上海深圳交易所交易规则.ppt

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1、上海、深圳证券交易所交易规则上海、深圳证券交易所交易规则20062006年年1212月月 中信金通证券业务培训资料中信金通证券业务培训资料沪、深交易所简介沪、深交易所简介 沪、深交易所分别成立于沪、深交易所分别成立于19901990年年1111月月2626日和日和19901990年年1212月月1 1日，其中深交所在日，其中深交所在20042004年年5 5月设立中小企业板，月设立中小企业板，20012001年年6 6月推出月推出了代办股份转让系统。两所的主要职能包括：了代办股份转让系统。两所的主要职能包括：提供证券交易的提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申请，安场所

2、和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公司进行监排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公司进行监管；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他职能。管；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他职能。沪、深交易所均归属中国证监会管理。沪、深交易所均归属中国证监会管理。bbs-hz0752-net:深交所于深交所于2000年年下半年开始停发新下半年开始停发新股股交易所变革方向交易所变革方向以交易权替代交易席位，支持券商以交易权替代交易席位，支持券商集中交易、集集中交易、集中清算、集中风险中清算、集中风险管理。管理。上交所与上交所与0707

3、年年5 5月月8 8日日进行了席位与交易单元的切进行了席位与交易单元的切换；深交所与换；深交所与0707年年1 1月月1 1日进行了席位与交易单元日进行了席位与交易单元的切换。的切换。目录目录交易异常交易异常7交易纠纷及交易费用交易纠纷及交易费用8纪律处分及其它纪律处分及其它9交易行为监督交易行为监督6交易信息交易信息5其他交易事项其他交易事项4证券买卖证券买卖3交易市场交易市场2交易总则交易总则11交易总则交易总则 出发点：出发点：规范证券市场交易行为规范证券市场交易行为 维护证券市场秩序维护证券市场秩序 保护投资者合法权益保护投资者合法权益 遵循原则：遵循原则：证券的发行、交易活动，必须实

4、行证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正公开、公平、公正 的原则的原则 证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守 自愿、有偿、诚实信用自愿、有偿、诚实信用 原则原则 目录目录交易异常交易异常7交易纠纷及交易费用交易纠纷及交易费用8纪律处分及其它纪律处分及其它9交易行为监督交易行为监督6交易信息交易信息5其他交易事项其他交易事项4证券买卖证券买卖3交易市场交易市场2交易总则交易总则12.1交易市场交易市场-交易场所交易场所n交易所为证券交易提供交易场所及设施。交易所为证券交易提供交易场所及设施。n交易场所及设施由交易场所

5、及设施由交易主机、交易大厅、参与者交易业务单交易主机、交易大厅、参与者交易业务单元、报盘系统及相关的通信系统元、报盘系统及相关的通信系统等组成。等组成。n交易所设交易大厅。会员可以通过其派驻交易大厅的交易员交易所设交易大厅。会员可以通过其派驻交易大厅的交易员进行申报。仅限下列人员：进行申报。仅限下列人员：（一）登记在册交易员；（一）登记在册交易员；（二）场内监管人员。（二）场内监管人员。2.2交易市场交易市场-交易环境及品种交易环境及品种交易环境交易环境 采用电子竞价交易方式，所有上市交易证券的买卖均须通过采用电子竞价交易方式，所有上市交易证券的买卖均须通过 电脑主机进行公开申报竞价，由主机按

6、照电脑主机进行公开申报竞价，由主机按照价格优先、时间优先价格优先、时间优先 的原则自动撮合成交。的原则自动撮合成交。交易品种交易品种 股票、基金、债券、债券回购、权证股票、基金、债券、债券回购、权证 经中国证监会批准的其他交易品种经中国证监会批准的其他交易品种2.3交易市场交易市场-交易时间交易时间n交交易易日日为为每每周周一一至至周周五五，经经中中国国证证监监会会批批准准，可可以以调调整整交交易易时时间间。交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。n证券竞价交易采用证券竞价交易采用集合竞价集合竞价和和连续竞价连续竞价两种方式。两种方式。集合竞价集合竞价是指对

7、一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的 竞价方式。竞价方式。连续竞连续竞价价是指是指对买卖对买卖申申报报逐笔逐笔连续连续撮合的撮合的竞竞价方式。价方式。2.4交易市场交易市场-交易时间解交易时间解读读n深市深市 开盘集合竞价：开盘集合竞价：9:15-9:25 连连 续续 竞竞 价：价：9:30-11:30、13:00-14:57 收盘集合竞价：收盘集合竞价：14:57-15:00n沪市沪市开盘集合竞价：开盘集合竞价：9:15-9:25 连连 续续 竞竞 价：价：9:30-11:30、13:00-15:00 开市期间停牌并复牌的证券除外开市期间停牌

8、并复牌的证券除外2.5 2.5 交易市场交易市场-交易时间图解交易时间图解深深沪沪9：159：209：259：3011：3013：0014：5715：00开盘开放式集合竞价开盘开放式集合竞价上午连续竞价上午连续竞价下午连续竞价下午连续竞价收盘开放式收盘开放式集合竞价集合竞价9：159：209：259：3011：3013：0015：00开盘开放式集合竞价开盘开放式集合竞价上午连续竞价上午连续竞价下午连续竞价下午连续竞价开盘集合竞价撮合开盘集合竞价撮合收盘集合竞价撮合收盘集合竞价撮合开盘集合竞价撮合开盘集合竞价撮合目录目录交易异常交易异常7交易纠纷及交易费用交易纠纷及交易费用8纪律处分及其它纪律处

9、分及其它9交易行为监督交易行为监督6交易信息交易信息5其他交易事项其他交易事项4证券买卖证券买卖3交易市场交易市场2交易总则交易总则13.1证券买卖证券买卖-一般规定之会员一般规定之会员n会员接受投资者的买卖委托后，应当按照委托的内容向交易所申会员接受投资者的买卖委托后，应当按照委托的内容向交易所申报，并报，并承担相应的交易、交收责任承担相应的交易、交收责任。n会员向交易所交易主机发送买卖申报指令，并达成交易的结果及会员向交易所交易主机发送买卖申报指令，并达成交易的结果及其他交易记录将会由其他交易记录将会由交易所发送至会员。交易所发送至会员。n 会员应当按照有关规定会员应当按照有关规定妥善保管

10、委托和申报记录。妥善保管委托和申报记录。3.2证券买卖证券买卖-一般规定之投资者一般规定之投资者n买卖成交的，投资者应当向会员买卖成交的，投资者应当向会员交付卖出的证券或买入证券的交付卖出的证券或买入证券的 款项，款项，会员应当向投资者会员应当向投资者交付卖出证券所得款或买入的证券。交付卖出证券所得款或买入的证券。n投资者买入的证券，在交收前不得卖出，但实行投资者买入的证券，在交收前不得卖出，但实行回转交易回转交易的的债券、债券、债券回购债券回购 除外，除外，B股实行次交易日起回转交易。股实行次交易日起回转交易。n证券的回转交易是指投资者买入的证券，经证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认

11、成交后确认成交后，在交收，在交收 前全部或部分卖出。前全部或部分卖出。3.3.1证券买卖证券买卖-上海指定交易上海指定交易n上交所上交所证券交易实行证券交易实行全面指定交易制度全面指定交易制度，境外投资者从事，境外投资者从事B股交易除外。股交易除外。n全面指定交易全面指定交易是指参与上交所市场证券买卖的投资者必须是指参与上交所市场证券买卖的投资者必须 事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参 与证券买卖。与证券买卖。（可以更换，但只能指定其中的一家）（可以更换，但只能指定其中的一家）3.3.2证券买卖证券买卖-深圳托管深圳托管制制

12、n实行托管制，实行托管制，投资者可以以同一证券账户在多个证券营业部投资者可以以同一证券账户在多个证券营业部 买入证券。买入证券。n投资者买入的证券可通过原买入证券的席位委托卖出，也投资者买入的证券可通过原买入证券的席位委托卖出，也 可以向原买入证券的席位发出可以向原买入证券的席位发出转托管指令转托管指令，转托管成功后，转托管成功后，在转入的席位委托卖出。在转入的席位委托卖出。n如转入方席位号不存在或已关闭，如转入方席位号不存在或已关闭，转托管无效转托管无效，证券仍在，证券仍在 原买入席位。原买入席位。3.4.1证券买卖证券买卖-申报时间规则申报时间规则n深圳深圳 、上海、上海 竞价交易申报时间

13、：竞价交易申报时间：9:15-11:309:15-11:30 、13:00-15:0013:00-15:00。其中：其中：9:20-9:259:20-9:25和和14:57-15:0014:57-15:00，主机不接受撤单，主机不接受撤单，在在 其他申报时间内，未成交可撤单。其他申报时间内，未成交可撤单。9:259:25-9:309:30，深圳深圳交易主机只接受申交易主机只接受申报报，但不，但不对买卖对买卖申申报报或或 撤撤销销申申报报作作处处理理；上海交易所不受理申报。；上海交易所不受理申报。3.4.2 3.4.2 证券买卖证券买卖-申报时间图解申报时间图解深深沪沪9：159：209：259

14、：3011：3013：0014：5715：00开盘开放式集合竞价开盘开放式集合竞价上午连续竞价上午连续竞价下午连续竞价下午连续竞价收盘开放式收盘开放式集合竞价集合竞价9：159：209：259：3011：3013：0015：00开盘开放式集合竞价开盘开放式集合竞价上午连续竞价上午连续竞价下午连续竞价下午连续竞价可撤单可撤单不可撤单不可撤单受理申报，但不处理受理申报，但不处理不可撤单不可撤单可撤单可撤单不可撤单不可撤单不受理申报不受理申报3.4.3 3.4.3 证券买卖证券买卖-申报数量限制申报数量限制项目项目市场市场股票、基金股票、基金权证权证债券债券债券质押式债券质押式回购回购债券买断式债券

15、买断式回国回国最小申最小申报数量报数量上海上海100股（份）股（份）100份份1手手（1000元）元）100手手（10万元）万元）1000手手（100万元）万元）深圳深圳100股（份）股（份）100份份10张张（1000元）元）10张张（1000元）元）单笔最单笔最大申报大申报数量数量上海上海100万股（份）万股（份）100万份万份1万手万手（1000万元）万元）1万手万手（1000万元）万元）5万万（5000万万元）元）深圳深圳100万股（份）万股（份）10万张万张（1000万元）万元）10万张万张（1000万元）万元）基本交基本交易单位易单位上海上海股股(份份)份份1手手=1000元面值债

16、券元面值债券1手手=1000元标准券元标准券1手手=1000元面值债券元面值债券深圳深圳股股(份份)份份1张张=100元元面值债券面值债券1张张=100元元标准券标准券深圳将股票和基金单笔申报数量上限由深圳将股票和基金单笔申报数量上限由999999股（份）改为股（份）改为100万股（份）。万股（份）。将债券和债券质押式回购交易单位由手改为张。将债券和债券质押式回购交易单位由手改为张。3.5.1证券买卖证券买卖-开始委托开始委托n1.投资者首先要投资者首先要开立证券账户和资金账户，并与会开立证券账户和资金账户，并与会员签订证券交易委托协议员签订证券交易委托协议n2.投资者投资者可以通过书面或电话

17、、自助终端、互联网可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式委托会员买卖证券。等自助委托方式委托会员买卖证券。n3.客户的委托指令必须包含的内容：客户的委托指令必须包含的内容：证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格、本所及会员要求的其他内容委托价格、本所及会员要求的其他内容。3.5.2证券买卖证券买卖-委托撤销委托撤销撤单：客户可以撤销委托的撤单：客户可以撤销委托的未成交部分未成交部分。被撤销和失效的委托，会员应当在被撤销和失效的委托，会员应当在确认后确认后及时向客户返还及时向客户返还相应的资金或证券。相应的资金或证券。3.5.

18、3证券买卖证券买卖-委托方式委托方式限价委托限价委托 限价委托是指客户委托会员按其限定的价格买卖证券，会员限价委托是指客户委托会员按其限定的价格买卖证券，会员 必须按必须按限定或低于限定限定或低于限定的价格申报买入证券的价格申报买入证券；按；按限定或高于限定或高于 限定限定的价格申报卖出证券。的价格申报卖出证券。市价委托市价委托 市价委托是指客户委托会员按市场价格买卖证券。市价委托是指客户委托会员按市场价格买卖证券。市价委托申报时间：市价委托申报时间：市价申报只适用于有价格涨跌幅限制市价申报只适用于有价格涨跌幅限制 证券连续竞价期间的交易。其他交易时间，交易主机不接受证券连续竞价期间的交易。其

19、他交易时间，交易主机不接受 市价申报。市价申报。3.5.4 3.5.4 证券买卖证券买卖-委托方式比较委托方式比较 委托方式委托方式功能特点功能特点限价委托限价委托市价委托市价委托价格决定方式价格决定方式投资者指定投资者指定场内价格场内价格适用范围适用范围集合竞价集合竞价/连续竞价连续竞价连续竞价连续竞价申报成交效率申报成交效率低低较高较高执行价格不确定风险执行价格不确定风险无无 高高申报无法及时执行的申报无法及时执行的风险风险较高较高低低申报剩余量处理方式申报剩余量处理方式继续等待撮合继续等待撮合继续等待撮合或撤单继续等待撮合或撤单3.5.5 3.5.5 证券买卖证券买卖-市价委托类型市价委

20、托类型n深圳深圳 （一）对手方最优价格申报；（一）对手方最优价格申报；（二）本方最优价格申报；（二）本方最优价格申报；（三）最优五档即时成交剩余撤销申报；（三）最优五档即时成交剩余撤销申报；(尚未实行尚未实行)（四）即时成交剩余撤销申报；（四）即时成交剩余撤销申报；(尚未实行尚未实行)（五）全额成交或撤销申报；（五）全额成交或撤销申报；(尚未实行尚未实行)n上海上海 （一）最优五档即时成交剩余撤销申报（一）最优五档即时成交剩余撤销申报 （二）最优五档即时成交剩余转限价申报（二）最优五档即时成交剩余转限价申报3.5.6 3.5.6 证券买卖证券买卖-市价委托功能图解市价委托功能图解本方最优价格申

21、报本方最优价格申报对手方最优价格申报对手方最优价格申报最优五档即时成交最优五档即时成交剩余转限价申报剩余转限价申报最优五档即时成交最优五档即时成交剩余撤销申报剩余撤销申报最优五档即时成交最优五档即时成交剩余撤销申报剩余撤销申报即时成交剩余撤销申报即时成交剩余撤销申报全额成交或撤销申报全额成交或撤销申报深圳深圳上海上海成交价格确定性成交价格确定性成交即时性成交即时性强强优优差差弱弱限价申报限价申报限价申报限价申报3.5.73.5.7证券买卖证券买卖 上海市价委托上海市价委托n适用条件（上海、深圳）适用条件（上海、深圳）1 1、有涨跌幅限制的证券；、有涨跌幅限制的证券；2 2、连续竞价阶段、连续竞

22、价阶段；3 3、非停牌时间。、非停牌时间。n特点特点 1 1、都限制于五档价格内：、都限制于五档价格内：2 2、不能驻留在交易系统内，无需主动撤单。（上海）、不能驻留在交易系统内，无需主动撤单。（上海）n实施进度实施进度 20062006年年8 8月月7 7日，日，开始实施两种市价委托。开始实施两种市价委托。n风险防范风险防范 在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术系统按照涨停价格冻结资金。系统按照涨停价格冻结资金。3.5.83.5.8证券买卖最优五档即时成交剩余撤销证券买卖最优五档即时成交剩余撤销（沪）（沪）n定义定义 即该申报在

23、即该申报在对手方实时最优五个价位内对手方实时最优五个价位内以对手方价格为成交价逐以对手方价格为成交价逐次成交，次成交，剩余未成交部分自动撤销剩余未成交部分自动撤销。n申报处理结果：成交或撤销。申报处理结果：成交或撤销。买入委托：买入委托：以指令进入以指令进入交易主机时交易主机时“卖一卖一”至至“卖五卖五”价格依次作为价格依次作为买入指定价格，按照买入指定价格，按照“卖一卖一”至至“卖五卖五”数量数量依次成交。依次成交。最大成交数量最大成交数量=185最大成交数量最大成交数量=215卖出委托：卖出委托：以指令进入以指令进入交易主机时交易主机时“买一买一”至至“买五买五”价格依次作为价格依次作为卖

24、出指定价格，按照卖出指定价格，按照“买一买一”至至“买五买五”数量数量依次成交。依次成交。n定义定义 即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的报的，该申报撤销该申报撤销。n申报处理结果：成交或转限价。申报处理结果：成交或转限价。3.5.9 3.5.9 证券买卖最优五档即时成交剩余证券买卖最优五档即时成

25、交剩余转限价（沪）转限价（沪）买入委托：买入委托：以指以指令进入交易主机令进入交易主机时时“卖一卖一”至至“卖五卖五”价格依次价格依次交，剩余部分按交，剩余部分按照照“买一买一”价格价格转限价或撤销转限价或撤销。卖出委托：卖出委托：以以指令进入交易指令进入交易主机时主机时“买一买一”至至“买五买五”价格依次交，价格依次交，剩余部分按照剩余部分按照“卖一卖一”价格价格转限价或撤销。转限价或撤销。剩余转限价剩余转限价或撤销或撤销剩余转限价剩余转限价或撤销或撤销3.5.103.5.10证券买卖证券买卖 深交所市价委托深交所市价委托n适用条件适用条件 1 1、有涨跌幅限制的证券；、有涨跌幅限制的证券；

26、2 2、连续竞价阶段、连续竞价阶段；3 3、非停牌时间；、非停牌时间；n主动撤单主动撤单 “对对手方最手方最优优价格申价格申报报”、“本本方最方最优优价格申价格申报报”未成交部分可未成交部分可以主动撤单。以主动撤单。实施进度实施进度 20062006年年7 7月月1 1日日，实施，实施“对对手方最手方最优优价格申价格申报报”、“本本方最方最优优价格申价格申报报”。其余三种市价委托实施时间待定。其余三种市价委托实施时间待定。n风险防范风险防范 在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术系统按照在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术系统按照涨停价格冻结资金。涨停价格冻结资金。3

27、.5.113.5.11证券买卖对手方最优（深证券买卖对手方最优（深)n定义：定义：以申以申报进报进入交易主机入交易主机时时集中申集中申报报簿中簿中对对手方手方队队列列的的最最优优价价格格为为其申其申报报价格。价格。n申报处理结果：成交或转限价。申报处理结果：成交或转限价。买入委托：买入委托：以指令进入以指令进入交易主机时交易主机时“卖一价格卖一价格”作为买入指定价格作为买入指定价格卖出委托：卖出委托：以指令进入以指令进入交易主机时的交易主机时的“买一价买一价格格”作为卖出指定价格作为卖出指定价格买入价格买入价格=48.97卖出价格卖出价格=48.553.5.12 3.5.12 证券买卖证券买卖

28、-本方最优（深）本方最优（深）n定义：定义：以申以申报进报进入交易主机入交易主机时时集中申集中申报报簿中簿中本本方方队队列列的的最最优优价格价格为为其申其申报报价格。价格。n申报处理结果：转限价。申报处理结果：转限价。买入委托：买入委托：以指令进入以指令进入交易主机时交易主机时“买一价格买一价格”作为买入指定价格作为买入指定价格卖出委托：卖出委托：以指令进入以指令进入交易主机时的交易主机时的“卖一价卖一价格格”作为卖出指定价格作为卖出指定价格买入价买入价=48.55卖出价卖出价=48.973.5.13 3.5.13 极端情况下的例子极端情况下的例子价格价格档位档位以对手方最优价格买入以对手方最

29、优价格买入200股股以本方最优价格买入以本方最优价格买入200股股申报时买卖盘申报时买卖盘成交成交结果结果申报时买卖盘申报时买卖盘成交成交结果结果申报价格申报价格申报申报数量数量成交价成交价成交量成交量申报价格申报价格申报申报数量数量成交价成交价成交量成交量卖卖5 5 49.0249.02500500 卖卖4 4 49.0049.001230012300 卖卖3 3 48.9948.991060010600 卖卖2 2 48.9848.9840004000 卖卖1 1 48.9748.97300300 买买1 148.55 48.55 600600 买买2 248.5148.51200200

30、买买3 348.5048.50200200 买买4 448.3148.31500500 买买5 548.3048.303 30000 无对手方报价无对手方报价委托自动撤销委托自动撤销无本方报价委无本方报价委托自动撤销托自动撤销对手方最优价格申报进入主机时，订单簿中没有对手方委托，申报自动撤销。对手方最优价格申报进入主机时，订单簿中没有对手方委托，申报自动撤销。本方最优价格申报进入主机时，订单簿中没有本方委托，申报自动撤销。本方最优价格申报进入主机时，订单簿中没有本方委托，申报自动撤销。3.6 3.6 证券买卖证券买卖-零股交易的有关规定零股交易的有关规定n深圳深圳 “3.3.8 “3.3.8卖

31、卖出股票或基金出股票或基金时时，余余额额不足不足100100股（份）部分股（份）部分，应应当一次性申当一次性申报卖报卖出。出。3.3.93.3.9卖卖出出债债券券时时，余余额额不不足足1010张张部部分分，应应当当一一次次性性申申报报卖卖出。出。”n上海上海 “卖出股票、基金、权证时，卖出股票、基金、权证时，余额不足余额不足100100股（份）的部分股（份）的部分，应当一次性申报卖出。应当一次性申报卖出。”零股交易由券商前端控制。零股交易由券商前端控制。(上海、深圳上海、深圳)3.7 3.7 证券买卖证券买卖-最小报价变动单位最小报价变动单位项目项目市场市场股票股票基金基金权证权证债券债券债券

32、质押债券质押式回购式回购债券买断式债券买断式回国回国上海上海计价单计价单位位每股股票价格每股股票价格每份基每份基金价格金价格每份权每份权证价格证价格每百元面每百元面值债券的值债券的价格价格每百元资每百元资金到期年金到期年收益收益每百元面值每百元面值债券的到期债券的到期购回价格购回价格最小报最小报价变动价变动单位单位A股：股：0.01元人元人民币民币B股：股：0.001美美元元0.001元元人民币人民币0.001元人民元人民币币0.01元人元人民币民币0.005元元人民币人民币0.01元人元人民币民币深圳深圳计价单计价单位位每股价格每股价格每份基每份基金价格金价格每百元面每百元面值债券的值债券的

33、价格价格每百元资每百元资金到期年金到期年收益收益最小报最小报价变动价变动单位单位A股：股：0.01元人元人民币民币B股：股：0.01港元港元0.001元元人民币人民币0.01元人元人民币民币0.01元人元人民币民币3.8 3.8 证券买卖证券买卖-涨跌幅有关规定涨跌幅有关规定n涨跌幅限制（涨跌幅限制（19961996年年1212月开始月开始1010）股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%10%，其中其中STST股票和股票和*STST股票价格涨跌幅比例为股票价格涨跌幅比例为5%5%。n上市首日无涨跌幅限制的证券上市首日无涨跌幅限制的证券

34、 （一）首次公开发行上市的股票和封闭式基金；（一）首次公开发行上市的股票和封闭式基金；（二）增发上市的股票；（二）增发上市的股票；（三）暂停上市后恢复上市的股票；（三）暂停上市后恢复上市的股票；3.9.1 3.9.1 证券买卖证券买卖-上海有效申报价格上海有效申报价格n集合竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：集合竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：前收盘价的前收盘价的50%50%股票申报价股票申报价 前收盘价格的前收盘价格的900%900%，前收盘价的前收盘价的70%70%基金、债券申报价基金、债券申报价 前收盘价格的前收盘价格的150%150%集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制集合

35、竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。n连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%110%且不低于且不低于 即时揭示的最高买入价格的即时揭示的最高买入价格的90%90%；同时不高于上述最高申报价；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的与最低申报价平均数的130%130%且不低于该平均数的且不低于该平均数的70%70%3.9.2 3.9.2 证券买卖证券买卖-上海有效申报图解上海有效申报图解1 1n集合竞价阶段集合竞价阶段前收盘价前收盘价900%X前收盘前收盘价价5

36、0%X前收盘价前收盘价股票价格笼子股票价格笼子前收盘价前收盘价150%X前收盘价前收盘价70%X前收盘价前收盘价基金、债券价格笼子基金、债券价格笼子3.9.3 3.9.3 证券买卖证券买卖-上海有效申报图解上海有效申报图解2 2n连续竞价阶段连续竞价阶段卖一价卖一价A1=10%X卖一价卖一价B1=10%X买一价买一价买一价买一价平均数平均数=(卖一价卖一价+买一价买一价)/2B2=30%X平均数平均数A2=30%X平均数平均数有效申报价格上限有效申报价格上限=minA1minA1，A2,A2,有效申报价格下限有效申报价格下限=maxB1maxB1，B2B23.9.4 3.9.4 证券买卖证券买

37、卖-深圳有效竞价范围深圳有效竞价范围n无涨跌幅限制证券交易的有效竞价范围：无涨跌幅限制证券交易的有效竞价范围：（一一）股股票票上上市市首首日日开开盘盘集集合合竞竞价价的的有有效效竞竞价价范范围围为为发发行行价价的的900%900%以以内内，连连续续竞竞价价、收收盘盘集集合合竞竞价价的的有有效效竞竞价价范范围围为为最最近近成成交交价价的的上下上下10%10%；（二二）债债券券上上市市首首日日开开盘盘集集合合竞竞价价的的有有效效竞竞价价范范围围为为发发行行价价的的上上下下30%30%，连连续续竞竞价价、收收盘盘集集合合竞竞价价的的有有效效竞竞价价范范围围为为最最近近成成交交价价的的上上下下10%1

38、0%;非非上上市市首首日日开开盘盘集集合合竞竞价价的的有有效效竞竞价价范范围围为为前前收收盘盘价价的的上上下下10%10%，连连续续竞竞价价、收收盘盘集集合合竞竞价价的的有有效效竞竞价价范范围围为为最最近近成成交交价价的的上下上下10%10%;（三）（三）债债券券质质押式回押式回购购非上市首日开非上市首日开盘盘集合集合竞竞价的有效价的有效竞竞价范价范围为围为前收前收盘盘价的价的上下上下100%100%，连续竞连续竞价、收价、收盘盘集合集合竞竞价的有效价的有效竞竞价范价范围围为为最近成交价的最近成交价的上下上下100%100%。3.9.5 3.9.5 证券买卖证券买卖中小板有效竞价范围中小板有效

39、竞价范围n连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价的上下连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价的上下3。n连续竞价期间超过有效竞价范围的有效申报可以暂存于主机，连续竞价期间超过有效竞价范围的有效申报可以暂存于主机，当其进入有效竞价范围时自动参加竞价。当其进入有效竞价范围时自动参加竞价。n除中小企业板股票外，深市其他有涨跌幅限制证券的有效除中小企业板股票外，深市其他有涨跌幅限制证券的有效竞价范围设置仍保持不变，其有效竞价范围与涨跌幅申报竞价范围设置仍保持不变，其有效竞价范围与涨跌幅申报范围一致，即为前收盘价的上下范围一致，即为前收盘价的上下10。3.9.6 3.9.6 证券买卖证券买卖-深圳有效竞价范

40、围图解深圳有效竞价范围图解1 1n开盘集合竞价阶段开盘集合竞价阶段发行价发行价900%X发行发行价价股票上市首日有效竞价范围股票上市首日有效竞价范围发行价发行价30%X发行价发行价30%X发行价发行价债券上市首日有效竞价范围债券上市首日有效竞价范围前收盘价前收盘价10%X前收盘价前收盘价10%X前收盘价前收盘价债券非上市首日有效竞价范围债券非上市首日有效竞价范围前收盘价前收盘价100%X前收盘价前收盘价100%X前收盘价前收盘价债券质押式回购非上市首日有效竞价范围债券质押式回购非上市首日有效竞价范围0.01元元3.9.7 3.9.7 证券买卖证券买卖-深圳有效竞价范围图解深圳有效竞价范围图解2

41、 2n连续竞价、收盘集合竞价阶段连续竞价、收盘集合竞价阶段最近成交价最近成交价10%X最近成交价最近成交价10%X最近成交价最近成交价股票、债券有效竞价范围股票、债券有效竞价范围最近成交价最近成交价100%X最近成交价最近成交价100%X最近成交价最近成交价债券质押式回购有效竞价范围债券质押式回购有效竞价范围3.10.1 3.10.1 证券买卖证券买卖-成交原则成交原则n价格优先价格优先 较高价格买入优先于较低价格买入申报，较低价格卖出优先较高价格买入优先于较低价格买入申报，较低价格卖出优先于较高价格卖出申报。于较高价格卖出申报。时间优先时间优先 买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。

42、先后顺买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按进入交易主机的时间确定。序按进入交易主机的时间确定。3.10.2 3.10.2 证券买卖集合竞价成交原则证券买卖集合竞价成交原则n原则一原则一 可实现最大成交量的价格。可实现最大成交量的价格。n原则二原则二 高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交。高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交。n原则三原则三 与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。深圳规则第深圳规则第3.5.23.5.2条、上海规则第条、上海规则第3.6.23.6.2条条3.10.3 3.10.3 证

43、券买卖连续竞价成交原则证券买卖连续竞价成交原则n原则一原则一 最高买入申报价与最低卖出申报价相同的最高买入申报价与最低卖出申报价相同的，以该价格为成以该价格为成交价格。交价格。n原则二原则二 买买入入申申报报价价格格高高于于即即时时揭揭示示的的最最低低卖卖出出申申报报价价格格的的，以以即即时揭示的最低卖出申报价格为成交价格。时揭示的最低卖出申报价格为成交价格。n原则三原则三 卖卖出出申申报报价价格格低低于于即即时时揭揭示示的的最最高高买买入入申申报报价价格格的的，以以即即时揭示的最高买入申报价格为成交价格。时揭示的最高买入申报价格为成交价格。深圳规则第深圳规则第3.5.33.5.3条、上海规则

44、第条、上海规则第3.6.33.6.3条条3.10.4 证券买卖-成交确认n买卖申报成交后，交易即告成立。买卖双方必须承认交易结买卖申报成交后，交易即告成立。买卖双方必须承认交易结果，履行清算交收义务。果，履行清算交收义务。n因不可抗力、意外事件、交易系统被非法侵入等原因造成严因不可抗力、意外事件、交易系统被非法侵入等原因造成严重后果的交易，交易所可以采取适当措施或认定无效。重后果的交易，交易所可以采取适当措施或认定无效。n对显失公平的交易，经交易所认定并经理事会同意，可以采对显失公平的交易，经交易所认定并经理事会同意，可以采取适当措施，并向证监会报告。取适当措施，并向证监会报告。n依照交易规则

45、达成的交易，其成交结果以交易所交易主机记依照交易规则达成的交易，其成交结果以交易所交易主机记录的成交数据为准。录的成交数据为准。3.11.1 3.11.1 证券买卖证券买卖-大宗交易门槛大宗交易门槛市场市场类型类型A股股B股股基金基金国债国债国债国债回购回购其他其他债债券券上海上海单只单只证券证券50万股、万股、300万人民币万人民币50万股、万股、30万美元万美元300万份、万份、300万元万元1万手、万手、1000万万元元同国同国债债1000手、手、100万元万元深圳深圳单只单只证券证券50万股、万股、300万人民币万人民币5万股、万股、30万港币万港币300万份、万份、300万元万元1万

46、张、万张、100万元万元同国同国债债同国债同国债多只多只证券证券500万元、每万元、每只不低于只不低于20万万无无500万元、每万元、每只不低于只不低于100万份万份500万元、每只万元、每只不低于不低于1.5万张万张无无同国债同国债n明确的大宗交易最低申报数量或交易金额。明确的大宗交易最低申报数量或交易金额。3.11.2 3.11.2 证券买卖证券买卖-大宗交易时间大宗交易时间深深沪沪9：159：3011：3013：0015：00接受申报和确认成交接受申报和确认成交成交确认成交确认15：30接受申报和确认成交接受申报和确认成交9：3011：3013：0015：00接受申报和确认成交接受申报和

47、确认成交15：30接受申报和确认成交接受申报和确认成交成交确认成交确认时间延长时间延长时间延长时间延长3.11.3 3.11.3 证券买卖证券买卖-大宗交易的价格大宗交易的价格n有涨跌幅的证券有涨跌幅的证券 在在该证该证券当日券当日涨涨跌幅价格跌幅价格限制范限制范围围内确定内确定。n无涨跌幅的证券无涨跌幅的证券 前收前收盘盘价的上下价的上下30%30%或或当日已成交的最高、最低价当日已成交的最高、最低价之之间协间协商确商确定定。3.11.4 3.11.4 证券买卖证券买卖-大宗交易流程图解大宗交易流程图解提交提交意向申报意向申报对手方观察意向申报对手方观察意向申报与对手方联系协商交易价格和数量

48、与对手方联系协商交易价格和数量双方达成交易双方达成交易双方提交双方提交成交申报成交申报交易所匹配成交交易所匹配成交结算公司办理清算交收结算公司办理清算交收3.11.53.11.5证券买卖证券买卖-大宗交易的信息批露大宗交易的信息批露n深圳深圳 每个交易日大宗交易每个交易日大宗交易结结束后，公布大宗交易的束后，公布大宗交易的证证券名称、成交量、券名称、成交量、成交价以及成交价以及买卖买卖双方所在会双方所在会员营业员营业部或席位的名称。部或席位的名称。n上海上海 每个交易日大宗交易结束后，属于股票和基金大宗交易的，公告每个交易日大宗交易结束后，属于股票和基金大宗交易的，公告证券名称、成交价、成交量

49、及买卖双方所在会员营业部的名称等证券名称、成交价、成交量及买卖双方所在会员营业部的名称等信息；属于债券和债券回购大宗交易的，公告证券名称、成交价信息；属于债券和债券回购大宗交易的，公告证券名称、成交价和成交量等信息。和成交量等信息。3.11.6 3.11.6 证券买卖证券买卖-大宗交易的信息批露大宗交易的信息批露n特殊规定特殊规定 1 1、大宗交易不纳入交易所即时行情和指数计算；、大宗交易不纳入交易所即时行情和指数计算；2 2、大宗交易成交量在交易结束后计入该证券成交总量。、大宗交易成交量在交易结束后计入该证券成交总量。3.11.7 3.11.7 证券买卖债券式回购证券买卖债券式回购债券式回购

50、债券式回购债券回购业务是以债券作为抵押物，在一段时间内融资债券回购业务是以债券作为抵押物，在一段时间内融资融券的交易行为。目前主要有：融券的交易行为。目前主要有：上海的品种：上海的品种：买断式回购质押式回购买断式回购质押式回购深圳的品种：深圳的品种：质押式回购质押式回购债券回购交易的期限按日历时间计算。如到期日为非交易债券回购交易的期限按日历时间计算。如到期日为非交易日，顺延至下一个交易日结算。日，顺延至下一个交易日结算。目录目录交易异常交易异常7交易纠纷及交易费用交易纠纷及交易费用8纪律处分及其它纪律处分及其它9交易行为监督交易行为监督6交易信息交易信息5其他交易事项其他交易事项4证券买卖证