兴业-期货交易和风险管理-兴业期货.ppt

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1、1期货交易和风险管理期货交易和风险管理201120112目录I III IIIIIIII兴业期货简介期货投资技巧仓单质押融资和铅交割注意事项IIIIIIII 期货风险管理 的成功案例3一、兴业期货简介兴业期货有限公司（以下简称兴业期货）由兴业证券股份有限公司（以下简称兴业证券，上市代码：SH601377）于2007年收购华商期货经纪有限公司更名而来，兴业证券控股比例为96.9%。兴业期货现有注册资本3亿元,注册地位于福建省福州市。公司拥有上海期货交易所（会员号：0311）、大连商品交易所（会员号：0133）和郑州商品交易所（会员号：0268）的会员资格，拥有中国金融期货交易所（会员号：0102

2、）交易结算会员资格，可以为客户提供境内所有已上市的商品期货与金融期货的交易和结算服务。公司简介公司简介公司简介公司简介兴业证券是中国证监会核准的全国创新类证券公司和A类A级证券公司，注册资本22亿元，第一大股东为福建省财政厅，经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、融资融券、证券投资基金代销和为期货公司提供中间介绍业务等。兴业证券今天已发展成为拥有21个总部部门、3家分公司、1家派出机构、60家证券营业部(含筹）、3家控股金融子公司的大中型证券公司，基本搭建起涵盖证券、基金、期货和直接投资等四个专业领域的证券金融控股集

3、团模型，主要业务和经营指标进入行业20强，行业地位和市场影响力进一步提升。股东背景股东背景股东背景股东背景2008交通银行杯全国期货实盘交易大赛“优秀指定交易商”；上海期货交易所“2009年黄金交易优胜奖”；大连商品交易所“2009年市场服务奖”；中国金融期货交易所“2010年度优秀会员金奖”；中国金融期货交易所“2010年度技术管理奖”；上海期货交易所“2010年度会员进步奖”；上海期货交易所“2010年度钢材企业服务奖”；大连商品交易所“2010年度市场服务成就奖”；2010年大连商品交易所和讯网第一阶段“十大农产品研发团队”。主要荣誉主要荣誉主要荣誉主要荣誉兴业期货市场份额情况兴业期货市

4、场份额情况兴业期货市场份额情况兴业期货市场份额情况了解您的需求我们与您同成长了解您的需求我们与您同成长坚持走专业化道路，立足于产业，深入产业调研，并利用Bloomberg和Wind等先进资讯终端系统，收集第一手资讯，提供客观理性的研究报告；结合银行、证券、基金多方研究力量，建立长效研发网络，提供宏观经济、行业研究、交易策略等专业化的增值服务；研究领域覆盖四大交易所全部上市品种，通过网站、短信、电话、在线工具、Email等多渠道方式，提供迅捷的资讯服务；了解投资者风险与收益需求，针对不同类别客户，提供差异化、产品化的研究成果。研发力量研发力量研发力量研发力量投资数千万元全力打造一流信息技术平台，

5、交易结算系统采用业内最先进的内存数据库技术（上期综合平台、金士达V8T），毫秒级的交易性能，让您一触即发，抢占先机；在业内率先建立起信息系统异地双中心运营模式，实现上海、福州两地交易系统无缝对接，最高级别保障客户交易的连续性与安全性；提供多渠道、多种类的行情及交易软件（金仕达点金手、快期、博易大师闪电手、文华一键通、交易开拓者、金字塔等），满足客户不同的交易需求，把握每一秒机会。技术实力技术实力技术实力技术实力健全的CRM客户关系管理系统，专业的客户服务体系，提供全方位的贴心服务；拥有全国统一服务热线（400-8888-123），提供人工、自助双受理的应答服务；在为客户提供多样化的交易手段的基

6、础上打造人性化的交易结算、风险管理服务；为客户提供安全便捷的工、农、中、建、交五大银行的银期转账全通道服务，并由中国期货保证金监控中心进行安全监控；为VIP客户提供套期保值、套利、程序化交易策略方案，协助客户建立并完善期货交易管理的内控体系。客服体系客服体系客服体系客服体系11二、期货投资技巧完备的知识体系符合自己性格的交易策略严格的风险控制计划你的交易，交易你的计划成熟的心理素质期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧知识是成功的基础。知识不是万能的，但没有知识是万万不能的。把握重点。对于现货商而言，除了要学习期货的基础知识，更要重点了解期货和现货之间的区别，并在套保的实践中总结经验

7、和方法。持续学习。一旦获得了专业知识，不要把它认为是想当然的东西，在险峰被征服之后，学习过程仍然要持续下去。期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧p完备的知识体系完备的知识体系一个懂得如何交易的投资者要赚取上百万，比一无所知的投资者赚几百块还容易当前投资者在交易技术方面的差别都不大，但是能稳定盈利的投资者都有一个共同之处，就是找到了适合自己的投资方法期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧p符合自己性格的交易策略符合自己性格的交易策略止损是投资者进行期货交易控制风险的重要手段，也是期货投资成败的关键。止损是门艺术，没有绝对的对或错之分。投资者需要根据各自的风险承受能力、交易习

8、惯和商品特性来设置止损。找到适合自己的交易方法并不会一蹴而就。投资者需要不断的总结和归纳，完全不必因为错失一些机会而自责，关键是逐步找到属于自己的盈利之门。期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧p严格的风险控制严格的风险控制这笔交易是否在你的风险承受能力范围之内。交易策略中潜在的风险回报率是多少资金管理是否能够跟上期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧p计划你的交易，交易你的计划计划你的交易，交易你的计划期货交易的实质是心理游戏，既是于市场的角逐，更是与自己内心心智的对抗。长期的成功=正确的理念+正确的方法+成熟的心态成功者的标志不是如何获利，而是控制损失。学会控制损失，你

9、甚至不用去寻找成功，成功自然会找上你期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧期货投资技巧p成熟的心理素质成熟的心理素质18三、仓单质押融资和铅交割注意事项（一）交存仓单1.业务流程 1)客户授权。客户通过标准仓单管理系统将指定的标准仓单授权给会员作为保证金使用。客户可撤销授权，但是，交易所驳回申请或会员撤销申请后，对应仓单应由会员退还给客户；2)会员交存仓单。会员通过标准仓单管理系统选择客户授权的标准仓单，提交给交易所。会员提交仓单时，应当注明标准仓单是作为保证金使用，还是作为与其所示数量相同的交割月份期货合约持仓的交易保证金使用；3)交易所审核。交易所审核通过后，标准仓单方可作为保证金使用。上期

10、所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押p一、标准仓单作为保证金使用一、标准仓单作为保证金使用（一）交存仓单2.流程图 上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押p一、标准仓单作为保证金使用一、标准仓单作为保证金使用（二）提取仓单1.业务流程 1)客户提出申请。客户可通过标准仓单管理系统或其他途径向会员提出标准仓单提取申请；2)会员提交申请。会员收到客户的申请后，及时向交易所提交标准仓单提取申请；3)交易所审核。交易所审核通过后，将对应标准仓单退还给会员；4)会员释放仓单。会员应及时通过标准仓单管理系统释放对应标准仓单，将标准仓单退还给

11、客户。会员未及时释放并退还电子仓单的，应向交易所报告原因。上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押p一、标准仓单作为保证金使用一、标准仓单作为保证金使用（二）提取仓单2.流程图上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押p一、标准仓单作为保证金使用一、标准仓单作为保证金使用标准仓单所外质押是指出质人（即债务人或第三人）将其拥有的标准仓单移交给质权人（债权人）占有，将该标准仓单作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照法律以该标准仓单折价或者以拍卖、变卖该标准仓单的价款优先受偿。出质人应在与质权人另行订立的质押合同中列明用于质押

12、的标准仓单编号，并将质押合同副本提交指定交割仓库留存。上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押p二、标准仓单在交易所外质押二、标准仓单在交易所外质押（一）质押登记1.业务流程 1)出质人质押登记申请。出质人自行通过标准仓单管理系统向指定交割仓库提交质押登记申请。2)指定交割仓库依据质押合同副本审核质押登记申请；3)质权人（银行）确认质押登记申请。质权人（银行）可自行通过标准仓单管理系统确认提交质押登记的标准仓单，也可到指定交割仓库确认提交质押登记的标准仓单。4)仓单质押登记。指定交割仓库应对已质押的标准仓单进行登记管理，并将其已签字盖章的标准仓单质押清单交付出质

13、人和质权人。相应标准仓单不得进行交割、转让、提货、挂失等任何操作。上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押p二、标准仓单在交易所外质押二、标准仓单在交易所外质押（一）质押登记2.流程图上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押p二、标准仓单在交易所外质押二、标准仓单在交易所外质押（二）解除质押登记1.业务流程 1)质权人（银行）申请解除质押登记。质权人（银行）自行通过标准仓单管理系统提交解除标准仓单质押登记的申请。质权人复核解除质押登记申请后，该申请提交给指定交割仓库；2)指定交割仓库审核解除质押登记申请；3)出质人确认解除质押登记

14、申请：出质人可自行通过标准仓单管理系统确认提交解除质押登记的标准仓单，也可到指定交割仓库确认提交解除质押登记的标准仓单。4)指定交割仓库应将其已签字盖章的标准仓单解除质押清单交付出质人和质权人。上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押p二、标准仓单在交易所外质押二、标准仓单在交易所外质押（二）解除质押登记2.流程图上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押上期所标准仓单质押p二、标准仓单在交易所外质押二、标准仓单在交易所外质押目前铅共有包括驰宏锌锗、火炬、铜冠在内共14个注册品牌，品牌之间没有升贴水差异铅交割注意事项铅交割注意事项铅交割注意事项铅交割

15、注意事项p交割品牌交割品牌p交割仓库交割仓库目前铅共有10个指定交割仓库，分布在上海、天津、广州、无锡、宁波、佛山和诸暨共7个城市，14个地方。其中，天津地区交割贴水暂定为80元/吨。铅锭应存放在通风、干燥、无腐蚀性物质的指定交割仓库库房内。仓库在进出库操作时，应避免铅锭被雨淋。铅交割注意事项铅交割注意事项铅交割注意事项铅交割注意事项p指定交割仓库收费标准指定交割仓库收费标准制作铅锭仓单时，交割仓库除了进行单证验收、计量称重外，还必须对铅锭包装带是否锈蚀（含铅锭表面铁锈痕迹）、铅锭是否有表面批白锈进行检验判定，检验判定结果应及时通知并经客户确认。制作铅锭仓单时，仓库须对每张仓单对应的铅锭进行外

16、观拍摄，建立留底档案。对于包装带锈蚀（含铅锭表面有铁锈痕迹）的铅锭，不得制作仓单。铅交割注意事项铅交割注意事项铅交割注意事项铅交割注意事项p仓单制作仓单制作根据铅锭表面批白锈判定结果，暂按以下规定执行质量升贴水：（一）对于没有表面批白锈的铅锭，按质量平水制作仓单。（二）对于有表面批白锈的铅锭，按质量贴水每吨120元制作仓单。铅交割注意事项铅交割注意事项铅交割注意事项铅交割注意事项p质量升贴水质量升贴水32四、期货风险管理 的成功案例案例分析案例分析案例分析案例分析p利用期货更好的实现销售利润利用期货更好的实现销售利润2010.9月国内钢材面临产能严重过剩，货币政策紧缩预期的疲软格局，但在国家节

17、能减排要求之下出现反弹走势，截止9月6日，期货价格在河北拉闸限电强制减产要求之下，迅速拉涨，主力合约最高至4600元/吨，而现货价格依然在4300元/吨附近，并没有跟涨，期现基差超过300元，市场也爱强制减产的要求之下，短期看涨情绪高涨。兴兴业业期期货货针针对对某某钢钢材材的的套套保保方方案案案例分析案例分析案例分析案例分析p利用期货更好的实现销售利润利用期货更好的实现销售利润该钢厂11月有一船铁矿石到港，按当时的原材料价格综合测算，这船货的三级螺纹钢的生产成本也就在4300元/吨左右，按期货价格4600元/吨销售的话，扣除可能的最大持仓成本，最少锁定的利润水平也可以超过100元/吨，因此，当

18、即决定可以进行期货套保操作兴兴业业期期货货针针对对某某钢钢厂厂的的套套保保方方案案案例分析案例分析案例分析案例分析螺纹钢11101合约在4500元/吨以上做空计划量的50%，先保证一半的量以200元以上的价差套保，之后，期货价格并没有出现市场预期的继续上涨，现货市场的疲软使期货价格上涨乏力，公司果断决定在 4460以上再做空了剩余一半的计划量，均价在4500左右当当时时的的实实际际操操作作方方p利用期货更好的实现销售利润利用期货更好的实现销售利润案例分析案例分析案例分析案例分析到9月底，受疲软的现货市场拖累，期货价格再度跌至4200附近，当时该钢厂期货浮动盈利已达2000万，但在铁矿石价格企稳之下，期货价格也已跌至钢厂成本线附近，当时已表现出下跌无力的态势，因为是保值头寸，并没有当即将空单平出，后来在期货主力合约头寸越来越小，担心日、后离场流动性不足，所以在期货4400多将期货全部平仓离场，最终期货获利是600万套套保保效效果果p利用期货更好的实现销售利润利用期货更好的实现销售利润37Thank You!