汇率制度的演进.ppt

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1、第九章第九章 汇率制度的演进汇率制度的演进内容安排内容安排n n金本位制金本位制n n布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n牙买加协定牙买加协定n n欧洲货币一体化欧洲货币一体化n n固定汇率制与浮动汇率制的比较固定汇率制与浮动汇率制的比较第一节第一节 金本位制金本位制一、金本位制的类型一、金本位制的类型二、金本位制与物价二、金本位制与物价三、国际金本位制与汇率、国际收三、国际金本位制与汇率、国际收支平衡支平衡四、国际金本位制的利弊分析四、国际金本位制的利弊分析五、国际金本位制的解体五、国际金本位制的解体一、金本位制的类型一、金本位制的类型n n金铸币本位制金铸币本位制n n金块本位制金块本位制n

2、 n金汇兑本位制金汇兑本位制（后两种为（后两种为“跛脚的跛脚的”金本位制）金本位制）一、金本位制的类型一、金本位制的类型n n金铸币本位制：最早实行的国家金铸币本位制：最早实行的国家是英国（是英国（1816）；美国）；美国1879年实年实现美元对黄金价值的真正稳定，现美元对黄金价值的真正稳定，标志着国际金本位制进入了全盛标志着国际金本位制进入了全盛期；至期；至20世纪初，除少数国家之世纪初，除少数国家之外，世界各主要资本主义国家已外，世界各主要资本主义国家已广泛实行了金铸币本位制。广泛实行了金铸币本位制。金铸币本位制的金铸币本位制的“游戏规则游戏规则”I.I.确定官方的黄金价格或确定官方的黄金

3、价格或确定官方的黄金价格或确定官方的黄金价格或“铸币平价铸币平价铸币平价铸币平价”并允许本并允许本并允许本并允许本国货币与黄金按这一价格自由兑换。国货币与黄金按这一价格自由兑换。国货币与黄金按这一价格自由兑换。国货币与黄金按这一价格自由兑换。II.II.对私人的黄金流出入和在国际交易中使用黄对私人的黄金流出入和在国际交易中使用黄对私人的黄金流出入和在国际交易中使用黄对私人的黄金流出入和在国际交易中使用黄金不施加任何限制。金不施加任何限制。金不施加任何限制。金不施加任何限制。III.III.发行货币和铸币必须以黄金为储备，而且将发行货币和铸币必须以黄金为储备，而且将发行货币和铸币必须以黄金为储备

4、，而且将发行货币和铸币必须以黄金为储备，而且将本国银行存款的增长率与本国可以运用的黄本国银行存款的增长率与本国可以运用的黄本国银行存款的增长率与本国可以运用的黄本国银行存款的增长率与本国可以运用的黄金储备相联系。金储备相联系。金储备相联系。金储备相联系。IV.IV.在出现因黄金外流而导致的短期流动性危机在出现因黄金外流而导致的短期流动性危机在出现因黄金外流而导致的短期流动性危机在出现因黄金外流而导致的短期流动性危机中，中央银行应按较高的利率向国内银行提中，中央银行应按较高的利率向国内银行提中，中央银行应按较高的利率向国内银行提中，中央银行应按较高的利率向国内银行提供贷款支持。供贷款支持。供贷款

5、支持。供贷款支持。V.V.假如暂时中止履行规则假如暂时中止履行规则假如暂时中止履行规则假如暂时中止履行规则I I的话，应尽快恢复按的话，应尽快恢复按的话，应尽快恢复按的话，应尽快恢复按最初铸币平价进行兑换。最初铸币平价进行兑换。最初铸币平价进行兑换。最初铸币平价进行兑换。VI.VI.作为上述规则的结果，世界范围内的价格水作为上述规则的结果，世界范围内的价格水作为上述规则的结果，世界范围内的价格水作为上述规则的结果，世界范围内的价格水平将由全世界黄金的供求内生地决定。平将由全世界黄金的供求内生地决定。平将由全世界黄金的供求内生地决定。平将由全世界黄金的供求内生地决定。资料来源：节选自麦金农：游戏

6、规则：历史视角中的国际货币，资料来源：节选自麦金农：游戏规则：历史视角中的国际货币，资料来源：节选自麦金农：游戏规则：历史视角中的国际货币，资料来源：节选自麦金农：游戏规则：历史视角中的国际货币，经济文献杂志，经济文献杂志，经济文献杂志，经济文献杂志，1993199319931993，31313131（3 3 3 3）。）。）。）。金块本位制金块本位制n n19251925年，英国首先实行金块本位制，不久，法年，英国首先实行金块本位制，不久，法年，英国首先实行金块本位制，不久，法年，英国首先实行金块本位制，不久，法国和意大利相继推行该制度。国和意大利相继推行该制度。国和意大利相继推行该制度。国

7、和意大利相继推行该制度。n n以黄金为准备金，以有法定含金量的价值符号以黄金为准备金，以有法定含金量的价值符号以黄金为准备金，以有法定含金量的价值符号以黄金为准备金，以有法定含金量的价值符号作为流通手段的一种货币制度。作为流通手段的一种货币制度。作为流通手段的一种货币制度。作为流通手段的一种货币制度。n n特征特征特征特征黄金只作为货币发行的准备金，集中于中央银黄金只作为货币发行的准备金，集中于中央银黄金只作为货币发行的准备金，集中于中央银黄金只作为货币发行的准备金，集中于中央银行，不再铸造金币和实行金币流通，流通中的行，不再铸造金币和实行金币流通，流通中的行，不再铸造金币和实行金币流通，流通

8、中的行，不再铸造金币和实行金币流通，流通中的货币以银行券等价值符号所替代。货币以银行券等价值符号所替代。货币以银行券等价值符号所替代。货币以银行券等价值符号所替代。银行券在一定数量以上可以按含金量兑换黄金银行券在一定数量以上可以按含金量兑换黄金银行券在一定数量以上可以按含金量兑换黄金银行券在一定数量以上可以按含金量兑换黄金（如：英国在（如：英国在（如：英国在（如：英国在19251925年规定，每次兑换至少是年规定，每次兑换至少是年规定，每次兑换至少是年规定，每次兑换至少是400400盎司黄金，价值盎司黄金，价值盎司黄金，价值盎司黄金，价值17001700英镑或英镑或英镑或英镑或82728272

9、美元）。美元）。美元）。美元）。黄金的输出和输入由中央银行负责，禁止私入黄金的输出和输入由中央银行负责，禁止私入黄金的输出和输入由中央银行负责，禁止私入黄金的输出和输入由中央银行负责，禁止私入输出黄金。输出黄金。输出黄金。输出黄金。由于金币的自由铸造和流通以及黄金的自由输由于金币的自由铸造和流通以及黄金的自由输由于金币的自由铸造和流通以及黄金的自由输由于金币的自由铸造和流通以及黄金的自由输出和输入已被禁止，价值符号和黄金的兑换也出和输入已被禁止，价值符号和黄金的兑换也出和输入已被禁止，价值符号和黄金的兑换也出和输入已被禁止，价值符号和黄金的兑换也受到限制，此时，黄金已难以发挥自动调节货受到限制

10、，此时，黄金已难以发挥自动调节货受到限制，此时，黄金已难以发挥自动调节货受到限制，此时，黄金已难以发挥自动调节货币供求和稳定汇率的作用。币供求和稳定汇率的作用。币供求和稳定汇率的作用。币供求和稳定汇率的作用。金汇兑本位制金汇兑本位制n n又称又称“虚金本位制虚金本位制”，以存放在金块本，以存放在金块本位制或金币本位制国家的外汇资产位制或金币本位制国家的外汇资产或黄金作为准备金，以有法定含金或黄金作为准备金，以有法定含金量的纸币作为流通手段的一种货币量的纸币作为流通手段的一种货币制度。制度。n n一战之前，许多弱小国家和殖民地国一战之前，许多弱小国家和殖民地国家（如：菲律宾、马来亚、印度、家（如

11、：菲律宾、马来亚、印度、印度支那以及一些拉美国家），曾印度支那以及一些拉美国家），曾经实行过该制度；一战之后，一些经实行过该制度；一战之后，一些资本主义国家（德国资本主义国家（德国1924、奥地利、奥地利、意大利、丹麦、挪威等意大利、丹麦、挪威等30个国家）个国家）也推行过金汇兑本位制。也推行过金汇兑本位制。金汇兑本位制的特征金汇兑本位制的特征n n对纸币规定了法定含金量，但不能对纸币规定了法定含金量，但不能在国内直接兑换黄金，而只能兑换在国内直接兑换黄金，而只能兑换外汇，外汇在国外可以兑换黄金；外汇，外汇在国外可以兑换黄金；n n本币与某一实行金块本位制或金铸本币与某一实行金块本位制或金铸币

12、本位制的国家的货币，保持固定币本位制的国家的货币，保持固定比价，并在该国存放外汇和黄金作比价，并在该国存放外汇和黄金作为准备金；为准备金；n n国家禁止黄金自由输出，黄金的输国家禁止黄金自由输出，黄金的输出和输入由中央银行负责办理；出和输入由中央银行负责办理；n n国家禁止金币的铸造和流通。国家禁止金币的铸造和流通。以上特征导致以上特征导致n n由于纸币已不能直接兑换黄金，黄由于纸币已不能直接兑换黄金，黄金就不能很好地发挥自动调节货币金就不能很好地发挥自动调节货币流通量的作用；流通量的作用；n n如果纸币流通量超过了流通中对货如果纸币流通量超过了流通中对货币的需求量，就会发生货币贬值，币的需求

13、量，就会发生货币贬值，从而大大削弱货币制度的稳定性；从而大大削弱货币制度的稳定性；n n由于实行金汇兑本位制的国家的货由于实行金汇兑本位制的国家的货币与某大国的货币保持固定的比价，币与某大国的货币保持固定的比价，因此，实行金汇兑本位制的国家的因此，实行金汇兑本位制的国家的贸易和金融政策、经济活动，就必贸易和金融政策、经济活动，就必然受到与之保持固定比价的那个国然受到与之保持固定比价的那个国家的货币政策的影响和控制。家的货币政策的影响和控制。n金铸币本位制情况下，金铸币本位制情况下，物价稳定物价稳定汇率稳定汇率稳定国际收支平衡国际收支平衡二、金铸币本位制与物价二、金铸币本位制与物价n n实行金铸

14、币本位的国家的国内物实行金铸币本位的国家的国内物价特别稳定。价特别稳定。物价上升物价上升 黄金的相对价格下黄金的相对价格下降降 开采量减少，非货币用黄开采量减少，非货币用黄金需求量增加金需求量增加 货币用黄金存货币用黄金存量减小，物价降低。量减小，物价降低。如果物价降低，会发生什么？如果物价降低，会发生什么？三、国际金铸币本位制与汇率、国际三、国际金铸币本位制与汇率、国际收支平衡收支平衡n n汇率稳定在黄金输入点和输出点之汇率稳定在黄金输入点和输出点之间；间；n n国际收支失衡问题能够得到自动解国际收支失衡问题能够得到自动解决：决：价格效应：大卫价格效应：大卫.休谟的休谟的“物价与金物价与金币

15、流动机制币流动机制”；收入效应：货币供应量变化影响到收入效应：货币供应量变化影响到产出水平进而影响进口需求；产出水平进而影响进口需求；利率效应：货币供应量变化影响利利率效应：货币供应量变化影响利率水平进而影响资本项目（特别是率水平进而影响资本项目（特别是在充分就业的情况下）。在充分就业的情况下）。四、国际金本位制的利弊分析四、国际金本位制的利弊分析n n正面作用正面作用正面作用正面作用汇率稳定，有利于国际贸易和国际投资的汇率稳定，有利于国际贸易和国际投资的汇率稳定，有利于国际贸易和国际投资的汇率稳定，有利于国际贸易和国际投资的发展；发展；发展；发展；由于内在的自动调节机制，政府没必要克由于内在

16、的自动调节机制，政府没必要克由于内在的自动调节机制，政府没必要克由于内在的自动调节机制，政府没必要克服国际收支失衡而实施外汇管制和贸易管服国际收支失衡而实施外汇管制和贸易管服国际收支失衡而实施外汇管制和贸易管服国际收支失衡而实施外汇管制和贸易管制；制；制；制；对国际收支失衡的调节是渐进的，避免政对国际收支失衡的调节是渐进的，避免政对国际收支失衡的调节是渐进的，避免政对国际收支失衡的调节是渐进的，避免政府突然而又重大的政策或措施给一国内部府突然而又重大的政策或措施给一国内部府突然而又重大的政策或措施给一国内部府突然而又重大的政策或措施给一国内部经济所造成的消极影响；经济所造成的消极影响；经济所造

17、成的消极影响；经济所造成的消极影响；国际金本位制对那些偏好于膨胀国内经济国际金本位制对那些偏好于膨胀国内经济国际金本位制对那些偏好于膨胀国内经济国际金本位制对那些偏好于膨胀国内经济的政府施加了外部约束：的政府施加了外部约束：的政府施加了外部约束：的政府施加了外部约束：（1 1）货币用黄）货币用黄）货币用黄）货币用黄金存量的影响；（金存量的影响；（金存量的影响；（金存量的影响；（2 2）即使通过其他途径）即使通过其他途径）即使通过其他途径）即使通过其他途径实现了货币扩张，但随之而来的物价上涨实现了货币扩张，但随之而来的物价上涨实现了货币扩张，但随之而来的物价上涨实现了货币扩张，但随之而来的物价上

18、涨导致国际收支逆差，在导致国际收支逆差，在导致国际收支逆差，在导致国际收支逆差，在“物价与金币流动物价与金币流动物价与金币流动物价与金币流动机制机制机制机制”的作用下，原先的货币供应量和物的作用下，原先的货币供应量和物的作用下，原先的货币供应量和物的作用下，原先的货币供应量和物价水平又会逐渐得到恢复。价水平又会逐渐得到恢复。价水平又会逐渐得到恢复。价水平又会逐渐得到恢复。四、国际金本位制的利弊分析四、国际金本位制的利弊分析n n弊端弊端弊端弊端国际金本位制将外部均衡目标置于内部均衡（经国际金本位制将外部均衡目标置于内部均衡（经国际金本位制将外部均衡目标置于内部均衡（经国际金本位制将外部均衡目标

19、置于内部均衡（经济增长、物价与失业率）之上；济增长、物价与失业率）之上；济增长、物价与失业率）之上；济增长、物价与失业率）之上；l l出现逆差时，如果运用物价与金币流动机制，出现逆差时，如果运用物价与金币流动机制，出现逆差时，如果运用物价与金币流动机制，出现逆差时，如果运用物价与金币流动机制，则黄金外流，银根紧缩，伴随失业、生产下则黄金外流，银根紧缩，伴随失业、生产下则黄金外流，银根紧缩，伴随失业、生产下则黄金外流，银根紧缩，伴随失业、生产下降等问题。虽然最终可实现外部均衡，但调降等问题。虽然最终可实现外部均衡，但调降等问题。虽然最终可实现外部均衡，但调降等问题。虽然最终可实现外部均衡，但调整

20、的过程牺牲了内部目标。整的过程牺牲了内部目标。整的过程牺牲了内部目标。整的过程牺牲了内部目标。l l假如政府处于内部经济的考虑，主动采取某假如政府处于内部经济的考虑，主动采取某假如政府处于内部经济的考虑，主动采取某假如政府处于内部经济的考虑，主动采取某项货币政策和（或）财政政策，但其影响很项货币政策和（或）财政政策，但其影响很项货币政策和（或）财政政策，但其影响很项货币政策和（或）财政政策，但其影响很快被快被快被快被“物价与金币流动机制物价与金币流动机制物价与金币流动机制物价与金币流动机制”所抵消。所抵消。所抵消。所抵消。四、国际金本位制的利弊分析四、国际金本位制的利弊分析通过金币流动和货币供

21、应量的变化，一国通过金币流动和货币供应量的变化，一国通过金币流动和货币供应量的变化，一国通过金币流动和货币供应量的变化，一国的经济波动能在国与国之间传递，特别是的经济波动能在国与国之间传递，特别是的经济波动能在国与国之间传递，特别是的经济波动能在国与国之间传递，特别是大国，它能将通货膨胀或通货紧缩的影响大国，它能将通货膨胀或通货紧缩的影响大国，它能将通货膨胀或通货紧缩的影响大国，它能将通货膨胀或通货紧缩的影响强加给世界上其他实行金本位制的国家；强加给世界上其他实行金本位制的国家；强加给世界上其他实行金本位制的国家；强加给世界上其他实行金本位制的国家；“物价与金币流动机制物价与金币流动机制物价与

22、金币流动机制物价与金币流动机制”在社会剧变（如战在社会剧变（如战在社会剧变（如战在社会剧变（如战争、革命、严重自然灾害）时难以奏效；争、革命、严重自然灾害）时难以奏效；争、革命、严重自然灾害）时难以奏效；争、革命、严重自然灾害）时难以奏效；黄金与货币的紧密结合导致，黄金产量的黄金与货币的紧密结合导致，黄金产量的黄金与货币的紧密结合导致，黄金产量的黄金与货币的紧密结合导致，黄金产量的波动直接加剧国内物价的波动，最致命的波动直接加剧国内物价的波动，最致命的波动直接加剧国内物价的波动，最致命的波动直接加剧国内物价的波动，最致命的缺陷在于，赖以生存的基础不稳定，即世缺陷在于，赖以生存的基础不稳定，即世

23、缺陷在于，赖以生存的基础不稳定，即世缺陷在于，赖以生存的基础不稳定，即世界黄金存量的增长远远跟不上需求增长的界黄金存量的增长远远跟不上需求增长的界黄金存量的增长远远跟不上需求增长的界黄金存量的增长远远跟不上需求增长的步伐。因此，国际金本位制会使得经济带步伐。因此，国际金本位制会使得经济带步伐。因此，国际金本位制会使得经济带步伐。因此，国际金本位制会使得经济带有紧缩倾向。有紧缩倾向。有紧缩倾向。有紧缩倾向。五、国际金本位制的解体五、国际金本位制的解体n n国际金铸币本位制解体的原因：国际金铸币本位制解体的原因：国际金铸币本位制解体的原因：国际金铸币本位制解体的原因：l l绝大部分黄金由少数国家占

24、有，绝大部分黄金由少数国家占有，绝大部分黄金由少数国家占有，绝大部分黄金由少数国家占有，19131913年底，英、法、年底，英、法、年底，英、法、年底，英、法、美、德、俄占有世界黄金量的美、德、俄占有世界黄金量的美、德、俄占有世界黄金量的美、德、俄占有世界黄金量的2/32/3l l一些国家为了准备战争，大量发行银行券，导致黄一些国家为了准备战争，大量发行银行券，导致黄一些国家为了准备战争，大量发行银行券，导致黄一些国家为了准备战争，大量发行银行券，导致黄金兑换困难金兑换困难金兑换困难金兑换困难l l经济危机期间由于国际收支逆差，黄金外流，各国经济危机期间由于国际收支逆差，黄金外流，各国经济危机

25、期间由于国际收支逆差，黄金外流，各国经济危机期间由于国际收支逆差，黄金外流，各国纷纷限制黄金流动纷纷限制黄金流动纷纷限制黄金流动纷纷限制黄金流动n n第一次世界大战爆发后，各国均实行黄金禁运和停止银第一次世界大战爆发后，各国均实行黄金禁运和停止银第一次世界大战爆发后，各国均实行黄金禁运和停止银第一次世界大战爆发后，各国均实行黄金禁运和停止银行券兑换，并实行自由浮动的汇率制度，各国的金铸币行券兑换，并实行自由浮动的汇率制度，各国的金铸币行券兑换，并实行自由浮动的汇率制度，各国的金铸币行券兑换，并实行自由浮动的汇率制度，各国的金铸币本位制暂时停止运行，战时滥发纸币导致各国陷入恶性本位制暂时停止运行

26、，战时滥发纸币导致各国陷入恶性本位制暂时停止运行，战时滥发纸币导致各国陷入恶性本位制暂时停止运行，战时滥发纸币导致各国陷入恶性通货膨胀，各国的货币关系受到扭曲和损害。通货膨胀，各国的货币关系受到扭曲和损害。通货膨胀，各国的货币关系受到扭曲和损害。通货膨胀，各国的货币关系受到扭曲和损害。五、国际金本位制的解体五、国际金本位制的解体n n一战后，主要的资本主义国家面临两种选择：一一战后，主要的资本主义国家面临两种选择：一一战后，主要的资本主义国家面临两种选择：一一战后，主要的资本主义国家面临两种选择：一是紧缩货币供应，恢复原来的物价水平，保持战是紧缩货币供应，恢复原来的物价水平，保持战是紧缩货币供

27、应，恢复原来的物价水平，保持战是紧缩货币供应，恢复原来的物价水平，保持战前的汇率平价；二是在各国购买力平价的基础上前的汇率平价；二是在各国购买力平价的基础上前的汇率平价；二是在各国购买力平价的基础上前的汇率平价；二是在各国购买力平价的基础上调整各国货币的比价，重新建立其均衡汇率。英调整各国货币的比价，重新建立其均衡汇率。英调整各国货币的比价，重新建立其均衡汇率。英调整各国货币的比价，重新建立其均衡汇率。英国选择的是前者，另一些国家选择的是金汇兑本国选择的是前者，另一些国家选择的是金汇兑本国选择的是前者，另一些国家选择的是金汇兑本国选择的是前者，另一些国家选择的是金汇兑本位制，同时宣布本国货币贬

28、值。位制，同时宣布本国货币贬值。位制，同时宣布本国货币贬值。位制，同时宣布本国货币贬值。n n19251925年、年、年、年、19281928年，英法先后实行金块本位制；意年，英法先后实行金块本位制；意年，英法先后实行金块本位制；意年，英法先后实行金块本位制；意德采用金汇兑本位制。人为恢复的金本位制没有德采用金汇兑本位制。人为恢复的金本位制没有德采用金汇兑本位制。人为恢复的金本位制没有德采用金汇兑本位制。人为恢复的金本位制没有基础，不是均衡汇率；加之基础，不是均衡汇率；加之基础，不是均衡汇率；加之基础，不是均衡汇率；加之19291929年世界性的经济年世界性的经济年世界性的经济年世界性的经济危

29、机和危机和危机和危机和19311931年国际金融危机，导致摇摇欲坠的国年国际金融危机，导致摇摇欲坠的国年国际金融危机，导致摇摇欲坠的国年国际金融危机，导致摇摇欲坠的国际金本位制雪上加霜。际金本位制雪上加霜。际金本位制雪上加霜。际金本位制雪上加霜。五、国际金本位制的解体五、国际金本位制的解体n n19351935年年年年5 5月，德国因金融危机率先放月，德国因金融危机率先放月，德国因金融危机率先放月，德国因金融危机率先放弃了金汇兑本位制。英国于同年弃了金汇兑本位制。英国于同年弃了金汇兑本位制。英国于同年弃了金汇兑本位制。英国于同年9 9月月月月停止黄金的兑换以阻止大量的黄金外停止黄金的兑换以阻止

30、大量的黄金外停止黄金的兑换以阻止大量的黄金外停止黄金的兑换以阻止大量的黄金外流，从而告别了金块本位制。流，从而告别了金块本位制。流，从而告别了金块本位制。流，从而告别了金块本位制。n n19341934年年年年1 1月底，美国国会通过了黄金月底，美国国会通过了黄金月底，美国国会通过了黄金月底，美国国会通过了黄金储备法案，废止了金铸币本位制，改储备法案，废止了金铸币本位制，改储备法案，废止了金铸币本位制，改储备法案，废止了金铸币本位制，改行有限的金块本位制，并将美元的含行有限的金块本位制，并将美元的含行有限的金块本位制，并将美元的含行有限的金块本位制，并将美元的含金量减少了金量减少了金量减少了金

31、量减少了40.94%40.94%。n n最后为国际金本位制送葬的是法国、最后为国际金本位制送葬的是法国、最后为国际金本位制送葬的是法国、最后为国际金本位制送葬的是法国、比利时、荷兰、意大利、波兰和瑞士比利时、荷兰、意大利、波兰和瑞士比利时、荷兰、意大利、波兰和瑞士比利时、荷兰、意大利、波兰和瑞士等六国组成的等六国组成的等六国组成的等六国组成的“黄金集团黄金集团黄金集团黄金集团”，该集团于，该集团于，该集团于，该集团于19361936年瓦解。年瓦解。年瓦解。年瓦解。第二节第二节 布雷顿森林体系布雷顿森林体系一、背景一、背景二、主要内容二、主要内容三、积极作用三、积极作用四、局限性四、局限性一、背

32、景一、背景n n二战结束前夕，英国想保持它的国际地位，而美国想建立美二战结束前夕，英国想保持它的国际地位，而美国想建立美二战结束前夕，英国想保持它的国际地位，而美国想建立美二战结束前夕，英国想保持它的国际地位，而美国想建立美元霸权。两国政府都从本国利益出发，设计新的国际货币体元霸权。两国政府都从本国利益出发，设计新的国际货币体元霸权。两国政府都从本国利益出发，设计新的国际货币体元霸权。两国政府都从本国利益出发，设计新的国际货币体系，即美国的系，即美国的系，即美国的系，即美国的“怀特计划怀特计划怀特计划怀特计划”和英国的和英国的和英国的和英国的“凯恩斯计划凯恩斯计划凯恩斯计划凯恩斯计划”l l凯

33、恩斯计划：希望汇率变动的灵活性，主张用凯恩斯计划：希望汇率变动的灵活性，主张用凯恩斯计划：希望汇率变动的灵活性，主张用凯恩斯计划：希望汇率变动的灵活性，主张用BancorBancor作作作作为国际货币，由国际清算同盟来进行多边清算，国际货币为国际货币，由国际清算同盟来进行多边清算，国际货币为国际货币，由国际清算同盟来进行多边清算，国际货币为国际货币，由国际清算同盟来进行多边清算，国际货币的数量由世界经济和贸易的发展需要来定，国际收支的顺的数量由世界经济和贸易的发展需要来定，国际收支的顺的数量由世界经济和贸易的发展需要来定，国际收支的顺的数量由世界经济和贸易的发展需要来定，国际收支的顺逆差由双方

34、共同负担调节逆差由双方共同负担调节逆差由双方共同负担调节逆差由双方共同负担调节l l怀特计划：主张较大的汇率固定性，用怀特计划：主张较大的汇率固定性，用怀特计划：主张较大的汇率固定性，用怀特计划：主张较大的汇率固定性，用UnitasUnitas作为国际作为国际作为国际作为国际货币，从而回到某种形式的金本位制货币，从而回到某种形式的金本位制货币，从而回到某种形式的金本位制货币，从而回到某种形式的金本位制n n19441944年的国际金融会议通过了以怀特方案为基础的年的国际金融会议通过了以怀特方案为基础的年的国际金融会议通过了以怀特方案为基础的年的国际金融会议通过了以怀特方案为基础的“联合国家联合

35、国家联合国家联合国家货币金融会议的最后决议书货币金融会议的最后决议书货币金融会议的最后决议书货币金融会议的最后决议书”以及以及以及以及“国际货币基金协定国际货币基金协定国际货币基金协定国际货币基金协定”和和和和“国国国国际复兴开发银行协定际复兴开发银行协定际复兴开发银行协定际复兴开发银行协定”，这三个协定总称为布雷顿森林协定，这三个协定总称为布雷顿森林协定，这三个协定总称为布雷顿森林协定，这三个协定总称为布雷顿森林协定，它标志着布雷顿森林体系的建立它标志着布雷顿森林体系的建立它标志着布雷顿森林体系的建立它标志着布雷顿森林体系的建立二、主要内容二、主要内容n n组织形式组织形式n n本位制度本位

36、制度n n汇率制度汇率制度n n储备制度储备制度n n国际收支调节制度国际收支调节制度n n外汇支付制度外汇支付制度二、主要内容二、主要内容n n组织形式组织形式组织形式组织形式国际货币基金组织（国际货币基金组织（国际货币基金组织（国际货币基金组织（1946194619461946）一个永久性的国际货币机构，对各国的货币金融事务进一个永久性的国际货币机构，对各国的货币金融事务进一个永久性的国际货币机构，对各国的货币金融事务进一个永久性的国际货币机构，对各国的货币金融事务进行监督、管理与协调，以促进国际货币合作。行监督、管理与协调，以促进国际货币合作。行监督、管理与协调，以促进国际货币合作。行监

37、督、管理与协调，以促进国际货币合作。作为布雷顿森林体系运转的中心机构，其主要职能是建作为布雷顿森林体系运转的中心机构，其主要职能是建作为布雷顿森林体系运转的中心机构，其主要职能是建作为布雷顿森林体系运转的中心机构，其主要职能是建立和监督会员国的官方汇率，审批货币平价的变更，为国立和监督会员国的官方汇率，审批货币平价的变更，为国立和监督会员国的官方汇率，审批货币平价的变更，为国立和监督会员国的官方汇率，审批货币平价的变更，为国际收支发生赤字的国家融通资金，组织商讨与协商重大的际收支发生赤字的国家融通资金，组织商讨与协商重大的际收支发生赤字的国家融通资金，组织商讨与协商重大的际收支发生赤字的国家融

38、通资金，组织商讨与协商重大的国际金融问题。国际金融问题。国际金融问题。国际金融问题。国际货币基金组织的资金来源：各会员国认缴基金份额，国际货币基金组织的资金来源：各会员国认缴基金份额，国际货币基金组织的资金来源：各会员国认缴基金份额，国际货币基金组织的资金来源：各会员国认缴基金份额，由各国在国民收入和世界贸易中所占的比例来确定，比例由各国在国民收入和世界贸易中所占的比例来确定，比例由各国在国民收入和世界贸易中所占的比例来确定，比例由各国在国民收入和世界贸易中所占的比例来确定，比例确定后每五年调整一次；确定后每五年调整一次；确定后每五年调整一次；确定后每五年调整一次；25%25%25%25%用黄

39、金（牙买加会议后改为用黄金（牙买加会议后改为用黄金（牙买加会议后改为用黄金（牙买加会议后改为SDRSDRSDRSDR或广为接受的外汇）缴纳，或广为接受的外汇）缴纳，或广为接受的外汇）缴纳，或广为接受的外汇）缴纳，75757575用本国货币缴纳；份用本国货币缴纳；份用本国货币缴纳；份用本国货币缴纳；份额的大小决定投票权、提款和借款权、特别提款权的无偿额的大小决定投票权、提款和借款权、特别提款权的无偿额的大小决定投票权、提款和借款权、特别提款权的无偿额的大小决定投票权、提款和借款权、特别提款权的无偿分配权。分配权。分配权。分配权。目前认缴份额的依据目前认缴份额的依据n nThe current q

40、uota formula is a The current quota formula is a weighted average of GDP(weight of 50 weighted average of GDP(weight of 50 percent),openness(30 percent),percent),openness(30 percent),economic variability(15 percent),and economic variability(15 percent),and international reserves(5 percent).For inter

41、national reserves(5 percent).For this purpose,GDP is measured as a this purpose,GDP is measured as a blend of GDP based on market blend of GDP based on market exchange rates(weight of 60 percent)exchange rates(weight of 60 percent)and on PPP exchange rates(40 and on PPP exchange rates(40 percent).pe

42、rcent).权利n nVoting power(voting share).The Voting power(voting share).The quota largely determines a members quota largely determines a members voting power in IMF decisions.Each voting power in IMF decisions.Each IMF members votes are prised of IMF members votes are prised of basic votes plus one a

43、dditional vote basic votes plus one additional vote for each SDR 100,000 of quota.for each SDR 100,000 of quota.n nAccess to financing.The amount of Access to financing.The amount of financing a member can obtain from financing a member can obtain from the IMF(its access limit)is based on the IMF(it

44、s access limit)is based on its quota.For example,under Stand-its quota.For example,under Stand-By and Extended Arrangements,a By and Extended Arrangements,a member can borrow up to 200 member can borrow up to 200 percent of its quota annually and 600 percent of its quota annually and 600 percent cum

45、ulatively.However,percent cumulatively.However,access may be higher in exceptional access may be higher in exceptional circumstances.circumstances.各国的认股份额和投票份额（各国的认股份额和投票份额（Post-2010 Reform）国家国家认股份额认股份额投票份额投票份额美国美国17.4%17.4%16.5%16.5%日本日本6.5%6.5%6.1%6.1%中国中国6.4%6.4%6.1%6.1%德国德国5.6%5.6%5.3%5.3%英国、德国英

46、国、德国4.2%4.2%4.0%4.0%意大利意大利3.1%3.1%3.0%3.0%印度印度2.8%2.8%2.6%2.6%俄罗斯俄罗斯2.7%2.7%2.6%2.6%加拿大加拿大2.3%2.3%2.2%2.2%二、主要内容二、主要内容n n组织形式组织形式世界银行（世界银行（1945）为发展中国家用于生产目的的投资提供中为发展中国家用于生产目的的投资提供中为发展中国家用于生产目的的投资提供中为发展中国家用于生产目的的投资提供中长期贷款，以协助成员国的复兴与开发，长期贷款，以协助成员国的复兴与开发，长期贷款，以协助成员国的复兴与开发，长期贷款，以协助成员国的复兴与开发，并鼓励发展中国家开发生产

47、资源；并鼓励发展中国家开发生产资源；并鼓励发展中国家开发生产资源；并鼓励发展中国家开发生产资源；通过保证或参与私人投资的方式，促进私通过保证或参与私人投资的方式，促进私通过保证或参与私人投资的方式，促进私通过保证或参与私人投资的方式，促进私人对外投资；人对外投资；人对外投资；人对外投资；用鼓励国际投资以开发成员国生产资源的用鼓励国际投资以开发成员国生产资源的用鼓励国际投资以开发成员国生产资源的用鼓励国际投资以开发成员国生产资源的方法，促进国际贸易长期平衡发展，维持方法，促进国际贸易长期平衡发展，维持方法，促进国际贸易长期平衡发展，维持方法，促进国际贸易长期平衡发展，维持国际收支平衡；国际收支平

48、衡；国际收支平衡；国际收支平衡；在提供贷款保证时，应同其他来源的国际在提供贷款保证时，应同其他来源的国际在提供贷款保证时，应同其他来源的国际在提供贷款保证时，应同其他来源的国际贷款进行配合。贷款进行配合。贷款进行配合。贷款进行配合。二、主要内容二、主要内容n n本位制度本位制度本位制度本位制度作为关键货币的美元与黄金挂钩（作为关键货币的美元与黄金挂钩（作为关键货币的美元与黄金挂钩（作为关键货币的美元与黄金挂钩（35353535美元兑换美元兑换美元兑换美元兑换1 1 1 1盎司黄金），并承担按官方价向各国中央银盎司黄金），并承担按官方价向各国中央银盎司黄金），并承担按官方价向各国中央银盎司黄金）

49、，并承担按官方价向各国中央银行和政府机构出售黄金。行和政府机构出售黄金。行和政府机构出售黄金。行和政府机构出售黄金。n n汇率制度汇率制度汇率制度汇率制度其他各国货币不再与黄金发生联系，而是与美其他各国货币不再与黄金发生联系，而是与美其他各国货币不再与黄金发生联系，而是与美其他各国货币不再与黄金发生联系，而是与美元挂钩，实行元挂钩，实行元挂钩，实行元挂钩，实行“可调整的钉住汇率制可调整的钉住汇率制可调整的钉住汇率制可调整的钉住汇率制”。其他会员国以美元来为其货币确定官方的中心其他会员国以美元来为其货币确定官方的中心其他会员国以美元来为其货币确定官方的中心其他会员国以美元来为其货币确定官方的中心

50、汇率，称汇率，称汇率，称汇率，称“黄金平价黄金平价黄金平价黄金平价”或或或或“金平价金平价金平价金平价”。各种货币与美元的汇率只能在平价上下各种货币与美元的汇率只能在平价上下各种货币与美元的汇率只能在平价上下各种货币与美元的汇率只能在平价上下1 1的的的的幅度内波动。幅度内波动。幅度内波动。幅度内波动。“黄金平价黄金平价黄金平价黄金平价”不得任意改变，只有当一国的国际不得任意改变，只有当一国的国际不得任意改变，只有当一国的国际不得任意改变，只有当一国的国际收支发生收支发生收支发生收支发生“根本性失衡根本性失衡根本性失衡根本性失衡”、其中央银行无法维持、其中央银行无法维持、其中央银行无法维持、其