宏观经济形势分析之中国当前经济形势分析egth.pptx

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1、第第9讲讲 当前当前经济经济形形势势分析分析蔡玉平蔡玉平郑郑大商学院大商学院20152015年年4 4月月n当前当前经济经济形形势势着着实实令人困惑。令人困惑。n一方面，一些学者一方面，一些学者认为认为当前当前经济经济增增速速处处于合理区于合理区间间，经济经济运行正常。运行正常。n但另一方面，从中央到地方都忙着但另一方面，从中央到地方都忙着稳稳增增长长。n正常正常论论、萧萧条条论论、崩、崩溃论溃论l 引言引言l分析框架分析框架p当前宏当前宏观经济观经济形形势势p当前当前经济经济状况原因状况原因p近期近期经济经济走走势预测势预测一、当前宏一、当前宏观经济观经济形形势势l经济经济增速持增速持续续回

2、落；回落；l经济经济效益大幅下滑；效益大幅下滑；l经济经济增增长动长动力疲弱；力疲弱；l经济结经济结构构调调整整见见成效；成效；l经济经济运行基本面运行基本面稳稳定。定。l（一）（一）经济经济增速持增速持续续回落回落n1.GDP增增长长速度速度进进一步下滑一步下滑n2.工工业业生生产产增速持增速持续续回落回落n3.工工业业品出厂价格品出厂价格连续连续37个月个月负负增增长长n4.第三第三产业产业增速微弱下滑增速微弱下滑l1.GDP增增长长速度速度进进一步下滑一步下滑l2.2.工工业业生生产产增速持增速持续续回落回落l规规模以上工模以上工业业增加增加值值月度增速下滑明月度增速下滑明显显6.8%u

3、20152015年年3 3月份，全国工月份，全国工业业生生产产者出厂价格者出厂价格环环比比下降下降0.1%0.1%，同比下降，同比下降4.6%4.6%。l3.PPI3.PPI自自20122012年年3 3月月连续连续3737个月个月负负增增长长l4.4.第三第三产业产业增速微弱下滑增速微弱下滑l（二）（二）经济经济效益大幅下滑效益大幅下滑n1.1.工工业业企企业业主主营业务营业务收入增速大幅下滑收入增速大幅下滑n2.2.工工业业企企业业主主营业务营业务利利润润增速大幅下滑增速大幅下滑n3.3.财财政收入增速也大大幅下滑政收入增速也大大幅下滑n4.4.实实体企体企业业困困难难重重重重l规规模以上

4、工模以上工业业企企业业主主营业务营业务收入增速收入增速2.9%7%l规规模以上工模以上工业业企企业业主主营业务营业务利利润润增速增速1.6%4.7%l财财政收入增速也在下降政收入增速也在下降l 一些重要指一些重要指标标下滑下滑n一季度全国一季度全国铁铁路路货货物物发发送量完成送量完成8.7亿亿吨，同吨，同比下跌比下跌约约9%，绝对绝对量回到量回到2010年同期水平。年同期水平。n3月份，全社会用月份，全社会用电电量量4448亿亿千瓦千瓦时时，同比，同比下降下降2.2%。1-3月，全国全社会用月，全国全社会用电电量累量累计计12901亿亿千瓦千瓦时时，同比增，同比增长长0.8%。n一季度，社会融

5、一季度，社会融资规资规模增量模增量为为4.61万万亿亿，比，比去年同期少去年同期少8949亿亿，其中，其中3月份社会融月份社会融资规资规模模增量增量为为1.18万万亿亿，比去年同期少，比去年同期少8378亿亿。企。企业业融融资资需求疲需求疲软软。l（三）增（三）增长动长动力疲弱，下行力疲弱，下行压压力大力大n1.1.固定固定资产资产投投资资增速下滑增速下滑n2.2.社会消社会消费费增速持增速持续续下滑下滑n3.3.进进出口出口贸贸易出易出现负现负增增长长l1.1.固定固定资产资产投投资资增速仍增速仍处处下降通道下降通道13.5%l固定固定资产资产投投资资增速仍增速仍处处下降通道下降通道l 民民

6、间间固定固定资产资产投投资资增速下滑更增速下滑更严严重重28.9%13.6%l 房地房地产产投投资资增速加速下滑增速加速下滑22.8%8.5%l2.2.社会消社会消费费增速明增速明显显下滑下滑l社会消社会消费费增速明增速明显显下滑下滑 l3.一季度外一季度外贸进贸进出口出口负负增增长长6%，3月份月份-13.8%l（四）（四）经济结经济结构构调调整整见见成效成效u结结构构调调整是在整是在稳稳步推步推进进的，的，转转型升型升级势头级势头良良好。好。产业结产业结构、需求构、需求结结构、收入分配构、收入分配结结构、构、节节能降耗等方面都有能降耗等方面都有积积极极变变化。化。u新主体、新新主体、新产业

7、产业、新、新业态业态、新、新产产品、新品、新动动力力在加快孕育，中国在加快孕育，中国经济经济向中高端加快向中高端加快迈进迈进。u腐腐败经济败经济、泡沫、泡沫经济经济受到遏制。受到遏制。l投投资结资结构构调调整有所改善整有所改善u（一）基（一）基础设础设施投施投资资增速明增速明显显快于全部投快于全部投资资2015年年1-4月，基月，基础设础设施投施投资资20299亿亿元，同比元，同比增增长长20.4%，比全部投，比全部投资资增速高增速高8.4个百分点；比去年个百分点；比去年同期提高同期提高6.7个百分点。在基个百分点。在基础设础设施各行施各行业业中，中，铁铁路运路运输业输业投投资资增增长长20.

8、9%，道路运，道路运输业输业投投资资增增长长21.6%，电电信、广播信、广播电视电视和和卫卫星星传输传输服服务业务业投投资资增增长长28.9%，生生态态保保护护和和环环境治理境治理业业投投资资增增长长25.2%。u（二）民（二）民间间投投资资比重比重稳稳步提高。步提高。1-4月份，全国民月份，全国民间间投投资资78355亿亿元，同比增元，同比增长长12.7%，增速比全部投，增速比全部投资资增速高增速高0.7个百分点；民个百分点；民间间投投资资占全部投占全部投资资的比重的比重为为65.3%，比去年同期提高，比去年同期提高0.4个百分点。个百分点。l投投资结资结构构调调整有所改善整有所改善u（三）

9、部分行（三）部分行业业投投资资依然快速增依然快速增长长1-4月，在工月，在工业业行行业业中，金属制品中，金属制品业业投投资资增增长长13.2%，通信，通信设备设备、计计算机等算机等电电子子设备设备制造制造业业投投资资增增长长19.1%，食品制造，食品制造业业投投资资增增长长22.8%，纺织纺织服装、服装、服服饰业饰业投投资资增增长长25.6%，家具制造，家具制造业业投投资资增增长长24.5%，风风力力发电发电和太阳能和太阳能发电发电投投资资分分别别增增长长78.3%和和64.2%；在服；在服务业务业行行业业中，批中，批发发和零售和零售业业投投资资增增长长20.1%，租，租赁赁和商和商务务服服务

10、业务业投投资资增增长长25%，科学研究，科学研究和技和技术术服服务业务业投投资资增增长长23.1%，教育投，教育投资资增增长长20.1%，卫卫生和社会工作投生和社会工作投资资增增长长26.4%。l经济结经济结构构调调整整见见成效成效l首先是新主体在首先是新主体在继续继续增加，新登增加，新登记记注册企注册企业业数，数，一季度增一季度增长长38.4%。l国家工商行政管理国家工商行政管理总总局局12日公布日公布5月全国市月全国市场场主体主体发发展展报报告。告。报报告告显显示，今年前示，今年前5月，我国月，我国新登新登记记注册企注册企业业161.9万万户户，增，增长长22.9%，注册，注册资资本（金）

11、本（金）9.3万万亿亿元，增元，增长长45.0%。人民人民日日报报（2015年年06月月13日日01版）版）l截至5月底，全国实有各类市场主体7264万户，比上月底增长0.8%，注册资本（金）146.1万亿元，增长2.5%。l经济结经济结构构调调整整见见成效成效l互互联联网网上的零售网网上的零售额额一季度增一季度增长长41%。l高新技高新技术产业术产业增加增加值值增增长长11.4%，比工，比工业业平均平均增速高增速高5个百分点。新能源汽个百分点。新能源汽车车、机器人都是、机器人都是增增长长50%以上，快以上，快递业务递业务量增量增长长46.8%。l这这些数据充分些数据充分说说明中国明中国经济经

12、济在分化在分化调调整中，一整中，一批新批新产业产业、新、新业态业态、新主体在加快孕育，所以、新主体在加快孕育，所以中国中国经济经济的新的新动动力是在加快成力是在加快成长长的。的。l（五）（五）经济经济运行基本面运行基本面稳稳定定l运行运行稳稳。尽管一季度的增。尽管一季度的增长长速度略有回落，速度略有回落，但是但是经济经济运行运行总总体在平体在平稳稳区区间间（7%）。）。l就就业稳业稳l收入收入稳稳l物价物价稳稳l农业稳农业稳l消消费稳费稳l人心人心稳稳7.3l二、二、经济经济下行下行压压力大的主要原因力大的主要原因7.0l增速持增速持续续下滑下行下滑下行压压力大的主要原因力大的主要原因n体制体

13、制约约束是根源束是根源n四期叠加是直因四期叠加是直因n消消费环费环境仍境仍恶恶劣劣u前期政策消化期前期政策消化期u结结构构调调整整阵阵痛期痛期u新旧新旧动动力力衔衔接期接期u改革新政适改革新政适应应期期l（一）体制瓶（一）体制瓶颈约颈约束仍是最根本原因束仍是最根本原因n体制体制问题问题：体制将国民：体制将国民经济经济分割；政府干分割；政府干预预太多；国企体制不活；官僚主太多；国企体制不活；官僚主义义不作不作为为；权权力极端集中滋生腐力极端集中滋生腐败败。n正因正因为为此，此，“十八大十八大”以来，中央政府以壮以来，中央政府以壮士断腕的决心打士断腕的决心打击击腐腐败败、推、推动动改革。改革。n

14、现现有体制将国民有体制将国民经济经济分割分割为为三个三个领领域域（1）石油、石油、铁铁路、路、机机场场、市政、市政等政府和央企等政府和央企垄垄断（投断（投资资空空间间大但无大但无力投力投资资）u民企无法民企无法进进入入（2）教育、医教育、医疗疗、大量服大量服务业务业等等民民资难进资难进入入（投（投资资空空间间大大但投但投资资缺失）缺失）u民企民企难进难进入入（3）民民间资间资本本投投资领资领域域（产产能能过过剩剩无投无投资资空空间间）l（二）（二）“四期叠加四期叠加”是直接原因是直接原因n“三期叠加三期叠加”：经济经济增增长长速度速度换挡换挡期、期、结结构构调调整整阵阵痛期、前期刺激政策消化期

15、。痛期、前期刺激政策消化期。n“四期叠加四期叠加”：前期政策消化期；：前期政策消化期；结结构构调调整整阵阵痛期；新旧痛期；新旧动动力力衔衔接期；改革新政适接期；改革新政适应应期。期。n正是正是“四期叠加四期叠加”，才，才导导致致“经济经济增速增速换挡换挡期期”。这这既有客既有客观规观规律的必然性，也有我律的必然性，也有我们们人人为为的因素。的因素。l2.2.结结构构调调整整阵阵痛期痛期n我国我国资资源源总总量量较较大，但人均大，但人均较较少。少。过过去去3030多多年的快速年的快速发发展，消耗了大量展，消耗了大量资资源，也付出了源，也付出了沉重的沉重的环环境代价。境代价。50%25%75%天然

16、气天然气4.14.1石油石油8%8%9.7%9.7%铝铝土土矿矿淡水淡水25%25%26%26%铜矿铜矿耕地耕地40%40%45%45%86%86%煤炭煤炭铁矿铁矿石石n我国人均我国人均资资源相当于世界源相当于世界平均水平的比重。平均水平的比重。l3.3.新旧新旧动动力力衔衔接期接期n4 4月月1414日，李克日，李克强强总总理主持召开理主持召开经济经济形形势势座座谈谈会。会。“必必须须清醒看到下行清醒看到下行压压力力还还在持在持续续加大加大”，“做好做好应对应对更大困更大困难难和挑和挑战战的准的准备备”。他。他“把脉把脉”中国中国经济经济并首次提出一个判断：并首次提出一个判断：现现在中在中国

17、国经济经济正正处处在在“衔衔接期接期”，一些，一些传统传统的支撑力的支撑力量正在消退，与此同量正在消退，与此同时时，一些新的力量，一些新的力量则则在成在成长长，有的新，有的新业态业态新新产业产业呈爆呈爆发发式成式成长长。但目前。但目前新旧新旧产业产业与与动动力力转换还转换还没有没有衔衔接到位。接到位。n人民网人民网 2015 2015年年0404月月1515日来源：日来源：新京新京报报。l 4.改革新政适改革新政适应应期期n改革一方面极大地增改革一方面极大地增强强了了经济经济活力和活力和动动力。力。另一方面也有一个适另一方面也有一个适应应和和过过渡渡阶阶段：段：政府政府旧旧职职能退出的同能退出

18、的同时时，如何使新，如何使新职职能更快到位；能更快到位；高高压压打打击贪击贪腐同腐同时时，如何，如何稳稳定公定公务员务员正常正常待遇和福利；待遇和福利；如何提高国有企如何提高国有企业创业创新力；新力；如何打破政府如何打破政府垄垄断使民企更广泛断使民企更广泛进进入；入；在打在打压压腐腐败败消消费费、奢侈消、奢侈消费费同同时时，如何，如何稳稳定定国内正常消国内正常消费费；收收紧紧政府融政府融资资平台，政府平台，政府投投资资下来后，如何下来后，如何让让民民间间投投资补资补上去。上去。l（三）消（三）消费环费环境境恶恶劣短期劣短期难难改改变变l我国居民收入持我国居民收入持续续快速增快速增长长，消，消费

19、费水平水平和消和消费费档次不断提高。但另一方面，消档次不断提高。但另一方面，消费费品升品升级换级换代代迟缓迟缓、质质量提高太慢、价量提高太慢、价格体系不尽合理、消格体系不尽合理、消费费政策和消政策和消费环费环境境改改变严变严重滞后。重滞后。这这些些对对消消费费增增长长的影响的影响非常大非常大l（三）消（三）消费环费环境欠佳阻碍消境欠佳阻碍消费费l市市场场秩序秩序恶恶劣阻碍消劣阻碍消费费l三高日益三高日益严严重抑制消重抑制消费费l收入分配不公萎收入分配不公萎缩缩消消费费l消消费预费预期期谨谨慎影响消慎影响消费费l高物价高物价挤挤出了高端消出了高端消费费l三、近期三、近期经济经济走走势势判断判断积

20、积极因素开始大量极因素开始大量释释放放2015年年经济经济增增长趋势长趋势进进一步的政策建一步的政策建议议l（一）（一）积积极因素开始大量极因素开始大量释释放放稳稳增增长长上升上升为为政策首政策首选选货币货币政策走向适度政策走向适度宽宽松松财财政政策更加政政策更加积积极极各地各地稳稳增增长长措施措施频频出出中国中国经济经济中国中国经济经济具有巨大的具有巨大的韧韧性、性、潜力和回旋余地。潜力和回旋余地。l近期国家近期国家发发改委再次密集批复投改委再次密集批复投资项资项目目5月18日至5月20日，国家发改委批复了9个项目，投资共计4587.68亿元。5月25日，国家发改委公开发布了1043个PPP

21、(政府和社会资本合作)项目，总投资1.97万亿元，项目范围涵盖水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域。l货币货币政策政策终终于走向于走向宽宽松！松！发发改委改委1天内一口气批复七大天内一口气批复七大项项目目 投投资资超超1200亿亿元元 2015-06-10来源：中国新来源：中国新闻闻网网作作者：李金磊者：李金磊l（二）（二）20152015年年经济经济增增长趋势长趋势整个整个2015年年经济经济增增长长将呈将呈现稳现稳中向上中向上趋势趋势。l（三）（三）进进一步的一步的对对策建策建议议n要使要使经济经济尽快走出尽快走出这这种疲乏无力、种疲乏无力、萧萧条条低迷状低迷状态态，走上，走上长长期持期持续续快速增快速增长长新新轨轨道，必道，必须须：理理论论上要有大勇气大智慧上要有大勇气大智慧；改革上要有大气魄大突破改革上要有大气魄大突破；宏宏调调上要有大上要有大视视野大野大创创新；新；方法上要有方法上要有大手笔大力度大手笔大力度。l困困难难只是只是暂时暂时，发发展前景广展前景广阔阔n谢谢！