外汇教程-基础知识.pdf

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1、汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.汇智汇智资讯外汇投资教程（一）资讯外汇投资教程（一）-基础知识基础知识汇智外汇资讯网汇智外汇资讯网为外汇投资者提供全方位的信息资讯服务，内容包括迅捷的市场新闻、专业的市场评论、详尽的交易策略、最新的经济数据、深入的专题研究、内容丰富的投资学院、金融书籍软件相关下载和投资者交流论坛。网址：http:/ 1 个点的点值不同12.美圆指数13.什么是 NFA14.看盘和交易的手段都有那些汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.15.什

2、么是点差16.什么是交叉汇率17.外汇交易18.交易单位19.占用保证金20.做多与做空21.看涨（看多）22.看跌（看空）23.风险控制1.1.1.1.什么是外汇什么是外汇概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。国际货币基金组织对外汇的定义为：外汇是货

3、币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权2.2.2.2.外汇的货币符号外汇的货币符号人民币 RMB美元 USD日元 JPY欧元 EUR英镑 GBP瑞士法郎 CHF加拿大元 CAD澳大利亚元 AUD港币 HKD新西兰元 NZD俄罗斯卢布 SUR汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.新加坡元 SGD韩国元 KRW泰铢 THB3.3.3.3.全球主要的外汇交易市场全球主要的外汇交易市场1.1.1.1.美国纽约外汇市场美国纽约外汇市场纽约外汇市场是美国规模最大的外汇市场。纽约外汇市场没

4、有一个固定场所，客户并不聚集在固定场所进行交易，而是通过电话、电报、电传等现代通讯设备进行。目前，纽约外汇市场建立了最为现代化的电子计算机系统，它的电脑系统和监视系统纳入了外汇交易和信贷控制的全部程序，通过外汇市场电控中心控制的行市电子设备，客户可随时了解世界主要货币的即期、远期汇率和货币市场汇率，并随时与外汇经纪人和经营外汇业务的银行保持着密切联系，这种联系组成了纽约银行间的外汇市场。由于美元在国际货币体系中的特殊地位，美国对经营外汇业务不加限制，政府不指定专门的外汇银行，外汇业务主要通过商业银行办理，商业银行在外汇交易中起着重要的作用。1978 年，美国对外汇市场交易进行了三项改革，一是改

5、变了过去银行之间的外汇交易必须通过经纪人的做法，允许银行之间直接进行交易；二是美国的外汇经纪人开始从事国际经纪活动，可以直接接受国外银行的外汇报价和出价；三是改变外汇牌价的标价方法，由过去的直接标价法改为间接标价法，减少了汇率换算的不便。这些改革使纽约外汇市场的交易条件和方法得到改善，从而有力地推动了外汇市场业务的扩展。此外，欧洲大陆的一些主要货币（如英镑、欧元、瑞士法郎、法国法郎等），以及加拿大元、日元、港币等在纽约外汇市场也大量投入交易。目前，纽约外汇市场在世界外汇市场上占有重要地位，它实际上已成为世界美元交易的清算中心，有着世界上任何外汇市场都无法取代的美元清算中心和划拨的职能。外汇市场

6、的开盘价和收盘价都是以纽约外汇市场为准的。北京时间凌晨 4：00，纽约外汇市场的最后一笔交易价格就是前一天的收盘价，此后的第一笔交易就是当天的开盘价。2.2.2.2.英国伦敦外汇市场英国伦敦外汇市场伦敦外汇市场是久负盛名的国际外汇市场，它历史悠久，交易量大，拥有先进的现代化电子通讯网络，是全球最大的外汇市场。伦敦外汇市场由英格兰银行指定的外汇银行和外汇经纪人组成，外汇银行和外汇经纪人分别组成了行业自律组织，即伦敦外汇银行家委员会和外汇经纪人协会。伦敦作为欧洲货币市场的中心，大量外国银行纷纷在伦敦设立分支机构，目前有 200多家银行从事外汇买卖，大多数是外国银行。伦敦外汇市场上，经营外汇买卖的银

7、行及其他金融机构均采用了先进电子通讯设备，是欧洲美元交易的中心，在英镑、欧元、瑞士法郎、日元对美元的交易中，亦都占有重要地位。3.3.3.3.日本东京外汇市场日本东京外汇市场自 70年代起，日本推行金融自由化、国际化政策，自 1980 年 12月起，实施新的外汇修正法，外汇管制彻底取消，居民外汇存款和借款自由，证券发行、投资及资本交易基本自由。东京外汇市场伴随着外汇管理体制的演变迅速发展，从一个区域性外汇交易中心发展为当今世界仅次于伦敦和纽约的第三大外汇市场，年交易量居世界第三。东京外汇市场由银行间市场和顾客市场组成。银行间市场是外汇市场的核心，成员是外汇经营行、经纪行汇智外汇资讯 网址：ht

8、tp:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.和日本银行(中央银行)。外汇经营行有都市银行、长期信用银行、信托银行、地方银行等和在日本的外国银行，有 200多家。外汇经营行之间的交易原则上必须通过经纪行间接进行。但由于 1985 年取消日元美元互换买卖必须通过指定经纪行的规定，银行间约半数外汇交易都是直接进行。东京外汇市场业务种类正趋于多样化。目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互换买卖，这是因为日本贸易多数以美元计价，日本海外资产以美元资产居多。进入 90年代，由于美国经济增长缓慢，日元对美元的交易增幅下降，日元对欧元交易量大幅增加。4.4.4.4.新加坡外汇

9、市场新加坡外汇市场参与新加坡外汇市场的主要有：(1)国内银行。国内大银行买卖外汇比较慎重，主要是为经营商业上的外汇需求，而一些小银行和离岸银行则常冒风险进行投机，赚取外汇买卖差价。(2)外国银行在新加坡设立的分支机构。(3)外汇经纪商。在新加坡外汇市场上，绝大多数的外汇交易是银行之间的直接交易，经纪商做中介的外汇交易只占少数。(4)加坡金融管理局。它买卖的货币包括美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎等，其目的在于管理外汇市场。(5)其他参加者，如其他政府机构、企业公司和个人等。新加坡外汇市场是无形市场，无固定交易场所，市场采用直接标价法。外汇交易主要由在此的国内外商业银行和货币经纪商来经营。由于时

10、差关系，交易商将该市场和世界其他主要外汇市场联系起来，使全球外汇交易得以不间断。市场交易以即期为主，远期和投机交易也较频繁。新加坡国际金融期货交易所与美国芝加哥商品交易所联结外汇期货业务。5.5.5.5.瑞士苏黎世外汇市场瑞士苏黎世外汇市场瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行，是苏黎世外汇市场的中坚力量。此外，瑞士国家银行(中央银行)、外国银行在苏黎世设立的分支机构、国际清算银行以及经营国际金融业务的各种银行等均是该外汇市场的积极参与者。苏黎世外汇市场的特点主要是：第一，与伦敦、纽约和东京外汇市场等不同的是，外汇交易由银行之间通过电话、电传进行，而不是通过外汇经纪人或外汇中间商间

11、接进行；第二，美元在苏黎世市场上占据重要地位，外汇价格不是以瑞士法郎而是以美元来表示的，其结果是，外汇市场上外汇买卖的对象不是瑞士法郎而主要是美元。欧洲货币之间的外汇交易绝大部分要以美元作为媒介；银行之间专业外汇交易也大多使用美元与其他货币的汇率；美元成为瑞士中央银行干预外汇市场的重要工具。苏黎世外汇市场具有良好的组织和工作效率，可以进行即期、远期等外汇买卖。6.6.6.6.中国香港外汇市场中国香港外汇市场香港是自由港，是远东地区重要的国际金融中心。香港外汇市场无固定场所，市场参与者分为商业银行、存款公司和外汇经纪商三大类型。商业银行主要是指由汇丰银行和恒生银行等组成的汇丰集团、外资银行集团等

12、。市场交易绝大多数在银行之间进行，约占市场全部业务的 80%，存款公司作为独特的金融实体对香港外汇市场的发展起到一定的积极作用。在暂停申请新银行许可证时期(1975-1978年)，存款公司是在香港设立银行的间接方式。香港外汇市场上有 1 家外汇经纪商，它们是香港外汇经纪协会的成员，会员资格使它们得到了香港银行公会的认可。香港 166家持有许可证的银行只允许与香港外汇经纪协会的会员进行交易。该外汇市场上多数交易是即期买卖，远期和掉期交易约占 20%。汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.7.7.7.7.德国法兰克福外汇市场德国法兰

13、克福外汇市场法兰克福外汇市场是德国中央银行（德国联邦银行）所在地。由于长期以来实行自由汇兑制度，随着经济的迅速发展、欧元地位的提高，法兰克福遂逐渐发展成为世界主要外汇市场。法兰克福外汇市场分为订价市场和一般市场。定价市场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易，他们分属法兰克福、杜塞尔多夫、汉堡、慕尼黑、和柏林五个交易所，他们接收各家银行外汇交易委托，如果买卖不平衡汇率就继续变动，一直变动到买汇和卖汇相等，或中央银行干预以达到平衡，定价活动才结束，时间大约在上午 12：45。德国联邦银行派有专人参加法兰克福外汇市场的交易活动，以确定马克的官价。中央银行干预外汇市场的主要业务是美元对欧元交易，其中 7

14、0%为即期外汇，30%为远期外汇，有时也有外币对外币之间的汇率变动进行干预。外汇经纪人除了撮合当地银行外汇交易外，还随时与各国外汇市场联系，促进德国与世界各地的外汇交易活动。在法兰克福外汇市场上交易的货币有美元、英镑、瑞士法郎、欧元等。4.4.4.4.全球主要的外汇交易时间全球主要的外汇交易时间悉尼外汇市场悉尼外汇市场：交易时间为北京时间 6：00-14：00。通常汇率波动较为平静，交易品种以澳元、新西兰元和美元为主。东京外汇市场东京外汇市场：交易时间约为北京时间 8：00-11：00和 12：30-16：00。交易品 种较为单一，主要集中在日元兑美元和日元兑欧元。日本作为出口大国其进出口贸

15、易的收付较为集中，因此具有易受干扰的特点。伦敦外汇市场伦敦外汇市场：交易时间为北京时间 17：00至次日 1：00。其交易货币种类众多，经常有三十多种，其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞郎和日元等。伦敦外汇市场上，几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构，由于其与纽约外汇市场的交易时间衔接在一起，因此在每日的 21：00 至次日 1：00 是各主要币种波动最为活跃的阶段.纽约外汇市场交易纽约外汇市场交易：时间为北京时间 21：00至次日 4：00。是重要的国际外汇市场 之一，其日交易量仅次于伦敦。目前占全球 90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因

16、此纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。除美元外，各主要货币的交易币种依次为欧元、英镑、瑞郎、加元、日元等。据统计，国际外汇市场每日平均交易额约为 1.5 万亿 美元，其中纽约、东京和伦敦是世界最大的交易中心。以下是北京时间各主要外汇交易市场开市和收市时间(由于欧美国家存在冬令时与夏令时,实际时间可能会有出入)：城市.开市时间.收市时间惠灵顿.5：00.13：00悉尼.7：00.15：00东京.8：00.14：30新加坡.9：30.16：30法兰克福.15：30.次日 0：30伦敦.16：30.次日 1：30纽约.22：00.次日 5：00汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇

17、智资讯.All Rights Reserved.5.5.5.5.外汇汇率的种类外汇汇率的种类在外汇买卖中，跟据买卖立场的不同，交割期不同，汇兑方式不同，计算方不同，外汇管制的宽严不同，外汇资金的性质不同和交易时间的不同可分为各种不同的汇率。1.根据买卖立场不同，汇率可分为买价和卖价。2.根据汇兑方式不同，分为电汇汇率，信汇汇率，票汇汇率和现钞汇率；电汇汇率是电报汇款使用的汇率。由于电报付款迅速，所占外汇买卖比重很大，电汇汇率就成为国际金融市场上的基本汇率。3.根据交割期的不同，可分为即期汇率和远期汇率；即期汇率是即期外汇买卖使用的汇率，电汇汇率即是即期汇率。远期汇率是远期外汇买卖所使用的汇率，

18、是一种预约性质的汇率。4.根据计算方法不同，可分为基准汇率，套汇汇率和套算汇率。5.根据外汇管制的宽严不同，可分为官方汇率和市场汇率。6.根据外汇资金的性质不同可分为贸易汇率和金融汇率。7.根据交易时间的不同可分为开市价和收盘价。开市价即当天开市后第一次报价，而收市价是指当天最后一笔交易的交易价格。6.6.6.6.决定外汇汇率的因素决定外汇汇率的因素是什么经济原则决定外汇汇率，又是什么使之改变的呢？这必须从分析外汇市场入手。外汇交易市场，顾名思义，是不同国家货币交换的市场。汇率就是在这里决定的。外汇市场与其他市场一样，主要由两大因素决定。一是货币的供给和需求，二是各国货币的价格，这种价格是以各

19、国自己的单位标定的。尽管外汇市场上有如此种种不同的交易，但汇率决定的基本原则是一样的。许多经济学家倾向于用供给和需求关系来解释外汇市场的活动。美国经济学家萨缪尔森曾用供给和需求曲线来分析外汇汇率的市场决定。他用的例子是英镑和美元之间的双边贸易。美国对于英镑的需求，是由于英国向美国提供商品、服务和投资等等。美国需用英镑来支付这些商品和服务。英镑的供给则取决于美国向英国提供的商品、服务和美国在英国的投资等。外汇交换的价格，即汇率，就定于供给和需求取得平衡的那一点。外汇交换的供给和需求的平衡，决定了货币的汇率。这种外汇的供给和需求存在于每一种货币，于是供给和需求就来自世界的四面八方，这个多边的交换决

20、定了整个世界的汇率。7.7.7.7.外汇市场的特点外汇市场的特点如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时间连续性两个基本特点。汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越联成一片，形成一个统一的世界外汇市场。所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。8 8 88.外汇市场的主要参与者外汇市场的主要参与者一般而言，凡是在外汇市场上

21、进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、外汇经纪人和顾客。1.外汇银行。外汇银行是外汇市场的首要参与者，具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分。2.中央银行。中央银行是外汇市场的统治者或调控者。3.外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有着十分密切的联系。4.顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。9 9 99.外汇保证金简介外汇保证金简介外汇交易就是一国货币与另一国货币进行兑换.外汇市场是世界上最大的交

22、易市场，每天成交额逾19000 亿美元。与其它金融市场不同，外汇市场没有具体地点，也没有中央交易所，而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易。由于不需要具体的交易场所，因此外汇市场能够 24 小时运作。在交易过程中的讨价及还价，则由各大经纪公司传递出来,投资者可以实时得知外汇交易的行情。外汇保证金交易，又称外汇按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过 10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖十万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后

23、等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润。由于这种投资所需的资金可多可少，交易可通过互联网进行，所以，近年来已经成为国际流行的投资方式，吸引了大量投资者参与。外汇按金的投资以标准合约形式出现，主要的优点在于经纪商提供高比例的融资，可以做到以小搏大，节省投资金额。对投资者来说投入小、产出多，比较适合大众的投资，可以用较小的资金赢得较多的利润或亏损。请注意,风险与收益是对等的,交易中有多大的收益就可能面临同等亏损,这也是外汇保证金交易的一个重要风险所在。另外，在外汇按金交易中，投资者还可能获得可观的利息收入。合约现货外汇的计息方法，不是以投资者实际的投资金额，而是以合约的金

24、额计算。例如，投资者投入 1 万美元作保证金，共买了 5个合约的汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.英镑，那么，利息的计算不是按投资人投入的 1 万美元计算，而是按 5个合约的英镑的总值计算，即英镑的合约价值乘合约数量（62,500英镑*5），这样一来，利息的收入就很可观了。当然，如果汇价不升反跌，那么，投资者虽然拿了利息，怎么也抵不了亏掉的价格变化的损失。当然财息兼收也不意味着买卖任何一种外币都有利息可收，只有买高息外币才有利息的收入，卖高息外币不仅没有利息收入，投资者还必须支付利息。由于各国的利息会经常调整，因此，不同时期

25、不同货币的利息的支付或收取是不一样的，投资者要以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准为依据。而且，外汇交易系统会自动即时核算每个部位的即时盈亏，市场价格一有变动，盈亏立即随之核算，所以客户可立刻看到帐上的最新即时盈亏。盈利或亏损的多少是按点数来计算的，所谓点数实际上就是汇率的最后一位数的变化，具体损益计算公式与例子如下：USD/JPY，USD/CHF，USD/CAD计算公式：(平仓价入市价)x 数量 x 合约金额)/平仓价+/-利息=盈/亏如 USD/JPY，于 132.00买入 2 口单，在同一交易日，以 132.50 结清该部位(平仓 2口单)。计算式：(132.50-132.00)x

26、2 x 100,000/132.50+0=$754.72 获利。EUR/USD，GBP/USD，AUD/USD计算公式：(平仓价 入市价)x 数量 x 合约金额)+/-利息=盈/亏如 EUR/USD，于 0.8500 买进 2口单，在同一交易日，以 0.8570 价位结清该部位(平仓 2 口单)。计算式：(0.8570-0.8500)x 100,000 x 2+0=$12001997 年以来，随着互联网的发展，在线外汇保证金交易已经风靡世界，成为外汇交易的流行方式，不仅银行间交易已开始采用在线方式，个人也越来越多的通过互联网参与外汇交易市场。在线外汇交易的发展，打破了地域的局限，使得原来必须依

27、赖本地经纪商才能参与外汇交易的个人和小型机构投资者，可以更加方便的进行外汇投资。2000年 12 月，美国通过了期货现代化法案，这一法案要求所有外汇交易商必须在美国期货协会（NFA）和美国商品期货交易委员会（CFTC）注册为期货佣金商（FCM），并接受上述机构的日常监管，在期限内不符合资格或没有被核准的外汇业者将被勒令停止营业。这一法案的出台，使得在线外汇保证金交易走上了规范发展的轨道。10101010.外汇保证金和期货的区别外汇保证金和期货的区别资金流动性高资金流动性高即期外汇市场的每日交易量高达一点四兆美元，使得外汇市场成为全世界最大、资本流动性最高的金融市场。其他金融市场的大小与交易量和

28、外汇市场比较起来，就显得逊色多了。如果您用每日交易量只有三百忆美元的期货市场做例子，对资金流动性的程度就会有比较清楚的概念。外汇市场永远是流动的，无论何时都可以进行交易或是停损。二十四小时无休二十四小时无休汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.外汇市场是一个二十四小时不间断的市场，美东时间的星期日下午五点，外汇交易就从澳洲的悉尼开始了，然后七点由日本东京开盘，接着凌晨两点开始的英国伦敦，最后就是早上八点的美国纽约。对投资人而言，不论何时何地发生任何消息，投资人都可以即时的做出反应。投资人也可对进场或出场的时间有弹性的规划。相对于

29、美国的外汇期货市场而言，例如芝加哥商品交易所或是费城交易所，营业时间就有一定的限制。以芝加哥商品交易所而言，营业时间是美东时间的上午八点二十分开始到下午两点为止，因此，如果任何伦敦或是东京重要的消息不在营业的时间内公布，则第二天开盘就会变的很混乱了。成交的质量与速度成交的质量与速度期货市场的每笔交易都有不同的成交日、不同的价格或是不同的合约内容。每一个期货的交易员都有以下的经验，一笔期货的交易往往要等上半个小时才能成交，而且最后的成交价一定相差甚远。虽然现在有电子交易的辅助及限制成交的保证，但是市价单的成交仍是相当的不稳定。外汇交易商提供了稳定的报价和即时的成交，投资人可以用即时的市场报价成交

30、，即使是在市场状况最繁忙的时候，无法成交的情况。在期货市场中，成交价格的不确定是因为所有的下单都要透过集中的交易所来撮合，因此就限制了在同一个价位的交易人数、资金的流动与总交易金额。而外汇交易商的每个报价都是执行的,也就是说只要投资者愿意即可成交!不会出现有价而不成交的情况!外汇交易免佣金外汇交易免佣金在期货市场进行买卖，除了价差之外，投资人还必须额外负担佣金或手续费。所有的金融商品都有买价与卖价，而买卖价之间的差异就定义为价差，或是成交的成本。一直到今天，因为缺乏透明度，期货市场不合理的价差依旧是存在的事实。现在，投资人可以藉由线上交易平台所即时显示的买价与卖价，用来判断市场的深浅度以及真正

31、的交易成本。外汇交易的价差比期货买卖还要低很多，特别是盘后的交易，因为期货的投资人容易受到流动性低而遭致很大的损失。11.11.11.11.为什么货币一点的点值不为什么货币一点的点值不同同1 点的价值要视乎合约大小和汇率而定。现代的交易平台会即时计算和显示。GCIBC 标准合约为例,合约单位一手是十万美元。直接货币每一点的价值都是 10美元,因为是直接货币最小的变动就是 0.0001。只要乘合约单位就可以得知,即:0.0001100,000手数=10 美元。间接货币每一点的价值是跟随汇率的高低而变化的,公式如下：(最小变动单位汇率)合约单位手数=美元以日元为 118.26 为例,即：(0.01

32、/118.26)100,000=8.455美元如日元到 120.26,即：(0.01/120.26)100,000=8.31 美元12.12.12.12.美圆指数美圆指数汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算

33、量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以为强弱分界线。在年月日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从十个国家减少为六个国家，欧元也一跃成为了最重要的、权重最大的货币，其所占权重达到了 57.6%，因此，欧元的波动对于美元指数的强弱影响最大。币别指数权重币别指数权重(%)(%)(%)(%)欧元欧元57.657.657.657.6日元日元13.613.613.613.6英镑英镑11.911.911.911.9加拿大元加拿大元9.19.19.19.1瑞典克朗瑞典克朗4.24.24.24.2瑞士法郎瑞士法郎3.63.63.63.6美元指数 USDX是参照 1973 年 3月六种货币对

34、美元汇率变化的几何平均加权值来计算的。以100.00为基准来衡量其价值。105.50 的报价是指从 1973年 3 月以来，其价值上升了 5.50%。1973 年 3月被选作参照点是因为当时是外汇市场转折的历史性时刻。从那时主要的贸易国容许本国货币自由地与另一国货币进行浮动报价。该协定是在华盛顿的史密斯索尼安学院(SmithsonianInstitution)达成的，象征着自由贸易理论家的胜利。史密斯索尼安协议（Smithsonianagreement）代替了大约 25 年前的在新汉普郡（NewHampshire）布雷顿森林（BrettonWoods）达成的并不成功的固定汇率体制。当前的 US

35、DX 水准反映了美元相对于 1973年基准点的平均值。到现在目前为止，美元指数曾高涨到过165个点，也低至过 80点以下。该变化特性被广泛地在数量和变化率上同期货股票指数作比较。13131313.什么是什么是NFANFANFANFANFA 全称 NATIONAL FUTURESASSOCIATION,NFA 意思是美国国家期货协会，是全球著名的金融监管机构，它负责对在美国注册金融公司的监管。美国全国期货协会网址：(NFA):http:/www.nfa.futures.org/期货外汇公司查询入口页面：http:/www.nfa.futures.org/basicnet/如何查 NFA注册号点击

36、 NFA网址然后输入必要的查询条件，比如说，经纪商在 NFA 的 ID 编号。在这里，我们查询下面的这家经纪商。如 FXDD 公司在 NFA的注册号：NFA(USA):App.Principal(NFA ID 0358844)是世界上极少数提供外汇、黄金、白银以及期权的金融服务机构之一。支持国际信用卡直接存款，操作简便，提供中文外汇炒作平台。注意标成红色的 NFA ID 号码，这是查询的关键条件。我们把这个号码输入 http:/www.nfa.futures.org/basicnet 这个页面 NFA ID 提示输框内，然后按 go按钮，将会有 FXDD 被监管的资料。汇智外汇资讯 网址：ht

37、tp:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.14141414.看盘和交易手段有那些看盘和交易手段有那些1 1 11、使用计算机上网查询汇价、进行交易、使用计算机上网查询汇价、进行交易目前本网为广大投资者提供了快捷、免费的实时汇市报价和图形分析软件，可使您在第一时间获得最及时的汇市报价，了解市场的最新变化。2 2 22、交易方式、交易方式A A AA、实盘交易、实盘交易中国特有的一种交易方式，个人在银行开设交易帐户后即可通过网络、电话、银行柜台和银行自助终端上进行交易。目前该交易方式存在交易点差过大、只能单边交易以及小资金收益较低的缺点。具体开户手续请前往银行

38、柜台咨询。B B BB、保证金交易、保证金交易国际通用的交易方式，通过杠杠放大交易量，个人可通过网络和电话进行交易。优点：交易点差小、开户及交易成本低、双边交易、以小博大放大了收益（同时也放大了风险）缺点：交易商良莠不齐坑害投资者的事件时有发生，以小博大放大了风险。15.15.15.15.什么是点差什么是点差与其它金融商品一样，外汇交易中有买入价（卖方要价）和卖出价（买方出价）。买入价和卖出价之间的差额就称之为“点差（差价）”。差价有特定形式来表示，例如 GBP/USD=1.5545/50 就意味着 1GBP的买方出价是 1.5545 USD，而卖方要价为 1.5550 USD。当中的点差（差

39、价）为 5 个点。16.16.16.16.什么是交叉汇率什么是交叉汇率非美元的货币对称作“交叉盘”。我们可以从上述主要货币对中得出英镑、欧元、日元和瑞郎的交叉汇率。所有货币间的汇率变化必须协调一致，否则就可能出现“往返交易和零风险获利。17.17.17.17.外汇交易外汇交易每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。同样，卖出基本货币意味着同时买入二级货币。例如，当交易者卖出 1 GBP，他同时就买入了 1.5545 USD。同样，当交易者买入 1 GBP，他同时卖出了 1.5550USD。要解释这种等价关系，我们可以通过转化 GBP/USD 汇率，并相应地调换买方出价和卖方要价来得出 US

40、D/GBP 汇率。USD/GBP=(1/1.5550)买方出价;(1/1.5545)卖方要价=0.6431/33汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.这意味着 1USD 的买方出价是 0.6431 GBP(或 64.31 点)而 1USD 的卖方要价是 0.6433 GBP(或 64.33点)。请注意这时美元变成了基本货币，差价为 2 点。18.18.18.18.交易单位交易单位每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。外汇保证金投资者的基本交易单位称作“lot”，由10 万单位基本货币组成（但一些经纪人可以安排做到以迷你 lot

41、 交易,以 10,000 元为交易基本单位）。购买一个 lot 的 GBP/USD即以 1.5852 美元兑换 1 英镑的价格购买 10 万英镑，计 158,520 美元。类似地，卖出一个 lot 的 GBP/USD即以 1 英镑兑换 1.5847 美元的价格卖出 10 万英镑，计 158,470 美元。19.19.19.19.占用保证金占用保证金买入一个单位（lot）GBP/USD的投资者并不需要拿出交易的全部价值，如上个例子中所提到的 158,520USD。买家只要开设一个“保证金”帐户，便可以达到交易规模。因为卖出一种货币就意味着同时买入另一种货币，卖出一单 GBP/USD的交易者实际上

42、是买入一定量的美元，所以也必须拿出对应交易价值（158,470USD）的保证金。通常保证金要求是交易潜在价值的 1%-5%。货币币种取决于投资者的交易经纪人。如果你通过一个美国经纪人交易，那么你就可能必须开设美元保证金帐户，即使你是英国居民。假设你的保证金帐户是 5000 美元，而保证金要求是 2.5%，你就可以建立价值 20 万美元的头寸。你的头寸价值会不断被评估，如果保证金帐户上的钱低于支持你的开放头寸所需的最低值，你可能就会被要求向帐户上加钱。这就是所谓的“保证金通知”。如果你交易的币种不是经纪人所接受的币种，你必须将你的盈亏转化成可接受的币种。例如假设你交易的是 USD/JPY，你的盈

43、亏将以日元标志。如你的经纪人的本币是美元，那么你的盈亏将根据相关的 USD/JPY汇率转化为美元。20202020.做多与做空做多与做空当你买入一种货币时，你就是对该货币“做多”。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为1.5847/52 时买入一单 GBP/USD，那么你将以 1 英镑兑 1.5852 美元买入 10 万英镑。当你卖出一种货币时，你就是对该货币“做空”。空仓是以买方出价建立的，在我们的例子中即 1 英镑兑 1.5847 美元。因为货币交易的对称性，你在对一种货币做多的同时即对另一种货币做空。例如，你用 10 万英镑换美元，你就是对英镑做空而对美元做多。21.21.21.21

44、.看涨（看多）看涨（看多）设当前 GPB/USD 的汇率是 1.5847/52。你预计英镑会相对于美元升值，所以你以卖方要价 1 英镑兑1.5852 美元买入（做多）一单即 10 万英镑。合约价值是100,000 X$1.5852=$158,520。经纪人对美元保证汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.金的要求是 2.5%，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有 2.5%X 158,520 USD=3,963 USD。GBP/USD 果真升值到 1.6000/05，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元，从而关闭仓位。

45、你的收益如下：100,000 X(1.6000-1.5852)USD=1,480 USD,等于一个点赚了 10 美元。你的收益率则为 1,480/3,963=37.35%,这显示了以保证金帐户买入的积极作用。如果 GBP/USD 跌至 1.5700/75,你的亏损如下：100,000 X(1.5852-1.5700)USD=1,520 USD,亏损38.35%。22.22.22.22.看跌（看空）看跌（看空）你预计英镑会从 GBP/USD=1.5847/52 下跌，所以你决定卖出（做空）一单 GBP/USD。合约价值为 100,000 X 1.5847 USD=158,470 USD，实际上你

46、卖出了 10 万英镑，买入了 158,470 USD。你的经纪人要求的美元保证金是 2.5%X 158,470 USD=3,961.75 USD。GBP/USD 跌至 1.5555/60，那么你的帐面收益如下：100,000 X(1.5847-1.5560 USD)=2,870 USD2,870 USD 的帐面收益加入你的保证金帐户，你现在就有了 6,831.75 USD。这样你就可以开设价值 273,270 USD 的仓位。但如果 GBP/USD 开始上涨，当汇率达到 1.6000/05 时，你的帐面亏损如下：100,000 X(1.6005-1.5847)USD=1,580 USD 你的保

47、证金帐户便减少了 1,580 USD,降至 2,381.75 USD，这下只能支持价值 2.381.75USD/0.025=95,270 USD 的开放仓位。而你交易所需的金额是：100,000 X1.6005 USD=160,050 USD。这样你的“资金短缺”金额是 160,050 USD-95,270 USD=64,780.USD。经济人会向你发出保证金通知，通知你补上 2.5%X 64,780 USD=1,619.50 USD。如果你没有立刻续上这笔钱，经济人将清算你的仓位。最后你清仓时的汇率是 GBP/USD=1.5720/25，你的收益如下：100,000 X(1.5847-1.5

48、725)USD=1,220USD。现在你再没有开放仓位了，你可以将交易帐户上全部的 5,181.75 美元以现金提出。或者说这时你有足够的保证金来支持价值 207,270 USD 的仓位。23.23.23.23.风险控制风险控制外汇交易存在风险，正如我们已看到的，保证金交易可以极大地放大利润率或亏损率。外汇交易需要时刻警惕，交易者需要牺牲休息或休闲娱乐时间。以当前汇率立即执行的指令称作市价单。但交易者可以在一些预定价位设置一些自动指令，从而控制亏损并巩固战果。止损单(STOP)：这是一种当买方出价或卖方要价抵达预定价位时自动清仓的指令。如果你持有多仓，可以在当前汇率下方设立止损单。一旦市价跌破

49、止损触发价位，该指令将被激活，你的多仓会被自动关闭。如果你持有空仓，那你可以在当前价位上方设置止损单，一旦卖方要价升抵触发价位，该指令将被激活。“追踪止损”是在进入获利阶段时设置的指令。该策略有利于锁定利润。在仓位变得越来越有利可图时，通过提高止损触发价位，交易者可以保证在市场反转向下时仍可实现大部分帐面收益。汇智外汇资讯 网址：http:/ 论坛：http:/ 汇智资讯.All Rights Reserved.止损单存在的问题是，在起伏不定的市场中，汇率可能会突破止损触发价位，从而使得止损指令不可能在精确的止损位执行。获利指令(TPO):与止损单相对（也就是限制收益）。TPO 意味着一旦当前

50、汇率越过设定极限，仓位将被关闭。对于空仓而言，TPO 指令将设在当前汇率下方，多仓则反之。限价单：在当前汇率越过一些预定的极限价位时将激活的买入或卖出指令。当汇率跌破一个预定的极限价位时，交易者可能会设置“买入”限价单。反之，当汇率高于一个预定极限价位时，交易者可能会设置“卖出”限价单。限价单(Limit)可以是在一个特定时期内（比如一天或一个月）有效，或者“取消前有效”（GTC）。当日有效限价单在交易日剩下的时间内有效，除非在交易日结束之前被执行。GTC限价单则维持有效至成交，除非帐户持有人发出指令取消订单。一指令有效则另一指令取消(OCO):这是一种在价差两端设立的止损单和限价单组合（或两