服 务 市 场 等）和 为 这 些 产 品 提 供 生 产 条 件 的 要 素 市 场（如 劳 动 力 市 场、土 地 市 场、资 金 市 场 等）。在 整 个 市 场 体 系 中，金 融 市 场 是 最 基 本 的 组 成 部 分 之 一，是 联 系 其 他 市 场 的 纽 带。金 融 市 场

43、 的 发 展 对 整 个 市 场 体 系 的 发 展 起 着 举 足 轻 重 的 制 约 作 用；市 场 体 系 中 其 他 各 市 场 的 发 展 则 为 金 融 市 场 的 发 展 提 供 了 条 件 和 可 能。金 融 市 场 的 功 能 主 要 表 现 在 如 下 几 个 方 面：1、有 效 动 员 和 筹 集 资 金。2、合 理 配 置 和 引 导 资 金。3、灵 活 调 度 和 转 化 资 金。4、分 散 风 险，降 低 交 易 成 本。5、实 施 宏 观 调 控。四、金 融 工 具 的 基 本 特 征 及 价 格 确 定 金 融 工 具 是 在 信 用 活 动 中 产 生 的、能

44、 够 证 明 债 权 债 务 关 系 并 据 以 进 行 货 币 资 金 交 易 的 法 律 凭 证。既 然 是 法 律 的 凭 证，一 证 在 手，权 利 和 义 务 便 具 有 法 律 约 束 力。金 融 工 具 一 般 具 有 四 个 基 本 特 征，即：1、期 限 性，指 金 融 工 具 都 规 定 有 固 定 的 偿 还 期 限。2、流 动 性，指 金 融 工 具 在 必 要 时 有 迅 速 转 化 为 现 金 而 不 至 使 持 有 者 遭 受 损 失 的 能 力。3、风 险 性，指 购 买 金 融 工 具 可 能 遭 受 一 定 程 度 的 损 失。4、收 益 性，即 购 买 金

45、 融 工 具 可 以 带 来 一 定 的 收 益。金 融 工 具 的 价 格 问 题 非 常 重 要，它 与 上 述 四 项 特 征 有 着 直 接 的 联 系。金 融 工 具 的 发 行 价 格 指 新 发 行 的 金 融 工 具 在 发 售 时 的 实 际 价 格。按 不 同 的 发 行 方 式，金 融 工 具 的 发 行 价 格 可 分 为 两 类：1、直 接 发 行 方 式 下 的 发 行 价 格。按 与 面 额 是 否 相 等，可 分 为 平 价 发 行、折 价 发 行 和 溢 价 发 行 三 种 主 要 方 式。2、间 接 发 行 方 式 下 的 发 行 价 格。采 用 这 种 发

46、 行 方 式 的 金 融 机 构 价 格 又 分 两 种：一 种 是 中 介 机 构 的 承 销 价 格 或 中 标 价 格；二 是 投 资 者 的 认 购 价 格。不 同 的 价 格 各 有 其 不 同 的 决 定 与 影 响 因 素。五、证 券 行 市 的 形 成 及 其 波 动 证 券 行 市 是 指 在 二 级 巾 场 上 买 卖 有 价 证 券 的 实 际 交 易 价 格。证 券 行 市 是 证 券 收 益 的 资 本 化，是 投 资 者 追 逐 的 最 主 要 目 标，它 主 要 取 决 于 两 个 因 素：一 是 有 价 证 券 的 收 益；二 是 当 时 的 市 场 利 率。证

47、 券 行 市 与 前 者 成 正 比，与 后 者 成 反 比。用 公 式 表 示 即：股 票 行 市=股 票 预 期 收 益/市 场 利 息 率 债 券 行 市=债 券 到 期 收 入 的 本 利 和/（1+市 场 利 率*到 期 期 限）上 述 两 个 公 式 只 是 有 价 证 券 的 理 论 公 式，并 不 具 有 实 战 价 值。因 为 影 响 证 券 行 巾 的 因 素 是 十 分 复 杂 的，证 券 的 供 求 关 系，通 货 膨 胀 率，国 内 外 政 治、经 济、军 事 形 势 的 变 化 等 等，都 会 对 证 券 行 市 发 生 影 响。虽 然 上 述 公 式 只 是 基

48、本 公 式，但 如 果 完 全 偏 离 这 一 公 式，错 误 就 不 可 避 免。证 券 行 市 尤 其 是 股 票 行 市，与 经 济 周 期 之 间 存 在 着 密 切 联 系：一 是 证 券 行 市 的 波 动 对 经 济 周 期 异 常 敏 感。经 济 危 机 的 来 临 往 往 以 证 券 行 市 的 下 跌 为 征 兆。二 是 对 经 济 周 期 的 波 动，证 券 行 市 总 要 以 极 端 的 姿 态 作 出 反 映。危 机 到 来，证 券 行 市 就 一 落 千 丈；经 济 复 苏，证 券 行 市 又 大 幅 攀 升。由 此 可 见，证 券 行 市 对 加 剧 经 济 周

49、期 的 波 动 幅 度 起 着 推 波 助 澜 的 作 用。六、股 票 价 格 指 数 的 编 制 及 其 重 要 意 义 股 票 价 格 指 数 是 反 映 股 票 行 市 变 动 的 价 格 平 均 数。由 于 政 治、经 济 等 多 方 面 原 因,股 价 处 于 经 常 变 动 之 中。为 了 能 够 综 合 反 映 这 些 变 化，世 界 各 大 金 融 市 场 都 要 编 制 股 票 价 格 指 数，将 一 定 时 点 上 众 多 的 股 票 价 格 用 综 合 指 标 表 现 出 来。股 价 指 数 的 编 制 与 商 品 物 价 指 数 的 编 制 方 法 墓 本 相 同，即

50、先 选 定 若 干 有 代 表 性 的 股 票 作 样 本，再 选 某 一 合 适 的 年 份 作 基 期，并 以 基 期 的 样 本 股 价 为 1 0 0,然 后 用 报 告 期 样 本 股 票 的 价 格 与 基 期 价 格 作 比 较，就 形 成 报 告 期 股 价 指 数。股 价 指 数 作 为 一 个 综 合 性 指 标，可 以 反 映 整 个 股 市 价 格 总 水 平 的 变 化 及 其 程 度。它 不 仅 是 显 示 政 治、经 济、社 会 及 其 各 种 因 素 变 化 状 况 的“晴 雨 表”，也 是 政 府、企 业、个 人 观 察、分 析、研 究 市 场 动 态，进 行