章资本流动与国际贸易.pptx

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1、国际贸易的发展促进了国际贸易的发展促进了生产要素的国际流动生产要素的国际流动国际贸易的发展为生产要素的国际流动提供了动力世界范围内的商品经济和科学技术的发展为要素流动创造了条件战后跨国公司的迅速发展推动了生产要素的国际流动国际贸易壁垒的存在促使生产要素在国际间流动商品贸易和要素流动成本的差异是产生要素流动的一个客观原因第1页/共64页要素流动与国际贸易的关系从静态的局部的分析出发，要素流动与贸易之间存在着相互替代的关系从动态的、发展的角度看，两者之间又是相互补充、相互促进的关系第2页/共64页二、国际资本流动的类型及其特征第3页/共64页 国际资本流动的概念及类型国际资本流动的概念及类型 国际

2、资本流动是指资本从一个国家或地区，转移到另一个国家或区的一种国际经济活动 国际资本流动的形式国际资本流动的形式 按按资资本本流流动动方方向向，国际资本流动可分为资本输出和资本输入 按按投投资资时时间间长长短短，国际资本流动可分为长期投资和短期投资 按按投投资资方方式式，国际资本流动可分为间接投资和直接投资第4页/共64页国际间接投资国际间接投资 国际间接投资包括国际证券投资和国际借贷资本输出，其特点是投资者不直接参与使用这些资本的企业的经营管理。国际证券投资国际证券投资是指投资者在国际证券市场上购买外国企业和政府发行的中长期债券，或在股票市场上购买上市外国企业股票的一种投资活动。证券投资者的主

3、要目的是为了获得稳定的债息、股息和证券买卖的差价收入。第5页/共64页国际借贷资本输出国际借贷资本输出的具体方式有政府贷款国际金融机构贷款国际金融市场贷款中长期出口信贷一国的对外借款形成外债（企业外债也最终形成国家债务）第6页/共64页国际直接投资国际直接投资，是指投资者投资于国外的工商企业，直接参与或控制企业的经营管理而获取利润的一种投资方式。它具有两大特征：以谋取企业的经营管理权为核心不仅仅是资本的投入，是经营资源的综合投入第7页/共64页FDIFDI与与FIIFII的区别的区别根本区别：是否拥有对企业的控制权与经营权FDI必定流入具体的生产或服务部门，而FII的直接流向是各种资本市场FD

4、I通常伴随生产要素的国际转移和重新配置；FII不必然引起生产要素的国际移动FDI的收益来自企业利润，并不固定；FII的收益一般是固定的FDI对企业的控制和有效影响一般是通过股权来保证的。也可以利用在无形资产方面的优势，通过非股权安排控制海外附属企业第8页/共64页国际直接投资的方式投资者直接到国外开办独资企业，设立分支机构、附属机构等购买国外企业的股票并达到一定比例同国外企业共同投资，开设合资企业或合营企业投资者利润的再投资第9页/共64页证券投资证券投资直接投资(FDI)(FDI)间接投资(FII)国际投资债券投资债券投资各类贷款各类贷款绿地投资绿地投资收购股票收购股票合作投资合作投资第10

5、页/共64页国际直接投资的类型国际直接投资的类型自然资源导向型生产要素导向型市场导向型替代市场型研究开发型第11页/共64页自然资源导向型自然资源导向型这类投资一般都投向能源、矿产、森林等自然资源比较丰富的国家和地区，在那里建立原材料生产和供应基地，以弥补投资者母国自然资源的匮乏。第12页/共64页生产要素导向型生产要素导向型指为了降低生产成本，而在土地资源和劳动力供应比较丰富的国家进行的直接投资。发达国家和一些新兴工业化国家地租和工资水平的节节上升，带来了生产成本的增加，直接影响到产品的国际竞争力。为了减轻这方面的不利影响，这些国家就以直接投资的方式，把那些占地多、费工费时的生产工序转移到土

6、地和劳动力资源比较充裕的国家或地区。第13页/共64页市场导向型市场导向型这是以扩大市场销售为目标的对外投资。与在本国完成商品生产、然后再出口到国外的模式不同，它通过在当地生产、当地销售，可以使设计和生产更接近市场，随时了解、掌握市场动态，并可降低运输费用，从而达到维持和扩大对市场的占有率的目的。第14页/共64页替代市场型替代市场型这是为了克服市场不完全性可能造成的风险而进行的直接投资。现实市场上的信息分布是不对称、不完全的，信息的获得是需要成本的，谈判、签约到契约的执行也都要付出代价。针对市场的不完全性而对外直接投资，就可以将市场不完全性带来的成本内部化，以企业内部的行政关系替代市场上的买

7、卖关系，以长期契约取代短期契约，从而克服市场风险、确保资源供应和降低生产成本。第15页/共64页研究开发型研究开发型跨国公司的R&D的本土化和国际化趋势一些发展中国家也通过向技术先进的国家进行直接投资，在那里进行独资收购或合资经营高科技企业，将其作为从事科研开发、新产品设计的前沿阵地，引进新技术和新工艺。第16页/共64页跨国直接投资的理论第17页/共64页跨国公司的实力跨国公司的实力 100 100个最大经济体中，5353个跨国公司，4747个国家 世界世界500500强跨国公司的销售额达到强跨国公司的销售额达到1616万亿美万亿美元元 占全球工业生产的占全球工业生产的50%50%全球贸易的

8、全球贸易的50-60%50-60%FDIFDI的的90%90%研究开发的研究开发的90%90%第18页/共64页垄断优势论企业垄断优势产生的原因在于商品和要素市场的不完善。在不完全竞争的现实世界里，企业是通过产品差异、品牌、特有的营销技巧和限制竞争对手进入等获得竞争优势的。第19页/共64页对外直接投资企业的垄断优势对外直接投资企业的垄断优势 企业之所以能到国外进行直接投资，是因为它具备东道国同类企业所没有的特定优势即垄断优势。一一是是包包括括生生产产技技术术、管管理理技技能能及及营营销销技技巧巧等所有无形资产在内的知识资产优势等所有无形资产在内的知识资产优势 二二是是由由于于企企业业规规模模

9、巨巨大大而而产产生生的的规规模模经经济优势济优势 第20页/共64页跨国公司使产品差别化的能力是其获取垄断优势的重要原因垄断优势论较好地解释了技术、知识密集型产业的对外直接投资行为，并能够解释发达国家之间的相互投资现象。第21页/共64页比较优势论比较优势论(小岛清模型小岛清模型)无论是国际贸易还是国际投资都应立足于比较成本原理进行判断在对外直接投资方面，投资国应从趋于比较劣势的边际产业开始进行投资边际产业的概念可以扩大到边际性生产第22页/共64页在投资国与东道国之间应从技术差距最小的产业依次进行移植，以适应东道国的需要，投资国的中小企业应走在对外投资的前面。小岛清模型对中小企业对外直接投资

10、行小岛清模型对中小企业对外直接投资行为，有一定的解释力。为，有一定的解释力。第23页/共64页内部化理论内部化理论 所谓内部化，就是变市场上的买卖关系为企业内部的供需关系。由于市场的不完善，使得外部市场的交易成本增大。正是为了克服市场的不完善和交易成本过高的劣势，跨国公司才通过对外直接投资实行市场的内部化。（为什么跨国公司在华投资有独资化倾向？）第24页/共64页邓宁的三优势模式邓宁的三优势模式 所有权优势和内部化优势是跨国公司对外直接投资的必要条件，区位优势则是充分条件。三种优势的组合状况及其发展变化，决定了跨国公司从事国际生产的方式：若公司只具备所有权优势，应选择技术转让；若公司具备所有权

11、优势和内部化优势，则应选择出口贸易；只有当公司同时具备所有权优势和内部化优势，并且有东道国的区位优势可供利用时，才可选择对外直接投资方式。第25页/共64页 所有权优势 内部化优势 区位优势 （）（）（）对外直接投资 *出 口 *无形资产转让 *邓宁的三优势模式可以兼顾解释商品出口、无形资产转让、对外直接投资三种方式。第26页/共64页国际资本流动性进一步加强国际资本流动性进一步加强 国际资本流动总规模经历了有史以来最快的增长。特别是从实质经济部门分离出来的国际游资，投机性强，流动性快。第27页/共64页 对冲基金机构投资者及其进行的期货、期权等金融衍生产品的交易，在国际资本流动中占据重要地位

12、。国际资本流动性的进一步加强，一方面为资金借贷提供了方便，促进了经济全球化的发展，另一方面又会在国际金融市场上不断引发新的金融风险甚至金融危机。第28页/共64页国际国际直接直接投资发展投资发展迅速迅速第29页/共64页国际直接投资流量第30页/共64页 2000 2000年，海外直接投资达创纪录年，海外直接投资达创纪录的的1.31.3万亿美元。万亿美元。2001 2001年的海外直接投资为年的海外直接投资为78107810亿美元，比上一年减少亿美元，比上一年减少4040。2002 2002年至年至20042004年，海外直接投年，海外直接投资徘徊在资徘徊在65006500亿美元左右。亿美元左

13、右。第31页/共64页 2005年全球跨国直接投资8970亿美元，其中5730亿美元被发达国家吸收。英国吸收外资2191亿美元，居全球之首，美国吸收外资1060亿美元，位居第二。第32页/共64页2007年10月16日，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）发布了2007年世界投资报告。报告指出，2006年全球外国直接投资流入量连续第三年呈现增长趋势，达到13060亿美元，增长38%。这一数字接近2000年创造的14110亿美元的历史纪录，这也反映出世界许多地区强劲的经济发展势头。第33页/共64页发达国家的外国直接投资流入量增长了45%，达到8570亿美元，增幅远高于前两年。发展中国家和转型期

14、经济体的外资流入量达到了历史最高水平，分别为3790亿美元（较2005年同比增长21%）和690亿美元（增长68%）。第34页/共64页2006年，中国吸收外国直接投资695亿美元，比2005年的724亿美元下降了4%，在全球接受外国直接投资最多的国家和地区排名中由第三位下降至第五位。美国以1754亿美元的成绩重新成为全球最大的外国直接投资东道国，紧随其后的是英国、法国和比利时，它们吸收的外国直接投资分别为1395亿美元、811亿美元和720亿美元。在发展中经济体中，中国、中国香港和新加坡吸引的外国直接投资最多，俄罗斯在转型期经济体中居首位。第35页/共64页据联合国贸发会议2002003 3

15、年发布的报告显示，全球共有跨国公司6 6.5 5万家，拥有子公司8787万家，投资存量达7 7万亿美元。跨国公司子公司创造附加值3.43.4万亿美元，约占世界GDPGDP的1010。20022002年跨国公司的全球销售额高达1818万亿美元，是同期世界出口额的2.252.25倍。国外聘用员工53005300万人。第36页/共64页中国的对外投资第37页/共64页投资发展周期理论（邓宁）第一阶段：人均GDP400美元以下，无对外直接投资 第二阶段：人均4001500美元，外资流入超过流出 第三阶段：人均20004750美元，净FDI上升 第四阶段：47505600美元，净FDI为正第38页/共6

16、4页小规模技术理论（威尔斯）发展中国家跨国公司有相对竞争优势 小规模制造 当地采购 低价格第39页/共64页近年来，中国“走出去”战略加快实施，企业跨国经营能力不断增强。目前，中国已有3万多家企业开展跨国经营，投资遍布160多个国家和地区，跨国并购占对外投资比重已近40%，其中重大项目明显增多。对外承包快速发展的同时也涌现出一批特大型项目，阿尔及利亚高速公路和尼日利亚铁路项目分别高达63亿美元和83亿美元。开创了境外经济贸易合作区这一“走出去”的新方式，中国与巴基斯坦、赞比亚的经贸合作区已初见成效。第40页/共64页 中国开放型经济的高速发展，除了其他因素，国际产业和资本迅速向中国转移是一个不

17、可忽视的原因 这种转移适应了国际分工的新特点，也是中国坚定不移实行对外开放正确战略的结果第41页/共64页国际资本向中国转移的特点 新一轮国际资本与产业转移与形成新的世界工厂相联系新一轮国际资本与产业转移与形成新的世界工厂相联系 新一轮资本与产业转移与新经济中的高科技产业进入成本竞争阶段相联系新一轮资本与产业转移与新经济中的高科技产业进入成本竞争阶段相联系 新一轮资本与产业转移与新的城市中心的形成相联系新一轮资本与产业转移与新的城市中心的形成相联系第42页/共64页二、区域经济一体化发展新趋向第43页/共64页经济一体化的概念 经济一体化既是一种过程，也是一种状态，它是指在组成贸易集团的成员国

18、间逐步取消所有歧视性贸易障碍和其他非贸易壁垒，实行自由贸易，进而实现生产要素在成员国之间的无阻碍流动，并为此而协调成员国之间的社会经济政策。第44页/共64页经济一体化的主要形式 特惠贸易协定。特惠贸易协定。指成员国之间的贸易障碍比非成员国要低，少数有选择的商品也可能撤除所有贸易壁垒，实行自由贸易。这是经济一体化最松散的形式。第45页/共64页经济一体化的主要形式 自由贸易区自由贸易区。在自由贸易区内，各成员国相互取消一切关税和非关税的贸易障碍，实行区域内商品自由流通，但各国仍保留独立的对集团外国家的关税和其他贸易壁垒。为防止集团外国家的商品通过贸易壁垒较低的成员国进入自由贸易区，通常在成员国

19、之间的边境上仍保留海关。第46页/共64页经济一体化的主要形式 关税同盟关税同盟。成员国之间除取消关税和其他贸易壁垒外，还统一了对集团外国家的贸易政策，对集团外国家实行共同的、统一对外的关税壁垒和其他贸易限制措施。这时，成员国之间不再设有海关等机构。第47页/共64页经济一体化的主要形式 共同市场共同市场。在共同市场内部，不仅实行关税同盟的各项政策，即实行成员国内部的自由贸易和统一对外关税政策，还允许资本、劳动力等生产要素在成员国之间自由流动。第48页/共64页经济一体化的主要形式 经济联盟经济联盟。结成经济联盟的各成员国除了实行商品与资本、劳动力等生产要素的自由流动外，还包括经济政策(包括货

20、币政策、财政政策)和社会政策(如社会福利政策)的协调一致。第49页/共64页经济一体化的主要形式 完全经济一体化完全经济一体化。完全经济一体化比经济联盟更进一步。它除了要求成员国完全消除商品、资本和劳动力流动的人为障碍外，还要求在对外贸易政策、货币政策、财政政策、社会政策等方面完全一致，并建立起共同体一级的中央机构和执行机构对所有事务进行控制。完全的经济一体化，事实上几乎等同于一个扩大的国家。这种经济一体化的最高形式，迄今尚未出现。第50页/共64页区域经济一体化方式贸易贸易优惠待遇优惠待遇自由自由贸易贸易共同共同关税关税要素要素自由自由流动流动政策政策协调协调统一的统一的经济政经济政策策特惠

21、贸易协定特惠贸易协定自由贸易区自由贸易区关税同盟关税同盟共同市场共同市场经济联盟经济联盟完全一体化完全一体化第51页/共64页一体化的几种形式，是理论上的抽象。实践中的区域经济一体化有可能兼具几种一体化的特点实践中不存在一种形式向另一种形式过渡的必然性。第52页/共64页经济一体化的经济效应经济一体化的经济效应静态效应。指假定经济资源总量不变、技术条件没有改进的情况下经济一体化对集团内国家贸易、经济发展及物质福利的影响动态效应。指经济一体化对成员国贸易及经济增长的间接推动作用。第53页/共64页经济一体化的静态效应经济一体化的静态效应贸易创造贸易创造:当关税同盟中某成员国的一些产品被来自另一成

22、员国的更低成本的进口品所替代时，便发生了贸易创造。贸易转移贸易转移:如果一国因参加关税同盟，使得原先的贸易关系由区外转向区内，甚至由原来从外部世界进口价格低廉的商品，变为向同盟内成员国购买高价商品，便发生了贸易转移。无论是贸易转移还是贸易创造，对一体化集团成员都有利。但对成员外国家影响不同。第54页/共64页经济一体化的动态效应经济一体化的动态效应组建共同市场之类的一体化经济集团，能获得规模经济效益。形成共同市场以后，使各成员国厂商面临空前激烈的竞争，从而刺激劳动生产率的提高和成本的下降，并刺激新技术的开发和利用。一体化经济集团内各企业为了应付市场的扩大和竞争的加剧，必然千方百计增加投资，以更

23、新设备，采用新技术，扩大生产规模。同时也会吸引集团外国家在一体化区域经济内的投资。第55页/共64页欧盟北美自由贸易区APEC第56页/共64页APEC合作方式与原则合作方式：自主自愿、协商一致、循序渐进原则：单边行动与集体行动相结合，灵活性与全面性相结合，坚持开放的地区主义第57页/共64页东盟已经初步建立了自由贸易区103模式，建立了八个部长会议机制：外长、经济、财政、农业、劳动、旅游、环境、卫生部长会议三种101模式，确定了五大合作领域：农业、信息通信、人力资源开发、相互投资、湄公河流域开发 中、日、韩合作也确立了经贸、信息产业、环保、人力资源开发、文化合作五大领域第58页/共64页积极

24、开展自由贸易区建设 从20002000年开始进行自由贸易区建设，截止20072007年1010月，在不同程度上建立的自由贸易区有1212个，涉及2929个国家和地区。拟建设的自由贸易区贸易总额占我国对外贸易的四分之一。第59页/共64页中国已经签署协议的自由贸易区内地-香港，内地-澳门；中国-东盟；中国-智利（2005年）中国-巴基斯坦（2006年）中国-新西兰（2008年）第60页/共64页正在谈判的自由贸易区1.1.中国-南部非洲关税同盟自由贸易区2.2.中国海合会自由贸易区3.3.中国-澳大利亚自由贸易区4.4.中国-新加坡自由贸易区5.5.中国-冰岛自由贸易区6.6.中国-秘鲁自由贸易区第61页/共64页完成可行性研究的区域贸易协定1.1.1.1.中国-印度区域贸易安排2.2.中国-挪威自由贸易区3.3.中国-韩国自由贸易区4.4.中国-哥斯达黎加自由贸易区第62页/共64页区域经济一体化发展趋向一、传统的国家主权观和国界将受到冲击二、形成三大经济圈为核心的区域经济发展新格局三、出现南北合作型经济一体化四、资本流动成为经济一体化更为重要的推动力量五、世界贸易将在地区主义和多边主义双轨制下运行六、各国的经贸政策将自主决策型向区域或国际决策 型转变七、运作机制：制度性整合和功能性整合相结合八、排他性降低，开放性加强 第63页/共64页感谢您的观看！第64页/共64页