财务报表分析方法 第3章财务报表的分析视角.ppt

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1、第二篇第二篇 分析视角分析视角第一节第一节 财务报表分析的报表原数视角财务报表分析的报表原数视角第二节第二节 财务报表分析的结构重构视角财务报表分析的结构重构视角第三节第三节 财务报表分析的结构分析视角财务报表分析的结构分析视角第四节第四节 财务报表分析的比率分析视角财务报表分析的比率分析视角第三章第三章 财务报表的分析视角财务报表的分析视角 财务报表分析的视角包括视角包括：报表原数、报表结构重构、结构百分比和财务比率分析。这些视角可以按绝对数与相对数（或结构）来区分，报表原数与报表结构重构属于绝对数，结构百分比和财务比率关注的是财务数据间的结构关系，而不是财务数据本身数额的大小。这也是与一般

2、信息分析相比较，财务报表分析所特有的视角。第一节第一节 财务报表分析的报表原数视角财务报表分析的报表原数视角财务报表原数及其内涵的理论依据财务报表原数及其内涵的理论依据报表原数”指的是可以从财务报表中直接获得的、而未经过任何加工的数据，这些报表包括资产负债表、利润表和现金流量表，也就是财务报表分析的对象。报表原数要来源于报表项目、报表要素以及财务报表三个层次：l1财务报表项目。财务报表项目。l财务报表项目是经过了会计上严格的确认、计量程序后生成的。财务报表原数及其内涵的理论依据财务报表原数及其内涵的理论依据l2财务报表要素。财务报表要素。l财务会计有六个基本要素（亦即财务报表要素），即资产、负

3、债、所有者权益、收入、费用和利润，可以分为两大类：l一类反映企业的财务状况，包括资产、负债和所有者权益。它们之间存在下列数量关系：l资产-负债=所有者权益l另一类反映企业的经营成果，包括收入、费用和利润。它们之间的关系是：l 收入-费用=利润财务报表原数及其内涵的理论依据财务报表原数及其内涵的理论依据3财务报表。财务报表。l其次，在现金流量表的间接编制法中，更是直接以利润表为基础，并调整资产负债表某些项目的变动额，l首先，在资产负债表与利润表之间，一个会计期间内的净收益、前期收益的调整以及在该期间内的股东投资和撤资，三者综合影响构成了该期间内的“所有者权益”的变动。l这些都充分体现了三张财务报

4、表之间密不可分的勾稽关系。财务报表原数的分析视角财务报表原数的分析视角（一）分析财务报表原数的绝对数值l1判断企业的经济规模企业资产负债表上“资产总额”的数额反映了企业实际控制的经济资源的数量，即资产规模，进而显示了企业获取经济利益的潜力和能力。“固定资产”数额也从另一个侧面反映出企业生产经营规模的大小。l2判断企业的经营范围状况资产负债表中的“长期投资”，利润表中的“主营业务收入”、“投资收益”等项目可以对此进行一定程度的反映。l3判断是否存在违法违规现象财务报表原数的分析视角财务报表原数的分析视角（二）比较相关的报表原数绝对数值（三）分析财务报表原数的数值正负l1盈利项目l2现金流量项目l

5、综合考虑，将企业现金流量表报表原数数值正负情况归纳如下，见表3-1。财务报表原数的分析视角财务报表原数的分析视角（四）具体分析某些特殊项目的财务报表原数l1待处理性项目l企业的待处理性项目具体包括“待处理流动资产损溢”、“待处理固定资产损溢”和“固定资产清理”三个项目。l2摊销性项目l企业的摊销性项目（摊销性资产）包括固定资产、无形资产、长期待摊费用、待摊费用和预提费用等。l3营业外收支项目l企业的营业外收入（支出）反映的是企业发生的与其生产经营无直接关系的各项收入（支出）。小结小结从对企业财务报表的初步分析分析报表原数，可以初步了解企业的生产经营状况，并洞悉企业生产经营或是报表编制的异常现象

6、。财务报表原数分析是其他财务报表分析方法的基础与前提。第二节第二节 财务报表分析的结构重构财务报表分析的结构重构视角视角现行财务报表结构的基本分析现行财务报表结构的基本分析 l结构就是指某个对象的各个组成部分的搭配和排列。l对企业财务报表来讲，结构的含义是指财务报表的组成要素或项目及这些要素或项目的内在联系和在整体中的位置。（一）资产负债表的基本结构 l资产负债表就是要揭示在特定时点上的企业资源与义务的对应关系，即：l资产负债所有者权益l这就形成了资产负债表的最基本的结构（框架）。现行财务报表结构的基本分析现行财务报表结构的基本分析（二）利润表的基本结构l利润表主要反映企业在一个期间内的经营活

7、动及其成果，其最基本的结构是：收入-费用利润l从利润表中的各项具体收入与费用项目来看，它们同样是有序地排列的，一般以其在企业生产经营活动中的重要程度为排列依据。现行财务报表结构的基本分析现行财务报表结构的基本分析（三）现金流量表的基本结构l现金流量表着重反映在既定期间内企业的现金流入、流出及其余额变动，按照现金收支项目的三个主要类别，现金流量表的基本构成是：l经营活动现金净流量投资活动现金净流量筹资活动现金净流量现金净流量l其中，各种活动现金净流量的构成是：l各种活动现金净流量现金流入现金流出财务报表结构重构的意义财务报表结构重构的意义（一）财务报表的通用目的性与报表使用者的特殊信息需求l一方

8、面，各种财务报表应具有共同的目标，即提供有助于使用者进行决策的有用信息。l另一方面，企业财务报表使用者众多，由于其知识背景、风险偏好以及决策类型的不同，对信息的具体需求也是不一致的。l这样，财务报表使用者在决策时，往往需要对已有的财务报表数据及其结构进行进一步的加工和分析，形成满足自身特定目的的信息。财务报表结构重构的意义财务报表结构重构的意义（二）财务报表结构重构的必要性l财务报表的结构重构分析使得人们能灵活而非固定地、多层次而非单一层次地、动态而非静态地使用财务报表数据，获得决策所需的额外有用信息。（三）单步式与多步式利润表的比较 l单步式（single-step form）利润表是用各项

9、收入总额减去各项成本与费用总额，直接计算和报告期间净利润数额。见表3-2左列所示。多步式（multiple-step form）利润表是将企业的各种收入及相关成本、费用在表中分别对应列示，进行配比。具体说来，按照净利润形成的主要环节，把销售毛利、营业利润、税前利润等分步计算。具体列示见表3-2中的右列。财务报表的结构重构分析：以现金流量财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例表为例（一）现金流量表及其结构重构分析概述l通常按照企业经营业务发生的性质，将企业在一定期间内产生的现金流量归为三类：l（1）经营活动产生的现金流量；l（2）投资活动产生的现金流量；l（3）筹资活动产生的现金流量。财务报表

10、的结构重构分析：以现金流量财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例表为例通过对现金流量表的结构重构分析，能使重构后的现金流量表项目逐个反映企业各种财务与经营政策的影响，然后通过检查重构后现金流量表各项目的数额正负来判断企业现行政策能否持续企业编制现金流量表有两种格式：直接法和间接法。两者主要差异体现在报告经营活动现金流量的方式不同。财务报表的结构重构分析：以现金流量财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例表为例（二）现金流量表结构重构分析（见表3-3）l1分析流动资金投资对现金流量的影响l分析之一：流动资金投资及支付利息前的经营现金流量评估企业创造经营现金盈余的能力l分析之二：流动资金投资后支

11、付利息前的经营现金流量评估企业如何管理流动资金 财务报表的结构重构分析：以现金流量财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例表为例l2分析企业利息支付净额的影响 l分析之三：流动资金投资和支付利息后的经营现金流量评估企业偿还利息的能力l3分析长期投资对现金流量的影响l分析之四：长期投资后/支付股利和外部融资前的现金流量评估企业借助内部资金进行长期投资的融资灵活性 财务报表的结构重构分析：以现金流量财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例表为例l分析之五：支付股利后及外部融资前的现金流量检验企业的股利政策l分析之六：外部融资后的净现金流量检验企业的财务政策l总的说来，上述分析，使分析者可以估计企业

12、是否能创造出流动资金投资前的经营现金流量，以及有多少现金投入作为流动资金；进而评价长期投资后企业的现金流量，它反映了企业持续支付股利的能力；最后评价企业如何为自身长期发展提供资金，以及其融资方式冒险与否。财务报表的结构重构分析：以现金流量财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例表为例（三）说明与评价 l通过结构重构分析能够获得的“额外”信息。l现金流量表的结构重构也可以用来评估企业的收益质量。l分析者经常按照自己的现金流量模式来修正现金流量表中的数据。小结小结 对现有财务报表结构进行“重新组合”，即结构重构，应该考虑具体分析目的、具体分析对象，在某一财务报表或其某一部分中加以应用。同时，我们只

13、论述了现金流量表总量分析法，但是，结构重构还可能存在其他的模式。第三节第三节 财务报表分析的结构分析财务报表分析的结构分析视角视角财务报表结构分析的原理与概述财务报表结构分析的原理与概述（一）财务报表的结构l1财务报表的内容结构l资产负债表的基本内容结构是：l资产负债所有者权l利润表的基本内容结构是：l收入费用利润l现金流量表的最基本内容结构是：l经营活动现金净流量+投资活动现金净流量+筹资活动现金净流量=现金净流量l各种活动现金净流量现金流入现金流出财务报表结构分析的原理与概述财务报表结构分析的原理与概述l2财务报表的形式结构 l从财务报表的形式结构上看，诸多财务报表项目的排列都是按照财务报

14、表及其各项目的内在性质、数量逻辑关系而分类和排列的。广义的财务报表结构包括财务报表种类结构、财务报表间的项目结构和财务报表内部项目间的结构。财务报表结构分析的原理与概述财务报表结构分析的原理与概述（二）财务报表结构分析视角概述l财务报表结构分析视角，指的就是财务报表结构百分比法，又称“比重法”，是指同类项目在同类整体中的比重或份额以及同类项目之间的比例，来揭示它们之间的结构关系。l结构百分比分析是对各财务报表项目进行简单的“加工”，对各财务报表项目及其相对数额进行分析。它能够揭示财务报表中各项目的比重关系，这是比用绝对数额优越的地方。财务报表结构分析的原理与概述财务报表结构分析的原理与概述在财

15、务报表结构百分比分析中，通常应计算的财务报表项目比重有：l（1）各资产占总资产的比重；l（2）各负债占总负债的比重；l（3）各负债、所有者权益占负债及所有者权益合计的比重；l（4）各项业务或产品利润、收入、成本占总利润、总收入、总成本的比重等等。财务报表结构分析财务报表结构分析结构分析是分析某一经济现象在总体中所占的比重，进而从比重构成的分析中掌握事物的特点，借以认识事物的本质和客观规律性的一种方法。结构分析的计算公式一般为：结构相对数部分/总体100%财务报表的结构百分比分析，也称作财务报表的同型分析、构成比例分析或是比重分析等。它是指以财务报表中某一关键项目的数额作为基数(即100%)，而

16、将其余各有关项目的数额分别换算成对该关键项目的百分比，以使各个项目的相对地位明显地表现出来，从而揭示财务报表中各项目的相对重要性以及财务报表的总体结构关系。财务报表结构分析财务报表结构分析（一）资产负债表结构分析l 1资产负债表的结构百分比分析资产负债表的结构百分比分析l资产负债表的结构百分比分析，是以资产负债表中的“资产总额”为基数来进行的纵向分析，即：将资产负债表的每一项目以资产总额的百分比形式填列，形成结构百分比资产负债表（或称作共同比资产负债表、同型资产负债表）。我们以无锡小天鹅股份有限公司为例，编制其2000年度的结构百分比资产负债表，见表3-4。财务报表结构分析财务报表结构分析l2

17、进一步的分析：资产负债表大类结构百分比分析进一步的分析：资产负债表大类结构百分比分析l资产负债表的大类结构百分比分析，即：按照一定的目的或原则对资产负债表项目进行必要的合并，以突出分析的重点，并减少核算量。通常可以考虑：l（1）按照重要程度合并，例如对存货、固定资产等关键性项目分别单独反映，而对无形资产、递延资产、其他长期资产等数额不大、相对来说不太重要的项目，则以“其他资产”的形式合并列示并加以分析；l（2）按照属性相关性合并，例如将现金、银行存款、应收账款等属性类似的项目合并，以“速动资产”加以反映，而将负债中的应付账款、应付票据等反映企业短期负债情况的项目以“流动负债”加以反映。财务报表

18、结构分析财务报表结构分析l资产负债表大类结构百分比的分析也就是对构成资产、负债及所有者权益的各大类别与其总额之间的比例关系进行分析。l我们可以将上述无锡小天鹅股份有限公司的资产负债表的资产方进行大类结构百分比分析，见表3-5。财务报表结构分析财务报表结构分析l3资产负债表结构变动重心分析资产负债表结构变动重心分析 l以前述无锡小天鹅股份有限公司的资产负债表为例，我们可以得出其资产结构变动重心分析表，见表3-6。l从表3-6可以看出：该公司2000年期末比期初资产结构的变动，主要是由于流动性最强的流动资产项目的比重向流动性较强的固定及长期资产项目的比重转移所致。财务报表结构分析财务报表结构分析l

19、我们可以对流动负债的结构变动重心进行分析，见表3-7。依据分析目的的不同，还可以分别进行固定及长期资产结构变动重心分析、长期融资结构变动重心分析等。以上对资产负债表的结构分析，我们遵循的是“资产负债表项目”“资产负债表大类”“资产负债表结构变动重心分析综合表”的分析思路。应该说，这种逐步推进的分析方法，使得资产负债表结构分析能够逐步深入。财务报表结构分析财务报表结构分析（二）利润表结构分析l利润表的结构分析，主要是通过结构百分比利润表的编制来进行的。具体地说，通常是以利润表中的“销售净额”（即主营业务收入净额）作为其他项目的对比基数，其余项目与之相比计算相应的百分比，形成结构百分比利润表，也称

20、同型利润表、共同比利润表。l在利润表结构百分比分析的基础上，将其与同行业平均水平相比，可以看出企业的盈利能力是否具有竞争力。若与企业的战略结合起来分析，可以判断企业战略的成功性。见表3-8。财务报表结构分析财务报表结构分析（三）现金流量表结构分析l1现金流入结构分析现金流入结构分析 l现金流入结构分析是以企业现金流入总额为基数进行的。分别将企业经营活动的现金流入、投资活动的现金流入和筹资活动的现金流入的数额及其具体项目与现金流入总额对比，得出各活动、各明细现金流入项目所占的结构百分比，即比重，显示出企业现金流入的主要来源和次要来源，进而分析原因，便于采取不同的对策，适当地扩大现金流入。见表3-

21、9。财务报表结构分析财务报表结构分析l2现金流出结构分析现金流出结构分析l通过现金流出结构分析，可以发现企业的主要现金流出项目，以便采取有效措施，适当控制企业的现金流出，加强管理，提高资金的使用效果。见表3-10 l3现金净流量结构分析现金净流量结构分析 l结构百分比现金流量表是在现金流量表中以“净现金流量”为基数来对各项净流量表项目进行纵向分析，也可称之为共同比现金流量表、同型现金流量表。见表3-11财务报表结构分析财务报表结构分析财务报表结构分析财务报表结构分析（四）小结l对财务报表进行结构分析，主要是考察每一财务报表中各个项目占总体的相对比重，其优点在于简洁明了，至少一眼就可以看出下列项

22、目之间的关系：l（1）每一资产项目与资产总额的关系；l（2）每一负债或所有者权益项目与融资总额的关系；l（3）利润表各项目与销售净额（或利润总额）的关系；l（4）现金流量表各项目分别与现金流入、流出、或净流量总额的关系。财务报表结构分析视角的特征财务报表结构分析视角的特征（一）财务报表结构分析视角中相对数额的运用（二）财务报表结构分析视角的扩展（三）财务报表结构分析视角的局限性 第四节第四节 财务报表分析的比率分析财务报表分析的比率分析视角视角财务比率分析视角概述财务比率分析视角概述l比率分析是把财务报表中的一个或多个项目与其他项目进行对比，从而揭示财务报表有关项目之间存在的逻辑关系的一种财务

23、报表分析视角。常用于评价一个企业的财务状况和经营成果。l从广义上说，比率分析视角是通过计算经济指标的比率，来确定经济活动变动程度的分析视角。财务比率构成的理论概述财务比率构成的理论概述（一）财务比率构成的一般原则l1项目互相配比l财务比率应建立在两个报表项目互相配比的基础上，即在两个项目间应含有相当的经济联系。这种经济联系通常来说有两种形式：l（1）两个报表项目之间存在着紧密的因果关系。l（2）两个报表项目受共同因素的驱动，或者形成某类共同因素，而这种共同因素又不能从财务报表本身直接取得。l2项目在功能上相关联l构成比率的报表项目应当在功能上（函数上）是相关联的，即它们应在确定的框架内变动。财

24、务比率构成的理论概述财务比率构成的理论概述（二）财务比率表现的一般形式l1结构比率结构比率协调部分与整体的关系l结构比率=某个组成部分数/额总体数额l2效率比率效率比率整体中的一部分与另一部分的关系l效率比率是指用以计算某项经济活动中所费与所得的比例。l3相关比率相关比率一个整体与另一个整体的相应关系l相关比率是用以计算在部分与整体关系、整体中一部分与另一部分关系之外具有相关关系的指标的比率。财务比率概述财务比率概述（一）不同使用者应用的财务比率l根据Gibson在美国进行的一项调查，商业贷款部门、企业及相关会计人员等常用的财务比率分别如表3-12、表3-13和表3-14所示。（二）我国企业业

25、绩评价中常用的财务（二）我国企业业绩评价中常用的财务比率比率（三）我国上市公司常用的财务比率（三）我国上市公司常用的财务比率财务比率的分类与选取问题财务比率的分类与选取问题（一）财务比率的一般分类l（1）流动性比率（liquidity ratios），用来衡量公司偿还短期债务的能力。l（2）资本结构比率（capital structure ratios），也称企业稳定比率，它是反映企业长期偿债能力和稳定性的指标，用以衡量企业对长期资金提供者的保障程度，同时也显示企业的资本结构及其合理性。l（3）经营效率比率（operating efficiency ratios），也称周转比率，有时也称为业务

26、比率，反映企业利用经济资源的有效性，即各类资产管理效率的高低。财务比率的分类与选取问题财务比率的分类与选取问题l（4）收益比率（profitability ratios），也称获利能力比率，反映企业的获利水平、获利能力及综合管理效率，用以衡量公司的盈利能力l（5）现金流量表相关比率。l（6）普通股比率。l（7）成长能力比率。财务比率的分类与选取问题财务比率的分类与选取问题（二）财务报表比率分析应用中比率的选取l财务分析首先应确认分析者采用的观点、分析的目标，进而通过计算和剖析一些有意义的关键性财务比率，从而对企业的财务状况和经营成果进行判断。思考题思考题 1.何谓报表原数?财务报表原数的分析有哪些作用与局限性?2.何谓财务报表结构重构?它在财务报表分析中有哪些作用与局限性?3.财务报表结构分析有哪些特征?4.财务比率的分类与选取应考虑哪些因素?5.财务比率在财务报表分析中有哪些作用与局限性?