《商业计划-可行性报告》荷銀投資管理公司全球首選投資策略.pdf

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1、全球首選投資策略因為卓越，所以首選長期競爭洗禮，成就非凡企業May.2002本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。策略的六大特性?精選20-30個全球最重要產業中的領導企業?我們深信：始終保持領導地位的企業，才能真正為投資人創造穩健卓越的投資回報?採取“均等比重”的資產配置策略?平均投資在20-30個領導企業，讓每一個企業有均等創造績效的機會?“紀律式“的投資策略?每季進行投資比重

2、的均等化調整?藉此進行部位獲利了結，及加碼股價被低估的個股?美國及歐洲的投資比重較大?因為美國及歐洲的企業幾乎囊括各產業的明星?以MSCI World Index為績效評比指標?只做績效評比，不做個股配置及持有比重的依據?與一般全球股票型基金的策略相比，相對高報酬高風險本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。強過競爭對手的實力展現?享譽國際的荷銀全球產業研究團隊?設於阿姆斯特丹的全球

3、產業研究部門專門收集第一手的產業資訊?每年超過1,300次的企業訪談，經紀商提供大量的研究資訊?廣泛的企業投資經驗?始終以“產業角度切入”(Industry Approach)?與競爭對手專注“個別區域及國家”(Geographic/Country Approach)的方式大不相同?費時4年的投資組合模擬?負責模擬操作的21人小組，自1998年開始運作，經過多次修正，確認長期績效可以持續超越MSCI World Index後，正式推出投資策略?荷銀為國際性企業，觸角遍及全球，自能駕馭此一操作資產管理與操作本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金

4、絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。獨特的選股策略?負責團隊?荷銀投資管理公司全球產業研究部門?選股範圍?隸屬全球重要產業的384家公司?210家衛星公司(Satellite Company)?篩選標準?持續創新的產品?企業的競爭優勢與經營策略?財務優勢與管理品質、企業前景?配置策略?均等比重(每支個股的持有比率相同)?每季末進行換股操作及調整個股比重至相同本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之

5、經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。三大選股準則?首選企業：以公司面、財務面、產業面選出各產業綜合分數最佳者公司面競爭優勢創新能力管理能力股東結構資訊化財務面盈益率營收成長率獲利率股東報酬率產業面景氣前景循環位置長期成長率本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。面面俱到的風險管理

6、?分散策略-資產分佈在20-30個全球重要產業及企業?風險管理指標?標準差(Standard Deviation)?誤差率(Tracking Error)?避險工具?以期貨市場為主?其他衍生性工具暫不考慮?匯率風險控管?原則上不做匯率避險，因為全球化投資已經使匯率變動趨於中性，長期對投資組合的績效影響不大本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。?Transocean Sedco Fo

7、rex?Akzo Nobel?Emerson(愛默生)?Serco?Ryanair(愛爾蘭航空)?Porsche(保時捷)?Gucci?Accor?VNU?WalMart(威名)?Ahold現階段入選的22家首選企業?Nestle(雀巢)?Colgate Palmolive(高露潔)?Medtronic?Pfizer(輝瑞)?Deutsche Bank(德意志銀行)?ING?Munich Re(慕尼黑再保險)?Veritas Software?Dell(戴爾)?Vodafone(伏得風)?National Grid本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不

8、表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。首選企業代表-(1)Porsche保時捷汽車保時捷MSCI汽車類股“速度”的代名詞，跑車迷間更有在賽車跑道上，唯有保時捷才能打敗保時捷這樣的說法 六十多年來，身為德國汽車業規模最小的保時捷，其股票報酬率卻可媲美世界其他眾多車廠 繼現行911、Bo x s t e r 之後，保時捷持續推出第三車系新型休旅車Ca y e n n e 的新車款，預期未來二至三年內，車輛銷售和獲利都將維持高水準營益率股東報酬率 每股盈餘股價成長率

9、營收成長率12%30%15.46美元129%76%資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(1)保時捷股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意

10、義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。歐洲最大的區域型航空公司，以費用平實、飛機誤點率低、服務親切、高效率經營等特質，贏得最佳航空管理、愛爾蘭之翼等多項大獎 1997年中股票上市，至2001年底，各年度的的報酬率為71%、44%、74%、117%及23%，年複合報酬率高達85%。平價旅遊的銷售策略吸引喜好旅遊的歐洲人士，具有穩定成長的客源，我們認為未來仍具成長潛力(2)Ryanair愛爾蘭航空營益率股東報酬率每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率23%19%0.19歐元93%32%資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三

11、年數字。本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(2)愛爾蘭航空股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(3)Nestle雀巢雀巢MSC

12、I食品與藥品零售1866年成立於瑞士，員工22萬人，是全球最大、產品最多的食品公司 除了擁有知名度及豐富產品的形象之外，雀巢更蟬聯2000年財星雜誌全球食品業最受尊崇的公司第一名，國外信評機構並給予AAA級最高信評等級 儘管在全球不景氣之中，雀巢在2001年仍然發配了瑞幣6.4元的股利回饋投資人，相較於2000年，更是大幅成長了16.4%，投資光環未曾稍褪營益率股東報酬率 每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率11%21%17.25歐元58%18%資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核

13、准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(3)雀巢股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(4)Colgate高露潔高露潔-棕欖MSCI家庭與日用品 1806年成立於美國的國際性企業，銷售據點遍及全球兩百個國

14、家，多項產品包括牙膏、牙刷、洗髮精、肥皂乳等在許多國家擁有第一品牌知名度 年營業額94億美元，以3/28每股57.15美元計算，總市值高達314億美元 2000-2001年科技股重挫，高露潔股價平均僅下滑6%，充分顯示股東對公司營運及股價的忠誠度營益率股東報酬率每股盈餘股價成長率營收成長率20%139%1.92美元47%5%資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧

15、，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(4)高露潔股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(5)GucciGucciMSCI消費性類股 流行服飾界的翹楚，名媛雅仕眼中的名牌代表 總部設於荷蘭，公認是獲利率極高的企業之一 過去3年，股價成長2倍 客戶品牌忠誠度極高，獲利不受景氣影響 新聘設計師帶來創意產品，配合全球精品店陸續增設，

16、獲利前景看好營益率股東報酬率 每股盈餘股價成長率營收成長率10%7%2.74歐元207%N/A資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(5)Gucci股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不

17、保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(6)Wal-Mart威名百貨商場 美國最大的連鎖百貨店，榮獲美國財星(FORTUNE)雜誌最新一期美國五百大企業排行榜榜首 總計超過一百二十萬名員工，全球員工最多的公司，替Wa l-Ma r t 去年創造出二千二百億美金的總營收，躍登全美及全球第一大企業 滿足消費者一次便宜購足各種食衣住行必備品的採購樂趣，許多人早已將Wa l-Ma r t 視為生活中的一部份營益率股東報酬率 每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率5%20%1.42美元78%58%資料來源:Blo

18、omberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(6)Wal-Mart股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申

19、購前應詳閱本基金公開說明書。(7)Dell戴爾電腦 以“直銷”及“網路銷售”的行銷手法，逆勢創造市場佔有率，目前為全球最大的線上與直銷電腦銷售公司 宣布與EMC長達5年的策略聯盟，將旗下產品推廣至企業界，有利產品推廣，並加深未來的獲利能力 過去五年32%的平均銷售成長率，遠勝同業中IBM的2.5%；過去五年平均EPS為21.9美元，遠勝IBM的11.7美元 未來成長性及獲利能力，都對投資人具有相當高的吸引力MSCI科技類股營益率股東報酬率每股盈餘股價成長率7%24%26.11美元65%資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。本資料謹供參考,請勿視為買賣基金

20、或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(7)Dell股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。服務遍及全球90個國家，平均每天有1,300萬人受惠於Ac c o r 3

21、,700家的旅館服務，無疑是餐旅業中的翹楚！去年911事件導致全球旅遊業出現自1982年以來首次下滑的紀錄，Ac c o r 卻藉由經濟型旅館獲利抵消豪華旅館的不景氣，於2001年度創下6%成長率的佳績。歐洲第二大旅館企業的Ac c o r，藉由自身餐旅業的多元化優勢來提升全球競爭力，2002年獲利更將再上一層樓。(8)經濟型旅館盈利的 Accor 營益率股東報酬率 每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率10%12%2.41歐元45%31%資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不

22、表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(8)Accor股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(9)Deutsche Bank德意志銀行資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。

23、德國最大銀行德意志銀行，世界頂尖的金融服務集團之一，1870年成立於德國，員工95,000人，客戶120萬人，於70個國家設有據點。旗下金融資產超過8,000億歐元，並為少數擁有MoodysAa3、S&P AA高等級評等的金融機構。近期與德國第二大德利銀行集團商談合併，將使德意志銀行成為全球最大的金融機構之一，總資產高達1兆2000億美元，合併後將有利降低經營成本，並提高競爭力。利息收入成長率 存款成長率 資金利用率 股價成長率營收成長率12%7%123%41%50%本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本

24、基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(9)德意志銀行股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(10)Munich Re慕尼黑再保險資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。全球最大再保險公司，1880年成立於德國，事業範圍涵

25、蓋保險、再保險與資產管理等服務。911事件的發生，使得保險公司特別重視再保的重要性，而慕尼黑再保半年多來的股價漲幅已達兩成以上，遠高於MSCI保險類股的漲幅。世界知名保險公司評鑑機構A.M.Be s t，強調慕尼黑再保險集團的完善之處在於，平衡不同再保險類別的波動幅度以及增添其業務多樣化的資產管理。營益率股東報酬率 每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率7%24%0.84歐元155%25%本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低

26、之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。(10)慕尼黑再保險股價表現資料來源:Bloomberg本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。?Energy(能源)?Materials(原物料)?Industrials(一般產業)?Capital goods?Commercial Services&Suppliers?Transportation?Consumer Discretion

27、ary（特定消費品）?Automobiles&Components?Consumer Durables&Apparel?Hotels,Restaurants&Leisure?Media?Retailing?Consumer Staples（大宗消費品）?Food&Drug RetailingMSCI 定義的22個重要產業?Food Beverage&Tobacco?Household&Personal products?Healthcare(健康醫療)?Health Care Equipment&Services?Pharmaceuticals&Biotechnology?Financial

28、Services(金融服務)?Banks?Diversified Financial?Insurance?Information Technology(資訊科技)?Software&Services?Technology hardware&Equipment?Telecommunications(通訊)-Telecommunications services?Utilities(公用事業)本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最

29、低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。產業展望（1）?消費性商品?0-6 個月6-12 個月3-5 年?消費性物品與織品?飯店餐廳及旅遊?零售業?食品與藥品零售預測時間：2002年三月本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。產業展望（2）?消費性商品?0-6 個月6-12 個月3-5 年?飲料與煙草?家庭與個人日常用品?健康護理設備與服務?製藥與生化科技預測時間：2002年三

30、月本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。?基本工業?0-6 個月6-12 個月3-5 年?能源?原物料?資本設備耐久財?商業服務與器材補給產業展望（3）預測時間：2002年三月本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最

31、低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。?基本工業?0-6 個月6-12 個月3-5 年?運輸業?汽車與零件?公共事業產業展望（4）預測時間：2002年三月本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。?資訊科技,媒體及電信服務?0-6 個月6-12 個月3-5 年?軟體與服務?電子設備與儀器?電信服務?媒體產業展望（5）預測時間：2002年三月本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他

32、投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。?金融服務業?0-6 個月6-12 個月3-5 年?銀行?多元化金融?保險產業展望（6）預測時間：2002年三月投資組合模擬本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。MSC

33、I涵蓋產業及配置比重0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%Real EstateUtilitiesTelecommunication ServicesTechnology Hardware&EquipmentSoftware&ServicesInsuranceDiversified FinancialsBanksPharmaceuticals&BiotechnologyHealth Care Equipment&ServicesHousehold&Personal ProductsFood,Beverage&TobaccoFood&Drug retailingRetaili

34、ngMediaHotels Restaurant&LeisureConsumer Durables&apparelAutomobiles&ComponentsTransportationCommercial Services&SuppliesCapital GoodsMaterialsEnergyWeight of Industry Group in the MSCI World Index資料日期：2002年3月本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負

35、責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。全球首選與MSCI資產配置的差異0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%Real EstateUtilitiesTelecommunication ServicesTechnology Hardware&EquipmentSoftware&ServicesInsuranceDiversified FinancialsBanksPharmaceuticals&BiotechnologyHealth Care Equipment&ServicesHousehold&Personal ProductsFood,

36、Beverage&TobaccoFood&Drug retailingRetailingMediaHotels Restaurant&LeisureConsumer Durables&apparelAutomobiles&ComponentsTransportationCommercial Services&SuppliesCapital GoodsMaterialsEnergyWeight of Industry Group in the MSCI World IndexWeight of industry group in fund1.全球首選不投資房地產類股2.全球首選採“均等比重”的策

37、略，不同於MSCI按市值大小配置資料日期：2002年3月本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。2001年，22個產業相較於MSCI世界指數的相對表現-100%-50%0%50%100%150%Automobiles&ComponentsBanksCapital GoodsCommercial Services&SuppliesConsumer Durables&ApparelDiv

38、ersified FinancialsEnergyFood&Drug RetailingFood Beverage&TobaccoHealth Care Equipment&ServicesHotels Restaurants&LeisureHousehold&Personal ProductsInsuranceMaterialsMediaPharmaceuticals&BiotechnologyRetailingSoftware&ServicesTechnology Hardware&EquipmentTelecommunication ServicesTransportationUtili

39、tiesMSCIUniverse12/31/00to 12/31/01?2001年股價表現最佳的產業是零售業、商業服務業及消費耐久財產業本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。1998-2001年，22個產業相較於MSCI世界指數的相對表現-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%450%500%Automobiles&ComponentsB

40、anksCapital GoodsCommercial Services&SuppliesConsumer Durables&ApparelDiversified FinancialsEnergyFood&Drug RetailingFood Beverage&TobaccoHealth Care Equipment&ServicesHotels Restaurants&LeisureHousehold&Personal ProductsInsuranceMaterialsMediaPharmaceuticals&BiotechnologyRetailingSoftware&ServicesT

41、echnology Hardware&EquipmentTelecommunication ServicesTransportationUtilitiesMSCIUniverse12/31/98to 12/31/01?過去3年，股價表現最佳的產業是零售業、商業服務業及硬體與設備產業本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。廣泛投資可以獲得更多的獲利機會?以報酬率作比較，2001年的成績

42、如下?有18支個股(分屬8種產業)的報酬率超越MSCI指數100%-150%?近百支個股(分屬21種產業)的報酬率超越MSCI指數50%-100%?以報酬率作比較，1998-2001年的成績如下?有10支個股(分屬7種產業)的報酬率超越MSCI指數400%-500%?有25支個股(分屬10種產業)的報酬率超越MSCI指數300%-400%?有51支個股(分屬14種產業)的報酬率超越MSCI指數200%-300%?由上列數字可知?投資時間越長，個股所能創造的相對報酬率越高?科技業不是高獲利的唯一來源，零售業、商業服務及消費性產業在獲利的絕對表現及穩定度上凌駕科技業仔細比較前面兩張圖表，可以發現很

43、多珍貴經驗本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。投資地區及資本等級分佈小型股4.5%中型股36.4%大型股59.1%歐洲64%北美洲36%小型股:市值100億歐元本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資

44、人申購前應詳閱本基金公開說明書。投資組合績效模擬資料來源：荷銀資產管理公司說明：模擬績效是以歐元為計算貨幣2001200019991998全球首選-7.1%42.4%50.6%20.7%摩根史坦利全球指數-12.0%-7.0%46.8%15.6%?績效年年超越評比指標本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。投資績效 v.s.評比指標資料截止日期：3/29/2002Performanc

45、e Model(gross of fees and expenses in EUR)*start date 01/01/1998 is 100Source:ABN AMRO Asset Management8090100110120130140150160170180190200210220230240250260270280290300Dec-97 Mar-98 Jun-98Sep-98Dec-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dec-99Mar-00 Jun-00Sep-00 Dec-00 Mar-01Jun-01Sep-01 Dec-01 Mar-02Global Lead

46、er ModelMSCI World Total Return本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。報酬與風險測試報告測試期間：Jan.1998-Jan.2002 共49個月GLF評比指標(MSCI)月數(No.of Months)=4949平均報酬率(Geometric Mean Return)=23.498.46超額報酬(Difference)=15.03-標準差(Standa

47、rd Deviation)=22.2818.89追蹤誤差值(Tracking Error)=9.75-夏普比率(Sharpe Ratio)=0.880.24阿爾發值(Jenson Alpha)=13.45-資訊比率(Information Ratio)=1.54-相關係數(Correlation)=0.9-倍它值(Beta)=1.061.00年周轉率(Annual Turnover)=163-本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保

48、證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。報酬/風險指標解讀?追蹤誤差值(Tracking Error)=標準差(超額報酬)?越小越好?夏普比率(Sharpe Ratio)=絕對報酬/標準差?越大越好?阿爾發值(Jenson Alpha)=投資組合報酬率-倍它值(評比指標)?越大越好?資訊比率(Information Ratio)=超額報酬/追蹤誤差值?越大越好?相關係數及倍它值?越接近1越好荷銀投資管理公司簡介本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外

49、，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。?1985年成立，為國內四家老投信之一?2000年加入荷銀集團，引進全球資訊系統及計量式資產管理模式?產品多元化，包括國內外股票及債券基金共17支?2001年獲證期會核准代客操作業務?旗下管理資產新台幣888億(迄2002/03/29)?管理資產排名居國內41家投信的第八名荷銀光華投信簡介本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應

50、詳閱本基金公開說明書。?1933年成立?獨立於荷蘭銀行體系作業?全球基金經理人多達 438位?投資管理部門在全球擁有1,473位專業員工?產品多元化(目前註冊於盧森堡的基金總數已有36支)?旗下管理資產1,721億歐元(迄2001/12/31)荷銀投資管理公司本資料謹供參考,請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。資產規模年年成長32.034.040.054.070.089.0113.0128.41