官方与半官方投资主体结构分析dyio.pptx

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1、官方与半官方投资主体 上节要点1.跨国银行的定义及内涵2.跨国银行的产生与发展3.跨国银行发展的原因4.跨国银行的组织形式5.跨国银行在国际投资中的作用跨国银行定义 跨国银行是以国内银行为基础，在海外拥有或控制着分支机构，通过分支机构从事多种多样的国际业务，实现全球性经营战略目标的超级银行。跨国银行的内涵1.跨国银行具有派生性：跨国银行是国内银行对外扩展的产物，因而它首先具有商业银行的基本属性和功能。2.跨国银行的机构设置具有超国界性：各种类型分支机构3.跨国银行的国际业务经营具有非本土性：跨国银行的业务以国际业务为主,是通过其设在海外的分支机构在当地或国际金融市场上直接进行的,其经营范围比国

2、内银行更宽,经营内容更多,经营形式也更加多样化。4.跨国银行的战略制定具有全球性。资源的合理配置，建立宽泛客户服务网络，分散风险。二.跨国银行的产生与发展1.萌芽产生阶段（15世纪至20世纪初）2.逐步形成阶段（20世纪20-60年代）3.迅速发展阶段（20世纪60年代至80年代）4.调整重组阶段（20世纪90年代初至90年代中期）5.创新发展阶段（20世纪90年代中期至今）萌芽产生阶段：15世纪至20世纪初1.产生：资本主义国家的银行起源于从事货币兑换业务的商人。2.发展：银行的跨国经营则是随着世界市场的开拓和国际贸易活动的增长而发展起来的，西方资本主义国家在所属殖民地建立了广泛的银行网，以

3、推动其商品输出和资本输出。逐步形成阶段（20世纪20-60年代）特点：国际业务量明显上升，业务范围不断扩大，突破以往的商业融资、外汇交易等传统业务，开始发展批发业务及投资银行业务。从此真正意义上的跨国银行开始形成。迅速发展阶段：20世纪60年代至80年代特点：1.由于世界跨国公司迅猛向海外扩张，为跨国银行的迅速发展创造了条件。2.业务范围转向以批发业务、欧洲货币业务及投资银行业务为主导。3.美国银行的对外扩张及日本银行的后来居上。调整重组阶段：20世纪90年代初至90年代中期特点：跨国银行进入大规模的调整和重组阶段1）银行间兼并、联合活动频繁，向大型化发展 以增强实力。2）跨国银行业在本阶段还

4、着力于内部机构的调 整和改善。创新发展阶段：20世纪90年代中期至今特点：1.国际银行业得购并重组愈演愈烈：2.跨国银行向全能化发展3.电子化推动跨国银行的创新跨国银行发展的原因1.世界经济形势的发展造就了一批具有优势的跨国银行主体；2.全球跨国公司的扩张要求银行跟随到海外继续提供服务；3.各国对银行业得政策激励银行开展跨国经营；4.国际金融市场的发展为跨国银行的业务拓展开辟了新天地。母行与海外分支机构的组织形式1、分支行制：母行在海外设立并控制各种类型的分支机构；2、控股公司制：通过银行的持股公司建立海外分支机构网络；3、财团银行制：来自不同国际或地区的银行以参股合资合作组成一个特定机构从事

5、国际银行业务。海外分支机构主要形式代表处：1.层次最低的分支机构，不直接经营银行业务2.目的：代表母行与东道国联系，为母行招来业务，收集当地经济，政治情况3.适用性：跨国银行进入某个完全陌生的市场，或自身的资金力量有限4.特定：工作人员少，成本较少，手续简便，受管制松经理处 跨国银行的分支机构，可以兑付支票，发放贷款，但不能吸收居民存款并办理信托业务。分行 依据东道国法律设立的跨国银行的分支机构，是母行的一个组成部分，但不具备独立的法人地位。可以提供全面的银行业务，与当地商业银行展开全面竞争。附属行与连属行1.由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并，收购而成立的，跨国银行因持股

6、关系而承担有限责任，具有独立法人地位，可以经营的业务种类比分行多。2.区别：1）附属行：大部分股权归跨国银行所有2）联属行:大部分股权归东道国所有爱治法公司1.美国跨国银行根据1919年修订的联邦储备发允许设立的最为重要的，经营国际银行业务的海外分支机构形式；2.是银行持股的附属企业，业务范围包括：国际投资、对外贷款、国际贸易融资、国际业务结算。财团银行1.由两家以上银行共同出资组成的，在特定地区开展特定业务活动的银行。2.主要业务：安排巨额贷款，证券发行。跨国银行在国际投资中的作用1.跨国银行是国际直接投资者跨国融资的中介：国际投资活动是一个资金在跨越国境范围内的运营和配置过程，其间资金的供

7、求不平衡是经常的现象，这时跨国银行的出现，可以实现资金供求双方的对接，使资金得以有效配置；2.跨国银行是投资者跨国界支付的中介：跨国银行拥有分布广泛的海外分支机构和代理行网络，因而能为投资者的跨国界支付提供全球范围的转账清算和现金收付业务，提高资金运用的效率；3.跨国银行是为了跨国投资者提供信息咨询服务的中介:由于跨国银行拥有遍布全球的机构网络和广泛的客户群体，在其与同业及客户的业务活动中掌握又极为丰富的政治经济信息，因而，它是一个极为重要的信息中心。跨国银行的主要业务跨国银行主要业务包括：1）商业银行国内业务：2）跨国信用扩展业务，3）跨国筹资业务；4）跨国银行其它业务；跨国信用扩展业务1.

8、直接贷款：对象跨国公司，外国政府2.银行同业贷款：借方解决了资金暂时短缺的问题，贷方有效处理的闲置资金；3.东道国市场当地放款：当东道国利率大于国际金融市场利率时，跨国公司从国际金融市场取得低成本资金，然后在东道国市场以较高利率放款，具有套利性质；4.提供国际贸易融资：为进出口商提供短缺融资服务，长期国际贸易融资；5.项目融资：6.国际证券投资：跨国筹资业务1.总行投资2.在东道国吸纳货币存款3.同业借款4.发行票据和债券其它金融业务1.外汇业务2.担保3.信托4.咨询，管理业务投资银行1.投资银行是以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融

9、机构。2.跨国投资银行就是跨国界从事投行业务的金融机构。投资银行内涵1.投资银行是以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构2.跨国投资银行就是指在世界各地设立分支机构跨国界从事投行业务的金融机构3.英国：商人银行，日本：证券公司 法国：实业银行，中国：中国国际金融有限公司其它非银行金融机构1.共同基金2.养老基金和保险公司官方与半官方投资机构1.官方国际投资的含义与内容2.官方国际投资的特点3.官方投资业务4.半官方机构的产生及其组织结构5.半官方机构的功能含义 官方国际投资是一国政府机构使用国库资金进行跨国界投资的经济行为，具有很强的

10、政策性。中国投资有限责任公司1.成立背景：自改革开放以来，中国经济持续保持高速增长。截至2007年第一季度末，中国国家外汇储备已高达1.2万亿美元。2007年1月19日召开的全国金融工作会议，决定成立专门机构来经营管理部分外汇储备，国家外汇投资公司呼之欲出。2.成立：中国投资有限责任公司成立于2007年9月29日，从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。中国财政部通过发行特别国债的方式筹集15500亿元人民币，购买了相当于2000亿美元的外汇储备作为中投公司的注册资本金。中国国家开发银行成立：国家开发银行成立于1994年，直属国务院领 导，以“增强国力，改善民生”为使命。职责：国家开发银行贯彻

11、国家宏观经济政策，致力于 支持国家基础设施、支柱产业和高新技术等领 域的发展和国家重点项目建设；向城镇化、中小企业、“三农”、教育、医疗卫生和环境保护 等社会发展瓶颈领域提供资金支持，促进科学 发展和和谐社会的建设；配合国家“走出去”战 略，积极拓展国际合作业务。内容1.基础性、公益性国际投资。在基于共同发展的基础上以援助方式输出国家资本，也从中获得经济和政治上的利益2.出口信贷：一国政府为鼓励大型资本货物出口而给予出口商、进口伤的中长期贷款3.国际储备运营：外汇储备是一国国际储备的最主要构成中国公益性国际投资1.中国每年向朝鲜提供价值300亿援助（约40亿美元）300亿中，其中100亿元是能

12、源、粮食、轻工产品，100亿，由朝鲜来选择货物，100亿折成外汇现金援助。例如：每年向朝输送50万吨石油，占朝囗鲜进口石油总量的80。朝鲜从中国进口石油不仅价格大大低于国际市场价，而且通常都是延期一到两年再付款。2.中国援助巴基斯坦的商业范围涵盖水利水电、矿业、港口建设、家电制造和通讯等领域，参建和高效的大小项目一百多个，其中影响较大的有瓜达尔港、山达克铜金矿等项目。中国外汇储备结构 截至2007年底，在中国外汇储备中，最重要的资产是长期国债约占储备规模的50和长期机构债，约占储备规模的40，股权、长期企业债和短期债券的比重仅占储备规模的10左右。官方国际投资的特点1.官方国际投资行为带有鲜明

13、的国家色彩和深刻的政治内涵2.官方国际投资为低货币盈利3.官方国际投资具有中长期性4.具有直接投资和间接投资的双重性官方国际投资业务分述1.政府贷款2.出口信贷3.国际储备运营政府贷款的概念 政府贷款是由一国政府向另一国政府提供财政资金的优惠性有偿借款。政府贷款的特点1.立法性：政府贷款属于国家资金收入与支出的信贷，其资金主要来源于国际财政预算收入，因此，政府贷款一般由各国的中央政府经过完备的立法手续加以批准。2.政治性：具有政府间援助性质，易受贷款国外交，财政政策的影响。是在两国政治，外交，经济关系良好的情况下得以进行的，为一定的政治外交目的服务3.优惠性：期限长，利率低，含25%以上的赠予

14、部分贷款的类型1.按有无利息：无息贷款和计息贷款2.按使用标的不同：现汇贷款，商品贷款与项目结合的贷款3.混合贷款(mixed credit)，是指由外国政府或商业银行联合起来向借款国提供贷款，用于购买贷款国的资本商品和劳务。外国政府提供低息优惠贷款或赠款和出口信贷或商业贷款结合适用。政府贷款的条件1.政府贷款的标的，通常以贷款国货币表示的货币金额，以示政府贷款的规模2.政府贷款的利息和利率，计息政府贷款的年利率一般在1%-3%；3.政府贷款的费用：承担费后手续费4.期限：用款期，宽限期和偿还期5.政府贷款的采购限制：多数国家政府贷款规定贷款总额的50%-85%用于购买贷款国的设备和技术。政府

15、贷款的作用1.政府贷款有利于发达国家的资本输出和商品输出2.发展中国家通过合理利用发达国家贷款开发本国资源，发展生产，提高科学技术水平和增加出口能力3.发展中国家之间相互提供政府贷款，开展经济合作，对于促进各自民族经济独立健康的发展和稳定世界经济有着重要意义。出口信贷 含义：是一个政府为鼓励大型资本货物出口而给予出口商、进口商或进口商银行的中长期贷款。特点1.不同于一般贸易融资，是官方支持的中长期信贷，而其他各种融资是带有抵押性，期限较短的贷款2.利率一般低于相同条件资金贷放的利率，利差由国家补贴3.作为官方资助的政策性贷款，许多国家设有专门的信贷部门或机构负责4.出口信贷与信贷保险相结合，并

16、由国家担保。出口信贷的类型1.买方信贷2.卖方信贷3.混合信贷4.出口信贷君子协定思考题1.比较买方信贷与卖方信贷？国际储备运营与管理国际储备的构成是一国货币当局持有的用于国际支付和维持一国汇率稳定的资产。国际储备1.黄金储备2.外汇储备3.IMF的储备头寸4.特别提款权储备头寸v储备头寸(reserve position in the IMF):是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的 125%。特别提款权 特别

17、提款权（special drawing right,SDR，亦称纸黄金)它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。我国外汇储备情况1.总额：截至年末，我国外汇储备余额为 亿美元，同比增长。年全年外汇储备增长亿美元。2.原因：1）贸易顺差是储备增长的主力2）大量外商直接投资涌入国内也引起外汇储备 增加外汇储备规模过大的危害1.带来人民币升值的压力，不利于对外贸易的顺利发展2.提高了外汇储备成本，增大了储备风险 3.导致国内流动性过剩，引起通货

18、膨胀压力外汇储备管理1.适度调整外汇储备结构，推进外汇储备的多元化，适度减持美元资产，改变“美元独大”的状况2.通过鼓励资本输出，控制资本输入，减轻外汇占款的压力3.从稳定汇率来讲，7000亿美元的外汇应可以了，其他可用于更高收益的国际投资。外汇币种结构安排的决定因素1.对外支付的币种与习惯2.外债的币种结构3.主要货币的地位和资本市场的深度4.经济政策与外交特点5.汇率与利率变动的影响同一币种的资产组合1.一级储备：现金或储备金2.二级储备：如中期债券3.三级储备：长期投资工具半官方机构 所谓半官方机构：是指一些由政府创立的机构、委员会、法团或组织，其编制虽与政府相似，但并不属于政府的一部份

19、。一般而言，这些机构会被视会独立机构，但财政上常依赖政府支持，而部份主要领导亦由政府以借调形式派遣担任。半官方国际投资机构按地理分布划分，1）全球性金融及合作组织：IMF，世界银行，经济合作与发展组织2）区域性金融及合作组织：亚洲开发银行，非洲开发银行，泛美开发银行和欧洲投资银行半官方机构的产生1.一战前：金本位制2.1929-1933：英镑区，美元区，法郎区3.二战后,布雷登森林体系确立以美元为中心的国际货币体系半官方机构的组织结构1.决策机构2.行政管理机构半官方机构的资金来源1.会员国缴纳2.借款3.发行债券4.会员国捐赠5.业务经营盈余半官方机构的属性1.组织形式的企业性：以股份公司形式组成，具有鲜明的企业特征2.国际性：成员国众多3.政策性：具有政策倾向，资金投放的开发性质，经营项目的非盈利性4.超国家性：不受任何国家管辖。半官方机构的功能1.促进资本的国际流动2.调整经济3.促进会员国沟通，协调国际经济关系世界银行集团1.宗旨2.贷款类别3.贷款条件国际金融公司1.宗旨2.原则