美团专题报告.docx

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1、美团专题报告一、界定：新就业形态劳动者与对应的社保要求新就业形态劳动者群体在互联网时代下越发广泛中国十八届五中全会公报和2016年政府工作报告中都提到“加强对灵活就业、新 就业形态的支持”，首次提出“新就业形态”的概念。从生产力的角度，新就业形态是指新一轮工业革命带动的智能化、数字化、信息 化的工作模式；从生产关系角度，新就业形态是指伴随着互联网技术进步与大众消费升级出现的 去雇主化、平台化的就业模式。相比传统就业模式，”新就业形态”有众多不同，从固定岗位到灵活工作，从定 时定点到随时随地，从单一工作到身兼数职，从劳动关系与雇佣关系到工作关系 与合作关系，典型代表例如外卖送餐员、网约车司机等。

2、在新冠疫情的催化下， 新就业形态在经济发展、创造就业方面的作用和影响进一步扩大，群体规模扩充, 相关的劳动保障问题也涉及到越来越广泛的人群而变得越发重要。1.1 吹风会信息：新就业形态劳动者社保落地或有针对性调整新就业形态劳动者社保不做简单强制覆盖。8月18日召开的维护新就业形态劳动 者劳动保障权益指导意见国务院政策例行吹风会上提到：“符合确立劳动关系情 形的劳动者，企业应当依法为其参加职工基本养老保险，其他新就业形态劳动者 可以以灵活就业人员身份参加职工基本养老保险，也可以参加城乡居民基本养老 保险。为了鼓励灵活就业人员参加职工基本养老保险，在缴费比例、缴费基数、 缴费方式等制度设计上做了特

3、殊照顾。” 这一表述说明，政策面对于新就业形 态劳动者社保不是简单的适用传统的“五险一金”缴纳方式，而是从可行性和适 宜性出发有所侧重和调整。假设骑手以实际收入（7140元/月）为基数缴纳社保，在不同的加盟商收入增幅 与不同年限，加盟商月利润的水平的变动如下： 实际收入缴纳社保情况下，美团要在3年后退出，加盟商所需年均增速不高于9. 7%o如果社保收取当年美团不补贴，当年加盟商收入要增加14%才能维持原利 润水平，如果补贴3年后退出，收入需要相比现在增加32%。随着年限拉长，所 需总增幅扩大，但是平均到每年，退出所需年均增幅下降，如2年后退出，所需 年均增幅为12.2%； 3年后退出，年均增幅

4、下降为9. 7%, 5年后退出需求的收入增 速仅7. 7%o下限水平缴社保：3年后退出，加盟商所需年均增速不高于7. 4%假设骑手以平均下限水平（3554元/月）为基数缴纳社保，在不同的加盟商收入 增幅与不同年限，加盟商月利润的水平的变动如下：下限水平缴纳社保情况下，美团要在3年后退出，加盟商所需年均增速不高于 ll%o如果社保收取当年美团不补贴，当年加盟商收入要增加7%才能维持原利润 水平，如果补贴3年后退出，收入需要相比现在增加24虬 随着年限拉长，所需 总增幅扩大，但是平均到每年，退出所需年均增幅下降，如2年后退出，所需年 均增幅为9.1%； 3年后退出，年均增幅下降为7. 4%, 5年

5、后退出需求的收入增速 仅 6. 3%o美团补贴逐步退出的可行性：加盟商单密度效率的增长从前文分析来看，补贴退出的前提就是加盟商的营业收入规模能够得到足够快速 的增长，而这一增长预期是能够实现的，其背后有多方面因素支撑。1）历史数据来看：加盟商从美团获得的收入（美团骑手相关支出）持续高速增长。 美团年报数据显示，美团的骑手支出增长目前仍然可以保持18%以上增速。2）单价与销量方面：新的商家抽佣规则支持配送收入效率提升。21年5月，美 团更新了商家抽佣与配送费用收取标准。经测算，从商户角度，新的规则会鼓励 其向特定范围内的（50元以上，3KM以内）订单倾斜（商家综合成本率更低）， 而对于美团平台，

6、这一区间的订单实质是效率更高的（单位收入更高），这样的 趋势下，美团获取收入并提供给承运方的收入会有提升空间。新规则有助于抬升美团平台客单价，使得每单可供分配总收入增加；新规则减 少不经济的超远订单的产生，使得可配送单数增加； 对美团而言，新规则增加 了平台每公里的收入销量，为提升配送员报酬比例提供了空间；对加盟商而言,商家可能收缩服务范围，加盟商未来可能也只接受较近范围内的订单，其接单量 和对应的每公里收入也会提升。3）运力方面：骑手有意愿和能力提升单量。草根数据显示，只要单数提供足够， 骑手能够且愿意负荷远高于前文假设的30单每天水平的运送量以获得更高的收入, 即骑手有能力和动力提升单量。

7、某北京站点骑手单日配送单量top50均在40单以 上，其中“单王”能够达到单日配送108单。4）横向比较：骑手是否会向其他行业转移？国家统计局数据显示，2020年中国 各行业人均月收入大多在4000-5000元（信息、金融、科研和技术除外）；根据 美团研究院披露的数据，2020年上半年，以区间中位数加权计算，美团骑手人均 收入约4482元，而其中月收入高于4000元的骑手超过53%,该项工作能够提供 的收入水平尚可。5.2 其他因素作用下，美团消化压力可能更小5. 3.1 “乐跑”部分替代专送，关注其影响下社保成本规模的收缩对美团而言，“乐跑”仍归于众包，社保成本可能较低。若“乐跑”定性类似众

8、 包，美团可能无需为其缴纳保险；若符合新就业形态定义，骑手出于到手收入的 追求，会偏好选择城镇居民养老保险，美团为其承担社保成本可能性也较低。乐跑”属于众包中的“正规军”，对专送有部分替代性。“乐跑”是由众包中衍 生的一种形式，众包骑手可以通过APP申请加入“乐跑计划”，达到一定标准，通过认证后即可正式参与，成为一名“乐跑”骑手。“乐跑”仍属于兼职性质， 但在派单情况、管理规定和人均运力水平等方面，“乐跑”相对众包有一定程度 的稳定性，从而表现为部分的“专送属性”，三者对比来看：1）派单强制度情况，专送“乐跑” 众包：“乐跑”骑手由平台派单，一般不 可拒绝；众包骑手则需要个人在订单大厅抢单；专

9、送骑手由配送站分配订单。2）管理程度方面，专送“乐跑” 众包：“乐跑”骑手有服装、在线时长、保 底单数、高峰期在线以及送单准时率等要求，但无配送站管理；相比之下，众包 骑手无管理和出勤要求；专送骑手则由配送站管理，有开会、服装、考核等要求。3）人均运力水平，专送“乐跑” 众包：“乐跑”骑手每天约30单，理论上 有意愿可达到与专送相似运力；众包骑手单量相对少且不确定性大；专送骑手每 天多在30单以上。4）劳动关系：“乐跑”骑手签“乐跑合约”，一般T+10日结算薪资；众包骑手 属于兼职，不签劳动合同，随时申请结算提现；专送骑手属于全职，劳务派遣为 主，每月配送站发薪，未来可能签劳动合同、安排社保。

10、5）骑手（收入）特征：由于派单优先，“乐跑”骑手往往出于增加收入的目的申 请加入“乐跑计划”；众包骑手自由度高，订单单价高但单子少；专送骑手能得 到管理和培训，收入相对稳定。6）在加盟城市“乐跑”渗透率已经开始体现：根据草根数据，在部分加盟城市， “乐跑”转化的比例已经有一定基础，预计“乐跑”骑手占20%,众包骑手占30虬专送骑手占50%o5. 3.2完全落地前仍有调整窗口期，中长期骑手留存提升或节约人力成本 1）到完全落地前的试点、调整时间，对于公司是消化成本的时间窗口。骑手社保 问题影响广泛，但是由于影响群体规模较大、涉及参与方多、金额体量也同样巨 大，国家层面在积极推动落实，但其中有客观

11、困难，预计会采用试点和逐步调整 与推广的方式，公司承受的成本不会激增，因而在完全落地前仍有调整窗口期, 其实是给公司消化成本提供了额外的时间。2）社保或强化留存，在人员成本上产生补偿作用。满足社保条件需要员工有一定 的工作稳定性，对于员工积极性、控制人员流失都有积极作用，如草根调研中反 映，对于加盟商而言，人员流失带来的重新招聘和培训成本在每单中可达到0.2 元左右（每单总成本约9. 95元），中长期来看将节约招聘成本、培训成本等，从 而在用人成本上有所补偿。六、风险提示假设条件与实际情况偏差风险。本研究基于现阶段通可得的信息进行调查和分析, 并在一定程度的假设条件下进行相关分析，最后得出结论

12、，虽然本研究尽量完全 考虑了各种因素和情况，同时做了敏感性分析，但如果实际情况与假设条件有重 大出入，仍会对本研究结论产生影响；反垄断调查结果不利风险。公司当前正在面临反垄断调查，虽然已经做出积极回 应和对市场的充分披露，但调查结果仍然未知，若最终结果对公司较为不利，甚 至差于市场预期，可能会对公司经营状况产生重大影响。行业竞争加剧风险。公司所处的餐饮外卖业务和到店、酒店及旅游业务所处行业 中仍然有较大规模的竞争对手存在，行业竞争格局仍可能发生变化，新业务仍在 发展中，可能面临其他竞争对手的挑战。调整一：劳动保障短期重点关注养老保险。吹风会上，新就业形态劳动者劳动保 障讨论主要提及养老保险，因

13、而后续可以关注，可能短期关注点仅养老保险单项。我们认为其背后主要有如下原因：1）养老保险在社保五大险种中缴纳比例最高，且缴纳比例全国统一为16%。相比 之下，医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险，在各地区的缴纳比例存在一 定程度差异，其中失业险、工伤险和生育险缴纳比例大多在3%以下，金额影响也 较小。2）原有规定叠加吹风会强调，养老保险缴纳和领用基本实现全国各地通用，适合 流动性较高的新就业形态劳动者。由于社保金的收集和支出有一定的地区性质， 如医疗保险仍存在异地就医报销的问题，异地缴纳和领用存在困难。但养老保险 异地缴纳和领用的问题早在2016年就已经有明确规定，对于新就业形态劳动者而 言

14、，在多个工作地点缴纳养老金，最终在工作地或回到户籍所在地办理退休和领 取养老金是可行的；吹风会上也提到：“个别超大城市未放开外省户籍灵活就业 人员参保限制为此，意见提出，要放开灵活就业人员在就业地参加基本养老 保险的户籍限制”，异地养老保险缴纳预计将没有壁垒。调整二：符合灵活就业人员可以自主选择参加职工基本养老保险或参加城乡居民 基本养老保险。职工基本养老保险由劳动者和雇佣方缴纳，其中劳动者一般缴纳收入的8%；城乡 居民基本养老保险由个人与政府承担，个人分12个档次自主选择，政府对个人进 行补贴，无雇佣方参与。现行标准下，职工基本养老保险的个人承担金额远高于 城乡居民基本养老保险，在劳动者的实

15、际到手金额上，后者更具吸引力。调整三：新型就业形态劳动者参与社保或有优待。吹风会指出：“为了鼓励灵活就业人员参加职工基本养老保险，在缴费比例、缴 费基数、缴费方式等制度设计上做了特殊照顾。”其出发点就是减轻劳动者缴纳 养老金产生的短期损失感。城乡居民基本养老保险缴费水平低、可选档次多，需 要调整的可能性也较小；对于职工基本养老保险，这种优待要使得个人实际承担 部分低于前者的个人承担部分（至少是最高档的2000元以下），方能产生吸引作 用，而这种优待可能会体现在劳动者和用人单位双方。1.3对于美团而言：不同形式骑手或对应不同社保适用情况全职专送骑手部分符合社保条件，众包多为兼职，不存在劳动雇佣关

16、系。美团的 运力主要包括两大类，从性质看，专送骑手为全职，当前无社保，符合条件情况 下未来或将覆盖社保；众包骑手为兼职，不存在劳动雇佣关系，用工方无社保责 任。从分布和管理上来看，专送骑手代理城市和加盟城市均有，由加盟商或代理 商管理，而众包只在加盟城市存在，通过委托的人资公司与美团直接签约，作为 一种补充运力存在。二、分析框架：加盟/代理商直接承担，成本转嫁美团三方劳动关系梳理：美团通过加盟/代理商获得骑手服务1）加盟商/代理商是社保成本的承担方。专送骑手与加盟商/代理商签约，通过后 者与美团的合作关系，为美团提供配送服务，但劳动关系本质在加盟商/代理商。2）美团或将分摊成本。缴纳社保时，为

17、了避免骑手产生损失感的感觉，预计公司 会维持原薪资水平，额外增加社保支出，出于社会责任和维持加盟商/代理商的合 作意愿，美团很可能承担部分或全部的成本转嫁。3）其他维度的转嫁，骑手方和消费者/商户方。需要缴纳社保后，专送骑手需要 缴纳个人部分，到手薪资可能降低，但收入总额并未减少，若考虑公司支付部分, 实际个人总权益甚至有增加，因此若骑手对社保收益感知较强，理论上适度降低 基础收入是有可能的；另外，整个系统可能会通过加价的方式，向消费者和商户 转嫁一部分社保支出。2.1 加盟商仅有骑手管理收入，其对社保成本更为敏感外卖运营分为“代理”、“加盟”两类，按地区分类。美团把开通外卖业务的城 市或地区

18、划分为A-G级，其中A-D级包括一、二、三线城市，E-G级为区县地区。 A-D级地区采用加盟模式，E-G级采用代理模式。加盟商仅管理骑手，收入模型对社保成本更敏感。在代理模式下，代理商要兼管 配送和当地商户管理，相应的收入来源也会更多，而在外卖加盟模式下，商户管 理由公司直属员工负责，加盟商的业务内容仅限于配送服务，其收入模型对社保 成本的增加更敏感，因此是测算中更需要关注的一类。2.2 社保缴纳的思考：实际收入或下限水平为基数2. 3. 1养老金缴纳包括实际收入和下限水平两种缴纳基数的情况养老金缴纳额二缴纳基数X缴纳比例，其中缴纳比例基本全国统一为16%；缴纳基 数一般是职工上年度工资收入总

19、额的月平均数，但其还存在上下限的规定，一般 设定在上年度全市职工月平均工资的60%到300%之间，具体水平由当地政府确定。 因此在社保缴纳的测算上，我们有两种思路，分别对应实际收入为基数（体现常 规水平）和下限水平为基数（体现社保的理论最小成本）：1）原则上，缴纳基数以实际收入为准，根据美团官方披露，6成以上骑手可获得 5000元以上的月收入，草根调查的一个外卖加盟站点反映，专送骑手的平均月工 资约7140元，而多数地区缴纳基数的下限水平在4000元以下，因此美团骑手收 入大多超出了下限，可以使用实际收入为基数；2）若美团骑手收入水平较低，甚至低于缴纳基数的下限水平，则公司的理论最小 成本是取

20、下限水平为基数计算，考虑到各地设定的下限水平存在不同，我们认为 可以通过骑手分布，计算出一个加权平均水平，作为全公司估测中的计算基数。2. 3.2缴纳基数的加权下限水平：基本稳定在3000-3500元之间美团专送骑手是最主要的缴纳社保的群体，他们分布在全国各地，因此要测算社 保的影响，首先要确定整个群体的缴纳基数的加权平均下限，我们试用了两种思路以交叉印证，分别为得到3732元和3377元两个结果，二者差距约10%,误差 较小，在之后的推导中我们取二者均值约3554元。具体的两种思路算法如下：1）思路一：以代表性城市样本中的分布为权重。我们选取29个专送骑手分布占 比超过0.5%的城市作为代表

21、性城市样本，以子样本中各城市骑手分布比例为权重, 加权计算缴纳基数下限。美团专送骑手占总数比在0.5%以上的城市有29个，累 计占比32. 7%,这一样本可认为有一定程度的代表性。测算结果加权平均缴纳基 数下限大概是3732元。2）思路二：以城市等级群的分布为权重。我们根据第一财经2020年发布的城市 等级排名，在各等级的城市中随机抽取了 5个样本城市（一线城市仅4个可选）， 统计其养老保险缴纳基数下限，并计算该等级城市群的算术平均水平，可见一线 城市整体最高，新一线、二线、三线城市为第二梯队，四线、五线城市最低。另 一方面，一线到五线共六级的划分方式来看，各等级的城市中，美团专送骑手分 布相

22、对均匀，我们以这一比例为权重计算得出全部骑手加权平均的养老保险缴纳 基数下限，约为3377元，相比思路一，此方法在被平均数的衡量上更为粗糙（取 简单算术平均），但是相对实现了全样本覆盖。三、切入点：从加盟商盈利平衡看社保转嫁1收入端：加盟商从美团获取收入=按单计价+考核奖罚美团平台支付给外卖加盟商的收入由基本收入、奖罚、商权益三大部分构成。其 中基本收入按单计价，包括难度补贴、客单价补贴、时段补贴、远距离补贴和重 量补贴；后两者是考核的收入，如奖罚则是依据配送员考核情况，分为一星、二 星、三星，给予对应的奖惩，而商权益则是根据加盟商整体运营情况和体量评定, 分为S、A、B、C四个等级，四个月一

23、次考核。3.2成本端：支付骑手工资成本构成加盟商 主要成本加盟商的成本由骑手工资、管理人员工资、税费、房租水电和招聘成本五大部分 构成，其中主要支出为骑手工资。骑手工资的计价由加盟商确定，一般会根据城 市运力需求和美团考核调整水平，主要关注骑手单量和出勤等。管理人员包括站 长、配送主管、配送经理、大区经理等，所需人数和工资成本相对固定；税费一 般是美团给加盟商金额的6. 72% （增值税）；房租水电属于固定成本开支。招聘 成本与人员流失率和骑手规模正相关，重新招聘骑手导致招聘成本高，正常情况 下人均招聘成本稳定。3. 3典型外卖加盟站点的盈利模型，约100名骑手构成的情况以一个100人的站点为

24、例测算，如果不考虑社保成本，单均利润约0.75元，月收 入6. 3万元。单数：假设站点管理专送骑手数100,人均每日接30单，每名骑手每月工作28 天，站点月均总单数为8. 4万单； 收入：根据草根得到的数据，地区单均基本 收入为7元，对应基本收入为58.8万元， 加上补贴和奖励，合计约89. 88万元; 成本：开给骑手的工资单均约8. 5元，对应骑手工资总计支出71. 4万元，加上管 理人员工资等支出，合计83.58万元；利润：合计收入减去合计成本，每月利 润水平为6. 3万元。3.4外卖加盟商承担社保的压力测算：预计转嫁平台50%-80%加盟商缴纳养老金可能存在4种组合情况，根据缴纳基数和

25、符合条件人数比例为 两个维度。缴纳基数方面我们考虑取该模型中的实际人均收入水平或加权平均的 下限水平两种情况，后者体现了理论最低支出的水平；符合条件人数比例上，除 了全部缴纳的100%的情况以外，考虑到部分专送骑手流动较大，或是有意愿主动 选择到手工资更多的城乡居民养老保险，额外考虑了 50%骑手符合条件的场景。新增养老金成本后，四种组合方式下美团的补贴情况：1）若按草根数据水平给所有骑手缴纳养老金，转嫁50%到美团可以实现盈亏平衡, 转嫁80%左右能让加盟商获得4万元的月利润，盈利减少36%； 2）若按基数下限 水平给所有骑手缴纳养老金，不需转嫁加盟商即可以实现盈亏平衡，转嫁80%左 右能让

26、加盟商获得5.2万元的月利润，盈利减少18加3）若按草根数据水平给50% 的满足条件的骑手缴纳养老金，不需转嫁加盟商即可以实现盈亏平衡，转嫁80% 左右能让加盟商获得5. 2万元的月利润，盈利减少18%； 4）若按基数下限水平给 50%的满足条件的骑手缴纳养老金，不需转嫁加盟商即可以实现盈亏平衡，转嫁 80%左右能让加盟商获得5. 8万元的月利润，盈利减少9%；四、转嫁：加盟商向美团转嫁成本规模测算4.1社保成本计算基础：专送骑手中的稳定部分是社保主要覆盖目标群体众包骑手为兼职形式不存在劳动关系，未来可能作为新就业形态劳动者覆盖社保， 对公司影响较小。众包骑手与专送骑手不同，其与美团平台直接签

27、订“众包合 同”，该合同中对出勤时间、完成单量无要求无考核，订单也是自行选择而非由 平台指派，其与美团不存在从属关系，因此一般众包不具备劳动关系实质，非公 司缴纳社保的范围之内；未来这一群体可能作为新就业形态劳动者要求覆盖社保， 根据前文提到的吹风会信息，其可自主选择职工基本养老保险或城乡居民基本养 老保险，后者对骑手的到手收入影响更小，预计骑手有较强意愿选择，而这一场 景下的社保不涉及公司方支出。整体而言，众包骑手部分对美团公司的社保成本 支出影响较小。稳定专送骑手规模最大约70万。专送骑手由加盟商或代理商管理，且流动性较高， 公开数据一般少有精准的常驻美团骑手规模数据，从多个数据来源我们可

28、以获得 一些轮廓：1）美团官方ESG报告显示骑手人数可超过400万。2018年和2019年美团分别有 骑手323万和399万，这一口径预计包括了长期在岗的众包骑手在内的所有骑手。 美团还指出，截至2020年底，共有950万骑手曾经通过美团创收，其中470万为兼职，但这一口径是曾在美团获得收入的人数，并非单年度在职人数，参考之前 年份的趋势，2020年当年骑手数可能为400万以上。2）专送骑手日均70万活跃，众包约为其两倍。美团专送骑手大多通过美团骑手 APP获取订单，从APP的日活数据来看，专送骑手日活大概70万，而美团众包面 向兼职骑手，日活大约是其2倍。考虑到专送骑手的考勤要求，70万的专

29、送骑手 估测水平有较强参考意义，可以认为其中50%-80%有较高稳定性；而众包的日活 的不确定性较高（如疫情期间就可见其活跃度大幅降低），实际众包骑手人数占 比可能更高。3） 100城样本估测显示美团骑手约160万，结合日活比例可估测专送骑手大约也 在50到80万数量级之间。根据国金数据，100城抽样估测美团骑手在近期约160 万人，结合日活体现的约1/3为专送，可推测约有53万专送骑手，考虑到样本估 测的不完全规模，整体骑手可能在50万到80万之间，与日活推测的70万相当。4.2美团帮助分担社保成本的测算与敏感性分析根据加盟商层面的盈亏平衡分析，要支持社保落地，美团需要帮助承担部分甚至 全部

30、社保成本。短期静态观点来看，需帮助分担80%-100%的社保成本。具体测算 可以使用两种思路：1）若美团专送骑手收入均在基数下限水平以上，则缴纳基数 就是实际收入，可以根据骑手成本中的专送比例计算；2）若美团专送骑手收入未 达基数下限水平，则缴纳基数是加权平均的基数下限水平，则需要根据符合条件 的骑手人数计算。4. 2.1根据骑手实际收入（美团披露成本）测算转嫁美团的社保成本：1）总骑手收入作为缴纳基数：根据2020年年报数据，美团共支出骑手成本486. 92亿元，可以认为是骑手从美团处获得的收入，也就是养老金的缴纳基数；）专送承担订单比例：假设专送与众包骑手单均收入相近，专送人数大概30%,

31、 考虑到专送运力比众包更高，可认为专送承担约40%-50%的订单配送，因而取得 总收入包中的40%到50%；敏感性分析中考虑10%-100%的情况;3）美团承担比例：根据前文分析，可认为美团会承担社保支出中的70%-80%。4. 2. 2根据加权平均的基数下限水平测算转嫁美团社保成本：1）基数下限水平作为缴纳基数：缴纳基数取3554元/月；2）需要社保骑手人数：以专送骑手日活的70万为起点，假设其中符合认定条件 的骑手比例为50%到60%,对应为35万到42万人，敏感性分析中考虑10%T20% 的范围，对应7万人到84万人；3）美团承担比例：根据前文分析，可认为美团会承担社保支出中的70%-8

32、0%。根据主流人均收入水平测算转嫁美团社保成本：1）人均收入作为缴纳基数：据美团官方，60%以上骑手可获得5000元的月收入， 因此使用5000元/月是具有比较强的代表性的；2）需要社保骑手人数：与下限水平为基数的场景相同假设，即假设70万骑手日 活中符合认定条件的骑手比例为50%到60%,对应35万到42万人，敏感性分析中 考虑10%-120%,对应7万人到84万人；3）美团承担比例：认为美团会承担社保支出中的70%-80%五、消化：加盟商通过增长消化的方式与可行性5.1美团补贴逐步退出的逻辑：加盟商通过收入增长消化社保成本成本端增长分析：长期来看，美团应当逐步退出补贴，这一过程中需要保持加盟 商盈利模型的不亏损（利润0）甚至恢复之前水平（63000元/月）。5. 1. 1实际收入缴社保：3年后退出，加盟商所需年均增速不高于9. 7%