宏观经济学课件第四章：货币、利息与收入.ppt

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1、第四章：货币、利息与收入 4.0、本章的内容及其结构 4.1、商品市场与IS曲线 4.2、货币市场与LM曲线 4.3、商品市场与货币市场均衡 4.4、IS-LM模型的规范分析 本章的主要内容 在第三章讨论和分析了商品市场的均衡问题。但在现实社会上，市场经济不但有商品市场，还有货币市场，而且这两个市场是相互影响、相互依存的。从本章开始我们引入利率变量，并在推导出IS曲线和LM曲线的基础上，进而分析商品市场和货币市场同时均衡的IS-LM模型。该模型是由英国经济学家J.R.希克斯根据凯恩斯理论而发展起来的。它是短期宏观经济分析的核心和理论基石。I S L M 模型的结构4.1、商品市场与IS曲线4.

2、1.1、投资需求曲线4.1.2、利率与总需求4.1.3、IS曲线的斜率4.1.4、IS曲线的位置 关于投资关于投资：宏观经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建设等。投资的成本投资的成本（利息）企业往往通过借款来进行投资。即使投资的资金是自有的，投资者也会把利息看成是投资的机会成本，从而把利息当做投资的成本。因此，当利率上升时，企业自然会减少投资品的购买。反之，利率较低时，企业愿意更多地借款和购买投资品。投资需求曲线（I=bi，b0）利率与总需求：IS曲线的推导 修改总需求方程式：AD C+I+G+NX =C+c TR+c(1-t)Y +

3、(-b i)+G+NX =A+c(1 t)Y b i 其中，A=C+c TR+I+G+NX 因此有，Y=AD=A+c(1 t)Y b i Y=aG(A b i)，a G=1/1 c(1 t)ISIS曲线曲线的推导的推导 I S 曲线概述 IS曲线是一条反映利率和收入之间相互关系 的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的 利率和收入的组合。在这样的组合下，投资 和储蓄都是相等的，即 I=S，从而商品市场 是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。IS曲线的斜率为负值，因为提高利率会减少 投资支出，降低总需求，从而减少均衡收入 水平；反之，则增加均衡收入水平。I S 曲线的斜率 商品市场均衡收入表达式：Y

4、=a G(A b i)，a G=1/1 c(1 t)IS曲线的表达式：i=(A/b)Y 1 c(1 t)/b i=(A/b)-Y /（a G b）影响IS曲线斜率的因素 在 IS 曲线表达式中，第二项的 1 c(1 t)/b ，或 1/（a G b）就是IS曲线斜率的绝对值。它取决于：1、投资对利率的敏感度（b）：它表示利率变动一定幅度时投资变动的程度，如果b的值较大，即投资对利率变化比较敏感，IS曲线斜率的绝对值就较小，从而IS曲线较平缓。这是因为，投资对利率较敏感时，利率的较小变化就会引起投资较大的变化，进而引起收入较大的变化，反映在IS曲线上是：利率的较小变动就要求有收入较大的变动与之相

5、配合，才能使商品市场均衡。影响IS曲线斜率的因素2、乘数的作用：在二部门经济中，如果 c（边际消费倾向）较大，I S曲线斜率的绝对值也会变小。这是因为，c 较大意味着乘数较大，从而当利率变动引起投资变动时，收入也会以较大幅度变动，因而 IS 曲线就较平缓。但在三部门经济中，IS曲线的斜率除了与 b及 c 有关外，还与税率t的大小有关。当 b和 c 一定时，税率 t 越小，IS 曲线越平缓；t 越大，IS曲线会越陡峭。这是因为，在边际消费倾向 c 一定时，税率 t 越小，乘数会越大；税率越大，乘数会越小。西方学者认为，影响IS曲线斜率大小的，主要是投资对利率的敏感度，原因是边际消费倾向和税率较稳

6、定。IS曲线斜率的乘数效应IS曲线的位置4.2 货币市场与LM曲线 4.2.1 货币需求 4.2.2 货币供给、货币市 场均衡与 LM曲线 4.2.3 LM曲线的斜率 4.2.4 LM曲线的位置 货币需求动机 凯恩斯认为，人们需要货币是出于以下三类不同的动机：第一，交易动机，指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。而这一货币需求量主要决定于收入水平，收入越高，交易数量越大，从而为应付日常开支所需的货币量就越大。第二，谨慎或预防性动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。从全社会来看，这一货币需求量大体上也和收入成正比，是收入的函数。第三，投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证券等的

7、机会而持有一部分货币的动机。而这一类货币需求取决于利率。货币需求函数 交易、谨慎动机产生的货币需求：L1=L 1(Y)或 L1=k Y 投机动机产生的货币需求：L2=L 2(i)或 L2=h i 货币需求函数：L=L 1(Y)+L 2(i)L=k Y-h i ，k,h 0 货币需求曲线 货币供给 货币供给是一个存量概念，它是一个国家在某一时点上所拥有的货币数量。货币供给可以分为名义货币供给量和实际货币供给量。若设名义货币供给量为M，价格指数为P，实际货币供给量m；则有：m=M/P 货币供给量是由一国中央银行用货币政策来调节的，因而是一个外生变量，其大小与利率的高低无关。因此在平面图形上货币供给

8、曲线是一条垂直于横轴的直线（见货币供给与需求的均衡图）。货币供给与需求的均衡图 i i m=M/P m m i0 E E1 i1 i0 E0 L E2 L i2 0 Y 0 L Y 货币供给与需求的均衡 货币市场均衡的变动LMLM曲线的推导曲线的推导 LM曲线概述 LM曲线也是一条反映利率和收入之间相互关 系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的 利率和收入的组合。在这样的组合下，货币需 求和供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的。LM曲线的斜率为正值。提高利率会降低货币 需求。为维持货币需求等于固定的货币供给，收入水平必须提高。因此，货币市场的均衡意 味着利率上升，收入水平也上升。LM曲线的斜

9、率（1）货币市场均衡：M/P=k Y-h i LM曲线方程：i=(k Y M/P)/h LM曲线的斜率：k/h LM曲线的斜率（2）影响因素：（1）k 货币需求对收入的反应程度。当h值既定时，k越大，则 k/h 就越大，LM曲 线越陡峭；（2）h 货币需求对利率的反应程度。当k值既定时，h越大，则 k/h 就越小，LM曲 线越平滑。西方学者认为，货币的交易需求函数较为稳 定，因此，LM曲线斜率主要取决于货币的投机 需求函数。LMLM曲线的位置（货币供应量的变动）曲线的位置（货币供应量的变动）商品市场与货币市场均衡自主支出增加使IS曲线向右移动4.5、IS-LM模型的规范分析 一、财政政策乘数

10、1、财政政策的有效性 2、财政政策乘数 二、货币政策乘数 1、货币政策的有效性 2、货币政策乘数 财政政策的有效性一、LM曲线斜率不变 1、IS曲线斜率大，财政政策效果大；2、IS曲线斜率小，财政政策效果小。二、IS曲线斜率不变 1、LM曲线斜率大，财政政策效果小；2、LM曲线斜率小，财政政策效果大。财政政策乘数 财政政策乘数表明在真实货币供给不变的情况下，政府增加支出使均衡收入产生多大的变动。Y/G =a G/1+k a G(b/h)或，=h a G /(h+k b a G)货币政策的有效性一、LM曲线斜率不变 1、IS曲线斜率大，货币政策效果小；2、IS曲线斜率小，货币政策效果大。二、IS曲线斜率不变 1、LM曲线斜率大，货币政策效果大；2、LM曲线斜率小，货币政策效果小。货币政策乘数 货币政策乘数表示，保持财政政策不 变时，增加真实货币供给，会增加多大的均衡收入水平。Y/(M/P)=b/h 或 =b a G /(h+k b a G)