20信息不对称与基层外汇管理风险控制.pdf

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1、信息不对称与基层外汇管理风险控制朱文胜作者简介:朱文胜(1968-),男,湖北蕲春人,经济学硕士,经济师,现供职于国家外汇管理局黄冈市中心支局。(国家外汇管理局 黄冈市中心支局,湖北 黄冈 438000)摘要:国家外汇管理放在委托代理框架中考察,基层外汇管理是”委托代理链”上的重要一环。这里“委托代理合同”是国家外汇管理政策,“委托代理链”的正常运转依赖于基层外汇管理部门有效克服各类信息不对称,促进国家外汇管理政策的正确传导和有效落实。其中,避免信息不对称造成的逆向选择和道德风险是加强基层外汇管理风险控制的切入点和着力点。关键词:外汇管理;信息不对称;风险控制中图分类号:F830.92 文献标

2、识码:A 文章编号:1672-5557(2004)04-0008-05 长期以来,信息不对称是困扰基层外汇管理的一大难题。随着对外开放的不断深化,涉外经济持续发展,国际收支不断活跃,外汇管理由直接管理向间接管理的迅速转变使信息不对称问题愈显突出。信息不对称带来的逆向选择和道德风险成为加强基层外汇管理风险控制的重中之重。一、信息不对称中的“逆向选择”和“道德风险”信息经济学基本原理表明,不对称信息大致可分为两类,一类是指外生的信息,诸如当事人的能力、偏好、身体健康状况等,这类信息不是由当事人行为造成的,某种意义上是先天的、先定的、外生的,一般出现在合同签订之前,解决对策是设计一种“信号传递机制”

3、获得交易对方信息或诱使对方披露真实信息,然后达到一种最优合同安排。另一类不对称信息是内生的,取决于当事人行为本身,即签订合同的时候,当事人双方拥有的信息是对称的,但签订合同后,一方对另一方的行为无法监督和约束。解决对策是建立激励机制诱使交易对方采取正确的行动。第一类信息称为隐藏信息(hidden information,或称为隐藏知识),可能导致的后果是“逆向选择”(adverse selection),即拥有信息不真实或信息较少的一方(不知情者)可能作出错误的选择。第二类信息称为隐藏行动(hidden ac2tion),可能导致“道德风险”(moral hazard),即交易一方利用另一方的

4、不知情,在只承担有限责任(如合同约定)的情况下倾向于作出风险较大的行动决策,以博取更大的收益。在信息经济学中,常常将在交易中拥有信息优势的一方(知情者)称为代理人,将不具备信息优势的一方(不知情者)称为委托人。在委托 代理框架下,核心问题是委托人对代理人的行为要承担风险,或者说,没有信息优势的一方要为有信息优势的一方承担2004年 12 月2004年 第4期 江西金融职工大学学报Journal of Jiangxi Finance CollegeDec.2004No.4 2004风险。二、委托代理链上的基层外汇管理基层外汇管理可纳入委托代理框架考察。一方面,政府(基础是各类经济社会主体)是委托

5、人,外汇管理部门是代理人;上级外汇管理部门是委托人,基层外汇管理部门是代理人等,主要委托代理目标是传导贯彻落实国家外汇管理政策,维护和促进国际收支平衡。另一方面,基层外汇管理部门和外汇指定银行、涉外企业、涉外个人等也分别存在不同的委托代理关系,这里基层外汇管理部门是委托人,外汇指定银行等是不同的代理人,主要委托代理目标是确保国家外汇管理政策和法规文件的贯彻落实,促进地方涉外经济的平稳快速发展。另外,基层外汇管理是一个复杂的系统工程,从委托代理角度看,基层外汇管理部门与其他涉外职能部门,如商务部门、工商管理部门、财税部门、海关及技术监督部门等,也存在不同的委托代理关系,也存在一定的委托代理风险,

6、防化对策是具有相对信息优势的职能部门有责任及时向外汇管理部门交流提供相关外汇管理信息。显然,基层外汇管理部门作为国家外汇管理委托代理链上的重要一环,既起着从上到下、从内到外、从虚到实、从定性到定量的政策传导落实作用,又起着反方向的政策执行反馈作用,这其中与一般委托代理关系不同的是其核心合同为国家外汇管理政策。即在基层外汇管理实践中,无论是委托者,还是代理者,委托代理合同(表现为外汇管理政策设计和制度供给)都是外生的、既定的,政策不容谈判,制度不容更改;委托与代理(或者说管理与被管理)都必须围绕国家外汇管理政策来博弈“选择”与“被选择”、“执行”与“被执行”、“许可”与“被许可”、“处罚”与“被

7、处罚”等;委托者和代理者必须严格执行国家外汇管理政策才能在委托代理链中生存发展。实际上,由于委托代理合同不完全(表现为外汇管理政策缺陷客观存在)和信息不对称,基层外汇管理“委托代理链”的有效转动,即基层外汇管理部门传导贯彻和监督落实国家外汇管理政策面临多种考验。一是外汇管理政策稳定性与执行时效性的矛盾。一方面,稳定性是政策权威和生命力所在,一项政策如果没有一定的稳定性则会让执行者无所适从。另一方面,涉外经济迅速发展、国际收支形势瞬息万变等要求外汇管理政策不断作出适应性调整。特别是在目前还存在少量外汇管制条件下,涉外经济主体利用政策漏洞(不完全合同)从事套利套汇甚至洗钱等违法犯罪活动一定范围一定

8、程度存在,这样对外汇管理政策查漏补缺(修订合同)成为外汇管理的有机组成部分。二是国家外汇管理政策公开性与涉外经济主体私人信息隐藏性的矛盾。国家外汇管理政策出台后,经过宣传、传导、贯彻、落实,政策内容公开和程序透明成为常态,而涉外经济主体由于经营目标与政策目标不一致、政策偏好与外汇管理部门政策取向不完全一致,必然乐于披露与政策一致的信息,显示与政策一致的结果,而隐藏与政策不一致的信息、行动和结果,使基层外汇管理部门面临的逆向选择和道德风险防不胜防。三是外汇管理公共性提高与涉外经济外部性增强的矛盾。一方面,外汇管理作为一种“公共选择”,其管理和服务实质上是一种公共品,这种公共品的供给必须坚持以人为

9、本、有利于科学利用国际国内“两个市场、两种资源”的原则;基层外汇管理部门创新管理和优化服务必须有利于统筹国内发展和对外开放、平衡公共利益与私人利益、协调中央(整体)利益与地方(局部)利益、平稳经济波动、防止经济大起大落。另一方面,外汇管理作为国家外汇安全的“守护神”,必须充分考虑涉外经济外部性对国际收支平衡的冲击。9第4期朱文胜 信息不对称与基层外汇管理风险控制这种外部性就宏观来说在国际经济体系中有竞争与协作的矛盾,中国发展涉外经济受到国际各种势力的制约;从微观来看,经济主体存在利益最大化过程中的“搭便车”行为,如各地在招商引资中争相放权让利、在促进出口中竞相压价、在应对涉外争端中争“搭便车”

10、等道德风险,产生的各种外部性有待基层外汇管理部门在政策传导落实过程中严格约束和顺势引导。总的来看,基层外汇管理要增强前瞻性、科学性和有效性,首要的和基本的条件是积极主动地全面、及时、准确克服信息不对称,避免逆向选择,防化道德风险,使“传导贯彻国家外汇管理政策 监督落实国家外汇管理政策 建言反馈国家外汇管理政策(为政策修订提供真实可靠参考依据)”形成良性循环,也即是使基层外汇管理部门成为国家外汇管理政策制定实施的委托代理链上的助动机和润滑剂。三、信息不对称与基层外汇管理风险 基层外汇管理信息不对称表现在以下几个方面:(一)基层外汇管理部门与上级外汇管理部门信息不对称。作为委托人的上级外汇管理部门

11、对于作为代理人的基层外汇管理部门的知识、能力等不知情,造成委托人的逆向选择,即有可能在不符合设立外汇管理机构条件的地方设立外汇管理机构,在不能授权的情况下授权,选择任用不称职的外汇管理人员等等。另一类可能出现的情况是,上级外汇管理部门对基层外汇管理部门“不作为”或“乱作为”不知情,如基层外汇管理部门不是积极主动地消除信息不对称,确保国家外汇管理政策的正确传导和有效落实,而是利用信息不对称作为逃避责任的借口,甚至满足于表面真实合规,对可能存在的风险隐患视而不见、查而不处等,上级外汇管理部门较难发现基层外汇管理部门此类“不作为”甚至“乱作为”。这样由于信息不对称导致上级外汇管理部门对本应受到批评惩

12、戒的基层外汇管理部门可能“逆向选择”而进行表扬,进而使基层外汇管理部门的道德风险得不到及时抑制和有效化解,最终各地基层外汇管理部门道德风险的积聚和集中使国家外汇安全面临系统性风险威胁,即最终委托人(国家)承担最终风险。当前,外汇管理系统内部委托代理风险面临的最大问题是地方政府、涉外职能部门、外汇指定银行和涉外企业“共谋”造成的信息失真,这不仅使基层外汇管理绩效不易观察,而且助长基层外汇管理部门的道德风险,如违规行政许可、利用行政管理和行政处罚进行寻租等。同时,基层外汇管理部门在地方发展涉外经济压力的倒逼下有可能与地方“串谋”,损害委托人的利益。如基层外汇管理部门根据监管信息对出口收汇核销“高风

13、险企业”应控制发单,但在地方政府倒逼、职能部门担保、相关企业承诺的“共谋”压力下,由于与上级外汇管理部门的信息不对称而放松控制,形成道德风险,并有可能最终显性化而形成逾期未核销。诸如此类的还有进口付汇单位名录的审定、进口付汇备案表的签发、外商投资企业外汇登记、外汇验资询证审核登记等。(二)基层外汇管理部门与管理服务对象信息不对称。其中,外汇指定银行作为严格执行结售汇制度的代理人,基层分支机构为争取客户、发展业务、占领市场而可能隐藏外汇管理能力不足、水平不够、本币风险较大的信息,导致基层外汇管理部门逆向选择而使不合格机构进入结售汇市场。外汇指定银行取得经营结售汇业务资格后,相当于与外汇管理部门签

14、订了执行国家结售汇政策和制度规定的不完全合同,但在涉外企业收汇、结汇、售汇、付汇过程中,外汇指定银行掌握的信息明显比外汇管理部门掌握的信息多,并01江西金融职工大学学报2004年第4期可能应企业需要而放松结售汇管理,造成道德风险(当然银行与企业之间也存在信息不对称带来的逆向选择和道德风险,但不在本文讨论之列)。涉外企业作为国家发展涉外经济的基本单元,外汇管理部门对其的委托代理目标是在国家外汇管理政策约束和激励下科学利用国际国内“两个市场、两种资源”,实现低成本创汇与高效益用汇并举,“引进来”与“走出去”齐飞,不断增强参与国际市场竞争与协作的能力,扩大在国际经济体系中份额,提高国际增值链条中的中

15、国增值比重。基层外汇管理部门与涉外企业的委托代理风险可用进出口收付汇核销业务说明。无论是外商投资企业自动取得进出口经营资格,还是中资企业和个人通过在商务主管部门备案取得,都必须遵守国家进出口收付汇核销的制度规定。这其中由于市场准入管理延伸到商务主管部门、工商登记部门,相关部门对外商投资企业的认定和登记以及对中资企业和个人进出口业务资格备案的回复由于信息不对称而产生的逆向选择和道德风险将增加外汇管理部门的逆向选择风险,并且相关企业的道德风险有可能在出口收汇核销中激发和放大。即事前的逆向选择风险将增加事后的道德风险,如通过隐藏信息而被相关职能部门“逆向选择”取得进出口经营资格的企业,在经营管理过程

16、中可能由于资本、知识和能力的不足而增加进出口收付汇核销的“道德风险”,如增加逃、套、骗汇的冲动。随着 行政许可法 和新 对外贸易法 的实施,个人成为涉外经济活动中越来越重要的主体,为基层外汇管理风险控制增加了新的变数。如个人对外贸易经营者利用国家外汇管理“门槛”的降低(某种程度上讲是同基层外汇管理部门进行风险博弈时博弈成本的降低)和真实合规的贸易外汇收支渠道进行风险投机,如非贸易外汇收支混入贸易外汇收支,开展洗钱犯罪等,使基层外汇管理风险控制面临越来越大的冲击。(三)基层外汇管理部门与相关涉外职能部门信息不对称。由于管理目标不完全一致,不同涉外职能部门的信息偏好不一样,在其他部门可能不重要的信

17、息和条件在外汇管理部门相当重要。如对境外投资者出资的认定和登记,商务主管部门和工商登记部门条件不同于外汇管理部门,有可能为境外投资者虚假出资、虚假外资、重复验资留下漏洞;企业出口形势大好与收汇核销风险显现并存等等。因此,基层外汇管理部门不仅要着力提高自身“木板”的厚度、强度和高度,还要有效协调地方政府和相关职能部门贯彻落实国家外汇管理政策,减少或消除职能部门之间的信息不对称,共同把基层外汇管理的“木桶”做大做深。四、基层外汇管理风险防控对策无庸置疑,在“管理式发展”条件下,基层涉外经济发展的政策性负担、涉外经济主体的道德风险与基层外汇管理软约束具有内在的一致性,如利用外资和鼓励出口创汇一直是地

18、方发展涉外经济的重点,赶超战略使涉外经济发展积聚集中政策性负担,进而成为经济主体同基层外汇管理部门博弈的“资本”,更进一步成为信息不对称条件下倒逼外汇管理部门“逆向选择”和助长自身“道德风险”的重要诱因。而随着科学发展观统筹国内发展和对外开放原则的确立,涉外经济政策性负担的剥离(如核销业务中逾期未核销列入备查的安排),影响基层外汇管理前瞻性、科学性和有效性的因素越来越集中在涉外经济主体与基层外汇管理部门的信息不对称上,避免信息不对称带来的逆向选择和道德风险成为加强和改进基层外汇管理的切入点和着力点。(一)着力化解内部上下信息不对称带来11第4期朱文胜 信息不对称与基层外汇管理风险控制的委托代理

19、风险。一要加强学习,增强正确解读国家外汇管理政策、准确研判涉外经济发展形势、迅速找准抓住解决好外汇管理风险隐患的能力。二要加强职业道德教育,建立约束激励机制,挖掘员工爱岗敬业潜力,化解在岗“不能干”的逆向选择和在岗“不愿干”的道德风险。一方面要积极适应涉外经济“门槛”降低、竞争日益激烈对投资和贸易便利化的需求;另一方面要积极主动减少外汇管理中的信息不对称,防控同涉外经济主体进行管理与被管理博弈中的逆向选择和道德风险,确保国家外汇管理政策的正确传导和有效落实。三要建立科学的考察考评机制,正确考核基层外汇管理绩效,加强正向激励。四要正确客观分析基层机构设置和业务下放需求,避免逆向选择。(二)着力化

20、解内外信息不对称带来的委托代理风险。严格外汇管理行政许可,严把准入关,督导涉外涉汇主体正确全面披露相关信息,避免逆向选择,巩固涉外经济发展的根基。对一次性行政许可,如外商投资企业外汇登记、居民个人因私购汇部分业务、开立外汇账户等,要从严审查有关经济主体的申请资料,防范有关经济主体一次性博弈对国家外汇管理政策实施的道德风险;同时加强事后惩戒,即对发现的违法违规行为进行严查重处,堵绝个别涉外经济主体“以身试法”。对重复性行政许可,在重复博弈中建立完善信息搜集和信息甄别机制,如进出口企业收付汇核销,要建立核销档案,记录管理观察结果,通过发单控制、催核警示、查处惩戒等督导相关经济主体中在重复博弈中严格

21、执行国家外汇管理政策,形成良性互动。(三)着力建立完善基层外汇管理信息平台,加强预警、预防、预控。一要加强非现场监管,建立完善调查、核查和检查“三位一体”的信息搜集机制,增强基层外汇管理的“先发效应”,采取针对性的及时校正措施化解道德风险。二要在开发利用“电子口岸执法系统”、国际收支统计申报系统信息资源的基础上,进一步完善与外汇指定银行、商务主管部门、工商管理部门、财税部门、海关及技术监督部门的信息交换机制,减少或消除信息不对称,增强对企业正确披露信息的外在约束和内在激励,减轻道德风险。三要加强政策宣传和外汇调研,一方面通过大力宣传和督导政策落实,正确引导涉外经济主体合理预期,为涉外经济主体积极适应国家外汇管理政策的调整变化创造条件;另一方面要通过深入调研及时发现政策供给的不足,提出弥补制度缺陷的建议,改进委托代理合同,维护国家外汇管理政策的权威性。参考文献1 赵晓菊.信息不对称与金融风险的控制管理J.国际金融研究.1999.5.2 林毅夫,李志斌贝.政策性负担、道德风险与预算软约束J.经济研究.2004.2.2 张维迎.詹姆士 莫里斯与信息经济学,燕南网。(责任编辑:张秋虹)声 明为适应我国信息化建设,扩大本刊及作者知识信息交流渠道,本刊已被CNKI中国期刊全文数据库收录。如作者不同意文章被收录,请在来稿时向本刊声明,本刊将做适当处理。21江西金融职工大学学报2004年第4期