光伏电池片项目风险管理的措施.docx

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1、泓域/光伏电池片项目风险管理的措施光伏电池片项目光伏电池片项目风险管理的措施风险管理的措施xxxxxx 集团有限公司集团有限公司泓域/光伏电池片项目风险管理的措施目录目录第一章第一章 公司简介公司简介.4一、基本信息.4二、公司简介.4三、公司主要财务数据.5第二章第二章 项目背景分析项目背景分析.7一、产业环境分析.7二、行业壁垒.8三、必要性分析.10第三章第三章 项目简介项目简介.11一、项目单位.11二、项目建设地点.11三、建设规模.11四、项目建设进度.11五、项目提出的理由.11六、建设投资估算.13七、项目主要技术经济指标.13第四章第四章 风险管理的措施风险管理的措施.16一

2、、金融风险.16二、危害性风险及其损失.17三、考察风险的角度.19泓域/光伏电池片项目风险管理的措施四、不确定的水平与风险.20五、基本风险与特定风险.24六、纯粹风险与投机风险.25七、其他利用合同的融资措施.28八、风险自留.29九、风险规避.36十、控制型风险转移.37第五章第五章 项目投资分析项目投资分析.39一、投资估算的编制说明.39二、建设投资估算.39三、建设期利息.41四、流动资金.42五、项目总投资.44六、资金筹措与投资计划.45第六章第六章 项目经济效益评价项目经济效益评价.47一、基本假设及基础参数选取.47二、经济评价财务测算.47三、项目盈利能力分析.51四、财

3、务生存能力分析.54五、偿债能力分析.54六、经济评价结论.56泓域/光伏电池片项目风险管理的措施第一章第一章 公司简介公司简介一、基本信息基本信息1、公司名称：xxx 集团有限公司2、法定代表人：孟 xx3、注册资本：940 万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx 市场监督管理局6、成立日期：2013-9-237、营业期限：2013-9-23 至无固定期限8、注册地址：xx 市 xx 区 xx二、公司简介公司简介本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作

4、为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。三、公司主要财务数据公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目项目20202020 年年 1

5、212 月月20192019 年年 1212 月月20182018 年年 1212 月月资产总额7335.085868.065501.31负债总额4028.183222.543021.13股东权益合计3306.902645.522480.18表格题目公司合并利润表主要数据表格题目公司合并利润表主要数据项目项目20202020 年度年度20192019 年度年度20182018 年度年度营业收入17720.0714176.0613290.05营业利润4233.283386.623174.96利润总额3537.212829.772652.91净利润2652.912069.271910.10归属于母

6、公司所有2652.912069.271910.10泓域/光伏电池片项目风险管理的措施者的净利润泓域/光伏电池片项目风险管理的措施第二章第二章 项目背景分析项目背景分析一、产业环境分析产业环境分析全省经济社会发展的总体目标是：与 2010 年相比，地区生产总值和城乡居民人均收入提前实现翻一番，全面建成小康社会。综合实力再上新台阶。在提高发展平衡性、包容性、可持续性的基础上，保持经济中高速增长，地区生产总值年均增长 8.5%左右。财政总收入年均增长 9%左右。消费对经济增长的贡献度明显提高，投资、消费、出口协同拉动增长的格局基本形成。转型升级取得突破性进展。战略性新兴产业和先进制造业加快发展，服务

7、业比重明显提高，农业现代化取得新进展，一二三产互促融合发展，三产比例进一步优化调整为 85042。投资效率和企业效益明显上升，工业化和信息化融合水平大幅提升，工业化和城镇化良性互动，户籍人口城镇化率大幅提高；创新能力不断增强，科技进步贡献度明显上升，迈入创新型省份行列。生态文明先行示范区基本建成。主体功能区布局基本形成，生态文明制度体系基本健全。生态环境质量进一步提升，森林覆盖率稳定在 63%以上，全省主要地表水监测断面类以上水质提高到 81%以上。万元 GDP 能耗和用水量、二氧化碳以及主要污染物排放量持续下泓域/光伏电池片项目风险管理的措施降，县级及以上城市空气质量明显改善，城镇生活污水集

8、中处理和生活垃圾无害化处理水平进一步提高。人民生活水平和质量普遍提高。居民收入与经济增长同步，城镇居民人均可支配收入年均增长 9%左右，农民人均可支配收入年均增长 9.5%左右。就业比较充分，医疗、社保、住房等公共服务体系更加健全，现代教育体系基本建成。现行标准下农村贫困人口全面脱贫，贫困县全部摘帽。人民文明素质和社会文明程度明显提高。中国梦和社会主义核心价值观更加深入人心，向上向善、诚信互助的社会风尚更加浓厚，人民思想道德素质、科学文化素质、健康素质明显提高。文化事业繁荣发展，文化产业成为支柱性产业，文化软实力和影响力显著增强，基本建成文化强省。社会治理体系和治理能力现代化取得重大进展。深化

9、改革取得决定性成果，若干领域成为全国改革创新试验区。人民民主更加健全，法治政府基本建成，司法公信力明显提高。人权得到切实保障，产权受到有效保护。开放型经济新体制基本形成。二、行业壁垒行业壁垒1、创新创意设计壁垒泓域/光伏电池片项目风险管理的措施创新创意设计能力是该行业内企业的核心竞争力之一。科技馆等科普场馆展品展项的设计需要深刻了解客户需求，并结合区域文化、展品功能、项目背景等因素，设计出有针对性的创新创意主题。在展品展项、展馆内容创新创意设计等方面能力欠缺的企业，较难进入该行业，创新创意设计水平的高低也决定着行业内企业的竞争能力，形成创新创意设计壁垒。2、人才壁垒随着现代信息技术的发展，文化

10、与科技的不断融合，科技馆等科普场馆展品展项的设计对企业团队的创意设计能力、研发创新能力、项目经验等要求不断提高，企业需要不断提升团队的专业能力；而在运营方面，又需要具有统筹规划能力、团队管理能力、预算管理能力、沟通协调能力的人才，并且需要整合业内外的资源、把握行业的发展趋势，保证项目高效的开展，保证长期运营。优秀的管理团队、技术团队需要大量时间和资金的投入，并且优秀的人才往往倾向于知名度高的企业。因此，该行业具有人才壁垒。3、资质壁垒从事科技馆等科普场馆展品展项制造的企业需要符合国家相关的资质要求，才可以申请相关的专项资质，而资质审核又相对严格，对企业的注册资本、净资产、专业人才的数量、已完成

11、项目的数量和质泓域/光伏电池片项目风险管理的措施量等都有要求，大部分客户都会把资质当作考察企业实力的一个重要指标，没有相关资质的企业在业务开展上举步维艰。因此，该行业具有资质壁垒。4、品牌壁垒企业品牌和服务品质是市场和客户所看重的重要因素，拥有市场认可的品牌是企业的核心竞争力之一。并且企业承接的项目多属政府的科技馆项目，政府在选择企业时也会更倾向于具有良好市场美誉度和丰富行业经验的企业。品牌的树立需要时间的沉淀，新进入的企业很难在短时间内获得客户的青睐，从而形成品牌壁垒。三、必要性分析必要性分析（一）提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应

12、对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施第三章第三章 项目简介项目简介一、项目单位项目单位项目单位：xxx 集团有限公司二、项目建设地点项目建设地点本期项目选址位于 xxx（以选址意见书为准），占地面积约 34.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、建设规模建设规模该项目总占地面积 22667.00（折合约 34.00 亩），预计场区规划总建

13、筑面积 39221.01。其中：主体工程 27549.23，仓储工程3920.39，行政办公及生活服务设施 3681.13，公共工程 4070.26。四、项目建设进度项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx 集团有限公司将项目工程的建设周期确定为 12 个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。五、项目提出的理由项目提出的理由泓域/光伏电池片项目风险管理的措施从事科技馆等科普场馆展品展项制造的企业需要符合国家相关的资质要求，才可以申请相关的专项资质，而资质审核又相对严格，对企业的注册资本、净资产、专业人才的数量、已完成项目的数

14、量和质量等都有要求，大部分客户都会把资质当作考察企业实力的一个重要指标，没有相关资质的企业在业务开展上举步维艰。因此，该行业具有资质壁垒。（一）不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。（二）公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了

15、包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校泓域/光伏电池片项目风险管理的措施保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。六、建设投资估算建设投资估算（一）项目总投资构成分析（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估

16、算，项目总投资 16063.26 万元，其中：建设投资 12702.72万元，占项目总投资的 79.08%；建设期利息 159.73 万元，占项目总投资的 0.99%；流动资金 3200.81 万元，占项目总投资的 19.93%。（二）建设投资构成（二）建设投资构成本期项目建设投资 12702.72 万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用 11035.79 万元，工程建设其他费用1421.87 万元，预备费 245.06 万元。七、项目主要技术经济指标项目主要技术经济指标（一）财务效益分析（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 37100.00 万元，

17、综合总成本费用 29968.04 万元，纳税总额 3420.06 万元，净利润5213.80 万元，财务内部收益率 25.32%，财务净现值 12066.09 万元，全部投资回收期 5.19 年。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施（二）主要数据及技术指标表（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号序号项目项目单位单位指标指标备注备注1占地面积22667.00约 34.00 亩1.1总建筑面积39221.01容积率 1.731.2基底面积13146.86建筑系数 58.00%1.3投资强度万元/亩360.352总投资万元16063.262.1建设投资万元12702.722

18、.1.1工程费用万元11035.792.1.2工程建设其他费用万元1421.872.1.3预备费万元245.062.2建设期利息万元159.732.3流动资金万元3200.813资金筹措万元16063.263.1自筹资金万元9543.873.2银行贷款万元6519.394营业收入万元37100.00正常运营年份5总成本费用万元29968.046利润总额万元6951.737净利润万元5213.808所得税万元1737.939增值税万元1501.9010税金及附加万元180.2311纳税总额万元3420.0612工业增加值万元11638.70泓域/光伏电池片项目风险管理的措施13盈亏平衡点万元14

19、379.05产值14回收期年5.19含建设期 12 个月15财务内部收益率25.32%所得税后16财务净现值万元12066.09所得税后泓域/光伏电池片项目风险管理的措施第四章第四章 风险管理的措施风险管理的措施一、金融风险金融风险大部分金融风险源自市场中商品价格、利率或汇率波动，如果是涉及股票和金融衍生品业务的金融机构，还会受到这些交易的影响。由这些因素造成的风险也常称为价格风险，它是企业普遍面临的一种风险。例如，一个石油生产商面临石油价格降低的风险，同时又面临劳动力价格上升的风险；他在筹融资的过程中，将面临利率波动的风险，利率上涨会影响授信的条件；如果其产品出口到国外，则汇率波动也会对他产

20、生影响。由此可见，这三种价格风险对企业的影响是广泛的，企业在进行经营管理和策略管理的过程中，不可避免地都会涉及对现有以及未来的产品和服务在销售和生产过程中的价格风险进行分析与管理。信用风险是企业所面临的另一类风险，它是指企业客户和当事人不能履行承诺的支付时所面临的一种风险。信用风险具有纯粹风险的性质，因为信用风险事故一旦发生，带给企业的只能是损失，不存在收益的可能性。绝大多数企业在应收账目上都面临一定程度的信用风险，尤其是对于商业银行这样的金融机构，由于它们有相当数量的贷款业务，这些贷款面临的主要风险就是借款人拖欠不还的信用风险。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施流动性风险源于流动性的不确定变

21、化。这里的流动性有两层含义，一种指的是某项金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变现等的能力，另一种含义是指一个人或一个机构的金融产品运转流畅、衔接完善的程度。也就是说，前者的流动性是针对某项产品而言的，后者的流动性是针对某个机构而言的，如第一章所提及的“百富勤”的案例中，“百富勤”就因自身流动性不足而陷于不利境地。经营风险是指在经营管理过程中，因某些金融因素的不确定性，导致经营管理出现失误而使经济主体遭受损失的不确定性。因外国政府的行为而导致经济主体发生损失的不确定性即国家风险。例如，一家银行对某外国政府或由外国政府担保的经济实体发放跨国界贷款，如果该外国政府发生政权更迭，新的政府拒付前

22、政府所欠的外债，则这家银行就将收不回贷款。又如，一家银行对某外国公司发放跨国界贷款，但由于该外国政府实行严格的外汇管制，导致外汇无法汇出，也将使这家银行遭受损失。二、危害性风险及其损失危害性风险及其损失1、危害性风险危害性风险指的是对安全和健康有危害的风险，它们都是纯粹风险。对于企业而言，传统上的“风险管理”指的就是对这类风险进行管理。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施影响企业的主要危害性风险包括：（1）财产损毁风险由于物理损坏、被盗或政府征收（被外国政府没收财产）而引起的公司资产价值减少的风险。（2）法律责任风险由于给客户、供应商、股东以及其他团体带来人身伤害或者财产损失，从而必须承担相应的

23、法律责任的风险。（3）员工伤害风险员工受到了工伤范围内所指的人身伤害，按照员工赔偿法必须进行赔偿，以及承担其他法律责任的风险。（4）员工福利风险一般公司都会制订员工福利计划，当员工死亡、生病或伤残时同意给予一定的费用支付，而这些费用的支付是不确定的，我们称之为员工福利风险。2、危害性风险的损失危害性风险的损失可以分为直接损失和间接损失。任何一次危害性风险所致风险事故造成的损失形态均离不开这些类型。如一个制造类企业遭受火灾，被烧毁的厂房和机器设备为直接泓域/光伏电池片项目风险管理的措施损失，如果有员工受到伤害，或者烧毁了寄托人存放在此的财物，所发生的费用也都是直接损失。如果机器设备被烧毁，则会使

24、得这些设备未受损失时可以产生的正常利润减少甚至完全丧失；企业的生产中断很可能永久失去一些客户，或者企业按合同必须在一定时期内交付产品，那么企业就可能需要以很高的成本租赁替代设备来继续维持生产；当直接损失很大时，企业的实力下降，这可能会使得其获取贷款或发行新股的成本增加，当融资成本很高时，企业还可能会放弃一些盈利很好的投资项目；如果损失巨大，企业还有可能要进入破产程序，进行费用昂贵的破产清算，以上这些都属于纯粹风险的间接损失。三、考察风险的角度考察风险的角度风险可以从三个角度来考察。首先，风险与人们活动的目标有关。人们从事某项活动，总是在事先有一个预期的目标，希望达到某种目的。如果人们对于这一目

25、标的实现没有十分的把握，存在偏离目标的可能，那么，人们就会认为该项活动有风险。其次，风险同行动方案的选择有关。对于一项活动，总是有多种行动方案可供选择，应该采取哪种方案才能不受或少受损失？如果这泓域/光伏电池片项目风险管理的措施项活动既可能造成损失，也可能带来收益，那么哪种方案才能既减少损失，又保证收益？不同的行动方案，风险是不同的。最后，风险与世界的未来变化有关。当客观环境或者人们的思想发生变化时，活动的结果也会发生变化。如果世界永恒不变，人们也不会有风险的概念。四、不确定的水平与风险不确定的水平与风险风险总是用在这样的一些场合，即未来将要发生的结果是不确定的。我们在解释风，险时，很多时候会

26、用到不确定这个词。但不确定并不等同于风险。为了满足风险测度的需要，有必要将不确定与风险加以区分。不确定与确定是特定时间下的概念。在韦伯斯特新词典中，“确定”的一个解释是“一种没有怀疑的状态”，而确定的反义词“不确定”也就成为“怀疑自己对当前行为所造成的将来结果的预测能力”。因此，不确定这一术语，描述的是一种心理状态，它是存在于客观事物与人们的认识之间的一种差距，反映了人们由于难以预测未来活动和事件的后果而产生的怀疑态度。有的时候，一项活动虽然有多种可能的结果，人们由于无法掌握活动的全部信息，因此事先不能确切预知最终会产生哪一种结果，但可以知道每一种结果出现的概率。另外一些时候，人们可能连这些概

27、泓域/光伏电池片项目风险管理的措施率都不能估计出来，甚至未来会出现哪些结果都不可知。这些都是不确定的情况。一项活动的结果的不确定程度，一方面和这项活动本身的性质有关，另一方面，也是很主要的一个方面，是和人们对这项活动的认知有关的。在不确定的这三个水平中，第 1 级是不确定的最低水平，这一层次的不确定只是指不能确定究竟哪一种结果会发生，但未来有哪些结果以及每种结果发生的概率是确定的，所以通常也被称为“客观不确定”。客观不确定是自然界本身所具有的、一种统计意义上的不确定，是由大量的历史经历或试验所揭示出的一种性质，它是指那些有明确的定义，但不一定出现的事件中所包含的不确定性。例如投币试验就是一个典

28、型的客观不确定的例子。我们无法确定未来一次投币的结果是正面还是反面，但有一点是肯定的，即其正反面出现的概率皆为 0.5。由此可知，客观不确定不是由于人们对事件不了解，而是由于事件结果所固有的狭义的不唯一所造成的，即虽然结果是正还是反不能唯一确定，但结果的概率分布唯一确定。概率论是处理客观不确定的主要工具。第 2 级不确定的程度更高一些，对于这一级的活动，虽然知道未来会有哪些结果，但事先既不知道未来哪种结果会发生，也不清楚每泓域/光伏电池片项目风险管理的措施种结果发生的概率，即这是一种广义的结果不唯一。这种不确定是由于我们对系统的动态发展机制缺乏深刻的认识。这一类活动要么是发生的可能性很小，目前

29、还没有足够的数据和信息判断各种结果出现的概率，例如核事故；要么是影响最终结果的因素很多，事先无法判断，例如一个司机在行驶的过程中可能遭遇车祸，他可以判断车祸造成的结果，但一般情况下很难准确估计卷入到一场车祸中的可能性以及不同损失程度的可能性，除非事先能够掌握车辆行驶的地形、行驶的时间、路况、司机以及其他驾驶员的行驶习惯、车辆的性能、保养程度和维修费用等信息。由于在这一级中，结果发生的概率的不确定主要是由于人们没有足够的信息来进行判断，进而带有一定主观猜测的成分，因此也称为“主观不确定”。第 3 级的不确定程度最高，早期的太空探险等活动都属于这种类型。理论上来说，随着历史资料与信息的逐渐增多，高

30、级别的不确定可以转化为低级别，的不确定。不确定是存在于客观事物与人们的认识之间的一种差距，有关活动的信息掌握得越充分，人们对此活动的认识越充分，不确定的程度就越小。例如随着时间的推移，如果得到了足够的核事故数据，就可以判断除去人为破坏或疏忽因素之外的核事故的发生概率。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施风险中的不确定指的是第 1 级和第 2 级的不确定，而第 3 级的不确定严格来说已不是风险管理的范畴。但在实践中，人们有时也会将第 3 级不确定事件的结果划分为几类，从而将其简化为第 2 级的不确定事件加以处理。例如，多种形式的责任风险属于第 3 级的不确定，暴露于责任风险的结果取决于法律环境的进

31、一步完善，法律环境包括决定个体或组织是否承担责任和承担多少责任的法律条款。然而保险商一般会对他们承担的责任数量进行限制，至少确定为两个结果（最小和最大的损失），这些限制就使得保险商所面临的不确定由第 3 级降到了第 2 级。风险的不确定主要来源于以下几方面：（1）与客观过程本身的不确定有关的客观的不确定；（2）由于所选择的为了准确反映系统真实物理行为的模拟模型只是原型的一个，造成了模型的不确定；（3）不能精确量化模型输入参数而导致的参数的不确定；（4）数据的不确定，包括测量误差、数据的不一致性和不均匀性，数据处理和转换误差，由于时间和空间限制数据样本缺乏足够的代表性等。这些不确定的来源分别涉及

32、风险识别、风险分析、风险评价和风险管理措施的选择，它们贯穿了风险管理的始终。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施五、基本风险与特定风险基本风险与特定风险按照风险的起源以及影响范围不同，风险可以分为基本风险与特定风险。1.基本风险基本风险是由非个人的，或至少是个人往往不能阻止的因素所引起的、损失通常波及很大范围的风险。这种风险事故一旦发生，任何特定的社会个体都很难在较短的时间内阻止其蔓延。例如与社会、政治有关的战争、失业、罢工等，以及地震、洪水等自然灾害都属于基本风险。基本风险不仅仅影响一个群体或一个团体，而且影响到很大的一组人群，甚至整个人类社会。由于基本风险主要不在个人的控制之下，又由于在大多

33、数情况下它们并不是由某个特定个人的过错所造成的，个人也无法有效分散这些风险，因此，应当由社会而不是个人来应付它们，这就产生了社会保险。例如在美国，洪水风险就是由联邦紧急事务管理局制定出一系列措施进行风险管理。此外，社会保险所覆盖的风险也包括那些私营保险市场不能提供充分保障的风险，它被视作是对市场失灵的一种补救，同时也表现出社会对于促进公平以及保护弱势人群利益的愿望。例如，失业风险一般就不由商业保险公司进行保险，而是由社会保险计划负责，又如伤残、健康、退休等保障也是由社会保险来负担。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施2.特定风险特定风险是指由特定的社会个体所引起的，通常是由某些个人或者某些家庭来

34、承担损失的风险。例如，由于火灾、爆炸、盗窃等所引起的财产损失的风险，对他人财产损失和身体伤害所负法律责任的风险等，都属于特定风险。特定风险通常被认为是由个人引起的，在个人的责任范围内，因此，它们的管理也主要由个人来完成，如通过保险、损失防范和其他工具来应付这一类风险。基本风险和特定风险的界定也不是一成不变的，它随着时代和观念的不同而不同。如失业在过去被认为是特定风险，是由于个人懒惰或无能的缘故造成的，而现在则认为失业主要是整个经济结构方面的问题造成的，属于基本风险。六、纯粹风险与投机风险纯粹风险与投机风险按照风险所导致的后果不同，可以将风险分为纯粹风险与投机风险。1.纯粹风险纯粹风险是指只有损

35、失机会而无获利机会的风险。纯粹风险导致的后果只有两种：或者损失，或者无损失，没有获利的可能性。火灾、疾病、死亡等都是纯粹风险。又如，一个人买了一辆汽车，他立泓域/光伏电池片项目风险管理的措施即就会面临一些风险，如汽车碰撞、丢失等。对这个车主来说，结果只可能有两种：或者发生损失，或者没有损失，因此，他面临的这些风险都属于纯粹风险。2.投机风险投机风险是指那些既存在损失可能性，也存在获利可能性的风险，它所导致的结果有三种可能：损失、无损失也无获利、获利。股票是说明投机风险的一个很好的例子。人们购买股票以后，必然面临三种可能的结果：股票的价格下跌，持股人遭受损失 2；股票价格不变，持股人无损失但也不

36、获利；股票价格上涨，持股人获利。又如生产商所面临的其生产所用原材料的价格风险，当原材料市场价格上涨时，生产商的生产成本增大，这是一种损失；而当原材料市场价格下跌时，生产商的生产成本减小，则其盈利就会增大；而当原材料市场价格不变时，生产商无损失也无获利。3.二者在风险管理方面的比较对纯粹风险和投机风险做出区分是非常重要的，因为二者在很多方面都有所不同，这就使得适用的风险管理措施也有所区别。首先，如果要控制风险，则很多纯粹风险可以通过采取一定的措施来影响产生这些风险的原因，从而达到降低风险的目的。例如，一个工厂面临火灾风险，它可以采取安装烟火报警器、自动喷淋系泓域/光伏电池片项目风险管理的措施统、

37、防火卷帘等设备以及加强职工防火灭火培训等措施降低火灾发生的可能性及损失幅度。而大多数投机风险则不具备这样的性质。例如一个公司面临汇率风险，对于造成汇率波动的经济因素，一个公司是根本无法控制的。面对这类投机风险，风险承受体（即承担风险的组织或个人）可以从提高自身的风险承受能力或回避风险等角度来降低风险。其次，如果要想在损失发生后获得补偿，则大多数纯粹风险都可以选择保险来管理。2 这些可以通过保险来转移的风险称为可保风险，它们的损失概率和损失幅度能够比较容易地用大数定律估算出，大数定律是保险公司预估损失以及厘定费率时的一个重要的理论基础。另外，某个被保险人发生损失时，其他的被保险人不会同时都遭受这

38、种损失，这样就可以通过商业保险公司的保险来进行损失的分摊。而绝大多数投机风险事故的发生变化无常，很难应用大数定律预测未来损失，当某个市场因素，如利率发生变动时，可能有一大批企业会受到负面影响，这些都不符合传统保险运作原理的要求，不是传统保险业务经营的对象，这就必须要寻找其他的应付措施。如价格风险就通常使用金融衍生合约来管理，由于价格风险在给一些风险承担者带来损失的同时，可能使另一些风险承担者获益，因此和保险泓域/光伏电池片项目风险管理的措施的损失分摊不同，金融衍生合约的原理是将可能遭受损失一方的损失风险转移给可能获取收益的一方。最后，从损失的角度来说，纯粹风险所造成的损失与投机风险不同，它是社

39、会财富和人身的净损失。如 2008 年中国汉川大地震造成超过 8451 亿元的直接经济损失，又如 2011 年日本“311”震灾的直接经济损失高达 16.9 万亿日元，是 1995 年阪神大地震的损失的 1.8倍。除了这些直接损失以外，纯粹风险还会造成大量的间接损失，如税收减少、社会福利费减少、价格波动、人们实际生活水平降低等。而投机风险发生后，一部分人遭受了损失，另一部分人却可能从中获利。实际上风险事故并没有改变社会财富的总量，没有产生净损失，只是将社会财富在一定范围和程度上进行了重新分配。因此，从整个社会的角度来说，对一些纯粹风险采取损失控制的做法比进行风险融资要积极。例如水灾风险，即便是

40、有了成熟的水灾保险，如果只是保险，没有一系列相应的损失控制的做法，对于风险承担者个体来说水灾风险可能就降低了，但整个地区甚至国家的水灾风险并没有降低。这里值得一提的是，美国的“国家洪水保险计划”之所以比较成功，就是因为它将保险和损失控制有机地结合在一起，达到了降低全社会水灾总损失的目的。七、其他利用合同的融资措施其他利用合同的融资措施泓域/光伏电池片项目风险管理的措施除了保险、套期保值这些比较常用的风险转移措施之外，还有一些基于合同的融资型风险转移形式。融资型风险转移与控制型风险转移最大的区别在于，控制型风险转移将承担损失的法律责任转移了出去，而融资型风险转移只是将损失的经济后果转移给他人承担

41、，法律责任并没有转移，一旦接受方没有能力支付损失，损失最终还要由转移方支付。融资租赁合同就是一种融资型风险转移措施。在财产租赁合同中，出租人和承租人经常会就出租物的质量责任、维修保养责任和损坏责任等问题发生纠纷。为了转移此类责任风险，出租人可以根据承租人的租赁要求和选择，出资向供货商购买租赁物，并租给承租人使用，承租人支付租金，并可在租赁期届满时，取得租赁物的所有权、续租或退租，这就是融资租赁合同。在这种情况下，出租人最主要的义务是为承租人融通资金，购买租赁物，对他而言，既取得了租赁财产的租金收入，又转移了租赁财产的损失责任风险。对承租人来说，虽然承担了风险，但可以从其他渠道取得资金以保证正常

42、经营。八、风险自留风险自留风险自留是由经历风险的单位自己承担风险事故所致损失的一种方法，它通过内部资金的融通来弥补损失。一些发生频率高但损失幅泓域/光伏电池片项目风险管理的措施度很小的风险，经常自留于企业内部。如果有一个正式的计划，通常称为自我保险计划。风险自留也被视为一种残余技术。一般来说，在指定风险管理决策的时候，总是先考虑控制型措施和融资型措施，其他的风险，适合于自留的，就进行自留安排；另外，还有一些风险事先没有考虑到，也被动地自留下来。如果进行风险自留，风险事故一旦发生后用于弥补损失的资金一般来源于下列几个方面。1.将损失摊入营业成本对较频繁的小额损失，可将其在一个较短时期内摊入生产和

43、营业成本，用现有的收入弥补损失，而不作专门的资金准备。那些不熟悉风险管理的个人或组织经常会用这种方法，也称为同期风险融资。这种做法的好处是，相对来说，不用耗费太多精力，然而，当发生较大金额的意外损失时，企业是否有足够的资金来自己弥补损失？这是此方法的局限性，它具体体现在两个方面：第一，如果损失在不同年度里波动很大，企业就可能为了获得现金补偿损失，而在不利情况下变卖资产或以较高利率贷款。第二，企业自身的损益状况也有可能发生剧烈波动，如果损失发生时，企业恰好财务状况不佳，损失的补偿势必会面临一定困难。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施2.专用基金如果选择自留风险，对那些损失大，且无法准确预料的风险

44、，则不宜用摊入成本的方法处理，而应使损失代价分散在一年或数年的较长时期中。出于此目的，企业可以以各种可能的方式，从每年的现金流量中提取一定金额，逐年积累，或者一次性地提取一笔巨额资金，以作为损失发生时的补偿基金，即专用基金，也称为自保基金。专用基金的数额取决于企业现有的准备金，以及它期望从这笔钱的其他投资活动中所获取的机会成本。专用基金的好处是，首先，这种方式能够积聚较多的资金储备；其次，在企业利润的“丰收年”，可以提存较多的专用基金，以平稳度过损失较高的利润“歉收年”。专用基金的主要不足是，第一，在许多国家，基金需要纳税，也就是说，基金的来源一，般是税后净收入。从支出的角度来说，这非常类似于

45、保险费，但通过购买保险可以得到一定的税收优惠，因此，很多大公司都开始考虑，能否通过某种形式，使得这笔“基金”可以避税。第二，如果在基金还没有积累到一定程度时就发生了巨灾，基金的能力就会非常有限。3.自保公司泓域/光伏电池片项目风险管理的措施自保公司是企业自己设立的保险公司，主要为母公司及其子公司提供保险，并办理再保险，有的自保公司也可以承保外界风险和接受分人业务。自保公司从 20 世纪 60 年代初开始兴起，大部分成立于 70 年代末80 年代初，现在世界上千余家自保公司大多数是在这一阶段由美国建立的。成立自保公司的企业或财团规模都比较大，并且集中在能源、石化、采矿及建筑材料等行业。如英国石油

46、公司和帝国化学公司等为承保它们自己业务范围内的风险在英国开设了保险公司。自保公司大体有三种类型：只为单一母公司保险的自保公司、为单一母公司和姊妹子公司保险的自保公司以及以利润为中心的自保公司。（1）经营与管理自保公司的主要业务集中于建筑物及其内部财产的火险、营业中断险、运输险、责任险、犯罪和保证保险。很多自保公司为享受免税优惠，在百慕大等地注册。目前，自保公司主要集中在百慕大、开曼群岛，以及欧洲的格恩西岛、卢森堡、曼恩岛和都柏林等地。自保公司的经营通常是雇用自保管理公司或由母公司的风险管理部来进行。如果母公司是跨国公司，则自保公司就会委托在东道国的许可保险公司作为出面公司签发保单并提供当地的服

47、务。出面公司收取签单泓域/光伏电池片项目风险管理的措施费用或代办费用，然后将收取的保险费自留一小部分，其余以再保险的方式缴予自保公司。（2）自保公司的优点首先，通过自保公司的交易可以降低期望纳税，这也是企业成立自保公司的一个主要动机，第十三章将会讨论，保险公司拥有优惠的税收待遇。在实际中，由于种种原因，投保并不是企业的最佳选择，企业就希望能有一种可以被视为保险的交易作为替代，自保公司就是这样一种形式。除了可以享受一般保险公司的特殊税收政策之外，如果自保公司是离岸建立的，还可以得到额外的税收优惠。许多离岸国对投资收入和承保收入有更低的税率，如果自保公司的收入在发生的当年不用被母公司计入纳税收入，

48、那么就可以得到税收优惠。其次，自保公司使得承保弹性增加。自保公司经营灵活，可以尽量适应企业的需要，至少在其完全自留业务范围内的管理方式是如此。一方面，自保公司可以承保传统保险市场不保的风险；另一方面，自保公司在关于保单条款的解释，缴付保费的时间以及赔款的处理等方面，都容易与企业协调一致。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施再次，损失控制加强。自保公司的组建人，可以利用自保公司的专业人才和管理技术，为企业及其所属组织开展各种预防工作，从而更有效地控制风险损失。最后，可以与再保险结合。企业建立意外补偿基金受自有资金力量的限制，企业集体建立自保公司也不能完全承担企业集团的巨额风险。通常，企业集团的自保

49、公司只承保一定范围和一定比例的业务，同时，自保公司可进入再保险市场，将风险进行转移和分散。另外，如果与外国保险公司的交易是再保险，在执照税上还可以享受税收优惠，因为与外国保险公司交易的执照税是保险费的 4%，是再保险费的1%。（3）自保公司的不足自保公司也有其自身难以摆脱的限制。第一，自保公司的业务量有限。虽然多数自保公司可以接受外来业务，扩大了营业范围，但大部分业务仍然来自组建人及其下属，因而风险单位有限，大数法则较难发挥功能。第二，风险过于集中。自保公司所承保的业务，多数是财产风险以及在传统保险市场上难以获得保障的责任风险。这些风险有时相对集中，损失频率高，损失幅度大，且赔偿时间可能拖得很

50、久，因此经营起来，难度颇大。泓域/光伏电池片项目风险管理的措施第三，规模小，财务基础薄弱。自保公司的规模通常较小，组织结构也很简单。自保公司的资本金较小，财务基础脆弱，业务发展因此受限。虽然可以吸收外来业务，但若来源不稳、品质不齐，则更加增添财务负担。4.信用限额当意外损失发生，企业一时无法从内部筹措到足够的资金以渡过财务危机时，可以采用借人资金的方式，信用限额就是其中的一种。利用这种方法时，企业在损失发生前，就与银行进行谈判，约定在一段特定时间内按预先协商好的利率和数额借支贷款，即信用限额。如果发生了意外损失，企业就可以用信用限额来弥补损失，这笔贷款也称为应急贷款。当某些风险投保的费率较高而