换手率高低与股票交易的关系.pdf

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1、换手率高低与股票交易的关系QQ:1538651365收藏换手率高低与股票交易的关系“换手率也称“周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数100。（在我国一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性）。各族人民换手率的高低往往意味着这样几种情况：（1）股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。（2）换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不

2、出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。（3）将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。股价区间的成交量分析影响股价走势的关键是什么？是成交量。如果

3、脱离了成交量只看 K 线图那赔光是早晚的事，量是价的先驱，在低位因量的放大才会有价的上涨，而在高位也会因量的放大从而引起价格的下跌。成交量的放大与缩小会很好的配合着股价的上涨与下跌，如果不管是上涨还是下跌量都乱放的话，那也就没有研究成交量的必要了。价格是很容易被人们控制的，但成交量是很难人为操纵的，尤其是缩量，因为庄家可以做出很多人买卖放量的假象，但他却永远也做不出无成交的骗局，所以我们先从缩量讲起：缩量的区间有三个：1.低位庄家吸筹震仓区间；2.中位庄家洗盘整理区间；3.自高位开始的下跌区间。1.低位的庄家吸筹震仓区间：庄家怎么才能吸到筹码？要拉高股价才能吸到筹码，因为在下跌过程中，被套的股

4、民都在盼望着反弹，股民只有见到股价重新上涨才会卖出，股价越跌反而拿得越死不肯卖出。当股价因为庄家吸筹而被拉到一个庄家不肯再花高价钱买进的进候，庄家就要震仓打低股价重新吸筹了。在庄家打压股价的过程中，股民一见跌了就又会停止卖出再次盼望股价的重新上涨，所以抛盘是依然存在的，只是靠散户这些资金是不可能做出大成交量的，所以这时无量的根本原因是庄家停止了积极的买入，在这个无量区间的操作是：不放量不操作，因为我们永远不可能知道庄家会在什么时候什么价位开始再次吸筹，庄家不开始吸筹股价就不会上涨，所以我们这时买入只会买到风险。技术分析：低位成交量的变化是有节奏的放大与缩小，指南针筹码图显示高位套牢筹码开始向低

5、位主力建仓区间转移，此时的大盘环境多为 熊 市 的 中 末 期。（例 股：600609 金 杯 汽 车 2002 1 21-2002 6 21；600770 综 艺 股 份2002 3 13-2002 9 4）2.中位庄家洗盘整理区间：庄家吸足筹码后会先把股价拉高一个台阶，当股价脱离庄家成本区约 5%-20%的价格高度时，为避免受到主升浪途中与庄家同一价格建仓股民卖出抛压的干扰，庄家往往会进行洗盘，把那些低位买入的股民赶出局去。这时庄家又会停止操作，因为在换手率高低与股票交易的关系QQ:1538651365收藏低位吸到了大量的筹码，所以只要庄家不操作飘散在外的浮筹并不会引起多大的成交量，但是由

6、于股价从低部有了一定的涨幅，形成了近期所谓的高位，所以在这个位置参与换手的股民比低位会多一些，所以虽然庄家不操作了，但成交量仍会比低位吸筹区间的量相对大一些。这时无量的根本原因是因为庄家的高控盘但却不积极操作引起的。中位的洗盘整理区间的操作是：当股价再次上涨超过中位形成的高点时应积极参与，只要股价不产生上涨我们就要持币观望，因为我们不知道庄家会有多大耐心一直等下去的，只要是没有特别的情况如重大利空，政策变化或重大灾害，庄家会迟早继续拉高股价的，因为这个位置并不是庄家的出货目标位，此区间股价不涨就不买的另一个原因是防止庄家真的在这个地方慢慢出货，因为这个区间庄家必竟是有获利空间的。技术分析：5日

7、均量线趋势向下，指南针筹码分布图显示少部份筹码产生上移，此时的大盘环境多为牛市中的短线回调。（例股 600811 东方集团 2000 3 17 区间；600812 华北制药 1999 7 21 区间，000903 动内动力 2000 5 15 区间）。3.高位开始的下跌区间：这点很容易理解，因为庄家在高位出完了货，所以很自然筹码全在散户手中，怎么可能有大成交量的产生呢？技术分析：5 日均量线趋势向下，均线系统空头排列，指南针筹码分布显示所有低位主力筹码全部上移并在绝对高位密集，筹码分布呈警示性红色。操作方法：股价没有较大的跌幅绝不操作，没有成交量的放大绝不操作，指南针筹码分布不显示绝大多数筹码

8、的下移并呈低位密集状不操作，此时的大盘环境多为熊市的初期。（例股：600309 烟台万华 2001 6 20 自头部的下跌区间；000412 北方五环 2001 7 13 自头部下跌区间；600770 综艺股价 2000 3 3 自头部的下跌区间）从上述案例中我们可以看到：无量的股票是没有上涨潜力的，无量的原因全是因为庄家不再进行积极的操作或不操作了，所以我们要打破以往的思维方式-缩量买入，当然，缩量也有缩量的买入方法，这不是目前要学的。放量区间也有三个：1.低位建仓区间；2.中位拉升区间；3.高位出货期间。1.低位建仓区间：低位是庄家建仓的区间，因为庄家的资金量很大，而且又要在较短的时间内买

9、进大量的股票，所以就会造成成交量的放大，成交量的放大说明了庄家的操作与资金的活跃，这时的操作方法：只要成交量持续放大就持股，一旦缩量马上出局，因为庄家吸筹时会把股价控制在一个极小的区间内，所以此时不要希望股价会涨的很高。技术分析：5 日均量线趋势向上一路持股，指南针筹码分布会显示上方套牢筹码开始向低位转移并逐渐密集，此时的大盘环境多为熊市的中末期。（例股 600770 综艺股份 2002 1 18-10 18；600817 宏盛科技2002 1 22-2002 9 24）2.中位拉升区间：股价怎样才能上涨？靠资金的推动才能上涨，资金就像汽车的油门，想要跑得快就要踩大油门，股价想要涨的快，必须增

10、大资金的运作力度，只有成交量的放大，股价才有快速上涨的动能。操作方法为：量不减不松手，一旦成交量减小则应马上出局，价不停不卖出，一旦股价停止上涨应马上卖出。技术分析：均线系统多头排列，5 日，10 日均量线趋势向上，指南针筹码显示低位筹码开始向上飘散，此时的大盘环境多为牛市的初期或中期。（例股：000029 深深房 1996 4 19 拉升期与 2000 3 15 拉升期；000835 隆源双登 2002 8 16 拉升期；600832 东方明珠 1999 5 19 拉升期）3.高位出货时期：股价有了较大的涨幅后，庄家开始神不知鬼不觉的出货了，前期的彪升已把人们的追涨热情充分的调动起来，所以即

11、使股价在高位，股民还是会疯狂的进行追涨，这就为庄家的顺利出货打下了伏笔。高位的巨量有二种可能：一.股民的疯狂追涨促使庄家疯狂的出货引起的真实出货巨量。二.庄家人为对倒制造巨量以吸引人气，这种巨量是虚假的，一旦可以激发股民再度疯狂追涨的热情，就又会放出真实的出货巨量，但这种情况仅做静态的盘后后析是分析不出来的，必须要求在实盘中进行跟踪分析，当然这也需要操盘手的水平达到一换手率高低与股票交易的关系QQ:1538651365收藏定的程度。技术分析：由于庄家此时的目的是出货所以没有太多精力去制造拉升，这时 K 线的表现形式多为放量滞涨，可运用前边讲的怒发冲冠来指导操作，指南针筹码分布显示筹码完全高位密

12、集呈现警示性红色，此时的大盘环境为牛市末期，即疯牛行情。（000029 深深房2002 4 2 头部区间；000835 隆源双登 2002 8 27 头部区间；000550 江铃汽车 2002 4 30 头部巨量）我们把以上的六个区间排列个顺序：低位建仓区间放量低位吸筹震仓区间无量中位拉升区间放量中位洗盘整理区间无量高位出货时期放量高位开始的下跌区间无量。这个顺序就是量能放与缩的标准顺序，把这些顺序记清，因为这是标准的量能变化原形。庄家的操作不会是非常标准的，有时会省掉一些步骤，所以会使这些顺序变乱，我们只要记清了原形，那任它千变万化我们也是可以辨认出来的。在使用成交量时，我们强烈建议使用指标

13、换手率，这是因为：一.成交量不能纵向比较，对于同一只股票，虽然成交手数相同，但由于处于不同的时期，股票交易的活跃程度是不一样的，主要原因就是配股，送股等原因导致了流通盘的增加，比如送配前流通盘为 1000 万股，这时成交量为 1000 股，后十送十，流通盘变为 2000 万股，这时成交量仍为 1000 股，很显然前者的交易活跃度要大于后者。二.成量交不能进行横向比较，虽然成交量一致，但对于不同流通盘的股票，其交易活跃程度也是不一样的，成交 1000 股对流通盘分别为 1000 万股与 2000万股的股票是不相等的。而换手率就解决了这个问题，它即可以同自身任何一段时期的交易活跃度进行比较，也可以

14、同任何一只股票进行比较，它的计算方法为：换手率=成交量/流通盘。在指南针软件中非常重视换手率，原因为上述内容，所以常常对成交笔数的大小不是很关心。关于成交量1、关于量？量之要，其一在势也。高位之量大，育下落之能；低位之量大，藏上涨之力；2、成交量的五种形态因为市场就是各方力量相互作用的结果。虽然说成交量比较容易做假，控盘主力常常利用广大散户对技术分析的一知半解而在各种指标上做文章，但是成交量仍是最客观的要素之一。市场分歧促成成交。所谓成交，当然是有买有卖才会达成，光有买或光有卖绝对达不成成交。成交必然是一部分人看空后市，另外一部分人看多后市，造成巨大的分歧，又各取所需，才会成交。缩量。缩量是指

15、市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同，意见十分一致。这里面又分两种情况：一是市场人士都十分看淡后市，造成只有人卖，却没有人买，所以急剧缩量；二是，市场人士都对后市十分看好，只有人买，却没有人卖，所以又急剧缩量。缩量一般发生在趋势的中期，大家都对后市走势十分认同，下跌缩量，碰到这种情况，就应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。同样，上涨缩量，碰到这种情况，就应坚决买进，坐等获利，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。放量。放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，在一部分人坚决看空后市时，另一部分人却对后市坚决看好，一些人纷纷把家底甩出

16、，另一部分人却在大手笔吸纳。放量相对于缩量来说，有很大的虚假成份，控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量，是非常简单的事。只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计。堆量。当主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的线图上，形成了一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货。量不规则性放大缩小。这种情况一般是没有突发利好或大盘基本稳定的前提下，妖庄所为，风平浪静时突然放出历史巨量，随后又没了后音，一般是实力不强的庄家在吸引市场关注，以便出货。换手率高低与股票交易的关系QQ:1538

17、651365收藏3、市场成交量与价格的关系1 确认当前价格运行趋势：市场上行或下探，其趋势可以用较大的成交量或日益增加的成交量进行确认。逆趋势而行可以用成交量日益缩减或清淡成交量进行确认。2趋势呈现弱势的警告：如果市场成交量一直保持锐减，则警告目前趋势正开始弱化。尤其是市场在清淡成交量情况下创新高或新低，以上判断的准确性更高。在清淡成交量情况下创新高或新低应该值得怀疑。3 区间突破的确认方法：市场失去运行趋势时即处于区间波动，创新高或新低即实现对区间的突破将伴随成交量的急剧增加。价格得到突破但缺乏成交量的配合预示市场尚未真正改变当前运行区间，所以应多加谨慎4、成交量催化股价涨跌 一只股票成交量

18、的大小，反映的是该股票对市场的吸引程度。当更多的人或更多的资金对股票未来看好时，他们就会投入资金；当更多的人或资金不看好股票未来时，他们就会卖出手中的股票，从而引起价格下跌。但是无论如何，这是一个相对的过程，也就是说，不会所有的人对股票“一致地”看好或看坏。这是一个比较单纯的看法，更深层的意义在于：股票处于不同的价格区域，看好的人和看淡的人数量会产生变化。比如市场上现在有个人参与交易，某股价格在元时可能有个人看好，认为以后会出现更高的价格，而当这个人都买进后，果真引起价格上升；股价到了元时，起先买入的人中可能有个人认为价格不会继续上升，因此会卖出股票，而最初看跌的个人可能改变了观点，认为价格还

19、会上升，这时，价格产生了瞬间不平衡，卖出的有人，买入的只有人，则价格下跌。看好、看淡的人数会重新组合并决定下一步走势。大多数人都有一个错误的看法：股票成交量越大，价格就越涨。要知道，对于任何一个买入者，必然有一个相对应的卖出者，无论在任何价格，都是如此。在一个价格区域，如果成交量出乎意料地放大，只能说明在这个区域人们有非常大的分歧，比如个人看涨，个人看跌；如果成交量非常清淡，则说明有分歧的人很少或者人们对该股票毫不关心，比如个人看涨，个人看跌，个人无动于衷或在观望。可以从成交量变化分析某股票对市场的吸引程度。成交量越大，说明越有吸引力，以后的价格波动幅度可能会越大。可以从成交量变化分析某股票的

20、价格压力和支撑区域。在一个价格区域，如果成交量很大，说明该区域有很大的压力或支撑，趋势将在这里产生停顿或反转。可以观察价格走出成交密集区域的方向。当价格走出成交密集区，说明多空分歧得到了暂时的统一，如果是向上走，那价格倾向于上升；若向下走，则价格倾向于下跌。可以观察成交量在不同价格区域的相对值大小，来判断趋势的健康性或持续性。随着某股票价格的上升，成交量应呈现阶梯性减弱，一般来说，股票相应的价格越高，感兴趣或敢于参与的人就相应越少。不过这一点，从成交额的角度来看，会更加简单扼要。仅仅根据成交量，并不能判断价格趋势的变化，至少还要有价格来确认。成交量是价格变化的一个重要因素之一，也是一个可能引起

21、本质变动的因素，但是在大多数时候，只起到催化剂的作用。市场上有这样一种认识，认为个股或股指的上涨，必须要有量能的配合，如果是价升量增，则表示上涨动能充足，预示个股或股指将继续上涨；反之，如果缩量上涨，则视为无量空涨，量价配合不理想，预示个股或股指不会有较大的上升空间或难以持续上行。个股或大盘在大幅放量之后缩量阴跌，显然是坏事，显然预示着一轮跌势的展开。例如 2001 年 5 月 18 日和5 月 21 日，沪市成交放大至 200 亿和 217 亿，之后量能再也无法放大，开始横向整理，至 6月 14 日大盘见顶后，大盘明显缩量，6 月 27 日开始放量下跌，7 月 23 日加速下跌，至 10 月

22、22 日，跌至 1514 点，始于 6 月 27 日的此轮跌势共跌去 700 余点，持续时间长达 4 个月，是典型的放量之后缩量导致的下跌。但千万不能忘记，下跌初始阶段的股指是处于长期牛市之后的高位 2200 点之上！与此完全相反的实例是，2002 年 3 月 8 日和 3 月 9 日，沪市成交放大至 238 亿和 213 亿，换手率高低与股票交易的关系QQ:1538651365收藏经缩量回落整理后，终于爆发了 624 行情。不可否认，624 行情的爆发，消息面的利好起了很大的作用。但是在 6 月 21 日，沪市成交就大幅放大，预示着新一轮涨升即将开始，只不过停止国有股减持的重大利好大大加强了

23、涨升的爆发力，但也大大缩短了行情的持续时间，急剧放大的成交量和场外资金的蜂拥而入使得资金面难以为继，结果导致了行情的夭折。短短的 5个交易日，沪市成交 1650 多亿，然后大盘缩量下跌，至 2003 年 1 月 6 日，股指创出自 1999年下半年以来的新低 1311 点，此轮跌势共跌去 400 余点，持续时间超过半年。这又是一个典型的放量之后缩量导致的下跌，但是我们也必须注意，下跌初始阶段股指是在创出 2002 年年内新高 1748 点之后，当时股指处于阶段性的高点，下跌也就不可避免了。而 2003 年 1 月 14 日和 1 月 15 日成交量放大至 235 亿和 217 亿，共计 452

24、 亿，表明多头开始大举入市，之后大盘开始缩量，但是股指不跌反涨，是典型的缩量上涨，这表示 1 月 14日和 1 月 15 日入市抢筹的投资者并未出逃，筹码锁定良好，上档抛压较轻，所以缩量仍能上涨。与缩量阴跌一样，缩量上涨一般能持续相当长的时间。缩量阴跌表示市场处于弱势，极小的成交量就能打低股指，阴跌之后必然有放量大跌，这对于多方是极为不利的。反之，缩量上涨表示市场处于强势，较小的成交量就能推动股指上扬，之后必然会放量大涨，大盘如此，个股更是如此。别忘了，现今股指仍处于 1500 点“政策底”附近，时间才2 月，象自然界一样，尚处于含苞待放之时，尚未到春暖花开之际，希望大着呢！ST 中燕自 20

25、03 年 1 月 13 日开始缩量（或基本无量）上涨已经告诉我们，缩量不但能上涨，而且能大涨特涨！许多股民投资者对于成交量变化的规律认识不清，K 线分析只有与成交量的分析相结合，才能真正地读懂市场的语言，洞悉股价变化的奥妙。成交量是价格变化的原动力，其在实战技术分析中的地位不言自明。在这里为大家介绍成交量变化的根本规律八阶律。将一个圆形的圆周八等份，依次直线连接圆周上的八个点，将最下面的一根线段标记 1，然后再逆时针依次将线段标记 2 至 8，加上横坐标“成交量”纵坐标“股价”，这样我们就得到一个完整的成交量变化，八个阶段的规律图。现在有些股票软件，也带有动态的成交量“逆时针曲线图”指标，原理

26、即是这个“八阶律”。如果依股价运行变化轨迹“几”字地四阶段来看，第一阶段皆相同为吸货筑底阶段；股价运行轨迹第二阶段为拉升阶段，相当于成交量变化八阶段中的 2 增量拉升，3 等量拉升和 4 锁筹缩量拉升段；股价运行轨迹第三阶段为高位筑头阶段，相当于成交量变化八阶段中的 5；股价运行轨迹第四阶段为打压出货阶段，相当于成交量变化八阶段中的 6 缩量阴跌，7 等量下跌，8 放量暴跌阶段。现将成交量变化八个阶段的“八阶律”详述如下：1）量增价平，转阳信号：股价经过持续下跌的低位区，出现成交量增加股价企稳现象，此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱，凸凹量差比较明显，说明底部在积聚上涨动力，有主力在进货为中线

27、转阳信号，可以适量买进持股待涨。有时也会在上升趋势中途也出现“量增价平”，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。2）量增价升，买入信号：成交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中线最佳的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入与庄共舞。3）量平价升，持续买入：成交量保持等量水平，股价持续上升，可以在期间适时适量地参与。4）量减价升，继续持有：成交量减少，股价仍在继续上升，适宜继续持股，即使如果锁筹现象较好，也只能是小资金短线参与，因为股价已经有了相当的涨幅，接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现“量减价升”，则可能是昙花一现，但经过补量后仍有

28、上行空间。5）量减价平，警戒信号：成交量显著减少，股价经过长期大幅上涨之后，进行横向整理换手率高低与股票交易的关系QQ:1538651365收藏不在上升，此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线，无论有无利好利空消息，均应果断派发。6）量减价跌，卖出信号：成交量继续减少，股价趋势开始转为下降，为卖出信号。此为无量阴跌，底部遥遥无期，所谓多头不死跌势不止，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量（见阶段 8），跌势才会停止，所以在操作上，只要趋势逆转，应及时止损出局。7）量平价跌，继续卖出：成交量停止减少，股价急速滑落，此阶段应继续坚持及早卖出的方针，不要买入当心“飞刀断

29、手”。8）量增价跌，弃卖观望：股价经过长期大幅下跌之后，出现成交量增加，即使股价仍在下落，也要慎重对待极度恐慌的“杀跌”，所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘，说明后期有望形成底部或反弹的产生，适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现“量增价跌”，那么更应果断地清仓出局。逆时钟方向曲线量价关系，横坐标表示量，纵坐标表示价，参数设置默认为 20，表示 20 周期的均量、均价。基本判断准则：曲线方向向右，表示 20 日均量随时间递增，反之表示 20 日均量随时间递减。曲线方向向下，表示 20 日均价随时间递增，反之表示 20 日均价随时间递减。因此，如果看到曲线方向是

30、向右下方向延伸，表示量增价跌，向右上方表示量增价增，向左下表示量缩价跌，向左上表示量缩价增。逆时钟曲线它是利用股价与成交量变动的各种关系，观测市场供需力量的强弱，从而研判未来的走势方向。在图表上绘出一逆时钟方向的线图，故称之逆时钟方向曲线。1绘制方法（）以数学的座标绘制逆时钟方向曲线，垂直纵轴代表股介，水平横轴代表成交量。（）周期参数：期间的长短，因个人操作不同而异。通常采用的期间为日或日（周）。（）计算股价和成交量的简单（算数）移动平均值。如采用日的周期参数时，须计算其股价（或指数）的日简单移动平均价及成交量的日简单移动平均量。（）座标的垂直纵轴为移动平均价，水平横轴为移动平均量，两者的交叉

31、点即为座标点，座标点间的连线呈逆时钟方向变动。如果我们以具体的方法说明，定轴为股价，轴为成交额，且在图表中记下天的移动平均点。假设某一天日的移动平均股价为加权指数点，移动平均成交额万股，我们就可将之记录在座标上，两者相交于一点，如此每天记下交叉点，即可描绘出逆时钟曲线。2运用原则（）逆时钟曲线走势变动的三种局面：上升局面股价随着成交量的增加而增加，逆时针方向曲线的走势由下向右或向上转动下降局面；量价同步下降，逆时钟方向曲线走势由平转下或右上方朝左转动循环局面。量价是同步上升，后同步下降，逆时针方向曲线走势由下向右上，左上，左下循环换手率高低与股票交易的关系QQ:1538651365收藏（）逆时

32、钟八角图：逆时钟曲线可构成完整的八角形，有八个阶段的运用原则：阳转信号：股价经一段跌势后，下跌幅度缩小，甚至止跌转稳，在低档盘旋，成交量明显的由萎缩而递增，表示低档接手转强，此为阳转讯号。买进讯号：成交量持续扩增，股价回升，量价同步走高，逆时钟方向曲线由平转上或由左下方向右转动时，进入多头位置，为最佳买进时机。加码买进：成交量扩增至高水准后，维持于高档后，不再急剧增加，但股价仍继续涨升，此时逢股价回档时，宜加码买进。观望：股价继续上涨，涨势趋缓，但成交量不再扩增，走势开始有减退的迹象，此时价位已高，宜观望，不宜追高抢涨。警戒讯号；股价在高价区盘旋，已难再创新的高价，成交量无力扩增，甚至明显减少

33、，此为警戒讯号，心理宜有卖出的准备，应出脱部分持股。卖出信号：股价从高档滑落，成交量持续减少，量价同步下降，逆时钟方向曲线的走势由平转下或右上方朝左转动时，进入空头倾向，此时应卖出手中持股，甚至融券放空。（若可能的话）观望：成交量开始递增，股价虽下跌，但跌幅缩小，表示谷底已近，此时多头不宜再往下追杀空头也不宜放空打压，应俟机回补。3研 判逆时钟方向曲线的变动在说明多头市场至空头市场的量价关系，由供需的变化中，显示多空力道的强弱，提供买卖时机，此方法对于底部的确认特别有效。逆时钟方向曲线是采用移动平均价和移动平均量制作出的线路，移动平均虽具有圆滑讯号的功能，但在本质上移动平均属于时间落后的方式。

34、移动平均的走势，通常有落后股价波动的倾向，因此逆钟方向曲线的走势，一旦发生变动转向，有落后股价的趋势。所以使用逆时钟方向曲线分析行情，研判买卖时机，须配合其它买卖指标，只将其作为辅助性的指标，用以研判大趋势。这样才更能发挥逆时方向曲线的功能。涨跌停板下的成交量曾经有许多的股市谚语在广大的投资者中流传，例如，股市什么都能做假，帷独只有成交量是真实的、只有成交量是用真金白银筑出来的、天量天价，地量地价等等，在巨量的含义里，我们首先就看到了一些控盘主力庄家利用对倒对敲的做假方式，欺骗、诱导广大场外投资者进入其事先设好的圈套中的事例。特别是在涨跌停板制度实行的证券市场上，对于成交量之间细微变化中的意图

35、，我们更加需要仔细地去分辨，领会，以免误入歧途。涨跌停板制度作为一种新制度实施以后，本来就千变万化的证券市场，也就更加风起云涌，丰富多彩。传统的技术分析遭遇到了严重的挑战，同时使 K 线图形形态变得十分难以把握。因而基本分析的作用则显得尤其重要。在一般的情形下，价涨量增，我们都会认为价量配合的情形较好，后市的涨势将会持续，投资者可以继续追涨或持股。如果股价上涨时，成交量未能有效地配合放大，说明市场上的广大投资者追高意愿不是十分强烈，后市涨势难以持续长久，投资者应当适当地轻仓，调整仓位结构。但是，在涨跌停板制度上，若是某只股票的价格在涨停板时，没有多在的成交量，则是说明市场上投资者的目标价位更高

36、，要在今后卖个好价钱，因而不会在此价位上轻易抛出，买方由于卖盘量太少，买盘无法买到，所以才没有多大的成交量。第 2 日，饥渴的买方投资者一般都会在原来价格的基础上，加大幅度追涨买进，因而，股价也就继续保持扬升的势的势态，这就更进一步刺激了场外的广大投资者的心理欲望，从而引发了换手率高低与股票交易的关系QQ:1538651365收藏一轮更强劲的升势。但是，当出现涨停之时，中途多方却无法坚守阵地，被迫打开了涨停板，而且成交量出现放大的迹象，这说明场外投资者加入到抛售行列中的人员在逐渐增多，多空双方的力量对此开始发生了某些变化，随着空方主力做空力度的加大，股价将渐渐开始下挫。在一般的情形下，价跌量缩

37、是说明市场投资者的惜售心理十分严重，场外的抛售压力也很轻，后市的行情发展将随着市场主力的能力大小而决定方向。若是价跌量增的现象开始出现，则说明市场上投资者纷纷看空后市行情的发展，大都已经加入支抛售的行列队伍之中，股价的跌势将会继续保持下去，直至做空主力的能量完全释放为止。但是，在涨跌停板制度上，若是股价出现了跌停，买方的投资者一般都会寄希望于第二日继续大幅度下跌，能够以更低的价格买进，因而会暂时作为袖手旁观之态。结果在股票缺少买盘进入的情况之下，成交量也就显得十分稀少，股价的跌势反而持续不止。与之相反，如果在跌停板的价格之上，中途由于多方力量的介入，成交量因此而出现放大的现象，说明有相当的实力

38、资金开始有计划地逐步主动介入，因而后市行情将会有可能止跌回稳，重新出现一种生机。根据以往实战中的经验，在涨跌停板制度下，股票的成交量的细微变批则呈现出如此显著不同的特征：（1）涨停的成交量小，将继续涨升；跌停的成交量小，将继续下跌。（2）涨停的中途被打开的次数越多时间越久，且成交量越大，则行情反转下跌的可能性越大；同样道理，跌停的中途被打开的次数越多时间越久，且成交量越大，则行情反转上涨的可能性越大。（3）涨停关门的时间越早，后市涨升的力度也就越大；跌停关门的时间越早，后市跌落的力度也就越大。（4）封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时的卖盘数量大小说明买卖双方力量的大小程度，这个数量越大，继

39、续原有走势的概率则越大，后续涨跌的幅度也就越大。然而，正因为涨跌停板制度的上述种种特殊性点，许多的庄家则充分利用这些来迷惑场外的散户投资者。在实战操作过程中，庄家若是想出货，就会先以巨量的买单封住涨停板，以充分吸引市场的人气。自然原来本想抛售的投资者则会因之而出现动摇，而其他的投资者则会以涨停板的价格追进，而此时此刻，庄家则会借机撤走买单，填上卖单，自然很快就将仓位转移到了散户投资者的手中。当盘面上的买盘消耗得差不多之时，庄家又会在涨停板上挂上买单，以进一步诱多制造买气蜂拥的假象；当散户投资者又再度追入时，庄家则又开始撤去买单排到前面去，如此反复地操作，那可使筹码在不知不觉中悄悄地高位出脱，从

40、而达到逃庄出局的目的。与之同样的道理，庄家若是想买进筹码以达到增仓的目的，就会先以巨量的卖单封住跌停板，以充分制造空方的效应氛围，打击市场的人气，促使场外投资者出脱自已所持的筹码，待吓出大量抛盘之后，庄家就会先悄悄撤除原先挂上去的卖单，让在后面排队的卖单排到前面来，自已则开始逐渐买进。当场外的抛单被自已吸纳将尽之时，庄家则又会重新挂出巨量跌停的抛单在跌停板上，如此反复地进行操作，以便进一步增大自已的持仓量。在上述的情形下，人们所见到的巨额买卖单其实都有只不过是虚构的而已，远不足以作为我们判断后市行发展的依据，我们在实践操作中，为了避免上述现象误导我们的思维，从而产生错误的行为，则必须密切关注封

41、住涨跌停板的买卖单的微妙变化状况。同时也必须判断出其中是否存在频繁的挂换单的现象，涨跌停板是否经常被打开，以及每笔成交量之间的细微变化和当日成交量的增减状况等，因此而作出正确的判断，相应地调整自已的具体操作。在涨跌停板制度下，由于重大利好利空消息的突然出现，股票的价格因此突发性的缘故，涨跌迅猛而且没有成交量相伴，因而其所产生的结果是下跌时，投资者都在高位上被套牢，且被套的幅度一般都较深；上涨时，持股者都基本上获利，且获利的程度一般都较大，故此，踏空的投资者也就都有一种懊悔的心理。因此，一旦出现连续几个跌停板之后，就有可能出现下面的几种情形：（1）持股者因被高高套牢，遂抱着一种死猪不怕开心烫的心

42、理。本来就已经严重亏损，即使再跌也不抛售股票；即使回涨一点点也不愿出脱筹码，反正已经亏了钱，因此，市场上的卖压反而变得很轻起来，稍有利好消息，就容易出现有涨停换手率高低与股票交易的关系QQ:1538651365收藏板的强劲反弹。（2）正因为在高位上套牢了较多的筹码，从而在开始狂跌的价位上，就会成为日后反弹行情产生后的强大阻力位，大市因升时要越过这一关口十分不易，除非有重大利好消息的配合，否则必然会出现因落或横盘整理，在此耗费许多时日。（3）在一般程度上，股价跌得越惨的股票，将来回升时在此处所遇到的阻力也就越大，关口越不容易超越出去。同样的道理，一旦连续出现几个涨停板之后，就有可能出现下面的几种

43、情形：（1）若是大市配合，市场上人气沸腾，场外的投资者受此氛围效应的影响，一般都会抱有更高的获利欲望，因而股价越涨越不卖出，从而形成一种无量空涨的势态。（2）一旦大市出现不好的因素，由于市场上的投资者此时所持股票的获利程度，基本上都已经十分丰厚，因此，就具有很强的杀跌动力，很容易出现跌停板。（3）股价在一般程度上，回落到涨升的启动点位上时，均不是那么容易击处的支撑的，一部分前期踏空者在正常情况下，也就纷纷进场抄底，促使股票价格回升反弹。由此可见，在一般程度上，涨跌停板时的成交量小，则意味着其行情的原有趋势仍将继续发展；成交量一旦放大，则行情的原有趋势反转在即。但是，股票成交量的大小程度，又因为

44、其股票流通盘成大小的不均，而各不相同，因此，在实践运用之时，我们一般都采用判断巨量的分析方法，多以其股票某处的换手率的大小而确定它的有效性的大小、强度。如何观察成交量股市中有句老话：“技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。”可以说，成交量的大小，直接表明了市场上多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。下面，笔者就两种比较典型的情况作一些分析。1、温和放量。这是指一只个股的成交量在前期持续低迷之后，突然出现一个类似“山形”一样的连续温和放量形态。这种放量形态，称作“量堆”。个股出现底部的“量堆”现象，一般就可以证明有实力资金在介入。但这并不意味着投资者就可以马上介入，一般个股在底部出

45、现温和放量之后，股价会随量上升，量缩时股价会适量调整。此类调整没有固定的时间模式，少则十几天多则几个月，所以此时投资者一定要分批逢低买入，并在支持买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心用来等待。需要注意的是，当股价温和放量上扬之后，其调整幅度不宜低于放量前期的低点，因为调整如果低过了主力建仓的成本区，至少说明市场的抛压还很大，后市调整的可能性较大。2、突放巨量。对此种走势的研判，应该分作几种不同的情况来对待。一般来说，上涨过程中放巨量通常表明多方的力量使用殆尽，后市继续上涨将很困难。而下跌过程中的巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，后市继续深跌的可能性很小，短线的反弹可能就在眼前了

46、。另一种情况是逆势放量，在市场一片喊空声之时放量上攻，造成了十分醒目的效果。这类个股往往只有一两天的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那天跟进的投资者被套牢。成交是买卖双方达成共识后所产生的！即在某一价位，买卖双方供需平衡，合同量最大，也就是成交量最大。如果报价发生偏差，为了维持大的合同量，只有调整价格，才会有成交。随即形成了涨跌！现在请大家参与一个调查：假设你买了一只股票，可此股票经过长期下跌，跌到了历史低位。而且出现了成交量相当萎缩。此时出现了一根放量阳线，第二天继续阳线，但成交量比前一天略减。请问此时的成交量是如何形成的？现在给出如下几个观点：1，能熬到最后的人，肯定是深套的，该割

47、肉的早割了，他会在第一根放量阳线卖出吗？2，如果是有新资金入场，那他的成交又是谁给的呢？3，是对敲吗？那他是在什么时候拿的筹吗？换手率高低与股票交易的关系QQ:1538651365收藏成交量的陷阱成交量顾名思义，是指股票交易市场或个股买卖交易的数量。成交量的大小，可以衡量股票市场或个股交易的活跃程度，并由此观察和了解买卖双方主力进入或退出市场的情况。有经验的股票投资者，往往把整个市场或个股的成交量作为衡量和观察市场变动趋向的前提，并从中寻找主力机构或庄股的动向，选择入市或退出市场的契机。经典的股市投资或投机的理论都认为成交量是不会骗人的。成交量的大小与股价的上升或下跌成正比关系，具体归纳一下，

48、就是 1、量增才能价涨；2、成交量萎缩则股价就不会大幅下跌；3、长时间盘整的股票带量突破盘局向上涨升时，意味着庄家要拉高；4、股价在高位放巨量后股价一定还会创新高。这些观点有时是正确的，但在许多情况下是片面的，甚至完全是错误的。老愚在投资实践中也把股票成交量的变化作为重要的观察对象，并一度按照经典的量价理论进行操作，结果发现成交量不仅会骗人，而且是庄家设置陷阱的最佳办法，它对一些多少了解一些量价关系，对技术分析似懂非懂的人一骗一个准，使许多人深受其害。庄家是如何在成交量方面设置陷阱，中小投资者应该怎样防备呢？陷阱一：久盘后突然放量突破。这里说的久盘有时是指股价在炒高了相当大的幅度后的高位盘整，

49、有的是炒高后再送配股票除权后的盘整，还有的是中报或年报公告前不久的盘整。所谓盘整是指在一个时期内（如两个月、三个月，甚至半年等）股票在一个相对窄小的价格区间进行波动，上行无力，下跌无量，交投极不活跃，不被市场人士关注。这种股票有时候会在某一天的开盘后发现挂有大量的买单或卖单，摆出一幅向上拉升的架式。开盘后半小时到一小时内，大量的买单层层叠叠地封挂在买一、买二、买三的价位上，同样，卖单也大批大批地挂在卖一至卖三各价位上。成交量急剧上升，推动股价上涨。投资者会立即发现它的成交量异常变化，不少人甚至会试探性地买入。但是由于买单已经塞得满满的，要想确保成交，只能直接按市场卖出价买进。正是因为这种市场买

50、入的人增多，尽管抛单沉重，股价还是会不断上升，更进一步增强了买入的信心，并产生该股将突破盘局带量上升，展开新一轮升势的联想。一小时左右，股价可能劲升至 8左右，有的甚至以大量买单短时间封涨停。但不久后又被大量卖单打开涨停，回调到涨幅 7-8左右盘整。盘整时买二、买三的挂单很多，买一的挂单相对少一些。但卖一至卖三的三个价位的卖单并不多，然而成交量却不少，显然是有卖盘按市价在买一的价位抛出。直到当天收盘时，大部分股票都在 7-8的涨幅一带成交。第二天，该股可能略为低开，然后快速推高，上涨至 5-7一带。也有的干脆高开高走，大有形成突破缺口的架式。当许多人看到该股突破盘局而追涨时，该股在涨到 5-7