经济学讲义-第24节基于微观基础的宏观经济分析.ppt

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1、第二十四节第二十四节 基于微观基础的宏观经济分析基于微观基础的宏观经济分析从前几章我们知道，家庭的消费决策影响整个经济长期与短期中的状况。消费决策对长期分析至关重要是因为它在长期增长中的作用（索洛增长模型）。消费决策对短期分析至关重要是因为它在决定总需求中的作用（IS-LM模型）。这一节主要是在前面章节的基础上，更详细地讨论消费函数，主要是短期和长期消费函数的分析，以便对总消费的决定因素做出更为完整地解释。同时，投资是GDP中变动最大的一个组成部分，它是影响经济中物品与劳务支出波动的重要因素。在前面几章主要研究投资作为一个变量如何影响经济，本节也将会研究是什么因素对投资产生影响，更深入地揭示投

2、资函数背后的理论，主要问题是为什么投资与利率负相关，什么引起投资函数移动以及为什么投资在繁荣时期增加而在衰退时期减少。这部分内容是新教材中新加的，在前两年考得比较多，尤其是07年，一共考了六道题，还包括一道主观大题目，足以见出这部分知识的重要。而且大家可以与微观中相对应的部分联系起来一起复习。本节所涉及的主要知识点有：1凯恩斯的猜测及消费之谜2费雪的模型3生命周期假说4持久收入假说5随机行走理论6企业固定投资、居民投资以及存货投资7新古典投资模型8托宾的q9住房市场模型10存货的加速模型 1（选择题）时际预算限制表明，消费的现值（）收入的现值。A大于 B小于 C等于 D无法比较分析：分析：C。

3、本题考查费雪两期模型。费雪的模型用来分析理性的、向前看的消费者在不同时期面临时际预算限制时，如何根据自己的偏好在消费和储蓄之间做出选择。时际预算限制衡量可用于现在与未来消费的总资源。预算限制表达式：C1+C2/(1+r)=Y1+Y2/(1+r)。其中C1+C2/(1+r)可以认为是消费的现值，Y1+Y2/(1+r)是收入的现值。不过对于费雪模型，大家还应该注意以下三点：（1）费雪的模型类似微观经济学研究消费者行为采用的方法，即在时际预算限制、消费者偏好下进行最优化选择，由此可以联系微观经济学中跨期选择部分。（2）预算限制表达式中，r是实际利率。（3）费雪的模型中,消费者所选择的两个时期消费要使

4、边际替代率等于1加实际利率,即MRS=1+r。2（上财07年）根据托宾的投资q理论，其它因素不变，企业是否投资取决于企业股票价格的高低，股票价格上升则增加投资。分析：F本题考查托宾投资q理论。托宾的q=已安装资本的市场价值/已安装资本的重置成本。托宾的q的分子由股票市场决定的经济中的资本的价值，分母是现在购买此类资本的价格。净投资取决于q大于1还是小于1，如果q大于1，那么股票市场对已安装资本的估价就大于其重置成本，投资会增加；如果q小于1，投资会减少。托宾的q反映了资本预期的未来获利性和现期获利性。托宾的q理论认为投资不仅取决于现在的经济政策，还取决于预期未来将生效的经济政策。所以这里说根据

5、托宾的投资q理论，其它因素不变，企业是否投资取决于企业股票价格的高低，股票价格上升则增加投资，是不正确的。此外，托宾的q与新古典投资理论实质上完全相同。如果资本的边际产量大于资本的成本，企业从已安装的资本中获利，企业获利将会提高企业股票的市场价值，即q的值高；如果资本的边际产量小于资本的成本，企业将会亏损，这会降低企业股票的市场价值，即q的值低。3（上财07年）下列哪一项将会提高企业的投资激励？（）A资本折旧率提高B实际利率上升C通货膨胀率上升D名义利率上升分析：A。本题同样考察托宾q理论。在一年中考察了两次，足以见出该知识点的重要性。由上一题知道：托宾投资q理论中q=已安装资本市场价值/已安

6、装资本重置成本，托宾的推理是，净投资应该取决于q大于1还是q小于1，那么股票市场对已安装资本的估价就大于其重置成本。托宾q投资理论强调了投资决策不仅取决于现在的经济政策，而且还取决于预期未来将生效的政策。由此，资本折旧率提高，企业的投资激励将会提高，所以答案选A。4预期公司所得税会减少，投资会（）。A不变 B减少 C增加 D不确定分析：C。预期公司所得税减少意味着公司利润将会增加，这种预期会提高现在的股票价值，提高托宾的q，从而鼓励了现在的投资。5股票价格下跌，产出和就业就会减少。（）分析：正确。由于资本的重置成本是相当稳定，股票价格下跌将导致托宾的q下降，q下降反映投资者对资本现期或未来的获

7、利性不看好，于是投资会减少，因此物品与劳务的总需求减少，引起了产出和就业减少。6企业面临筹资限制时，企业决定投资是根据（）。A现期的现金流量 B预期获利性 C投资的边际产量 D托宾的q的大小分析：A。筹资限制对企业的投资行为的影响正如借贷限制影响家庭的消费行为，借贷限制使家庭是根据现期收入决定消费，同样筹资限制使企业是根据现期的现金流量决定投资。7根据存货的加速模型，存货量与（）同比例，存货投资与（）同比例。AGDP，GDP BGDP的变动，GDP的变动CGDP的变动，GDP DGDP，GDP的变动解析：解析：D。本题考查存货的加速模型。存货加速模型假设，企业持有的存货量与产出水平同比例；存货

8、投资与产出变动同比例，即N=y，以及存货投资IN=Y，存货投资与产出变动同比例。当产出增加时，存货量增加，存货投资就高；当产出减少时，存货量减少，存货投资是负的。8（选择题）某国的生产函数具有柯布-道格拉斯形式，资本在GDP中的份额为25%，资本产出比率为2.5，资本折旧率为3%，实际利率5%，且该国产品与服务价格水平为1，则当资本存量达到稳定状态水平时一单位资本的购买价格为（）。A1.5 B1.75 C1.25 D2分析：假设柯布-道格拉斯生产函数的形式是Y=AKaL1-a，其中表示资本收入占总收入的份额。本题中=0.25,且资本产出比K/Y=2.5,可得MPK=Y/K=0.1。当资本存量达

9、到稳定状态水平时,MPK=(PK/P)（r）。r=0.05,=0.03,P=1,代入得PK=1.25。9（上财06年）下列哪一项会降低资本的租用价格：（）A预期通货膨胀率上升；B折旧率提高；C名义利率上升；D实际利率上升。分析：A资本的单位租用成本（即租用价格）=（PK/P）(r+)，可见，预期通货膨胀率上升也即价格指数上涨，其倒数引起成本的减少。10一个汽车租赁公司，购买一部汽车10万元并租赁给别人，当前年利率是5%，汽车价格每年下跌3%，折旧率是10%，那资本的成本是（）。A1.8万 B1.2万 C1.5万 D0.8万解析：解析：A。本题考查租赁企业的租赁成本。租赁企业承担三种成本：购买资

10、本品的贷款利息或机会成本，记为iPK；资本品价值的损失或收益，记为PK；折旧，记为PK，是折旧率。资本的成本iPKPKPKPK（iPK/PK）。假设资本的价格随一般物价变动，则PK/PK等于通货膨胀。根据费雪定理,实际利率r=i-，资本的成本=PK(r)。资本的实际成本=(PK/P)(r)。所以资本的成本=PK（iPK/PK）=10(5310)1.8万因此答案选A。11（上财06年）假定你的持久性收入是过去5年收入的平均，你总是消费掉你持久性收入的90。假如你过去5年的第1年收入为20000元，以后每年增加1000元。你当前消费是多少？A22500；B21600；C20250；D19800。分

11、析：D。本题考查持久收入模型。前五年的收入是一个等差数列，所以前5年的总收入 Y520000（54/2）1000110000（元）则平均每年的收入为22000元，从而当前消费为2200090%=19800元。12（上财07年）以下关于凯恩斯对消费函数的猜测的说法，不正确的是（）。A边际消费倾向在01之间 B平均消费倾向随收入的增加而下降 C现期收入是消费的主要决定因素 D消费既取决于收入又取决于储蓄分析：凯恩斯消费函数：C=C*+cY（如图1）即认为边际消费倾向在01之间;平均消费倾向随收入的增加而下降;现期收入是消费的主要决定因素。但是凯恩斯对消费函数的猜测未指出消费取决于储蓄。所以选D。消

12、费C短期消费函数图图1 1 凯恩斯消费函数凯恩斯消费函数逐渐下降的APCC0C=C0+Y13（选择题）平均消费倾向（）边际消费倾向。A等于 B小于 C大于 D不一定解析：解析：D。在短期消费函数中，平均消费倾向大于边际消费倾向，从前面图1或表达式APC=C/Y=C0/Y+都可以得出。但在长期消费函数中，平均消费倾向等于边际消费倾向。14（上财06年）在费雪的两期消费模型中，利率上升意味着储蓄的回报率提高，因此储蓄必然增加。分析：F一个基本的两期消费模型为：即家庭两期收入的现值应等于两期消费的现值。利率的上升使储蓄收益提高，但是否会增加储蓄，则是一个很复杂的问题。利率提高的替代效应使消费者放弃现

13、时消费，增加储蓄，而利率的收入效应则取决于消费者的身份（债权人或债务人）。所以，利率提高是否一定使储蓄增加，是不确定。大家可以结合微观中的跨时期选择部分内容来复习。15（上财07年）假设王五的消费决策遵循费雪两期模型，王五在第一期的收入为1000元，第二期的收入为3100元，他可以按市场利率子借贷或储蓄，现在观察到王五在第一期消费了2000元，在第二期也消费了2000元，那么市场利率子是（）。A5 B8 C10 D12分析：C由费雪两期模型代入已知条件，解得市场利率为10%。16（上财07年）回答下面关于消费行为的问题（l）简述Kuznets经验研究结果所提出的“消费难题”（Consumpti

14、on Puzzle），并用图示说明；（2）简述Modigliani生命周期理论，并运用该理论解释“消费难题”，以及家庭数据中APC与收入之间反向的关系。分析：本题考察的是消费者之迷以及生命周期理论的深入理解，这种发散式的体型也是常考的知识点，基本上像这种论述题，每年都会有一道，所以请考生注意。（1）当经济学家西蒙库涅兹构建追溯到1869年的消费与收入的新总体数据时，出现了一个有趣的现象，即Kuznets经验研究结果所提出的“消费难题”。他发现，尽管在他所研究的时期中收入有了较大增长，但从一个十年到另一个十年，消费与收入的比率是稳定的。也即在短期中，消费者的平均消费倾向是下降的，但在长期中消费者

15、的平均消费倾向是稳定的，这就是当时提出的消费难题。因为按照凯恩斯理论，平均消费倾向是下降的。图示为：长期消费函数不变的APC短期消费函数下降的APC收入Y消费C（2）Modigliani生命周期理论强调了人一生中收入的变动在某种程度上是可预期的，而且，消费者用储蓄和借贷去平稳自己一生的消费。根据这种假说，消费既取决于收入又取决于财富。考察一个还要生活T年，有财富W，而且预期在从现在到他退休时的R年中每年赚到收入Y的消费者。那么他每年的消费为 C=(W+RY)/T 我们可以把这个人的消费函数写为：C=(1/T)W+(R/T)Y 如果经济中的每个人都计划这样的消费，那么总消费函数就和个人消费函数一

16、样，这就是说经济的消费函数是 C=W+Y 图示为：收入Y消费CW 这个消费者行为的生命周期理论可以解开消费者难题。根据生命周期消费函数，平均消费倾向是：C/Y=(W/Y)+由于不同人或不同年份的财富与收入并不按相同的比例变动，所以，当观察不同个人或短期数据时，高收入与低平均边际消费倾向是一致的。但是，在长期中，财富和收入同时增长，这就引起不变的W/Y比例，从而平均消费倾向不变。即它解释了家庭数据中APC与收入 之间的反向变动，也解释了消费难题。17现期收入暂时高于持久收入时，平均消费倾向会暂时（）。A下降 B不变 C上升 D不一定 分析：分析：A。平均消费倾向APC=(YP/Y)，当YYP时，

17、APC,表示持久收入用于消费的部分；当Y,即现期收入暂时低于持久收入时，平均消费倾向会暂时上升。18 持久收入较高的家庭有同比例较高的消费，因此高收入家庭平均消费倾向较高。（）分析：分析：错误。首先，持久收入较高的家庭不等同于高收入家庭；其次，消费高不等同于平均消费倾向就高，因为平均消费倾向是消费和收入的比值，消费高而收入更高时平均消费倾向反而会变低。就平均而言，高收入家庭平均消费倾向较低。持久收入假说不同于生命周期假说，不认为人一生收入的变动是有规律的，而是认为人的收入都会有暂时性变动。于是，现期收入分为持久收入和暂时收入两部分，即Y=YP+YT。持久收入是在收入中人们预期持续到未来的那一部

18、分。暂时收入是在收入中人们并不预期可以持续的那一部分。弗里德曼消费函数：C=YP,弗里德曼认为消费主要取决于持久收入，因为消费者对收入暂时变动的反应是通过储蓄和借贷来稳定消费。平均消费倾向APC=(YP/Y)YP/(YP+YT)在这里要注意以下几点：(1)持久收入较高的家庭有同比例较高的消费 (2)如果现期收入的所有变动都是由持久收入引起，则所有家庭APC都一样 (3)现期收入的一些变动是由暂时收入引起，而且暂时收入较高的家庭没有较高的消费。就平均而言，高收入家庭APC较低 结论：在短期，收入波动是由暂时收入决定的，所以高收入年份也是平均消费倾向低的年份；在长期，收入变动是由持久收入决定的，平

19、均消费倾向是不变的。19假定某人消费函数为C=150+0.7YP,这里YP是永久收入,而永久收入为当前收入Yd和过去收入Yd-1的如下加权平均值:YP=0.6Yd+0.4Yd-1。假定他第一年和第二年收入分别为1500美元和1000美元，则下列选项错误的是（）。A该消费者第2年的消费是1060美元B该消费者的短期边际倾向为0.42C该消费者的长期边际倾向为0.7D该消费者的持久性收入为2500美元分析：（1)根据题中持久收入的公式,YP=0.61500+0.41000=1300(美元),即第2年的持久收入为1300美元,则第2年消费C=150+0.7YP=150+0.71300=1060美元

20、(2)短期边际消费倾向表明的是消费和当年收入之间的关系,将持久收入公式代入消费函数,有C=100+0.7(0.6Yd+0.4Yd-1)。短期边际消费倾向为：dC/dYd=0.42 长期边际消费倾向表明消费和持久收入之间关系,由消费函数得：dC/dYP=0.7。所以选项是错误的，其他的都是对的。20（判断题）按随机行走理论，消费的变动就是不可预期的。（）分析：分析：正确。本题考查随机行走理论。关于随机行走理论，大家需要掌握：（1）前提是持久收入假说正确，消费者有理性预期。（2）结论：消费的变动是不可预期的。消费者改变自己的消费是得到了引起他们预期改变的信息。只有未预期到的政策变动影响消费。对于消

21、费的变动就是不可预期，更确切地说，消费的变动主要是对不可预期的信息做出反应。在任何时点上，消费者是根据自己对一生收入的预期选择消费。只要预期到的与实际相符，消费者不会改变自己的消费，除非未预期到的事件发生。既然消费的变动由未预期到的信息引起的，所以消费的变动就是不可预期的。理性预期对制止通货膨胀的成本有深远影响，同样它对消费也有深远的影响。在这里要注意：费雪的模型、生命周期假说、持久收入假说以及随机行走消费从不同层面去解开消费之谜，然而我们不应该就此就否定凯恩斯消费函数，毕竟恩斯消费函数在短期内是适用的，而且每个模型或假说都有一定的假设条件，如果消费者没有理性预期或有借贷限制，那么凯恩斯消费函

22、数就更有说服力。21（上财06年）根据鲍莫尔托宾模型，平均货币持有量或货币需求为 。分析：F本题考查鲍莫尔托宾现金管理模型。在鲍莫尔托宾现金管理模型里：现金管理总成本放弃的利息去银行的成本，即C=(iY)/(2N)+FN式中，Y为年初总存款，i为利息，N表示去银行的次数，F为每次去银行的固定成本。根据上式求出去银行的最优次数N*当且仅当(iY)/(2N)FN时，C取得最小值解出 ，从而平均货币持有量或货币需求 。22（上财07年）给定一个经济中，居民人均年支出水平2万元，居民平均的小时工资为80元；银行存款利率为0.1，如果去一次银行取款需要花费时间30分钟时间，那么根据Baumol-Tobin货币需求的现金管理模型，居民平均持有的货币量为（）。A1000元B2000元C4000元D5000元分析：B本题考查鲍莫尔托宾现金管理模型的应用。根据上一题求出的平均货币持有量或货币需求 其中F=NW=0.580=40,Y=20000,i=0.1代入求得平均持币为2000。财大两年考了这样的题目，可以看出财大试题的继承性，以及本知识点的重要性。