宏观经济管理学与财务知识分析政策(ppt 44页)egrg.pptx

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1、宏观经济政策宏观经济政策宏观经济政策宏观经济政策财政政策财政政策货币政策货币政策 财政政策财政政策是指根据稳定经济的需要，通过是指根据稳定经济的需要，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量，入。税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。加

2、国民收入。扩张性财政政策扩张性财政政策紧缩性财政政策紧缩性财政政策 扩张性财政政策扩张性财政政策是一种学术委婉语，其实是一种学术委婉语，其实质含义是质含义是赤字财政赤字财政。增加财政支出的同时，如果保持财政平衡，增加财政支出的同时，如果保持财政平衡，则势必要增加税收。导致有效需求减少，则势必要增加税收。导致有效需求减少，抵消财政支出带来的国民收入增加的效果。抵消财政支出带来的国民收入增加的效果。因此，为了刺激有效需求，因此，为了刺激有效需求，只能是在增加只能是在增加财政支出的同时，不增加税收财政支出的同时，不增加税收，也就只能也就只能实行赤字财政政策了。实行赤字财政政策了。紧缩性财政政策紧缩性

3、财政政策是国家通过财政分配活动是国家通过财政分配活动抑制或压缩社会总需求的一种政策行为。抑制或压缩社会总需求的一种政策行为。它往往是在已经或将要出现社会总需求大它往往是在已经或将要出现社会总需求大大超过社会总供给的趋势下采取的。它的大超过社会总供给的趋势下采取的。它的典型形式是通过财政盈余压缩政府支出规典型形式是通过财政盈余压缩政府支出规模。因为财政收入构成社会总需求的一部模。因为财政收入构成社会总需求的一部分，而财政盈余意味着将一部分社会总需分，而财政盈余意味着将一部分社会总需求冻结不用，从而达到压缩社会总需求的求冻结不用，从而达到压缩社会总需求的目的。实现财政盈余，目的。实现财政盈余，一方

4、面要增加税收，一方面要增加税收，另一方面要尽量压缩支出。另一方面要尽量压缩支出。财政政策工具财政政策工具政府税收政府税收政府支出政府支出政府购买政府购买政府转移支付政府转移支付公债与政府财政预算赤字公债与政府财政预算赤字LMr0YY1 Y2 r1r2ISIS 财政政策变动（财政政策变动（IS曲线移动）曲线移动）对均衡的影响：对均衡的影响：其它条件不变，采取扩张性财政政策使其它条件不变，采取扩张性财政政策使IS曲线右移，引曲线右移，引起均衡收入增加，均衡利率上升；反之，采取紧缩性财政起均衡收入增加，均衡利率上升；反之，采取紧缩性财政政策使政策使IS曲线左移，引起均衡收入减少，均衡利率下降。曲线左

5、移，引起均衡收入减少，均衡利率下降。财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应财政政策挤出效应：财政政策挤出效应：（1）挤出效应含义：）挤出效应含义：所所谓谓挤挤出出效效应应是是指指政政府府增增加加支支出出而而引引起起私私人人消消费费支支出出和和投投资资支支出出的的减减少少。或或者者说说因因为为政政府府支支出出增增加加，而而挤挤占占了私人的一部分支出。了私人的一部分支出。（2）挤出效应的原因：）挤出效应的原因：由由于于政政府府支支出出增增加加，商商品品市市场场上上购购买买产产品品和和劳劳务务的的竞竞争争会会加加剧剧，使使物物价价上上涨涨；在在名名义义货货币币供供给给量量不不变变的的情情况况下下，实实

6、际际货货币币会会因因价价格格上上涨涨而而减减少少，结结果果使使利利率率上上升升，而而利利率率上上升升必必然然会会导导致致私私人投资减少和私人消费支出减少。人投资减少和私人消费支出减少。LMLMISISrr00YYY1 Y2 Y3r1r2r1r2ISIS Y1 Y2 Y3Y1 Y2 Y3Y1 Y2 Y3LMLMISISISIS0r10r2r2r1rr财政政策效果：财政政策效果就是指政府变动收支所引起的国民收入变动的大小程度。在应用ISLM模型分析中，变动财政政策就是移动IS曲线，财政政策效果就是IS曲线移动对收入Y变动程度影响的大小。显然，IS曲线对收入Y的影响程度，与IS曲线及LM曲线的斜率有

7、关：LMLMISISrr00YYY1 Y2 Y3r1r2r1r2ISIS Y1 Y2 Y3(1)LM斜率不变斜率不变,财政政策效果与财政政策效果与IS斜率值的大小有同方向变动关系斜率值的大小有同方向变动关系:图图a:IS斜率小斜率小,财政政策效果小财政政策效果小;图图b:IS斜率大斜率大,财政政策效果大财政政策效果大.(2)IS斜率不变斜率不变,财政政策效果与财政政策效果与LM斜率值的大小有反方向变动关系斜率值的大小有反方向变动关系:Y1 Y2 Y3Y1 Y2 Y3LMLMISISISIS0r10r2r2r1图图a:LM斜率小斜率小,财政政策效果大财政政策效果大;图图b:LM斜率大斜率大,财政

8、政策效果小财政政策效果小.rr（1）LM斜斜率率不不变变，财财政政政政策策效效果果与与IS曲曲线线斜斜率率有有同方向变动关系：同方向变动关系：IS斜斜率率小小，财财政政政政策策效效果果小小，增增加加的的实实际际收收入入幅幅度度也也小小，而而挤挤出出效效应应作作用用大大（收收入入中中被被挤挤出出部部分分大大）。IS斜斜率率大大，财财政政政政策策效效果果也也大大，增增加加的的，实际收入幅度也大，挤出部分小。实际收入幅度也大，挤出部分小。（2）IS斜斜率率不不变变，财财政政政政策策效效果果与与LM斜斜率率有有反方向变动关系：反方向变动关系：LM斜率越大即陡峭，在同样移动斜率越大即陡峭，在同样移动IS

9、线即变线即变动财政政策时，其作用效果小，实际增加的收动财政政策时，其作用效果小，实际增加的收入入Y中挤出部分大；中挤出部分大；LM斜率小即平坦，同样移斜率小即平坦，同样移动动IS线，其财政政策效果大，增加收入线，其财政政策效果大，增加收入Y中被挤中被挤出部分少。出部分少。（3）在在LM曲曲线线的的不不同同斜斜率率段段，财财政政政政策策效效果果不不同：同：如如图图，在在非非直直线线的的LM曲曲线线条条件件下下，由由于于LM曲曲线线有有不不同同斜斜率率段段，变变动动同同样样的的财财政政政政策策即即移移动动IS曲曲线线，其其作作用用效效果果在在LM不不同同斜斜率率段段不不同同。一一般般LM斜斜率率越

10、越小小政政策策效效果果越越大大，LM斜斜率率越越大大政政策效果越小。策效果越小。LMIS1 IS2 IS3IS4IS5IS6Y0r在在LM曲线不同斜率阶段曲线不同斜率阶段,财政政策效果不同：财政政策效果不同：1 复习r=（a+e）/d（1b）/dyIS曲线斜率=（1b）/dr=ky/hm/hLM曲线斜率=k/h总结总结d投资对利率的反应程度。投资对利率的反应程度。d越大，越大，投资对利率投资对利率的敏感程度的敏感程度d越大，挤出效应就越大，财政政策效越大，挤出效应就越大，财政政策效果就越小。果就越小。d越大，越大，IS的斜率越小，越平缓。的斜率越小，越平缓。h货币需求对利率反应程度。货币需求对

11、利率反应程度。h越大，越大，货币需求货币需求对利率反应越大，即利率对货币的反应小，因此对利率反应越大，即利率对货币的反应小，因此由于利率变化而引起的挤出效应程度也小，财政由于利率变化而引起的挤出效应程度也小，财政政策效果大。政策效果大。h越大，越大，LM越平缓。越平缓。同理，同理，b边际消费倾向越大，边际消费倾向越大，IS斜率越小，斜率越小，IS越平越平缓，挤出效应大而财政效果小。缓，挤出效应大而财政效果小。k越大，越大，LM斜率斜率越大，越大，LM越陡峭，挤出效应小而财政政策效果大。越陡峭，挤出效应小而财政政策效果大。财政政策两种极端情况财政政策两种极端情况用用ISLM模模型型分分析析宏宏观

12、观经经济济政政策策效效果果时时，从从理理论论上上看看，还还会会出出现现两两种种极极端端的的情情况况：即即凯凯恩恩斯斯主义极端和古典主义极端。主义极端和古典主义极端。凯恩斯主义极端情况：凯恩斯主义极端情况：在在ISLM模型中，当模型中，当LM曲线斜率值为零时或曲线斜率值为零时或成为水平线时，成为水平线时，IS曲线斜率值无穷大或曲线斜率值无穷大或IS曲线成为曲线成为一条垂线时，使得一条垂线时，使得财政政策完全有效财政政策完全有效即不存在挤即不存在挤出效应，而出效应，而货币政策完全无效货币政策完全无效，这种情况就叫，这种情况就叫“凯恩斯主义极端情况凯恩斯主义极端情况”。如图所示：如图所示：古典主义的

13、极端情况：古典主义的极端情况：在在ISLM模模型型分分析析中中，古古典典主主义义的的极极端端情情况况与凯恩斯主义极端情况正好相反。与凯恩斯主义极端情况正好相反。如如图图a，古古典典学学派派认认为为，当当LM曲曲线线为为垂垂线线，IS曲曲线线为为水水平平线线时时，财财政政政政策策完完全全无无效效，而而货货币币政策完全有效。政策完全有效。古典学派认为当古典学派认为当LM曲线斜率无穷大或曲线斜率无穷大或LM为为垂线时，财政政策之所以无效，是因为此时货币垂线时，财政政策之所以无效，是因为此时货币需求对利率反应系数为零。由于这时利率水平极需求对利率反应系数为零。由于这时利率水平极高，使人们感到持有货币的

14、成本或损失太大，而高，使人们感到持有货币的成本或损失太大，而有价证券的价格又极低以致不能再低了而只会上有价证券的价格又极低以致不能再低了而只会上涨，此时人们不愿手头持有货币。涨，此时人们不愿手头持有货币。IS-LM分析中的两种极端情况：分析中的两种极端情况：（1）凯恩斯主义极端：）凯恩斯主义极端：（2）古典主义极端：）古典主义极端：LM平行，财政政策效果完全；IS垂直，货币政策无效。LM垂直，财政政策无效；IS平行，货币政策效果完全。IS ISLM LMr0Y 0 rIS ISLMY 0YISLMLMLM LMIS0 Y 0 Y 0 Yr r rLM LMIS ISLMIS IS在在LM曲曲线

15、线的的平平行行线线即即凯凯恩恩斯斯区区域域，采采用用扩扩张张性性财财政政政政策策使使IS曲曲线线移移至至IS，没没使使利利率率上上升升，即即没没造造成成挤挤出出效效应应，而而使使国国民民收收入入增增至至Y1，财财政政政政策策效效果果很很大大。这这种种特特殊殊情情况况出出现现的的原原因因在在于于。当当利利率率水水平平足足够够低低条条件件下下，人人们们灵灵活活偏偏好好需需求求弹弹性性无无限限大大。此此时时有有价价证证券券价价格格极极高高，人人们们会会抛抛出出手手中中的的有有价价证证券券获获取取货货币币，此此时时对对货货币币的的需需求求趋趋近近于于无无穷穷大大。这这使使得得LM曲曲线线处处在在凯凯恩

16、恩斯斯陷陷阱阱区区间间。这这时时政政府府采采取取扩扩张张性性财财政政政政策策来来拉拉动动总总需需求求，不不会会引引起起利利率率上上升升而挤了私人投资，因此，此时财政政策效果极大。而挤了私人投资，因此，此时财政政策效果极大。同同样样，当当IS曲曲线线为为垂垂直直线线时时投投资资需需求求对对利利率率反反应应系系数数为为零零，即即利利率率的的任任何何变变动动都都不不再再能能影影响响投投资资变变动动，此此时时采采取取扩扩张张性性货货币币政政策策即即移移动动LM曲曲线线，虽虽能能降降低低利利率率，但但不不能能影影响响投投资资增增加加，进进而而也也不不能能使使收收入入增增加加，收收入入仍仍在在Y0上上。因

17、因此此，在在IS曲曲线线垂直时，货币政策是无效的。垂直时，货币政策是无效的。上上述述当当LM曲曲线线平平行行，IS曲曲线线垂垂直直时时，财财政政政政策策效效果果完完全全而而货货币币政政策策无无效效之之所所以以称称之之凯凯恩恩斯斯极极端端，是是因因为为凯凯认认为为，在在经经济济十十分分萧萧条条时时，利利率率极极低低，增增加加货货币币数数量量不不再再能能降降低低利利率率，而而投投资资对对利利率率反反应应程程度度也也很很小小，此此时时只只有有财财政政政政策策对对扩扩大大需需求求增增加收入才有效果。加收入才有效果。而而在在IS曲曲线线为为水水平平线线时时，表表明明投投资资需需求求对对利利率率反反应应系

18、系数数达达到到无无穷穷大大，政政府府扩扩大大支支出出的的财财政政政政策策使使利利率率稍稍有有上上升升，就就会会使使私私人人投投资资大大幅幅减减小小，这也使挤出效应达到几乎完全的地步。这也使挤出效应达到几乎完全的地步。这这时时实实际际上上政政府府支支出出的的任任何何增增加加都都等等于于私私人人投投资资的的减减少少，即即这这时时的的挤挤出出效效应应是是完完全全的的，所所以以财政政策是无效的。财政政策是无效的。古古典典学学派派认认为为，当当LM为为垂垂线线IS为为水水平平线线时时，货货币币政政策策效效果果极极大大，是是因因为为政政府府用用买买公公债债的的形形式式增增加加货货币币供供给给时时，只只有有

19、公公债债价价格格足足够够高高，人人们们才才会会卖卖。这这时时由由于于证证券券价价格格足足够够高高，人人们们换换回回的的货货币币不不会会用用于于投投机机需需求求，而而去去进进行行新新的的资资本本投投资资即即现现有有生生息息资资产产投投资资。新新资资本本投投资资能能直直接接提提高高生生产产能能力力使使收收入入水水平平增增加加。也也就就是是说说，当当LM为为垂垂线线时时，表表明明h为为零零即即没没有有投投机机的的货货币币需求，从而货币政策效果极大。需求，从而货币政策效果极大。IS曲曲线线呈呈水水平平状状之之所所以以货货币币政政策策效效果果极极大大，是是因因为为此此时时d值值趋趋于于无无穷穷大大，这这

20、表表明明投投资资对对利利率率反反应应程程度度无无限限大大，当当货货币币供供给给增增加加使使利利率率即即使使只只有有微微小小下下降降时时，由由于于d的的作作用用，也也会会使使投投资资极极大大增增加加进进而而使使国国民民收收入入也也有有很很大大增增加加。所所以以，IS斜斜率率值值极极小小时时，货货币币政政策策效效果极大。果极大。以以上上两两种种极极端端的的政政策策效效果果情情况况，在在现现实实经经济济中中很很少少出出现现，只只是是理理论论分分析析的的特特例例。现现实实中中的的大大多多数数情情况况都都只只是是发发生生在在IS向向右右下下方方倾倾斜斜和和LM向向右右上上方方倾倾斜斜的的区区间。间。自动

21、稳定器自动稳定器在现代财政体制中，财政体系的正常运在现代财政体制中，财政体系的正常运行本身能够在某种程度上起到削弱宏观经行本身能够在某种程度上起到削弱宏观经济波动的作用，具有内在的自动稳定因素，济波动的作用，具有内在的自动稳定因素，因此被称作宏观经济运行的自动稳定器。因此被称作宏观经济运行的自动稳定器。自动稳定因素有自动稳定因素有:税收税收转移支付转移支付政府购买政府购买 货币政策：货币政策：指中央银行为实现既定的经济指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供

22、给和利率，进而影响宏观经济的节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。方针和措施的总合。扩张性货币政策扩张性货币政策紧缩性货币政策紧缩性货币政策扩张性的货币政策是通过扩张性的货币政策是通过提高货币供应提高货币供应增增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷更为容易，得信贷更为容易，利息率会降低利息率会降低。因此，因此，当总需求与经济的生产能力相比很低时，当总需求与经济的生产能力相比很低时，使用扩张性的货币政策最合适。使用扩张性的货币政策最合适。紧缩性的货币政策是通过紧缩性的货币政策是通过削减货币供应削减货币供应的的增长率来降低总需求水平，在这种

23、政策下，增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，取得信贷较为困难，利息率也随之提高利息率也随之提高。商业银行与中央银行及其职能商业银行与中央银行及其职能货币供给货币供给货币层次货币层次法定准备金率法定准备金率货币创造货币创造货币乘数货币乘数货币政策工具货币政策工具法定准备金率法定准备金率再贴现率再贴现率公开市场业务公开市场业务道义劝告或窗口指导道义劝告或窗口指导行政干预或贷款规模控制行政干预或贷款规模控制货货币币政政策策效效果果：货货币币政政策策效效果果是是指指政政府府通通过过中中央央银银行行变变动动货货币币政政策策工工具具而而使使国国民民收收入入变变动动的的程程度度。货货币币

24、政政策策效效果果也也可可以以用用IS-LM模模型型来来分分析析。如如图图,在在ISLM模模型型中中，通通过过变变动动LM曲曲线线，可可以以改改变变国民收入与就业水平。国民收入与就业水平。显然，在显然，在ISLM模型中，移动模型中，移动LM曲线对收入变曲线对收入变动程度大小的影响，即货币政策效果的大小，同动程度大小的影响，即货币政策效果的大小，同样也取决于样也取决于IS曲线与曲线与LM曲线的斜率。曲线的斜率。用用IS-LM模型分析货币政策作用效果模型分析货币政策作用效果:(1)LM曲线斜率不变，货币政策效果与曲线斜率不变，货币政策效果与IS斜率有反方向变动关系：斜率有反方向变动关系：(1)IS曲

25、线斜率不变，货币政策效果与曲线斜率不变，货币政策效果与LM斜率有同方向变动关系：斜率有同方向变动关系：a图：图：IS斜率小，货币政策效果大：斜率小，货币政策效果大：b图：图：IS斜率大，货币政策效果小。斜率大，货币政策效果小。a图：图：LM斜率小，货币政策效果小：斜率小，货币政策效果小：b图：图：LM斜率大，货币政策效果大。斜率大，货币政策效果大。r0r0YYr0r0ISISLM LMLM LMLM LM y1 y2y3 y1 y2 y3r0 r0r00yyLM LMISIS（1 1）LMLM斜率不变，货币政策效果与斜率不变，货币政策效果与ISIS斜率有斜率有反方向变动关系：反方向变动关系：I

26、S斜斜率率大大即即IS线线陡陡峭峭，LM曲曲线线移移动动对对国国民民收收入入变变动动的的影影响响较较小小即即货货币币政政策策效效果果小小；IS斜斜率率小小即即IS线线平平坦坦，LM曲曲线线移移动动对对国国民民收入变动的影响就较大即货币政策效果大。收入变动的影响就较大即货币政策效果大。这这是是因因为为，IS曲曲线线斜斜率率（1-b）/d的的大大小小主主要要取取决决于于d，即即投投资资对对利利率率反反应应程程度度。同同样样移移动动LM曲曲线线，IS斜斜率率大大之之所所以以货货币币政政策策效效果果小小，在在于于d值值小小，也也就就是是投投资资对对利利率率变变动动反反应应小小，货货币币政政策策LM移移

27、动动带带来来的的利利率率下下降降，不不会会引引起起投投资资更更多多增增加加，从从而而也也不不能能使使收收入入有有更更多多增增加加。反反之之，IS斜斜率率小小而而使使货货币币政政策策效效果果大大，在在于于d值值大大，即即投投资资对对利利率率变变动动反反应应大大，LM移移动动带带来来的的利利率率下下降降，会会引引起起投投资资较较多增加，进而使收入有较多增加。多增加，进而使收入有较多增加。因因此此，LM斜斜率率不不变变，货货币币政政策策效效果果与与IS斜斜率率有有反反方向变动关系。方向变动关系。（2）IS斜斜率率不不变变，货货币币政政策策效效果果与与LM斜斜率率有有同同方方向变动关系：向变动关系：L

28、M斜斜率率小小即即LM线线平平坦坦，货货币币政政策策变变动动即即LM线线移移动动引引起起的的国国民民收收入入变变动动较较小小，即即货货币币政政策策效效果果小小；LM斜斜率率大大即即LM线线陡陡峭峭，LM线线移移动动引引起起的的国国民民收收入变动较大，即货币政策效果大。入变动较大，即货币政策效果大。这这是是因因为为，LM斜斜率率k/h的的大大小小主主要要取取决决于于h，即即货货币币需需求求对对利利率率的的反反应应程程度度。在在IS斜斜率率不不变变和和等等幅幅移移动动LM曲曲线线时时，LM斜斜率率小小其其货货币币政政策策效效果果小小，是是因因为为h大大，即即货货币币需需求求对对利利率率反反应应程程

29、度度大大，即即较较多多的的货货币币供供给给变变动动只只能能引引起起利利率率较较小小变变动动，因因而而同同样样的的货货币币供供给给增增加加量量只只能能引引起起利利率率较较小小下下降降，从从而而对对投投资资增增加加和和国国民民收收入入增增加加影影响响小小，即即货货币币政政策策效效果果就就小小；反反之之，LM斜斜率率大大即即LM线线陡陡峭峭，是是因因为为h小小，即即货货币币需需求求对对利利率率反反应应程程度度小小，也也就就是是较较少少的的货货币币变变动动能能引引起起利利率率较较大大变变动动，因因而而同同样样的的货货币币供供给给增增加加量量能能引引起起利利率率较较大大下下降降，从从而而对对投投资资增增

30、加加和国民收入增加就大，即货币政策效果大。和国民收入增加就大，即货币政策效果大。（2）IS斜斜率率不不变变，货货币币政政策策效效果果与与LM斜斜率率有有同同方方向变动关系：向变动关系：LM斜斜率率小小即即LM线线平平坦坦，货货币币政政策策变变动动即即LM线线移移动动引引起起的的国国民民收收入入变变动动较较小小，即即货货币币政政策策效效果果小小；LM斜斜率率大大即即LM线线陡陡峭峭，LM线线移移动动引引起起的的国国民民收收入变动较大，即货币政策效果大。入变动较大，即货币政策效果大。这这是是因因为为，LM斜斜率率k/h的的大大小小主主要要取取决决于于h，即即货货币币需需求求对对利利率率的的反反应应

31、程程度度。在在IS斜斜率率不不变变和和等等幅幅移移动动LM曲曲线线时时，LM斜斜率率小小其其货货币币政政策策效效果果小小，是是因因为为h大大，即即货货币币需需求求对对利利率率反反应应程程度度大大，即即较较多多的的货货币币供供给给变变动动只只能能引引起起利利率率较较小小变变动动，因因而而同同样样的的货货币币供供给给增增加加量量只只能能引引起起利利率率较较小小下下降降，从从而而对对投投资资增增加加和和国国民民收收入入增增加加影影响响小小，即即货货币币政政策策效效果果就就小小；反反之之，LM斜斜率率大大即即LM线线陡陡峭峭，是是因因为为h小小，即即货货币币需需求求对对利利率率反反应应程程度度小小，也

32、也就就是是较较少少的的货货币币变变动动能能引引起起利利率率较较大大变变动动，因因而而同同样样的的货货币币供供给给增增加加量量能能引引起起利利率率较较大大下下降降，从从而而对对投投资资增增加加和国民收入增加就大，即货币政策效果大。和国民收入增加就大，即货币政策效果大。货币政策的两种极端情况货币政策的两种极端情况IS曲线水平曲线水平IS曲线垂直曲线垂直财政政策与货币政策的混合使用财政政策与货币政策的混合使用从从ISLM模型的分析可看出，达到一定产出模型的分析可看出，达到一定产出或收入水平，可以同时配合使用财政政策和货币或收入水平，可以同时配合使用财政政策和货币政策。政策。适应性货币政策：适应性货币

33、政策：适适应应性性货货币币政政策策是是指指配配合合扩扩张张性性财财政政政政策策而而采采用用的的，既既可可使使收收入入水水平平提提高高，又又不不使使利利率率上上升升的货币政策。的货币政策。如图，要使收入由如图，要使收入由Y0达到达到Yf水平，政府可以水平，政府可以分别采用扩张性财政政策和扩张性货币政策，即分别采用扩张性财政政策和扩张性货币政策，即图中分别移动图中分别移动IS曲线或曲线或LM曲线。为了既使收入水曲线。为了既使收入水平提高，又不变动利率水平，可同时采用扩张性平提高，又不变动利率水平，可同时采用扩张性财政政策和和适应性货币政策。如图，同时配合财政政策和和适应性货币政策。如图，同时配合移

34、动移动IS和和LM，既使收入达到，既使收入达到Y3，又使利率保持在，又使利率保持在r0水平。水平。r0 r0r1r1LM LMLMIS ISIS ISY0 Y1 Y0 Y1 Y30 Y 0 Y Y YE EEEE适应性货币政策：适应性货币政策：0 Y 0 Y 0 Y 0 Yr r r rY0 Y1Y1 Y0r1r0r0r1 双松：收入增加；双紧：收入减少；一松一紧：利率上升；一紧一松：利率下降。两种政策配合使用的几种情况：两种政策配合使用的几种情况：财财政政政政策策与与货货币币政政策策的的配配合合使使用用情情况况有有以以下几种：下几种：a.双双松松：扩扩张张性性财财政政政政策策和和扩扩张张性性货货币币政政策策产出增加产出增加利率不确定利率不确定b.双双紧紧：紧紧缩缩性性财财政政政政策策和和紧紧缩缩性性货货币币政政策策产出减少产出减少利率不确定利率不确定c.一一松松一一紧紧：扩扩张张性性财财政政政政策策和和紧紧缩缩性性货货币币政策政策产出不确定产出不确定利率升高利率升高d.一紧一松一紧一松：紧缩性财政政策和扩张性货币紧缩性财政政策和扩张性货币政策政策产出不确定产出不确定利率下降利率下降