投资估算与资金筹措方案评估学习教案.pptx

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1、投资估算投资估算(sun)与资金筹措方案评估与资金筹措方案评估第一页，共56页。第一节 项目(xingm)总投资及购成12项目总投资项目总投资(tuz)概念概念项目项目(xingm)总投资构成总投资构成第1页/共56页第二页，共56页。一、项目总投资概念 项目总投资：指投资项目从前期准备工作开始到项目全部造成投产为止所发生的全部投资费用。二、项目总投资构成 固定资产投资，固定资产投资方向调节税，建设期借款利息，无形资产(w xn z chn)投资，开办费、流动资金。第一节 项目(xingm)总投资及购成第2页/共56页第三页，共56页。第二节第二节 固定资产总投资的估算固定资产总投资的估算(s

2、un)sun)与评估与评估12固定资产投资固定资产投资(tuz)的构成的构成固定资产投资和估算固定资产投资和估算(sun)方法方法固定资产总投资的鉴定与评估固定资产总投资的鉴定与评估3第3页/共56页第四页，共56页。一、固定资产投资的构成一、固定资产投资的构成 固定资产投资：指项目从开始建设到建成为止固定资产投资：指项目从开始建设到建成为止(wizh)(wizh)的这段时间的这段时间里用于购置和形成固定资产的投资额。里用于购置和形成固定资产的投资额。固定资产投资费用固定资产投资费用第二节第二节 固定资产固定资产(gdngzchn)(gdngzchn)总投资的总投资的估算与评估估算与评估第4页

3、/共56页第五页，共56页。二、固定资产投资和估算方法（一）单位生产(shngchn)能力投资估算方法（二）生产(shngchn)规模指数法（三）分项按比例估算法（四）概算指标估算法第二节第二节 固定资产固定资产(gdngzchn)(gdngzchn)总投资的总投资的估算与评估估算与评估第5页/共56页第六页，共56页。（一）单位生产能力投资估算方法（一）单位生产能力投资估算方法 根据已建成的类似项目的单位产品所需的固定资产投资额和本项目的拟建根据已建成的类似项目的单位产品所需的固定资产投资额和本项目的拟建生产能力相乘生产能力相乘(xin chn)(xin chn)，求得项目所需固定资产投资估

4、算额。，求得项目所需固定资产投资估算额。公式：公式：I2=N2 I2=N2 I I式中：式中：I1I1已建类似企业的固定资产投资已建类似企业的固定资产投资 I2 I2拟建项目的固定资产投资拟建项目的固定资产投资 N1 N1已建类似企业的设计生产能力已建类似企业的设计生产能力 N2 N2拟建项目的规划设计生产能力拟建项目的规划设计生产能力第二节第二节 固定资产总投资固定资产总投资(tu z)(tu z)的估的估算与评估算与评估第6页/共56页第七页，共56页。例：已知每吨涤纶纤维生产能力所需投资(tu z)为6000元，已建同类涤纶纤维生产企业设计生产能力为8000万吨，拟建项目的规划设计能力为

5、8600万吨，试计算拟建项目的固定资产投资(tu z)。解：I2=N2（I1/N1）=8600 =6450元/吨第二节第二节 固定资产总投资的估算固定资产总投资的估算(sun)(sun)与与评估评估第7页/共56页第八页，共56页。（二）生产规模指数法（二）生产规模指数法 利用利用(lyng)(lyng)已建成项目的相关投资额，估算同类不同生产规模已建成项目的相关投资额，估算同类不同生产规模的相关投资额。的相关投资额。公式：公式：I2=I1 M I2=I1 M式中：式中：I1I1已建类似企业的投资额已建类似企业的投资额 I2 I2拟建项目的投资额拟建项目的投资额 N1 N1已建类似企业的生产规

6、模已建类似企业的生产规模 N2 N2拟建项目的生产规模拟建项目的生产规模 n n生产规模指数生产规模指数 （0n10n1，常取，常取0.60.6）MM已建类似企业与拟建项目的价格修正系数已建类似企业与拟建项目的价格修正系数第二节第二节 固定资产总投资的估算固定资产总投资的估算(sun)sun)与评估与评估第8页/共56页第九页，共56页。例例：某已建化肥厂有合成氨和尿素两套装置。合成氨装置能力为年产合杨氨：某已建化肥厂有合成氨和尿素两套装置。合成氨装置能力为年产合杨氨3030万吨，尿素装置能力为年产尿素万吨，尿素装置能力为年产尿素4848万吨。其中合成氨装置万吨。其中合成氨装置11000110

7、00万元，尿素万元，尿素装置投资装置投资47004700万元，两项合计投资万元，两项合计投资1570015700万元。又知该化肥厂总投资为万元。又知该化肥厂总投资为2512025120万元。现拟建一年产合成氨万元。现拟建一年产合成氨2424万吨，尿素万吨，尿素3838万吨的新工厂，试估算其万吨的新工厂，试估算其投资额（不考虑价格变化投资额（不考虑价格变化(binhu)(binhu)，M=0M=0），（），（n n取取0.70.7）。）。I2=11000 +4700I2=11000 +4700 =110000.855+47000.849 =110000.855+47000.849 =9405+3

8、990 =9405+3990 =13395 =13395（万元）（万元）又知：已建化肥厂装置部分投资占总投资的比例为又知：已建化肥厂装置部分投资占总投资的比例为 1570025120=0.625 1570025120=0.625新建化工厂项目全部投资为：新建化工厂项目全部投资为：133950.625=21432 133950.625=21432（万元）（万元）第二节第二节 固定资产总投资的估算固定资产总投资的估算(sun)(sun)与与评估评估第9页/共56页第十页，共56页。（三）分项按比例估算法 该法首先根据现有资料或经验估算出设备投资，再用同类企业的统计资料，计算出固定资产其他部分的百分

9、比，求出其他部分固定资产费用(fi yong)，加总后，就是项目固定资产投资费用(fi yong)。第二节第二节 固定资产总投资固定资产总投资(tu z)(tu z)的估算与评的估算与评估估第10页/共56页第十一页，共56页。（四）概算指标估算法（四）概算指标估算法 参照概算定额和投资方向调节税税率等，算出单项工程费用，工程建设其他参照概算定额和投资方向调节税税率等，算出单项工程费用，工程建设其他费用，预备费、投资方向调节税，然后汇总计算出固定资产投资总额的方法。费用，预备费、投资方向调节税，然后汇总计算出固定资产投资总额的方法。1 1、工程费用、工程费用直接工程费直接工程费 间接费间接费2

10、 2、设备、工器具购置费、设备、工器具购置费设备购置费设备购置费国内设备的预测价格主要费用构成：国内设备的预测价格主要费用构成：买价、运杂费、采购保管费买价、运杂费、采购保管费进口设备的费用：到岸价进口设备的费用：到岸价+运杂费运杂费工器具购置费工器具购置费 工程建设其他费用工程建设其他费用A A征用土地费（土地补偿费、安置补助费、耕地占用税、青苗补偿费、占地管理征用土地费（土地补偿费、安置补助费、耕地占用税、青苗补偿费、占地管理费）费）B B可行性研究费可行性研究费 C C勘察设计费勘察设计费 D D研究试验费研究试验费 E E建设单位管理费建设单位管理费F F施工机构施工机构(jgu)(j

11、gu)迁移费迁移费GG建设期投资借款利息建设期投资借款利息投资方向调节税投资方向调节税预备费包括：基本预备费、涨价预备费。预备费包括：基本预备费、涨价预备费。第二节第二节 固定资产固定资产(gdngzchn)(gdngzchn)总投资总投资的估算与评估的估算与评估第11页/共56页第十二页，共56页。进口设备重置成本构成 CIF（FOB+境外途中保险费+境外运杂费）、进口关税、增值税（进口轿车征收消费税）、银行(ynhng)手续费、国内运杂费、安装调试费等。其中：进口关税进口完税价格适用税率消费税（进口完税价格+进口关税）（1消费税率）消费税率增值税（进口完税价格+关税+消费费）增值税率第12

12、页/共56页第十三页，共56页。第13页/共56页第十四页，共56页。例题(lt)3某某 地地 块块 面面 积积 为为 80,00080,000平平 方方 米米，是是 通通 过过(tnggu)(tnggu)城城镇镇土土地地出出让让而而取取得得的的，出出让让金金为为2020万万元元/亩亩，拆拆迁迁费费3030万万元元/亩亩，开开发发费费3 3亿亿元元/平平方方公公里里，其其他他费费用用（包包括括税税费费）5 5万万元元/亩亩，土土地地开开发发周周期期为为两两年年，第第一一年年投投入入开开发发费费占占总总开开发发费费的的40%40%，目目前前市市场场上上地地产产开开发发的的投投资资报报酬酬率率为为

13、10%10%，银银行行贷贷款款利利率率为为6%6%，试评估该土地经开发后的价格。，试评估该土地经开发后的价格。第14页/共56页第十五页，共56页。1 1 1 1、估算土地取得、估算土地取得、估算土地取得、估算土地取得(qd)(qd)(qd)(qd)成本成本成本成本:土地取得土地取得土地取得土地取得(qd)(qd)(qd)(qd)成本出让金拆迁费成本出让金拆迁费成本出让金拆迁费成本出让金拆迁费 202020203030303050505050万元万元万元万元/亩亩亩亩750750750750元元元元/平方米平方米平方米平方米2 2 2 2、估算土地开发成本、估算土地开发成本、估算土地开发成本、

14、估算土地开发成本:土地开发成本开发费其他费用土地开发成本开发费其他费用土地开发成本开发费其他费用土地开发成本开发费其他费用 3 3 3 3亿元亿元亿元亿元/平方公里平方公里平方公里平方公里5 5 5 5万元万元万元万元/亩亩亩亩 300300300300元元元元/平方米平方米平方米平方米75757575元元元元/平方米平方米平方米平方米 375375375375元元元元/平方米平方米平方米平方米3 3 3 3、估算投资利息、估算投资利息、估算投资利息、估算投资利息 假定土地取得假定土地取得假定土地取得假定土地取得(qd)(qd)(qd)(qd)成本一次性投入，因计息期为两年，土地开发成本分阶段

15、均匀投入，则：成本一次性投入，因计息期为两年，土地开发成本分阶段均匀投入，则：成本一次性投入，因计息期为两年，土地开发成本分阶段均匀投入，则：成本一次性投入，因计息期为两年，土地开发成本分阶段均匀投入，则：投资利息投资利息投资利息投资利息750750750750（1 1 1 16%6%6%6%）2 2 2 2111137540%37540%37540%37540%（1 1 1 16%6%6%6%）1.5 1.5 1.5 1.5 111137560%37560%37560%37560%（1 1 1 16%6%6%6%）0.50.50.50.51111 92.7092.7092.7092.7013

16、.7013.7013.7013.706.656.656.656.65 113.05113.05113.05113.05元元元元/平方米平方米平方米平方米4 4 4 4、估算开发利润、估算开发利润、估算开发利润、估算开发利润 开发利润（开发利润（开发利润（开发利润（750750750750375375375375）10%10%10%10%112.5112.5112.5112.5元元元元/平方米平方米平方米平方米5 5 5 5、计算土地价格、计算土地价格、计算土地价格、计算土地价格 土地单价土地单价土地单价土地单价750750750750375375375375113.05113.05113.05

17、113.05112.5112.5112.5112.5 1,350.551,350.551,350.551,350.55元元元元/平方米平方米平方米平方米 土地总价土地总价土地总价土地总价1,350.5580,0001,350.5580,0001,350.5580,0001,350.5580,000108,044,000108,044,000108,044,000108,044,000元元元元即该地块经开发后的价格为即该地块经开发后的价格为即该地块经开发后的价格为即该地块经开发后的价格为108,044,000108,044,000108,044,000108,044,000元。元。元。元。第15

18、页/共56页第十六页，共56页。例4某地块面积为60000平方米，通过城镇土地出让而取得(qd)的，出让金10万/亩，拆迁费5万/亩，开发费3亿元/平方公里，其他费用3万元/亩（包括税费）。开发周期为2年，第一次投入资金占开发费用的60%。目前市场上土地开发的投资报酬率为10%，银行贷款利率为6%，试估算该项土地经开发后的价格。第16页/共56页第十七页，共56页。例5某经济技术开发区内有一地块面积(min j)为15000平方米，该地块的征地费用（含安置费、拆迁费、青苗补偿和耕地占用税）为每亩10万元，土地开发费2亿元/平方公里。开发周期为2年，第一次投入资金占开发费用的35%。目前市场上土

19、地开发的投资报酬率为10%，当地土地出让增值收益率为15%，银行贷款利率为6%，估算该项土地价格。第17页/共56页第十八页，共56页。三、固定资产总投资(tu z)的鉴定与评估第二节第二节 固定资产固定资产(gdngzchn)(gdngzchn)总投资的估总投资的估算与评估算与评估第18页/共56页第十九页，共56页。第三节第三节无形资产投资和开办费的估算无形资产投资和开办费的估算(sun)与与评估评估12无形资产无形资产(wxnzchn)投资的构成投资的构成无形资产投资无形资产投资(tuz)的的估算估算开办费的构成与估算开办费的构成与估算34对无形资产投资和开办费的鉴定与评估对无形资产投资

20、和开办费的鉴定与评估第19页/共56页第二十页，共56页。无形资产的概念无形资产的概念无无形形资资产产（intangibleasset）是是指指由由特特定定主主体体控控制制的的，不不具具独独立立实实体体，对对生生产产经经营营与与服服务务(fw)能能持持续续发发挥挥作作用用并并能能带来经济利益的一切经济资源。带来经济利益的一切经济资源。无形资产的范围无形资产的范围凡凡能能给给企企业业带带来来长长期期收收益益，又又不不具具实实物物形态的经济资源。形态的经济资源。例如美国评值公司的观点。例如美国评值公司的观点。第20页/共56页第二十一页，共56页。类型(lixng)划分1 1、按期限划分、按期限划

21、分、按期限划分、按期限划分:有限期和没有限期有限期和没有限期有限期和没有限期有限期和没有限期2 2、按可否独立存在划分：可确指、不可确指、按可否独立存在划分：可确指、不可确指、按可否独立存在划分：可确指、不可确指、按可否独立存在划分：可确指、不可确指 3 3、按取得方式划分：自制、外购、按取得方式划分：自制、外购、按取得方式划分：自制、外购、按取得方式划分：自制、外购4 4、按技术含量划分：技术型、非技术型、按技术含量划分：技术型、非技术型、按技术含量划分：技术型、非技术型、按技术含量划分：技术型、非技术型5 5、按作用领域划分：促销型、制造型、金融型、按作用领域划分：促销型、制造型、金融型、

22、按作用领域划分：促销型、制造型、金融型、按作用领域划分：促销型、制造型、金融型6 6、按来源划分：权力型、关系、按来源划分：权力型、关系、按来源划分：权力型、关系、按来源划分：权力型、关系(gunx)(gunx)型、组合类、知识产权型、组合类、知识产权型、组合类、知识产权型、组合类、知识产权第21页/共56页第二十二页，共56页。无形资产无形资产(wxnzchn)的功能特性的功能特性1、附着性、附着性2、共益性、共益性3、累积性、累积性4、替代性、替代性第22页/共56页第二十三页，共56页。四、影响四、影响(yngxing)(yngxing)无形资产评估值的因素无形资产评估值的因素1、无形资

23、产的取得成本、无形资产的取得成本2、机会成本、机会成本3、效益因素、效益因素4、寿命期限、寿命期限5、技术成熟程度、技术成熟程度6、转让因素内容、转让因素内容7、市场供求状况、市场供求状况8、同行业同类无形资产的计价标准和依据、同行业同类无形资产的计价标准和依据9、价格、价格(jig)支付方式支付方式第23页/共56页第二十四页，共56页。一、无形资产投资(tu z)的构成无形资产(w xn z chn)投资第三节第三节 无形资产投资无形资产投资(tu z)(tu z)和开办费的估和开办费的估算与评估算与评估第24页/共56页第二十五页，共56页。二、无形资产投资的估算(sun)三、开办费的构

24、成与估算(sun)四、对无形资产投资和开办费的鉴定评估第三节第三节 无形资产投资无形资产投资(tu z)(tu z)和开办费的估和开办费的估算与评估算与评估第25页/共56页第二十六页，共56页。12流动资金流动资金(lidngzjn)的构成的构成流动资金流动资金(lidngzjn)估算估算流动资金的鉴定流动资金的鉴定(jindng)与评估与评估3第四节 流动资金的构成和估算第26页/共56页第二十七页，共56页。一、流动资金的构成一、流动资金的构成 流动资金指占用在流动资产流动资金指占用在流动资产(lidng zchn)(lidng zchn)上的上的资金资金 流通领域流通领域生产(shng

25、chn)领域第四节 流动资金的构成(guchng)和估算第27页/共56页第二十八页，共56页。二、流动资金估算（一）分项详细(xingx)估算法（二）扩大指标估算法（三）定额日数法第四节 流动资金(lidngzjn)的构成和估算第28页/共56页第二十九页，共56页。（一）分项详细(xingx)估算法含义：对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行(jnxng)估算。具体内容：为简化计算，只对存货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款六项内容分别计算。计算公式：流动资金=流动资产-流动负债流动资产=应收账款+预收账款+存货+现金流动负债=应付账款+预付账款第29页/共56页第三十

26、页，共56页。1 1周转率周转率=360/=360/相应的最低周转天数相应的最低周转天数最低周转天数应考虑行业指标结合项目各自特点决定，应考虑存最低周转天数应考虑行业指标结合项目各自特点决定，应考虑存储天数、在途天数、保险系数等。储天数、在途天数、保险系数等。2 2应收账款应收账款=年销售收入年销售收入/应收账款周转次数应收账款周转次数企业已销售的货品，但尚未收回货款企业已销售的货品，但尚未收回货款3 3预付账款预付账款=外购商品或服务年费用外购商品或服务年费用/预付账款周转次数预付账款周转次数预付账款指企业为购买预付账款指企业为购买(gumi)(gumi)原材料、半成品或服务预先支付的原材料

27、、半成品或服务预先支付的款项。款项。第30页/共56页第三十一页，共56页。4 4存货存货(cn hu)(cn hu)：是企业为销售或生产耗用的各种货物。：是企业为销售或生产耗用的各种货物。包括：原材料、商品、在产品、半成品、产成品包括：原材料、商品、在产品、半成品、产成品存货存货(cn hu)=(cn hu)=外购原材料外购原材料+外购燃料外购燃料+在产品在产品+产成品产成品外购原材料外购原材料=年外购原材料年外购原材料/按种类分项周转次数按种类分项周转次数外购燃料外购燃料=年外购燃料年外购燃料/按种类分项周转次数按种类分项周转次数其他材料其他材料=年其他材料费用年其他材料费用/其他材料周转

28、次数其他材料周转次数在产品在产品=（年外购原材料（年外购原材料+年外购燃料年外购燃料+年工资及福利费年工资及福利费+年修理年修理费费+年其他制造费用）年其他制造费用）/在产品周转次数在产品周转次数产成品产成品=（年经营成本（年经营成本-年其他营业费用）年其他营业费用）/产成品周转次数产成品周转次数第31页/共56页第三十二页，共56页。5现金需要量：指货币资金，包括库存现金和银行存款现金需要量=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数(csh)年其他费用=制造费用+管理费用+销售费用-（以上三项费用中所含的折旧、工资及福利费、摊销费、修理费）第32页/共56页第三十三页，共56页。6流动负

29、债：一年或超过一年的一个营业周期(zhuq)内，需要偿还的各种债务，可行性研究时流动负债只考虑应付账款。应付账款=（年外购原材料+年外购燃料动力及其他材料费）/应收账款周转次数预收账款=年预售营业收入额/预收账款周转次数例题：见书P112页第33页/共56页第三十四页，共56页。（二）扩大指标(zhbio)估算法是一种简化流动资金的算法一般可以参照(cnzho)企业流动资金占销售收入、经营成本的比重，或者单位产量占流动资金的数额来估算。1销售收入资金率法2经营成本资金率法3单位产量资金率法第34页/共56页第三十五页，共56页。扩大指标(zhbio)估算法1 1销售销售(xioshu)(xio

30、shu)收入资金率法：是项目流动资金需要量与一定时期内销售收入资金率法：是项目流动资金需要量与一定时期内销售(xioshu)(xioshu)收入的比率收入的比率流动资金的需要量流动资金的需要量=项目年销售项目年销售(xioshu)(xioshu)收入收入*销售销售(xioshu)(xioshu)资金率资金率2 2经营成本资金率法：指项目流动资金需要量与其一定时期经营成本的比率。经营成本资金率法：指项目流动资金需要量与其一定时期经营成本的比率。流动资金的需要量流动资金的需要量=年销售年销售(xioshu)(xioshu)收入收入*经营成本资金率经营成本资金率3 3单位产量资金率法：是指项目单位产

31、量所需要的流动资金单位产量资金率法：是指项目单位产量所需要的流动资金流动资金的需要量流动资金的需要量=项目设计年产量项目设计年产量*单位产量资金率单位产量资金率第35页/共56页第三十六页，共56页。（三）定额日数法（三）定额日数法即：流动资金即：流动资金=以货币表现的每天平均周转额以货币表现的每天平均周转额*定额日数定额日数1 1、储备资金定额估算、储备资金定额估算 储备资金定额：从用货币资金购入原材料，燃料开始储备资金定额：从用货币资金购入原材料，燃料开始(kish)(kish)，到这些物资投，到这些物资投入生产使用为止所需占用的最低周转资金。入生产使用为止所需占用的最低周转资金。储备材料

32、耗用额储备材料耗用额=储备材料定额单价储备材料定额单价*年耗用量年耗用量*定额日数定额日数/360/360年耗用量年耗用量=消耗定额消耗定额*设计年产量设计年产量定额日数定额日数=在途日数在途日数+验收日数验收日数+供货间隔天数供货间隔天数*系数系数第36页/共56页第三十七页，共56页。在途日数是指：从支付货款之日起到材料运到项目所在地为止正常情况先所在途日数是指：从支付货款之日起到材料运到项目所在地为止正常情况先所需要的天数需要的天数(tinsh)(tinsh)。验收日数：材料到达以后在卸车、拆包、分类、验收等方面所需要的天数验收日数：材料到达以后在卸车、拆包、分类、验收等方面所需要的天数

33、(tinsh)(tinsh)。供货间隔日数：先后两次供货间的间隔天数供货间隔日数：先后两次供货间的间隔天数(tinsh)(tinsh)，在日耗不变的情况，在日耗不变的情况下，供货次数越多，间隔天数下，供货次数越多，间隔天数(tinsh)(tinsh)越短，占用资金越少。越短，占用资金越少。r=(n+1)/2n *100%r=(n+1)/2n *100%r r供货间隙系数供货间隙系数 n n供货间隔日数（一般在供货间隔日数（一般在0.5-10.5-1之间）之间）第37页/共56页第三十八页，共56页。2生产资金定额估算(sun)：原则上应按品种逐一估算(sun)生产资金定额=设计日产量*生产周期

34、*在产品成本系数在产品成本系数=在产品平均单位成本/产品单位成本 *100%第38页/共56页第三十九页，共56页。2产品资金定额估算产品资金定额=平均每日产量*估算单位成本*定额日数定额日数=发货间隔(jin g)日数*系数+包装和发运日数+结算日数发货间隔(jin g)日数=发货定额/平均日产量第39页/共56页第四十页，共56页。3、在产品资金定额计算 在产品资金：从原材料、燃料投入生产开始到产品入库的整个生产过程(guchng)中所占用的最低流动资金数额。在产品流动资金定额=在产品每日平均生产费用在产品资金定额天数第四节 流动资金的构成(guchng)和估算第40页/共56页第四十一页

35、，共56页。4、产成品资金定额估算 产成品资金定额：产品从入库到发出商品收回货币为止所需占用的最低流动资金数额。产成品资金定额 =产品平均日销售量单位产品经营 成本定额天数(tinsh)=定额天数(tinsh)=年经营成本/周转次数第四节 流动资金(lidngzjn)的构成和估算第41页/共56页第四十二页，共56页。5.现金包括(boku)备用金库存现金和银行存款现金=周转天数 =第四节 流动资金(lidngzjn)的构成和估算第42页/共56页第四十三页，共56页。6、应收帐款 发出商品到收回货款期间所垫支的资金应收帐款=结算天数(tinsh)=应收帐款=结算天数(tinsh)（周转天数(

36、tinsh)）=第四节 流动资金的构成(guchng)和估算第43页/共56页第四十四页，共56页。四、流动资金估算应注意(zh y)的问题见书P116页第四节 流动资金(lidngzjn)的构成和估算第44页/共56页第四十五页，共56页。第五节第五节 项目资金筹措项目资金筹措(chucu)(chucu)与使用计划方案设计与使用计划方案设计12资金来源分析资金来源分析(fnx)与与评估评估资金筹措资金筹措(chucu)方案的综方案的综合分析评估合分析评估资金使用规划评估资金使用规划评估3第45页/共56页第四十六页，共56页。一、资金来源分析与评估(pn)资金总额第五节第五节 项目资金项目资

37、金(zjn)(zjn)筹措与使用计划方案设计筹措与使用计划方案设计第46页/共56页第四十七页，共56页。（一）自有资金的来源渠道（一）自有资金的来源渠道项目项目(xingm)(xingm)货币资本金的来源：货币资本金的来源：各级政府的财政预算内资金各级政府的财政预算内资金国家授权的投资机构及企业法人的资本金国家授权的投资机构及企业法人的资本金个人资本金个人资本金外商资本金外商资本金第五节第五节 项目项目(xingm)(xingm)资金筹措与使用计划方案资金筹措与使用计划方案设计设计第47页/共56页第四十八页，共56页。（二）借入资金的渠道（二）借入资金的渠道1 1、外汇资金、外汇资金2 2

38、、人民币资金、人民币资金（三）对资金来源的落实情况评估（三）对资金来源的落实情况评估1 1、资金来源的可靠性、资金来源的可靠性2 2、资金渠道的合法性、资金渠道的合法性3 3、筹资数量的保证、筹资数量的保证(bozhng)(bozhng)性性4 4、外资附加条件的可接受性、外资附加条件的可接受性第五节第五节 项目资金筹措项目资金筹措(chucu)(chucu)与使用计划方案与使用计划方案设计设计第48页/共56页第四十九页，共56页。二、资金筹措方案的综合分析评估（一）筹资结构的分析评估（二）筹资数量及投放时间的分析评估（三）利率和汇率风险评估（四）筹资成本(chngbn)分析评估筹资成本(c

39、hngbn)：企业使用资金所需支付的费用，包括资金占用费和资金筹集费。资金占用费：利息、资金占用税。资金筹集费：注册费、代办费、手续费、承诺费等。第五节第五节 项目资金筹措项目资金筹措(chucu)(chucu)与使用计划与使用计划方案设计方案设计第49页/共56页第五十页，共56页。（四）筹资成本分析(fnx)评估1、借贷资金成本公式：Ka=i(1-T)式中：Ka借贷资金成本率 i契约利率 T所得税率第五节第五节 项目资金筹措项目资金筹措(chucu)(chucu)与使用计划方与使用计划方案设计案设计第50页/共56页第五十一页，共56页。2、股票筹资成本优先(yuxin)股票的成本率计算公

40、式Kc=式中：Kc优先(yuxin)股成本率 Dc优先(yuxin)股股率 Vc每股发行价格（股票帐面价值）f手续费率第五节第五节 项目资金项目资金(zjn)(zjn)筹措与使用计划筹措与使用计划方案设计方案设计第51页/共56页第五十二页，共56页。普通股的成本(chngbn)率计算公式 Kc=+GKc普通股成本(chngbn)率Dc普通股股利Vc普通股每股发行价格f手续费G普通股股利预计每年增长率第五节第五节 项目资金项目资金(zjn)(zjn)筹措与使用计划方案设筹措与使用计划方案设计计第52页/共56页第五十三页，共56页。3、保留利润的成本计算 Kr=R(1-T)(1-B)Kr保留利

41、润的资金成本率 R股东使用(shyng)保留利润向外投资预计可获取的利润率 B经纪人手续费率 T投资者应交纳的所得税率第五节第五节 项目资金项目资金(zjn)(zjn)筹措与使用计划方案设筹措与使用计划方案设计计第53页/共56页第五十四页，共56页。4、综合资金(zjn)成本的计算 Kw=Kw综合资金(zjn)成本率Pi第i种来源资金(zjn)占全部资金(zjn)比重Ki第i种来源资金(zjn)的成本率n筹资方式的种类第五节第五节 项目项目(xingm)(xingm)资金筹措与使用计资金筹措与使用计划方案设计划方案设计第54页/共56页第五十五页，共56页。三、资金(zjn)使用规划评估（一）编制资金(zjn)使用规划的主要依据（二）资金(zjn)使用规划方案的分析评估第五节第五节 项目项目(xingm)(xingm)资金筹措与使用计划方案资金筹措与使用计划方案设计设计第55页/共56页第五十六页，共56页。