第五章官方和半官方投资主体.pptx

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1、 第五章第五章 官方和半官方投资主体官方和半官方投资主体 l一、官方国际投资一、官方国际投资l二、半官方国际投资二、半官方国际投资第一节第一节 官方国际投资官方国际投资l 官方国际投资的含义与内容官方国际投资的含义与内容 l 官方国际投资的特点官方国际投资的特点l 官方国际投资业务分述官方国际投资业务分述 一、官方国际投资的含义与内容一、官方国际投资的含义与内容l一官方国际投资的含义一官方国际投资的含义l 官方国际投资是一国政府机构使用国库资金进行跨国界官方国际投资是一国政府机构使用国库资金进行跨国界投资的经济行为。这种国际投资具有很强的政策导向，其投资的经济行为。这种国际投资具有很强的政策导

2、向，其具体内容丰富，执行机构各异，因此不同于通常意义上的具体内容丰富，执行机构各异，因此不同于通常意义上的私人国际投资。私人国际投资。l二官方国际投资的内容二官方国际投资的内容l1 1根底性、公益性国际投资根底性、公益性国际投资l2 2出口信贷出口信贷l3 3国际储藏运营国际储藏运营l一官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政一官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政 l 治内涵治内涵l二官方国际投资为低货币盈利二官方国际投资为低货币盈利l三官方国际投资具有中长期性三官方国际投资具有中长期性l四官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性四官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性二、官

3、方国际投资的特点二、官方国际投资的特点 l一政府贷款一政府贷款l 1. 1.政府贷款的特点政府贷款的特点l 政府贷款政府贷款Government LoanGovernment Loan是一国政府利用财政金融资金是一国政府利用财政金融资金向另一国政府提供的优惠性贷款。政府贷款具有向另一国政府提供的优惠性贷款。政府贷款具有“官方开展援官方开展援助助Official Development AssistanceOfficial Development Assistance，简称，简称ODAODA的性的性质，因而又是一种软贷款。政府贷款的特点有三：质，因而又是一种软贷款。政府贷款的特点有三：l1 1立

4、法性立法性l2 2政治性政治性3 3优惠性。政府贷款是期限长、利率低的优惠性贷款，宽限期通常可优惠性。政府贷款是期限长、利率低的优惠性贷款，宽限期通常可达达510510年，贷款期可长达年，贷款期可长达3030年。按照国际惯例，优惠性贷款必须含有年。按照国际惯例，优惠性贷款必须含有25%25%以上的赠与成分以上的赠与成分Grant ElementGrant Element，简称，简称GEGE。赠与成分是贷款中的赠送。赠与成分是贷款中的赠送局部，是根据贷款的利率、归还期限、宽限期和收益率等数据，计算出的局部，是根据贷款的利率、归还期限、宽限期和收益率等数据，计算出的衡量贷款优惠程度的综合性指标。衡

5、量贷款优惠程度的综合性指标。“赠与无需付息和还本，是国际间资赠与无需付息和还本，是国际间资金的单方面转移。国际通用的计算赠与成分百分比的公式为：金的单方面转移。国际通用的计算赠与成分百分比的公式为：式中：式中：GEGE赠与成分，即按贷款面值赠与因素所占百分比赠与成分，即按贷款面值赠与因素所占百分比 r r年利率；年利率； a a每年偿付次数；每年偿付次数； d d贷款期内贴现率，一般按综合年利率贷款期内贴现率，一般按综合年利率10%10%计算是计算是OECDOECD在长在长期中的惯例；期中的惯例； G G宽限期；宽限期； M M归还期。归还期。11/(1)(1)100 (1)1()aGaMr

6、addGEdd aMaGl2.2.政府贷款的类型政府贷款的类型l无息贷款和计息贷款；无息贷款和计息贷款；l现汇贷款、商品贷款和与工程结合的贷款现汇贷款、商品贷款和与工程结合的贷款Project Project Tied LoanTied Loan；l混合贷款混合贷款Mixed LoanMixed Loanl3.3.政府贷款的执行机构政府贷款的执行机构l政府贷款的执行机构大致由贷款国的财政部或政府授权的经济部、政府贷款的执行机构大致由贷款国的财政部或政府授权的经济部、外交部主管，多数设有官方机构负责对外贷款和援助工作。外交部主管，多数设有官方机构负责对外贷款和援助工作。l例如，日本海外协力基金例

7、如，日本海外协力基金Overseas Economic Cooperation FundOverseas Economic Cooperation Fund，简称，简称OECFOECF，隶属于日本政府经济企划厅。美国国际开发署，隶属于日本政府经济企划厅。美国国际开发署Agency For International DevelopmentAgency For International Development，简称，简称AIDAID，是隶属于，是隶属于国务院的半独立机构。这种机构具体执行政府间的双边贷款协议，国务院的半独立机构。这种机构具体执行政府间的双边贷款协议，根据具体的贷款合同对贷款的使

8、用进行审批和管理。因这种机构不根据具体的贷款合同对贷款的使用进行审批和管理。因这种机构不具有金融职能，所以贷款的资金操作和支付、计息等通常以借贷两具有金融职能，所以贷款的资金操作和支付、计息等通常以借贷两国指定的外汇银行作为代理行，通过代理行进行资金的划拨清算。国指定的外汇银行作为代理行，通过代理行进行资金的划拨清算。l 4.政府贷款的条件l1政府贷款的标的，通常是以贷款国货币表示的货币金额，以示政府贷款的规模，有时也可用第三国货币。在实际支付时的标的那么可采用不同方式，如商品及其计价总值、建设工程及资金规模等；l2政府贷款的利息和利率，计息政府贷款的年利率一般在1%3%左右；l3政府贷款的费

9、用，主要有两种，即承担费和手续费，各国收法不一，但费率都较其他贷款为低。无息或低息贷款有时需支付一定比例的手续费，按贷款总额计算在政府贷款的费用，主要有两种，即承担费和手续费，各国收法不一，但费率都较其他贷款为低。无息或低息贷款有时需支付一定比例的手续费，按贷款总额计算在规定时间内一次性支付，其费率可分为规定时间内一次性支付，其费率可分为0.1%、0.4%、0.5%，不超过，不超过1%。对于计息的政府贷款，有的需缴纳一定百分比的承担费，其费率一般为年率。对于计息的政府贷款，有的需缴纳一定百分比的承担费，其费率一般为年率0.125%0.25%左右左右，一般每半年交付一次。多数国家不收取费用；，一

10、般每半年交付一次。多数国家不收取费用；l4政府贷款的期限，可具体分为用款期、宽限期和归还期。政府贷款属于中长期贷款，归还期平均在政府贷款的期限，可具体分为用款期、宽限期和归还期。政府贷款属于中长期贷款，归还期平均在2030年之间，有的可长达年之间，有的可长达50年之久，宽限期那么一般规定年之久，宽限期那么一般规定57年年，最长可达，最长可达10年。年。l5政府贷款的采购限制，商品贷款或与工程结合的贷款通常规定采购限制条件，即借款国的借款必须购置贷款国的资本货物或某些商品，或用于支付贷款国提供技术政府贷款的采购限制，商品贷款或与工程结合的贷款通常规定采购限制条件，即借款国的借款必须购置贷款国的资

11、本货物或某些商品，或用于支付贷款国提供技术或劳务的费用；或者要求贷款国以国际指标方式，或在或劳务的费用；或者要求贷款国以国际指标方式，或在“合格资源国进行采购等具有竞争性的条件。合格资源国进行采购等具有竞争性的条件。l5.5.政府贷款的开展政府贷款的开展l政府贷款在第二次世界大战后，以国际经济援助的形式得到了长足的政府贷款在第二次世界大战后，以国际经济援助的形式得到了长足的开展。战后的西欧各国和日本急需恢复经济所必需的资金，美国以马开展。战后的西欧各国和日本急需恢复经济所必需的资金，美国以马歇尔方案、占领地区救济基金与占领地区复兴基金等方式，分别向西歇尔方案、占领地区救济基金与占领地区复兴基金

12、等方式，分别向西欧和日本等国提供巨额政府贷款，为美国的资本、商品和军用物资寻欧和日本等国提供巨额政府贷款，为美国的资本、商品和军用物资寻找到出路，具有浓厚的政治色彩。找到出路，具有浓厚的政治色彩。l2020世纪世纪5050年代后，西欧与日本实力已开始恢复，一系列亚洲国家获得年代后，西欧与日本实力已开始恢复，一系列亚洲国家获得政治独立而迫切需要开展民族经济，因此政府贷款的对象转移至开展政治独立而迫切需要开展民族经济，因此政府贷款的对象转移至开展中国家。中国家。l2020世纪世纪9090年代以来，国际形势发生巨变，俄罗斯和东欧国家由援助国年代以来，国际形势发生巨变，俄罗斯和东欧国家由援助国转为授受

13、国，中东产油国家援助减少转为授受国，中东产油国家援助减少3/43/4以上，兴旺国家在援助问题上以上，兴旺国家在援助问题上根本垄断了发言权。同时，导致官方开展援助总额趋于减少，政治和根本垄断了发言权。同时，导致官方开展援助总额趋于减少，政治和其他附加条件增多。其他附加条件增多。l6.6.政府贷款的意义政府贷款的意义l1 1扩大贷款国的商品输出扩大贷款国的商品输出l2 2带动贷款国的资本输出带动贷款国的资本输出l3 3从受信国角度促进了其经济开发，推动了开展中国家的民族经济从受信国角度促进了其经济开发，推动了开展中国家的民族经济l 的开展的开展l4 4政府贷款对于国际社会调节利益、协调关系以及促进

14、各国在平等政府贷款对于国际社会调节利益、协调关系以及促进各国在平等 l 互利根底上开展互助合作关系也发挥了重要作用。互利根底上开展互助合作关系也发挥了重要作用。l1.1.出口信贷的含义出口信贷的含义l 出口信贷出口信贷Export CreditExport Credit，又称对外贸易中长期贷款，又称对外贸易中长期贷款，是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争能力所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保竞争能力所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式。的中长期贷款方式。二出口信贷l2.2.出口信贷的特点出

15、口信贷的特点l1 1出口信贷不同于一般与贸易有关的融资，出口信贷是出口信贷不同于一般与贸易有关的融资，出口信贷是官方支持的官方支持的l 中长期信贷，而其他各种融资是带有抵押性质、期限较中长期信贷，而其他各种融资是带有抵押性质、期限较短的贷款；短的贷款；l2 2出口信贷的利率一般低于相同条件资金贷放的市场利出口信贷的利率一般低于相同条件资金贷放的市场利率，利差由国家补贴；率，利差由国家补贴；l3 3作为官方资助的政策性贷款，许多国家设有专门的信作为官方资助的政策性贷款，许多国家设有专门的信贷部门或机构负责；贷部门或机构负责；l4 4出口信贷与信贷保险相结合，并由国家担保。出口信贷与信贷保险相结合

16、，并由国家担保。l3.3.出口信贷的类型出口信贷的类型l1 1买方信贷买方信贷Buyers CreditBuyers Creditl2 2卖方信贷卖方信贷Sellers CreditSellers Creditl3 3混合贷款混合贷款CofinancingCofinancing。混合贷款是由政府和民间商业银。混合贷款是由政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款，是既包括出口信贷又包括政府贷款混合贷行联合提供的一揽子贷款，是既包括出口信贷又包括政府贷款混合贷放的融资方式，这是国家官方间进行出口信贷竞争的产物。混合贷款放的融资方式，这是国家官方间进行出口信贷竞争的产物。混合贷款的形式根本有两种：第一

17、种为政府和信贷机构分别为某一工程提供政的形式根本有两种：第一种为政府和信贷机构分别为某一工程提供政府贷款和买方信贷，两者各占一定的比例。这种形式必须同时签署两府贷款和买方信贷，两者各占一定的比例。这种形式必须同时签署两个不同的贷款协议，分别规定不同的贷款利率、费率和期限等融资条个不同的贷款协议，分别规定不同的贷款利率、费率和期限等融资条件。第二种形式为混合形式，即一笔出口融资既包括一定比例的政府件。第二种形式为混合形式，即一笔出口融资既包括一定比例的政府贷款又包含一定比例的出口信贷，两者混合在一起，根据赠与成分的贷款又包含一定比例的出口信贷，两者混合在一起，根据赠与成分的比例计算出平均利率和平

18、均贷款期限。第一种形式为法国、意大利等比例计算出平均利率和平均贷款期限。第一种形式为法国、意大利等国采用，第二种形式那么有英国、瑞典等国采用。第二种混合形式中国采用，第二种形式那么有英国、瑞典等国采用。第二种混合形式中平均利率和平均期限的计算公式为：平均利率和平均期限的计算公式为：l式中：式中：Vm Vm 混合贷款的平均借款期限；混合贷款的平均借款期限；l C1 C1 政府优惠贷款本金额；政府优惠贷款本金额；l C2 C2 出口信贷的本金额；出口信贷的本金额；l Vm1 Vm1 政府贷款的平均借款期限；政府贷款的平均借款期限；l Vm2 Vm2 出口信贷的平均借款期限。出口信贷的平均借款期限。

19、l Vm1 Vm1和和Vm2 Vm2 是贷款第一次归还本金所需月数与最后一次归还所需月是贷款第一次归还本金所需月数与最后一次归还所需月数之和除以数之和除以2424个月。其公式如下：个月。其公式如下：l式中：式中：Ft Ft 第一次归还所需的月数；第一次归还所需的月数；l Fl Fl 最后一次归还所需的月数。最后一次归还所需的月数。112212mmmCVC VVCC1 112 2212mmC iVC i VRCCm2 V24tlFFl4 4出口信贷君子协定。为了约束和防止各国官方竞相降低贷款利率出口信贷君子协定。为了约束和防止各国官方竞相降低贷款利率，19761976年年7 7月西方七国政府代表

20、在巴黎就长期出口信贷条件达成月西方七国政府代表在巴黎就长期出口信贷条件达成“一致一致同意同意ConsensusConsensus，包括进口商应支付的最低现金额货价的，包括进口商应支付的最低现金额货价的15%15%、最低利率、最长的归还期等。、最低利率、最长的归还期等。19781978年年2 2月又达成了官方支持的出月又达成了官方支持的出口信贷指导原那么协议口信贷指导原那么协议Arrangement on Guidelines for Arrangement on Guidelines for Officially Supported Export CreditOfficially Suppor

21、ted Export Credit，简称，简称OECEOECE国家的国家的“君子协君子协定，于定，于19781978年年4 4月月1 1日起生效。现几经修改，最后一次修订为日起生效。现几经修改，最后一次修订为19941994年年8 8月通过的月通过的“一揽子方案，主要对国家类型划分和出口信贷主要条款一揽子方案，主要对国家类型划分和出口信贷主要条款的约束性规定进行了修改。的约束性规定进行了修改。l4.4.出口信贷的开展出口信贷的开展l国际出口信贷市场是国际资本的一个重要组成局部。国际出口信贷市场是国际资本的一个重要组成局部。2020世纪世纪8080年代初年代初、中期由于拉美等国的严重债务危机，包

22、括出口信贷在内的大量债务、中期由于拉美等国的严重债务危机，包括出口信贷在内的大量债务重议和拖欠使出口信贷市场持续收缩，重议和拖欠使出口信贷市场持续收缩，19881988年度新增贷款为年度新增贷款为240240亿美元亿美元，仅为，仅为19821982年的年的42%42%。l进入进入2020世纪世纪9090年代后，国际出口信贷业务开始活泼，出口信贷总额逐年代后，国际出口信贷业务开始活泼，出口信贷总额逐年增加，这些资金主要流向开展中国家和经济转型国家，以支持这些年增加，这些资金主要流向开展中国家和经济转型国家，以支持这些国家调整产业结构、开展国民经济。随着国际资本市场利率水平下降国家调整产业结构、开

23、展国民经济。随着国际资本市场利率水平下降，贷款条件的放宽，以及出口信贷机构建立起的一套较完善的评估风，贷款条件的放宽，以及出口信贷机构建立起的一套较完善的评估风险和分散风险的方法，出口信贷更灵活地适应了国际资本市场的需要险和分散风险的方法，出口信贷更灵活地适应了国际资本市场的需要，对企业投融资更具吸引力。，对企业投融资更具吸引力。l1.1.国际储藏的构成国际储藏的构成三国际储藏运营l2.2.国际储藏的管理国际储藏的管理l规模管理规模管理l运营管理运营管理l核心核心最适度国际储藏最适度国际储藏l3.3.外汇储藏的币种结构外汇储藏的币种结构l4.4.同一币种的资产组合同一币种的资产组合第二节第二节

24、 半官方国际投资半官方国际投资l半官方国际机构的产生及其组织机构半官方国际机构的产生及其组织机构l半官方机构的功能半官方机构的功能l世界银行集团世界银行集团 一、半官方机构的产生及其组织机构一、半官方机构的产生及其组织机构一半官方机构的产生一半官方机构的产生 国际货币基金组织和世界银行国际复兴开发银行、国际金融公司国际货币基金组织和世界银行国际复兴开发银行、国际金融公司、国际开发协会、多边投资担保机构、国际开发协会、多边投资担保机构 区域性金融机构区域性金融机构l二半官方机构的组织结构二半官方机构的组织结构l1 1决策机构决策机构l理事会理事会l执行董事会执行董事会l2.2.行政管理机构行政管

25、理机构l行长总裁行长总裁l副行长副总裁副行长副总裁l内部机构内部机构 二、半官方二、半官方机构的功能机构的功能l一半官方机构的资金来源一半官方机构的资金来源l 1. 1.会员国缴纳的股份会员国缴纳的股份l 2. 2.借款借款l 3. 3.发行债券发行债券l 4. 4.会员国捐赠会员国捐赠l 5. 5.业务经营的盈余业务经营的盈余l二半官方机构的属性二半官方机构的属性l1.组织形式的企业性，以股份公司形式组成，具有明显的组织形式的企业性，以股份公司形式组成，具有明显的企业特征；企业特征；l2.国际性，表现在成员国的众多以及资金来源和投放的国国际性，表现在成员国的众多以及资金来源和投放的国际性；际

26、性；l3.政策性，把该类机构定为半官方便源于此，半官方机构政策性，把该类机构定为半官方便源于此，半官方机构的业务具有显著的政策倾向，资金投放的开发性质、经营的业务具有显著的政策倾向，资金投放的开发性质、经营目的的非盈利性都说明了这一点；目的的非盈利性都说明了这一点；l4.超国家性，表现为不受任何国家管辖的无国籍性以及不超国家性，表现为不受任何国家管辖的无国籍性以及不应对成员国国内政治事务进行干预。应对成员国国内政治事务进行干预。l三半官方机构的功能三半官方机构的功能l 1. 1.国际信用中介机构；国际信用中介机构；l 2. 2.调整经济结构；调整经济结构；l 3. 3.协调国际经济关系。协调国

27、际经济关系。 三、世界银行集团三、世界银行集团 一世界银行的投资管理一世界银行的投资管理 1.投资管理的宗旨投资管理的宗旨国际复兴开发银行的宗旨国际复兴开发银行的宗旨通过对生产事业的投资，协助成员国的复兴与通过对生产事业的投资，协助成员国的复兴与建设，恢复被战争破坏的经济，使战时经济建设，恢复被战争破坏的经济，使战时经济平稳过渡到和平时期经济；平稳过渡到和平时期经济；通过担保或参加私人贷款及其他投资方式，促通过担保或参加私人贷款及其他投资方式，促进私人的对外投资；进私人的对外投资；鼓励国际投资，协助成员国提高生产能力，促鼓励国际投资，协助成员国提高生产能力，促进成员国国际贸易的平衡开展和国际收

28、支状进成员国国际贸易的平衡开展和国际收支状况的改善。况的改善。国际开发协会的宗旨国际开发协会的宗旨对欠兴旺国家提供比世界银行条件更宽厚、期对欠兴旺国家提供比世界银行条件更宽厚、期限较长、负担较轻、并可用局部当地货币归限较长、负担较轻、并可用局部当地货币归还的贷款，以促进它们经济的开展和居民生还的贷款，以促进它们经济的开展和居民生活水平的提高，从而补充国际复兴开发银行活水平的提高，从而补充国际复兴开发银行的活动，促进世界银行目标的实现。的活动，促进世界银行目标的实现。l2.2.贷款类别贷款类别l世界银行世界银行长期贷款长期贷款l与工程结合的贷款和非与工程结合的贷款与工程结合的贷款和非与工程结合的

29、贷款l自行发放贷款和与其他金融机构的联合贷款自行发放贷款和与其他金融机构的联合贷款l国际开发协会国际开发协会软贷款软贷款l3.3.贷款管理的条件贷款管理的条件l1 1国际复兴开发银行国际复兴开发银行International Bank for Reconstruction International Bank for Reconstruction and Developmentand Development，简称，简称IBRDIBRDl必须是成员国政府或经成员国政府组织担保的私人企业；必须是成员国政府或经成员国政府组织担保的私人企业；l一般要有工程工程方案，经该行审查确属经济上应优先考虑者；一

30、般要有工程工程方案，经该行审查确属经济上应优先考虑者；l该工程确实不能以合理条件从其他来源获得资金；该工程确实不能以合理条件从其他来源获得资金；l专款专用，并受世界银行监督，以保证到期归还；专款专用，并受世界银行监督，以保证到期归还；l贷款的使用不能限定在某一特定成员国中进行采购，而要通过国际招标贷款的使用不能限定在某一特定成员国中进行采购，而要通过国际招标，以保证贷款不被挪用，并保证所有的成员国和非成员国都有参加招标，以保证贷款不被挪用，并保证所有的成员国和非成员国都有参加招标的时机；的时机；l属于中长期贷款，短者属于中长期贷款，短者5 5年，长者可达年，长者可达3030年。从年。从1976

31、1976年年7 7月起，实行浮动月起，实行浮动利率，一般低于市场利率进行定期调整。从利率，一般低于市场利率进行定期调整。从19801980年年1 1月起贷款利率高于借月起贷款利率高于借款费用款费用0.5%0.5%。此外，对已订立合同但尚未支用局部按年征收。此外，对已订立合同但尚未支用局部按年征收0.75%0.75%的承诺的承诺费。费。19821982年年1 1月开始，对所批准的贷款征收手续费；月开始，对所批准的贷款征收手续费；l贷款货币呈多元化趋势，但以美元计值，由借款国承担汇率风险。贷款货币呈多元化趋势，但以美元计值，由借款国承担汇率风险。l2 2国际开发协会国际开发协会Internatio

32、nal Development AssociationInternational Development Association，简，简称称IDAIDAl按人均收入衡量的受信国的贫困程度；按人均收入衡量的受信国的贫困程度；l受信国从传统来源借款的信誉有限；受信国从传统来源借款的信誉有限；l受信国的经济成就，包括有效利用资金的能力以及适合的工程；受信国的经济成就，包括有效利用资金的能力以及适合的工程；l贷款免收利息，但需收年率为贷款免收利息，但需收年率为0.75%0.75%的承诺费。贷款期限可长达的承诺费。贷款期限可长达5050年，年，前前1010年不必还本，从第二个年不必还本，从第二个1010

33、年起每年还本年起每年还本1%1%，其余，其余3030年每年还本年每年还本3%3%，贷款可局部或全部用本国货币归还。，贷款可局部或全部用本国货币归还。l4.4.世界银行贷款的开展世界银行贷款的开展 二国际金融公司的投资管理二国际金融公司的投资管理 1.投资管理的宗旨投资管理的宗旨 国际金融公司国际金融公司International Finance Corporation，简称，简称IFC的宗旨是：通过对开展的宗旨是：通过对开展中国家尤其是欠兴旺地区的重点生产性企业提供中国家尤其是欠兴旺地区的重点生产性企业提供无需政府担保的贷款与投资，鼓励国际私人资本无需政府担保的贷款与投资，鼓励国际私人资本流向

34、开展中国家，支持当地资金市场的开展，推流向开展中国家，支持当地资金市场的开展，推动私人企业的成长，促进成员国经济的开展，从动私人企业的成长，促进成员国经济的开展，从而补充世界银行的活动。而补充世界银行的活动。l 2.投资管理的原那么l1催化原那么。公司一般只在以下情况下才决定对某一企业投资，该企业大局部投资由私人资本承担，但假设没有国际金融公司的参与就无法得到必需的私人资本。因此，公司在某一工程中的出资比例一般不超过工程所需总投资的25%，且工程的领导和管理责任必须主要由私人部门承担。公司每投入1美元所带动的其他私人投资之间的比例叫资金发动率，历史上一般为1:4左右，但进入20世纪90年代以来

35、，公司的资金发动率对东亚和拉美已达1:6。l2商业原那么。国际金融公司协定规定，公司不接受任何形式的政府担保，因此公司一旦对某一工程投资便必须与其他私人投资伙伴共同承担投资风险。公司的宗旨是促进私人部门开展，同时也应该重视利润，公司认为在市场条件下私人企业成功的标志便是盈利。l3特殊奉献原那么。国际金融公司协定规定，公司不应对那些其认为可以在合理条件下获得足够私人资本的企业进行资助。所以公司对一般私人投资者的作用是补充，表现为：帮助私人投资者客服国别风险，提供比市场条件优惠的资金，作出技术咨询和帮助。公司在选择和设计工程时，常超出工程本身而扩展到帮助成员国开展一个健全的私人部门。l 3.投资管

36、理的内容l国际金融公司的投资l国际金融公司的贷款lA种贷款：公司自身提供的贷款；B种贷款：在公司本身贷款不能满足工程需要时，由公司出面组织国际商业银行的银团贷款l A、B种贷款，期限可达1014年，宽限期可有24年，无政府担保，利率一般在伦敦同业拆借率上加一定百分点l咨询效劳 三多边投资担保机构和三多边投资担保机构和 解决投资争端国际中心解决投资争端国际中心l1.1.多边投资担保机构多边投资担保机构l多边投资担保机构多边投资担保机构The Multilateral Investment Guarantee The Multilateral Investment Guarantee Agency

37、Agency，简称，简称MIGAMIGA的宗旨是鼓励生产性的外国私人直接投资向开展的宗旨是鼓励生产性的外国私人直接投资向开展中国家流动以及资本在开展中国家之间的相互流动，从而促进开展中中国家流动以及资本在开展中国家之间的相互流动，从而促进开展中国家的经济增长，并以此补充世界银行集团其他成员的活动。国家的经济增长，并以此补充世界银行集团其他成员的活动。MIGAMIGA的的主要业务是承担非商业性风险主要业务是承担非商业性风险Noncommercial RisksNoncommercial Risks。主要包括货。主要包括货币转移险币转移险Currency Transfer Restrictions

38、Currency Transfer Restrictions、征用险、征用险ExpropriationExpropriation、违约险、违约险Breach of ContractBreach of Contract、战争和内乱险、战争和内乱险War and Civil DisturbanceWar and Civil Disturbance以及其他非商业性风险。此外，以及其他非商业性风险。此外，MIGAMIGA还还向其开展中国家成员国提供外国投资促进及咨询效劳，以帮助成员国向其开展中国家成员国提供外国投资促进及咨询效劳，以帮助成员国创造良好的环境，吸引外国私人直接投资。创造良好的环境，吸引外

39、国私人直接投资。l2.2.解决投资争端国际中心解决投资争端国际中心l 解决争端国际中心解决争端国际中心International Centre for Settlement of International Centre for Settlement of InvestmentInvestment，简称，简称ICSIDICSID其宗旨是为了创立一个为解决国家和外国投其宗旨是为了创立一个为解决国家和外国投资者之间的争端提供便利的机构，促进投资国与东道国之间的相互信资者之间的争端提供便利的机构，促进投资国与东道国之间的相互信任，从而鼓励国际私人资本向开展中国家流动。自中心成立以来，其任，从而鼓励国

40、际私人资本向开展中国家流动。自中心成立以来，其实际受理业务有限。实际受理业务有限。 四国际工程贷款四国际工程贷款l 1.工程的选定Identification of Projectl 2.工程的准备Preparation of Iteml 3.工程的评估Appraisal of Projectl 4.工程的谈判Negotiation of Projectl 5.工程的执行Implementation of Projectl 6.工程的总评估Evaluation of Project 四、区域开发银行四、区域开发银行 l区域开发银行是指一个规模性的区域所设立的开发银行。区域开发银行是指一个规模性

41、的区域所设立的开发银行。l亚洲开发银行是向亚洲及太平洋地区开展中国家提供贷款资金的区域亚洲开发银行是向亚洲及太平洋地区开展中国家提供贷款资金的区域性金融机构，总部设在菲律宾马尼拉。根据亚洲开发银行章程，凡亚性金融机构，总部设在菲律宾马尼拉。根据亚洲开发银行章程，凡亚洲太平洋经济社会委员会成员和准成员、亚太地区的其他国家以及该洲太平洋经济社会委员会成员和准成员、亚太地区的其他国家以及该地区外的联合国所属专门机构的成员均可参加。其宗旨是：向亚太地地区外的联合国所属专门机构的成员均可参加。其宗旨是：向亚太地区的成员国提供贷款，开展工程和开展方案方面的技术援助，促进公区的成员国提供贷款，开展工程和开展

42、方案方面的技术援助，促进公私资本对本地区的投资，以促进本地区的经济开展与合作，加速开展私资本对本地区的投资，以促进本地区的经济开展与合作，加速开展中国家的经济开展过程。中国家的经济开展过程。l1.1.资金来源管理资金来源管理l1 1普通资金，包括股本、借款、普通储藏金、净收益、普通资金，包括股本、借款、普通储藏金、净收益、特别储藏金、预交股本，主要用于硬贷款；特别储藏金、预交股本，主要用于硬贷款；l2 2亚洲开发资金，主要用于优惠贷款，一般来自兴旺成亚洲开发资金，主要用于优惠贷款，一般来自兴旺成员国的捐赠；员国的捐赠；l3 3技术援助特别基金；技术援助特别基金；l4 4日本特别基金，日本政府出

43、资设立。日本特别基金，日本政府出资设立。l2.2.投资管理投资管理l 亚洲开发银行提供的贷款可分为普通基金贷款和特别基金贷款。前者亚洲开发银行提供的贷款可分为普通基金贷款和特别基金贷款。前者期限一般为期限一般为10301030年，宽限期为年，宽限期为2727年；后者的归还期为年；后者的归还期为4040年，宽限期年，宽限期为为1010年，无息，仅收年，无息，仅收1%1%的手续费，亚洲开发基金下的方案贷款，归还的手续费，亚洲开发基金下的方案贷款，归还期在期在4040年以上包括年以上包括1010年宽限期，只限于对某一借款国预期贷款总年宽限期，只限于对某一借款国预期贷款总额的额的20%20%。其贷款用

44、途主要为农业、能源、工业及交通运输业、城市开。其贷款用途主要为农业、能源、工业及交通运输业、城市开展、教育卫生和人口控制等。除贷款外，亚洲开发银行还提供技术效展、教育卫生和人口控制等。除贷款外，亚洲开发银行还提供技术效劳，与各国或国际组织进行合作，协助拟定和执行开发方案等。劳，与各国或国际组织进行合作，协助拟定和执行开发方案等。 讨论、思考题、作业：讨论、思考题、作业：l简述官方国际投资的特殊性。简述官方国际投资的特殊性。l政府贷款的特点。政府贷款的特点。l简述出口信贷的特点。简述出口信贷的特点。l简述半官方机构的资金来源。简述半官方机构的资金来源。l试述国际金融公司在私人直接投资中的作用。试

45、述国际金融公司在私人直接投资中的作用。 案例分析案例分析铁路特许经营权铁路特许经营权世界银行的会员国为各自的铁路进行了大规模投资，但有很世界银行的会员国为各自的铁路进行了大规模投资，但有很多是效率低下的，它们正在丧失市场份额和收入。世界银行多是效率低下的，它们正在丧失市场份额和收入。世界银行通过有目标的咨询效劳和混合金融投资，在过去通过有目标的咨询效劳和混合金融投资，在过去7年中促进年中促进了各类特许权授予工作的开展，从而增加了由私营部门解决了各类特许权授予工作的开展，从而增加了由私营部门解决铁路效率低下问题的可能。迄今已有铁路效率低下问题的可能。迄今已有18个国家绝大多数为个国家绝大多数为拉

46、丁美洲和非洲国家成功地实施了特许权制度，在不可能拉丁美洲和非洲国家成功地实施了特许权制度，在不可能进行彻底私有化时，扩大了私营部门的作用。进行彻底私有化时，扩大了私营部门的作用。 成功地进行铁路特许权授予工作取决于政府和工会领导人，成功地进行铁路特许权授予工作取决于政府和工会领导人，与包括世界银行和国际金融公司在内的捐助者和私营部门之与包括世界银行和国际金融公司在内的捐助者和私营部门之间形成的伙伴关系。由世界银行组织并有国际金融公司参加间形成的伙伴关系。由世界银行组织并有国际金融公司参加的圆桌会议一向是将各主要有关方面召集在一起的有效措施的圆桌会议一向是将各主要有关方面召集在一起的有效措施。特

47、许权提高了生产率和效劳质量，降低了消费者的支出和政特许权提高了生产率和效劳质量，降低了消费者的支出和政府的赤字。世界银行通过它为特许权提供的援助，还首先尝府的赤字。世界银行通过它为特许权提供的援助，还首先尝试了为多余劳动力和相关试了为多余劳动力和相关“社会效劳特许权提供贷款。社会效劳特许权提供贷款。l世界银行为阿根廷、科特迪瓦和布基纳法索等国铁路部门提供的支持具世界银行为阿根廷、科特迪瓦和布基纳法索等国铁路部门提供的支持具有典型性。在阿根廷，总额为有典型性。在阿根廷，总额为3.253.25亿美元的世界银行贷款和两笔国际金亿美元的世界银行贷款和两笔国际金融公司业务导致了融公司业务导致了6 6条货

48、运铁路中的条货运铁路中的5 5条、条、7 7条郊区客运线路和布宜诺斯条郊区客运线路和布宜诺斯艾利斯地铁线路实现了特许经营。其结果是，年亏损额减少了大约艾利斯地铁线路实现了特许经营。其结果是，年亏损额减少了大约1010亿亿美元，或美元，或GDPGDP的几乎的几乎1%1%，货运量和客流长期下降的形势已被扭转。世界，货运量和客流长期下降的形势已被扭转。世界银行的贷款间接地为逐渐变少的多余劳动力的费用提供了融资。工人的银行的贷款间接地为逐渐变少的多余劳动力的费用提供了融资。工人的数量从数量从9 9万减少到万减少到2 2万以下，但产出却增加了，劳动生产率提高了万以下，但产出却增加了，劳动生产率提高了3

49、3倍。倍。l 世界银行支持了第一笔非洲的和第一笔双国的铁路特许权经营，即连世界银行支持了第一笔非洲的和第一笔双国的铁路特许权经营，即连接科特迪瓦和布基纳法索的铁路。在它开始特许权经营的第一年中，接科特迪瓦和布基纳法索的铁路。在它开始特许权经营的第一年中，1616年来运量下降的局面就得以扭转，劳动生产率和资产生产率都翻了一番年来运量下降的局面就得以扭转，劳动生产率和资产生产率都翻了一番多。多。l 结合该案例，分析世界银行集团发挥的投资推动作用。结合该案例，分析世界银行集团发挥的投资推动作用。 参考提示：参考提示：l当国内投资率不高，储蓄无法转向投资时，如何利用外部资当国内投资率不高，储蓄无法转向投资时，如何利用外部资金加以推动。金加以推动。l世界银行集团的权威性和技术性帮助的作用。世界银行集团的权威性和技术性帮助的作用。