股权计划设计方案概述优秀PPT.ppt

《股权计划设计方案概述优秀PPT.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《股权计划设计方案概述优秀PPT.ppt（27页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、1翰威特咨询公司股权支配设计方案概述股权支配设计方案概述谌槟谌槟,CFA,高级询问师高级询问师翰威特询问翰威特询问(上海上海)有限公司有限公司2003年年1月月15日日2翰威特咨询公司书目书目以股权为基础的薪酬和福利制度以股权为基础的薪酬和福利制度整体薪酬图整体薪酬图员工持股已成为全球的趋势员工持股已成为全球的趋势为什么考虑以股权为基础薪酬和福利制度为什么考虑以股权为基础薪酬和福利制度供应以股权为基础薪酬福利形式的财务因素供应以股权为基础薪酬福利形式的财务因素股权支配设计方案概述及股权支配目标股权支配设计方案概述及股权支配目标具体支配描述具体支配描述员工持股支配员工持股支配,401(k),40

2、1(k)支配和其它免税退休支配支配和其它免税退休支配股票购买支配股票购买支配,股票期权支配股票期权支配股票增益权、虚拟股票、业绩股票股票增益权、虚拟股票、业绩股票/单位单位股票授予、红利、限制性股票股票授予、红利、限制性股票股权支配及目标比较及案例股权支配及目标比较及案例员工持股支配在中国实施的考虑员工持股支配在中国实施的考虑3翰威特咨询公司Date of Grant授予授予时间时间Date of Exercise工龄工龄0246810121416Gain upon maturation of award 嘉奖到期时的利得什么是什么是“以以股权为基础股权为基础”的薪酬和福利制度的薪酬和福利制度

3、?任何以股票形式支付或与股票相关联的薪酬或福利形式任何以股票形式支付或与股票相关联的薪酬或福利形式最基本的支付形式如下图所示最基本的支付形式如下图所示:4翰威特咨询公司整体薪酬福利图整体薪酬福利图5翰威特咨询公司整体薪酬福利图整体薪酬福利图6翰威特咨询公司员工持股已成为全球的趋势员工持股已成为全球的趋势越来越多的公司实施了广泛的员工持股支配越来越多的公司实施了广泛的员工持股支配非管理层员工总计持有公司全部股票的非管理层员工总计持有公司全部股票的6%6%到到10%10%从从19891989年起先，大约年起先，大约3,0003,000家公司实施了广泛的员工持股支配家公司实施了广泛的员工持股支配现在

4、全部的上市公司用于股票期权的股票价值已上升到现在全部的上市公司用于股票期权的股票价值已上升到6,0006,000亿美元，而亿美元，而19851985年只有年只有600600亿美元亿美元41%41%的美国大型企业向一半以上的员工授予股票期权的美国大型企业向一半以上的员工授予股票期权7翰威特咨询公司为什么考虑以股权为基础薪酬和福利制度？为什么考虑以股权为基础薪酬和福利制度？统一股东和员工的嘉奖机会将管理层和其他员工的薪酬制度紧密结合，使公司全部员工的激励机制趋于统一激励广袤员工向共同的目标前进-激励团队协作精神激励机制处于“双赢”状况-酬劳与企业业绩干脆挂钩由于实施了股权薪酬制度，可以最大限度地削

5、减现金支付(包括税收实惠带来的成本削减)8翰威特咨询公司供应以股权为基础薪酬福利形式的财务因素供应以股权为基础薪酬福利形式的财务因素翰威特公司和西北高校J.L.Kellogg探讨生管理学院联合进行的调查表明(1998年):对实施了员工持股支配的公司进行跟踪调查的四年当中，其资产回报率比同行业平均水平高出2.6个百分点四年中股东回报率要比其他公司高出6.9个百分点有82%的公司认为，员工持股支配会对经营业绩产生主动影响以股权为基础的薪酬支配利于员工共享公司经营信息并加以有效利用，从而对经营业绩产生主动影响9翰威特咨询公司供应以股权为基础薪酬形式的财务因素供应以股权为基础薪酬形式的财务因素1996

6、年(Joseph Blasi)调查指出:当员工所持股票超过市值的5%时，企业10年财政业绩的平均增长水平明显提高而对于由最高级别的五位管理人员集中持有股票的公司未达到同一增长水平美国的资本战略:员工持股占10%以上的上市公司的股指比全部上市公司的股指要好10翰威特咨询公司供应以股权为基础薪酬形式的调查供应以股权为基础薪酬形式的调查According to Fortune Magazines 100 Best Companies survey,of According to Fortune Magazines 100 Best Companies survey,of those companie

7、s that are publicly tradedthose companies that are publicly traded财宝杂志对世界前财宝杂志对世界前100100名上市交易公司的调查表明名上市交易公司的调查表明:60%60%的企业已经实施了广泛的股票期权支配的企业已经实施了广泛的股票期权支配42%42%为全部员工供应股票期权为全部员工供应股票期权这些公司约有这些公司约有80%80%的员工拥有公司的股票的员工拥有公司的股票11翰威特咨询公司股权支配设计方案概述股权支配设计方案概述范例范例离岸信托离岸信托全球全球融资方案融资方案员工股票员工股票薪酬信托薪酬信托融资方案融资方案员工持员

8、工持股支配股支配杠杆操作杠杆操作非杠杆操作非杠杆操作其它可其它可免税的免税的员工退休员工退休支配支配利润共享利润共享股票红利股票红利401(k)支配支配股票期权股票期权支配支配股票购买股票购买支配支配无偿无偿贴现补贴贴现补贴限制性股票限制性股票支配支配授予性股授予性股票票/红利红利虚拟股票虚拟股票/股票增值权股票增值权/浮动收入浮动收入或福利或福利分级分级/分层分层扩展扩展全球化全球化12翰威特咨询公司Employees,and 形式形式资格资格全球全球全部员工全部员工针对美国针对美国管理类人员管理类人员非管理类人员非管理类人员工会成员工会成员非全日制职工非全日制职工只针对只针对管理层管理层要

9、求要求提倡提倡/激励激励资助资助/组织组织临时工临时工合同工合同工供应商供应商股权支配目标股权支配目标关键问题关键问题财务因素的考虑：财务因素的考虑：持股比例多少？持股比例多少？(公司的百分比；员工公司的百分比；员工百分比；每位员工的数量百分比；每位员工的数量)多久？多久？干脆还是间接股东？干脆还是间接股东？实际股票、衍生产品期权、其它？实际股票、衍生产品期权、其它？上升升值和下降损益空间？上升升值和下降损益空间？风险和波动性特征？风险和波动性特征？员工投资多少？留意每年、累积或是特殊事务”？与现有支配整合及其影响？授予/支付是与绩效指标挂钩公司总体部门 分公司个人13翰威特咨询公司典型设计方

10、案典型设计方案外部贷款、回购股票外部贷款、回购股票通过通过401(k)匹配支配匹配支配或利润共享缴费支或利润共享缴费支配配非卑视支配非卑视支配(不能只不能只针对高层管理人员针对高层管理人员)到达到达55岁和加入支配岁和加入支配10年后年后,员工可选择员工可选择多样化投资多样化投资关键因素关键因素是否进行杠杆操作是否进行杠杆操作贷款规模和期限贷款规模和期限(敏敏捷捷)回购还是发行回购还是发行缴费缴费/匹配的规定匹配的规定安排时可一次性现金安排时可一次性现金或股票或股票市场走势市场走势财宝财宝200强中的强中的25%NCEO汇报了汇报了11,000个支配个支配大型公司中，雇主与大型公司中，雇主与员

11、工共同担当的方员工共同担当的方案比较普遍案比较普遍全球应用状况全球应用状况员工持股支配属于美员工持股支配属于美国支配国支配可以运用离岸信托可以运用离岸信托因税法不同，可能导因税法不同，可能导致出现疏漏致出现疏漏员工持股支配员工持股支配(免税退休支配免税退休支配)概述概述基本描述基本描述股票股票/现金购买现金购买建立信托建立信托,401(a),IRC公司股票为主公司股票为主,(50%)可以通过杠杆操作举可以通过杠杆操作举债购买股票债购买股票员工未退休前员工未退休前,非干非干脆享受股东权力脆享受股东权力(无无表决权表决权)员工个人帐户员工个人帐户14翰威特咨询公司会计会计外部贷款的利息成本外部贷款

12、的利息成本公允市价估值的薪酬公允市价估值的薪酬成本成本未安排到员工的股票未安排到员工的股票股息收入不行计入公股息收入不行计入公司收入司收入信用评级信用评级外部贷款导致债务增加带有表决权和分红权的已发行股票，但未必用作会计核算股权稀释股权稀释股票回购削减实际股股票回购削减实际股票量，影响市盈率票量，影响市盈率随着时间变更，员工随着时间变更，员工退休获得股票退休获得股票,已发已发行股票增加行股票增加联邦税收联邦税收贷款本金和利息可以贷款本金和利息可以减免减免增值部分不行减免增值部分不行减免若用于偿还贷款或支若用于偿还贷款或支付现金，股息部分可付现金，股息部分可以减免以减免立法提案中，减免方立法提案

13、中，减免方案拓展至再投资的股案拓展至再投资的股息部分息部分 投资者观点投资者观点取决于规模和期限取决于规模和期限结合业绩嘉奖方案结合业绩嘉奖方案员工持股支配员工持股支配财务影响财务影响现金流现金流贷款本金和利息贷款本金和利息扣除股息收入扣除股息收入附加其它的缴费与费附加其它的缴费与费用用须要进行长期的管理须要进行长期的管理15翰威特咨询公司典型设计方案典型设计方案401(k)股票共同缴费或股票缴费方案公司股票基金激励员工投资激励或要求进行公司股票投资关键参数关键参数福利水准福利水准固定或浮动、以特定固定或浮动、以特定激励因素激励因素形式留意帮助形式留意帮助/组织、组织、提倡提倡/激励、要求激励

14、、要求结合结合401(k)支配，满足支配，满足员工持股支配要求员工持股支配要求市场走势市场走势财宝财宝200强中强中64%以上的企业以上的企业翰威特翰威特401(k)调研中三调研中三分之一的企业要求接分之一的企业要求接受缴费匹配投入公司受缴费匹配投入公司股票，股票，60%允许员工允许员工选择选择全球应用状况全球应用状况可运用离岸信托可运用离岸信托因税法不同，可能导因税法不同，可能导致出现逃税致出现逃税其它免税退休支配其它免税退休支配概述概述基本描述基本描述既定缴费支配：既定缴费支配：401(K),利润共享支利润共享支配、储蓄支配、股票配、储蓄支配、股票分红支配分红支配既定福利支配：养老既定福利

15、支配：养老金资产和现金帐户支金资产和现金帐户支配配建立信托建立信托对公司股票投资无限对公司股票投资无限制制16翰威特咨询公司典型设计方案典型设计方案半年度或季度购买期限15%的贴现取决于年初或年终最低价格工资单抵扣、股息再投资、报表关键参数关键参数购买期限购买期限工资单抵扣、比例工资单抵扣、比例年初或年终价格年初或年终价格贴现、局限性贴现、局限性(全部全部员工可免税员工可免税,但不行但不行5%股东股东)、嘉奖机、嘉奖机制的标准制的标准员工自愿员工自愿市场趋势市场趋势财宝财宝200强中强中30%以上的企业以上的企业约四分之三接受可以约四分之三接受可以免税支配，四分之免税支配，四分之一接受不行免税

16、支一接受不行免税支配配参与度通常较低、提参与度通常较低、提前抛售及前抛售及401(k)竞争竞争全球应用状况全球应用状况特有的设计方案敏捷特有的设计方案敏捷性性例如：英国例如：英国SAYE支支配配 及加拿大的类似及加拿大的类似支配支配可运用离岸信托可运用离岸信托股票购买支配股票购买支配概述概述基本描述基本描述员工定期以在确定时员工定期以在确定时间内指定的价格购间内指定的价格购买股票买股票可享受免税支配或不可享受免税支配或不行享受免税的支配行享受免税的支配(相对敏捷相对敏捷)股票经纪人帐户支配股票经纪人帐户支配贴现限制与嘉奖机制贴现限制与嘉奖机制干脆股权干脆股权17翰威特咨询公司会计会计两种应用两

17、种应用APB 25，FAS B123,关于薪酬关于薪酬成本成本如是针对全部员工如是针对全部员工,统统一合理的贴现和期限一合理的贴现和期限规定规定,无会计成本无会计成本嘉奖可能引发相关费嘉奖可能引发相关费用用信用评级信用评级发行新股的一种融资方式股权股权稀释稀释如以贴现价格购买会导致股权稀释联邦税收联邦税收针对不行免税的支配针对不行免税的支配全部贴现部分全部贴现部分,员工员工纳税纳税,雇主免税雇主免税针对可免税的支配针对可免税的支配,员员工不纳税工不纳税,雇主交税雇主交税投资者观点投资者观点股权稀释影响很小股权稀释影响很小实际持股与绩效嘉奖实际持股与绩效嘉奖的好的好/坏挂钩坏挂钩股票购买支配股票

18、购买支配财务影响财务影响现金流现金流可以作为发行新股票；可以作为发行新股票；员工购买费用干脆员工购买费用干脆用于回购股票用于回购股票18翰威特咨询公司典型设计方案典型设计方案依据公允市场价值授依据公允市场价值授予股票予股票十年认购期限十年认购期限(91%)通常须要五年归属期通常须要五年归属期支配无现金交易结算支配无现金交易结算关键参数关键参数支配享受资格支配享受资格/区分区分授予规模授予规模(嘉奖规模可嘉奖规模可达年薪达年薪90%-699%)、结构结构(Hi-tech,start-up for all)、频率、频率(89%每年每年)归属方案、认购期限归属方案、认购期限期权价格、业绩表现、期权价

19、格、业绩表现、其它嘉奖其它嘉奖市场走势市场走势财宝财宝200强中强中20%以上的企业向以上的企业向多数员工授予期权多数员工授予期权年度：财宝年度：财宝200强中强中5%的企业的企业一次性：财宝一次性：财宝200强中强中15%的企业的企业全球应用状况全球应用状况设计方案固有的敏捷设计方案固有的敏捷性性归属并任购后纳税、归属并任购后纳税、证券化问题证券化问题沟通方面的挑战沟通方面的挑战股票期权支配股票期权支配概述概述基本描述基本描述授予员工按固定价格授予员工按固定价格购买股票的权利购买股票的权利通常为不行免税支配，通常为不行免税支配，但特殊状况可为员但特殊状况可为员工供应税收实惠工供应税收实惠干脆

20、股权一旦任购干脆股权一旦任购19翰威特咨询公司会计会计APB 25支配通常无需费支配通常无需费用用FAS 123注解注解(受益、市受益、市盈率盈率)未行权期权的差价，加未行权期权的差价，加入已发行股票之列入已发行股票之列信用评级信用评级没有，除非用作现金支出股权稀释股权稀释股票增值会导致稀释，股票增值会导致稀释，每个期权将近一股每个期权将近一股取决于行权行为，等取决于行权行为，等候期通常无需现金候期通常无需现金交易交易取决于股票回购支配取决于股票回购支配联邦税收联邦税收针对不免税的支配全部针对不免税的支配全部贴现贴现,一旦行权一旦行权,员工员工纳税纳税,雇主免税雇主免税针对合格免税的支配针对合

21、格免税的支配 员员工不纳税工不纳税,雇主交税雇主交税投资者观点投资者观点与业绩上升挂钩，但没有损益风险(除非购买股票)股权稀释问题股票期权支配股票期权支配财务影响财务影响现金流现金流无需现金交易，除非无需现金交易，除非用于避开股权稀释用于避开股权稀释20翰威特咨询公司典型设计方案典型设计方案年度嘉奖、嘉奖性增年度嘉奖、嘉奖性增长、利润共享、收益长、利润共享、收益分红、表彰、或全部分红、表彰、或全部权支配的一部分权支配的一部分等候期接近等候期接近3-五年五年关键参数关键参数支配享受资格支配享受资格/限定限定授予规模授予规模(工资工资10%-81%)、结构、频率、结构、频率(每年每年,27%,1次

22、次,37%)等候、业绩影响、股等候、业绩影响、股票留用嘉奖票留用嘉奖表决或分红权表决或分红权市场走势市场走势重大方案重大方案(全部权全部权)适用对象群体相对适用对象群体相对较小较小除非用于替代其他方除非用于替代其他方案，费用或许昂贵案，费用或许昂贵全球应用状况全球应用状况设计方案简明、敏捷，设计方案简明、敏捷，无需员工投资无需员工投资各国的实惠税收机遇各国的实惠税收机遇不同不同股票授予、红利和限制性股票股票授予、红利和限制性股票概述概述基本描述基本描述干脆授予员工股票干脆授予员工股票高度敏捷、可以结合高度敏捷、可以结合其他股权方案运用其他股权方案运用全部权多为受限全部权多为受限(等等候期候期,

23、或离开时股票或离开时股票没收没收)21翰威特咨询公司会计会计核算股票发行时的全部价值所需费用授予时的股票价值在等候期间按比例分摊已发行股票的市盈率信用分类信用分类其它已发行股票，或其它已发行股票，或者假如回购股票对现者假如回购股票对现金要求的影响金要求的影响股权稀释股权稀释新股发行导致股权稀释若回购股票，不存在稀释联邦税收联邦税收员工纳税部分可以扣除(时间与数额相同)投资者观点投资者观点股权稀释或许影响重股权稀释或许影响重要要实际持股与股票嘉奖实际持股与股票嘉奖方案业绩的上升与下方案业绩的上升与下降挂钩降挂钩授予性股票、红利和限制性股票授予性股票、红利和限制性股票财务影响财务影响现金流现金流发

24、行新股无需现金交易或者，可以从开放式市场中回购股票22翰威特咨询公司典型设计典型设计股票增值权通常类似于期权虚拟/业绩股票与股票价值、经营目标挂钩1-5年的等候周期关键参数关键参数支配享受资格支配享受资格/区分区分授予规模、结构、频授予规模、结构、频率率认购与行权方案认购与行权方案股票和业绩单位的绩股票和业绩单位的绩效驱动力效驱动力市场趋势市场趋势传统意义上的高层管传统意义上的高层管理人员长期嘉奖支理人员长期嘉奖支配配用作较高的目标，或用作较高的目标，或者假如无法供应实者假如无法供应实际股票际股票私营公司私营公司全球应用状况全球应用状况在某些国家中，可以在某些国家中，可以用于替代股票期权用于替

25、代股票期权(没有期权没有期权)沟通方面的挑战性大沟通方面的挑战性大股票增值权、虚拟股票和业绩股票股票增值权、虚拟股票和业绩股票/单位单位概述概述基本描述基本描述股价上涨后的股票增股价上涨后的股票增值权值权虚拟股票或业绩股票虚拟股票或业绩股票依据公式计算价值依据公式计算价值接受现金或股票支付接受现金或股票支付23翰威特咨询公司会计会计APB 25中接受不同的中接受不同的会计标准会计标准假如仅仅用于支付股假如仅仅用于支付股票票(固定股票或价格固定股票或价格)，费用可以封顶，费用可以封顶接受接受FAS 123和和128信用分类信用分类没有。除非影响现金流要求股权稀释股权稀释没有，除非以现金形式发行新

26、股联邦税收联邦税收员工纳税部分可以扣除(时间、数额相同)通常在支付时纳税投资者观点投资者观点取决于嘉奖支配与股取决于嘉奖支配与股票业绩上升或下降的票业绩上升或下降的挂钩程度挂钩程度股票增益权、虚拟股票和绩效股票股票增益权、虚拟股票和绩效股票/单位单位财务财务影响影响现金流现金流要求接受现金支付，要求接受现金支付，或者可以发行新股或者可以发行新股股息分红以股票单位股息分红以股票单位来供应来供应24翰威特咨询公司股权支配及目的比较股权支配及目的比较25翰威特咨询公司案例分析案例分析:全球多数员工全部权支配全球多数员工全部权支配目标目标工具工具/方法方法期望期望/结果结果 跨国公司跨国公司,股票能使

27、精力集中在股票能使精力集中在一些有意义的事务和一些有意义的事务和将来的经营支配上将来的经营支配上 因为企业经营形势的好转和意外的得利而对员工进行激励并嘉奖留意全部权所产生的长期的凝合力(假如达到盈利目标)WorldShares支配将授予全体员工30004500 美元的股票期权一年等待期5年的期权期 包括85个国家的员工 给挪威、哥伦比亚等地的员工授予虚拟股票(Phantom stock)/股票升值获利权(SARs)向中国，俄罗斯，瑞典的员工供应现金嘉奖 持续的全球折扣股票认购支配 正在进行对各国的税务法规的变动进行多方位的调查跟踪良好的员工反馈 建立一个集约化的驾驭信息的WorldShares

28、领导网络 当前着重于期权的行使事宜以及更广泛地传播期权信息 26翰威特咨询公司案例分析案例分析:全球员工股票期权支配全球员工股票期权支配目标目标方法方法结果结果技术公司技术公司股票是一种战略股票是一种战略资产资产 使员工关注经营目标-3年的大力发展支配 增加全球化力度 在高度竞争的行业中，成为吸引留用关键人才/优秀员工的方法 利用股票增值而不是现金来投资项目 全球股票期权支配:全体员工可参与200股股票期权，每多工作一年增加10股 新进员工授予支配新的有突出贡献员工的股票期权支配：股票期权源由董事确定授予250 1000股期权股票 大力推动关于业务及股东价值教化支配正在进行从首次股票期权支配出

29、台后股价显著上升 接着进行广泛的股东价值教化支配 27翰威特咨询公司员工持股支配在中国实施的考虑员工持股支配在中国实施的考虑员工持股对公司员工持股对公司,员工员工,国家和股东都具有主动的作用国家和股东都具有主动的作用可探讨成为国企改革和国有股流通的一部分可探讨成为国企改革和国有股流通的一部分如何分层进行如何分层进行职工持股会职工持股会国家在政策与税收上的支持国家在政策与税收上的支持证监会草拟证监会草拟与员工的福利设计与员工的福利设计,特殊是养老支配联系特殊是养老支配联系必需具有的配套约束机制必需具有的配套约束机制在中国的跨国公司对股票期权授予支配有很高的爱好在中国的跨国公司对股票期权授予支配有很高的爱好 因为政策法规的障碍和预见到的不确定因素，通常的做法是将中国员因为政策法规的障碍和预见到的不确定因素，通常的做法是将中国员工解除在此支配之外而赐予确定的现金嘉奖工解除在此支配之外而赐予确定的现金嘉奖