如何评估企业信用风险.ppt

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1、如何评估企业信用风险现在学习的是第1页，共25页狭义 信贷过程中广义 交易一方不履约带来的风险现在学习的是第2页，共25页传统方法要素分析法要素分析法财务比率综合分析法财务比率综合分析法信用评分法信用评分法现代信用风险度量模型KMVKMV模型模型Credit Metrics Credit Metrics 模型模型Credit risk+Credit risk+模型模型现在学习的是第3页，共25页 核心：对借款人进行五个方面的综合分析品格-偿债志愿、历史偿付能力-企业盈利能力资本-财务杠杆资产抵押-担保、抵押经济环境-商业周期状态现在学习的是第4页，共25页优点要素数量化操作简便，无模型要求调动

2、调查人员积极性缺点对评估人员要求高个人主观因素的影响结果不全面现在学习的是第5页，共25页通过财务分析了解企业信用风险代表：杜邦分析法沃尔比重评分现在学习的是第6页，共25页优点：通过财务指标，系统、综合地对企业财务和经营状况进行分析缺点：属静态分析，对未来的预测非绝对合理可靠数据只代表账面价值，难以反映物价变动的影响数据真实性现在学习的是第7页，共25页法人客户现金流量、财务比率个人客户：收入、资产、年龄、职业、居住地等模型代表线性概率模型、Logit模型、Probit模型、线性辨别模型等现在学习的是第8页，共25页现在学习的是第9页，共25页预测模型以现代期权定价理论为基础当资产价值低于违

3、约点最容易出现违约？违约点现在学习的是第10页，共25页优点充分利用资本市场信息反映企业当前信用状况具有前瞻性、预测能力强理论基础充分缺点没有对债务的不同类型进行区分模型的正态分布假设与现实不符更适用于上市公司现在学习的是第11页，共25页投资组合分析方法企业信用评级信用评级信用评级信用评级变化及概率的历史数据，运用VARVAR分析框架分析框架分析框架分析框架估计违约概率及信用等级转换概率适用非交易金融资产（如贷款）私募债券现在学习的是第12页，共25页优点运用大量市场数据缺点依赖评级机构的信用评级历史数据来源于国家及行业长期历史数据数据静态，预测能力不及时现在学习的是第13页，共25页信用风

4、险附加模型贷款组合分档 在possion分布下的数据 贷款违约概率和违约时的损失适用含大量中小规模贷款的贷款组合不适用单个信贷风险衡量现在学习的是第14页，共25页 优点数据少，易操作缺点不适用于单个信贷风险衡量违约概率分布的假设与我过情况不符忽略转移风险现在学习的是第15页，共25页方法方法优点优点缺点缺点适用对象适用对象传传统统方方法法要素分析法要素分析法操操作作简简便便，可可大大量量运运用用评评估估人人员员培培训训成成本本高高，定定性性分分析析权权重不一，风险因素不全面重不一，风险因素不全面各类企业各类企业财财务务比比率率综综合分析法合分析法直直观观反反映映财财务务状状况况和和偿债能力偿

5、债能力静静态态分分析析预预估估不不准准确确，收收集集数数据据有有一定困难一定困难上市公司上市公司信用评分法信用评分法操操作作简简便便，成成本本低低，应用效果好应用效果好历历史史数数据据难难收收集集，更更新新慢慢，无无法法提提供违约准确数值供违约准确数值有有一一定定历历史史数数据据的企业的企业现现代代模模型型KMV模型模型预预测测更更强强更更及及时时，具具有前瞻性有前瞻性未未区区分分不不同同类类型型的的债债务务，需需要要大大量量市场数据市场数据上市公司上市公司CreditMetrics 模型模型还还考考虑虑了了企企业业信信用用降降级级风风险险，注注重重企企业业间间信用变化关系信用变化关系依依赖赖

6、评评级级机机构构提提供供的的历历史史数数据据，所所需数据多，预测不够及时需数据多，预测不够及时上市公司上市公司credit Risk+模型模型需需要要较较少少数数据据，容容易易操作操作忽略了转移风险忽略了转移风险含含大大量量中中小小规规模模贷款的贷款组合贷款的贷款组合现在学习的是第16页，共25页用用5C分析法评估东风企业信用风险分析法评估东风企业信用风险现在学习的是第17页，共25页公司历史悠久 1969至今公司产值高 2010年销售260万辆地位 中央直管企业 国内汽车行业第二名公司高层管理 忠诚度高 责任心强 能力高现在学习的是第18页，共25页偿债能力强 流动资产流动负债利润总额高且不

7、断持续增长平稳度过2008年经济危机年份年份2006年年（万）（万）2007年年（万）（万）2008年年（万）（万）2009年年（万）（万）2010年年（万）（万）2011上半上半年（万）年（万）流动资产822,159909,939 735,326 1,036,310 1,288,0301,361,950流动负债591,114646,810 521,431 811,090 1,139,5701,199,870现在学习的是第19页，共25页资产负债比率行业数据我国25家整车上市公司平均资产负债率为59.4%（2011年中期）2008年年2009年年2010年年2011上半年上半年资产负债比率（%

8、）47.588654.795861.40562.3581流动比率CR1.41021.27771.13031.1351速动比率QR0.94470.96630.89110.903现在学习的是第20页，共25页速动比率流动比率高的企业不一定偿还短期债务的能力强 积压存货 待摊费用 滞销 现在学习的是第21页，共25页CR1 and QR0.5 资金流动性差1.5CR2 and 0.75QR2 and QR1 资金流动性好东风汽车公司资金流动性一般现在学习的是第22页，共25页有形资产 高产量 完整产品线 强大研发实力强大研发实力 丰富专利 多样化产品结构无形资产 良好品牌资源 市场影响力 现在学习的是第23页，共25页中国汽车行业2003年起爆发式增长2009年中国成为世界上最大汽车销售市场现在学习的是第24页，共25页现在学习的是第25页，共25页