科龙资本运作案例.ppt

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1、江西科龙GDE/010215/SH-PR(2000GB)-Part3江西科龙股份构成江西科龙股份构成科龙电器科龙发展有限公司1788万美元现金 60%八项专利入股，专利估值1491万美元，其中1192万美元作为实收资本 40%江西科龙注册资本2980万美元，其中：1GDE/010215/SH-PR(2000GB)-Part3 尽管迟至2004年初，江西科龙工业园空调整机厂房才建成投产，但早自2002年起，江西科龙账上已有大量销售货款收入，这些货款来自科龙电器在华东地区的分公司。账面显示，2002年，江西科龙对华东六省一市的销售额达4700余万元，而预收货款达1.65亿元。2003年，江西科龙主

2、营业务收入达15.7亿元，其中对科龙电器华东六省一市各分公司的销售收入达13亿元，而此时江西科龙仍未投产。至2004年，公司主营业务收入进一步增至20.6亿元。原江西科龙财务部一位人士证实，公司组建后，科龙电器华东地区销售货款即全部汇集江西科龙，产品则仍从科龙电器发货。而在之前，上述分公司直接和科龙电器发生销售往来。2003年，科龙电器华东六省一市各分公司负责人均为严友松。严系科龙电器副总裁，2005年8月初与张宏同时被捕。货款归集江西科龙后流向何处？前述财务部人员透露，多数货款还是要回到科龙电器，但“一部分直接走老顾，被截留了下来。”但究竟截留多少？也许要待顾雏军案水落石出之时方能揭晓。2G

3、DE/010215/SH-PR(2000GB)-Part3 如此操作，需要实权人物掌盘。张宏在南昌身兼两家公司董事长，而严友松主管科龙电器销售大权，如今二人与顾氏一同落马，可谓注脚。江西科龙和江西格林柯尔在财务上的复杂关系，在当地是一个公开的事实，即使是给江西科龙贷款的建设银行江西省分行也有同感。“两家公司资金混用。”分行副行长万国平说。在南昌调查发现，除了为外界所知晓的江西格林柯尔和江西科龙，顾雏军还在当地建立了一系列壳公司，包括江西发达思家电有限公司、江西科龙康拜恩电器有限公司、江西格林柯尔电器有限公司、江西科龙康拜恩新型科技有限公司，等等。这些公司相互投资，均无实业经营，但账面上却有大量

4、资金往来。江西科龙副总经理金立民曾任江西发达思家电公司董事长，但他表示，“我根本不知道自己怎么选上的，不知自己怎么出资入股，也不知这家公司是做什么的。”这些名目繁多的公司及其频繁的资金运作，曾引起南昌市分管工业的副市长周关的不满。他曾告诫江西格林柯尔负责人：“你们不要不抓生产光顾着开票。”3GDE/010215/SH-PR(2000GB)-Part33.63.6亿美元空诺亿美元空诺 走进江西科龙宽大的厂区可以看到，只有前半部建起了几幢厂房和仓库，此外则是铁栅圈着的空旷土地，杂草丛生。这显然辜负了当地政府的期望，“他们没有兑现诺言。”南昌市副市长周关直言。顾雏军曾向当地许诺，科龙工业园于2003

5、年建成投产，当年生产空调150万台，销售收入42亿元；2004年生产空调160万台，销售收入44.8亿元；至2009年，年产空调300万台，销售收入84亿元。此外，顾还许诺为当地提供一万个就业机会。但上述许诺远未兑现。整个2003年，江西科龙未生产一台空调，2004年产量仅50万台。直至今年7月工业园停产，累计出产空调不过70万台。知情人透露，这主要是由于江西科龙投入严重不足，而配套生产滞后，无法形成完整的生产体系。江西科龙工业园一度号称江西省引进的最大外商投资项目，签约时投资总额为3.6亿美元。“3.6亿只是一种说法，也是领导们要政绩。”金立民说。而在南昌副市长周关看来，数字和现实之间的巨大

6、落差，表明了顾对南昌不讲诚信。周关曾于2004年上半年到科龙工业园视察，当时仅有一条整机组装生产线开工，第二条尚在装配。而配套生产线付之阙如，很多核心部件要从广东运来。金立民也承认这一事实，“当初建江西工业园时，科龙电器高管有分歧，上整机生产线时没有上配套。曾想外招配套厂进园，因为我们的租金贵，人家不愿进来。”4GDE/010215/SH-PR(2000GB)-Part3 为此，南昌市政府曾专门为科龙工业园举办了一次配套企业招商会。之后，南昌当地一家合资企业投入数千万元，为江西科龙作配套生产，但后者给予的订单一直不足。眼下江西科龙停产，这家配套企业已陷困境。“他对外宣称年产一两百万台空调，人家

7、配套企业冲着这么大的规模来了，结果遭了殃。”周关说。由于配套部件大多需从广东运来，江西科龙的生产成本高企，业内人士测算，江西科龙每生产一台空调，成本要高出同类产品100元，“这对薄利的空调行业来说是致命的。”顾雏军对科龙工业园的实际投资有多少？一是占地168亩的“亚洲第一钢结构厂房”，业内人士估计造价为1亿多元。此外是数条空调整机生产线，金立民称价值1亿余元。这一数字，与对外宣称的3.6亿美元极其悬殊。江西科龙提供了多少就业机会？2005年5月前，科龙工业园共有职工约1300人，如今仅余1000人。江西科龙纳税多少？从工商资料上看，自2002年至2004年三年间，“主营业务税金及附加”一栏均为空白。“它占这么大的土地，没有交像样的税，又没有提供足够的就业岗位。”周关说。5GDE/010215/SH-PR(2000GB)-Part3ENDEND6GDE/010215/SH-PR(2000GB)-Part3