[精选]第六章 设备更新与租赁经济分析OK8299.pptx

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1、第六章第六章 设备更新与租赁分析设备更新与租赁分析一、设备一、设备及其类型及其类型第一节第一节 设备磨损、补偿及折旧设备磨损、补偿及折旧一、设备一、设备磨损及其规律磨损及其规律第二节第二节 设备磨损、补偿及折旧设备磨损、补偿及折旧时间时间磨损度磨损度初期磨损初期磨损正常磨损正常磨损剧烈磨损剧烈磨损设备有形磨损规律曲线设备有形磨损规律曲线时间规定的故障率规定的故障率故障率故障率早期故障偶发故障期磨损故障期设备故障浴盆曲线设备磨损形式设备磨损形式可消除性可消除性有形磨损有形磨损 不可消除性不可消除性的有形磨损的有形磨损 第第种种无形磨损无形磨损 修理修理更新更新改装改装设备磨损的补偿形式设备磨损的

2、补偿形式二、设备磨损补偿形式二、设备磨损补偿形式三、折旧方法三、折旧方法 1.1.直线折旧法直线折旧法DD设备年折旧设备年折旧K-K-设备原值设备原值S SNDND-设备净残值设备净残值N ND D-设备折旧年限设备折旧年限2.2.年份数求和法年份数求和法D Dm m第第m m年折旧额年折旧额3.3.余额递减法余额递减法 Dm=K(1-)m-1其中其中:-折旧率折旧率 4.4.双倍余额递减法双倍余额递减法 Dm=P(1-)m-1其中其中:为为直直线线折旧法的两倍折旧法的两倍 =2/ND100%例：某设备原值（包括购置、安装、调试和筹建期的借款利息）为2500万元，折旧年限为10年，净残值率为5

3、%，试用直线折旧法求年折旧额。解：2、余额递减折旧法年折旧额固定资产净值年折旧额固定资产净值 年折旧率年折旧率 双倍余额递减法折旧率为直线折旧率的两倍折旧率为直线折旧率的两倍:例：双倍余额递减法的折旧计算表在第、第10年将余额递减法改为直线折旧法：3、年份数求和法递减系数（年折旧率递减系数（年折旧率)（折旧年限已使用年限）（折旧年限已使用年限）年数和年数和100%100%年折旧额折旧总额年折旧额折旧总额 递减系数递减系数例:年份数求和法的折旧计算表5.5.偿债基金法偿债基金法 D=(K-SND)(A/F，i0，ND)其中其中:i0基准折现率基准折现率6.6.积金法积金法 D=K（A/P，i0，

4、ND)-SND (A/F，i0，ND)第三节第三节 设备经济寿命的确定设备经济寿命的确定 一、设备的寿命一、设备的寿命年费用年费用使用年限使用年限年度总费用年度总费用年均使用费用年均使用费用年资本费用年资本费用经济寿命经济寿命 Ne0设备经济寿命费用曲线设备经济寿命费用曲线 二、设备经济寿命的确定二、设备经济寿命的确定 0123456N-2 N-1NSY1+GY1+(N-1)GY1+(N-2)GY1+(N-3)GY1Y1+2GY1+3GY1+4GY1+5GK 1.1.1.1.平均年费用法平均年费用法 （1)已知设备初始价值K，第一年使用费用为Y1，使用费用年均增加额 G，第年的残值S 1)1)

5、若不考虑时间价值和残值若不考虑时间价值和残值 则年均总费用为：则年均总费用为：对对N求导得求导得:令 ，则设备经济寿命为：2)2)若考虑时间价值和残值，基准收益率为若考虑时间价值和残值，基准收益率为 i0，第，第N年的残值为年的残值为SN，则设备的等值年度费，则设备的等值年度费用为：用为：AC（i0）=K(A/P,i0,N)+Y1 +(A/G,i0,N)-SN(A/F,i0,N)把把N=1.2.3Ne.(Ne+1)代入上式，当 AC（i0)Ne AC（i0)Ne-1 AC（i0)Ne AC（i0)Ne+1时，时，Ne即为设备的经济寿命。即为设备的经济寿命。估计第一年的使用费用为估计第一年的使用

6、费用为1000010000元，第二元，第二年起每年递增年起每年递增30003000元，若元，若:（1 1）设备残值任何时候均为）设备残值任何时候均为20002000元，不元，不考虑资金时间价值和残值，求其经济寿命考虑资金时间价值和残值，求其经济寿命,（2 2）设备残值如下表，考虑资金时间价）设备残值如下表，考虑资金时间价值，基准收益率为值，基准收益率为10%,10%,求其经济寿命。求其经济寿命。例例1：某卡车的购置费用为某卡车的购置费用为60000元，元，N 1 2 3 4 5 8 SN 30000 15000 7500 3700 2000解：（解：（1）当不考虑资金时间价值和残值时，）当不考

7、虑资金时间价值和残值时，设备的经济寿命为：设备的经济寿命为：（2）当）当考虑资金时间价值和残值时，考虑资金时间价值和残值时，根据公式：根据公式：AC（i0）=K(A/P,i0,)+1 +(A/G,i0,)N(A/F,i0,)=60000（A/P,10%,)+10000 +3000(A/G,10%,)N(A/F,10%,)=5，N=2000（元）（元）AC（10%）5=30931（元）（元）=6，N=2000（元）（元）AC（10%）6=30178（元）（元）=7，N=2000（元）（元）AC（10%）7=29974（元）（元）=8，N=2000（元）（元）AC（10%）8=30071（元）（元

8、）AC（10%）7 AC（10%）6 AC（10%）7 AC（10%）8 设备的经济寿命为设备的经济寿命为7年。年。（2)2)已知设备初始价值已知设备初始价值K，各年使用费用，各年使用费用为为 Yt，第N年残值SN，则：(1)(1)(1)(1)若不考虑时间价值和残值，若不考虑时间价值和残值，年均总费年均总费用为：用为：(2)(2)(2)(2)若考虑时间若考虑时间价值和残值，价值和残值，年均总费用年均总费用为：为：2.2.平均年收益法平均年收益法 已知设备初始价值K，各年的收入为Rt，各年的经营费用为OCt，第年的残值S，则：把把N=1.2.3Ne.(Ne+1)代入上式，当 NAW（i0)Ne

9、NAW（i0)Ne-1 NAW（i0)Ne NAW（i0)Ne+1时，时，Ne即为设备的经济寿命。即为设备的经济寿命。14500元，元，各年的使用费用和残值如下：各年的使用费用和残值如下：例例2：某机器的原始费用为某机器的原始费用为年末（年末（年末（年末（t t）年使用费（年使用费（年使用费（年使用费（Y Yt t）净残值（净残值（净残值（净残值（t t）1 13000300010500105002 232003200810081003 335003500650065004 439003900520052005 54500450042004200假设最低收益率为假设最低收益率为10%，求：，求

10、：（1 1）该机器的经济寿命；）该机器的经济寿命；（2 2）当平均年收入为）当平均年收入为1000010000元时，机器的元时，机器的经济寿命。经济寿命。解：（解：（1 1）运用公式求不同年份的年成本）运用公式求不同年份的年成本（2 2）运用公式不同年份的净年值）运用公式不同年份的净年值机器的寿命机器的寿命机器的寿命机器的寿命年成本年成本年成本年成本(元元元元)净年值净年值净年值净年值(元元元元)1 184508450155015502 276967696230423043 373677367263326334 473547354*26462646*5 57637763723632363从计算

11、结果可知从计算结果可知,机器的经济寿命为机器的经济寿命为4 4年。年。第四节第四节 设备更新决策设备更新决策一、一、设备更新含义与决策的原则设备更新含义与决策的原则 设备更新是指用更经济或性能和效率更高设备更新是指用更经济或性能和效率更高的设备，来更换在技术上不能继续使用，或在的设备，来更换在技术上不能继续使用，或在经济上不宜继续使用的设备。经济上不宜继续使用的设备。1.1.不考虑沉没成本；不考虑沉没成本；2.2.从客观从客观(买方买方)立场比较方案；立场比较方案；3.3.逐年滚动比较。逐年滚动比较。例：例：假定某工厂在假定某工厂在4 4年前以原始费用年前以原始费用22002200元购买机元购

12、买机器器A A，估计还可以使用，估计还可以使用6 6年，第年，第6 6年末估计残值为年末估计残值为200200元，年度使用费用为元，年度使用费用为750750元。现在市场上出现了机元。现在市场上出现了机器器B B，原始费用为，原始费用为28002800元，估计可以使用元，估计可以使用1010年，第年，第1010年末残值为年末残值为300300元，年度使用费为元，年度使用费为400400元。现拟采元。现拟采用两个方案：方案甲继续使用机器用两个方案：方案甲继续使用机器A A；方案乙是把；方案乙是把机器机器A A以以600600元出售，然后购买机器元出售，然后购买机器B B，假设基准收，假设基准收益

13、率为益率为10%,10%,试比较两个方案的优劣试比较两个方案的优劣.例：某厂在4年前用22000元买了机器A，预计可使用10年，残值为零，每年运转费用为7000元。现市场上有新型机器B，估价为24000元，估计可使用10年，每年运转费用为4000元，残值为零。如果现在将机器A出售可得售价8000元。是否应选择购置机器B，售出机器A的方案？（年利率15%）解：保留旧机：0 1 2 3 4 5 6 （购置A）7000 7000 8000 更换新机：0 1 2 3 10 （购置B）4000 4000 24000 取研究期为6年，考虑未使用价值，求出各方案的年度总费用AC（15%）A=8000（A/P

14、，15%，6）+7000=9114AC（15%）B=24000（A/P，15%，10）+4000=8781 AC（15%）A AC（15%）B 更新 目前估价为目前估价为3000元。现在又出现了一种改进新型元。现在又出现了一种改进新型号，售价为号，售价为12500元，寿命元，寿命8年，其运行费用低于年，其运行费用低于现有设备。新旧设备的残值（当年转让或处理价现有设备。新旧设备的残值（当年转让或处理价格）及使用费用见下表。若基准收益率为格）及使用费用见下表。若基准收益率为15%。（1）若企业该种设备只需要使用）若企业该种设备只需要使用3年，问是否需更年，问是否需更新，何时更新？新，何时更新？（2

15、）若企业在较长时间内需使用该种设备，问是）若企业在较长时间内需使用该种设备，问是否需更新，何时更新？否需更新，何时更新？二、设备因过时二、设备因过时(出现新设备出现新设备)而发生的更新而发生的更新 例例例例3 3：某企业某企业某企业某企业5 5年前用年前用年前用年前用1000010000元购买了一设备，元购买了一设备，元购买了一设备，元购买了一设备，年份年份 旧设备旧设备 新设备新设备 K YK Yt t S SN K Y K Yt t S SN 0 3000 0 3000 1250012500 1 2000 1500 1 2000 1500 500 9000500 9000 2 3000 7

16、00 2 3000 700 800 8000800 8000 3 4000 300 3 4000 300 1100 70001100 7000 4 4 1400 60001400 6000 5 5 1700 5000 1700 5000 6 6 2100 4000 2100 4000 7 7 2700 3000 2700 3000 8 8 3300 2000 3300 2000 解：（解：（1 1）该设备只需使用）该设备只需使用3 3年年T=0123旧磨床旧磨床新磨床新磨床方案方案A A：马上更新：马上更新方案方案B B：1 1年后更新年后更新方案方案C C：2 2年后更新年后更新方案方案D

17、D：不更新不更新设备接续使用方案组合示意图设备接续使用方案组合示意图计算各方案的等值年费用计算各方案的等值年费用 AC(15%)AC(15%)A A=12500+500=12500+500（P/FP/F，15%15%，1 1）+800+800（P/FP/F，15%15%，2 2）+（1100-70001100-7000）（P/FP/F，15%15%，3 3）（A/PA/P，15%15%，3 3）=4231=4231（元）（元）12500500110080070005002013AC(15%)AC(15%)B B=3000+(2000-15003000+(2000-1500+12500)+125

18、00)（P/FP/F，15%15%，1 1）+500+500（P/FP/F，15%15%，2 2）+(800-8000)+(800-8000)（P/FP/F，15%15%，3 3）（A/PA/P，15%15%，3 3）=4357=4357（元）（元）8000300015008005002000201312500 AC(15%)AC(15%)C C=3000+20003000+2000（P/FP/F，15%15%，1 1）+(+(3000-7003000-700+12500)+12500)（P/FP/F，15%15%，2 2）+(500-9000)+(500-9000)（P/FP/F，15%15

19、%，3 3）（A/PA/P，15%15%，3 3）=4529=4529（元）（元）3000700500300020002013125009000AC(15%)AC(15%)D D=3000+20003000+2000（P/FP/F，15%15%，1 1）+30003000（P/FP/F，15%15%，2 2）+(+(4000-3004000-300)（P/FP/F，15%15%，3 3）（A/PA/P，15%15%，3 3）=4135=4135（元）（元）AC(15%)AC(15%)D D 最小最小,设备应继续使用不需更新设备应继续使用不需更新30004000300020002013300（2

20、 2）该设备需使用较长时间）该设备需使用较长时间0369旧磨床旧磨床新磨床新磨床方案方案1 1：马上更新：马上更新方案方案2 2：1 1年后更新年后更新方案方案3 3：2 2年后更新年后更新方案方案4 4：3 3年后更新年后更新设备接续使用方案组合示意图设备接续使用方案组合示意图124578根据公式根据公式 求得新设备的经济寿命为求得新设备的经济寿命为6年，计算各方案的等值年年，计算各方案的等值年成本费用为：成本费用为：AC(15%)1=12500+500（P/F，15%，1）+800(P/F,15%,2)+1100(P/F,15%,2）+1400(P/F,15%,4)+1700(P/F,15

21、%,5）+(2100-4000)（P/F,15%,6)(A/P,15%,6）=3987（元）（元）AC(15%)AC(15%)2 2=3000+2000-15003000+2000-1500 +3987(P/A,15%,6)+3987(P/A,15%,6)（P/FP/F，15%15%，1 1）(A/P,15%,7(A/P,15%,7）=3979 =3979（元）（元）AC(15%)AC(15%)3 3=3000+20003000+2000（P/FP/F，15%15%，1 1）3000-7003000-700+3987(P/A,15%,6)+3987(P/A,15%,6)（P/FP/F，15%1

22、5%，2 2）(A/P,15%,8(A/P,15%,8）=3986 =3986（元）（元）AC(15%)AC(15%)4 4=3000+20003000+2000（P/FP/F，15%15%，1 1）+30003000（P/FP/F，15%15%，2 2）+4000-3004000-300+3987(P/A,15%,6)+3987(P/A,15%,6)（P/FP/F，15%15%，3 3）(A/P,15%,9(A/P,15%,9）=4058 =4058（元）（元）AC(15%)AC(15%)2 2 最小最小,设备应使用设备应使用1 1年后更新年后更新三、设备因生产能力不足的更新三、设备因生产能

23、力不足的更新例例例例4 4 4 4：某厂某厂某厂某厂6 6 6 6年前花年前花年前花年前花8400840084008400元购置了机器元购置了机器元购置了机器元购置了机器A A A A，当时估计寿命为，当时估计寿命为，当时估计寿命为，当时估计寿命为12121212年，残值为年，残值为12001200元，年使用费基本保持在元，年使用费基本保持在21002100元。现机元。现机器器A A 加工的零件供不应求，为解决这一问题，有如下两方案：加工的零件供不应求，为解决这一问题，有如下两方案：（1 1）购进与设备）购进与设备A A 完全相同的完全相同的A A型机器，现购买价为型机器，现购买价为96009

24、600元，寿命和使用费用与元，寿命和使用费用与A A相同，残值为相同，残值为16001600元；元；（2 2）现在）现在A A可折价可折价30003000元转让，再购进加工相同零件的机元转让，再购进加工相同零件的机器器B B，生产能力是，生产能力是A A型的两倍。购置费为型的两倍。购置费为1700017000元，寿命为元，寿命为1010年，年，年使用费基本保持在年使用费基本保持在31003100元，残值估计为元，残值估计为40004000元。设收益率为元。设收益率为10%10%，试比较选择方案。，试比较选择方案。3000120021000 1 2 3 4 569600160021000 1 2

25、 3 4 56 7 8 9 10121131000 1 2 3 4 56 7 8 9 10400017000方案方案1 1现金流量图现金流量图方案方案2 2现金流量图现金流量图i0=10%旧旧A A型型新新A A型型新新B B型型解解：（：（1）画）画两方案现金流量如下：两方案现金流量如下：（2 2）直接用年成本法比较选择方案）直接用年成本法比较选择方案AC(15%)AC(15%)1 1=3000=3000（A/PA/P，10%10%，6 6）+2100+2100 -1200 -1200（A/FA/F，10%10%，6 6）+9600+9600（A/PA/P，10%10%，1212）+2100

26、+2100 -1600 -1600（A/FA/F，15%15%，1212）=6067=6067（元）（元）AC(15%)AC(15%)2 2=17000=17000（A/PA/P，10%10%，1010）+3100+3100 -4000 -4000（A/FA/F，10%10%，1010）=5256=5256（元）（元）AC(15%)AC(15%)2 2 AC(15%)AC(15%)1 1,设备应更新。设备应更新。一、设备租赁的概念与方式一、设备租赁的概念与方式 是指承租人按照租赁契约的规定，定期是指承租人按照租赁契约的规定，定期向出租人支付一定数额的租赁费从而取得设向出租人支付一定数额的租赁费

27、从而取得设备的使用权，设备的所有权则不发生改变，备的使用权，设备的所有权则不发生改变，仍然出租人所有的一种设备使用方式。仍然出租人所有的一种设备使用方式。第五节第五节 设备租赁决策设备租赁决策二、设备租购决策二、设备租购决策1.1.决策前提决策前提 1 1）支付方式。是分期支付，还是按期）支付方式。是分期支付，还是按期付息，到期还本；还有是分几次支付、支付付息，到期还本；还有是分几次支付、支付间隔期和每次支付的金额等。间隔期和每次支付的金额等。2 2）筹资方式。是向银行借款，还是融）筹资方式。是向银行借款，还是融资租赁，或是发行股票或债券取得资金。资租赁，或是发行股票或债券取得资金。3 3）使

28、用方式。是长期使用还是短期占）使用方式。是长期使用还是短期占用。用。2.2.影响决策的主要因素影响决策的主要因素 1 1 1 1）项目的寿命期或设备的经济寿命。）项目的寿命期或设备的经济寿命。）项目的寿命期或设备的经济寿命。）项目的寿命期或设备的经济寿命。2 2 2 2）每期设备的支出费用。）每期设备的支出费用。）每期设备的支出费用。）每期设备的支出费用。3 3 3 3）预付资金（定金）。）预付资金（定金）。）预付资金（定金）。）预付资金（定金）。4 4 4 4）付款期内的利率（是浮动还是固定）。）付款期内的利率（是浮动还是固定）。）付款期内的利率（是浮动还是固定）。）付款期内的利率（是浮动还

29、是固定）。5 5 5 5）获得该设备的资本预算计划。）获得该设备的资本预算计划。）获得该设备的资本预算计划。）获得该设备的资本预算计划。6 6 6 6）租赁所具有的避免短期融资的功能。）租赁所具有的避免短期融资的功能。）租赁所具有的避免短期融资的功能。）租赁所具有的避免短期融资的功能。7 7 7 7）经营费用的减少与折旧费和利息减少的关系。）经营费用的减少与折旧费和利息减少的关系。）经营费用的减少与折旧费和利息减少的关系。）经营费用的减少与折旧费和利息减少的关系。8 8 8 8）租赁的节税优惠。）租赁的节税优惠。）租赁的节税优惠。）租赁的节税优惠。1)1)租赁与购买决策的选择租赁与购买决策的选

30、择 设备寿命相同时，可采用现值成本法比较；设备设备寿命相同时，可采用现值成本法比较；设备设备寿命相同时，可采用现值成本法比较；设备设备寿命相同时，可采用现值成本法比较；设备寿命不同时，可采用年值成本法比较。寿命不同时，可采用年值成本法比较。寿命不同时，可采用年值成本法比较。寿命不同时，可采用年值成本法比较。（1 1 1 1）不考虑所得税的情况下比较）不考虑所得税的情况下比较）不考虑所得税的情况下比较）不考虑所得税的情况下比较 例例例例4 4 4 4：某厂需一台机器，到厂价为：某厂需一台机器，到厂价为：某厂需一台机器，到厂价为：某厂需一台机器，到厂价为18181818万元，使用寿万元，使用寿万元

31、，使用寿万元，使用寿命命命命10101010年，预计残值为年，预计残值为年，预计残值为年，预计残值为0.50.50.50.5万元，万元，万元，万元，年运营费用年运营费用年运营费用年运营费用2.32.32.32.3万元，万元，万元，万元，年均维修年均维修年均维修年均维修0.30.30.30.3万元。若向租赁公司租赁，年租金为万元。若向租赁公司租赁，年租金为万元。若向租赁公司租赁，年租金为万元。若向租赁公司租赁，年租金为2.52.52.52.5万元。试分析哪种方式对企业有利万元。试分析哪种方式对企业有利万元。试分析哪种方式对企业有利万元。试分析哪种方式对企业有利 （基准折现率为（基准折现率为（基准

32、折现率为（基准折现率为10%10%10%10%）。）。）。）。3.3.租赁决策分析租赁决策分析 解解解解：（1 1 1 1）不考虑税收时，租赁方案的现值成本）不考虑税收时，租赁方案的现值成本）不考虑税收时，租赁方案的现值成本）不考虑税收时，租赁方案的现值成本 PCPC（10%10%）L L =2.5(P/A,10%,10)+2.3(P/A,10%,10)=2.5(P/A,10%,10)+2.3(P/A,10%,10)+0.3(P/A,10%,10)+0.3(P/A,10%,10)=(2.5+2.3+0.3)6.1446=31.3375(=(2.5+2.3+0.3)6.1446=31.3375(

33、万元万元万元万元)（2 2 2 2）不考虑税收时，购买方案的现值成本）不考虑税收时，购买方案的现值成本）不考虑税收时，购买方案的现值成本）不考虑税收时，购买方案的现值成本 PCPC（10%10%）B B =18+2.3(P/A,10%,10)+0.3(P/A,10%,10)=18+2.3(P/A,10%,10)+0.3(P/A,10%,10)-0.5(P/F,10%,10)-0.5(P/F,10%,10)=18+(2.3+0.3)6.1446-0.50.3855=33.7832 =18+(2.3+0.3)6.1446-0.50.3855=33.7832(万元万元万元万元)(3)(3)(3)(3

34、)决策分析决策分析决策分析决策分析 C C（10%10%）L LPCPC（10%10%）B B ，租赁方案对企业有利。租赁方案对企业有利。租赁方案对企业有利。租赁方案对企业有利。（2 2 2 2）考虑所得税的情况下比较）考虑所得税的情况下比较）考虑所得税的情况下比较）考虑所得税的情况下比较 例例例例5 5 5 5：沿用例：沿用例：沿用例：沿用例4 4 4 4的数据，若购买的设备的资金需借款的数据，若购买的设备的资金需借款的数据，若购买的设备的资金需借款的数据，若购买的设备的资金需借款并按并按并按并按10%10%10%10%的利率来等额分付本利和，设备采用直线折旧的利率来等额分付本利和，设备采用

35、直线折旧的利率来等额分付本利和，设备采用直线折旧的利率来等额分付本利和，设备采用直线折旧方法折旧。租用设备时承租人可将租金计入成本而免方法折旧。租用设备时承租人可将租金计入成本而免方法折旧。租用设备时承租人可将租金计入成本而免方法折旧。租用设备时承租人可将租金计入成本而免税，借款购买时，利息和折旧计入成本而免税。若所得税，借款购买时，利息和折旧计入成本而免税。若所得税，借款购买时，利息和折旧计入成本而免税。若所得税，借款购买时，利息和折旧计入成本而免税。若所得税率为税率为税率为税率为33%33%33%33%，试分析哪种方式对企业有利。，试分析哪种方式对企业有利。，试分析哪种方式对企业有利。，试

36、分析哪种方式对企业有利。解解解解：（：（：（：（1 1 1 1）扣除租金免税额后的租赁方案现值成本）扣除租金免税额后的租赁方案现值成本）扣除租金免税额后的租赁方案现值成本）扣除租金免税额后的租赁方案现值成本 PCPC（10%10%）L L =2.5(P/A,10%,10)+2.3(P/A,10%,10)=2.5(P/A,10%,10)+2.3(P/A,10%,10)+0.3(P/A,10%,10)-+0.3(P/A,10%,10)-2.533%2.533%(P/A,10%,10)(P/A,10%,10)=(2.5+2.3+0.3 =(2.5+2.3+0.3-0.825-0.825)6.1446

37、=26.2682()6.1446=26.2682(万元万元万元万元)（2 2 2 2）考虑税收时，购买方案的现值成本）考虑税收时，购买方案的现值成本）考虑税收时，购买方案的现值成本）考虑税收时，购买方案的现值成本 设备的折旧费设备的折旧费设备的折旧费设备的折旧费=(18-=(18-=(18-=(18-0.5)/10=1.75(0.5)/10=1.75(0.5)/10=1.75(0.5)/10=1.75(万元万元万元万元)每年还本付息每年还本付息每年还本付息每年还本付息A=18(A/P,10%,10)=180.16275=2.9295(A=18(A/P,10%,10)=180.16275=2.9

38、295(A=18(A/P,10%,10)=180.16275=2.9295(A=18(A/P,10%,10)=180.16275=2.9295(万元万元万元万元)各年的借款利息各年的借款利息各年的借款利息各年的借款利息年份年份年份年份剩余本金剩余本金剩余本金剩余本金还款金额还款金额还款金额还款金额其中其中其中其中:支付利息支付利息支付利息支付利息1 1 18182.92952.9295 1.81.82 216.870516.87052.92952.92951.687051.687053 315.628015.62802.92952.92951.562801.562804 414.261314.

39、26132.92952.92951.426131.426135 512.757912.75792.92952.92951.275791.275796 611.104211.10422.92952.92951.110421.110427 7 9.28519.28512.92952.92950.928510.928518 8 7.28417.28412.92952.92950.728410.728419 9 5.08305.08302.92952.92950.508300.508301010 2.66182.66182.92952.92950.266180.26618 PC(%)PC(%)B B

40、=18+2.3(P/A,10%,10)+0.3(P/A,10%,10)-0.5(P/F,10%,10)=18+2.3(P/A,10%,10)+0.3(P/A,10%,10)-0.5(P/F,10%,10)-1.75 33%(P/A,10%,10)-1.8 33%(P/F,10%,1)-1.75 33%(P/A,10%,10)-1.8 33%(P/F,10%,1)-1.6870533%(P/F,10%,2)-1.5628033%(P/F,10%,3)-1.6870533%(P/F,10%,2)-1.5628033%(P/F,10%,3)-1.4261333%(P/F,10%,4)-1.27579

41、33%(P/F,10%,5)-1.4261333%(P/F,10%,4)-1.2757933%(P/F,10%,5)-1.1104233%(P/F,10%,6)-0.9285133%(P/F,10%,7)-1.1104233%(P/F,10%,6)-0.9285133%(P/F,10%,7)-0.7284133%(P/F,10%,8)-0.50830 33%(P/F,10%,9)-0.7284133%(P/F,10%,8)-0.50830 33%(P/F,10%,9)-0.2661833%(P/F,10%,1)-0.2661833%(P/F,10%,1)=18+14.1326+1.84338-

42、0.1928-3.5485-0.5400-0.4601-0.3875 =18+14.1326+1.84338-0.1928-3.5485-0.5400-0.4601-0.3875 -0.3214-0.2614-0.2068-0.1572-0.1121-0.0711-0.0288 -0.3214-0.2614-0.2068-0.1572-0.1121-0.0711-0.0288 =27.8004(=27.8004(万元万元万元万元)(3)(3)决策分析决策分析决策分析决策分析 PCPC（10%10%）L LPCPC（10%10%）B B ，租赁方案对企业有利。租赁方案对企业有利。租赁方案对企业有

43、利。租赁方案对企业有利。2)2)租赁价格与支付租赁价格与支付 （1 1 1 1）租赁费用）租赁费用）租赁费用）租赁费用 租赁保证金（一般为合同金额的租赁保证金（一般为合同金额的租赁保证金（一般为合同金额的租赁保证金（一般为合同金额的5%5%5%5%）；）；）；）；租金；租金；租金；租金；担保费。担保费。担保费。担保费。（2 2 2 2）租金的计算）租金的计算）租金的计算）租金的计算 附加率法附加率法附加率法附加率法 PV-PV-PV-PV-租赁资产的价格；租赁资产的价格；租赁资产的价格；租赁资产的价格；N-N-N-N-还款期数；还款期数；还款期数；还款期数；i i-与还款期数相应的折现率；与还款期数相应的折现率；与还款期数相应的折现率；与还款期数相应的折现率；r-r-r-r-附加率。附加率。附加率。附加率。年金法年金法年金法年金法（3 3 3 3）租金的支付）租金的支付）租金的支付）租金的支付 包括租赁期的起算日、支付日期、支付的币包括租赁期的起算日、支付日期、支付的币包括租赁期的起算日、支付日期、支付的币包括租赁期的起算日、支付日期、支付的币种和支付的方法。种和支付的方法。种和支付的方法。种和支付的方法。