阿里巴巴财务报表分析实用文档.doc

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1、阿里巴巴财务报表分析实用文档(实用文档，可以直接使用，可编辑 优秀版资料，欢迎下载）阿里巴巴财务报表分析13级金融一班冯逢斌学号: 202106090142一、公司简历阿里巴巴集团是全球电子商务的领先者，是中国最大、全球第二大的电子商务公司.它的总部位于中国杭州，在中国大陆超过30个城市设有销售中心，并在香港、瑞士、美国、日本等设有办事处或分公司。阿里巴巴B2B公司是阿里巴巴集团的旗舰公司，是国内领先的B2B电子商务公司，主要是服务于中国和全球的中小企业。二、财务能力分析1.盈利能力分析净资产收益率 2021 20212021阿里巴巴23.53%20。35%25。55环球资源17。34%16。

2、3415。23慧聪18.2317.1216。23%网盛16.12%16.01%15.12该指标关系到投资者对公司现状和前景的判断。我们可知阿里的净资产收益率靠前，所以其盈利能力比同行业大规模企业具有一定优势,这也是阿里成功吸引巨额外资投资的关键要素。而慧聪由于净利润为负的经营状况，使得该指标仍处于负值，这将影响着该企业的筹资方式筹资规模，进而影响企业的未来发展战略。总资产收益率202120212021阿里巴巴11。34%5.547。33环球资源10。128。11%8.01%慧聪7.34%7。12%5.12%网盛6.12%6。01%5。10明显看出阿里、环球资源和网盛在资产管理水平上都较好，资产

3、运用得当，费用控制严格，利润水平就高.而慧聪恰恰要注意这点，可以通过考察各部门、各运营环节的工作效率和质量来分清内部各部门责任，从而调动各方面生产经营和提高经济效益积极性。2.营运能力分析由于阿里巴巴不存在存货和应收帐款,所以我们只能通过总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率来分析阿里的营运能力.2021-12-31202112-312021-12-31流动资产周转率79。5558。5768.2021%总资产周转率66。7049。9157.26固定资产周转率413。2021337.37360.05固定资产周转率202120212021阿里巴巴360.05%337.37%313.2021%

4、环球资源220。12%220.12%231.12%慧聪220。13%213。12%189.12网盛178.12128。12%110。34%从上述数据看出，阿里巴巴与环球资源固定资产周转率都较高，表明他们对企业的固定资产相对来说投资得当，结构分布合理,营运能力较强。而慧聪和网盛可能存在固定资产数量过多或没有充分利用，导致设备闲置。阿里对资产使用率基本保持稳定，其中2021年对资产的运用增长幅度较大，但11年可能存在着较多的闲置资金，导致流动资产周转率下降，从而影响着总资产周转率。 3。偿债能力分析中期业绩2021/062021/062021/06流动比率（倍）1。992.382.71流动比率（倍

5、）1.992.382。72从短期负债比率来看,这三年的流动比率和速动比率基本都维持在2以上，说明公司的资金流动性较好，短期偿债能力较强。短期偿债能力是财务分析中一个十分重视的问题，短期偿债能力不足，企业就无法满足债权人的要求，可能会引起破产或是造成生产经营的混论。20211231202112-312021-12-31资产负债率54.7247。3737.97%产权比率120。8390。01%61。21%从长期负债比率可以看出阿里巴巴的债务负担逐年增重,长期负债能力下降,债务负担变重。而从产权比率可以看出偿债能力受股东权益的保证程度也逐渐下降.企业的长期偿债能力和企业的获利能力、资本结构有着十分密

6、切的关系。所以阿里巴巴集团应该对此加大重视,控制并改变这个趋势,改善长期的偿债能力.4。发展能力分析 2021-1231 2021-1231净利润增长率 45.11 12.25营业利润增长率 43.20% 6.02%收入增长率 43。43% 28。98资产增长率 34.35 19.54%股东权益增长率 15。59 1。43%从上述数据可以看出，营业额是不断增长且幅度加大的，说明公司规模在不断扩大，销售增加.而净利润增长率和营业利润增长率在2021年都为负数，说明2021年公司的盈利状况不善，但2021年转变为正增涨而且是大幅增涨。2021到2021年这三年整体上来看，股东权益增长率、资产增长率

7、、收入增长率以及利润增长率基本保持同步增长，且由之前的分析可以看出不低于行业平均水平，所以可以判断该企业具有良好的发展能力.三、综合分析阿里巴巴经过几年的飞速发展,在2021年已经具备较强的偿债能力，在资产运用上效率也较高，在盈利能力上更是具有着良好的增长势头,是一个后劲十足的成长型后期企业。纵观其他三个竞争者,都各自存在着缺陷，特别是慧聪处于艰难摸索转型道路，可能存在严重的内部管理问题,再继续这样下去可能将失去他的竞争能力。环球资源是它们间成立最久的一家企业，在各方面都表现得较稳定，能有效地运用企业资产，也具有良好的盈利情况，是一个较有实力的竞争对手。网盛根据目前的增长趋势没有阿里巴巴的规模

8、大,但其在B2B的垂直型上有着较强的竞争优势，是阿里值得学习的地方。四、结论通过前面的众多分析,我们可以发现，阿里巴巴是一个发展状态良好的企业，正在较快发展的成长型后期企业，会逐渐步入成熟发展阶段。其总资产规模不断扩大，盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力也较强，是一个健康有前景的企业。不过2021年该公司出现一些小问题，财务状况欠佳,盈利较2021年有所减少，股东权益等也有所缩水，这可能与当时的金融危机有关,受到国际市场的一些影响。但2021年该公司扭转了2021年的颓势，继续开始了良好的发展势头，走出困境。 在财务方面,建议阿里巴巴汲取2021年的不足及经验，增强企业的生存发展能力。在业

9、务方面,应看到其他公司独特的竞争优势,取长补短,发展创新阿里巴巴暂时提供的是信息交流，并且是死的信息,虽然更新快,信息量多，信息真实，但是信息是死的,不会自动找到企业，他们需要企业自己去找信息,由于阿里巴巴网站信息多，所以有一些有用的信息很难一下子找到企业，等企业通过努力找到这些信息的时候，这些信息却已经过时了。阿里巴巴每天有很多的资讯,但是这些资讯都是从别人的网站或者报纸拷贝过来的，所以这样的资讯对于企业来说不是很及时的，所以阿里巴巴应该自己成立记者团，收集和采编第一手的商业资讯,并且要及时的反馈给企业，让企业不必要通过其他的网站和报纸就可以知道这些资讯,并且是真实的，是第一时间的。 同时阿

10、里转载的资讯是别人以新闻的方式报道的，而阿里巴巴是针对企业和商人的电子商务网站，所以阿里的资讯应该有别人一般的新闻类网站的资讯，应该以商人的眼光和手法去采编，重点突出商业性质的资讯.阿里巴巴作为我国最大的电子商务公司,现在发展前景也是一片大好,正确的经营战略和管理模式将会使他走的更远，进行阶段性的财务分析就是让它能够及时调整自己的经营战略，所以财务分析这对企业来说是十分重要的。资产负债表（单位：百万元）报告期2021-12-31202112312021-12-31报表类型年报年报年报非流动资产1665.1251313.848790。937流动资产1202140。0158142。8947119。

11、894流动负债6384。62021420217.0652885.493净流动资产/（负债）4655。4064045。8294234。401非流动负债517。466341.528118.277少数股东权益 （借)/贷49。81641。059净资产/(负债)5753。2494977.20214907。061已发行股本0。4850.4850。486储备5752.7644976。6054906.575股东权益/(亏损）5753。2494977.20214907.061无形资产(非流动资产）599。322368。1376。615物业、厂房及设备（非流动资产）781。145783.122386。545附属

12、公司权益（非流动资产）-联营公司权益 (非流动资产）12。7233。80231。719其他投资（非流动资产)51.3422。386-应收账款（流动资产)-存货(流动资产）-现金及银行结存（流动资产）320216。1652748.692688.951应付帐款(流动负债)15。98123.90715.576银行贷款(流动负债)92.718-非流动银行贷款-总资产12705。149456.742792021。831总负债6951。8914479。6523003.77H股股份數目5043731.202185039701.545049356。5币种人民币人民币人民币现金流量表（单位：百万元）报告期202

13、1-12-312021-1231202112-31报表类型年报年报年报经营业务所得之现金流入净额3039.3932240。2151590.063投资活动之现金流入净额-2746.975-1222.244312021。921融资活动之现金流入净额51.263-958。01-78。873现金及现金等价物增加343.68159.961-1599.731会计年初之现金及现金等价物2748.692688.9514321.17会计年终之现金及现金等价物320216。1652748.692688。951外汇兑换率变动之影响-6。206-0。222-32。488购置固定资产款项288.2021942021.7

14、44275.68币种人民币人民币人民币青岛大学财务报表分析课程作业题目：青岛海尔2021-2021年度财务报表分析Qingdao Haier 2021-2021 annual financial statements analysis课程财务报表分析授课教师张波班 级12级会计四班作者张磊、牛丽丽、高贵莹、侯利群、岳园、李越、李子奇青岛海尔2021-2021年度财务报表分析摘 要财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况,预测未来的发展趋势。本文将分别对青岛海尔的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能力进行分析，进而得

15、出所需要的经营决策信息。目 录二、 公司资料7青岛海尔股份(股票代码 600690 以下简称 青岛海尔)1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。在接近30年的时间里创造了从无到有,从小到大，从国内到海外的卓效成绩。1993年上市时主营冰箱业务,2001年新增空调业务，2021年又新增洗衣机业务，热水器业务，渠道综合服务业务.目前,海尔继续保持全球白电行业引领地位。其中14年，冰箱，洗衣机，热水器等产品份额继续保持行业第一，空调产品市场份额位居第三。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，目前拥有33个研究所，冰箱空调实验室是中国仅有的国家级实验室,海尔所有的产品

16、设计，开发，检测都已经达到了世界一流水平。在海外设立的信息站和设计分部使海尔可以跟踪世界先进技术。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。7三、 海尔集团财务报表分析121。偿债能力分析12表3.1.1 20212021财务报表概要12纵向对比：13Current ratio（流动比率）=current assets/current liabilities13Quick ratio（速冻比率）=(current assetsinventory）/current liabilities13Cash ratio（现金比率）= （cash+CE）/current liabili

17、ties13表3.1。2 短期偿债相关比率13图3.1。11314表3.1。3 流动比率与同行业横向相比14图3.1.3流动比率与同行业横向相比1414资产负债率（debt-tototal assets）=total debt/total assets15利息支付倍数(interest coverage ratio）=EBIT/interest expenses15图3。1。4长期偿债相关比率1515从上图我们可以看出产权比率先增后减，即长期融资中长期负债占的比例先大后小,资产负债率持续下降，所以二者的变化是同步的，说明债务融资对企业的重要性持续降低，企业长期偿债能力增强。15图3。1.515

18、162。盈利能力分析16(1）主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入）10016（2）销售净利率（net profit margin)=（净利润/销售收入）10017（3）总资产收益率(ROI）=（净利润/总资产）*100%17（4)净资产收益率（ROE)=（净利润/所有者权益）10017表3。2.1 青岛海尔2021-2021年度利润表17纵向对比：18表3。2。2 青岛海尔盈利能力指标18图3。2。1青岛海尔盈利能力指标1919由表3.2.2和图3.2.1可以看出，从2021年到2021年海尔的主营业务收益率和销售净利率呈逐年上升趋势。根据分析,从2021年开始，海尔扩大了经营规模和

19、进行市场拓展, 进而使得2021、2021年主营业务利润率同比增长幅度较大。19根据图表可知，海尔五年来来总资产收益率趋势稳定，但总体呈现下降趋势；而净资产收益率在2021年到2021年期间基本维持在30左右，但在2021年突然下降至22.86%，这是因为2021年期间投资带来的收益有所下降。19表3。2.3 收入费用纵向对比19图3。2.22020图3.2。3 主营业务收入，净利润，毛利率波动2020表3。2。4 2021年度家电行业盈利能力指标横向对比21图3。2。5 2021年度各企业盈利指标212122由表3.2.4和图3.2.3可以看出，海尔的销售净利率高于行业均值，但却低于竞争对手

20、格力电器和美的集团；净利润增长率位于同行业中间位置，说明其盈利能力在同行业中处于中上游。223。营运能力分析224。现金流量分析23表3.4。1 20212021年相关现金流量表摘要23净利润现金比率是指企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。在一般情况下,比率越大，企业盈利质量越高。如果净利润高，而经营活动产生现金流量很低，说明本期净利润中存在尚未实现现金的流入，企业净收益质量很差，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产.2021年，海尔完成了部分逆转，但利润质量有待提高。265。发展能力分析26表3.5。1 青岛海尔发展能力指标纵向比较266。单股指标分析277

21、. 杜邦综合指标分析29四、综合评价和建议30一、引言家电行业是一个全球化特征非常明显的不完全竞争行业，中国加入WTO以后，一方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢占中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈，淘汰，兼并,联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定

22、的启示.二、 公司资料青岛海尔股份（股票代码 600690 以下简称 青岛海尔）1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。在接近30年的时间里创造了从无到有，从小到大，从国内到海外的卓效成绩.1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2021年又新增洗衣机业务，热水器业务，渠道综合服务业务。目前，海尔继续保持全球白电行业引领地位。其中14年，冰箱,洗衣机,热水器等产品份额继续保持行业第一，空调产品市场份额位居第三。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，目前拥有33个研究所，冰箱空调实验室是中国仅有的国家级实验室，海尔所有的产品设计，开发，检测都已经达

23、到了世界一流水平.在海外设立的信息站和设计分部使海尔可以跟踪世界先进技术。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。图2.1 青岛海尔行业地位 1。行业分析(1)行业概况2021 年国内经济保持高速发展，国际市场逐步复苏，家电行业呈现出口、内销两旺的局面。家电下乡、“以旧换新、“节能惠民”等扩大内需政策驱动行业销售创新高.消费升级带动产品走向高端、节能、环保。在行业整体规模发展的同时，大宗原材料价格上涨、人民币升值、行业竞争加剧等因素给行业盈利带来一定压力。2021至2021年，受全球经济持续低迷、国内房地产行业景气度下行、政策退出的影响，白电行业增速较2021 年明显放缓

24、，家电企业面临较为严峻的挑战。2021年中国家电市场高开低走，以节能补贴政策为分水岭，前5月家电市场高企，之后便陷入退出效应带来的震荡调整期，但市场表现好于预期，其中5月份政策翘尾效应凸显,各主要品类普遍呈现井喷式增长，整体保持稳步增长态势。2021年中国家电业产品销售量增速放缓,家电消费升级态势保持良好，产品结构持续优化，环境健康类产品快速增长。可以预见，随着产业升级的深化,2021年中国家电业有望平稳度过市场平淡期，站上历史的新高点.（2）五力模型分析五力模型是分析企业所在行业竞争特征的一种有效的工具。五种竞争力量的强弱和综合程度，引发行业经济结构的变化,使得企业形成不同作用力的竞争优势。

25、这也是海尔的竞争对手们最关心的内容。一、 行业中现有企业间的竞争（1）产业内竞争对手海尔在国内以春兰、华宝、美的为代表的一批国产品牌脱颖而出,以格力、科龙为代表的国产品牌成功地跻身于家电市场的前列。 在国际化的竞争对手有惠而浦、伊莱克斯、通用电气、西门子及韩国三星等。（2）市场需求的增长速度海尔生产的家电以冰箱和空调为主，由于冰箱行业在发达国家和发展中国家的市场已进入成熟期,市场相对平稳，不会出现需求上的大起大落。空调器行业:市场发展潜力巨大，随着居民的生活水平不断提高、电力供应逾趋稳定，全球性气候逐渐转暖，上升空间和发展潜力巨大。（3）产业的发展速度和市场的饱和程度家电消费主要集中在城镇，农

26、村由于受收入水平、生活习惯等限制，拥有量低。家电生产严重过剩。由于空调市场的迅速发展，成长期的高利润促使企业一哄而上，争上生产线，海尔集团杀入前三强,四川长虹、青岛海信、广东TCL也以变频技术之先，而成为空调企业中的生力军，再加上合资企业的兴起，我国空调生产能力严重过剩，供求矛盾突出。(4)用户转换成本的高低家电的用户转换成本相对较高,但家电市场更新需求持续上升。 二、新进入者的威胁通常来说，任何一个行业，只要有客观利润,不仅会刺激行业行业内现有企业增加投资以提高生产能力，而且还会吸引行业外企进入该行业。对于中国家电行业来说，由于规模经济的影响，该领域存在较低的进入壁垒,潜在竞争者进入的风险低

27、。家电市场的需求潜力巨大，客观上吸引了更多的企业进入这个领域。“家电下乡”的进行，从政策上鼓励更多家电行业新进入者。随着家电行业的发展催生了许多细分市场，进一步促进了产品的差异化，多元化。虽然中国家电行业十几年高速发展,形成了一定的产业格局，具备了一定的规模，但是整体水平还比较低下，新进入企业规模普遍较小。虽然会对海尔的细分市场产生影响,但总体上不会对海尔地位产生影响。但是继成功挤占中国一些市场后，尝到甜头的外国跨国公司又盯住了我国的家电工业,随着外国家电品牌大举进攻中国家电市场的同时，我国家电行业的品牌一个个在被蚕食着。这使得以海尔为代表的本土品牌面临更大的冲击。新进入的外国公司将对海尔市场

28、份额和行业地位产生影响。面对这么多新进入者的威胁,海尔有自己的优势应对，比如：（1）规模经济海尔集团横向扩张产业,纵向延伸产品线，逐步培育起了强大的产品研发能力、多门类多产品的大规模生产制造能力和庞大产业体系的综合管理能力的企业。（2） 资金需求有保障海尔坚持名牌战略，市场营销额和利润快速增长，为其快速扩张提供了资金保障。海尔冰箱股票在上交所挂牌上市，也为海尔筹集资本运营和国际化资金打开便利通道.（3）产品的差异化海尔坚持质量和技术的高起点，在员工中树立“不合格的产品就是废品和“高标准、精细化、零缺陷”的质量观。海尔产品已通过10余项国际质量认证，是我国取得国际认证最多的家电企业。这为海尔的产

29、品走向国际市场领域得了通行证。海尔进一步加大了投入力度来提高企业的技术创新能力，始终保持产品技术和质量的发展和创新，具备了“生产一代、研制一代、构思一代”的能力。(4）销售渠道的开拓海尔利用前十年积累的竞争优势、国际市场进入经验和初步建立的销售网络，开始整合全球资源，进行海外投资，开展真正的跨国经营.产品以其100的合格率和优质服务赢得海外经销商的信赖，海尔产品开始打开的自主品牌，并一直坚持到现在。三、替代品的威胁(1）替代品的价格未来家电产品装饰化方向发展：一是具备装饰功能的家电产品其使用成本和相关费用并不因产品具备装饰化功能而增加；二是具备装饰化功能的家电产品其使用方法和使用风险并不因因产

30、品具备装饰化功能而增加；三是具备装饰化功能的家电产品其使用收益大于同类产品。因此，海尔应当把握科学技术发展趋势与市场需求,在适当的时机引入合适的替代产品，从而占得先机。（2）替代品的性能随着信息技术的发展，家电产品将实现网络化的升级，使家电产品在网络支持的条件下，更加智能化、人性化。（3）替代品生产者的竞争强度替代品的威胁主要来自于行业巨头，目前海尔仅仅是占据了发达国家的低端市场的一部分，研发环节距大型跨国公司也还有一定差距，但是海尔并没有放弃自主研发的努力，在站稳脚跟生存下来之后，就会有更多的精力和时间去尝试高端高技术含量的新产品。在往不断推出满足个性化需要的产品方面努力.（4）用户改用替代

31、品的转换成本家电产品的替代品的转换成本高，但随着家电产品更加智能化、人性化的发展，家电市场更新需求在持续上升。四、购买者的谈判能力（1）买方的数量和集中程度家电的消费者数量多，主要集中在城镇。但购买数量相对减少,砍价能力相对较弱。为吸引客户，各家电企业竞相降价并给予折扣.供应商在相当程度上可以对消费者担保及其它服务项目进行讨价还价。（2）购买品是标准或非差异性产品家电产品生产的标准化程度高,但供应商不断推出满足满足不同的消费群体需求的个性化产品。(3)供方的数量和集中程度家电生产的集中程度高,供应商的数量相对较多。（4）购买者掌握充分信息家电行业的生产者相对较多.消费者可以及时准确的了家电的价

32、格和服务的质量。五、供应者的谈判能力（1)供应商集中程度和数量的多寡家电需要的集中程度高，供应商的数量相对较多。（2）供方的产品是否具有特色国际家电市场行业内现有的竞争本来就十分激烈，而且海尔要面对的都是世界家电业的巨头，如果海尔与这些同行正面交锋，无疑是鸡蛋碰石头，将会输的很惨烈；所以海尔一开始就将产品重点放在了那些行业巨头不大重视的窗式空调、小型冰箱和酒柜上。(3)供方的市场地位在全球品牌市场占有率排序中，海尔冰箱排名第一，洗衣机名列第三。对全球厨房家电品牌进行排名中，海尔成为成为仅次于惠而浦、伊莱克斯、通用电气、西门子及韩国三星全球第六大家电品牌。（4）供方所提供的投入要素其价值构成了买

33、主产品总成本的比例家电供应商投入的是消费者的主要产品。家电的供应商的砍价能力强.2。竞争战略分析全球化品牌战略发展阶段（2005年2021年）:创造互联网时代的全球化品牌 海尔创新做法:以用户为中心卖服务 海尔管理创新：探索“人单合一双赢”商业模式 互联网时代带来营销的碎片化，传统企业的“生产库存-销售”模式不能满足用户个性化的需求，企业必须从“以企业为中心卖产品”转变为“以用户为中心卖服务”，即用户驱动的“即需即供模式。因此,海尔整合全球的研发、制造、营销资源，创全球化品牌，独创“人单合一双赢模式。 网络化战略发展阶段（2021年2021年）：网络化的市场，网络化的企业 深化执行“人单合一双

34、赢模式,进一步实行差异化战略，向高端市场挺进。多品牌运营，促进对消费群体的全面覆盖.高端品牌：卡萨帝定制品牌：统帅表2。2.1 报告日期:2021-1231按地域收入(万元)同比增长成本（万元)利润(万元)毛利率利润占比国内地区7，750,3061。57%5,406,6282，343，67830。2495.08 其他(补充）57，005-57,005-2.31 %国外地区1,070，23313。781,006,07364，1605。992。60 图2。2.1海尔国际化战略自1998年以来，已经执行了十余年，在国外市场已打拼出不小成绩，约十分之一的收入来自海外，且收入增速超过10%,属于成长期。

35、但从利润构成来看比重仍然过低，海尔距全球化的定位还有巨大差距。当然,这主要因为刚进入国外市场困难重重，国际汇率波动不利于出口，毛利率低，且产品主要集中在低端。表2.2.2 报告日期： 20211231按产品收入(万元)成本(万元）利润(万元）毛利率利润占比收入占比装备部品437,079329，895107，18424。52%4。454。92%电冰箱2，466，8181,675,113791,70632.0932。88%27，79%其他（补充)57，005-0。000.64%洗衣机1，527,2941, ,882506，41333。1621.0317。2%渠道综合服务业务及其他1,744,226

36、1，621，523122,7037。03%5。10%19.65%厨卫643,916371，661272，25542。28%11。31%7.25空调2，001,2061，393，628607，57830.3625。23%22。54图2。2。2渠道综合服务业务及其他成为近年来营业收入新的增长点,渠道综合服务加强虚实网络融合，成功吸引淘宝、亚马逊等5大电商客户进入日日顺物流平台，推进C2B模块化定制，统帅品牌业务借助网络收入增长接近翻倍。不过,虽然收入占比较高，但因其毛利率最低，所带来的利润偏低。受冰箱行业不景气的影响，该业务收入同比减少2.61。在“其他这一项中，包含了海尔涉足的通讯、IT 家居、

37、生物、软件、物流、金融、旅游、房地产、电器部品、数字家庭、生物医疗设备等多个领域，构成了海尔多元化战略的一部分。公司利润增长，得益于各产品线产品结构升级、原材料价格降低，带来的毛利率的提高。产品结构高端化差异化升级成效显著。产品定制服务，不断迭代升级，满足消费者个性化需求，保持中国高端家电市场优势。三、 海尔集团财务报表分析1.偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，也是银行等金融机构借款的重点关注对象.下面我们用流动比率（current ratio)、速动比率（quick rati

38、o）和现金比率（cash ratio)这三个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率（debt-tototalassets）、利息支付倍数(interest coverage ratio）、负债和产权比率(debttoequity ratio)来分析其长期偿债能力。表3。1。1 20212021财务报表概要报告期20212021202120212021货币资金10，098,119，515。9612,888，270，252.9816,283,769,901。77 20,625,463，160。6228，644,033，791.67流动资产合计23，571,164,980。1831,33

39、3,999，180。7339，699，687,411。83 31,333，999，180。7359,474,515，945。66非流动资产合计5,695,991，211。478，389,484,902。789,988，629,284.59 15,531，941,105。79存货3，557，067,650.225,969,111，117。437，098,645，195。69 5,969,111,117.437，557,915,687。96资产总计29,267，156,191。6539,723,484,083。5149,688,316，696.42 39，723，484，083.5175,006,

40、457,051.45流动负债合计18,673，348，412。7525，932,658，465。3331,341，237，107.01 25,932,658,465。3341，628，056，688.26非流动负债合计1,105, ，347。832，251，876,875。362，920,940，577.92 2，251，876，875。364,258,433，389。14负债合计19,778,368，760.5828,184，535,340.6934，262,177,684。93 28，184,535,340。6945，886,490,077.40所有者权益合计9,488,787,431.0

41、711,538,948，742。8215,426，139,011。49 11,538,948，742。8229,119，966,974.05纵向对比:Current ratio（流动比率）=current assets/current liabilitiesQuick ratio（速冻比率）=(current assets-inventory）/current liabilitiesCash ratio（现金比率）= (cash+CE）/current liabilities表3。1.2短期偿债相关比率年度流动比率速动比率现金比率2021年1.2621.0720。5412021年1.2080。

42、9780。4972021年1。2671.0400。5202021年1。3041。1230。5432021年1。4291。2470。688图3.1.1表3。1.3 流动比率与同行业横向相比流动比率(倍)2021年2021年2021年2021年2021年格力1.11.121。081.081。11海尔1。261。211。271.211。429行业中值1。521。831.431.572.038图3。1.3流动比率与同行业横向相比从上图可以看出青岛海尔连续五年的现金比率,速动比率和流动比率除2021年略有下降外大致呈上升趋势.流动比率低于行业中值,高于竞争对手格力,由于海尔营业周期较短，流动资产转换为现

43、金的速度快，流动比率较低相对正常，但这并不代表海尔的存货变现能力弱。速动比率略高于通常的标准值1，说明海尔的即时变现能力较强。现金比率较低，但一直呈上升趋势,说明海尔短期偿债能力逐步增强,但仍存在流动负债到期无法偿还的风险。不过观察以上指标就断定青岛海尔的偿债能力弱还比较片面，还需与盈利水平和营运能力指标综合起来分析.表3.1。4长期偿债相关比率年度产权比率（）资产负债率（%)利息支付倍数2021196。7978.8655854.85312021224。7470。953925。20822021203。5668.9524410.05552021190.0867。2314576。802620211

44、42.9561。18-3381。4399产权比率（longterm capitalization)=longterm debt/total capitalization资产负债率（debttototal assets）=total debt/total assets利息支付倍数（interest coverage ratio）=EBIT/interest expenses图3.1.4长期偿债相关比率从上图我们可以看出产权比率先增后减,即长期融资中长期负债占的比例先大后小，资产负债率持续下降，所以二者的变化是同步的,说明债务融资对企业的重要性持续降低，企业长期偿债能力增强。图3.1。5 从10年到12年，这三年来，利息支付倍数急速下降,到2021年更是达到为负值。而随后的13年和14年虽然有所增长，但是利息支付倍数还是为负数，这是因为海尔集团从12年到14年存在大量的利息收入,利息费用为负值，所以利息倍数也呈现负值。