银行授信如何进行财务分析50779.docx-得力文库

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1、银行授信如何进行财务分析（很实用的）来源：冯超的日志财务报表的基本本概念如何对对财务报表进进行可信度分分析财务报表表分析的基本本方法案例分析析& p7 z3 V% R# ZZ, M8 . * ; pp) Z: w 报表分析析中应注意的的几个问题C( d$ hh1 Z& jz) Z 第一一部分会会计报表的基基本概念、框框架及内容 - 中国城城市金融圈人人脉社区|银银行论坛|担担保论坛|保保险论坛|证证券论坛|投投融资理财论论坛5 j77 A# ZZ) A5 s77 会计计报表是最直直观的财务信信息之一，它它通过对财务务数据的统计计、汇总和集集中处理来综综合、系统地地反映企业财财务状况和

2、盈盈利状况。我我国现行的会会计报表包括括资产负债表表、利润表和和现金流量表表。+ ?v0 6 w; g0 Z66 3 一、资产产负债表资产负债表表是反映企业业在某一特定定时点的财务务状况的报表表，它静态地地反映了企业业目前所拥有有的资产、目目前所承担的的负债及其所所有者权益的的数量及结构构。基本原理理“资产=负负债+所有者者权益”。资资产按照流动动性大小顺序序排列，负债债按偿债期长长短顺序排列列，所有者权权益按稳定性性排列。主要要项目介绍：4 m& b/ a22 C- gg. E! p 短期投投资：抵减跌跌价准备后的的净额。现行行八项资产减减值准备，在在报表中仅固固定资产减值值准备单列。对

3、对于八项减值值准备的处理理，因为其在在调整利润方方面有许多便便利之处，目目前除了上市市公司、股份份公司基本上上能够遵照执执行外，其它它企业都是有有选择的计提提，有些即使使计提了，也也有可能时间间不匹配。应应收票据：指指商业汇票，有有商业承兑汇汇票和银行承承兑汇票两种种。商业承兑兑汇票由付款款人承兑的，银银行承兑由银银行保证承兑兑。目前大多多企业只接受受银行承兑汇汇票。其它应应收款：这类类其它项目一一般名堂较多多，有些企业业为了掩盖像像对外投资等等业务实质，在在进行会计处处理时故意将将其做为其它它应收款来反反映。还有些些将关联企业业间的资金往往来和交易事事项隐藏其中中。如果这种种其它项目金金额比

4、较大，要要重点关注。存货：有材料、在产品、半成品、包装物、低值易耗品等，在考察项目时，一般需要了解其大类构成和周转情况。中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区* z- 2 B3 d* F: F7 w 长期股权投资：如果其占表决权资本20%以上（相对概念）采用权益法核算，即要根据被投资单位权益变动状况和盈利状况调整长期投资帐面值。事实上，许多企业因为行业差异太大或要求不是很严密，操作也比较麻烦，所以在实际处理中仍按成本法核算。中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区! A3 m# G& y5 s6 N. i 在建工程：

5、考察企业的正在建设中的生产线时，除了看固定资产中所反映的已结转数和在建工程中反映的未结转数，还要查看预付帐款或应收款项中是否有预付设备款及相关款项。同其它应收款一样，对于负债其它应付款的处理，企业也是各有各的招，像集资、借款、收入等都有可以隐藏其中。二、利润表利利润表由损益益表和利润分分配表组成。损损益表是反映映企业一定时时期内的经营营活动成果的的会计报表，它它动态地反映映了企业本期期营业收入的的实现情况、成成本和费用控控制情况及利利润实现情况况；利润分配配表是反映企企业利润分配配情况的报表表。博瑞金融融论坛/ nn6 / L5 Q+ s. TT* Y: l0 ( 9 主要项目目：主营业务务收

6、入和主营营业务支出，对对于生产和流流通型企业来来说，主要的的流转税是增增值税，由于于增值税是价价外税，所以以利润表中的的主营业务收收支是不含增增值税的，而而项目考察过过程中所涉及及的市场价一一般是含税价价，须加以换换算，一般纳纳税人，销售售报价除以11.17（低低税率除以11.13）。33 t7 : x o. U( M; 其它业务务利润：指除除主营业务收收入以外的材材料销售、包包装物出租、无无形资产转让让等业务的净净收益。做为为非主营业务务收入，它一一般占收入的的比重很小，从从来源上也不不是很稳定，所所以像上市公公司在披露主主要利润指标标的时候，往往往将其省略略。利润总额额：如出现亏亏损，经税

7、务务局审批，是是可以在五年年内税前弥补补。三、现金流量表表博瑞金融论论坛: s* D+ ll5 n( k 现金流流量表是以现现金为基础编编制的财务状状况变动表，它它反映企业一一定时期现金金的流入和流流出，表明企企业获得现金金和现金等价价物的能力，反反映企业现金金流量的过程程及其原因。 - 中国城城市金融圈人人脉社区|银银行论坛|担担保论坛|保保险论坛|证证券论坛|投投融资理财论论坛+ F: U6 RR: x& Y( y44 现行行现金流量表表是按业务活活动对现金流流量进行排列列的。企业的的业务活动基基本上都可以以归为三大类类：经营活动动、投资活动动和筹资活动动。 - 中中国城市金融融圈人脉社区

8、区|银行论坛坛|担保论坛坛|保险论坛坛|证券论坛坛|投融资理理财论坛 P. X; u4 ; a# K （一）、经经营活动现金金流量（是企企业最大最重重要的现金来来源）销售商商品、提供劳劳务收到的现现金和购买商商品、接收劳劳务支付的现现金。其执行行收付实现制制，而损益表表是权责发生生制执行的结结果。损益表表中的主营业业务收支是不不含税的，而而这里含同时时收支的增值值税。（二）、投投资活动的现现金流量：博博瑞金融论坛坛 b5 C3 00 j( DD- U m, h 购建固定资资产、无形资资产和其它长长期资产所支支付的现金虽然购建建固定资产所所发生的借款款利息（交付付以前的）按按规定应资本本化一并计

9、入入固定资产价价值，但在现现金流量表中中，这类借款款利息反映在在筹资活动中中。（三）、筹筹资活动产生生的现金流量量：+ y$ R6 cc! p4 U! g yy 吸收投资资所收到的现现金。包括企企业收到的资资本金及发行行债券收到的的现金。这三三张表，从不不同角度说明明了企业的财财务状况、经经营业绩和资资金运营情况况，它们之间间存在着一定定的逻辑关系系和勾稽关系系，我通过这这张图例来说说明：资产负负债表损益表金融融圈人脉社区区-打造中国国最具地域性性特色最具互互动影响力的的金融行业城城市社区x 11 3 MM. v4 C 22 Z9 ?; p) u7 E44 k6 pp 现金金流量表, m/

10、M/ F0 yy! 8 H+ n 0 BB; J$ B8 m 中国城市金金融圈人脉社社区-打造中中国最具地域域性特色最具具互动影响力力的金融行业业城市社区 0 _1 k0 K4 R M$ pp9 y - 中国城城市金融圈人人脉社区|银银行论坛|担担保论坛|保保险论坛|证证券论坛|投投融资理财论论坛3 99 L AA8 C+ i* cz 关系：企企业日常运作作的资金，主主要有股东投投入的资金和和举债所筹的的资金，这些些资金通过运运作，表现为为各种各样的的资产。企业业在资本运作作及资产经营营过程中，必必然要产生一一定的收入，也也必然会发生生相关成本费费用，如果收收入大于成本本费用，就会会产生利润（

11、当当然也可能会会产生亏损），利利润（或亏损损）会影响所所有者权益；资产负债表表中货币资金金的期末余额额减期初余额额，就是现金金流量表中的的现金净流量量；损益表中中当期实收实实付的收入和和成本费用反反映在现金流流量表中，赊赊销的收入和和赊购的支出出作为应收帐帐款和应付帐帐款反映在资资产负债表中中；当期收回回应收帐款和和支付应付帐帐款，也反映映在现金流量量表中。归纳纳：讲八项资资产减值准备备的时候提到到了谨慎性原原则、讲长期期股权投资的的时候提到了了历史成本原原则、讲现金金流量表的时时候提到了权权责发生制原原则，后面还还会提到正确确划分收益性性支出和资本本性支出原则则，收入支出出配比原则等等，这

12、是会计计核算的几个个基本原则。.cn2 Y% z. xx6 t3 H8 * k2 qq 第二部分分如何识识别财务报表表中的粉饰成成分 - 中中国城市金融融圈人脉社区区|银行论坛坛|担保论坛坛|保险论坛坛|证券论坛坛|投融资理理财论坛7 p% d22 h) NN; W% c/ c+ c 目前我国国会计信息失失真现象较为为普遍，粉饰饰财务报表、人人为操纵利润润的案例比比比皆是，我们们分析报表，只只有在正确的的报表基础上上，才能得出出正确的结论论。.ccn4 F! C2 V+ W- tg 一、财财务报表粉饰饰的类型与方方法：博瑞金金融论坛9 C8 % E. zz2 9 （一）、粉粉饰经营业绩绩 -

14、) S VV. v# c2 n) p tt 2、利润润最小化 u2 i! i8 II& l) N$ x) J% DD 目的：绝绝大多数是为为了避税，或或上市公司为为避免摘牌命命运等。: U# M& J2 _! I7 N: G! AA) T6 f1 q 典型做法：与上是反的的，推迟确认认收入、提前前结转成本、使使用加速折旧旧法、将应予予资本化的费费用列入当期期损益、在物物价上涨的时时候采取后进进先出法结转转成本等等33、利润均衡衡化.ccn) a22 d4 kk3 J; w: f 目的：企业业为了塑造其其生产经营稳稳定的外部形形象，以获取取较高的资信信等级。 - 中国城市市金融圈人脉脉社区|银行

17、务报表的类型型有粉饰财务务状况和粉饰饰经营业绩，没没有提到现金金流量。事实实上，现金流流量是一个客客观数字，其其调整的空间间很小。但并并不是说现金金流量表就足足以可信，据据我所知，许许多企业的现现金流量表是是捏出来的，而而且其核实工工作难度也比比较大。这是是因为编制现现金流量表的的工作量比较较大，它不像像资产负债表表取一个余额额，也不像损损益表取一个个累计发生额额，它需要对对相关明细帐帐逐笔归类汇汇总，非常麻麻烦。对利润最最大化或者说说是虚增利润润，以及高估估资产低估负负债须格外注注意，其中资资产高估、负负债低估可以以借助评估事事务所来评价价。下面主要要说虚增利润润。博瑞金融融论坛ww5 m

18、9 t X; g/ FF6 . ! _ 二、对对虚增利润的的识别和调整整利利用各种手段段虚增利润一一般在财务数数据、会计报报表上都留有有痕迹。1、利利用应收应付付款调节利润润较为普普遍。如年底底虚开发票，同同时增加应收收帐款和营业业收入，次年年又以质量不不符等名义将将其冲回，使使当年营业收收入虚增。如如是为隐藏部部分收入，则则可利用推迟迟开票，将营营业收入藏于于预收帐款中中。其识别方方法：关注应应收帐款质量量特别是年末末的突发性变变化，或将经经营活动的现现金流量与销销售收入进行行对比，如果果损益表中的的主营业务远远远大于现金金流量表中的的销售商品、提提供劳务收到到的现金，则则有可能是突突击虚

19、增利润润。中国城市市金融圈人脉脉社区-打造造中国最具地地域性特色最最具互动影响响力的金融行行业城市社区区1 l$ 8 J& Z0 BB$ y( y1 R44 # aa 2、利用用关联交易转转移利润利用产品和和原材料的转转移价格调节节收入和成本本、利用资产产重组订价获获取资产增值值收益，利用用高回报率的的委托经营方方式虚增业绩绩，利用管理理费收支、共共同费用分摊摊等虚增利润润。! x, U2 FF7 * e4 X) J 这类类方法除转移移价格和管理理（共同）费费用分摊外，其其它方法所产产生的利润基基本都体现在在“其它业务务利润”、“投投资收益”“营营业外收入”等等项目中，其其识别方法首首先是计算

20、关关联交易产生生的盈利在以以上占各项目目中的比重和和这些项目占占总利润的比比重，分析企企业盈利能力力对关联企业业的依赖程度度，结合其定定价政策分析析这些关联交交易的必要性性和公正性。 - 中国城城市金融圈人人脉社区|银银行论坛|担担保论坛|保保险论坛|证证券论坛|投投融资理财论论坛, E22 b: bb. u) y; T 3、利用虚虚拟资产调节节利润借口口执行权责发发生制和收入入支出配比原原则，将本该该当期列支的的费用作为待待摊费用、递递延资产等资资产处理。重重点检查各类类虚拟资产项项目，并注意意报表附注中中关于其确认认和摊销的会会计政策，特特别注意本年年度增加较大大和未予正常常摊销的项目目

21、。4、利用用利息资本化化调节利润有些企业业将收益性支支出的利息资资本化，以减减少财务费用用增加利润。其其识别可通过过分析在建工工程占总资产产的比重来进进行，该比重重一般应当与与利息支出资资本化的比例例相当，如果果过高则有操操纵利润的嫌嫌疑。对隐隐瞒利润的识识别与对虚增增利润的识别别方法是一样样的，只要把把角度反过来来就行。博瑞瑞金融论坛+ 4 II7 y M% x# G 剔除除了会计报表表中的人为调调整因素后，就就可以对真实实、准确的会会计报表进行行深入分析了了。第三部分会会计报表分析析的基本方法法基本的财务务统计分析方方法有结构分分析、趋势分分析、比率分分析、关联分分析四种。博博瑞金融论坛

22、坛0 L8 C S66 G8 uu9 m （一一）、结构分分析：即分析析各分项在总总额中的比重重及分布情况况 - 中国国城市金融圈圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财财论坛+ UU$ c9 & o% g3 EE+ 比比如在现金收收入结构中，通通过分析企业业各项业务活活动现金收入入在全部现金金收入中所占占比重，以及及各项业务活活动现金收入入中具体的项项目构成情况况，就可以判判断出企业的的现金主要来来自何方，要要增加现金主主要依靠什么么等。（二）、趋趋势分析：也也叫比较分析析，将企业不不同时期的财财务报表放在在一起进行比比较，分析各各项目在不同同时期的状况况及变化。通通过

23、趋势分析析我们可以评评估企业历史史经济流动对对现时财务状状况的影响，推推测企业未来来财务状况、经经营状况及现现金流量的可可能变化，判判断这种变化化趋势的优劣劣。（三）、关关联分析：结结合企业的相相关信息，对对会计报表中中的有关项目目相互对照分分析，以进一一步揭示收益益质量、财务务风险等。常常用的关联分分析有以下几几个方面：11、对比利润润表中的净利利润与现金流流量表中的经经营活动现金金净流量：?如果经营活活动现金净流流量高于净利利润，说明企企业销售回款款情况良好，收收益质量高。?若经营活动动现金净流量量远远低于净净利润，则要要分析它的原原因。一般有有四种情况：一是企业为为拓展市场采采取赊销政策

24、策，导致了应应收帐款大幅幅增加、当期期收现减少，属属于市场经济济中的正常因因素。二是企企业销售量增增大导致应收收帐款增加。三三是预收货款款大幅减少，可可能是前期未未实现利润转转作本期、未未来经济不乐乐观等。四是是回款不畅。第第四种情况要要引起重视。特特别是当应收收帐款集中在在少数客户和和关联交易的的母公司时，一一旦主要客户户和母公司经经营不利处于于困境，该公公司的日常经经营和债权将将面临更大风风险。2、对对比当期债务务、债务总额额与经营现金金流量的大小小若短期期债务与经营营活动现金净净流量之比较较高，表明企企业良性运转转，可以靠正正常的生产经经营降低企业业负债水平；若企业依赖赖于变卖长期期资产

25、偿还借借款，则要分分析公司的这这些重大行为为是否属于战战略性资产重重组、结构调调整抑或处于于生存压力变变卖赢利性资资产？若是基基于发行股票票和配股取得得的资金偿还还债务，则表表明企业当年年的利息支出出减少，有利利于提高企业业的赢利水平平。另外还要要结合公司公公布的重大事事项说明来分分析。（四）、比比率分析：根根据会计报表表中的有关项项目，计算相相关财务指标标，以评价企企业的收益质质量、偿债能能力等。比较较常用的财务务指标有流动动比率、速动动比率、存货货周转率、资资产负债率、净净资产收益率率等。其中流流动比率国际际公认标准22倍、我国较较好的比率为为1.5倍左左右；速动比比率国际公认认标准为1倍

26、倍，资产负债债率应该是550%，我个人认为，比比率指标本身身会掩盖许多多实质问题，比比如说流动比比率，流动比比率等于流动动资产除以流流动负债，很很显然，流动动比率的准确确性取决于流流动资产和流流动负债划分分的准确性。而而流动资产中中包括容易发发生坏帐的应应收帐款、变变现能力相对对较弱的存货货及无法变现现的待摊费用用等，如果企企业的应收帐帐款、存货等等在流动资产产中占比重较较大且质量不不高，那么虽虽然帐面反映映的营运资金金可能不少，但但实际支付能能力和变现能能力却可能很很差。而速动动比率虽然剔剔除了变现能能力相对较弱弱的存货，但但许多企业为为了获取银行行信用或商业业信用，往往往会在会计终终了突击

28、分案例分析. X. + E/ F7 D( i/ cc& e( e 某大型型生产类企业业*年度的的会计报表：博瑞金融论论坛/ 33 ?. uu& F9 1 s66 A6 ii 一、财务务状况分析（资资产负债表分分析）（一）资资产情况 .ccn3 Q00 ) |D! j4 B44 Z cc( D. o; j 资产总额年年末比年初增增涨了11.3%，表明明企业占有的的经济资源有有所增加，经经营规模有所所扩大。从资资产构成看，主主要的资产项项目是应收帐帐款、存货、短短期股权投资资、固定资产产和无形资产产。从这些主主要资产的变变化情况看， - 中国城城市金融圈人人脉社区|银银行论坛|担担保论坛|保保险论

29、坛|证证券论坛|投投融资理财论论坛0 q55 Q- vv& S+ ( m77 |$ TT 应收帐款款增加了10070万元，增增涨率24.32%，比比重上升0.91%；中国城市金金融圈人脉社社区-打造中中国最具地域域性特色最具具互动影响力力的金融行业业城市社区& E# WW9 c5 3 P% _* 存货增加加了30000万元，增涨涨率14.442%，比重重上升1.003%；中国国城市金融圈圈人脉社区-打造中国最最具地域性特特色最具互动动影响力的金金融行业城市市社区. WW7 P* a2 W88 ?( JJ 长期投资资增加了9000万元，其其占总资产的的比重上升了了1.34%；固定资产产虽然增加了

30、了1800万万元，但其占占总资产的比比重下降了11.79%；无形资产及及其它资产减减少了2000万元，其占占总资产的比比重下降了00.59%。可以看到，该企业流动性资产比重上升，固定性资产比重下降，表明企业资产的流动性增强。! e) H5 b2 K. u9 n 接下来寻找分析重点： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 a5 N0 n- * d* M9 k: n 从资产构成的变化看，无形资产及其它资产因摊销而逐年下降属正常情况，且其占总资产的比重不大，分析时可以省略。重点看应收帐款、存货、长期投资及固定资产的变化。 - 中国城市金融圈人脉社区|

31、银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛% r5 T8 7 $ J, O Q 首先看应收帐款。应收帐款大量增加的原因是什么呢？与现金流量表中销售商品提供劳务所收到的现金大量增加的原因类似，一是企业为拓展市场，采取赊销政策；二是企业销售量增大导致应收帐款增加。三是销售收入质量不佳，回款不畅。结合该企业损益表中本年度销售收入减少的事实，可以判断该企业应收帐款增加的原因不是销量增加。博瑞金融论坛- C) r! X- 7 C% w+ C 这在存货的增减变化中也可以得到印证。从存货构成变化情况看，材料存货减少1800万元，减少了18%；在制品增加550万元，增长率8.87%；产成品存货增加

32、4250万元，增长率92.39%。可以看到存货增加的主要原因是产成品存货激增。产成品库存增加不外乎两个原因，一是生产能力增加，一是产品销路不畅。就该公司应收帐和产成品存货同时增加而销售收入减少这一点可以断定该公司产成品存在积压现象。显然该公司已经注意到了这个问题并采取了相应措施，如大幅削减生产物资即材料存货以压缩产量。但其结果应该是使企业生产能力不能得到充分运用，单位产品成本因固定成本分摊率的提高而上升，使企业盈利率下降。再看固定资产，本年度增加1800万元，很可能是为了寻找新的利润增长点、生产转型新上的生产线，这需要结合具体情况进一步核实。至于长期股权投资，本年度增长率近两倍，是新投关联产

33、业欲通过战略合作提高收益、还是管理层转变经营思路，这也需要进一步的资料。总体来说，该公司资产规模增加，资产质量有所下降、经营能力下降（主要指销售能力）。（二）负债情况 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛% G1 d+ V, O% zF7 r8 V7 x. 1、对负债变化的总评价从负债总额看，年末比年初增加了4082万元，增长率18.32%，流动负债增长了6176万元，长期负债下降了2094万元，负债总额增加、长期负债减少而流动负债增大，均表明企业财务风险有所增加。) vq9 t4 a& s$ q% _ 从负债构成看，占权重较大的为短期借款、应

34、付帐款和长期借款，从其变化情况看，短期借款增加了3300万元，增长率30.7%，应付帐款增加了1956万元，增长率88.91%，长期借款减少了2094万元，减少率4.28%。可以看出，短期借款增加的原因首先是偿还已到期长期借款，即借新还旧，再结合固定资产和长期投资增加的事实可以推断，短期借款的增加还是应固定资产购建和长期投资追加的资金需求。借款总额加大、短期还款压力加大，财务风险也就随之加大，但因为财务风险扩大可能会给企业带来更大的财务杠杆利益，所以财务风险扩大未必是坏事，这需要进一步的资料分析。1 u: y( h+ v) y 再看应付帐款即应付材料款，一般采购量越大，应付帐款的量也越大。但

35、该企业是采购量减少而应付帐款增大，说明该公司拖欠货款，信誉级别下降。至于由于信用程度降低所引起的风险水平上升是否超过可以承受的程度，则需要更多的资料进行更深一步的分析。坛总体而言，该公司本年度财务风险加大，这不仅仅因为其流动负债增加而长期负债减少，还因为流动负债内部结构变化不均匀所致。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 u2 v% D4 # q1 $ ?; p （三）所有者权益变化情况分析所有者权益总额增加了2331万元，增长率6.76%，由于本年度并未增资扩股，所以所有者权益的增加全部系经营方面的贡献，即经营有成绩。（四）最后，我们对该

36、公司财务状况的总评价可概括以下几点：中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区) T( A/ g( |! M$ |o9 M 1、该公司资产规模扩大2、经营能力降低3、整体财务风险增大4、低效益资产增加，资产质量降低二、盈利能力分分析（损益表表分析）C+ F; ww! N) l 1、主主营业务收入入下降6.558%，主营营业务利润下下降10.55%，营业利利润下降111.11%，毛毛利、营业利利润的下降幅幅度高于销售售收入的下降降幅度，说明明虽然主营业业务收入下降降，但损益表表中的其它项项目并未同比比例下降，其其主要是其它它业务利润和和期间费用。% p8

37、q9 g5 Z33 A9 SS. W 22、期间费用用（第14、115、16行行）一般来说说，期间费用用减少会抵减减利润的下降降，相当于增增加利润，一一般可给予好好评，但也要要具体分析其其是主动强化化管理所致，还还是迫于经营营形势被动的的减低开支？同时，期间间费用的变化化与销售量无无正比关系，其其变化幅度也也应该低于业业务量变化幅幅度。但是该该公司营业费费用减少了11580万元元，下降率331.60%，其大大超超过了销售收收入的下降幅幅度6.588%，有些反反常。因为营营业费用的高高低一般与企企业营销策略略密切相关，采采取积极的营营销策略，销销售费用会因因广告费用等等费用的增加加而增加，反反之

38、则减少。该该公司可能是是因为对未来来经营不乐观观而采取保守守策略。该公公司管理费用用增加了3.85%，表表面上看，收收入减少而费费用增加，说说明费用控制制不得力。但但对于管理费费用的增加不不能一概而论论，因为产品品升级换代、生生产转型一般般都需要增加加大量的研究究经费，该公公司到底属于于哪一种情况况，需要索取取更加详细的的资料。至于于财务费用，由由于借款总额额增加，财务务费用的增加加属正常现象象。3、再来来看其它业务务利润、投资资收益和营业业外收支，由由于其占总利利润的比重较较小，可以不不做为关注的的重点。但如如果其属于稳稳定的利润来来源，则需要要进一步深入入分析。总体结论：该公司盈利利能力

39、已显露露出逐渐下降降的迹象，但但公司已采取取了相应措施施，说明该公公司的管理控控制能力还比比较强。三、盈利分配政政策分析（利利润分配表分分析）& LL, _ K5 hB* tt; Y 盈盈利分配可以以分为刚性分分配和弹性分分配。法定盈盈余公积金和和法定公益金金按照规定以以税后利润的的10%、55%提取，优优先股按约定定执行，这都都属刚性分配配；企业可自自主确定分配配的也就是说说弹性分配只只有任意盈余余公积金、普普通股股利和和未分配利润润。这类分析析，主要揭示示公司对待积积累的态度，反反映公司对未未来盈利能力力是否有信心心。博瑞金融融论坛2 x; N* |* C( II# f. x* d 从报表

40、中可可以看到，提提取的任意公公积金下降了了40.344%，支付的的现金股利下下降了7.007%，未分分配利润上升升了108.47%，说说明该公司对对未来盈利形形式不乐观，盈盈利分配政策策转向保守。博博瑞金融论坛坛- J d2 v% SS 四、现金金流量变化分分析.ccn1 m: c WW- M: - G88 1 ee. p 这这是一个变形形报表，与正正常的现金流流量表格式不不一样。博瑞瑞金融论坛 2 pp* k3 L, T+ T* YY 1、现金金流入量变化化经营活活动现金流入入量特别是销销售产品收到到的现金，其其稳定性和绝绝对额要远大大于其它渠道道的现金流入入量。该公司司经营活动产产生的现金

41、流流入量占总现现金流入量的的比重下降22%，其中销销售产品收到到的现金下降降更大4.772%，说明明该公司现金金流入的质量量稍有下降。但但是虽然该公公司经营活动动现金流入量量有所下降，但但其经营产生生的现金流入入量占总现金金流入量的比比重高达966.64%，说明其仍仍然是一个主主营业务突出出、投机性小小，主要依靠靠自身创造现现金流入来生生存和发展的的企业。投资资产生的现金金流入量和筹筹资产生的现现金流入量比比重较小（分分别是0.559%和1.91%），可可不做为重点点。9 G- n+ YY* A( e. # V 2、从现现金流出量看看经营活活动现金流出出占总流入量量的比重较大大（上年933.7

42、9%、本本年92.110%），说说明企业在生生产经营领域域之外可运用用的现金较少少，即企业靠靠经营积累来来扩张的能力力较弱。如果果这种能力过过弱，不但会会制约企业的的发展，还可可能会降低其其偿债能力，最最终危及企业业的生存。该企业投资资活动现金流流出大幅攀升升，但其占总总现金流入量量的比重仍然然较小仅3.95%，尚尚在企业的承承受能力内。筹筹资活动现金金流出大于筹筹资活动现金金流入，即借借款数大于还还款数，说明明未来还款压压力加大。中中国城市金融融圈人脉社区区-打造中国国最具地域性性特色最具互互动影响力的的金融行业城城市社区2 - K, / mm8 ) 7 A55 n! ee, w1 Z#

43、O- g 总体体评价：现金金流入稳健，经经营中投机性性小，但本年年度现金流入入量的质量低低于上年度；公司可运用用的现金流入入量低，积累累能力不强，该该公司应属生生存尚可、发发展潜力不足足、转向速度度较慢、应变变能力不强的的公司。附：一个良好的的现金流量流流程：（1）、经营活活动取得的现现金流入足以以满足经营活活动所需现金金流出，并有有一定的现金金净流入量用用于偿还债务务或用于投资资；博瑞金融融论坛8 GG. Z- 5 j% Y) bb （2）、如如果经营活动动产生的现金金收入不足以以满足经营活活动所需现金金支出，则需需要通过短期期借款来弥补补，但企业的的盈利能力和和创造现金的的能力足可以以偿还

44、短期债债务；, II+ I; r) d, W/ JJ （3）、当当企业扩张或或改变经营战战略而需要长长期投资时，一一般需要筹集集长期资金（包包括发行股票票或筹集长期期借款）。中中国城市金融融圈人脉社区区-打造中国国最具地域性性特色最具互互动影响力的的金融行业城城市社区j/ % 8 U; J- Z) h （44）、如果长长期投资有效效，就会在将将来产生现金金流入，企业业将不会面临临还债困境。 - 中国城城市金融圈人人脉社区|银银行论坛|担担保论坛|保保险论坛|证证券论坛|投投融资理财论论坛8 k# d( tt6 ?. j% B) x) PP+ v5 4 O 而一个不良良的现金流量量流程是：- m

45、% aa5 r) H7 X* M0 gg2 2 a! K 经营活动现现金收入严重重不足，经常常需要通过银银行借款来弥弥补；同时，企企业盲目扩张张，举借大量量长期债务。由由于企业创造造现金的能力力弱，日积月月累，企业将将面临严重的的财务拮据甚甚至导致破产产清算。第五部分报报表分析中应应注意的几点点问题1、特特别关注会计计报表中的其其它项目及非非经常性项目目，其它项项目像其它应应收（付）款款前面已经有有所提及，这这里着重说一一下非经常性性项目，是指指在常规下不不经常发生的的、偶然的影影响当期经营营业绩和财务务状况的因素素，如财政减减免、母公司司及银行减免免利息、自然然灾害损失等等。若非经常常性项目数额额较大，就会会对企业当期期的财务状况况和经营业绩绩产生较大影影响。我们在在分析报表时时对此类项目目应适当剔除除，予以调整整。博瑞金融融论坛3 LL5 K# n6 c: f2 dd 2、结合合企业不同生生命周期的不不同特点评价价公司财务状状况和盈利状状况。公司创创立阶段，对对当前盈利的的分析并不很很重要，应特特别注意公司司的发展潜力力（由资产扩扩张能力、销销售收入增长长率等指标反反映，销售费费用、研究开开发费用的变变化，也在一一定程度上反反映了公司经经营层对企业业发展潜力的的态度）；发发展阶段，因因公司急于抢抢占

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