5G全面开建，网规网优、配套工程迎来高光时刻-20190611-国盛证券-52页.pdf.pdf

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1、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业深度 2019 年 06 月 11 日 通信通信 5G 全面开建全面开建，网规网优、配套工程网规网优、配套工程迎来迎来高光时刻高光时刻 当前市场对当前市场对 5G 怎么看？怎么看？ 牌照发放后，市场存在牌照发放后，市场存在 3 类类担忧：担忧：（1）担忧 5G 发牌，利好兑现完毕；（2） 担心华为事件影响国内 5G 的建设进程，建设质量可能受影响；（3）担心 5G 未来的行业应用起来的没有预期的快，可能会对运营商带来额外的压力，最终 导致运营商投资意愿不足。 我们判断我们判断 5G 建设进度建设进度有望有望超预期，超预期，

2、下半年或再提下半年或再提 CAPEX。（1）复盘 3G/4G， 牌照落地后回调实属正常，拉长到半年来看，通信行业并不一定会跑输大盘。 （2）5G“科创+基建”属性突出，国家将加大扶持力度。（3）运营商作为国 企，背负有社会责任，牌照发放后 5G 建设加速势在必行。 结合草根调研来看，目前运营商正在积极扩大 2019 年的建设计划，尤其是在北 京、上海等热点城市，建设规模有望超预期，设备商产业链开工火热。加之加之下下 半年半年国庆国庆 70 周年献礼催化，周年献礼催化， 欲在国庆前完成主城区连续覆盖，欲在国庆前完成主城区连续覆盖， 运营商可能会在运营商可能会在 2019 年中期追加年中期追加 5

3、G 资本开支，资本开支，加速加速推动规模商用发展推动规模商用发展。 当前国内当前国内 5G 建设处于何种阶段建设处于何种阶段？ 随着牌照落地，中国正式进入 5G 商用元年，规模建设启动，网络规划设计作为 早周期行业，率先感受行业复苏。配套工程、工程监理、网络优化逐步放量， 受益于行业周期上行。运营商有望在 19Q3 正式开启集采。 为什么我们要推荐网规网优和配套工程？为什么我们要推荐网规网优和配套工程？ （1） 进入建设期， 投资者关注点将逐步向招标规模、 订单执行转移） 进入建设期， 投资者关注点将逐步向招标规模、 订单执行转移， 网规网优、， 网规网优、 配套工程等行业预期差配套工程等行业

4、预期差较为明显较为明显。此前市场关注度更多是在设备端，关注细分 赛道、预期市场空间，对于网络工程建设的关注度不足。随着 5G 正式进入建设 期，集采开启，投资者将更多关注招标规模和订单执行，规划设计、配套工程 将率先起量，带动市场关注度逐步提升。 （2）频段和技术升级驱动频段和技术升级驱动 5G 工程类业务量价齐升工程类业务量价齐升，投资额有望超预期，投资额有望超预期。从需 求量来看，以 2.6GHz 为例，市场担心因为中移动 5G 频段与 4G 相仿，基站建 设量可能与此前基本一致，未超预期。但是我们认为因 5G 对于边缘速率要求提 升， 因此即使是使用相同频段覆盖相同面积， 所需基站仍将多

5、于 4G。 使用 3.5GHz 频段，所需基站数会进一步增加。从价格上来看，Massive MIMO 等新技术驱动 单位基站、室分的建设和改造费用增长。 （3）与周期共舞，把握早周期、中周期的黄金投资机会。）与周期共舞，把握早周期、中周期的黄金投资机会。通信工程的周期属性 明显，考虑到后周期下游市场需求难有明显增长，相关板块的关注度下降，因 此后周期二级市场表现难出佳绩，应着重把握早期和中期的投资机会。 投资逻辑：复盘投资逻辑：复盘 3G/4G 发牌后通信行情，本阶段应优选高景气行业和细分龙发牌后通信行情，本阶段应优选高景气行业和细分龙 头。头。回顾网规网优的历史表现，3G 的奥维通信、华星创

6、业，4G 的三维通信皆表 现亮眼。我们认为网规网优等行业在 5G 时代仍将再度迎来周期性高光时刻，需 重点关注龙头公司。 推荐标的推荐标的：（1）网络设计规划：）网络设计规划：国脉国脉科技科技 002093、富春股份 300299、杰赛 科技 002544、吉大通信 300597。 （2） 工程和配套设施： 中通服） 工程和配套设施： 中通服 0552.HK、 中国铁塔中国铁塔 0788.HK、 贝通信 603220、 润建股份 002929、中通国脉 603559、恒实科技 300513、宜通世纪 300310。 （3）网络优化：三维通信）网络优化：三维通信 002115、中富通、中富通 3

7、00560、东土科技、东土科技 300353。 （4）工程监理：）工程监理：达安股份 300635。 风险提示风险提示：5G 进度不达预期，网优业务毛利率受压导致增收不增利，全球贸易 摩擦加剧。 增持增持（维持维持） 行业行业走势走势 作者作者分析师分析师 宋嘉吉宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱： 相关研究相关研究 1、通信： 5G 发牌之后， 通信板块怎么走？ 2019-06-09 2、 通信：5G 发牌在即，国内需求发力2019-06-03 3、 区块链：科创未来（二） ：区块链催生云算力市场，打造新一代 IT 基础设施2019-06-03 2019 年 06 月

8、11 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 1. 投资要件 . 3 2. 当前 5G 处于什么阶段？ . 4 2.1. 国内 5G 提速超预期，全面看多通信行业 . 4 2.2. 网络规划率先复苏，大型民营设计院弹性最为明显 . 7 2.3. 配套工程起步，工程监理关注度尚低 . 9 2.4. 网优走出至暗时刻，技术驱动行业升级 . 12 3. 5G 和 4G 相比最大的不同？ . 14 3.1. 边缘速率要求提升，基站需求量显著提升 . 14 3.2. 技术大规模升级，驱动单位建设改造费用提升 . 15 3.3. 量价齐升，网规网优、配套工程迎来周期

9、性高光时刻 . 16 4. 如何判断投资机会？ . 17 4.1. 与周期共舞，把握通信上行阶段的黄金时间 . 17 4.2. 紧跟集采，抓高景气行业和细分龙头 . 18 5. 推荐标的 . 20 风险提示 . 21 图表目录图表目录 图表 1：通信网络建设周期 . 5 图表 2：运营商资本开支（单位：亿元） . 5 图表 3：一图看懂 5G 产业链. 6 图表 4：网络咨询及勘察设计服务的流程图 . 9 图表 5：网络工程施工服务流程图 . 10 图表 6：通信监理业务分类 . 11 图表 7：专业资质类企业按细分领域统计的营收占比情况 . 11 图表 8：我国通信监理行业营业收入变动情况（

10、单位：亿元） . 11 图表 9：网络优化业务构成 . 12 图表 10：三维通信的营业收入和净利润（左轴） ，股价表现和中小板指（右轴） . 13 图表 11：TD-LTE 室分建设方案小结 . 14 图表 12：ITU 定义的 5G 主要应用场景 . 15 图表 13：5G 时代八大 KPI 指标 . 15 图表 14：室分系统建设的四大考虑要素 . 15 图表 15：基站电源系统示意图 . 16 图表 16：基站电源系统原理图 . 16 图表 17：国脉科技营业收入和同比变化 . 17 图表 18：国脉科技净利润和同比变化 . 17 图表 19：富春股份的营业收入和净利润（左轴） ，股价

11、表现和创业 300 指数（右轴） . 18 图表 20：5G 各周期投资关注重点 . 18 图表 21：3G 发牌后半年重点个股涨跌幅 . 19 图表 22：4G 发牌后半年重点个股涨跌幅 . 20 2019 年 06 月 11 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 1. 投资要件投资要件 关键假设关键假设 （1）因为 5G 发牌，国庆 70 周年重要时点等因素催化，运营商有望在 2019 年中期追加 5G 资本开支。国内 5G 建设加速，进度和规模有望超预期，尤其是在北京、上海等热点 城市。 （2）因为 5G 技术大规模升级，且对于边缘速率要求提升，因此网规网优、配套

12、工程等 量价齐升，投资规模有望超预期。 （3）贸易摩擦长期存在，大环境的不确定性+经济下行压力大，基建将成为经济周期的 “稳定器” 。5G 的“科创+基建”属性突出，有望持续得到国家政策、资金的大力扶持。 我们区别于市场的观点我们区别于市场的观点 （1）2019 年年 5G 建设规模建设规模有望有望超预期。超预期。市场担心虽然牌照落地提前，但是运商资本开 支压力较大，2019 年 5G 建设进度可能较慢。我们认为，因为海外特别是美韩 5G 率先 实现商用，倒逼国内 5G 加速。加之下半年国庆 70 周年献礼等因素催化，2019 年的 5G 建设规模将超预期。 结合草根调研来看， 目前运营商正在

13、积极扩大 2019 年的建设计划， 尤其是在北京、上海等热点城市，设备商产业链开工火热。 （2）频段频段提高提高+5G 对边缘速率要求提升，对边缘速率要求提升，带动带动基站需求量提升。基站需求量提升。以 2.6GHz 为例，市 场担心因为中移动 5G 频段与 4G 相仿，基站建设量可能与此前基本一致，未超预期。但 是我们认为因 5G 对于边缘速率要求提升，因此即使是使用相同频段覆盖相同面积，所 需基站数仍将大于 4G。使用 3.5GHz 频段，所需基站数会进一步增加。 （3）5G 技术全面升级，网规网优技术全面升级，网规网优、配套工程、配套工程整体投资规模有望超预期整体投资规模有望超预期。Ma

14、ssive MIMO 等技术的应用驱动宏站、室分的单位改造建设费用增长。结合边缘速率要求提升带来的 基站建设数量增加，量价齐升，工程类的投资规模在 5G 时代有望超预期。 股价上涨的催化因素股价上涨的催化因素 （1）三大运营商联通、移动、电信启动 5G 集采，投资规模超出预期。 （2）运营商追加 2019 年的 5G 资本开支。 （3）广电加速整合，明确投资主体和计划，国家电网启动泛在电力物联网招标，共同加 码 5G 建设。 （4）中美贸易摩擦缓和。 推荐标的推荐标的 （1）网络设计规划：国脉科技）网络设计规划：国脉科技 002093、富春股份 300299、杰赛科技 002544、吉大 通信

15、 300597。 （2）工程和配套设施：中通服）工程和配套设施：中通服 0552.HK、中国铁塔中国铁塔 0788.HK、贝通信 603220、润建 股份 002929、中通国脉 603559、恒实科技 300513、宜通世纪 300310。 （3）网络优化：三维通信）网络优化：三维通信 002115、中富通、中富通 300560、东土科技、东土科技 300353。 （4）工程监理：）工程监理：达安股份 300635。 投资风险投资风险 5G 进度不达预期，网优业务毛利率受压导致增收不增利，全球贸易摩擦加剧。 2019 年 06 月 11 日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末

16、页声明 2. 当前当前 5G 处于什么阶段？处于什么阶段？ 2.1. 国内国内 5G 提速超预期提速超预期，全面看多通信行业，全面看多通信行业 当前当前 5G 处于什么阶段？处于什么阶段？ 牌照发放超预期，牌照发放超预期，5G 提前打响商用发令枪，加速产业链成熟。提前打响商用发令枪，加速产业链成熟。6 月 6 日，工信部向中 国移动、 中国电信、 中国联通和中国广电发放 5G 商用牌照， 我国正式进入 5G 商用元年。 此前市场担忧华为事件会影响中国 5G 进程，但从本次发牌来看，有 2 点超预期： （1） 节奏） 节奏和力度和力度超预期超预期， 提前进入商用元年。， 提前进入商用元年。 此前

17、市场更多预期年中发放预商用牌照， 下半年才发正式牌照，2019 年预商用，2020 年正式商用。此次直接发正式牌，提前进 入 5G 商用阶段。 （2） 形式超预期） 形式超预期， 反映国家支持力度， 反映国家支持力度空前空前。 回顾 3G/4G 牌照发放， 官方媒体预热较少， 这次广泛预热，体现了国家对于 5G 的重视度。5G 的“科创+基建”属性突出，在当前 经济和政治的大环境下，有望得到国家重点支持。 当前市场对当前市场对 5G 怎么看？怎么看？ 牌照发放后，市场存在牌照发放后，市场存在 3 类担忧：类担忧： （1）担忧 5G 发牌，利好兑现完毕。因此发牌当日，通信板块以及龙头中兴通讯出现

18、较 大程度下跌。 （2）担心华为事件导致 5G 的建设进程推延，建设质量有影响。 （3）担心 5G 未来的行业应用起来的没有预期的快，可能会对运营商带来额外的压力， 最终导致运营商投资的诉求不足。 但是我们认为：但是我们认为： （1）复盘 3G/4G，牌照落地后回调实属正常，拉长到半年周期，通信行业并不一定会 跑输大盘，且部分细分子行业及其龙头表现亮眼。 （2）华为事件其实是中美贸易摩擦的一个缩影，在大环境不确定性加剧，经济下行压力 加大的背景下，基建将作为经济周期的稳定器。而 5G 的“科创+基建”属性突出，无论 是出于政治经济还是科技角度考虑，国家都将加大扶持力度。 （3）运营商作为国企，

19、背负有社会责任。在国家大力推动 5G 建设，提前发放商业牌照 的背景下，加速 5G 建设势在必行。 （4） 结合草根调研来看， 目前运营商正在积极扩大 2019 年的建设计划， 尤其是在北京、 上海等热点城市，建设规模有望超预期，设备商产业链开工火热。加之下半年国庆加之下半年国庆 70 周年献礼催化，欲在国庆前完成主城区连续覆盖，运营商可能会在周年献礼催化，欲在国庆前完成主城区连续覆盖，运营商可能会在 2019 年中期追加年中期追加 5G 资本开支，加速推动规模商用发展。资本开支，加速推动规模商用发展。 当前国内当前国内 5G 建设处于何种阶段？建设处于何种阶段？ 目前目前 5G 建设进入落地

20、期，建设进入落地期，网络规划先行，网络规划先行，引领运营商对于引领运营商对于 5G 投资周期的开启。投资周期的开启。配套配套 工程工程、 工程监理工程监理、 网络优化逐步放量网络优化逐步放量， 受益于， 受益于行业周期上行。行业周期上行。 运营商规模集采有望在运营商规模集采有望在 19Q3 开启。开启。 2019 年 06 月 11 日 P.5 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 一般来说， 新一代通信系统建设要经历规划设计、 基站建设、 网络优化、 IT 支撑等过程。 由于通信网络建设具有一定的顺序性，因此规划设计、配套工程、工程监理等子行业属 于早周期行业，而网络优化等子行业

21、属于后周期行业。因为此次因为此次 5G 建设初期采取建设初期采取 NSA 的的组网组网模式，所以更多是在模式，所以更多是在现有现有 4G 核心网上升级，因此网络优化核心网上升级，因此网络优化在在 5G 早周期也将起早周期也将起 量。量。 我们我们预计预计 2020 年下半年， 运营商将向年下半年， 运营商将向 SA 组网组网模式模式切换， 重新建设切换， 重新建设 5G 的核心网。的核心网。 图表 1：通信网络建设周期 资料来源：中国移动研究院，国盛证券研究所 为什么我们要推荐网规网优和配套工程？为什么我们要推荐网规网优和配套工程？ 因为国内因为国内 5G 建设超预期，我们全面看多通信行业建设

22、超预期，我们全面看多通信行业。进入建设期，投资者关注点将逐步进入建设期，投资者关注点将逐步 向招标规模、订单执行转移，网规网优、配套工程等行业预期差较为明显。向招标规模、订单执行转移，网规网优、配套工程等行业预期差较为明显。此前市场关 注度更多是在设备端， 关注细分赛道、 预期市场空间， 对于网络工程建设的关注度不足。 随着 5G 正式进入建设期，集采开启，投资者将更多关注招标规模和订单执行，规划设 计、配套工程将率先起量，带动市场关注度逐步提升。 图表 2：运营商资本开支（单位：亿元） 资料来源：Wind，国盛证券研究所 与周期共舞，把握早周期、中周期的黄金投资机会。与周期共舞，把握早周期、

23、中周期的黄金投资机会。通信工程的周期属性明显，考虑到 后周期下游市场需求难有明显增长，相关板块的关注度下降，因此后周期二级市场表现 难出佳绩，应着重把握早期和中期的投资机会。 2019 年 06 月 11 日 P.6 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 3：一图看懂 5G 产业链 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2019 年 06 月 11 日 P.7 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 2.2. 网络规划网络规划率先复苏率先复苏，大型民营设计院大型民营设计院弹性最为弹性最为明显明显 规划设计是通信网络工程的首个环节，规划设计是通信网络工程的首个环节，因此

24、当因此当 5G 步入建设期，网规率先受益。步入建设期，网规率先受益。网络规 划设计是一个周期性行业，主要在通信新周期的前半程发力。在 4G 建设末期，下游需 求萎缩，相关公司的经营较为紧张。随着 5G 周期开启，网规率先启动，边际变化较为 显著。 该行业该行业有一定区域性有一定区域性，注重先发优势，注重先发优势，地方业务的地方业务的订单延续性较强订单延续性较强。对于一个新区域， 谁先进驻，谁服务较好，将更容易取得该区域的后续项目。运营商着力降本增效，考虑 到需求熟悉与沟通便利，如果与某一设计院此前有合作，设计院有相关资料和积累，项 目的延续性会较好，甚至可在原有网络基础上进行优化升级，因此该行

25、业存在一定区域 性。 一般而言，通信规划设计的投资额主要用于： （1）勘察费，费用和站点数正相关； （2） 设计费，按整体投资比例计算。如果更换规划设计院，可能导致前期的勘察以及设计需 要重新投入，成本过高，因此客户不会轻易去更换设计院。 该行业资质壁垒较高，该行业资质壁垒较高，随着随着 5G 技术升级对于网规技术升级对于网规提出更高要求，预计龙头受益将更为提出更高要求，预计龙头受益将更为 明显，例如明显，例如大型国有设计院大型国有设计院和大型民营设计院。和大型民营设计院。以中移动 2018-2019 年的通信工程设计 与可行性研究集中采购为例，招标门槛为“双甲级”勘查甲级和设计甲级。目前全

26、国全甲级的设计单位仅有 30 多家，每年需根据考评结果有所变动。根据运营商不同项 目对于资质的要求，设计单位进行申报，承担不同规模的业务。因为现在很多运营商把 项目打包做，所以对于资质要求更为严格。 该行业参与主体为规划设计院，主要分为四大类： （该行业参与主体为规划设计院，主要分为四大类： （1）大型国有设计院大型国有设计院； （； （2）省级设计省级设计 院院； （3）大型民营设计院；大型民营设计院； （4）资质较弱的小型资质较弱的小型民营设计院。民营设计院。 这四类分处于不同的赛道这四类分处于不同的赛道： （1） 大型国有设计院大型国有设计院 优势在于业务全能，5G 时代市占率提升，吸收

27、省级设计院的份额。劣势在于人力资源、 管理能力受限，业务拓展难度较大。 主要受限因素：1）因为人员受到国有编制限制，用人成本高，接近民营设计院的 2-3 倍。2）业务主要集中核心网、干线网络和无线设计业务，很难通过持续人力扩张来覆盖 所有设计业务。3）服务不如民营设计院到位，所以涉及到地方业务时，运营商会有所偏 好。 大型大型国有设计院的市占率目前最大，国有设计院的市占率目前最大，5G 时代份额仍将时代份额仍将继续继续提升，但是边际变化提升，但是边际变化相对较相对较 小。总结就是，人手受限，服务不小。总结就是，人手受限，服务不够够到位，地方业务拓展缺乏优势。到位，地方业务拓展缺乏优势。 （2）

28、 省级设计院省级设计院 基本都有国有背景，业务介于大型国有设计院和民营设计院之间，也是民营设计院的主 要竞争对象。这次这次大型国有设计院大型国有设计院的份额提升的份额提升有一部分就来源于有一部分就来源于省级设计院省级设计院的份额，将的份额，将 那些高毛利、人力数量要求不高的设计业务那些高毛利、人力数量要求不高的设计业务重新分配重新分配，而这块本就不是民营设计院的优，而这块本就不是民营设计院的优 势领域。势领域。 因此因此 5G 时代时代若若大型国有设计院大型国有设计院份额继续提高，抢占份额继续提高，抢占省级设计院省级设计院份额，使之份额，使之承压明显，承压明显， 可能出现可能出现省级设计院省级

29、设计院加速加速规模改制，出售规模改制，出售给民间资本给民间资本。因为省级设计院的最赚钱、不太 需要人工的业务被大型国有设计院瓜分，其他地方业务又需要维持高昂的人力成本，长 期下来难以维系，可能会选择改制出售。 2019 年 06 月 11 日 P.8 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 换而言之，换而言之，我们认为，我们认为，近近两两年将是民营设计院扩张的最好时机年将是民营设计院扩张的最好时机。因为该行业区域性较为。因为该行业区域性较为 明显，明显，市场份额更多靠并购拓展。民营设计院一旦接手市场份额更多靠并购拓展。民营设计院一旦接手省级设计院省级设计院的业务，的业务，利用其利用其

30、高效高效 的、的、市场化的运作模式，毛利将显著提升。市场化的运作模式，毛利将显著提升。 （3） 大型民营设计院大型民营设计院 国脉科技就是典型代表，为民营设计院龙头。国脉科技就是典型代表，为民营设计院龙头。民营设计院是国有设计院的补充，因为地 方设计服务要求有一定的延续性，要求本地化的服务，这与有资质的民营设计院的优势 完美契合。民营设计院的优势就在于有技术能力，业务灵活高效，而且人力成本低，经 营独立自主，拓展市场能力强。 同时运营商需要引入民营设计院来与国有大型设计院竞争，保证服务质量，这点可以从 目前各省运营商的设计入围单位中都可以看出，基本都会保持有 3-4 家的设计单位。 （4） 缺

31、乏资质的小型民营设计院缺乏资质的小型民营设计院 小型的民营设计院缺乏资质，没有独立市场能力只能通过人力外包等方式承接大型国有 设计院的业务，壁垒低，成长性弱，未来小型民营设计院生存将更为艰难。 综上，在本轮综上，在本轮 5G 周期，大型民营设计院的弹性相对最为明显。周期，大型民营设计院的弹性相对最为明显。 （1）民营设计院更多服 务于地方业务， 和大型国有设计院冲突较小。（2） 不仅能够独立承接运营商的设计业务， 在省级设计院份额流失的背景下，还能与大型国有设计院一起分享省级的未改制充分的 设计院的已有业务。 （3）在仍有余力的情况下，还可以依靠人力成本优势做部分外包。 （4）借助省级设计院改

32、制出售、蛋糕重新分配机会，以较优惠的价格实现并购，拓展外 省市场份额。 在通信网络工程中，规划设计的结算周期相对较短，在通信网络工程中，规划设计的结算周期相对较短，竞争格局较佳，竞争格局较佳，业绩兑现较好，业绩兑现较好，需需 重点关注重点关注。不同省份的工程管理存在差异，但一般而言，正常的设计周期会比工程周期 短很多，至多留 10%-20%尾款，等待工程建设完成后的验收。但是工程往往会被分为 多个项目，分阶段完成，因此结算周期会被拉长。所以从考虑业绩兑现性的角度，网络 规划设计环节的确定性更强。 推荐关注：推荐关注： 国脉科技国脉科技 002093、 富春股份 300299、 杰赛科技 002

33、544、 吉大通信 300597。 2019 年 06 月 11 日 P.9 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 4：网络咨询及勘察设计服务的流程图 资料来源：吉大通信招股说明书，国盛证券研究所 2.3. 配套工程起步，工程监理关注度配套工程起步，工程监理关注度尚尚低低 通信网络工程服务属于技术密集型与劳动密集型相结合的产业，工程服务与设计服务相 比技术含量稍低，主要提供工程施工、调测和网络维护等服务。 当前，当前，通信网络建设、维护及优化服务之间的联系通信网络建设、维护及优化服务之间的联系日趋日趋紧密紧密，具备全业务服务能力的企具备全业务服务能力的企 业在运营过程中成本优

34、势业在运营过程中成本优势更为明显更为明显，参与参与招标更胜一筹。招标更胜一筹。随着行业市场的整合，具有较 强技术实力第三方通信网络技术服务商可有效了解运营商的业务需求、有针对性的提出 对其网络的优化建议及相应设计方案，并通过持续的业务过程有效提升对各类设备的认2019 年 06 月 11 日 P.10 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 知能力，市场份额呈上升趋势。 图表 5：网络工程施工服务流程图 资料来源：吉大通信招股说明书，国盛证券研究所 工程监理行业属于工程咨询的细分子行业，对于整个工程从设计勘察到施工维护均起到工程监理行业属于工程咨询的细分子行业，对于整个工程从设计勘察到施工维护均起到 监督管理的作用， 是保证工程质量的关键。监督管理的作用， 是保证工程质量的关键。 工程监理服务对象涉及房屋建筑、 通信工程、 市政工程、电力、公路桥梁等多个行业领域，而且这些服务对象分布在不同地区，因此 不同行业领域的设计、施工、运行及维护均有各自不同的要求与标准。 据住建部建设工程监理统计资料，2017 年国内工程监理市场规模约 1185 亿元，同比增 长 7.3%。在此期间，工程监理服务多元化水平显著提升，服务模式得到有效创新，逐步 形成以市场化为基础、国际化为方向、信息化为支撑的工程监理服务市场体系。 根据工程监理企业资质管理规定定