向大边保证金制度介绍.ppt

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1、单向大边保证金制度要点介绍目录1、方案目的2、规则解读3、常见问题4、举例说明5、实施时间6、强平执行方案目的学习国际先进保证金管理模式，提升国际竞争力学习国际先进保证金管理模式，提升国际竞争力盘活资金存量，提升期货市场的运行质量和效率盘活资金存量，提升期货市场的运行质量和效率培育套利交易，加强期货市场服务实体经济功能培育套利交易，加强期货市场服务实体经济功能上海期货交易所结算细则修订案 第三十一条第二款第三十一条第二款 交易所按买入和卖出的持仓量分交易所按买入和卖出的持仓量分别收取交易保证金，交易所另有规定的除外。别收取交易保证金，交易所另有规定的除外。在下列情况在下列情况下，交易所可以单边

2、收取交易保证金：下，交易所可以单边收取交易保证金：（一）同一客户在同一会员处的同品种双向持仓（合（一）同一客户在同一会员处的同品种双向持仓（合约进入最后交易日前第五个交易日收盘后除外）；约进入最后交易日前第五个交易日收盘后除外）；（二）（二）（三）交易所认为必要的其他情况。（三）交易所认为必要的其他情况。要点解读1 1、同一客户在同一会、同一客户在同一会员处的同品种双向持员处的同品种双向持仓仓对同品种双向持仓直接减免，不做对同品种双向持仓直接减免，不做手数配对。手数配对。2 2、自动按照金额较大的一、自动按照金额较大的一边计算交易保证金边计算交易保证金无申报无申报/审批环节，盘中盘后计算统一审

3、批环节，盘中盘后计算统一.3 3、合约在最后交易日前第、合约在最后交易日前第五个交易收盘后除外五个交易收盘后除外控制交割风险控制交割风险常见问题1 1、何谓大边？客户保证金是如何计算的？、何谓大边？客户保证金是如何计算的？大边指的是客户买持仓和卖持仓两者保证金金额较大的一边大边指的是客户买持仓和卖持仓两者保证金金额较大的一边按品种，保证金按品种，保证金MAX(MAX(买持仓保证金，卖持仓保证金买持仓保证金，卖持仓保证金)2 2、客户可用资金是如何考虑保证金和冻结资金？、客户可用资金是如何考虑保证金和冻结资金？可用资金总资金可用资金总资金-保证金保证金-冻结保证金冻结保证金3 3、如果买卖持仓保

4、证金相同，收到哪个方向的保证金？、如果买卖持仓保证金相同，收到哪个方向的保证金？交易所不做规定，金仕达系统为收取多方保证金交易所不做规定，金仕达系统为收取多方保证金4 4、仓单充抵保证金如何处理？、仓单充抵保证金如何处理？仓单充抵保证金沿用现有规则，顺序上先（按大边）计算保证金，再处理仓单充抵的保仓单充抵保证金沿用现有规则，顺序上先（按大边）计算保证金，再处理仓单充抵的保证金释放证金释放举例说明依据单向大边原则，交易所收取保证金依据单向大边原则，交易所收取保证金183155183155若此时再卖出若此时再卖出5 5手手cu1403,cu1403,-卖持仓保证金为：卖持仓保证金为：10*5*52

5、360*710*5*52360*7183260 183155183260 183155，-交易所收取保证金交易所收取保证金183260183260，新增，新增105105合约名称合约名称持仓手数持仓手数买卖方向买卖方向成交价成交价保证金率保证金率总保证金总保证金Cu1402Cu14021010买买52330523307 710*5*52330*710*5*52330*7 183155183155cu1403cu14035 5卖卖52360523607 75*5*52360*75*5*52360*7 9163091630实施时间上期办发2013155号文 上海交易所自2013年12月27日15:

6、00起按单向大边保证金制度进行结算 强平执行单合约多方向：单合约多方向：大边保证金大边保证金小边保证金小边保证金=（-可用）可用）（执行大边保证金方向的持仓或大小边配对平仓）（执行大边保证金方向的持仓或大小边配对平仓）大边保证金大边保证金小边保证金小边保证金 54000145600-91000=5460054000 因此执行因此执行3 3手手cu1402cu1402多单，多单，3*(145600/8)540003*(145600/8)54000 客户可用：客户可用：-58000-58000 判断：判断：145600-91000=5460058000145600-91000=5460054000

7、4*(145600/8)54000，保持客户原有持仓比重保持客户原有持仓比重合约名称合约名称持仓手数持仓手数买卖方向买卖方向成交价成交价保证金率保证金率总保证金总保证金Cu1402Cu14028 8买买52000520007 78*5*52000*78*5*52000*7145600145600cu1402cu14025 5卖卖52000520007 75*5*52000*75*5*52000*7 9100091000强平执行多合约多方向：多合约多方向：大边保证金大边保证金小边保证金小边保证金=（-可用）可用）（执行大边保证金方向的持仓或者大小边配对平，按照不扩大（执行大边保证金方向的持仓或者

8、大小边配对平，按照不扩大持仓敞口为原则执行）持仓敞口为原则执行）大边保证金大边保证金小边保证金小边保证金 3000060000-25000=3500030000 因此执行因此执行1 1手手cu1402cu1402多单，多单，1*(60000/2)300001*(60000/2)30000 客户可用：客户可用：-40000-40000 判断：判断：60000-25000=350004000060000-25000=3500040000 因此执行因此执行cu1402cu1402多单和多单和14031403空单各空单各1 1手，再平手，再平1 1手手cu1402cu1402多单多单合约名称合约名称持仓手数持仓手数买卖方向买卖方向成交价成交价保证金率保证金率总保证金总保证金Cu1402Cu14022 2买买600006000010102*5*60000*102*5*60000*106000060000cu1403cu14031 1卖卖500005000010101*5*50000*101*5*50000*10 2500025000