中信锦绣二号投资者推介-投资者推介版.pptx

《中信锦绣二号投资者推介-投资者推介版.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信锦绣二号投资者推介-投资者推介版.pptx（34页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、中信锦绣二号股权投资基金信托中信锦绣二号股权投资基金信托 7月中信锦绣私人股权投资基金信托产品中信锦绣私人股权投资基金信托产品本资料仅供中信信托特定投资者使用，未经允许不得复制、引用或分发-2-A.A. 中信锦绣二号基金信托方案中信锦绣二号基金信托方案B.B. 中信锦绣二号基金管理体系中信锦绣二号基金管理体系C.C. 基金信托受托人基金信托受托人/ /管理人管理人D.D. 投资机遇与投资策略投资机遇与投资策略E.E. 工程储藏与盈利预测工程储藏与盈利预测F.F. 推介进程与认购事项推介进程与认购事项 目目 录录-3-产品结构产品结构 产品名称：中信锦绣二号股权投资基金信托方案产品名称：中信锦绣

2、二号股权投资基金信托方案 基金信托规模：总规模基金信托规模：总规模20203030亿元人民币亿元人民币 - - 次级受益权次级受益权2020亿元，由机构投资者、个人投资者、管理人认购；亿元，由机构投资者、个人投资者、管理人认购； - - 优先级受益权优先级受益权1010亿元，由机构投资者认购；亿元，由机构投资者认购； 基金信托期限：次级受益权基金信托期限：次级受益权7 7年、可提前终止或延长；优先受益权不超过年、可提前终止或延长；优先受益权不超过2 2年，年，优先优先- -次级结构次级结构基金规模基金规模10亿元亿元优先级受益权优先级受益权20亿元亿元次级受益权次级受益权管理人管理人个人投资者

3、个人投资者机构投资者机构投资者注：注：次级受益权募集后根据基金运作需要发行优先级受益权-4-产品结构产品结构基金化信托产品要素基金化信托产品要素受益人规模受益人规模：合格的机构投资者数量不限，自然人人数不超过50人投资方向：地产领域的股权投资、IPO配售和定向增发工程；其他领域包括能源、通信、金融等的股权投资、IPO配售和定向增发工程；地产领域投资不少于次级受益权净值的50%； 基金信托期限：次级受益权基金信托期限：次级受益权7年根据合同约定可提前终止或延长年根据合同约定可提前终止或延长; 优先受益权不超过两年优先受益权不超过两年 基金信托规模：基金信托规模：次级受益权20亿元人民币，优先受益

4、权不超过次级受益权净值的50% 基金类型基金类型：私人股权投资基金(PEIT)产品名称：中信锦绣二号股权投资基金信托方案保管人：中信银行股份受托人受托人：中信信托有限责任公司 管理人管理人：中信锦绣资本管理有限责任公司-5- 次级受益权次级受益权优先受益权优先受益权管理奖励管理奖励基金收益的15%无产品结构基金要素基金要素优先受益权信托金额1%/年预期收益预期收益年化收益率预期5%-30%年化收益率预计5%-10%管理费用管理费用次级受益权上一年末资产净值1.5%/年 收益支付方式收益支付方式年收益率超过20%的局部可以分配 分配时间及方式由管理人确定到期分配信托财产每年分配约5%-10%的固

5、定收益，根据基准利率水平相应调整到期从信托财产中支付本金风险保障风险保障受托人、管理人认购以共担风险本金和收益由次级受益权保障-6-基金信托方案基金信托方案产品流动性产品流动性p 次级受益产品为半封闭式；成立二年后对次级受益人每年提供转让时机；p 优先受益产品为封闭式：受益人的流动性安排受益人的流动性安排 申请日期：每年估值报告公告后的三个工作日内；申请日期：每年估值报告公告后的三个工作日内； 转让折价：委托转让时，每年开放申请截止日累计转让折价：委托转让时，每年开放申请截止日累计 净收益的净收益的30%30%为委托转让折价，缺乏上为委托转让折价，缺乏上一一 年度末净值的年度末净值的5%5%时

6、按时按5%5%收取。收取。 支付方式：如找到受让人，受让方在转让申请截支付方式：如找到受让人，受让方在转让申请截 止日之后六十日内按照将扣除转让折止日之后六十日内按照将扣除转让折价价 后的转让金额支付给转让申请人。后的转让金额支付给转让申请人。 优先受益人：不可赎回，不可转让。 次级受益人：设立满二年后受托人为次级受益人每年提供一次委托转让申请时机；次级受益人在约定时间将转让意向书以书面方式提交受托人后，受托人在一个月内为受益人寻找受让人，如找到那么转让成立，如未能找到那么申请无效。-7-结构化分层设计提高次级受益权收益结构化分层设计提高次级受益权收益基金信托特点基金信托特点10亿元优先级受益

7、权亿元优先级受益权(对外出售对外出售)预期收益率预期收益率5%-10%20亿元次级受益权亿元次级受益权次级受益权对优先受益权进行风险保障n 机构投资者n 高净值个人投资者募集对象已确定的相当于优先受益权规模的低风险工程工程储藏中海油、中移动、建设银行等IPO配售工程其他工程超额收益优先受益权本金及收益 次级受益权对优先级受益权的风险保障： 当发生亏损时，以次级受益权权益保障优先受益人的本金和收益；-8-A.A. 中信锦绣二号基金信托方案中信锦绣二号基金信托方案B.B. 中信锦绣二号基金管理体系中信锦绣二号基金管理体系C.C. 基金信托受托人基金信托受托人/ /管理人管理人D.D. 投资机遇与投

8、资策略投资机遇与投资策略E.E. 工程储藏与盈利预测工程储藏与盈利预测F.F. 推介进程与认购事项推介进程与认购事项 目目 录录-9-基金信托特点基金信托特点完善有效的治理结构完善有效的治理结构 受益人大会：作为最高决策机构，由全体受益人组成，根据持有受益权的比例享有表决权；受益人大会：作为最高决策机构，由全体受益人组成，根据持有受益权的比例享有表决权；受益人大会负责审议和批准受托人受益人大会负责审议和批准受托人/管理人的重要决定，包括信托资金运用方向的变化、管理管理人的重要决定，包括信托资金运用方向的变化、管理人人/保管人的变更、信托方案的提前终止或延长等。保管人的变更、信托方案的提前终止或

9、延长等。 受托人：中信信托受托管理基金信托方案财产，遴选投资管理人并监督其投资管理运作。受托人：中信信托受托管理基金信托方案财产，遴选投资管理人并监督其投资管理运作。 保管人：中信银行对信托方案财产进行第三方保管，并监督信托财产管理人合法合规性。保管人：中信银行对信托方案财产进行第三方保管，并监督信托财产管理人合法合规性。 管理人：中信锦绣资本管理有限责任公司具体负责基金信托的投资管理，并接受受托人、管理人：中信锦绣资本管理有限责任公司具体负责基金信托的投资管理，并接受受托人、保管人的监督。保管人的监督。保管银行中海统筹城乡一号中海统筹城乡一号管理人委托管理工程1、2、3受托人工程流资金流运作

10、管理过程运作管理过程管理人决策委员会筛选投资工程根据受托人划款指令，托管银行划拨工程投资款受益人大会监督-10-受托人受托人投资组合配置、投资组合配置、投资目标投资目标确定投资方案确定投资方案 执行投资指令执行投资指令 会计核算会计核算 绩效绩效评价评价 风险风险评估评估 投资绩效评估投资绩效评估 保管银行保管银行监管反响指令投资决策委员会投资决策委员会基金经理基金经理受托人受托人反响管理人投资决策委员会制管理人投资决策委员会制定投资策略定投资策略基金经理明确投资方案基金经理明确投资方案受托人监督并下达投资指受托人监督并下达投资指令令保管银行负责资金划拨，保管银行负责资金划拨，并对投资运作进行

11、监督并对投资运作进行监督高效制衡的投资管理流程高效制衡的投资管理流程基金信托特点基金信托特点-11-科学严格的投资决策程序科学严格的投资决策程序内、外部研究支持内、外部研究支持投资策略报告投资策略报告宏观经济报告宏观经济报告市场分析报告市场分析报告国家政策报告国家政策报告投资管理部投资管理部根据内、外部研究成根据内、外部研究成果，结合自身市场判果，结合自身市场判断，提出整体投资组断，提出整体投资组合报告合报告投资决策委员会投资决策委员会审议、决策基金的投审议、决策基金的投资组合报告，并监督资组合报告，并监督实施实施区域经济开展政策、区域规划研究报告地产等行业研究报告行业供需状况与竞争态势根据内

12、、外部研究成果，根据内、外部研究成果，结合自身的专业判断，制结合自身的专业判断，制定区域及行业投资方案定区域及行业投资方案审议、决策基金区域及行审议、决策基金区域及行业投资方案，并监督实施业投资方案，并监督实施区域选择：以全国性经营、区域选择：以全国性经营、一二线城市地产企业为主一二线城市地产企业为主根本面选择：根据企业研根本面选择：根据企业研究报告进行投资价值评估究报告进行投资价值评估根据投资时机以及内、外根据投资时机以及内、外部研究成果，结合自身的部研究成果，结合自身的市场判断，制定基金信托市场判断，制定基金信托投资目标投资目标审议、决策基金投资工程，并监督实施整体整体投资投资组合组合区域

13、区域/行业行业配置配置工程选工程选择择基金信托特点基金信托特点-12-A.A. 中信锦绣二号基金信托方案中信锦绣二号基金信托方案B.B. 中信锦绣二号基金管理体系中信锦绣二号基金管理体系C.C. 基金信托受托人基金信托受托人/ /管理人管理人D.D. 投资机遇与投资策略投资机遇与投资策略E.E. 工程储藏与盈利预测工程储藏与盈利预测F.F. 推介进程与认购事项推介进程与认购事项 目目 录录-13- 中国第七大银行 中国外乡资本规模最大的证券公司 与英国保诚集团共同组建 提供保险产品与相关金融效劳 中国领先的信托机构 第一批企业年金基金、第一个标准化MBS的受托机构和发起机构 有望成为中国首批Q

14、DII试点机构 从事以香港市场为主的海外银行业务 专注于中国市场的投资管理及咨询效劳公司中信嘉华银行 成立于 1979年 总资产 超过9000亿元人民币受托人受托人优秀的集团背景优秀的集团背景 中国中信集团公司：受托人中信信托的母公司中国中信集团公司：受托人中信信托的母公司 创办于创办于19791979年年1010月月4 4日，是中国在实行对外开放中的重要窗口；日，是中国在实行对外开放中的重要窗口； 中国中信集团作为一家国际化大型企业集团和国家授权投资机构，业务主要集中在金融、实业和其中国中信集团作为一家国际化大型企业集团和国家授权投资机构，业务主要集中在金融、实业和其它效劳性领域，拥有它效劳

15、性领域，拥有4040多家一级子公司；多家一级子公司； 截至截至 底，中国中信集团总资产超过底，中国中信集团总资产超过90009000亿元人民币；亿元人民币；-14-受托人受托人较强的业务开展能力较强的业务开展能力领先业务领域领先业务领域 未来开展领域未来开展领域中信信托中信信托n集合资金信托n资产证券化信托n企业年金基金业务n信托资产管理业务n投资银行业务 n自营业务n信托投资、股权信托和信托贷款业务n 股权投资基金信托n 产业投资基金信托n 证券投资基金信托n 房地产投资基金信托n 根底设施投资基金信托 信托、自营、投行业务有机联系，为投资者提供跨越货币市场、资本市场和实业领域 的创新金融产

16、品和效劳； 依托集团优势和中信银行、中信证券、中信基金、信诚基金、中信资本等广泛合作， 为投资者提供全面的金融产品和效劳； 信托业务、资产管理、投资融资等领域经验丰富，运作能力强； 风险管理和内部控制完善有效，没有发生新的不良、违约和损失。受托资产规模超过1200亿元-15-组织结构组织结构股权结构股权结构业务领域业务领域持股持股管理人管理人管理团队的丰富投资经验管理团队的丰富投资经验 管理人中信锦绣资本管理有限责任公司由中信集团、中信信托、中信资本共同组建， 注册资本5000万元人民币； 专注于私人股权投资基金等资产管理领域的开展，得到中信集团、中信信托、中信资本 的大力支持； 公司高管和投

17、资管理团队具有丰富的股权投资和资产管理经验； 建立了完善高效的投资管理和风险控制体系；风险控制委员会投资管理部门投资决策委员会研究筹划部门市场开展部门客户效劳部门持股总经理管理人结构图管理人结构图董事会中信集团中信资本中信信托股东大会董事长私人股权投资基金业务：中信锦绣一号、锦绣二号其他投资基金管理业务-16-股权投资基金成功要素股权投资基金成功要素 市场时机与投资策略市场时机与投资策略投资管理团队的经验与能力投资管理团队的经验与能力业务渠道与客户网络业务渠道与客户网络n中国优秀地产等企业未来几年良好的增长态势n依托中信集团及旗下机构具有强大的资源优势n对地产等领域的股权投资得到监管部门认可，

18、已有丰富的工程储藏n核心团队成员均拥有多年投资管理经验n在地产、证券、能源、通信等金融具有丰富的专业经验，成功完成数十个地产等企业的股权投资工程n成功发行中信锦绣一号股权投资基金信托方案，4月底成立后目前累计收益率到达27.43%n与中信集团旗下中信信托、中信银行、中信证券、中信基金、中信资本等业务联系紧密n与国内外众多知名银行、证券、基金建立广泛的业务合作n多年业务开展积累丰富的机构、私人客户资源管理人优势管理人优势管理人管理人股权投资基金业务开展股权投资基金业务开展-17-投资业绩投资业绩投资方式投资方式 投资回报投资回报 n中国第五大商业银行；分行95家，营业机构2610个n2005年末

19、资产规模1.4万亿元，列全球银行第89位n2005年实现税后利润92.5亿元，资产回报率、股东权益回报率分别为0.65%和11.13%n2006年中信信托收购部分股权n目前H股价格8.63港元n预计2007年在A股上市，预计发行价格不低于H股价格n年投资回报率超过200%投资对象投资对象n与国内知名房地产企业、国际基金合作，进行北京东三环核心地带的商业地产开发n项目建筑面积6万多平方米，市价超过8亿元n成为北京新商务热点之一，发售情况较好n2006年初中信信托成为大股东之一n所投资项目将于2008年完成n预计年投资回报率超过60%n长三角著名高新技术产业园区下属企业，主要从事基础设施开发与房地

20、产经营n2005年销售收入约16亿元，净利润1.4亿元n预计2008年销售收入25亿元，每股收益0.45元n1994年中信信托投资部分股权n2007年初约有2000多万股，目前市值约1.4亿元n年投资回报率超过70%n以信托架构设立中信锦绣一号股权投资基金n投资于国内银行、保险、证券等金融企业股权n股权投资项目、IPO配售和定向增发等n成立后2个月累计收益率27.43%n预计2007年底累计收益率约80%-18-A.A. 中信锦绣二号基金信托方案中信锦绣二号基金信托方案B.B. 中信锦绣二号基金管理体系中信锦绣二号基金管理体系C.C. 基金信托受托人基金信托受托人/ /管理人管理人D.D. 投

21、资机遇与投资策略投资机遇与投资策略E.E. 工程储藏与盈利预测工程储藏与盈利预测F.F. 推介进程与认购事项推介进程与认购事项 目目 录录-19- 上半年国家统计局公布的GDP增长幅度为11.5%,预计未来三年GDP增长速度在10%以上； 社会零售商品总额、固定资产总额保持增长态势； OECD经济合作与开展组织 预计全球 显著复苏，中国经济增长保持高速；OECD OECD 底发布的经济展望预测数据底发布的经济展望预测数据GDPGDP增长率增长率20052005年年 20062006年年 20072007年年 20082008年年美国美国3.23.32.42.7日本日本2.72.82.02.0欧

22、洲欧洲1.52.62.22.3OECDOECDN/A3.22.52.7中国中国10.210.610.310.7资料来源：OECD ECONOMIC OUTLOOK,NO.80中国主要经济指标变化情况中国主要经济指标变化情况投资机遇投资机遇中国宏观经济高速增长中国宏观经济高速增长资料来源：国家统计局-20-p 中国居民可支配收入的提高、城市市进程以及人口红利因素推动房地产消费需求提高；p 持续的国内外流动性过剩和人民币升值推动中国商品房投资需求增加；p 受到中国土地现状及政策影响，土地供给量增长有限；p 政府对地产行业的调控政策有利于行业集中度的提高，地产领先企业盈利能力持续增强；中国地产行业开

23、展迅速中国地产行业开展迅速投资机遇投资机遇资料来源：国家统计局 以来中国商品房供求状况以来中国商品房供求状况中国中国A A股房地产上市公司股房地产上市公司 主要财务数据主要财务数据0.15 0.21 每股收益元59.47%61.15%资产负债率20.38%36.88%市盈率剔除亏损55.03%57.97%净利润增长率575,909 1,015,382 净利润万元1.09%27.48%主营业务收入增长率7,835,845 10,738,203 主营业务收入万元 主要财务指标主要财务指标资料来源：WIND资讯、天相投资-21-p 中国证券市场强势上涨，成为全球最大的新兴市场；p 股权分置改革后上证

24、指数上涨3000点左右，约300%p 截至 5月18日，沪深两市股票总市值高达17.43万亿。超过 4月末居民户存款17.37万亿，p 成为国民财富的重要组成局部。其中沪深两市流通市值为5.75万亿，非流通市值为11.68万亿。上证综合指数月线中国证券市场迎来黄金时期中国证券市场迎来黄金时期投资机遇投资机遇-22-投资机遇投资机遇市场市场 时间段时间段 发行样本数量发行样本数量上市首日平均收益率上市首日平均收益率荷兰 1982 1991 72 7.2% 德国 1978 1992 170 10.9%英国 1950 1990 2133 12%美国 1960 1996 13308 15.8%香港 1

25、980 1996 334 15.9%日本 1970 1996 975 24% 新加坡 1973 1992 128 31.4% A 股市场 2003 2004 165 52.37% 中国资本市场新股收益率高于其他国家中国资本市场新股收益率高于其他国家以金融类股权为例，战略配售收益可观以金融类股权为例，战略配售收益可观 国内银行A股发行上市首日平均涨幅14.09%，上市一年后平均涨幅63.83%； 国内银行H股发行上市首日平均涨幅13.29%，上市一年后平均涨幅68.00%； 中国人寿A股发行上市首日涨幅106.2%；截至 1月19日涨幅136.07% ；-23-投资机遇投资机遇通过比照 5月至

26、2月期间的定向增发工程，其收益率均到达100%以上，收益空间巨大。序号代码简称发行日期发行数量（万股）发行价格（元/股）发行费用总额（万元）募集资金总额（万元）增发股份上市日2007年5月23日收盘价收益率1600535天士力2007-1-102,000 14 609 28,171 2007-1-2433.28131.27%2002018华星化工 2007-1-111,860 8 784 14,654 2007-1-1822.65172.89%3600138中青旅2007-1-165,250 10 975 51,787 2007-1-2222.38122.69%4600584长电科技 2007

27、-1-168,000 8 809 63,271 2007-1-3115.492.26%5600141兴发集团 2007-1-195,000 5 799 26,651 2007-2-313.17139.89%6000514渝开发2007-1-2231,133 5 420 145,905 2007-1-2516.58252.77%7600266北京城建 2007-1-2214,100 9 2,948 116,902 2007-2-526.22208.47%8600528中铁二局 2007-1-2429,700 5 2,533 147,452 2007-1-2517.3242.57%9600836界

28、龙实业 2007-1-242,900 5 853 14,981 2007-2-1213.59148.90%10000767漳泽电力 2007-1-2522,100 5 755 99,137 2007-1-3011.89163.05%11000601韶能股份 2007-1-3014,100 3 985 48,083 2007-2-168.95157.18%12600549厦门钨业 2007-1-314,460 14 685 63,138 2007-2-1323.3262.96%157.91%157.91%算术平均收益率算术平均收益率增发类股权投资可放大牛市收益增发类股权投资可放大牛市收益 1-2

29、 1-2月定向增发工程至月定向增发工程至5 5月平均收益率月平均收益率157.91%157.91%-24- - 收益潜力大的地产工程投资 - 优秀地产的IPO首次公开募股配售、定向增发工程； - 其他能源、通信、金融等领域优秀企业的股权投资、 定向增发和IPO配售工程；投资策略投资策略投资方向投资方向 秉承“在力保资本本金平安的前提下积极投资，分享中国优秀地产企业快速增长的进程中所产生的潜在收益的投资理念，将主要投资于地产领域。投资目标投资目标-25-投资目标选择投资目标选择投资策略投资策略优秀的优秀的管理团队管理团队雄厚的雄厚的竞争实力竞争实力明确的明确的退出机制退出机制良好的良好的行业前景

30、行业前景有力的有力的政府支持政府支持强势的强势的市场地位市场地位其他领域其他领域优秀的优秀的管理团队管理团队很强的很强的运营能力运营能力明确的明确的盈利模式盈利模式丰富的丰富的土地储藏土地储藏良好的良好的政府支持政府支持较高的较高的品牌知名度品牌知名度地产领域地产领域 地产领域的投资将选择行业内具有明确竞争优势的地产企业和地产工程； 其他领域将选择相关行业内领先企业的投资工程；-26-投资策略投资策略- - 对地产领域投资不少于次级受益权净值的对地产领域投资不少于次级受益权净值的50%50%投资比例投资比例- - 一般对单个企业投资不超过基金信托总额的一般对单个企业投资不超过基金信托总额的50

31、%50%- - 一般在被投资企业中股权比例不超过一般在被投资企业中股权比例不超过5050- - 对单一企业的投资期限一般不超过对单一企业的投资期限一般不超过5 5年年投资金额投资金额股权比例股权比例投资周期投资周期投资限制投资限制注：以上条款在经受托人提议并经由受益人大会批准时，投资比例可调整-27-A.A. 中信锦绣二号基金信托方案中信锦绣二号基金信托方案B.B. 中信锦绣二号基金管理体系中信锦绣二号基金管理体系C.C. 基金信托受托人基金信托受托人/ /管理人管理人D.D. 投资机遇与投资策略投资机遇与投资策略E.E. 工程储藏与盈利预测工程储藏与盈利预测F.F. 推介进程与认购事项推介进

32、程与认购事项 目目 录录-28-工程储藏工程储藏丰富的地产工程储藏丰富的地产工程储藏 n在北京、广州、上海、深圳、大连、厦门等地开发商品房约1000万平方米，竣工面积900多万平方米n在北京、长春、成都、天津等地储藏了大批优质用地 n在广州、北京、天津、重庆等城市建立了良好的品牌知名度，销售面积102万平方米，净利润21.45亿元n在全国一二线城市土地储藏2400万平方米，开展潜力大n在香港上市，纳入恒生中国企业指数 n主要在北京、武汉、深圳、青岛等地开发住宅和商业地产工程，开展态势较好n注册资本金7.51亿元人民币，总资产72.94亿元，净资产33.74亿元，销售收入13.38亿元，净利润2

33、.55亿元n在全国拥有良好的土地储藏p 地产领域投资包括地产工程股权投资、中国A股市场地产公司的IPO配售和定向增发工程；p 地产工程股权投资将与优秀地产企业合作择优选择中国一二线城市盈利前景较大的地产工程；p 通过工程分红、股权转让、企业回购、上市后出售等形式实现投资收益p 地产领域的IPO配售和定向增发工程将择优选择土地储藏量大、拥有有良好的品牌知名度、具有较p 强工程运作能力的地产企业；p地产领域投资不少于中信锦绣二号次级受益权净值的50%；A A公司公司B B公司公司C C公司公司-29- 工程储藏工程储藏n四大国有股份制商业银行之一n经营领域包括公司银行业务、个人银行业务和资金业务，

34、多种产品和效劳n设有约13629家分支机构 n国内最大的煤炭产销单位，年商品煤销售超过1.67亿吨,发电量超过488亿千瓦时。n拥有1293公里的铁路,6500万吨装船能力的港口,870万干瓦装机容量的电厂,资产总额1888亿元。 n中国第三大国家石油公司n注册资本500亿元人民币；收入1324亿元，增长49；生产油气4,033万吨油当量。n拥有海外可采储量约16.9亿桶油当量，勘探区块45个，可勘探面积达40万平方公里丰富的其他领域工程储藏丰富的其他领域工程储藏 n中国内地最大的移动通信效劳商，拥有全球最大的移动通信用户根底和一体化覆盖全数字网络n公司销售2954亿元人民币，实现净利润660

35、亿元n预计于底前中国A股上市p 其他领域投资对象包括能源、通信、金融等领域的优秀企业等；p 投资方式包括参与定向增发、IPO配售等股权投资；p 收益实现方式主要包括上市后出售、股权转让、企业回购等；D D公司公司E E公司公司F F公司公司G G公司公司-30- 投资收益率为复利计算的收益率 投资收益率低于10%时假设只发行一期二年的优先受益权 投资收益率高于10%时假设发行三期共六年的优先受益权，预期收益为10% 信托财产优先保障优先受益人本金和预期收益的支付中信锦绣二号收益分配测算表中信锦绣二号收益分配测算表收益测算收益测算次级收益率次级收益率次级总收益率次级总收益率优先收益率优先收益率次

36、级收益次级收益优先收益优先收益次级收益权净值次级收益权净值投资收益率投资收益率89.49%737. 01%10%1,474,029127,089 1,674,029 30%59.08%486.53%10%973,069110,112 1,173,06925%36.59%301.31%10%602,62995,128 802,629 20%20.28%167.03%10%334,07081,975534,070 15%8.73%71. 90%10%143,808 70,498343,808 10%2.38%19.59%10%39,176 20,000 239,176 5%-2.93%-20.50

37、%10%-40,993 20,000 159,0070%-6.98%-48.88%10%-97,758 20,000 102,242 -5%-9.78%-68. 47%10%-136,948 20,000 63,052 -10%单位：万元-31-中信锦绣二号工程收益中信锦绣二号工程收益假设基金投资年收益率为假设基金投资年收益率为20%净收益净收益年管理费、保管费年管理费、保管费投资者收益投资者收益此时基金优先受益人年收益率为此时基金优先受益人年收益率为10%，次级受益人平均年净收益率到达，次级受益人平均年净收益率到达36.59%收益测算收益测算扣除信托费用后收益局部扣除信托费用后收益局部15%

38、管理奖励管理奖励次级收益万元次级收益万元优先收益优先收益基金总收益基金总收益次级收益率次级收益率为为36.59%-32-A.A. 中信锦绣二号基金信托方案中信锦绣二号基金信托方案B.B. 中信锦绣二号基金管理体系中信锦绣二号基金管理体系C.C. 基金信托受托人基金信托受托人/ /管理人管理人D.D. 投资机遇与投资策略投资机遇与投资策略E.E. 工程储藏与盈利预测工程储藏与盈利预测F.F. 推介进程与认购事项推介进程与认购事项 目目 录录-33-推介进程推介进程 初初 6 6月月中信锦绣二号投资项目确定l 内部流程；l 银监会报备；l 与投资者及销售渠道的沟通；l 基金结构确定；l 相关文件准

39、备； 7 7月月 8 8月月 9 9月月l 开始募集次级受益权；l 中信锦绣二号股权投资基金信托正式设立；l 开始募集优先受益权；中信锦绣二号工程进程中信锦绣二号工程进程 中信锦绣二号股权基金信托方案于 7月完成资料准备； 中信锦绣二号于 8月开始募集次级受益权资金并接受订金； 9月次级受益权到达20亿元人民币后中信锦绣二号正式成立； 中信锦绣二号成立后开始募集优先受益权资金-34- 次级受益权次级受益权 最低认购额最低认购额 万元人民币优先受益权优先受益权 万元人民币认购费用认购费用另行交纳认购金额的2%；无基金认购认购事项认购事项其他事项其他事项投资者应从名下账户划拨认购款到期收益将分配至投资者的资金交付账户 认购订金认购订金认购金额的10%无