全国2017年10月自考00067财务管理学试题及答案.doc

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1、全国2017年10月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题：本大题共20小题，每小题1分，共20分。在每小题列出的备选项中只有一项是最符合题目要求的。请将其选出。1、公司发行股票取得资本的财务活动属于（A）A、筹资活动B、投资活动C、经营活动D、股利分配活动2、甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是（B）A、与债权人之间的财务关系B、与债务人之间的财务关系C、与税务机关之间的财务关系D、与投资单位之间的财务关系3、从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是（B）A、即付年金B、普通年金C、递延年金D、永续年金4、甲乙两个项目的投资额相同，期

2、望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是（C）A、甲乙两个项目的风险相同B、甲项目的风险低于乙项目的风险C、甲项目的风险高于乙项目的风险D、无法比较两个项目风险的大小5、某公司2016年营业收入为8000万元，平均资产总额为4000万元，该公司的总资产周转率是（B）A、1次B、2次C、3次D、4次6、下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是（B）A、存货周转率B、流动比率C、净资产收益率D、总资产周转率7、在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是（C）A、单位固定成本随产量增加而增加B、单位变动成本随产量增加而增加C、单位固定成本随产量

3、增加而减少D、单位变动成本随产量增加而减少8、采用销售百分比法预测筹资数量的起点是（A）A、销售预测B、生产预测C、价格预测D、产量预测9、下列属于权益筹资方式的是（D）A、长期借款B、融资租赁C、长期债券D、普通股10、由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是（A）A、经营杠杆B、财务杠杆C、复合杠杆D、物理杠杆11、在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是（D）A、股利现值分析法B、公司价值分析法C、每股收益分析法D、比较资本成本法12、下列属于影响整个市场的风险因素是（A）A、经济衰退B、公司劳资纠纷C、行业员工罢工D、公司新产品试制失败13、下列

4、属于股票投资特点的是（C）A、购买力风险大B、投资收益稳定C、求偿权居后D、本金安全性高14、某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为10，预计该股票每年现金股利为3元/股，则该股票的内在价值是（D）A、0.3元B、3元C、10元D、30元15、下列属于非折现现金流量指标的是（D）A、净现值B、现值指数C、内含报酬率D、会计平均收益率16、下列不属于付现成本的是（C）A、工资B、修理费C、固定资产折旧D、原材料采购费17、下列属于公司应收账款成本项目的是（C）A、短缺成本B、转换成本C、机会成本D、制造成本18、下列各项中，不属于营运资本范畴的是（C）A、现金B、应收账款C、长期负

5、债D、预付账款19、下列属于影响公司股利政策的法律因素是（A）A、资本保全原则B、资产的变现能力C、公司的筹资能力D、公司的资本结构20、下列选项中，反映股利无关论观点的是（B）A、投资者更喜欢现金股利B、股票价格与公司股利政策无关C、股利可以传递公司前景的信息D、股利风险低于资本利得的风险二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分，共10分。在每小题列出的备选项至少有两项是符合题目要求的，请将其选出，错选、多选或少选均无分。21、一般而言，市场利率包括的项目有（ABCDE）A、纯利率B、通货膨胀补偿率C、违约风险收益率D、流动性风险收益率E、期限性风险收益率22、计算加权平均资本成本时，需要

6、考虑的因素有（BE）A、企业的类型B、个别资本成本C、流动资产规模D、企业所在行业的特点E、各类资本占总资本的比重23、下列各项中，属于存货成本项目的有（ABC）A、取得成本B、储存成本C、缺货成本D、坏账成本E、转换成本24、公司财务分析的主要方法包括（AD）A、因素分析法B、制造成本法C、作业成本法D、比较分析法E、变动成本法25、信用定性分析的“5C”评估法包括的内容有（ABCDE）A、品德B、能力C、资本D、抵押E、条件三、简答题：本大题共3小题，每小题5分，共15分。26、公司财务分析的主体有哪些？答：（1）股东；（1分）（2）债权人；（1分）（3）经营者；（1分）（4）政府有关管理

7、部门；（1分）（5）中介机构。（1分）【评分参考】可根据考生回答问题的情况酌情给分。27、简述公司现金管理的目标及持有现金的动机。答：现金管理的目标：在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保持正常业务经营需要的同时，尽量降低先进的占有量，并从暂时闲置的先进中获得最大的投资收益。（2分）持有现金的动机：（1）交易性需求；（1分）（2）预防性需求；（1分）（3）投机性需求。（1分）【评分参考】可根据考生回答问题的情况酌情给分。28、简述长期借款筹资的优缺点。答：一、优点：1、筹资速度快；（1分）2、借款弹性较大；（1分）3、借款成本较低。（1分）二、缺点：1、财务风险较高；（1分）2、限制性

8、条款较多。（1分）【评分参考】可根据考生回答问题的情况酌情给分。四、计算题：本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分。计算题可能用到的系数n12345910（P/F，10，n）0.90910.82640.75130.68300.62090.42410.3855（P/A，10，n）0.90911.73552.48693.16993.79085.75906.114629、某公司2016年发行在外的普通股股数为1000万股，平均净资产总额为4000万元，其他财务数据如下表所示。项目金额（万元）营业收入8000营业成本6000税后净利润800要求：（1

9、）计算销售毛利率和销售净利率；（2）计算净资产收益率；（3）计算每股收益。答：（1）计算销售毛利率和销售净利率；销售毛利率（营业收入-营业成本）营业收入100%（80006000）800010025（3分）销售净利率（净利润营业收入）100%800800010010（2分）（2）计算净资产收益率；净资产收益率（净利润平均净资产）100%800400010020（2分）（3）计算每股收益。每股利益净利润普通股股数80010000.8（元/股）（3分）30、某公司准备推广一款新设备，向买方提供了以下3种付款方式：（1）在购买日，一次性支付120万元；（2）从购买日起，第5年末一次性支付200万元；

10、（3）从购买日起，每年年末支付18万元，共支付10年。要求：（1）如果折现率为10，计算或确定上述三种付款方式在购买日的现值；（2）说明哪种付款方式对买方更为有利。（计算结果保留小数点后两位）答：1、如果折现率为10，计算或确定上述三种付款方式在购买日的现值；（1）购买日一次性支付的现值：P120（万元）（2分）（2）第5年末一次性支付200万元的现值：【用复利现值】复利现值是指未来在某一时点取得或付出的一笔款项按复利计算的现在的价值。PF（P/F，r，n）终值复利现值系数200（P/F，10，5）2000.6209124.18（万元）（3分）（3）每年年末支付18万元的现值：【用普通年金现值

11、】普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额，是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。PA（P/A，r，n）年金普通年金现值系数18（P/A，10%，10）186.1446110.60（万元）（3分）2、说明哪种付款方式对买方更为有利。因为第3中付款方式付费的现值最少，所以买方选择第3中付款方式更为有利。（2分）31、某公司拟筹集资金1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：（1）甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10；发行普通股500万元，普通股的资本成本为15；（2）乙方案：发行普通股400万元，普通股资本成本为15；利用公司留存收益筹资6

12、00万元。假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为25。要求：（1）计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本；（2）指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本；（3）根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。答：（1）计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本；长期债券资本成本10（125）7.5（2分）【本题筹资费用率没有给出，默认为0。】加权平均资本成本（500/1000）7.5（500/1000）1511.25（3分）（2）指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本；留存收益资本成本15（2分）加权平均资本成本15（1分）（3）根据上述计算结果，

13、选择对该公司最有利的筹资方案。因为甲方案的加权平均资本成本低于乙方案，所以选择甲筹资方案对公司最有利。（2分）32、某公司只生产一种产品，产销平衡。产品售价为20元/件，单位变动成本为12元/件，全年固定成本为400000元。公司的目标利润为240000元。要求：（1）计算该产品盈亏临界点的销售量；（2）计算实现目标利润的销售量；（3）若该公司正常销量为76000件，计算安全边际量及安全边际率。（计算结果保留小数点后两位）答：（1）计算该产品盈亏临界点的销售量；盈亏临界点的销售量400000/（2012）50000（件）（3分）（2）计算实现目标利润的销售量；实现目标利润销售量（4000002

14、40000）/（2012）80000（件）（3分）（3）若该公司正常销量为76000件，计算安全边际量及安全边际率。安全边际量760005000026000（件）（2分）安全边际率26000/7600010034.21（2分）33、甲公司下一年度的预计销售情况如公司销售预算表所示。假设公司年初应收账款余额为1400万元，每季度销售收入中，当季度收到现金50，其余50下季度收到。要求：写出甲公司销售预算表中一的正确数据，不需要列出计算过程。请在答题卡上做答。甲公司销售预算表时间项目第1季度第2季度第3季度第4季度全年合计预计销售量（万件）1000200010001500销售单价（元/件）1010

15、1112预计销售收入（万元）1000020000_预计现金收入（万元）年初应收账款_第一季度销售收入_第二季度销售收入_第三季度销售收入_第四季度销售收入_现金收入合计答：时间项目第1季度第2季度第3季度第4季度全年合计预计销售量（万件）1000200010001500销售单价（元/件）10101112预计销售收入（万元）10000200001100018000预计现金收入（万元）年初应收账款1400第一季度销售收入50005000第二季度销售收入1000010000第三季度销售收入55005500第四季度销售收入9000现金收入合计【评分参考】每空1分，共10分。34、某公司计划新增一条生产

16、线，预计固定资产投资100万元，垫支营运资本10万元。建设期为零，项目寿命期为10年，固定资产年折旧额10万元。该项目每年营业收入50万元，付现成本20万元。期满收回垫支的营运资本10万元，不考虑固定资产残值。假设公司资本成本为10，公司适用的所得税税率为25。要求：（1）计算该项目的初始现金流出量；（2）计算该项目的营业现金净流量；（3）计算该项目的净现值并判断项目是否可行。（计算结果保留小数点后两位）答：（1）计算该项目的初始现金流出量；初始先进流出量（NCF0）10010110（万元）（2分）（2）计算该项目的营业现金净流量；营业现金净流量（NCF110）（5020）（125）10252

17、5（万元）（3分）（3）计算该项目的净现值并判断项目是否可行。项目净现值（NPV）项目的净现值NPVNCF0NCF（P/A，i，n1）NCFn（P/F，i，n）11025（P/A，10，9）（2510）（P/F，10，10）110255.759350.385547.47（万元）（3分）或：项目净现值NCF0NCF（P/A，i，n）（NCFnNCF）（P/F，i，n）11025（P/A，10，10）10（P/F，10，10）110256.1146100.385547.47（万元）（3分）（3分）项目可信性判断：净现值大于零，该项目可行。（2分）【评分参考】以上各题计算题，考生采用其他方法计算的，

18、可酌情给分；因上一步数值计算错误导致后续步骤结果（结论）不正确的，不重复扣分。五、案例分析题：本题15分。35、H公司是一家上市公司，为了提高产品竞争力，拟对关键设备进行技术改造，为此，召开技术改造项目讨论会。相关部门负责人发言要点如下：项目部经理：设备技术改造采用国际先进技术，预计一次性投资6000万元。项目的必要报酬率为6，专业咨询机构估计项目运营后的内含报酬率为10，所以该项目可行。财务部经理：技术改造项目需要进行外部融资。公司当前资产负债率为40，行业平均资产负债率为65；考虑到目前股票市场处于低谷，股票价格普遍较低，建议采用债务融资，债务融资后公司的资产负债率为60。同时，为了保留更

19、多的现金用于投资，公司股利分配采用每10股送3股的方式、结合案例材料，回答下列问题：（1）判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。（5分）（2）判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。（5分）（3）指出财务部经理所建议的股利支付方式，并说明其优点。（5分）答：（1）判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。项目部经理的观点是正确的。（2分）理由：内含报酬率大于项目必要报酬率，项目可行。（3分）（2）判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。债务融资的建议合理。（2分）理由：股票市场处于低谷，公司股票价格较低；公司资产负债率低于行业平均资产负债率。（3分）（3）指出财务部经理所建议的股利支付方式，并说明其优点。/235教材无具体表述股票股利支付方式。（2分）优点：可以使公司保留现金用于投资；可以降低每股市价，吸引投资者；可以传递公司发展信息，提高投资者信心。（3分）【评分参考】根据考生答题情况酌情给分。