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1、财务管理管理ppt1ppt1教学要点教学要点本章内容安排本章内容安排n n第一节第一节 投入资本筹资投入资本筹资n n第二节第二节 发行普通股筹资发行普通股筹资n n第三节第三节 发行债券筹资发行债券筹资n n第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资n n第五节第五节 租赁筹资租赁筹资n n第六节第六节 混合性筹资混合性筹资第一节第一节 投入资本筹资投入资本筹资n一、投入资本筹资的含义和主体一、投入资本筹资的含义和主体n二、投入资本筹资的种类二、投入资本筹资的种类n三、投入资本筹资的条件和要求三、投入资本筹资的条件和要求n四、投入资本筹资的程序四、投入资本筹资的程序n五、筹集非现金投资的估价五、

2、筹集非现金投资的估价n六、投入资本筹资的优缺点六、投入资本筹资的优缺点一、投入资本筹资的含义和主体一、投入资本筹资的含义和主体vv含义：含义：是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种融资方式。企业投入资本的一种融资方式。企业投入资本的一种融资方式。企业投入资本的一种融资方式。vv主体：主体：个

3、人独资企业、个人合伙企业、国有独资个人独资企业、个人合伙企业、国有独资个人独资企业、个人合伙企业、国有独资个人独资企业、个人合伙企业、国有独资企业。企业。企业。企业。二、投入资本筹资的种类：二、投入资本筹资的种类：投入主体投入主体国有资本国有资本法人资本法人资本个人资本个人资本外商资本外商资本出资形式出资形式现金资产现金资产非现金资产非现金资产实物资产实物资产无形资产无形资产三、投入资本筹资的条件和要求三、投入资本筹资的条件和要求n n主体条件：主体条件：主体条件：主体条件：非股份制企业，即个人独资企业、个人非股份制企业，即个人独资企业、个人非股份制企业，即个人独资企业、个人非股份制企业，即个

4、人独资企业、个人合伙企业、国有独资企业。合伙企业、国有独资企业。合伙企业、国有独资企业。合伙企业、国有独资企业。n n需要要求：需要要求：需要要求：需要要求：企业投入资本的出资者以现金、实物资企业投入资本的出资者以现金、实物资企业投入资本的出资者以现金、实物资企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科研开发需要。研开发需要。研开发需要。研开发需要。n n消化要求：消化要求：消化要求：消化要求：企业筹集的投入资本中的实物资本和无企

5、业筹集的投入资本中的实物资本和无企业筹集的投入资本中的实物资本和无企业筹集的投入资本中的实物资本和无形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力在形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力在形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力在形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力在工艺、人员操作方面能够适应。工艺、人员操作方面能够适应。工艺、人员操作方面能够适应。工艺、人员操作方面能够适应。四、投入资本筹资的程序四、投入资本筹资的程序确定筹资数量确定筹资数量选择筹资的具体方式选择筹资的具体方式签署协议文件签署协议文件取取 得得 资资 本本五、筹集非现金投资的估价五、筹集非现金投资的估价 1、筹集流动

6、资产的估价、筹集流动资产的估价 （1 1）用现行市价或重置成本估价：材料、燃料、产成品；）用现行市价或重置成本估价：材料、燃料、产成品；）用现行市价或重置成本估价：材料、燃料、产成品；）用现行市价或重置成本估价：材料、燃料、产成品；（2 2）按按按按约约约约当当当当产产产产量量量量进进进进行行行行估估估估价价价价：先先先先将将将将在在在在产产产产品品品品、自自自自制制制制半半半半成成成成品品品品折折折折算成产成品的约当产量，再按产成品的估价方法进行估计；算成产成品的约当产量，再按产成品的估价方法进行估计；算成产成品的约当产量，再按产成品的估价方法进行估计；算成产成品的约当产量，再按产成品的估价

7、方法进行估计；（3 3）对于应收账款，采取的估价方法有：）对于应收账款，采取的估价方法有：）对于应收账款，采取的估价方法有：）对于应收账款，采取的估价方法有：1 1）能及时收回的应收款，可用其账面价值进行估价。）能及时收回的应收款，可用其账面价值进行估价。）能及时收回的应收款，可用其账面价值进行估价。）能及时收回的应收款，可用其账面价值进行估价。2 2）能立即贴现的应收票据，可以其贴现值作为评估价。）能立即贴现的应收票据，可以其贴现值作为评估价。）能立即贴现的应收票据，可以其贴现值作为评估价。）能立即贴现的应收票据，可以其贴现值作为评估价。3 3）不不不不能能能能及及及及时时时时收收收收回回回

8、回的的的的应应应应收收收收款款款款，以以以以其其其其账账账账面面面面价价价价值值值值扣扣扣扣除除除除坏坏坏坏账账账账损损损损失失失失后后后后的的的的金额作为评估价值。金额作为评估价值。金额作为评估价值。金额作为评估价值。4 4）能能能能立立立立即即即即变变变变现现现现的的的的带带带带息息息息票票票票据据据据和和和和计计计计息息息息债债债债券券券券，可可可可以以以以其其其其票票票票面面面面额额额额加加加加上上上上持持持持有期间的利息作为评估价值。有期间的利息作为评估价值。有期间的利息作为评估价值。有期间的利息作为评估价值。五、筹集非现金投资的估价五、筹集非现金投资的估价 2、筹集固定资产的估价、

9、筹集固定资产的估价 （1 1）用用用用重重重重置置置置成成成成本本本本、现现现现行行行行市市市市价价价价法法法法或或或或收收收收益益益益现现现现值值值值估估估估价价价价：对对对对机机机机器器器器设设设设备备备备，一一一一般般般般采采采采用用用用重重重重置置置置成成成成本本本本和和和和现现现现行行行行市市市市价价价价法法法法进进进进行行行行估估估估价价价价；对对对对于于于于有有有有独独独独立立立立生生生生产能力的机器设备，也可采用收益现值估价。产能力的机器设备，也可采用收益现值估价。产能力的机器设备，也可采用收益现值估价。产能力的机器设备，也可采用收益现值估价。（2 2）用现行市价结合收益现值法

10、进行估价：房屋建筑物；）用现行市价结合收益现值法进行估价：房屋建筑物；）用现行市价结合收益现值法进行估价：房屋建筑物；）用现行市价结合收益现值法进行估价：房屋建筑物；（1 1）用重置成本估价：专利权、专利技术等；）用重置成本估价：专利权、专利技术等；）用重置成本估价：专利权、专利技术等；）用重置成本估价：专利权、专利技术等；3、筹集无形资产的估价、筹集无形资产的估价 （2 2）用现行市价法估价：专利权、租赁权、土地使用权等；）用现行市价法估价：专利权、租赁权、土地使用权等；）用现行市价法估价：专利权、租赁权、土地使用权等；）用现行市价法估价：专利权、租赁权、土地使用权等；（3 3）用收益现值法

11、估价：特许经营权、商标权、商誉等；）用收益现值法估价：特许经营权、商标权、商誉等；）用收益现值法估价：特许经营权、商标权、商誉等；）用收益现值法估价：特许经营权、商标权、商誉等；优点优点增强增强增强增强企业信誉企业信誉企业信誉企业信誉 尽快形成尽快形成尽快形成尽快形成生产力生产力生产力生产力 财务风险财务风险财务风险财务风险低低低低缺点缺点 资金成本资金成本资金成本资金成本较高较高较高较高 不便交易不便交易不便交易不便交易 六、投入资本筹资的优缺点六、投入资本筹资的优缺点 第二节第二节 发行普通股筹资发行普通股筹资n一、股票的种类n二、股票发行条件n三、股票发行程序n四、股票上市n五、股票筹资

12、的优缺点 按按按按股股股股东东东东的的的的权权权权利利利利和和和和义义义义务务务务普普通通股股：公公司司发发行行的的代代表表着着股股东东享享有有平平等等的的权权利利、义义务务，不不加加特特别别限限制，股利不固定的股票。制，股利不固定的股票。优优先先股股：公公司司发发行行的的优优先先于于普普通通股股股股东东分分取取股股利利和和公公司司剩剩余余财财产产的的股股票。票。一、股票的种类一、股票的种类 按按按按股股股股票票票票是是是是否否否否计计计计入入入入股股股股东东东东名名名名册册册册记记名名股股票票：记记名名股股票票的的股股东东姓姓名名或或名称要记入公司的股东名册。名称要记入公司的股东名册。无无记

13、记名名股股票票：无无记记名名股股票票的的股股东东姓姓名名或或名名称称不不记记入入公公司司的的股股东东名名册册，公公司司只只记记载载股股票票数数量量、编编号号及及发发行行日期。日期。一、股票的种类一、股票的种类 股股票票发发行行时时间间先先后后顺顺序序始发股始发股：是设立时发行的股票。是设立时发行的股票。新股新股：是公司增资时发行的股票是公司增资时发行的股票一、股票的种类一、股票的种类不同点：发行的具体时间、目的、价格不同；不同点：发行的具体时间、目的、价格不同；相同点：同类股东的权利、义务相同。相同点：同类股东的权利、义务相同。按按按按发发发发行行行行对对对对象象象象和和和和上上上上市市市市地

14、地地地点点点点A A股股股股：是是是是供供供供我我我我国国国国个个个个人人人人或或或或法法法法人人人人买买买买卖卖卖卖的的的的、以以以以人人人人民民民民币币币币标标标标明明明明票票票票面面面面价价价价值值值值并并并并以以以以人人人人民民民民币币币币认认认认购购购购和和和和交交交交易易易易的股票。的股票。的股票。的股票。B B股股股股：是是是是在在在在深深深深圳圳圳圳、上上上上海海海海上上上上市市市市的的的的专专专专供供供供外外外外国国国国和和和和我我我我国国国国港港港港澳澳澳澳台台台台地地地地区区区区的的的的投投投投资资资资者者者者买买买买卖卖卖卖的的的的，以以以以人人人人民民民民币标明面值但

15、以外币认购和交易的股票。币标明面值但以外币认购和交易的股票。币标明面值但以外币认购和交易的股票。币标明面值但以外币认购和交易的股票。一、股票的种类一、股票的种类HH股股股股：是是是是在在在在香香香香港港港港上上上上市市市市的的的的专专专专供供供供外外外外国国国国和和和和我我我我国国国国港港港港澳澳澳澳台台台台地地地地区区区区的的的的投投投投资资资资者者者者买买买买卖卖卖卖的的的的，以以以以人人人人民民民民币币币币标标标标明明明明面值但以外币认购和交易的股票。面值但以外币认购和交易的股票。面值但以外币认购和交易的股票。面值但以外币认购和交易的股票。二、股票发行条件二、股票发行条件n n我国股票应

16、具备的发行条件：我国股票应具备的发行条件：1、新设立的股份公司申请公开发行股票的条件：、新设立的股份公司申请公开发行股票的条件：1 1）生生生生产产产产经经经经营营营营符符符符合合合合国国国国家家家家产产产产业业业业政政政政策策策策；2 2）发发发发行行行行普普普普通通通通股股股股限限限限于于于于一一一一种种种种，同同同同股股股股同同同同筹筹筹筹；3 3）发发发发起起起起人人人人认认认认购购购购的的的的股股股股本本本本数数数数额额额额不不不不少少少少于于于于公公公公司司司司拟拟拟拟发发发发行行行行股股股股本本本本总总总总额额额额的的的的35%35%；4 4）在在在在公公公公司司司司拟拟拟拟发发

17、发发行行行行的的的的股股股股本本本本总总总总额额额额中中中中，发发发发起起起起人人人人认认认认购购购购的的的的部部部部分分分分不不不不少少少少于于于于人人人人民民民民币币币币30003000万万万万元元元元，但但但但国国国国家家家家另另另另有有有有规规规规定定定定的的的的除除除除外外外外；5 5）向向向向社社社社会会会会公公公公开开开开发发发发行行行行的的的的部部部部分分分分不不不不少少少少于于于于拟拟拟拟发发发发行行行行的的的的股股股股本本本本总总总总额额额额的的的的25%25%，其其其其中中中中公公公公司司司司职职职职工工工工认认认认购购购购的的的的股股股股本本本本数数数数不不不不得得得得

18、超超超超过过过过拟拟拟拟向向向向社社社社会会会会公公公公众众众众发发发发行行行行股股股股本本本本总总总总额额额额的的的的10%10%；6 6）发发发发起起起起人人人人在在在在近近近近3 3年年年年内内内内没没没没有有有有重重重重大大大大违违违违法法法法行行行行为为为为；7 7）证证证证监监监监会会会会监监监监管管管管部部部部门规定的其他条件。门规定的其他条件。门规定的其他条件。门规定的其他条件。二、股票发行条件二、股票发行条件n n我国股票应具备的发行条件：我国股票应具备的发行条件：2、原有企业改组设立股份公司申请公开、原有企业改组设立股份公司申请公开发行股票的条件：发行股票的条件：除除除除应

19、应应应当当当当符符符符合合合合1 1的的的的各各各各种种种种条条条条件件件件外外外外，还还还还应应应应符符符符合合合合下下下下列列列列条条条条件件件件：1 1）发发发发行行行行前前前前一一一一年年年年末末末末，净净净净资资资资产产产产在在在在总总总总资资资资产产产产中中中中所所所所占占占占比比比比例例例例不不不不低低低低于于于于30%30%，无无无无形形形形资资资资产产产产在在在在净净净净资资资资产产产产中中中中所所所所占占占占比比比比例例例例不不不不高高高高于于于于20%20%，但证券为另有规定的除外；但证券为另有规定的除外；但证券为另有规定的除外；但证券为另有规定的除外；2 2）近近近近3

20、 3年连续盈利。年连续盈利。年连续盈利。年连续盈利。二、股票发行条件二、股票发行条件n n我国股票应具备的发行条件：我国股票应具备的发行条件：3、股份有限公司增资申请公开发行股票、股份有限公司增资申请公开发行股票的条件：的条件：除除除除应应应应当当当当符符符符合合合合1 1 1 1的的的的各各各各种种种种条条条条件件件件外外外外，还还还还应应应应符符符符合合合合下下下下列列列列条条条条件件件件：1 1 1 1）前前前前一一一一次次次次公公公公开开开开发发发发行行行行股股股股票票票票所所所所得得得得资资资资金金金金的的的的使使使使用用用用与与与与其其其其招招招招股股股股说说说说明明明明书书书书所

21、所所所述述述述的的的的用用用用途途途途相相相相符符符符，并并并并且且且且资资资资金金金金使使使使用用用用效效效效益益益益良良良良好好好好；2 2）距距距距前前前前一一一一次次次次公公公公开开开开发发发发行行行行股股股股票票票票的的的的时时时时间间间间不不不不少少少少于于于于1212个个个个月月月月；3 3）前前前前一一一一次次次次公公公公开开开开发发发发行行行行股股股股票票票票到到到到本本本本次次次次申申申申请请请请期期期期间间间间没没没没有有有有重重重重大大大大违违违违反反反反行行行行为为为为；4 4）证证证证监监监监部部部部门门门门规规规规定定定定的的的的其它条件。其它条件。其它条件。其它

22、条件。设立发行设立发行股票的程序股票的程序发起人认足股份，交付出资发起人认足股份，交付出资提出申请、审核提出申请、审核签订承销协议签订承销协议招股、缴款招股、缴款 选举董事会、监事会选举董事会、监事会 三、股票发行程序交割股票交割股票增资发行增资发行新股的程序新股的程序作出发行新股决议作出发行新股决议提出申请、审核提出申请、审核签订承销协议签订承销协议招股、缴款、交割招股、缴款、交割改选董事、监事，变更登记改选董事、监事，变更登记 三、股票发行程序四、股票上市四、股票上市 1.我国上市的条件：我国上市的条件：1）股股票票经经国国务务院院证证券券管管理理部部门门核核准准已已向向社社会会公公开开发

23、发行行；2）公公司司股股本本总总额额不不少少于于人人民民币币3000万万元元；3）开开业业时时间间在在3年年以以上上，最最近近3年年连连续续盈盈利利；4）“千千人人千千股股”，向向社社会会公公开开发发股股达达公公司司股股份份总总数数的的25%以以上上，若若股股本本总总额额超超过过4亿亿元元，公公司司发发行行股股份份的的比比例例为为10%以以上上；5）公公司司最最近近3年年内内无无重重大大违违法法行行为为，财财务务报报告告无无虚虚假假记记载。载。四、股票上市四、股票上市 2、股票上市对公司的优点：、股票上市对公司的优点：1）改善财务状况；）改善财务状况；2）利用股票收购其他公司；）利用股票收购其

24、他公司；3）利用股票市场可以准确、客观评价企业）利用股票市场可以准确、客观评价企业的价值；的价值；4）促进公司股权的社会化，防止股权过于）促进公司股权的社会化，防止股权过于集中集中；5）提高公司知名度。）提高公司知名度。四、股票上市四、股票上市 3、股票上市对公司的缺点：、股票上市对公司的缺点：1）使公司失去隐私权；）使公司失去隐私权；2）股市的人为波动可能歪曲公司的实际情）股市的人为波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉；况，损害公司的声誉；3）分散公司的控制权。）分散公司的控制权。五、普通股筹资的优缺点五、普通股筹资的优缺点优优 点点没有固定股利负担没有固定股利负担无须还本无须还本筹资

25、风险小筹资风险小增强公司信誉增强公司信誉缺点缺点资本成本较高资本成本较高分散控制权分散控制权陆续用普通股筹资，会陆续用普通股筹资，会导致股价下跌导致股价下跌一、种类一、种类二、发行条件二、发行条件三、发行程序三、发行程序四、发行价格的确定四、发行价格的确定五、优缺点五、优缺点 第三节第三节 发行债券筹资发行债券筹资 按按是是否否记记名名记记名名债债券券：指指在在券券面面上上记记有有持持券券人人姓姓名名或或名名称称。对对于于这这种种债债券券，公公司司只只对对记记名名人偿本，持券人凭印鉴支取利息。人偿本，持券人凭印鉴支取利息。无无记记名名债债券券：指指在在券券面面上上不不记记有有持持券券人人姓姓名

26、名或或名名称称，还还本本付付息息以以债债券券为为凭凭，一一般实行剪票付息。般实行剪票付息。一、债券的种类一、债券的种类 按按是是否否抵抵押押财财产产抵抵押押债债券券：指指发发行行公公司司以以特特定定财财产产作作为为担担保保品品的的债债券券。按按担担保保品品的的不不同同，又又可可分分为为不不动动产产抵抵押押债债券券、动动产产抵抵押押债债券券、信信托托抵抵押押债债券券。信信托托抵抵押押债债券券是是指指公公司司以以其其持持有有的的有有价价证证券券为为担担保而发行的债券。保而发行的债券。信信用用债债券券：指指发发行行公公司司没没有有抵抵押押担担保保品品，完完全全凭凭信信用用发发行行的的债债券券。这这种

27、种债债券券通通常常是是由由信信誉誉良良好的公司发行，利率一般高于抵押债券。好的公司发行，利率一般高于抵押债券。一、债券的种类一、债券的种类 按按利利率率是是否否固固定定固固定定利利率率债债券券：指指在在发发行行债债券券时时即即已已确确定债券的利率并载于债券券面。定债券的利率并载于债券券面。浮浮动动利利率率债债券券：指指在在债债券券发发行行之之初初不不固固定定债债券券的的利利率率，而而是是根根据据有有关关利利率率加加银银行存贷利率水平等加以确定。行存贷利率水平等加以确定。一、债券的种类一、债券的种类 按按是是否否上上市市上上市市债债券券：指指经经有有关关机机构构审审批批，可可以以在在证券交易所卖

28、卖的债券。证券交易所卖卖的债券。非非上上市市债债券券：指指不不能能在在证证券券交交易易所所公公开开上市的债券。上市的债券。一、债券的种类一、债券的种类二、发行债券的条件二、发行债券的条件三、债券发行程序三、债券发行程序作出发行债券决议作出发行债券决议提出发行债券申请提出发行债券申请公告债券募集办法公告债券募集办法委托证券承销机构发售委托证券承销机构发售交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿四、债券发行价格的确定四、债券发行价格的确定 （一）决定债券发行价格的因素（一）决定债券发行价格的因素 债券面额：债券面额：债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面债券发行价

29、格的高低，从根本上取决于债券面值的大小。一般而言，面值越大，发行价格越高。值的大小。一般而言，面值越大，发行价格越高。票面利率：票面利率：债券的票面利率是债券的名义利率。一般而言，债券的票面利率是债券的名义利率。一般而言，票面利率越高，发行价格也越高。票面利率越高，发行价格也越高。市场利率市场利率：债券发行时的市场利率是衡量债券票面利率高：债券发行时的市场利率是衡量债券票面利率高低的参考系数。一般来讲，债券的市场利率越高，债券的发低的参考系数。一般来讲，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低。行价格越低。债券期限债券期限：债券期限越长，债权人承担的风险越大，要求：债券期限越长，债权人承担的风险

30、越大，要求的利息率就越高，债券的发行价格就可能较低，反之亦然。的利息率就越高，债券的发行价格就可能较低，反之亦然。四、债券发行价格的确定四、债券发行价格的确定 （二）决定债券发行价格的方法（二）决定债券发行价格的方法市场市场利率利率与与票面票面利率利率比较比较等价发行：以债权的票面金额作为发行价格等价发行：以债权的票面金额作为发行价格溢溢价发行：按高于债券面额的价格发行债券价发行：按高于债券面额的价格发行债券折折价发行：按低于价发行：按低于债券面额的价格发行债券债券面额的价格发行债券 计算公式计算公式：六、债券筹资的优缺点六、债券筹资的优缺点优点缺点筹资成本较低筹资成本较低可利用财务杠杆可利用

31、财务杠杆保障股东控制权保障股东控制权便于调整资本结构便于调整资本结构筹资数量有限筹资数量有限 限制条件较多限制条件较多财务风险较高财务风险较高一、长期借款的种类一、长期借款的种类按按提提供供贷贷款款的的机机构构第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资其他金融机构贷款其他金融机构贷款商业性银行贷款商业性银行贷款政策性银行贷款政策性银行贷款一、长期借款的种类一、长期借款的种类按按有有无无抵抵押押品品作作担担保保第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资信用贷款信用贷款抵押贷款抵押贷款一、长期借款的种类一、长期借款的种类按按贷贷款款的的用用途途第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资科研开发贷款科研开发贷款

32、更新改造贷款更新改造贷款基本建设贷款基本建设贷款新产品试制贷款新产品试制贷款二、银行借款的信用条件二、银行借款的信用条件第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资 1、授信额度：、授信额度：是借款企业与银行间正式或非式协议是借款企业与银行间正式或非式协议规定的企业借款的规定的企业借款的最高限额最高限额。在授信额度内，企业可以。在授信额度内，企业可以随时按需要向银行申请借款。随时按需要向银行申请借款。2、周转授信协议：、周转授信协议：是一种经常为大公司使用的正是一种经常为大公司使用的正式授信额度。是指银行具有法律义务在承诺提供不超过式授信额度。是指银行具有法律义务在承诺提供不超过某一最高限额的贷款协

33、议，并因此向企业收取一定的承某一最高限额的贷款协议，并因此向企业收取一定的承诺费用。诺费用。二、银行借款的信用条件二、银行借款的信用条件第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资企业提出申请企业提出申请 银行进行审批银行进行审批签订借款合同签订借款合同企业取得借款企业取得借款企业偿还借款企业偿还借款三、长期借款的程序三、长期借款的程序第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资四、借款合同的内容四、借款合同的内容借款种类；借款种类；借款用途；借款用途；借款金额；借款金额；借款利率；借款利率；借款期限；借款期限；还款来源与方式；还款来源与方式；保证条款；保证条款；违约责任。违约责任。一一般般性性限限制制条

34、条款款例例行行性性限限制制条条款款特特殊殊性性限限制制条条款款借款合同的限制条款借款合同的限制条款 1、一般性限制条款、一般性限制条款 （1）企企业业需需持持有有一一定定现现金金及及流流动动资资产产；（2）限限制制企企业业支支付付现现金金股股利利；（3）限限制制企企业业资资本本支支出出规规模模；（4）限制企业借入其他长期资金。）限制企业借入其他长期资金。2、例行性限制条款、例行性限制条款 （1）企企业业定定期期向向银银行行报报送送财财务务报报告告；（2）不不能能出出售售太太多多的的资资产产；（3）债债务务到到期期要要及及时时支支付付；（4）禁止应收账款的转让。）禁止应收账款的转让。3、特特殊殊

35、性性限限制制条条款款：要要求求企企业业主主要要领领导导人人买买人人身身保保险险，规规定定借借款款用用途途不不得得改改变变等等，目目的的是是保保障障债债权权人的利益人的利益。第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资 五、五、长期借款的优缺点长期借款的优缺点优优 点点缺缺 点点1、借款筹资速度快；借款筹资速度快；筹资风险较高；筹资风险较高；2、借款成本较低（低于债券）借款成本较低（低于债券）限制条件较多；限制条件较多；3、借款弹性较大；借款弹性较大；4、有财务杠杆作用。有财务杠杆作用。筹资数量有限。筹资数量有限。第五节第五节 租赁筹资租赁筹资 一、一、租赁的概念：租赁的概念：二、租赁行为的实质：二、

36、租赁行为的实质：借贷属性借贷属性 直接涉及的是直接涉及的是物物而不是而不是钱钱。是出租人以收取租金为条件，在契约或合是出租人以收取租金为条件，在契约或合同的期限内，将资产租借给承租人使用的一种同的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。经济行为。第五节第五节 租赁筹资租赁筹资三、租赁的种类三、租赁的种类经营租赁经营租赁融资租赁融资租赁租赁租赁 （一）经营租赁（一）经营租赁（二）融资租赁（二）融资租赁第五节第五节 租赁筹资租赁筹资 1、融资租赁的概念：又称资本租赁、财务租赁、融资租赁的概念：又称资本租赁、财务租赁 第五节第五节 租赁筹资租赁筹资2、融资租赁的特点：融资租赁的特点：第五节第五

37、节 租赁筹资租赁筹资选选择择设设备备，询询价价2.交交货货验验收收5.3.签订购货合同签订购货合同6.托收承付货款托收承付货款交交付付租租金金8.选选择择租租赁赁公公司司，办办理理申申请请1.签签订订租租赁赁合合同同4.期期满满处处理理设设备备9.3 3、融资租赁的程序、融资租赁的程序7.投保投保 第五节第五节 租赁筹资租赁筹资4、融资租赁的形式：、融资租赁的形式：第五节第五节 租赁筹资租赁筹资5、租金的确定、租金的确定1）决定因素：）决定因素：设备价款、预计设备残值、利息、设备价款、预计设备残值、利息、租赁手续费、租赁期限。租赁手续费、租赁期限。2）确定方法：）确定方法：A 平均分摊法：平均

38、分摊法：A:每次支付租金；每次支付租金；C C:租赁设备购置成本租赁设备购置成本；S:租赁设备预计残值；租赁设备预计残值；I:租赁期间利息；租赁期间利息；F:租赁期间手续费；租赁期间手续费；N:租期租期 B 等额年金法：等额年金法：A:每年支付租金；每年支付租金；PVAn:等额租金现值等额租金现值PVIFAi，n:等额租金现等额租金现 值系数：值系数：n:支付租金期数；支付租金期数；i:租费率租费率 第五节第五节 租赁筹资租赁筹资 6、融资租赁的优缺点、融资租赁的优缺点优优 点点缺缺 点点1迅速获得所需资产；迅速获得所需资产；成成本本较较高高，租租金金总总额额通通常常要高于设备价值的要高于设备

39、价值的30%；承承租租企企业业在在财财务务困困难难时时期期，支支付付租租金金也也将将构构成成沉沉重重的的负担。负担。2限制较少；限制较少；3免遭设备陈旧过时的风险；免遭设备陈旧过时的风险；4全部租金分期支付，降低全部租金分期支付，降低付款风险；付款风险；5租金税前扣除。租金税前扣除。第六节第六节 混合性筹资混合性筹资 普通股普通股（第二节）（第二节）股权筹资股权筹资投入资本投入资本（第一节）（第一节）债债 券券（第三节）（第三节）债权筹资债权筹资 租租 赁赁（第五节）（第五节）长期借款长期借款（第四节）（第四节）第六节第六节 混合性筹资混合性筹资一、发行优先股筹资一、发行优先股筹资 优先股：优

40、先股：是相对于普通股而言的，是较是相对于普通股而言的，是较普通股具有某些优先权利，同时也受到一定普通股具有某些优先权利，同时也受到一定限制的股票。限制的股票。第六节第六节 混合性筹资混合性筹资 普通股和优先股比较（一般情况）普通股和优先股比较（一般情况）股票不能赎回。股票不能赎回。股东股东有表决权；有表决权；股东最后分配公司剩余财产股东最后分配公司剩余财产筹资者无固定的股利负担；筹资者无固定的股利负担；普通股普通股股票股票可以赎回。可以赎回。4股东股东无表决权；无表决权；3股东股东优先分配公司剩余财产优先分配公司剩余财产2筹资者筹资者有固定的股利负担；有固定的股利负担；1优先股优先股1 1、优

41、先股的特征：、优先股的特征：2、优先股的种类、优先股的种类第六节第六节 混合性筹资混合性筹资第六节第六节 混合性筹资混合性筹资3、发行优先股的动机、发行优先股的动机 4、优先股筹资的优缺点、优先股筹资的优缺点优优 点点缺缺 点点1没有到期日，可按需要随时收回没有到期日，可按需要随时收回筹资成本高筹资成本高2股利的支付既固定，又有一定灵活性股利的支付既固定，又有一定灵活性财务负担重财务负担重3有利于增强公司信誉有利于增强公司信誉制约因素较多制约因素较多4能保持普通股股东的控制权能保持普通股股东的控制权第六节第六节 混合性筹资混合性筹资第六节第六节 混合性筹资混合性筹资二、发行可转换债券二、发行可

42、转换债券1、可转换债券的特征、可转换债券的特征2.2.可转换债券的转换可转换债券的转换转换转换债券债券股票股票第六节第六节 混合性筹资混合性筹资NoYes第六节第六节 混合性筹资混合性筹资3、可转换债券的转换价格：、可转换债券的转换价格：4、可转换债券的转换比率：、可转换债券的转换比率：5、可转换债券筹资的优缺点、可转换债券筹资的优缺点优优 点点缺缺 点点1有利于降低资本成本有利于降低资本成本转换后会失去低利率的好处转换后会失去低利率的好处2有利于筹集更多的资本有利于筹集更多的资本可能会承受偿债压力可能会承受偿债压力3有利于调整资本结构有利于调整资本结构可能会遭受筹资损失可能会遭受筹资损失4有

43、利于避免筹资损失有利于避免筹资损失回售条款的规定可能使公司遭回售条款的规定可能使公司遭受损失受损失 第六节第六节 混合性筹资混合性筹资 思思 考考 题题n企业筹资面临的筹资环境有哪些？企业筹资面临的筹资环境有哪些？n企业筹资方式有哪些？各有什么优缺点？企业筹资方式有哪些？各有什么优缺点？n试说明企业筹资渠道和筹资方式的关系。试说明企业筹资渠道和筹资方式的关系。n股票、债券的含义是什么？各自的筹资特点股票、债券的含义是什么？各自的筹资特点如何？如何？n债券的价格如何计算？债券的价格如何计算？此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢