跨国银行与国际投资.pptx

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1、跨国银行与国际投资跨国银行与国际投资7ChapterShenzhen University/WangZhengping/ 7ChapterShenzhen University/WangZhengping/ l跨国银行概述跨国银行概述l跨国银行的组织形式和经营管理跨国银行的组织形式和经营管理l非银行跨国金融机构非银行跨国金融机构l跨国银行的国际监管跨国银行的国际监管 目录一、跨国银行的概念和根本特征一、跨国银行的概念和根本特征二、跨国银行的产生和开展二、跨国银行的产生和开展三、跨国银行与跨国公司的关系三、跨国银行与跨国公司的关系四、跨国银行在国际投资中的作用四、跨国银行在国际投资中的作用跨国银

2、行概述 第一节第一节跨国银行的概念和根本特征 u跨国银行的概念跨国银行的概念u 以国内银行为根底，在世界各地设立分支以国内银行为根底，在世界各地设立分支机构和附属机构，从事广泛的国际金融业机构和附属机构，从事广泛的国际金融业务，以实现其全球性经营战略的银行。务，以实现其全球性经营战略的银行。 跨国银行不同于多国银行跨国银行不同于多国银行 跨国银行也不同于国际银团跨国银行也不同于国际银团(Syndicate)(Syndicate)跨国银行的概念和根本特征 u跨国银行的根本特征：跨国银行的根本特征：u资金实力十分雄厚资金实力十分雄厚u机构设置具有超国界性机构设置具有超国界性u国际业务经营具有非外乡

3、性国际业务经营具有非外乡性u经营管理战略具有全球性经营管理战略具有全球性l萌芽产生阶段萌芽产生阶段15世纪至世纪至20世纪初世纪初l逐步形成阶段逐步形成阶段20世纪世纪20年代至年代至60年代年代l迅速开展阶段迅速开展阶段20世纪世纪60年代至年代至80年代年代l调整重组阶段调整重组阶段20世纪世纪90年代以来年代以来l战后跨国银行迅速开展的原因战后跨国银行迅速开展的原因跨国银行的产生和开展 跨国银行与跨国公司的关系 u业务关系十分紧密业务关系十分紧密u高层管理人员相互兼职高层管理人员相互兼职u二者相互持股二者相互持股u大都隶属于特定的财团大都隶属于特定的财团跨国银行在国际投资中的作用 u为投

4、资者提供跨国融资的中介为投资者提供跨国融资的中介u为投资者提供跨国支付的载体为投资者提供跨国支付的载体u为投资者提供信息效劳的机构为投资者提供信息效劳的机构一、一、跨国银行的组织形式跨国银行的组织形式二、二、跨国银行的业务经营跨国银行的业务经营三、三、跨国银行的战略布局跨国银行的战略布局四、四、跨国银行的管理方略跨国银行的管理方略跨国银行的组织形式和经营管理 第二节第二节跨国银行的组织形式 u具有直接代表性质的分支机构具有直接代表性质的分支机构u具有间接代表性质的分支机构具有间接代表性质的分支机构u其他性质的分支机构其他性质的分支机构u影响跨国银行组织形式的主要因素影响跨国银行组织形式的主要因

5、素u传统的银行业务传统的银行业务u(1)国际信贷业务国际信贷业务u(2)外汇业务外汇业务u(3)证券投资业务证券投资业务u(4)效劳性业务效劳性业务u创新的金融业务创新的金融业务跨国银行的业务经营 u跟随跨国公司跟随跨国公司u首选兴旺国家和新兴开展中国家与地区首选兴旺国家和新兴开展中国家与地区u设在国际金融中心设在国际金融中心u服从全球化目标服从全球化目标跨国银行的战略布局 u开展战略开展战略u危机管理战略危机管理战略u营销战略营销战略跨国银行的管理方略 一、一、跨国投资银行跨国投资银行二、二、投资基金投资基金三、三、养老金和保险公司养老金和保险公司非银行跨国金融机构 第三节第三节跨国投资银行

6、 u跨国投资银行的概念跨国投资银行的概念u跨国投资银行的开展历程跨国投资银行的开展历程u跨国投资银行开展的原因跨国投资银行开展的原因u当前跨国投资银行业的格局当前跨国投资银行业的格局u跨国投资银行在国际投资中的作用跨国投资银行在国际投资中的作用跨国投资基金 u投资基金的概念投资基金的概念u投资基金的开展投资基金的开展u投资基金的构成投资基金的构成u投资基金的分类投资基金的分类养老金和保险公司 u养老金和保险公司的国际投资养老金和保险公司的国际投资u制约养老金和保险公司国际投资开制约养老金和保险公司国际投资开展的主要因素展的主要因素一、跨国银行国际监管的必要性一、跨国银行国际监管的必要性二、跨国

7、银行监管的目标、原那么和模二、跨国银行监管的目标、原那么和模式式三、跨国银行监管的根本内容三、跨国银行监管的根本内容四、中国的外资银行及其监管四、中国的外资银行及其监管跨国银行的国际监管 第四节第四节跨国银行国际监管的必要性u跨国银行活动的国际冲突跨国银行活动的国际冲突u跨国银行活动对母国的影响跨国银行活动对母国的影响u跨国银行活动对东道国的影响跨国银行活动对东道国的影响 跨国银行监管的目标、原那么和模式 u跨国银行监管的根本目标跨国银行监管的根本目标u跨国银行监管的根本原那么跨国银行监管的根本原那么u跨国银行监管的主要模式跨国银行监管的主要模式u跨国银行监管原那么和模式选择的决定因跨国银行监

8、管原那么和模式选择的决定因素素跨国银行监管的根本内容 u母国对跨国银行的监管母国对跨国银行的监管u东道国对跨国银行的监管东道国对跨国银行的监管u巴塞尔协议对跨国银行的国际监管巴塞尔协议对跨国银行的国际监管规定规定中国的外资银行及其监管 u中国引进外资银行的现状和特点中国引进外资银行的现状和特点u中国外资银行监管的目的和原那么中国外资银行监管的目的和原那么u中国外资银行监管的法律与制度框架中国外资银行监管的法律与制度框架u中国外资银行监管的问题及对策中国外资银行监管的问题及对策本 章 结 束 资金实力十分雄厚跨国银行必须首先是在国内处于领先地位的重要跨国银行必须首先是在国内处于领先地位的重要银行

9、，然后才能以其雄厚的资本、先进的技术等优势银行，然后才能以其雄厚的资本、先进的技术等优势实行海外扩张和经营。除了拥有雄厚的资本实力和先实行海外扩张和经营。除了拥有雄厚的资本实力和先进的金融业务处理技术和金融产品创新技术外，跨国进的金融业务处理技术和金融产品创新技术外，跨国银行的优势还在于具有良好的国际声望、遍布全球的银行的优势还在于具有良好的国际声望、遍布全球的信息网络和在世界范围划拨资金、调剂外汇的系统内信息网络和在世界范围划拨资金、调剂外汇的系统内部渠道。部渠道。机构设置具有超国界性跨国银行通常都在海外广泛地建立各种类型的跨国银行通常都在海外广泛地建立各种类型的分支机构。跨国银行对国外的分

10、支机构实行完全控分支机构。跨国银行对国外的分支机构实行完全控股或大局部控股，并采取集权化的管理模式，高级股或大局部控股，并采取集权化的管理模式，高级管理人员由总行派出，重大决策由总行控制，活动管理人员由总行派出，重大决策由总行控制，活动范围和业务内容根据总行的全球战略目标而定。范围和业务内容根据总行的全球战略目标而定。国际业务经营具有非外乡性跨国银行主要在外乡以外从事国际金融业务活跨国银行主要在外乡以外从事国际金融业务活动，而且业务范围往往包括一些在本国国内被限制动，而且业务范围往往包括一些在本国国内被限制的工程，以及一些开拓性的、或与代理行本身利益的工程，以及一些开拓性的、或与代理行本身利益

11、有竞争关系的业务，如欧洲货币市场业务、证券包有竞争关系的业务，如欧洲货币市场业务、证券包销、企业兼并、咨询效劳、保险信托等。销、企业兼并、咨询效劳、保险信托等。经营管理战略具有全球性跨国银行海外机构的经营管理必须服从其全球跨国银行海外机构的经营管理必须服从其全球性战略目标。因为，跨国银行面临全球范围的剧烈性战略目标。因为，跨国银行面临全球范围的剧烈竞争和更大的风险，必须从全球性目标出发，在世竞争和更大的风险，必须从全球性目标出发，在世界范围内实现其分支机构及经营资源的合理配置，界范围内实现其分支机构及经营资源的合理配置，才能跟上国际银行业务创新的步伐，更加有效地为才能跟上国际银行业务创新的步伐

12、，更加有效地为世界范围内的客户效劳，最大限度地分散风险，并世界范围内的客户效劳，最大限度地分散风险，并保持强有力的竞争能力。保持强有力的竞争能力。n早期跨国银行的特点早期跨国银行的特点业务性质主要为传统的商业银行业务业务性质主要为传统的商业银行业务主要活动是为国际贸易和投资融通资金主要活动是为国际贸易和投资融通资金具有浓厚的地区性特点，未形成全球性银行网络具有浓厚的地区性特点，未形成全球性银行网络萌芽阶段n形成阶段跨国银行的主要特点形成阶段跨国银行的主要特点n国际业务量明显上升，业务范围不断扩大国际业务量明显上升，业务范围不断扩大n突破了传统业务的界限，开始开展投资银行业务突破了传统业务的界限

13、，开始开展投资银行业务n跨国银行的开展长期处于停滞状态跨国银行的开展长期处于停滞状态逐步形成阶段n迅速开展阶段跨国银行的主要特点迅速开展阶段跨国银行的主要特点n迅猛向海外扩张迅猛向海外扩张n欧洲银行业务迅速开展欧洲银行业务迅速开展n从以美国银行为主到日本银行后来居上从以美国银行为主到日本银行后来居上n【表【表6-1 世界最大的世界最大的50家银行美、日情况比较】家银行美、日情况比较】迅速开展阶段 迅速开展阶段n调整重组阶段跨国银行的主要特点调整重组阶段跨国银行的主要特点n海外资产规模迅速扩大，所占比重日益提高海外资产规模迅速扩大，所占比重日益提高n兴旺国家跨国银行业实力比照美国重占优势兴旺国家

14、跨国银行业实力比照美国重占优势n开展中国家跨国银行开展打破了兴旺国家垄断局开展中国家跨国银行开展打破了兴旺国家垄断局面面n跨国银行海外分支机构的地理分布范围日益广泛跨国银行海外分支机构的地理分布范围日益广泛n跨国银行业务多样化、全能化、电子化和自动化跨国银行业务多样化、全能化、电子化和自动化n跨国银行间通过兼并向巨型化开展以增强实力跨国银行间通过兼并向巨型化开展以增强实力(表表62)n着力于银行内部机制调整及业务创新着力于银行内部机制调整及业务创新调整重组阶段 迅速开展阶段表表6-2世界大型银行的兼并世界大型银行的兼并(1995年年110月月)单位：亿美元单位：亿美元n战后跨国银行迅速开展的主

15、要原因战后跨国银行迅速开展的主要原因n战后全球政治局势相对稳定和世界经济迅速开展战后全球政治局势相对稳定和世界经济迅速开展n跨国公司的全球扩张对跨国银行跟随开展的要求跨国公司的全球扩张对跨国银行跟随开展的要求n各国对银行跨国经营的鼓励政策各国对银行跨国经营的鼓励政策n国际金融市场的扩展国际金融市场的扩展n全球经济一体化和金融自由化全球经济一体化和金融自由化n兴旺的电讯技术在金融业的广泛应用兴旺的电讯技术在金融业的广泛应用促进战后跨国银行开展的主要因素业务关系十分紧密跨国银行的贷款是跨国公司对外直接投资活动的跨国银行的贷款是跨国公司对外直接投资活动的重要资金来源。跨国银行为跨国公司提供贷款、结算

16、重要资金来源。跨国银行为跨国公司提供贷款、结算和各种效劳，不仅可为跨国银行带来丰厚的利润，而和各种效劳，不仅可为跨国银行带来丰厚的利润，而且可在一定程度上获得对跨国公司的控制权。跨国银且可在一定程度上获得对跨国公司的控制权。跨国银行还向跨国公司提供行还向跨国公司提供“全面效劳，如提供租赁、咨全面效劳，如提供租赁、咨询、充当跨国公司的参谋、提供信息情报等，使双方询、充当跨国公司的参谋、提供信息情报等，使双方均受益。均受益。高层管理人员相互兼职跨国银行与跨国公司之间高级人员相互之间跨国银行与跨国公司之间高级人员相互之间兼职是一种十分普遍的现象。跨国银行与跨国公兼职是一种十分普遍的现象。跨国银行与跨

17、国公司高层管理人员相互兼职，可以增进双方的了解，司高层管理人员相互兼职，可以增进双方的了解，在重大决策时采取一致的行动。在重大决策时采取一致的行动。相互持股通过拥有股权来获得局部经营控制权和决策权是通过拥有股权来获得局部经营控制权和决策权是跨国银行和跨国公司的重要经营策略。这种相互持股跨国银行和跨国公司的重要经营策略。这种相互持股关系既可存在于跨国银行总行与跨国公司总公司之间，关系既可存在于跨国银行总行与跨国公司总公司之间，也可以存在于二者的国外分支机构之间。由于各国的也可以存在于二者的国外分支机构之间。由于各国的传统和法律不同，具体的持股形式也不尽相同。西方传统和法律不同，具体的持股形式也不

18、尽相同。西方各兴旺国家证券市场的上市公司中跨国公司占主导地各兴旺国家证券市场的上市公司中跨国公司占主导地位，而跨国银行那么一直是大股东。位，而跨国银行那么一直是大股东。大都隶属于特定的财团跨国银行尽管资金实力十分雄厚，但为了进一步跨国银行尽管资金实力十分雄厚，但为了进一步提高其竞争能力和扩张能力，大都要寻求实力更为强提高其竞争能力和扩张能力，大都要寻求实力更为强大的财团作为靠山。当代大型跨国公司和大型跨国银大的财团作为靠山。当代大型跨国公司和大型跨国银行均为大财团所拥有和控制。而这些大财团所拥有的行均为大财团所拥有和控制。而这些大财团所拥有的跨国银行和其他金融机构那么为本财团所属的跨国公跨国银

19、行和其他金融机构那么为本财团所属的跨国公司对外扩张活动提供资金、咨询和其他效劳。二者互司对外扩张活动提供资金、咨询和其他效劳。二者互相利用、互相支持、共享经营成果。相利用、互相支持、共享经营成果。跨国银行是投资者跨国融资的中介跨国公司在进行国际投资时，往往会产生巨大的资跨国公司在进行国际投资时，往往会产生巨大的资金需求；同时，国际上又存在众多的间接投资者或短期金需求；同时，国际上又存在众多的间接投资者或短期信贷提供者，产生了巨大的资金供给。但资金需求与资信贷提供者，产生了巨大的资金供给。但资金需求与资金供给往往存在数额、期限、币种等方面的差异，这就金供给往往存在数额、期限、币种等方面的差异，这

20、就需要跨国银行发挥信用中介作用予以调整。跨国银行不需要跨国银行发挥信用中介作用予以调整。跨国银行不仅为跨国公司提供传统的国际信贷融资，而且已经介入仅为跨国公司提供传统的国际信贷融资，而且已经介入到国际证券的发行和包销等投资银行业务领域。到国际证券的发行和包销等投资银行业务领域。跨国银行是投资者跨国支付的中介由于跨国银行拥有分布广泛的海外分支机构和代理由于跨国银行拥有分布广泛的海外分支机构和代理行网络，因而能为投资者在世界范围办理转帐结算和现行网络，因而能为投资者在世界范围办理转帐结算和现金收付业务，充当其国际支付的中介。现代通讯技术和金收付业务，充当其国际支付的中介。现代通讯技术和电脑网络的运

21、用，已将全球跨国银行支付结算网络紧密电脑网络的运用，已将全球跨国银行支付结算网络紧密地联系成了庞大的电子支付清算系统，如地联系成了庞大的电子支付清算系统，如CHIPSCHIPS和和SWFITSWFIT，可为跨国银行和跨国公司提供方便快捷的支付结算效劳。可为跨国银行和跨国公司提供方便快捷的支付结算效劳。跨国银行是为跨国投资者提供信息效劳的中介由于跨国银行拥有覆盖全球范围的机构网络和广泛由于跨国银行拥有覆盖全球范围的机构网络和广泛的客户及同业关系，因而掌握有大量的信息，承担起信的客户及同业关系，因而掌握有大量的信息，承担起信息中介的作用。此外，由于跨国银行聚集了许多财务管息中介的作用。此外，由于跨

22、国银行聚集了许多财务管理、投资分析方面的专家人才，因而可以向投资者提供理、投资分析方面的专家人才，因而可以向投资者提供多方面的咨询、参谋效劳，帮助跨国公司把握风险，更多方面的咨询、参谋效劳，帮助跨国公司把握风险，更有效地拓展海外业务，同时也为跨国银行扩大了利润来有效地拓展海外业务，同时也为跨国银行扩大了利润来源。源。具有直接代表性质的分支机构代表处：跨国银行最低层次的国外分支机构，通代表处：跨国银行最低层次的国外分支机构，通常并不直接经营银行业务。常并不直接经营银行业务。 分理处：跨国银行在国外设立的介于办事处与分分理处：跨国银行在国外设立的介于办事处与分行之间的分支机构，不具有法人资格，可参

23、与当行之间的分支机构，不具有法人资格，可参与当地局部银行业务，但不能办理当地居民活期存款地局部银行业务，但不能办理当地居民活期存款和出售存款单，贷款业务只限于小额贷款。和出售存款单，贷款业务只限于小额贷款。分行：跨国银行最高层次的国外分支机构。分行分行：跨国银行最高层次的国外分支机构。分行具有等同于总行的法人资格，可以从事东道国的具有等同于总行的法人资格，可以从事东道国的各种国内外业务，并与当地银行和其他外资银行各种国内外业务，并与当地银行和其他外资银行展开竞争。展开竞争。具有间接代表性质的分支机构联属行：跨国银行与东道国有关金融机构共同出联属行：跨国银行与东道国有关金融机构共同出资设立的银行

24、，其股权的大局部为当地银行或其资设立的银行，其股权的大局部为当地银行或其他外国银行所有，跨国银行仅拥有少数股权。他外国银行所有，跨国银行仅拥有少数股权。 附属行：又称子银行，跨国银行与东道国有关金附属行：又称子银行，跨国银行与东道国有关金融机构共同出资设立的银行，其股权的大局部为融机构共同出资设立的银行，其股权的大局部为跨国银行所有。这是它与联属行的重要区别。附跨国银行所有。这是它与联属行的重要区别。附属行还可经营分行所不能经营的非银行业务。属行还可经营分行所不能经营的非银行业务。其他性质的分支机构参股行：亦称多国合股银行，是指由两家或两家参股行：亦称多国合股银行，是指由两家或两家以上属于不同

25、国家的大银行共同出资、联合建立以上属于不同国家的大银行共同出资、联合建立的合资银行。的合资银行。 投资公司：跨国银行在东道国依法设立的可从事投资公司：跨国银行在东道国依法设立的可从事除吸收存款以外的其他国际商业银行业务和证券除吸收存款以外的其他国际商业银行业务和证券交易业务的金融机构。交易业务的金融机构。埃治法公司：在美国境内设立的可从事离岸银行埃治法公司：在美国境内设立的可从事离岸银行业务的金融机构。业务的金融机构。东道国的有关法律和政策n东道国的有关法律和政策东道国的有关法律和政策n一般来讲，兴旺国家的经济实力强、对外开一般来讲，兴旺国家的经济实力强、对外开放程度高，对外国银行在本国设立分

26、支机构的法放程度高，对外国银行在本国设立分支机构的法律限制和政策限制较少，而开展中国家经济实力律限制和政策限制较少，而开展中国家经济实力弱、对外开放程度低，对外国银行在本国设立分弱、对外开放程度低，对外国银行在本国设立分支机构的法律限制和政策限制较多。支机构的法律限制和政策限制较多。 影响跨国银行组织形式的主要因素n投资国的有关法律和政策投资国的有关法律和政策n跨国银行是投资国的法人，其各项活动要受到跨国银行是投资国的法人，其各项活动要受到投资国法律和政策的制约。有的国家鼓励本国的投资国法律和政策的制约。有的国家鼓励本国的银行在国外设立分支机构，而有的国家那么相反。银行在国外设立分支机构，而有

27、的国家那么相反。n跨国银行的全球战略目标跨国银行的全球战略目标n跨国银行的所有经营活动都要服从于其全球战跨国银行的所有经营活动都要服从于其全球战略目标，其在国外组织形式的设立当然亦是如此。略目标，其在国外组织形式的设立当然亦是如此。国际信贷业务l国际信贷业务：国际信贷业务：l跨国银行的信贷资金来源主要是吸收跨国公跨国银行的信贷资金来源主要是吸收跨国公司的存款、其他银行的欧洲货币存款、各国中央银司的存款、其他银行的欧洲货币存款、各国中央银行的外汇储藏存款、东道国企业和居民个人的存款行的外汇储藏存款、东道国企业和居民个人的存款以及国际游资等。此外，利息收入也是跨国银行贷以及国际游资等。此外，利息收

28、入也是跨国银行贷款资金的一项重要来源。跨国银行提供国际贷款的款资金的一项重要来源。跨国银行提供国际贷款的方式主要有双边贷款、银团贷款、联合贷款和工程方式主要有双边贷款、银团贷款、联合贷款和工程贷款。为了保证信贷资产的流动性和资产与负债相贷款。为了保证信贷资产的流动性和资产与负债相匹配，跨国银行各分支机构还将一定的资金存入其匹配，跨国银行各分支机构还将一定的资金存入其他银行。他银行。外汇业务l外汇业务：外汇业务：l跨国银行是外汇市场的主体。在外汇市场上跨国银行是外汇市场的主体。在外汇市场上跨国银行按照客户的需要买进或卖出各种货币，并跨国银行按照客户的需要买进或卖出各种货币，并及时平衡各种货币头寸

29、，以防止或减少外汇风险。及时平衡各种货币头寸，以防止或减少外汇风险。证券投资业务l证券投资业务：证券投资业务：跨国银行广泛从事各种证券投资业务，投资的对象跨国银行广泛从事各种证券投资业务，投资的对象主要有各种基金、商业票据、股票、公司债券和政府债主要有各种基金、商业票据、股票、公司债券和政府债券等。跨国银行还利用对外联系面广、信誉良好的优势，券等。跨国银行还利用对外联系面广、信誉良好的优势，有条件地为各种政府和大型跨国公司承销债券发行，履有条件地为各种政府和大型跨国公司承销债券发行，履行投资银行的职能。行投资银行的职能。效劳性业务l效劳性业务：效劳性业务：l跨国银行还为客户提供一系列的效劳业务

30、，跨国银行还为客户提供一系列的效劳业务，主要是国际结算、信息咨询、信托租赁和保险业务，主要是国际结算、信息咨询、信托租赁和保险业务，并参与企业的兼并、收购和清算等活动。大量的效并参与企业的兼并、收购和清算等活动。大量的效劳性业务尤其是表外业务不仅增强了跨国银行的国劳性业务尤其是表外业务不仅增强了跨国银行的国际竞争力，而且成为其利润的主要增长点。际竞争力，而且成为其利润的主要增长点。创新的金融业务l创新的金融业务创新的金融业务l70年代以来，金融市场变幻莫测，科技手段年代以来，金融市场变幻莫测，科技手段日新月异。在金融业剧烈竞争压力下和各国放宽金日新月异。在金融业剧烈竞争压力下和各国放宽金融法规

31、管制的条件下，跨国银行不断开发业务新品融法规管制的条件下，跨国银行不断开发业务新品种，推出了可转让大额存款单、票据发行便利、浮种，推出了可转让大额存款单、票据发行便利、浮动利率债券、远期利率协议、货币互换、金融期货动利率债券、远期利率协议、货币互换、金融期货和期权、债务股权转换等一系列创新的金融工具，和期权、债务股权转换等一系列创新的金融工具，有力地推动了国际投资的蓬勃开展。有力地推动了国际投资的蓬勃开展。跟随跨国公司跨国公司需要跨国银行的资金支持来开拓海外跨国公司需要跨国银行的资金支持来开拓海外市场，购买必需设备和原材料，兼并或合并当地企市场，购买必需设备和原材料，兼并或合并当地企业，进行扩

32、大再生产等等；跨国银行则需要跨国公业，进行扩大再生产等等；跨国银行则需要跨国公司这样的客户来维持和扩大业务量，增加收益。两司这样的客户来维持和扩大业务量，增加收益。两者相互合作，相互支持，紧密联系。者相互合作，相互支持，紧密联系。首选兴旺国家与新兴开展中国家和地区发达的国家有较稳定的政治与经济环境，宽松发达的国家有较稳定的政治与经济环境，宽松的金融财政政策，充分的货币资金，先进的银行业的金融财政政策，充分的货币资金，先进的银行业硬件设备和大量的银行业业务需要。在这样有利的硬件设备和大量的银行业业务需要。在这样有利的金融环境中，银行业务操作方便、迅捷安全。新兴金融环境中，银行业务操作方便、迅捷安

33、全。新兴市场国家则具有较多的投资机会和较快的经济增长市场国家则具有较多的投资机会和较快的经济增长速度，使跨国银行能获得较高的收益。速度，使跨国银行能获得较高的收益。设在国际金融中心国际金融中心具有金融机构集中，金融设施完备，国际金融中心具有金融机构集中，金融设施完备，经济信息灵通，资金实力雄厚，交通通讯发达等优势，经济信息灵通，资金实力雄厚，交通通讯发达等优势，选择这些金融业发达的城市开设分支机构有利于顺利选择这些金融业发达的城市开设分支机构有利于顺利地开展业务。新兴的离岸金融中心，具有地理环境优地开展业务。新兴的离岸金融中心，具有地理环境优越，金融管制宽松，外币存款无准备金要求，税收优越，金

34、融管制宽松，外币存款无准备金要求，税收优惠或减免，金融业务自由等优势，在这些地方设立惠或减免，金融业务自由等优势，在这些地方设立“空壳分行空壳分行”，可通过分支机构的利润转移来规避税，可通过分支机构的利润转移来规避税务和管制，实现利润最大化。务和管制，实现利润最大化。全球化目标过分集中的地理分布不利于跨国银行扩展业务过分集中的地理分布不利于跨国银行扩展业务和扩大影响，有雄心的银行通常将自己的分支机构和扩大影响，有雄心的银行通常将自己的分支机构遍布全球，以便在金融业的国际竞争中占据优势。遍布全球，以便在金融业的国际竞争中占据优势。开展战略l根据不断变化的环境制定、实施正确的战略与方案根据不断变化

35、的环境制定、实施正确的战略与方案l始终坚持国际化的开展战略始终坚持国际化的开展战略l以技术、创新和大胆决策作为提高竞争力的重要手段以技术、创新和大胆决策作为提高竞争力的重要手段l把提高效劳质量和以客户为中心作为银行的长期政策把提高效劳质量和以客户为中心作为银行的长期政策l把聘用、留住和培训最优秀的人才作为一项根本政策把聘用、留住和培训最优秀的人才作为一项根本政策l把建立有效的风险管理体系作为平安经营的根底把建立有效的风险管理体系作为平安经营的根底危机管理战略l实行结构重组。并购重组、业务重组、机构重组。实行结构重组。并购重组、业务重组、机构重组。l积极改善资本实力。主要包括：留存利润、削减本钱

36、，积极改善资本实力。主要包括：留存利润、削减本钱，以及在市场上筹资、抑制资产负债规模的增长或卖出以及在市场上筹资、抑制资产负债规模的增长或卖出非核心业务等融资战略。非核心业务等融资战略。l积极发挥其他业务的优势。如积极开展外汇业务、信积极发挥其他业务的优势。如积极开展外汇业务、信用卡业务、表外业务和新兴市场业务等。用卡业务、表外业务和新兴市场业务等。营销战略l重点化战略。即强化重点业务；重点化战略。即强化重点业务；l市场细分战略。对市场细分以满足不同客户的需求；市场细分战略。对市场细分以满足不同客户的需求；l客户中心战略。与客户建立长期稳定关系；客户中心战略。与客户建立长期稳定关系；l产品差异

37、战略。为客户提供有特色的金融产品；产品差异战略。为客户提供有特色的金融产品；l品牌战略。扩大品牌的影响力；品牌战略。扩大品牌的影响力；l价格战略。产品定价视竞争对手和消费者情况而定；价格战略。产品定价视竞争对手和消费者情况而定；l全球战略。充分利用银行全球网络的优势；全球战略。充分利用银行全球网络的优势；l研发战略。开展大量的市场调研与新产品开发。研发战略。开展大量的市场调研与新产品开发。l投资银行与商业银行的区别投资银行与商业银行的区别l投资银行是以证券承销、经纪中介为主要业投资银行是以证券承销、经纪中介为主要业务，并可同时从事兼并与收购筹划、咨询参谋、基务，并可同时从事兼并与收购筹划、咨询

38、参谋、基金管理等金融效劳业务的金融机构。金管理等金融效劳业务的金融机构。70年代以来，年代以来，在金融自由化、放松管制的强烈要求下，银行由分在金融自由化、放松管制的强烈要求下，银行由分业经营模式日益向混业经营模式转变，投资银行与业经营模式日益向混业经营模式转变，投资银行与商业银行之间的业务交叉与融合已开展到相当程度，商业银行之间的业务交叉与融合已开展到相当程度，然而二者之间还是存在着明显的差异。然而二者之间还是存在着明显的差异。投资银行与商业银行的区别 投资银行与商业银行的区别表表6-3投资银行与商业银行的区别投资银行与商业银行的区别 项目内容项目内容投资银行投资银行商业银行商业银行1.1.本

39、源业务本源业务证券承销证券承销存贷款存贷款2.2.融资功能融资功能直接融资，且侧重直接融资，且侧重于长期融资于长期融资间接融资为主，且侧重于间接融资为主，且侧重于短期融资短期融资3.3.根本利润来源根本利润来源佣金佣金存贷款利差存贷款利差4.4.业务概貌业务概貌无法用资产负债表无法用资产负债表反映反映分为表内业务与表外业务分为表内业务与表外业务5.5.经营方针经营方针在控制风险前提下在控制风险前提下更注重开拓性更注重开拓性坚持稳健原则，注重收益坚持稳健原则，注重收益性与安全性、流动性结合性与安全性、流动性结合6.6.保险制度保险制度投资银行保险制度投资银行保险制度 存款保险制度存款保险制度现代

40、投资银行的业务体系图图6-1现代投资银行的业务体系现代投资银行的业务体系 跨国投资银行的概念跨国投资银行是指在世界各地设立分支机构进跨国投资银行是指在世界各地设立分支机构进行跨国经营的大型投资银行。它是投资银行业在国行跨国经营的大型投资银行。它是投资银行业在国际范围内的延伸。跨国投资银行不仅是国际证券市际范围内的延伸。跨国投资银行不仅是国际证券市场的经营主体，而且其活动范围与影响已超出证券场的经营主体，而且其活动范围与影响已超出证券业，与跨国商业银行并列成为当代国际金融资本的业，与跨国商业银行并列成为当代国际金融资本的重要组成局部。重要组成局部。l跨国投资银行的开展大致可分为三个阶段：跨国投资

41、银行的开展大致可分为三个阶段：l萌芽阶段萌芽阶段(1960年以前年以前)l起步开展阶段起步开展阶段(6070年代年代)l迅猛开展阶段迅猛开展阶段(80年代以来年代以来)跨国投资银行的开展历程萌芽阶段l萌芽阶段：投资银行的国际业务主要通过其在国萌芽阶段：投资银行的国际业务主要通过其在国外的代理行进行，很少在海外设立分支机构；其业外的代理行进行，很少在海外设立分支机构；其业务种类也较为单一，主要是进行外国债券的推销，务种类也较为单一，主要是进行外国债券的推销，并没有形成今天投资银行丰富多彩的业务体系；其并没有形成今天投资银行丰富多彩的业务体系；其开展业务的地区也主要局限在欧洲。开展业务的地区也主要

42、局限在欧洲。起步开展阶段l起步开展阶段：世界大型投资银行纷纷设立海外起步开展阶段：世界大型投资银行纷纷设立海外分支机构。全球各大金融中心聚集了许多跨国投资分支机构。全球各大金融中心聚集了许多跨国投资银行的分支机构；其国际业务也出现了综合化、一银行的分支机构；其国际业务也出现了综合化、一体化的趋向，并致力于开发欧洲债券业务和欧洲股体化的趋向，并致力于开发欧洲债券业务和欧洲股票业务。票业务。迅猛开展阶段l迅猛开展阶段：许多跨国投资银行根本上在世界迅猛开展阶段：许多跨国投资银行根本上在世界各大金融中心都设立了分支机构，建立并完善了其各大金融中心都设立了分支机构，建立并完善了其全球业务网络；国际业务体

43、系日益完善，国际业务全球业务网络；国际业务体系日益完善，国际业务规模也急剧扩张，在各重要的国际金融市场上，许规模也急剧扩张，在各重要的国际金融市场上，许多跨国投资银行证券交易量已超过本地金融机构。多跨国投资银行证券交易量已超过本地金融机构。主观原因n主观原因：主观原因： n为了突破国内市场相对狭小的限制，在全球范为了突破国内市场相对狭小的限制，在全球范围内追逐利润最大化目标，尤其是在亚洲新兴工业化围内追逐利润最大化目标，尤其是在亚洲新兴工业化地区等迅速开展的开展中国家市场可以获取超额的利地区等迅速开展的开展中国家市场可以获取超额的利润；同时，通过在世界不同地区进行业务投资组合，润；同时，通过在

44、世界不同地区进行业务投资组合，到达分散风险的目的。到达分散风险的目的。 客观原因n客观原因：客观原因： n各国金融壁垒相继撤除，为跨国投资银行全面开拓各国金融壁垒相继撤除，为跨国投资银行全面开拓国际市场提供了可能。国际市场提供了可能。 BIG BANGn世界经济一体化进程促进了跨国投资银行的开展。世界经济一体化进程促进了跨国投资银行的开展。n国际融资证券化的开展也为跨国投资银行的扩张创国际融资证券化的开展也为跨国投资银行的扩张创造了契机。造了契机。 国际金融市场的结构变化当前跨国投资银行业的格局l当前跨国投资银行业的格局：当前跨国投资银行业的格局：l战后至战后至60年代英国商人银行曾独领风骚；

45、年代英国商人银行曾独领风骚；70年代后以华尔街为代表的美国投资银行业日年代后以华尔街为代表的美国投资银行业日益崛起，并夺取了在全球市场上的霸主地位。益崛起，并夺取了在全球市场上的霸主地位。80年代中期日本投资银行业曾一度称雄。但随年代中期日本投资银行业曾一度称雄。但随着着90年代以来其国内泡沫经济破灭带来的金融年代以来其国内泡沫经济破灭带来的金融动乱，日本投资银行的全球扩张陷于停滞。因动乱，日本投资银行的全球扩张陷于停滞。因此，当前全球跨国投资银行业中美国仍然保持此，当前全球跨国投资银行业中美国仍然保持着领先地位。着领先地位。 当前跨国投资银行业的格局l美国最重要的跨国投资银行有：美国最重要的

46、跨国投资银行有：美林集团美林集团(Merrill lych)摩根摩根斯坦利斯坦利(Morgan Stanley)所罗门兄弟所罗门兄弟(Salomon Brothers)高盛高盛(Goldman sachs)雷曼兄弟雷曼兄弟(Lehman Brothers)CS第一波士顿第一波士顿(CS first Boston) 当前跨国投资银行业的格局l在全球市场的优势地位主要表达在：在全球市场的优势地位主要表达在：l在各类投资银行业务市场上占有较大份在各类投资银行业务市场上占有较大份额，积累了丰富的业务经验。额，积累了丰富的业务经验。l与一些重要客户建立了长期牢固业务关与一些重要客户建立了长期牢固业务关系

47、。系。l具有人才优势和新产品开发的巨大潜力。具有人才优势和新产品开发的巨大潜力。跨国投资银行在国际投资中的作用l跨国投资银行在国际投资中的作用：跨国投资银行在国际投资中的作用：l支持跨国兼并与收购。支持跨国兼并与收购。l对跨国投资提供信息、咨询效劳。对跨国投资提供信息、咨询效劳。l国际证券的发行承销。国际证券的发行承销。l金融衍生工具的创造和交易。金融衍生工具的创造和交易。l国际证券的自营买卖及基金管理。国际证券的自营买卖及基金管理。投资基金的概念n投资基金的概念投资基金的概念投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投

48、资者的资金，并由式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，并由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。投资收益和资本增值。 投资基金的开展n投资基金的开展投资基金的开展n80年代以来，越来越多的个人投资者将年代以来，越来越多的个人投资者将自己的证券投资事务委托给各类金融机构进自己的证券投资事务委托给各类金融机构进行，使国际证券市场上机构投资的份额和地行，使国际证券市场上机构投资的份额和地位不断上升。位不断上升。n日本上市公司个人持股

49、比率由日本上市公司个人持股比率由50年代的年代的70下降到下降到80年代的年代的20，机构投资者由，机构投资者由20上升到上升到70。n美国机构投资者所占市场比重美国机构投资者所占市场比重1965年为年为16，1992年已高达年已高达48。 主要工业国机构投资者的资产表表6-5 主要工业国机构投资者的资产主要工业国机构投资者的资产单位：单位：10亿美元亿美元 投资基金的构成n投资基金的构成投资基金的构成n基金投资人：既是出资人又是受益人。基金投资人：既是出资人又是受益人。n基金发起人：根据基金章程和基金证券发行基金发起人：根据基金章程和基金证券发行方法筹集资金组建创立基金的人。方法筹集资金组建

50、创立基金的人。n基金托管人：基金资产的名义持有人和保管基金托管人：基金资产的名义持有人和保管人，同时也是基金受益人的代表。人，同时也是基金受益人的代表。n基金管理人：基金的日常经营管理和操作者，基金管理人：基金的日常经营管理和操作者，负责提供基金买卖和咨询效劳，并下达投资负责提供基金买卖和咨询效劳，并下达投资决策指令。决策指令。n基金代理人：代理基金受益凭证的发行、募基金代理人：代理基金受益凭证的发行、募集、交易、赎回和分红派息等业务处理。集、交易、赎回和分红派息等业务处理。投资基金的分类n投资基金的分类投资基金的分类封闭式基金与开放式基金封闭式基金与开放式基金契约型基金与公司型基金契约型基金