2022年风险投资实用分析技巧-风险投资实用分析技巧有哪些.docx

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1、风险投资结课作业题目：风险投资案例分析：热动0903：202202022322风险投资案例分析风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。广义的风险投资泛 指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为根底, 生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投 资是由职业金融家投入到新兴的、迅速开展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种 权益资本。随着我国经济的开展尤其是高科技产业的开展，风险投资成为推动我 国的科研成果商品化、高新技术产业化、科技企业成长开展的重要因素。风险投 资实质上是一种高科技与金融相结合，将资金投入风险极大的高新技术开发生产 中，

2、从而使科技成果迅速转化为商品的新型投资机制。它也是高新技术产业化过 程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的开展离不开风险投资。与 兴旺国家相比，我国风险投资目前还处于起步阶段，缺乏对高新技术产业有效的 运作，使高新技术产业大规模开展受到一定程度的抑制，许多方面还需完善。虽然如此，但还是有很多国内的公司成功的引进了风险投资并把自己的公司 开展了、壮大了。大家都熟悉的阿里巴巴就是其中的一个典型案例。2022年年初，马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业效劳的电子商 务站点。回到杭州后，马云和最初的创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大 家集资了 50万元，在马云位于杭州湖畔花园的10

3、0多平方米的家里，阿里巴巴 诞生了。这个创业团队里除了马云之外，还有他的妻子、他当老师时的同事、学生以 及被他吸引来的精英。比方阿里巴巴首席财务官蔡崇信，当初抛下一家投资公司 的中国区副总裁的头衔和75万美元的年薪，来领马云几百元的薪水。由于网站的建立，来自美国的商业周刊还有英文版的南华早报最早 主动报道了阿里巴巴，并且令这个名不见经传的小网站开始在海外有了一定的名 气。但这时它却遭遇了开展的瓶颈：公司账上没钱了。后来由于蔡崇信的关系他 得到了一笔“天使基金 一一500万美元，让马云喘了一口气。更让他意料不到 的是，更大的投资者也注意到了他和阿里巴巴。2022年秋，日本软银总裁孙正 义约见了马

4、云，并给了他2022万美元的软银投资，阿里巴巴管理团队绝对控股。经过长达两年的熊市寒冬，2022年2月17日，马云在北京宣布，阿里巴巴 再获8200万美元的巨额战略投资。2022年8月，雅虎、软银再向阿里巴巴投资 数亿美元。之后.阿里巴巴创办淘宝网，创办支付宝，收购雅虎中国，创办阿里 软件，一直到阿里巴巴上市。2022年11月6日，全球最大的B2B公司阿里巴巴在香港联交所正式挂牌上 市，正式登上全球资本市场舞台。并且以280亿美元的市值超过百度、腾讯，成 为中国市值最大的互联网公司。当然，风险投资家也在里面大赚一番。作为阿里巴巴集团的两个大股东，雅 虎和软银在阿里巴巴上市当天账面上获得了巨额的

5、回报。阿里巴巴招股说明书显 示，软银持有阿里巴巴集团29. 3%股份，而在行使完超额配售权之后，阿里巴巴 集团还拥有阿里巴巴公司72. 8%的控股权。由此推算，软银间接持有阿里巴巴 21. 33%的股份。到收盘时，阿里巴巴股价到达39. 5港元。市值飙升至1980亿港 元（约260亿美元），软银间接持有的阿里巴巴股权价值55. 45亿美元。假设再加 上2022年雅虎入股时曾套现1.8亿美元，软银当初投资阿里巴巴集团的8000 万美元如今回报率已高达71倍。软银不是阿里巴巴的第一个风险投资商，却是坚持到最后的那个。2022年 10月，马云私募到手第一笔天使投资500万美元，由高盛公司牵头，联合美

6、国、 亚洲、欧洲一流的基金公司参与。在阿里巴巴的第二轮融资中，软银开始出现。 从此，这个大玩家不断支持马云，才使得阿里巴巴能够玩到今天的规模。2022年，马云为阿里巴巴引进第二笔融资，2500万美元的投资来自软银、 富达、汇亚资金、TDF、瑞典投资6家风险投资商，其中软银为2022万美元，阿 里巴巴管理团队仍绝对控股。2022年2月，阿里巴巴第三次融资，再从软银等风险投资商手中募集到8200 万美元，其中软银出资6000万美元。马云及其创业团队仍然是阿里巴巴的第一 大股东，占47%股份；第二大股东为软银，约占20乐富达约占18%；其他几家 股东合计约15%o软银不仅给阿里巴巴投入了资金，在后来

7、的开展中还给了阿里巴巴足够的支 持。尤其是2022年到2022年的互联网低谷时期，投资人伴随阿里巴巴整个团队 一路挺过来了。雅虎介入阿里巴巴不过两年，同样获益甚厚。作为阿里巴巴集团的大股东， 雅虎间接持有阿里巴巴28. 4%的股权，其市值高达73亿美元；此外，雅虎还以 根底投资者身份，投资7. 76亿港元购置了阿里巴巴新股，购入价格为13. 5港元 每股，占7.1%的股份，并且当天升值到22. 7亿港币。而一些风险投资商显然错过了最好的收获期。从阿里巴巴集团的第三轮融资 开始，早期的一些风险投资商已经开始陆续套现。2022年阿里巴巴创办之初的 天使投资高盛集团因战略调整，退出了中国风险投资市场

8、.其所持股份被新加坡 的寰慧投资接手。事实上，寰慧投资的创始人托马斯早在2022年就以个人身份 投资了阿里巴巴。此后，包括富达等在内的风险投资商又陆续套现。到阿里巴巴 上市之前，只有软银一家风险投资商还一直在阿里巴巴的股份中牢牢占据主要地 位，其他风险投资商已经全部退出。正因如此，软银成了最大的风险投资的赢家。马云认为：“创业者和风险投资商是平等的，VC问你100个问题的时候你也 要问他99个。在你面对VC的时候。你要问他投资你的理念是什么我作为一个创 业者，在企业最倒霉的时候，你会怎么办如果你是好公司，当七八个VC会追着 你转、追着你转的时候，你让他们把你的方案和方法写下来，同时你的承诺每年

9、 是什么都要写下来，这是互相的约束，是婚姻合同。跟VC之间的合作是点点滴 滴，你告诉他我这个月会亏、下个月会亏，但是只要局势可控VC都不怕，最可 怕的是局面不可控。所以跟VC之间的沟通交流非常的重要，不一定要找大牌。 跟VC沟通过程当中，不要觉得VC是爷、VC永远是舅舅。你是这个创业孩子的 爸爸妈妈，你知道把这个孩子带到哪去。舅舅可以给你建议、给你钱，但是肩负 着把孩子养大的职责是你，VC不是来替你救命的，只是把你的公司养得更大。当然，孙正义这个人也是很聪明的。马云是这样评价孙正义的：“他是一个 非常有智慧的人。我见过很多VC,但很多VC并不明白我们要做什么，但这个人 六七分钟就明白我想做什么

10、。我跟他的区别，我是看起来很聪明，实际上不聪明。 那哥们儿是看起来真不聪明，但他是很聪明的人，真正叫大智慧的人。由阿里巴巴的案例可以看出风险投资对一个公司的重要性。我国实行改革开 放近30年来，国家对国有企业的投融资体制进行了屡次改革，历次改革的力度 不可谓不大。但是，国家对中小企业，特别是民营高科技企业的开展一直支持力 度不大，这导致了一种矛盾的现象：一方面，国有企业普遍存在着借钱、要钱、 多投资的极大冲动，在资产负债率居高不下的同时，净资产收益率却一降再降； 而那些产权关系清楚，极具开展潜力的民营高新技术企业却告贷无门。所以，要 实现企业的快速和超常规的开展，就必须把视野拓展得更宽一些。当

11、今世界上一 些最著名的大公司都是在资本运营的过程中实现超速开展的。当然，并不是所 有的企业都具有超速开展的能力，也不是企业开展的任何阶段都能超速开展，市 场在赐给企业超速开展的时机上是十分吝啬的，能否抓住时机，不仅取决于企业 本身，还与企业的投资环境有紧密关系。因为在市场经济秩序没有完整确立的条 件下，企业的经营比在标准的市场经济体制下要复杂的多，我国大局部非国有高 科技企业的领导素质是比拟高的，但是他们缺少的是更标准的市场环境。市场经 济规律这个无形的巨手，推动着市场化的企业前进。马云深知在市场的海洋里大 鱼吃小鱼的法那么。虽然风险投资给了他极大的帮助，但是一直由阿里巴巴控股, 即便成为了中

12、国的大企业，在跨国公司面前，仍然是小鱼，仍然面临被吃掉的风 险。市场竞争的生存法那么，鼓励他不安于现状，大胆引进风险投资，以求企业 的长远开展。风险投资的意义是不言而喻的。这些年来，无论是政府官员还是普通百姓已 经对资本、投资等许多经济学概念比拟熟悉了。但是，大家对风险投资却十分陌 生。因为目前在我国还未建立起市场化的风险投资机制，整个投资体制改革还有 待深化。在知识经济方兴未艾的背景下，市场化的风险投资体制确实立就更为重 要了。知识经济最大的特点就是：经济开展主要取决于智力资源的占有和配置， 也就是科学是第一生产力。而高新技术产业正是知识经济的支柱。除了国有高新 技术企业之外，我国还有大批的

13、非国有高新技术企业，这些企业不仅在促进我国 的市场经济开展中具有重大作用，还在带动国民经济开展上具有不可替代的位 置。对于从事生产科学技术含量高，需要大量研究开发资金投入，同时市场还未 成熟产品的高新技术企业，国家应尽快建立风险投资机制，占领科技制高点。企 业吸纳资本能力的强弱，对企业的开展是至关重要的。在非国有企业不能在国内 得到企业开展相应的投资时，它们不是去找政府，而是跨出国门去找国外的资金 市场，用自身的能力、经营业绩、产权去换取开展的资金，并用基于自己对自身 开展的充分自信及勇于承重的责任心来赢得了难得的时机。这些企业无疑是是更 有实力和前途的。因为企业的产权是清晰和完整的，企业老板随时可以拿出企业 的局部产权在市场上交换其所需要的东西。另外，企业有着适应市场的企业机制, 具有永不枯竭的开展动力。风险投资与这些企业相结合，有助于这些高科技含量 的企业实现腾飞。知识经济正向我们走来，知识经济需要风险投资，风险投资 机制的建立将会给高新技术企业插上飞翔的翅膀，高新技术产业的开展又将大大 推进中国的经济步伐。阿里巴巴引入风险投资的成功，无疑为知识经济时代的高 新技术企业的开展提供了一个有益的启示。我们都在期待着，在知识经济的时代, 中国的高新企业能够在风险投资的帮助下，获得更快的开展！