黄金价格影响因素和投资策略.pptx

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1、黄金价格影响因素和投资策略1、供需关系对黄金价格的影、供需关系对黄金价格的影响响19942007全球黄金供应变化第1页/共77页19942007全球黄金需求变化全球黄金需求变化第2页/共77页影响黄金供需面的具体分析第3页/共77页第4页/共77页全球投资需求全球投资需求第5页/共77页06年全球地面黄金存量转移情年全球地面黄金存量转移情况况第6页/共77页3、CRB指数与金价走势基本趋同指数与金价走势基本趋同第7页/共77页原油与黄金的关系原油与黄金的关系第8页/共77页1979年前苏联入侵阿富汗年前苏联入侵阿富汗第9页/共77页伊拉克入侵科威特与伊拉克入侵科威特与911反恐战反恐战争争第1

2、0页/共77页战后金价下跌战后金价下跌第11页/共77页第12页/共77页战争对金价影响的特点战争对金价影响的特点1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用。4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。第13页/共77页5、基基金金持持仓仓对对短短期期金金价价产产生生直直接接影影响响第14页/共77页06年年6月以来基金持仓变化与金价对比月以来基金持仓变化与金价对比第15页/共77页 基金净持仓变动量：基金净持仓变动量：增减增减1000010000手手黄金变动：黄金变动：正负正

3、负7.057.05美元美元 第16页/共77页二、黄金期货投资策略二、黄金期货投资策略市场套利操作市场套利操作风险投资风险投资套期保值操作套期保值操作规避风险规避风险投机交易投机交易获取价差利益获取价差利益黄金黄金期货市场期货市场第17页/共77页1、套期保值的概念、套期保值的概念套期保值现货市场期货市场价格波动第18页/共77页套期保值操作的类型套期保值操作的类型 由于企业在市场流通中所处的位置不同其面对价格波动风险时态度也不同买入套期保值卖出套期保值综合套期保值消费需求方贸易商生产供应方第19页/共77页买入套期保值案例买入套期保值案例现货价格现货价格期货价格期货价格操作方向操作方向现货盈

4、亏现货盈亏期货盈亏期货盈亏保值效果保值效果150元元/克克150元元/克克买入买入100手手160元元/克克160元元/克克卖出卖出100手手亏损亏损100万万元元盈利盈利100万万元元完全保值完全保值140元元/克克140元元/克克卖出卖出100手手盈利盈利100万万元元亏损亏损100万万元元完全保值完全保值第20页/共77页卖出套期保值案例卖出套期保值案例现货价格现货价格 期货价格期货价格操作方向操作方向现货盈亏现货盈亏期货盈亏期货盈亏保值效果保值效果150元元/克克150元元/克克卖出卖出100手手 160元元/克克160元元/克克买入买入100手手盈利盈利100万万元元亏损亏损100万

5、万元元完全保值完全保值140元元/克克140元元/克克买入买入100手手亏损亏损100万万元元盈利盈利100万万元元完全保值完全保值第21页/共77页（1 1）在期货市场上进行套期保值，必须与现货购销相结合。（2 2）套期保值与实物交割不存在必然的对应关系。（3 3）套期保值交易同样存在一定风险。需要说明的几点问题需要说明的几点问题第22页/共77页2、黄金套利介绍、黄金套利介绍跨期套利第23页/共77页跨市场套利跨市场套利第24页/共77页黄金与原油的比价关系黄金与原油的比价关系第25页/共77页黄金与白银、铜的比价关系黄金与白银、铜的比价关系第26页/共77页3、黄金投机交易、黄金投机交易

6、黄金价格波动特点介绍 1）长周期特点 2）季节性价格波动特点 3）不同时间结构下的价格波幅特点第27页/共77页黄金的价格波动周期黄金的价格波动周期第28页/共77页黄金的中期走势60周第29页/共77页黄金季节性价格波动规律黄金季节性价格波动规律第30页/共77页第31页/共77页第32页/共77页第33页/共77页金价与工业品、指数之间的波动对比金价与工业品、指数之间的波动对比黄金黄金伦敦铜伦敦铜伦敦铝伦敦铝白银白银WTI原油原油东京东京橡胶橡胶平均值平均值日线日线1.58%1.91%1.61%1.98%3.66%1.68%2.05%周线周线3.33%4.34%3.63%4.70%8.73

7、%4.99%4.96%月线月线6.98%9.30%7.70%10.17%19.26%11.09%10.97%黄金黄金CRB指数指数道琼道琼工业工业恒生恒生指数指数美元美元指数指数日经日经指数指数纳斯纳斯达克达克平均值平均值日线日线1.58%0.85%1.44%1.49%0.80%1.58%1.16%1.22%周线周线3.33%1.96%3.40%4.26%1.82%4.17%5.95%3.59%月线月线6.98%4.51%7.61%10.21%3.84%9.66%13.71%8.76%第34页/共77页三、应关注的数据信息三、应关注的数据信息重要经济数据 主要来源 供需数据 世界黄金协会 GD

8、P、CPI、PPI、利率 各国央行 原油库存 美国能源部 基金持仓 美国商品期 货管理委员会 CFTC第35页/共77页重要信息 主要来源 国际政治军事信息 新闻媒体 行业信息 黄金、珠宝协会 相关交易信息 交易所 第36页/共77页黄金期货交易的风险及防范黄金期货交易的风险及防范第37页/共77页投资的核心问题收益 VS 风险 VS风风 险险收收收益是风险的成本和报酬，高收益往往与高风险相伴收益是风险的成本和报酬，高收益往往与高风险相伴益益收收益益第38页/共77页主要内容对黄金期货交易的认识误区黄金期货交易的特点黄金期货交易中的风险防范第39页/共77页 黄金期货收益稳定 黄金期货入市资金

9、量少 黄金期货可以一直持有 买卖黄金期货到期交割手续方便对黄金期货交易的认识误区第40页/共77页入市前的认识误区一 黄金期货收益稳定，肯定赚钱 正确观点：期货交易是一种高风险、高收益的投资工具，既有可能获得高利润，也有可能遭受高损失。第41页/共77页入市前的认识误区二 少量资金就能做黄金期货按照每手1000克，最低保证金7%，以200元/克计算，最低保证金为20010007%=14000元 不到1.5万元就可以交易黄金期货了吗？第42页/共77页入市资金为了避免满仓操作导致巨大损失，投资者还应注意资金管理，预留一部分资金用于防范风险。第43页/共77页入市前的认识误区三 黄金期货合约可以一

10、直持有正确观点：期货合约不能一直持有风险：保证金不足，强行平仓 合约到期，实物交割第44页/共77页入市前的认识误区四 做黄金期货买金条正确观点：个人投资者不能进行实物交割机构投资者交割数量也会受到交易所规定的限制企业套期保值头寸的申请需要经上海期货交易所批准，套期保值头寸数量也是交易所根据实际情况最终核定 第45页/共77页期货交易的特点保证金交易保证金交易双向交易双向交易到期交割到期交割当日无负债结算当日无负债结算第46页/共77页保证金交易以小博大2007年8月9日，当日金价下跌2%第47页/共77页保证金交易的杠杆效应价格200元/克，一手合约保证金：20010001020000元跌幅

11、：20000024000损失：4000/2000020一手合约价值：200000元一手合约价值：200000元第48页/共77页双向交易买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓第49页/共77页当日无负债结算每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。保证金不足，要求追加保证金或者被强制平仓。第50页/共77页黄金期货交易的基本流程结算结算交割交割风险贯穿在整个交易流程的始终风险贯穿在整个交易流程的始终开户开户交易交易第51页/共77页黄金期货交易中的风险及防范开户前开户前开户前开户前代理风险代理风险交易中交易中交易中交易中市场风险、流动性风险、交易风险市场风险、流

12、动性风险、交易风险贯穿始终贯穿始终贯穿始终贯穿始终 法律风险法律风险第52页/共77页代理风险代理机构选择不当参与地下黄金交易风险第53页/共77页如何防范代理风险选择具备合法代理资格的期货公司 查询途径：证监会、期货业协会、上海期货交易所、当地查询途径：证监会、期货业协会、上海期货交易所、当地的证监局。的证监局。在受到法律保护的市场进行交易 香港金银贸易场香港金银贸易场 上海黄金交易所上海黄金交易所 上海期货交易所（黄金品种）上海期货交易所（黄金品种）第54页/共77页市场风险长期趋势与短期价格波动不一致引发的风险隔夜持仓引发的风险突发事件引发的风险第55页/共77页市场风险第56页/共77

13、页隔夜持仓可能产生的风险国内外市场交易时间的差异性决定了：北京时间的夜晚黄金价格波动幅度比较大。长假期间持仓风险大第57页/共77页长假期间持仓可能产生的风险长假期间外盘上涨长假期间外盘上涨长假后第一天跳空高开长假后第一天跳空高开伦敦期铜走势图上海期铜走势图第58页/共77页突发事件引发的市场风险8月16日，次级债风波冲击市场，黄金价格大幅下挫第59页/共77页如何防范黄金期货市场风险熟悉黄金市场特点了解交易规则正确分析市场制定合理的投资计划第60页/共77页流动性风险无法及时以当前的价格买入或卖出合约 出现涨、跌停板的行情 交易刚上市的合约或临近交割月的合约 后果：减少获利空间 增加亏损幅度

14、第61页/共77页如何防范流动性风险选择交易活跃的合约进行交易避免交易交割月份合约第62页/共77页交易风险操作风险资金管理风险交割风险第63页/共77页操作风险操作失误交易密码被盗小疏忽，大损失小疏忽，大损失第64页/共77页资金管理风险建仓阶段：错过投资获利机会持仓阶段：价格不利变化价格不利变化持仓亏损持仓亏损强行平仓强行平仓资金链断裂保证金比率提高保证金比率提高强行平仓强行平仓第65页/共77页资金管理与止损第66页/共77页资金管理与止损第67页/共77页如何防范资金管理风险大资金，少投入避免满仓操作坚持止损原则，及时止损/止赢 不怕错不怕错 就怕拖就怕拖一些资金不宜入市第68页/共7

15、7页哪些资金不宜入市？养老金养老金教育费教育费借款借款企业日常流动资金企业日常流动资金第69页/共77页交割风险不了解交割规则导致的风险不了解交割规则导致的风险保证金提高实际交割困难第70页/共77页如何防范交割风险 企业：了解交割规则个人：提前移仓、平仓出场第71页/共77页法律风险市场参与主体的相关行为与法规发生冲突导致无法获得预期收益甚至蒙受损失 （不提示期货交易风险、全权委托、承诺保底收益）法律风险贯穿黄金期货交易的各个环节第72页/共77页如何防范法律风险熟悉相关法律，维护自身权益全权委托，谨慎对待第73页/共77页加强风险管理加强风险管理提高投资收益提高投资收益第74页/共77页金辉亚太顾问有限公司深圳深圳金辉亚太顾问有限公司中国代表处金辉亚太顾问有限公司中国代表处 张楠张楠 中国注册金融分析师中国注册金融分析师 CRFACRFA手机：手机：1391116088513911160885第75页/共77页 谢谢大家第76页/共77页感谢您的观看！第77页/共77页