工程投资估算修改.pptx

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1、5.1 工程总投资估算5.2 工程投资估算实例5.3 工程融资方案 奥运会主体育场“鸟巢。形态如同孕育生命的“巢，它更像一个摇篮，寄托着人类对未来的希望。 中国第一大河流，长江上最神奇、最壮观的一段峡谷长江三峡。 除此之外，学校、住宅、医院等很多建筑工程在建设之前都需要对投资进行估算，而估算涉及的方面又非常的多，条件错综复杂，可见，要准确的估计出一个建设工程的投资额，一种科学可行的估算方法显得何等重要啊！用途：设计投资的限额资金筹措及确定贷款额度的依据重点：重点： 1.生产能力指数法、比例估算法； 2.建筑安装工程费和设备购置费估算； 3.建设期贷款利息的估算。难点：难点： 1.预备费的估算；

2、 2.流动资金的估算。 投资估算：估算工程投资估算：估算工程投入的总资金，并测算建投入的总资金，并测算建设期内分年资金需要量。设期内分年资金需要量。1.1.投资估算的特点投资估算的特点2.2.投资估算阶段的划分可行性研究阶段投资估算阶段的划分可行性研究阶段 条件轮廓性大，假设因素条件轮廓性大，假设因素多，技术条件内容粗浅多，技术条件内容粗浅数值误差大，准确度低数值误差大，准确度低技术条件伸缩性大，估算技术条件伸缩性大，估算难度大，反复次数多难度大，反复次数多工作涉及面广，政策性强，工作涉及面广，政策性强，对估算工作人员素质要求高对估算工作人员素质要求高时机研究及工程建议书阶段时机研究及工程建议

3、书阶段误差率误差率30%30%详细可行性研究阶段详细可行性研究阶段初步可行性研究阶段初步可行性研究阶段误差率误差率误差率误差率20%20%10%10%3.3.工程投资的根本构成工程投资的根本构成 建设工程工程总投资建设工程工程总投资, ,一般是指一般是指进行某项工程建设花费的全部费用。进行某项工程建设花费的全部费用。生产性建设工程工程生产性建设工程工程非生产性建设工程总投资那么只包括建设非生产性建设工程总投资那么只包括建设投资。投资。建设投资建设投资流动流动资金资金建设工程总投资建设工程总投资第第1局部：工程费用局部：工程费用建筑安装工程建筑安装工程第第3局部：预备费局部：预备费建设投资建设投

4、资第第2局部：工程建设其他费用局部：工程建设其他费用第第4局部：建设期利息局部：建设期利息根本预备费根本预备费调整涨价预备费调整涨价预备费第第5局部：固定资产投资方向调节税局部：固定资产投资方向调节税(暂停征收暂停征收)流动资流动资产产-流动负债流动负债流动资金流动资金工程投资费用构成表工程投资费用构成表设备、工器具购置费设备、工器具购置费第一类第一类第二类第二类第三类第三类1.1.建设投资估算的依据和要求建设投资估算的依据和要求1 1估算依据估算依据建设工程造价费用构成、计算方法以及其他有关计算工建设工程造价费用构成、计算方法以及其他有关计算工程造价的文件。程造价的文件。行业主管部门制定的投

5、资估算方法、估算指标和定额。行业主管部门制定的投资估算方法、估算指标和定额。有关部门制定的工程建设其他费用计算方法和费用标准有关部门制定的工程建设其他费用计算方法和费用标准及国家公布的价格指数。及国家公布的价格指数。拟建工程各单项工程的建设内容和工程量。拟建工程各单项工程的建设内容和工程量。2 2估算的精度要求估算的精度要求工程内容和费用构成齐全，计算合理，不重工程内容和费用构成齐全，计算合理，不重复计算，不提高和降低估算标准，不漏项复计算，不提高和降低估算标准，不漏项少算；少算；选用的指标与具体的工程质检的标准或条件选用的指标与具体的工程质检的标准或条件有差异，应进行必要的换算和调整；有差异

6、，应进行必要的换算和调整；投资估算深度应能满足控制设计概述要求。投资估算深度应能满足控制设计概述要求。2.2.投资估算步骤投资估算步骤分别估算各单项工程所需的建筑工程费、安分别估算各单项工程所需的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具购置费；装工程费、设备及工器具购置费；在汇总各单项工程费的根底上，估算工程建在汇总各单项工程费的根底上，估算工程建设其他费用和根本预备费，得出工程的静设其他费用和根本预备费，得出工程的静态投资局部；态投资局部；估算涨价预备费和建设期贷款利息，得出工估算涨价预备费和建设期贷款利息，得出工程的动态投资局部。程的动态投资局部。1 1工程建议书阶段和可行性研究阶段投资估算方

7、法工程建议书阶段和可行性研究阶段投资估算方法(1)(1)生产能力指数法生产能力指数法 3.建设投资估算的根本方法建设投资估算的根本方法2211IIecfc例5-1：建设年产30万吨乙烯装置的投资额为60000万元，试估算建设年产70万吨乙烯装置的投资额e=0.6,f=1.22 2资金周转率法资金周转率法I=Qa/trI=Qa/tr3 3分项比例估算法分项比例估算法 I=E(1+f1p1+f2p2+f3p3)+C I=E(1+f1p1+f2p2+f3p3)+C 例：某建设工程拟用于购置设备的费用例：某建设工程拟用于购置设备的费用900900万元，建筑工程、安装工程、其他工程费万元，建筑工程、安装

8、工程、其他工程费分别占购置费的分别占购置费的130%130%， 80% 80%， 30% 30%，3 3种费用种费用的调整系数分别为的调整系数分别为1.11.1，1.31.3，1.21.2，其他费用，其他费用为为5050万元。试估算此建设工程的投资额。万元。试估算此建设工程的投资额。(4)(4)系数估算法系数估算法( (因子估算法、朗格系数法因子估算法、朗格系数法) )I=CKI=CK1 1 2 2可行性研究阶段建设投资估算方法 估算内容不同方法不同, ,具体估算的内容有：建筑工程费安装工程费设备工器具购置费工程建设其他费用根本预备费涨价预备费建设期贷款利息1 1建筑工程费估算建筑工程费估算一

9、般采用下面的方法：一般采用下面的方法：单位工程投资估算法单位工程投资估算法单位实物工程量投资估算法单位实物工程量投资估算法概算指标投资估算法概算指标投资估算法a.a.设备购置费设备购置费设备购置费设备购置费= =设备原价设备原价+ +设备运杂费设备运杂费b.b.工器具及生产家具购置费工器具及生产家具购置费工器具及生产家具购置费工器具及生产家具购置费= =设备购置费设备购置费定额费率定额费率 2 2设备工具器具费用构成与估算 (3)(3)安装工程费用估算安装工程费用估算F安装工程费安装工程费= =设备原价设备原价安装费率安装费率F安装工程费安装工程费= =设备吨位设备吨位每吨安装费每吨安装费F安

10、装工程费安装工程费= =安装实物工程量安装实物工程量安装费用指标安装费用指标 (4) (4)工程建设其他费用构成及估算 建设工程除去工程费以外必须开支的费用，包括以下内容：土地使用费与企业未来生产经营有关的费用未来企业经营有关的联合试运转费、生产准备费、办公及生活家具购置费与工程建设有关的其它费用一般采用比率指标或者相应规定计算。5预备费估算预备费估算预备费预备费=根本预备费根本预备费+涨价预备费涨价预备费根本预备费根本预备费= =设备及工器具费用设备及工器具费用+ +建安工程费用建安工程费用 + +工程建设其它费用根本预备费率工程建设其它费用根本预备费率涨价预备费包括：工费、设备、材料施工机

11、械价差，费率，涨价预备费包括：工费、设备、材料施工机械价差，费率，汇率等调整。汇率等调整。计算公式：计算公式：例题：某工程的静态投资为例题：某工程的静态投资为2231022310万元，按工程实施进度方案，万元，按工程实施进度方案，工程建设期为三年，每年的投资分配使用比例为：第一年工程建设期为三年，每年的投资分配使用比例为：第一年20%20%，第二年第二年55%55%，第三年，第三年25%25%，建设期内平均价格变动率预测为，建设期内平均价格变动率预测为6%6%，试估算该工程建设期的涨价预备费。试估算该工程建设期的涨价预备费。 (6)建设期利息估算建设期利息估算1贷款额一次性贷出且利率固定的贷款

12、，按下面贷款额一次性贷出且利率固定的贷款，按下面公式计算：公式计算：2如果各种债务资金均在年中支用，计当年借款如果各种债务资金均在年中支用，计当年借款按半年计息，上年借款按全年计息。建设期每年利按半年计息，上年借款按全年计息。建设期每年利息的计算公式为：息的计算公式为：2本年借款支用本年应计利息（年初借款本息累计）年利率I=F-P F = P(1+i)nI=F-P F = P(1+i)nn n为计息期数为计息期数例例5-4:某新建工程，建设期为某新建工程，建设期为3年，在建设期第一年贷款年，在建设期第一年贷款300万元，万元，第二年第二年400万元，贷款年利率为万元，贷款年利率为10，各年贷款

13、均在年内均匀发放。，各年贷款均在年内均匀发放。用复利法计算建设期贷款利息。用复利法计算建设期贷款利息。 解解:第一年利息第一年利息:1Q1 =230010%=15第一年末本利和第一年末本利和:第二年利息第二年利息:第二年末本利和第二年末本利和:Q2 =(315+2400)10%=51.51第三年利息第三年利息: Q2 =766.5 10%=76.65=143.150123300400315766.5P2 =315+400+51.5=766.5P1 =300+15=315 流动资金概念 分类1 1 生产领域流动资金生产领域流动资金 流通领域的流动资金流通领域的流动资金 分类2 2 扩大指标估算法

14、扩大指标估算法 分项详细估算法分项详细估算法货币资金货币资金应收及应收及预付款项预付款项存货存货应付账款应付账款短期借款短期借款流动资产流动资产流动资金流动资金流动负债流动负债现金现金银行存款银行存款应收账款应收账款预付贷款预付贷款待摊费用待摊费用原料及主要材料原料及主要材料辅助材料辅助材料燃料燃料包装物包装物低值易耗品低值易耗品在产品在产品外购产品外购产品产成品等产成品等流动资产构成表流动资产构成表1 1按产值或者销售收入资金率进行估算按产值或者销售收入资金率进行估算流动资金额流动资金额= =年产值销售收入产值销售年产值销售收入产值销售收入资金率收入资金率例题：某工程的年产值为例题：某工程的

15、年产值为50005000万元，期类似企业万元，期类似企业百元产值的流动资金占用额为百元产值的流动资金占用额为2020元，那么该工程元，那么该工程的流动资金为多少？的流动资金为多少？5000500020%=100020%=1000万元万元2 2按经营本钱或总本钱资金率估算按经营本钱或总本钱资金率估算例题：某铁矿年经营本钱为例题：某铁矿年经营本钱为80008000万元，经营万元，经营本钱资金率为本钱资金率为35%35%，那么该矿山的流动资金额，那么该矿山的流动资金额为多少？为多少？1 1现金的估算现金的估算2 2应收预付账款的估算应收预付账款的估算3 3按固定资产价值资金率估算按固定资产价值资金率

16、估算4 4按单位产量资金率估算按单位产量资金率估算 2 2分项详细估算法分项详细估算法流动资金流动资金 = =流动资产流动负债流动资产流动负债现现金金应应收收及及预预付付账账款款存存货货应应付付账账款款预预收收账账款款3 3存货的估算存货的估算4 4应付预收账款的计算应付预收账款的计算 例例5-7 5-7 拟建拟建1010万吨炼钢厂，根据可行性研究报告提供的万吨炼钢厂，根据可行性研究报告提供的主厂房工艺设备清单和询价资料，估算出该工程主厂房设备主厂房工艺设备清单和询价资料，估算出该工程主厂房设备投资约投资约36003600万元。已建类似工程资料：与设备有关的其他各万元。已建类似工程资料：与设备

17、有关的其他各专业工程投资系数表专业工程投资系数表, ,见下表见下表5-25-2，与主厂房投资有关的辅助，与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数表，见表工程及附属设施投资系数表，见表5-3.5-3.本工程资金来源为自本工程资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为有资金和贷款，贷款总额为80008000万元，贷款年利率为万元，贷款年利率为8%8%按按年计息。建设期为年计息。建设期为3 3年，第一年投入年，第一年投入30%30%，第二年投入，第二年投入50%50%，第三年投入第三年投入20%20%。预计建设期物价平均上涨。预计建设期物价平均上涨3%3%，根本预备费，根本预备费5%5%。 利用课本上

18、估算该工程主厂房投资和工程建设的工程费用和利用课本上估算该工程主厂房投资和工程建设的工程费用和其他费投资的计算值；估算下面内容其他费投资的计算值；估算下面内容1 1估算该工程的建设投资中预备费与建设期利息的估算；估算该工程的建设投资中预备费与建设期利息的估算；2 2假设固定资产投资资金率为假设固定资产投资资金率为6%6%，用扩大指标法估算工程的，用扩大指标法估算工程的流动资金，确定工程的总投资。流动资金，确定工程的总投资。加热加热炉炉气化气化冷却冷却余热余热锅炉锅炉自动化自动化仪表仪表起重起重设备设备供电与供电与传动传动建安建安工程工程0.120.120.010.010.040.040.020

19、.020.090.090.180.180.40.4动力动力系统系统机修机修系统系统总图运总图运输系统输系统行政及生活福行政及生活福利设施工程利设施工程工程建设工程建设其他费其他费0.30.30.120.120.20.20.30.30.20.2表表5-2 5-2 与设备有关的各专业工程投资系数与设备有关的各专业工程投资系数表表5-3 5-3 与主厂房有关的辅助及附属设施的投资系数与主厂房有关的辅助及附属设施的投资系数解：解：1 1主厂房投资主厂房投资=3600=3600(1+0.12+0.01+0.04+0.02+0.09+0.18+0.4)(1+0.12+0.01+0.04+0.02+0.09

20、+0.18+0.4)=3600=36001.86=6696(1.86=6696(万元万元) )其中，建筑工程投资其中，建筑工程投资=3600=36000.4=1440 (0.4=1440 (万元万元) ) 设备购置投资设备购置投资=3600=36001.46=5256 (1.46=5256 (万元万元) )工程费与工程建设其他费工程费与工程建设其他费=6696=6696(1+0.3+0.12+0.2+0.3+0.2)(1+0.3+0.12+0.2+0.3+0.2)=6696=66962.12=14195.52(2.12=14195.52(万元万元) )2 2根本预备费根本预备费根本预备费根本预

21、备费=14195.52=14195.520.05=709.78(0.05=709.78(万元万元) )静态投资静态投资=14195.52+709.78=14905.3 (=14195.52+709.78=14905.3 (万元万元) )建设期各年的静态投资：建设期各年的静态投资：第一年：第一年：14905.314905.30.3=4471.59 (0.3=4471.59 (万元万元) )第二年：第二年：14905.314905.30.5=7452.65 (0.5=7452.65 (万元万元) )第三年：第三年：14905.314905.30.2=2981.06 (0.2=2981.06 (万元

22、万元) )涨价预备费涨价预备费涨价预备费涨价预备费=4471.59=4471.59(1+0.03)-1+7452.65 (1+0.03)-1+7452.65 (1+0.03)2-1+ 2981.06(1+0.03)2-1+ 2981.06(1+0.03)3-1(1+0.03)3-1=134.15+453.87+276.42=864.44 (=134.15+453.87+276.42=864.44 (万元万元) )预备费预备费=709.78+864.44=1574.22 (=709.78+864.44=1574.22 (万元万元) )建设期贷款利息建设期贷款利息第一年贷款利息第一年贷款利息=(8

23、000=(80000.030.032) 2) 8%=96 (8%=96 (万元万元) )第二年贷款利息第二年贷款利息=(2400+96) + 8000=(2400+96) + 80000.050.052 2 8%=359.68 (8%=359.68 (万元万元) )第三年贷款利息第三年贷款利息=(2400+96+4000+359.68)+(8000=(2400+96+4000+359.68)+(80000.020.022) 2) 8%=612.45 (8%=612.45 (万元万元) )建设期贷款利息建设期贷款利息=96+359.68+612.45=1068.13 (=96+359.68+61

24、2.45=1068.13 (万元万元) )工程的建设投资工程的建设投资=14195.52+1574.22+1068.13=16837.87 =14195.52+1574.22+1068.13=16837.87 ( (万元万元) )3 3流动资金流动资金=16837.87=16837.876%=1010.27 (6%=1010.27 (万元万元) )建设工程总投资建设工程总投资=16837.87+ 1010.27=17848.14 (=16837.87+ 1010.27=17848.14 (万元万元) ) 某建设工程的工程费与工程建设其他费的估算额为52180万元，预备费为5000万元，建设期3

25、年。3年的投资比例是：第年20，第2年55，第3年25，第4年投产。 该工程固定资产投资来源为自有资金和贷款。贷款的总额为40000万元，其中外汇贷款为2300万美元。外汇牌价为1 美元兑换6.6元人民币。贷款的人民币局部从中国建设银行获得，年利率为6%按季计息。贷款的外汇局部从中国银行获得，年利率为8按年计息。 建设工程到达设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7.20万元估算；每年其他费用为860万元其中：其他制造费用为660万元 ；年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元；年经营本钱为21000万元，年销售收入33000万元，年修理费占年经营本钱10 ；年预

26、付帐款为800万元；年预收帐款为1200万元。各项流动资金最低周转天数分别为：应收帐款30天，现金40天，应付帐款为30天，存货为40天，预付帐款为30天，预收帐款为30天。问题：问题： 估算建设期贷款利息。估算建设期贷款利息。 用分项详细估算法估算拟建工程的流动资金，编制流动资金估算表。用分项详细估算法估算拟建工程的流动资金，编制流动资金估算表。 估算拟建工程的总投资。估算拟建工程的总投资。 分析要点：分析要点： 本案例所考核的内容涉及了建设期贷款利息计算中名义利率和实际本案例所考核的内容涉及了建设期贷款利息计算中名义利率和实际利率的概念以及流动资金的分项详细估算法。利率的概念以及流动资金的

27、分项详细估算法。问题：由于本案例人民币贷款按季计息，计息期与利率和支付期问题：由于本案例人民币贷款按季计息，计息期与利率和支付期的时间单位不一致，故所给年利率为名义利率。计算建设期贷款利息的时间单位不一致，故所给年利率为名义利率。计算建设期贷款利息前，应先将名义利率换算为实际利率，才能计算。将名义利率换算为前，应先将名义利率换算为实际利率，才能计算。将名义利率换算为实际利率的公式如下：实际利率的公式如下：实际利率名义利率年计息次数年计息次数实际利率名义利率年计息次数年计息次数1问题问题2：流动资金的估算采用分项详细估算法估算。：流动资金的估算采用分项详细估算法估算。问题问题3：要求根据建设工程

28、总投资的构成内容，计算建设工程总投资：要求根据建设工程总投资的构成内容，计算建设工程总投资。 问题1：解：建设期贷款利息计算： 人民币贷款实际利率计算：人民币实际利率(16%4)416.14% 每年投资的贷款局部本金数额计算： 人民币局部：贷款总额为：4000023006.624820万元 第1年为： 2482020%4964万元 第2年为： 2482055%13651万元 第3年为： 2482025%6205万元 美元局部： 贷款总额为：2300万元 第1年为： 230020%460万美元 第2年为： 230055%1265万美元 第3年为： 230025%575万美元 每年应计利息计算：

29、人民币建设期贷款利息计算： 第1年贷款利息(049642)6.14%152. 39万元 第2年贷款利息(4964152. 39)1365126.14%733.23万元 第3年贷款利息(4964152. 3913651733.23)620526.14% 1387.83万元人民币贷款利息合计人民币贷款利息合计152. 39733.231387.832273.45万元万元 外币贷款利息计算：外币贷款利息计算： 第第1年外币贷款利息年外币贷款利息(0+4602)8%18.40万美元万美元 第第2年外币贷款利息年外币贷款利息(46018.40)126528%88.87万万美元美元 第第3年外币贷款利息年

30、外币贷款利息(46018.48126588.87)57528%169.58万美元万美元 外币贷款利息合计外币贷款利息合计18.4088.87169.58276.85万美元万美元问题问题2：解：解： 用分项详细估算法估算流动资金：用分项详细估算法估算流动资金：流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债式中：流动资产应收账款现金存货预付账款式中：流动资产应收账款现金存货预付账款 流动负债应付账款预收帐款流动负债应付账款预收帐款 应收帐款年经营本钱年周转次数应收帐款年经营本钱年周转次数21000(36030)1750万万元元 现金现金(年工资福利费年其他费年工资福利费年其他费)年周转次数年周转

31、次数 (11007.2860)(36040)975.56万元万元存货存货 外购原材料、燃料年外购原材料、燃料动力费年周转次数外购原材料、燃料年外购原材料、燃料动力费年周转次数 19200(36040)2133.33万元万元 在产品在产品(年工资福利费年其他制造费年外购原料燃料费年修年工资福利费年其他制造费年外购原料燃料费年修理费理费)年周转次数年周转次数 (11007.20660192002100010%)(36040)3320.00万元万元产成品年经营本钱年周转次数产成品年经营本钱年周转次数21000(36040)2333.33万元万元存货存货2133.3333202333.337786.6

32、6万元万元 预付账款年预付账款年周转次数预付账款年预付账款年周转次数800(36030)66.67万元万元 应付账款外购原材料、燃料、动力费年周转次数应付账款外购原材料、燃料、动力费年周转次数1200(36030)1600.00万元万元 预收账款年预收账款年周转次数预收账款年预收账款年周转次数1200(36030)100.00万万元元由此求得：流动资产应收帐款现金存货预付账款由此求得：流动资产应收帐款现金存货预付账款1750975.567786.6666.6710578.89万元万元 流动负债应付帐款预收帐款流动负债应付帐款预收帐款1600100.001700.00万元万元流动资金流动资产流动

33、负债流动资金流动资产流动负债10578.8917008878.89万元万元 编制流动资金估算表：见表编制流动资金估算表：见表流动资金估算表流动资金估算表问题问题3 解：根据建设工程总投资的构成内容，计算拟建工程的解：根据建设工程总投资的构成内容，计算拟建工程的总投资：总投资： 总投资建设投资贷款利息流动资金总投资建设投资贷款利息流动资金(521805000)276.856.62273.458878.89(571801827.212273.45)8878.8970159.55万元万元工程资金的筹措又称为融资。工程资金的筹措又称为融资。 广义的工程融资是以一定渠道为某种特定活动筹广义的工程融资是以

34、一定渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种或者的总称；集所需资金的各种或者的总称； 狭义的概念是指通过工程来融资，即仅以工程的狭义的概念是指通过工程来融资，即仅以工程的资产、收益作抵押来融资。资产、收益作抵押来融资。5.3.15.3.1融资组织形式选择融资组织形式选择1.1.既有工程法人融资形式既有工程法人融资形式2.2.新设工程法人融资形式新设工程法人融资形式 资本金是指工程总投资中由投资者提供的资金，资本金是指工程总投资中由投资者提供的资金，对投资工程来说是非债务资金，是获得债务资金的根对投资工程来说是非债务资金，是获得债务资金的根底。底。1.1.新设工程法人资本金的筹措新设工程法人资本金的

35、筹措各级政府财政预算内的资金、预算外的资金和各种专项各级政府财政预算内的资金、预算外的资金和各种专项资金；资金；国家授权投资机构入股的资金；国家授权投资机构入股的资金；国内外企业入股资金；国内外企业入股资金；社会个人入股资金；社会个人入股资金；工程法人通过发行股票从证券市场筹集的资金。工程法人通过发行股票从证券市场筹集的资金。2.2.既有工程法人资本金筹措企业可用于工程的现金资产变现原有股东增资扩股吸收新股东发行股票筹集资金发行股票优缺点：优点： 弹性融资方式，融资风险低；无到期日；提高财务信用，增强融资扩张能力。缺点：资金本钱高增资发行，会降低原有股东的控制权1.1.信贷融资国家政策性银行：

36、国家开发银行、农业开展银行、进出口信贷银行商业银行：中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、光大银行、招商银行、中信实业银行、商业银行；非银行金融机构：信托投资公司、财务公司、保险公司2.2.债券融资3.3.融资租赁资产拥有者将资产租给承租人，在一定时期内使用，由承租人支付租赁费的融资方式。1.1.融资结构分析 习惯上将负债融资和权益融资的结构比例成为融资结构。主要是分析资本金与债务资金的比例，股本结构比例，债务结构比例。2.2.融资本钱分析1 1概念：为筹集和使用资金而付出的代价。包括筹集本钱F F和使用本钱D D资金使用本钱指占用资金支付的费用，如股票的分红派息，银行

37、借款、发型债券的利息等。资金本钱一般用相对数表示，称之为资金本钱率。其一般计算公式为：其中PP筹集资金总额，ff筹集费费率。或 =-资金使用成本资金成本率筹集资金总额 资金筹集成本DDK=P-FP(1-f)2 2不同来源资金的资金本钱1 1 银行及金融机构借款的资本本钱kdkd其中：I I：年利息，i i：借款年实际利率， ：银行借款筹集费用率T T：实际所得税率。(1)(1)(1)(1)1dddITP iTiTkPFPffdf(1)(1)bbbITkBf2 债券的资本本钱债券的资本本钱kb其中：其中：Kb：债券资金本钱：债券资金本钱Ib：债券年利息，：债券年利息，B：债券融资额，：债券融资额

38、， ：银行借款筹集费用率，：银行借款筹集费用率，T：实际所得税率。：实际所得税率。bf(1)csccDkGPf其中：其中：Ks：普通股本钱，：普通股本钱，Dc：预期年股利额，：预期年股利额， ：银行借款筹集费用率，：银行借款筹集费用率，G：普通股年利率增长率，：普通股年利率增长率， ：实收普通股金额。：实收普通股金额。cf(1)ccPf(1)pppDkPf其中：其中： ：普通股本钱，：普通股本钱，D：年支付优先股股利，：年支付优先股股利， ：优先股筹资额票面价值，：优先股筹资额票面价值， ：优先股融资费用率，即手续费率，：优先股融资费用率，即手续费率， ：实收优先股股金额。：实收优先股股金额。

39、pkpPpf(1)ppPf(1) 1rkRTfrk：保存利润的资金本钱：保存利润的资金本钱R：股东使用保存利润向外投资预计可以获得：股东使用保存利润向外投资预计可以获得的利润率的利润率f：经纪人手续费：经纪人手续费T：投资者应缴纳的所得税：投资者应缴纳的所得税6 6加权平均资本本钱综合资本本钱其中，wiwi第i i种来源资金的权重，即第i i种来源资金所占的百分比；kiki第i i种来源资金的资本本钱；n n 筹资方式的种类。1nwiiiKw k3 3影响资金本钱的因素及对策1 1影响资金本钱的因素融资期限市场利率企业信用等级抵押担保能力融资工作效率通货膨胀政策因素资本结构2 2降低资金本钱的对策合理安排融资期限合理预期未来市场利率提高企业信誉，重视信用评级工作善于利用负债经营提高投资效率积极利用股票增值机制，降低股票融资本钱3.3.融资风险分析1 1资金供给风险2 2利率风险3 3汇率风险4 4现金性融资风险和收支性融资风险5 5融资风险额躲避Thank you!Thank you!