经济危机概论.ppt

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1、经济危机概论 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望经济危机概论经济危机概论1825年，英国出现第一次经济危机年，英国出现第一次经济危机1857年，由美国开始爆发了第一次世界行经济危机年，由美国开始爆发了第一次世界行经济危机1973-1975年发生了石油危机引发的经济危机年发生了石油危机引发的经济危机1997年由泰国开始了东南亚金融危机年由泰国开始了东南亚金融危机 在在19291929年夏季的三个月中，威斯汀豪斯公司年夏季的三个月中，威斯汀豪斯公司的股票从

2、的股票从151151上升上升到到286286，通用电气公司的股票从，通用电气公司的股票从268268上升到上升到391391，美国钢铁公司的股票从，美国钢铁公司的股票从165165上升到上升到258258。实业家、学究式的经济学家和政府领导人都。实业家、学究式的经济学家和政府领导人都表示对表示对未来充满信心未来充满信心。财政家伯纳德。财政家伯纳德巴鲁克于巴鲁克于19192929年年6 6月写道，月写道，“世界的经济形势似乎即将大幅度世界的经济形势似乎即将大幅度地向前发展。地向前发展。”19291929年秋，耶鲁大学教授欧文年秋，耶鲁大学教授欧文2 2费费希尔宣布：希尔宣布：“股票价格所已达到的

3、高度看起来象股票价格所已达到的高度看起来象是持久的。是持久的。”财政部长安德鲁财政部长安德鲁W W梅隆也于梅隆也于19291929年年9 9月向公众保证：月向公众保证：“现在没有担心的理由。这一现在没有担心的理由。这一繁繁荣荣的高潮将继续下去。的高潮将继续下去。”全球通史（下）全球通史（下）$1$1$100万万100万股股票的现金价值（贬值）万股股票的现金价值（贬值）$1000万万$10$10世界各地所有的人都在认真地思考并坦率地议论着世界各地所有的人都在认真地思考并坦率地议论着西方的社会制度也许会失败和不再起作用的可能性。西方的社会制度也许会失败和不再起作用的可能性。阿诺德阿诺德汤因比（英国

4、历史学家）汤因比（英国历史学家）亚洲金融危机时，中国政府承诺人民币不贬值，亚洲金融危机时，中国政府承诺人民币不贬值，树立了负责任的亚洲大国形象树立了负责任的亚洲大国形象俄罗斯经济借力能源价格上涨俄罗斯经济借力能源价格上涨 杜绝金融危机重演杜绝金融危机重演 1997年，一些亚洲国家相继发生金融危机，其冲击波也蔓延到了俄罗斯。年，一些亚洲国家相继发生金融危机，其冲击波也蔓延到了俄罗斯。格林斯潘：美国陷于格林斯潘：美国陷于“百年一遇百年一遇”金融危机中金融危机中 美国次贷危机美国次贷危机次贷次贷危机（危机（subprimelendingcrisis）又称次级）又称次级房贷危机，也译为房贷危机，也译为

5、次债危机次债危机。它是指一场发生在美。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机次贷危机”是是从从2006年春季开始逐步显现的。年春季开始逐步显现的。2007年年8月席卷美月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。国、欧盟和日本等世界主要金融市场。2008年十月，年十月，次贷危机造成美国股市有史以来最剧烈的震荡和下次贷危机造成美国股市有史以来最剧烈的震荡和下跌。进而威胁整

6、个世界的金融市场和经济形势跌。进而威胁整个世界的金融市场和经济形势 美国金融危机产生美国金融危机产生“滚雪球滚雪球”效应，已经从房地产业效应，已经从房地产业蔓延到银行业、股市、油价。蔓延到银行业、股市、油价。华尔街金融危机集中爆发华尔街金融危机集中爆发 美联储政策机制受冲击美联储政策机制受冲击 漫画：全球金融风暴漫画：全球金融风暴 在全球金融危机的背景下，大部分书店的经济在全球金融危机的背景下，大部分书店的经济金融类书籍销量近期明显增加。其中以描述马克思金融类书籍销量近期明显增加。其中以描述马克思的资本论最为抢手，目前在一些市区的书店已的资本论最为抢手，目前在一些市区的书店已经脱销。经脱销。美

7、国次级按揭危机示意图美国次级按揭危机示意图美国百货公司破产清货美国百货公司破产清货1010月月1818日，洛杉矶日，洛杉矶附近一家附近一家MervynsMervyns百货店百货店打出削价打出削价75%75%清货的告清货的告示，消费者正在选购清货示，消费者正在选购清货甩卖的服装。拥有甩卖的服装。拥有5959年历年历史的美国老牌连锁百货公史的美国老牌连锁百货公司司MervynsMervyns刚刚成为美国刚刚成为美国经济滑坡的新牺牲品。这经济滑坡的新牺牲品。这家已经申请破产保护的百货公司宣布，旗下家已经申请破产保护的百货公司宣布，旗下149149家家商店进行清货销售，然后关门停业。美国金融危商店进行

8、清货销售，然后关门停业。美国金融危机已经蔓延到实体经济，机已经蔓延到实体经济，1010月份美国消费信心指月份美国消费信心指数创下数创下3030年来最大月度跌幅。年来最大月度跌幅。（新华社）（新华社）美国雷曼兄弟公司（美国雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Holdings Lehman Brothers Holdings）是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。公司于服务的一家全方位、多元化投资银行。公司于18501850年年创立，公司目前的雇员人数为创立，公司目前的雇员人数为12,34312,34

9、3人，员工持股比人，员工持股比例达到例达到30%30%。20022002年公司收入的年公司收入的37%37%产生于美国之外。产生于美国之外。雷曼兄弟环球总部设于美国纽约市，地区性总部则位雷曼兄弟环球总部设于美国纽约市，地区性总部则位于伦敦及东京，在世界各地设有办事处。雷曼兄弟被于伦敦及东京，在世界各地设有办事处。雷曼兄弟被美国美国财富杂志选为财富财富杂志选为财富500500强公司之一。强公司之一。20082008年年9 9月月1515日，美国第四大投资银行日，美国第四大投资银行雷曼兄弟雷曼兄弟公司宣布破产。有着公司宣布破产。有着158158年悠久历史的金牌老字号彻年悠久历史的金牌老字号彻底走向

10、了覆灭。受次贷危机的影响，今年以来底走向了覆灭。受次贷危机的影响，今年以来,雷曼兄弟公司股价的累计跌幅已高达雷曼兄弟公司股价的累计跌幅已高达94%94%。原因原因引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是：美国的引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是：美国的利利率上升和住房市场持续降温率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。美国美国次级抵押贷款次级抵押贷款市场通常采用市场通常采用固定利率固定利率和和浮动利率浮动利率相结相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固

11、定利率偿合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。在还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。在20062006年之前的年之前的5 5年年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率利率水水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再通过抵押住房再融资融资变得困难。这种局面直接导致大批次变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷次贷危危机机”。中国应对金融危机六大有利条件中国应对金融危机六大有利条件全球性金融危机对中国经济运行产生了一些影响，中国经济全球性金融危机对中国经济运行产生了一些影响，中国经济发展面临着新的困难发展面临着新的困难 危机原因之一是华尔街的贪婪危机原因之一是华尔街的贪婪