《财务报表分析》第2章-swu.ppt

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1、As proxiesForecaststhemselves1第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论【学习目的学习目的】1.1.理解信息披露对资本市场的重要性理解信息披露对资本市场的重要性2.2.了解上市公司信息披露制度的基本模式了解上市公司信息披露制度的基本模式3.3.了解上市公司信息披露制度的构架了解上市公司信息披露制度的构架4.4.掌握上市公司信息披露目标、对象、原掌握上市公司信息披露目标、对象、原则、内容、频率和方式则、内容、频率和方式学习目的学习目的学习内容学习内容As proxiesForecaststhemselves2第二章第二章 上市公司信息披露

2、及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论【主要内容主要内容】一一.资本市场与信息披露资本市场与信息披露二二.上市公司信息披露制度的基本模式上市公司信息披露制度的基本模式三三.上市公司信息披露制度的构架上市公司信息披露制度的构架四四.上市公司信息披露目标、对象、原则、上市公司信息披露目标、对象、原则、内容、频率和方式内容、频率和方式学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves3第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论一一.资本市场与信息披露资本市场与信息披露u1.“1.“信息披露信息披露”相关含义相关含义 信息信息（inform

3、ationinformation），有），有“通知通知”、“报告报告”、“报道报道”、“消息消息”等含义，就上市公司这一主体等含义，就上市公司这一主体看，它必须公开的信息主要有招股说明书、各种定看，它必须公开的信息主要有招股说明书、各种定期报告和临时性报告等。期报告和临时性报告等。披露披露（disclosuredisclosure），有），有“公开公开”、“公示公示”等含义，是指通过一定的媒介向社会公众发表或发等含义，是指通过一定的媒介向社会公众发表或发布他人尚未得知的消息。布他人尚未得知的消息。学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves4第二章第二章

4、上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论u2.2.上市公司信息披露的经济学原理上市公司信息披露的经济学原理 上市公司为什么在必须要在证券市场上公开披上市公司为什么在必须要在证券市场上公开披露信息？其经济学原理是什么？露信息？其经济学原理是什么？（1 1）价值规律与信息披露）价值规律与信息披露 证券产品的价值最终取决于投资者对上市公司证券产品的价值最终取决于投资者对上市公司未来预期价值的判断，上市公司未来预期价值的大未来预期价值的判断，上市公司未来预期价值的大小是与公司所处经营环境和自身经营状况有直接的小是与公司所处经营环境和自身经营状况有直接的联系，而投资者对公司预期价值的判断

5、则依赖于源联系，而投资者对公司预期价值的判断则依赖于源源不断的获取各类信息。源不断的获取各类信息。学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves5第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论（2 2）信息不对称与信息披露）信息不对称与信息披露 如：股东与管理层如：股东与管理层 股东与债权人股东与债权人 债权人与管理层债权人与管理层 证券监管部门与上市公司证券监管部门与上市公司 证券交易所与上市公司证券交易所与上市公司 学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves6第二章第二章 上市公司信息披露及

6、其基本理论上市公司信息披露及其基本理论二、上市公司信息披露制度的基本模式二、上市公司信息披露制度的基本模式（一）证券市场的监管体制（一）证券市场的监管体制1.1.自律型自律型 自律型是证券市场最早实行的一种管理体制，是自律型是证券市场最早实行的一种管理体制，是指政府除了某些必要的国家立法以外，较少直接干指政府除了某些必要的国家立法以外，较少直接干预证券市场，对证券市场的监管主要有证券交易所预证券市场，对证券市场的监管主要有证券交易所和证券业协会等自律性组织进行自我管理。和证券业协会等自律性组织进行自我管理。学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves7第二

7、章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论2.2.政府主导型政府主导型 政府主导型，也叫集中立法型，是指政府通过制政府主导型，也叫集中立法型，是指政府通过制定专门的证券市场管理法规，并建立全国性证券市定专门的证券市场管理法规，并建立全国性证券市场监管机构来实现对证券市场的统一领导和集中管场监管机构来实现对证券市场的统一领导和集中管理。理。主要国家：美国、加拿大、巴西、埃及、中国等主要国家：美国、加拿大、巴西、埃及、中国等学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves8第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理

8、论3.3.自律与政府主导相结合型自律与政府主导相结合型 自律与政府主导相结合型，既强调对证券市场实自律与政府主导相结合型，既强调对证券市场实行统一立法管理，建立全国性专门监管机构，又注行统一立法管理，建立全国性专门监管机构，又注重证券业协会等民间机构的作用，要求市场参与各重证券业协会等民间机构的作用，要求市场参与各方应实施自我约束、自我控制，共同维护交易公平方应实施自我约束、自我控制，共同维护交易公平性和交易程序，主张在重视政府对市场管理作用的性和交易程序，主张在重视政府对市场管理作用的同时加强证券业协会行业管理。同时加强证券业协会行业管理。主要国家：德国、意大利等主要国家：德国、意大利等学习

9、目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves9第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论（二）上市公司信息披露制度的基本模式（二）上市公司信息披露制度的基本模式1.1.自愿披露模式自愿披露模式 该模式主张：上市公司信息披露的具体内容、该模式主张：上市公司信息披露的具体内容、方式、程度等都应该根据公司所处的环境、条件来方式、程度等都应该根据公司所处的环境、条件来考虑，政府不应当直接干预公司的信息披露方式。考虑，政府不应当直接干预公司的信息披露方式。学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves10第

10、二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论2.2.强制披露模式强制披露模式 该模式主张：在资本市场上，国家应对上市公该模式主张：在资本市场上，国家应对上市公司信息披露实行严格的管制和约束，以对付市场上司信息披露实行严格的管制和约束，以对付市场上不断出现的欺诈行为，减少某些人利用信息优势而不断出现的欺诈行为，减少某些人利用信息优势而形成的不公平竞争现象。形成的不公平竞争现象。学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves11第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论3.3.自愿披露与强制披露相结合模式自愿披

11、露与强制披露相结合模式 该模式要求既要建立统一的上市公司信息披露该模式要求既要建立统一的上市公司信息披露法规制度，利用法规约束上市公司信息披露的基本法规制度，利用法规约束上市公司信息披露的基本内容与方式，同时又强调要加强上市公司的自律管内容与方式，同时又强调要加强上市公司的自律管理，鼓励上市公司主动披露信息，包括超越法规内理，鼓励上市公司主动披露信息，包括超越法规内容的有用信息。容的有用信息。学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves12第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论三、上市公司信息披露的基本原则三、上市公司信息披

12、露的基本原则（一）真实性原则（一）真实性原则（二）完整性原则（二）完整性原则（三）准确性原则（三）准确性原则（四）及时性原则（四）及时性原则（五）公平披露原则（五）公平披露原则学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves13第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论四、上市公司信息披露的内容四、上市公司信息披露的内容学习目的主要内容主要内容信息披露内容信息披露内容首次披露首次披露持续披露持续披露招招股股说说明明书书上上市市公公告告书书定期报告定期报告临时报告临时报告年年报报中中期期报报告告董董事事会会公公告告重重大大资资产产收收

13、购购关关联联交交易易其其他他As proxiesForecaststhemselves14第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论五、上市公司信息披露频率（时间）五、上市公司信息披露频率（时间）（一）年度报告披露时间的要求（一）年度报告披露时间的要求 1.1.上市公司应当在每个会计年度结束之日起上市公司应当在每个会计年度结束之日起4 4个月个月内编制完内编制完成年度报告成年度报告 2.2.上市公司若无法在最后期限内披露年度报告的，应当在上市公司若无法在最后期限内披露年度报告的，应当在最后期限最后期限1515日之前日之前向证券交易所提出延期申请，但延期时间向证券交易

14、所提出延期申请，但延期时间最长不超过最长不超过6060天天 3.3.年度报告在公开披露之前，必须经过会计师事务所审计年度报告在公开披露之前，必须经过会计师事务所审计学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves15第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论（二）中期报告披露时间的要求（二）中期报告披露时间的要求 1.1.中期报告包括半年报、季报和月报中期报告包括半年报、季报和月报 2.2.上市公司应当在每个会计年度的上半年结束之日起上市公司应当在每个会计年度的上半年结束之日起2 2个月个月内编制完成半年报内编制完成半年报 3.3.

15、上市公司若无法在最后期限内披露半年度报告的，应当上市公司若无法在最后期限内披露半年度报告的，应当在在最后期限最后期限1010日之前日之前向证券交易所提出延期申请，但延期时向证券交易所提出延期申请，但延期时间最长不超过间最长不超过3030天天 学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves16第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论 4.4.半年报报告中的财务报告可以不经过会计师事务所的审半年报报告中的财务报告可以不经过会计师事务所的审计，但公司如果在半年报报告中提出利润分配方案，拟在下计，但公司如果在半年报报告中提出利润分配方案

16、，拟在下半年申报增发、配股等情形除外半年申报增发、配股等情形除外 5.5.季度报告按规定应当在会计年度前季度报告按规定应当在会计年度前3 3个月、个月、9 9个月结束后个月结束后的的3030日内日内编制完成编制完成 6.6.季度报告的披露期限不得延长季度报告的披露期限不得延长 7.7.第一季度报告的披露时间不得早于上一年年度报告的披第一季度报告的披露时间不得早于上一年年度报告的披露时间露时间学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves17第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论（三）临时报告披露时间的要求（三）临时报告披露时间

17、的要求 上市公司凡发生重大事件，比如召开董事会会议、监事上市公司凡发生重大事件，比如召开董事会会议、监事会会议、股东大会、收购出售资产、关联交易、重大诉讼、会会议、股东大会、收购出售资产、关联交易、重大诉讼、对外担保等事项，都应当在事件发生后的对外担保等事项，都应当在事件发生后的2 2个工作日个工作日内将有内将有关事项报送证券交易所，经证券交易所审查后在指定报纸上关事项报送证券交易所，经证券交易所审查后在指定报纸上公开披露。公开披露。学习目的主要内容主要内容As proxiesForecaststhemselves18第二章第二章 上市公司信息披露及其基本理论上市公司信息披露及其基本理论六、上市公司信息披露的方式六、上市公司信息披露的方式（一）报纸披露（一）报纸披露证监会指定报纸有证监会指定报纸有中国证券报中国证券报、上市证券报上市证券报、证券时报证券时报（二）网上披露（二）网上披露深圳证券交易所官网深圳证券交易所官网上海证券交易所官网上海证券交易所官网上市公司官网上市公司官网学习目的主要内容主要内容